我国铁路建设项目投融资渠道探析
铁路建设项目投资管理
二、 投资（造价）管理理念
有建设 意图
立项
预可研
可研
投资预估算
投资估算
初步设计
工程招标
施工图设计
初设概算
投资检算
标底、合同价
开工
项目决策
勘测设计、招标
施工阶段
竣工验交
工程结算
竣工决算
30%
-30%
20%
-20%
10%
-10%
5%
-5%
0
图3 建设程序各阶段的投资控制目标
基建财务 审核“阀门”
*
——投资估算应是建设工程设计方案选择和进行初步设计的投资控制目标； ——设计概算应是进行施工图设计的投资控制目标； ——施工图预算（投资检算）或建安工程承包合同价则应是施工阶段投资控制的目标。 ——竣工决算，是工程实际投资额或实际造价。
*
启示：
项目建设从开工时就应建立投资模拟运行体系，加强投资管理的过程监控，使刚开始预见性不确定因素逐步变为可预见的确定因素，真正做到边干边算、投资控制心中有数。 特别是变更设计、合同索赔、灾害补偿内容等要按合同规定严格审查； 对利用贷款的项目更要做到对建设资金合理安排，能尽量晚用贷款的尽量晚用，以减少贷款利息负担，降低建设成本。
*
序号
费用类别
批后概算费用组成
招标后费用组成
管理主体
1
静态投资
90.0
90.0
建 设 单 位
业 主 或 项 目 法 人
1.1建安费
50.0
40.0
承包商
1.2设备费
30.0
25.0
供应商
1.3其他费
5.7
5.7
1.4基本预备费
城市轨道交通的投融资建设与开发模式
城市轨道交通的投融资建设与开发模式近年来，随着城市化进程的加快和人口的快速增长，城市交通问题日
益凸显。
城市轨道交通作为一种重要的交通方式，具有安全、快速、环保
等优势，已成为城市交通发展的重要方向。
然而，城市轨道交通的投融资、建设与开发模式也备受各方关注。
城市轨道交通的建设模式主要有分期建设模式、BOT模式和PPP模式。
分期建设模式是指根据城市发展的要求和资金的可支配能力，将轨道交通
项目划分为不同的阶段进行建设。
BOT模式是指政府将轨道交通项目的建设、运营和维护等一系列工作委托给社会资本，社会资本通过自有资金或
者贷款等方式承担项目建设及日常运营管理责任。
PPP模式是指政府与社
会资本共同投资建设、共同运营和共同分担风险的一种建设模式。
城市轨道交通的开发模式主要有地铁自营模式和轨道交通公司模式。
地铁自营模式是指政府通过成立地铁公司，由地铁公司负责轨道交通线路
的开发、运营和维护等工作。
轨道交通公司模式是指政府通过与社会资本
合作，成立轨道交通公司，由轨道交通公司负责轨道交通线路的开发、运
营和维护等工作。
综上所述，城市轨道交通的投融资、建设与开发模式是多样化的，政府、社会资本和银行等各方可以通过合作共赢的方式推动城市轨道交通的
发展，同时政府还需要加大政策支持和管理监督力度，以确保轨道交通项
目的顺利推进和运营。
城市轨道交通ppp投融资模式分析
城市轨道交通ppp投融资模式分析城市轨道交通PPP投融资模式是指以政府与社会资本合作（Public Private Partnership，PPP）为基础，通过多种方式进行投融资，共同承担城市轨道交通建设、运营和管理的一种模式。
该模式不仅可以减轻政府负担，还可以引入社会资本，提高项目资金利用效率，促进城市轨道交通的快速发展。
目前，城市轨道交通PPP投融资模式主要包括BOT（Build-Operate-Transfer）、BOO （Build-Own-Operate）、BLT（Build-Lease-Transfer）等多种模式。
首先，BOT模式是一种较为常见的城市轨道交通PPP投融资模式。
该模式下，政府和社会资本合作，由社会资本方投资建设轨道交通项目，负责项目的运营和管理，并在约定期限内向政府方转让所有权。
BOT模式下社会资本方获取的收益主要来自于政府方给予的运营补贴或乘客付费，同时在转让所有权后可能会继续以租赁的方式获取收益。
其次，BOO模式是指社会资本方自行投资、建设、运营和管理城市轨道交通项目，在约定期限内享有所有权和收益。
政府方则可以通过购买服务、政府补贴等方式向社会资本方提供资金支持。
最后，BLT模式是指社会资本方投资建设轨道交通项目，政府方则以租赁形式使用轨道交通设施，服务项目期限结束后转移所有权。
该模式主要收益来自于政府方支付的租金。
综上所述，城市轨道交通PPP投融资模式可以通过吸引社会资本、优化经济利益分配、提高项目资金利用效率等方式，促进城市轨道交通的可持续发展，有效缓解城市交通问题。
在制定投融资模式时，政府和社会资本方要科学合理分配经济利益，注重长期合作，共同为城市轨道交通事业的发展贡献力量。
铁路运输单证融资建议
铁路运输单证融资建议
铁路运输单证融资是一种基于货物运输单证提供资金支持的融资方式，可以为铁路运输企业提供资金流动性支持，加强企业的资金周转能力。
以下是关于铁路运输单证融资的建议：
1.选择合适的融资机构：银行和非银行金融机构都可以提供铁
路运输单证融资服务，企业可以根据自身需求和条件选择合适的融资机构。
2.了解融资需求和单证类型：企业应清楚自己的融资需求和所
需要的单证类型，例如提单、装车清单、发货通知书等。
在融资申请时，需要提供相关的单证文件作为担保。
3.合理定价和利率谈判：在与融资机构谈判时，企业应根据自
身情况和市场利率合理定价，以获取更优惠的融资条件。
利率、还款期限和费用等都是需要谈判的重点。
4.妥善管理单证风险：企业应加强对单证的管理和风险控制，
确保单证的真实性和有效性。
融资机构可能对单证风险进行审查，企业应做好相关准备和配合。
5.建立良好的合作关系：与融资机构建立良好的合作关系非常
重要，可以通过及时履约和还款等方式来维护良好的合作关系，并获得更多的融资支持。
总之，铁路运输单证融资可以为企业提供短期资金支持，但企业需要合理谈判、妥善管理风险，并与融资机构建立良好的合作关系，才能更好地利用这种融资方式。
国有企业融资渠道多元化探析
国有企业融资渠道多元化探析随着市场经济的发展和全球化的趋势，国有企业在经济中的地位和作用不断凸显。
然而，国有企业要实现持续发展，仍然面临着资金需求的挑战。
因此，国有企业融资渠道多元化成为了摆在他们面前的重要课题。
本文将通过探析国有企业融资渠道的多元化，旨在为国有企业提供一些有益的参考和思路。
一、内部融资渠道国有企业的内部融资渠道是指通过自身资金和盈利能力来满足资金需求的方式。
这种方式具有一定的优势，比如无需向外部借款，没有债务压力，可以更好地保护国有企业的利益。
国有企业可以通过利润留存、资本公积金、股权重组等方式实现内部融资，确保企业的发展资金来源稳定可靠。
二、银行贷款银行贷款是国有企业常用的融资渠道之一。
国有企业通过与银行建立合作关系，向银行申请贷款以满足企业发展的资金需求。
银行贷款有多种形式，比如企业信贷贷款、项目贷款、保理融资等。
国有企业可以根据自身的具体情况选择适合的贷款方式，以获得更好的融资效果。
三、发债市场发债市场是国有企业融资的另一种重要方式。
国有企业可以通过发行债券来获取融资。
债券发行既可以是公开市场发行，也可以是私募债券。
国有企业发行债券的好处在于可以通过定价和发行量来灵活控制自身融资成本，同时债券也具有较长的融资期限，更加适合国有企业的资金需求。
四、股权融资股权融资是指国有企业通过出售或发行股票来获取融资。
在国内市场中，国有企业可以通过股权出售或定向增发来筹集资金。
而在国际市场上，国有企业也可以选择通过IPO（首次公开募股），或者发行香港、纽约等境外交易所的股票来进行融资。
股权融资的优势在于可以吸引更多的投资者参与，为企业未来的发展提供稳定的资金支持。
五、资产证券化资产证券化是指国有企业将其拥有的资产转化为证券，通过发行证券吸收资金。
这种方式在国有企业融资中也有一定的应用。
比如国有企业可以通过不动产证券化、应收账款证券化等方式来变现自身的资产，进而获得资金支持。
资产证券化的好处在于可以更充分地利用企业的资产价值，以实现更灵活和高效的融资。
城市轨道交通项目PPP投融资模式研究
城市轨道交通项目PPP投融资模式研究中国城市轨道交通系统建设从上世纪90年代开始，至今已经形成了各类地铁、城市轻轨和铁路城际联络线等交通基础设施网络。
随着城市规模的扩大，城市轨道交通系统的建设需求不断增长，因此，城市轨道交通项目的PPP投融资模式研究具有重要意义。
本文对城市轨道交通项目PPP投融资模式进行研究和分析，旨在为中国城市轨道交通的未来发展提供参考和指导。
一、PPP模式简介PPP是一种公共私营合作项目，即政府与企业共同合作，共同投资、建设和运营公共基础设施项目的一种合作模式。
PPP模式的起源可以追溯到20世纪70年代，当时发达国家尝试将公共基础设施建设和营运引入市场机制，以吸引更多的私人资本投资，增加对公共基础设施建设的投入，促进市场竞争，提高经济效益。
对于PPP模式，其主要特点为：1. 政府和企业共同投资2. 风险共担，比如在工期延误情况下，政府和企业都需要承受相应的损失3. 政府出资的部分会得到相应的回报，而私人企业也会获得一定的基础设施管理权4. 依托市场机制，通过竞争方式以合理的价格提供服务5. 改善城市基础设施建设和提高其服务水平。
城市轨道交通项目是属于典型的基础设施建设项目，其建设和营运需要大量的资金投入，因此，政府单靠自身的财力投资难以满足城市轨道交通系统的建设需求，而PPP模式可以有效地解决这一问题。
城市轨道交通项目PPP投融资模式主要包括BOT、BOO和TOD三种方式。
1. BOT模式BOT模式即建设-经营-转让（Build-Operate-Transfer）模式。
在这种方式下，政府部门通过竞争方式找到一家有实力的私营企业，由其在政府监督下投资兴建城市轨道交通系统，并由企业负责运营管理，实现自主经营。
在一定时期之后，该企业将所持有的城市轨道交通资产转让给政府，届时政府将获得该资产的绝对所有权和管理权。
这种模式的优点在于，政府可以通过合理的方式吸引社会投资，分担建设和运营的风险，同时借助市场力量实现资源整合和优化，提高城市轨道交通的项目效益。
城市轨道交通投融资模式
城市轨道交通投融资模式一、政府投资模式1.政府自筹资金2.政府引导社会资金政府引导社会资金是指政府通过政策引导和金融支持，鼓励社会资本参与城市轨道交通项目投资。
这种方式可以充分发挥社会资本的作用，缓解政府融资压力。
同时，政府可以通过政策引导，调控社会资本参与城市轨道交通投资的规模和方式，保持对项目的控制权。
二、合作模式合作模式是指政府与社会资本以合作的方式共同投资城市轨道交通项目。
这种模式具有政府与社会资本互补优势、分散风险的特点，但也存在政府控制力下降、资本回报周期较长等问题。
1.政府和社会资本合资合作政府和社会资本合资合作是指政府与社会资本共同出资建设城市轨道交通项目，并共享权益和风险。
这种方式可以充分发挥政府和社会资本的优势，分散风险，减轻政府融资压力。
同时，政府可以通过合同和法律等手段保持对项目的控制权。
2.政府和社会资本PPP模式政府和社会资本PPP模式是指政府与社会资本通过合作方式，共同建设和运营城市轨道交通项目，并按约定分享风险和回报。
这种方式更加灵活，可以根据项目的具体情况，制定适合的合作方式和模式。
同时，政府可以通过PPP模式吸引社会资本参与城市轨道交通投资，减轻政府的融资负担。
总结起来，城市轨道交通的投融资模式多种多样，其中政府投资和合作模式是两种主要的模式。
政府投资模式通过政府财政资金投资城市轨道交通项目，政府自筹资金和政府引导社会资金是两种常见的形式。
合作模式包括政府和社会资本合资合作以及政府和社会资本PPP模式，通过政府与社会资本的合作，可以实现风险分散和资金的共享。
鉴于城市轨道交通项目的巨大投资规模和长期回报周期，合理选择和运用投融资模式将对项目的建设和运营起到重要的促进作用。
城市轨道交通项目投融资模式比较研究
城市轨道交通项目投融资模式比较研究城市轨道交通项目一直是城市发展的重要组成部分。
但是，由于在一定程度上的“资本密集型”需求，这些项目的投融资一直是一个难题。
本文将对目前流行的城市轨道交通项目投融资模式进行比较，以期为未来的城市轨道交通投资及发展提供参考。
1.政府投资模式政府投资模式是指政府将自己的财政资金用于城市轨道交通建设和运营。
这种模式在中国大陆城市轨道交通建设中最为常见。
这种模式的优势在于政府可以掌控整个建设过程，使得项目的质量和进度得以更好地保障。
此外，政府投资模式还可以大大降低居民的乘坐成本，一定程度上促进城市经济的发展。
然而，政府投资模式也有其缺点。
政府资金有限，难以支撑大规模的建设和运营。
此外，政府项目没有利润的刺激，很难吸引投资者参与，使得项目的资金来源单一且不可持续。
政府也常常缺乏市场运作经验，使得项目的管理和营销难以正常进行。
2.公私合作模式公私合作模式是指政府与民营企业合作进行城市轨道交通建设和运营。
民营企业可以将自己的资金、技术和管理经验投入到项目中，政府则负责提供土地资源、政策环境和监管等。
此外，政府与民营企业也可以通过出售股份和约定收益等方式来分享风险与利润。
这种模式在发达国家中得到了广泛的应用，也逐渐在中国大陆的城市轨道交通建设中得到了重视。
公私合作模式的优势在于它能吸引更多的资金和技术进入项目，促进城市轨道交通的建设和运营。
此外，公私合作模式还可以平衡政府和民企的优势和劣势，实现合作共赢。
然而，这种模式在建设过程中需要政府和民营企业之间的信任和合作，一旦其中一方出现问题，整个项目也将受到影响。
3.BOT模式BOT模式是指政府与企业共同投资，由企业建设和运营城市轨道交通项目，并实行一定期限的独家运营，最后再将项目移交给政府。
BOT模式在中国大陆富有实践经验，较常见。
企业可以从政府获得一定的财政成本补贴，在投资中承担工程建设和运营的风险。
BOT模式的优势在于政府只需要支付一部分的建设和运营成本，可以大大减轻政府的财政负担。
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我国铁路建设项目投融资渠道探析
作者：熊湘江
来源：《中小企业管理与科技·上旬刊》2010年第10期
摘 要:当前,我国铁路建设资金主要依靠从运费中收取的铁路建设基金和国家政策性贷款
两种形式为主,铁路项目投资直接向市场融资的数量不到极低。而且资金结构不尽合理,融资渠
道也相对较为狭窄。因此,拓宽铁路融资渠道,促进我国铁道的高效、健康发展是值得深入探讨
和分析的重要课题。
关键词:铁路建设 投融资渠道 现状分析 主渠道 拓展投融资渠道
铁路是我国运输的主要动力,近年来随着我国经济的持续增长,对铁路的需求越来越大,但是
由于铁路建设急需大量的资金,对于目前我国的经济实力来说,无力承担这么重的建设资金,必须
开辟新的投融资渠道进行相关项目的投融资,因此我国铁路建设投融资任务非常重大。
1 目前我国铁路建设投融资的现状分析
1.1 投融资规模小长期以来,铁路面临的突出问题是运力紧张,运输产品的供需矛盾十分突
出。其主要原因在于铁路建设投入不足。经济发达国家的经验证明,在工业化过程中,用于发展
交通运输的投资占相当大的比重。从目前我国铁路建设的投资情况来看,虽然铁路建设有了比
较大的发展,但发展过程不平衡。特别是20世纪90年代以后,铁路基本建设投资增长缓惺,而同
期公路和航空投资速度加快。铁路在交通运输业基本建设投资中的比重逐年降低。
1.2 投资主体单一长期以来,我国铁路建设的投资主体非常单一,基本上由铁道部承担,虽然
地方铁路和合资铁路有所发展,但发展速度比较缓慢,目前铁路建设的投资主体仍然是铁道部。
近年来,我国铁路完成建设投资规模不小,但大多以铁道部投资为主,占到投资总额的90%以上,而
地方政府与企业投资份额极少,占比不到10%。今后,如果仍然仅以铁道部作为单一投资主体去
实施《规划》目标,完成大规模铁路建设的各项任务是非常困难的。
1.3 融资渠道狭窄从总体来看,铁路建设资金的融资渠道,在改革开放以前,基本上是单一的
中央财政拨款。改革开放以后,随着铁路投融资改革的实施,地方铁路和合资铁路的发展,铁路建
设筹资的渠道在拓宽,筹资方式不断创新。但是,到目前为止,铁路建设基金和国家开发银行贷款
仍然是铁路建设资金的两个主要渠道。今后一段时间内铁路建设基金仍然是铁路建设资金的稳
定来源,但是其规模不会有比较大的增长,而且,每年还有大量的更新改造支出也需要占用部分铁
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路建设基金。很显然,虽然铁路在拓宽融资渠道方面有所发展,但与铁路建设对资金的庞大需求
相比,还是有比较大的距离。铁路在利用民间资本、外资和其他法人资本等融资渠道方面还比
较滞后。
1.4 筹资方式落后筹资方式是企业筹集资金所采取的具体形式和工具。筹资方式与筹资
渠道有比较密切的联系,铁路建设融资渠道的狭窄也必然制约筹资方式的选择。铁路利用市场
化筹资的水平要远远低于民航、公路、电信等其他基础产业,无论是直接筹资还是间接筹资,方
式都比较单一,发行股票筹资、债券筹资、租赁筹资等都明显不足。
2 当前的铁路建设投资仍须持续发挥政府投资的主渠道作用
铁路项目投资虽然收益比较稳定,但具有初期投资多、建设周期长、回收期慢、投资回报
收益相对较低的特点。在这种情况下,完全依靠市场化融资有一定难度,因此需要政府投资作引
导,发挥对民间、外商等资金的带动作用。国家应根据国民经济发展和GDP增长的实际,从财政
预算中安排一定量的资金,作为铁路建设资本金投入到铁路建设中,并逐年加大。特别是对于公
益性比较强的铁路项目,政府应直接投资,或者进行资金补助并给予优惠政策吸引部分私人投
资。
3 对拓宽我国铁路建设项目投融资渠道的探讨
尽管铁路运输的发展是我国社会经济保持健康、稳定、快速发展的必要支撑力量,铁路运
输需求非常庞大,但就铁路运输项目而言,实际面临的融资环境还是不容乐观的,投资者对投资铁
路还存在一定的顾虑。为改变这种局面,国务院通过一些政策和意见的出台,鼓励、支持和引导
非公有制经济参与铁路建设经营,为拓宽国内融资渠道指出了方向。但同时要看到,光有政策不
行,还应从下面几个方面加以完善,以切实拓展铁路建设的国内融资渠道。
3.1 研究探索合资铁路经营机制和经营政策,积极扩大合资建路规模。充分利用铁路客运
专线、煤运通道、集装箱站场等重点建设项目投资风险低、经营前景好、收益比较稳定的优势,
积极吸引各类非公有资本投资参与建设经营,扩大合资建路规模。研究借鉴特许经营、委托经
营以及BT(建设一移交)、BOT(建设一经营一移交)、PPP(公共部门与私人企业合作)等多种公
共基础设施投资建设经营模式,探索适合我国铁路特点的合资铁路经营机制,并在有关投资补
偿、融资渠道、财税政策、运价机制等方面,积极争取国家政策支持,鼓励和引导非公有资本投
入铁路基础设施建设,保障投资者的合法权益。
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3.2 建立市场化融资机制,为非公有资本进入铁路构建有效的融资平台。充分发挥中国铁
路建设投资公司的投资杠杆作用,吸引个体、民营等非公有资本对铁路建设项目参股,积极争取
国家对西部铁路等公益性铁路建设项目给予低息或贴息贷款政策,降低融资成本:有条件的合资
铁路建设项目,也可以探索发行企业债券、可转换债券、设备融资租赁等多样化融资方式。
3.3 贯彻平等准入、公平待遇原则,为非公有制经济参与铁路运输经营创造平等的政策环
境。在维护铁路网完整、保持运输集中统一指挥、提高运输效率的前提下,对各类所有制形式
的铁路运输企业实行无歧视的运输政策,在运输资源配置、付费标准、财务结算、公益性运输
负担以及运输安全监管等方面建立健全监督管理制度,做到公开、公平、公正。
3.4 全面开放铁路建设市场,引入市场化的建设管理机制。鼓励具备相应资质条件的非公
有制企业积极参与铁路建设工程招投标。所有铁路建设项目,都要积极引入卜市场机制,推进项
且法人责任制、资本金制、招标投标制、工程监理制和合同管理制,并引进国内外先进、科学
的项目管理模式,严格控制投资概算,规范项目管理行为,确保工程质量和建设工期。
3.5 改进政府投资调控方式,促进非公有制经济持续健康发展。认真贯彻《国务院关于投
资体制改革的决定》,改革铁路投资项目审批制度,规范政府投资行为,依法保障投资者合法权益:
政府通过对项目注入资本金等多种方式,鼓励、支持和引导非公有资本投资铁路;建立铁路建设
投资信息平台,定期开展项目推介、招商洽谈会等,通过为投资者提供全方位咨询和中介服务,实
现资金与项目的对接、政府与投资者之间的沟通;完善铁道部相关行政许可工作机制和管理制
度,规范铁路市场准入许可,做到依法行政。
3.6 建立健全相关法律法规体系。结合铁路投融资体制改革进程,不断细化完善相关政策,
尽快明确非公有资本进入铁路行业的准八条件和办理程序,通过行政立法,把国家关于支持铁路
发展、放宽市场准入、促进铁路投资主体多元化以及鼓励、支持和引导非公有制经济发展的方
针政策制度化、法制化。
4 结语
我国经济的快速发展,使得铁路磐须加快发展速度以适应我国经济的发展。但依靠以前的
投融资模式,显然难以满足铁路建设的需求。因此,拓宽和改进铁路建设投融资渠道,使民营资本
等其它形式的资本进入铁路建设中来,这对促进我国铁路投融资事业的发展具有重大的现实意
义,而且势在必行。
参考文献:
龙源期刊网 http://www.qikan.com.cn
[1]贝远洋,龚发金,葛峰《民营资本进入铁路投融资的问题探讨》[J]北方经济2007(5)
[2]赵水仙《铁路建设投融资渠道和方式变革的探讨》[J]铁道运输与经济2007(8)
[3]张举博《铁路建设投融资相关问题探讨》[J]发展2008(3).