外汇风险管理课件
由于收款日到编表日这段时间里美元汇率 下降，导致同样的100万美元在折算为日元 时账面损失1000万日元。
外汇风险管理课件
（三）经济风险
又称经营风险，是指预料之外的 汇率变动通过影响企业产品价格、生产成 本、销售数量，进而引起企业利润减少的 一种可能性。
经济风险是一种流量风险，同时 它的影响是长期的，而商量中线的影响是 一次性的，因而经济风险对企业来说更重 要。
美元汇率下降造成的损失在英美两国之间进行了平均
分摊。
外汇风险管理课件
（一）交易风险管理 1.签订合同时的管理方法
外汇风险管理课件
（一）交易风险管理 ２．金融交易方法
外汇风险管Leabharlann 课件借款法：指未来有外汇收入的交易者 在签订合同后，从银行借入一笔与为 未来外汇收入相同的币种、相同金额 、相同期限的款项，并将这笔款项在 外汇市场兑换成本币，当借款到期时 ，用当日收到的外汇偿还借款。
外汇风险管理课件
4.外汇买卖中的交易风险
例：某日外汇市场的即期汇率为 EUR1=USD1.0528，某投机者预测两个月后 欧元将升值
于是以EUR1=USD1.0558的远期汇率买入2个月 期的100万欧元的远期合约。
但是两月后欧元不但没有升值反而下降了， 汇率变为EUR1=USD1.0458，则该投机者损 失1万美元。
外汇风险管理课件
2.对外借贷中的交易风险
例：2000年4月5日加拿大某公司向一家英国公 司借款100万美元，2年后还款。2000年4月5 日的汇率USD1=CAD1.5600,GBP1=USD1.5000
如果2年后美元升值为USD1=CAD1.6600，则 如加果拿2大年价后款美人元归兑还英1镑00贬万值美为元G需BP116=6U万SD加1.元60，00 则比英按国20贷00款年人的收汇回率1兑00换万多美还元1只0万可加兑元换。62.5万 英镑，比按2000年的汇率兑换少收4.17万英镑。 以上的损失都是就本金而言的，如果考虑利息 损失要更大。
外汇风险管理课件
（二）折算风险
又称会计风险，是指经济主体在将资 产负债表、损益表等会计报表中以外 币计值的项目折算成本币时，因汇率 变动而呈现账面损失的可能性，它是 一种存量风险。
外汇风险管理课件
例：某日本公司年初收到的100万美元存款 ，当时的汇率为USD1=JPY130，则这100万 美元在账面上应被折算为1.3亿日元。一年 后该公司在编制资产负债表时汇率变动为 USD1=JPY120，这00万美元存款经折算只有 1.2亿日元。
外汇风险管理课件
4.外汇买卖中的交易风险
例：纽约外汇市场上，英镑兑美元的汇率为 GBP1=USD1.5，一家纽约外汇银行在当日的 英镑买卖中出现10万英镑的多头
如果第二天英镑兑美元的汇率下降为 GBP1=USD1.4
则该银行将这10万英镑按GBP1=USD1.4的价格 卖出，只能收回14万美元，比按前日的价 格计算少收1万美元。
外汇风险管理课件
三、外汇风险的管理 是指对外汇市场可能出现的变化做出
相应的决策，以避免汇率变动可能造 成的损失。
外汇风险管理课件
（一）交易风险管理 1.签订合同时的管理方法
外汇风险管理课件
例：我国某出口商向以德国进口商出口一批 货物，合约金额为100万美元，合约货币为 一半用美元（硬币）支付，一半用日元（ 软币）支付，若签订合时的汇率为 USD1=JPY１２０，则应付金额为５０万美 元，６０００万日元。若结算时汇率变为 USD1=JPY１３０则我国出口将收到９６． ２万美元，比单独用硬币的收入少，但比 单独用软币的收入多。进口商也一样，其 支出的款项也介于单独使用软硬币和单独 使用硬币之间。 外汇风险管理课件
某英国出口公司向美国进口商出口一批价值１００万 美元的货物，３个月后收款。如果签约时的汇率为
．６
ＧＢＰ１＝ＵＳＤ１
结算时的汇率变为ＧＢＰ１＝ＵＳＤ２
则调整后的外币价格＝（１００／１．６万）／［（ １／１．６＋１／２）／２
＝１１１．１万美元
结算时英国出口商美进口商收取１１１．１万美元而 不是１００万美元。
外汇风险管理
外汇风险管理课件
外汇风险管理
外汇风险管理课件
一、概念
理解外汇风险的概念，需注意以下几点： 外汇风险只产生于外汇的兑换或折算中 外汇风险起因于未曾预料的汇率变动 外汇风险有可能是损失，也有可能使收
益
外汇风险管理课件
二、外汇风险的类型
外汇风险管理课件
（一）交易风险 是指在运用外币进行计价收付的交
易中，经济主体因预料不到的汇率 变动而蒙受损失的可能性，它是一 种流量风险。
外汇风险管理课件
1.对外贸易中的交易风险
例：2月1日一家瑞士公司从日本进口一批货物， 合同规定一美元进行结算，总价款为100万美 元，3个月后支付。 2月1日的汇率为 USD1=JPY120.00 USD1=CHF1.3800 如果3个月后汇率变为USD1=JPY110.00， 如则果日3本个出月口后商汇将率收变到为1U0S0D万1美=C元H可F1兑.5换80为0， 则11瑞00士0进万口日商元支，付比1按020月万1美日元的需汇1率58兑万换瑞少士收 法10郎0，0万比日按元2月。1日的汇率兑换多支付20万瑞 士法郎。
外汇风险管理课件
以本国为例来说明本币贬值给本国企业带来的经济 风险。因为利润等于收入与成本之差，而企业的 产品一部分内销，另一部分外销。因此利润、收 入和成本也相应分为国内和国外两部分：
1.本币贬值对本国企业收入的影响 （1）对出口收入的影响 （2）对国内收入的影响 2.本币贬值对本国企业生产成本的影响 （1）对进口要素成本的影响 （2）对国内要素成本的影响 3.本币贬值对本国企业利润的影响
外汇风险管理课件
3.对外投资中的交易风险
例:某德国投资者于2000年10月到美国进行投资，投资 金额100万美元，投资期限2年。如果年投资利润为 10%，则2年后可获得利润10万美元。
假设投资初期的汇率为EUR1=USD 0.85 2年后的汇率为EUR1=USD 0.95
投资者2000年投资100万美元需117.65万欧元，2年 后这100万美元只能兑回105.26万欧元，损失12.39 万欧元。利润损失1.23万欧元。
外汇风险管理课件
（三）经济风险
又称经营风险，是指预料之外的 汇率变动通过影响企业产品价格、生产成 本、销售数量，进而引起企业利润减少的 一种可能性。
经济风险是一种流量风险，同时 它的影响是长期的，而商量中线的影响是 一次性的，因而经济风险对企业来说更重 要。
美元汇率下降造成的损失在英美两国之间进行了平均
分摊。
外汇风险管理课件
（一）交易风险管理 1.签订合同时的管理方法
外汇风险管理课件
（一）交易风险管理 ２．金融交易方法
外汇风险管Leabharlann 课件借款法：指未来有外汇收入的交易者 在签订合同后，从银行借入一笔与为 未来外汇收入相同的币种、相同金额 、相同期限的款项，并将这笔款项在 外汇市场兑换成本币，当借款到期时 ，用当日收到的外汇偿还借款。
外汇风险管理课件
4.外汇买卖中的交易风险
例：某日外汇市场的即期汇率为 EUR1=USD1.0528，某投机者预测两个月后 欧元将升值
于是以EUR1=USD1.0558的远期汇率买入2个月 期的100万欧元的远期合约。
但是两月后欧元不但没有升值反而下降了， 汇率变为EUR1=USD1.0458，则该投机者损 失1万美元。
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2.对外借贷中的交易风险
例：2000年4月5日加拿大某公司向一家英国公 司借款100万美元，2年后还款。2000年4月5 日的汇率USD1=CAD1.5600,GBP1=USD1.5000
如果2年后美元升值为USD1=CAD1.6600，则 如加果拿2大年价后款美人元归兑还英1镑00贬万值美为元G需BP116=6U万SD加1.元60，00 则比英按国20贷00款年人的收汇回率1兑00换万多美还元1只0万可加兑元换。62.5万 英镑，比按2000年的汇率兑换少收4.17万英镑。 以上的损失都是就本金而言的，如果考虑利息 损失要更大。
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（二）折算风险
又称会计风险，是指经济主体在将资 产负债表、损益表等会计报表中以外 币计值的项目折算成本币时，因汇率 变动而呈现账面损失的可能性，它是 一种存量风险。
外汇风险管理课件
例：某日本公司年初收到的100万美元存款 ，当时的汇率为USD1=JPY130，则这100万 美元在账面上应被折算为1.3亿日元。一年 后该公司在编制资产负债表时汇率变动为 USD1=JPY120，这00万美元存款经折算只有 1.2亿日元。
外汇风险管理课件
4.外汇买卖中的交易风险
例：纽约外汇市场上，英镑兑美元的汇率为 GBP1=USD1.5，一家纽约外汇银行在当日的 英镑买卖中出现10万英镑的多头
如果第二天英镑兑美元的汇率下降为 GBP1=USD1.4
则该银行将这10万英镑按GBP1=USD1.4的价格 卖出，只能收回14万美元，比按前日的价 格计算少收1万美元。
外汇风险管理课件
三、外汇风险的管理 是指对外汇市场可能出现的变化做出
相应的决策，以避免汇率变动可能造 成的损失。
外汇风险管理课件
（一）交易风险管理 1.签订合同时的管理方法
外汇风险管理课件
例：我国某出口商向以德国进口商出口一批 货物，合约金额为100万美元，合约货币为 一半用美元（硬币）支付，一半用日元（ 软币）支付，若签订合时的汇率为 USD1=JPY１２０，则应付金额为５０万美 元，６０００万日元。若结算时汇率变为 USD1=JPY１３０则我国出口将收到９６． ２万美元，比单独用硬币的收入少，但比 单独用软币的收入多。进口商也一样，其 支出的款项也介于单独使用软硬币和单独 使用硬币之间。 外汇风险管理课件
某英国出口公司向美国进口商出口一批价值１００万 美元的货物，３个月后收款。如果签约时的汇率为
．６
ＧＢＰ１＝ＵＳＤ１
结算时的汇率变为ＧＢＰ１＝ＵＳＤ２
则调整后的外币价格＝（１００／１．６万）／［（ １／１．６＋１／２）／２
＝１１１．１万美元
结算时英国出口商美进口商收取１１１．１万美元而 不是１００万美元。
外汇风险管理
外汇风险管理课件
外汇风险管理
外汇风险管理课件
一、概念
理解外汇风险的概念，需注意以下几点： 外汇风险只产生于外汇的兑换或折算中 外汇风险起因于未曾预料的汇率变动 外汇风险有可能是损失，也有可能使收
益
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二、外汇风险的类型
外汇风险管理课件
（一）交易风险 是指在运用外币进行计价收付的交
易中，经济主体因预料不到的汇率 变动而蒙受损失的可能性，它是一 种流量风险。
外汇风险管理课件
1.对外贸易中的交易风险
例：2月1日一家瑞士公司从日本进口一批货物， 合同规定一美元进行结算，总价款为100万美 元，3个月后支付。 2月1日的汇率为 USD1=JPY120.00 USD1=CHF1.3800 如果3个月后汇率变为USD1=JPY110.00， 如则果日3本个出月口后商汇将率收变到为1U0S0D万1美=C元H可F1兑.5换80为0， 则11瑞00士0进万口日商元支，付比1按020月万1美日元的需汇1率58兑万换瑞少士收 法10郎0，0万比日按元2月。1日的汇率兑换多支付20万瑞 士法郎。
外汇风险管理课件
以本国为例来说明本币贬值给本国企业带来的经济 风险。因为利润等于收入与成本之差，而企业的 产品一部分内销，另一部分外销。因此利润、收 入和成本也相应分为国内和国外两部分：
1.本币贬值对本国企业收入的影响 （1）对出口收入的影响 （2）对国内收入的影响 2.本币贬值对本国企业生产成本的影响 （1）对进口要素成本的影响 （2）对国内要素成本的影响 3.本币贬值对本国企业利润的影响
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3.对外投资中的交易风险
例:某德国投资者于2000年10月到美国进行投资，投资 金额100万美元，投资期限2年。如果年投资利润为 10%，则2年后可获得利润10万美元。
假设投资初期的汇率为EUR1=USD 0.85 2年后的汇率为EUR1=USD 0.95
投资者2000年投资100万美元需117.65万欧元，2年 后这100万美元只能兑回105.26万欧元，损失12.39 万欧元。利润损失1.23万欧元。
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外汇交易与外汇风险管理课件(PPT78张)
二、外汇市场的参与者
1.外汇银行（Foreign Exchange Bank） 为客户提供服务, 赚取汇差,收取手续费 (在零售市场上 被动) 外汇买卖的自营业务,盈利或规避风险 (在批发市场上 主动) 重要的经营原则是保持外汇买卖平衡 卖大于买：空头 如升值—损失 买大于卖：多头 如贬值—损失 在某种情况下，也可保持外汇的不平衡地位
一、外汇市场的定义与分类
p
外汇市场按经营范围分为国内市场和国际市场。 国内市场的外汇交易仅限于国内银行和国内居民中 央银行管制较严，交易货币仅限于本币与少数几种外币。 国际市场各国银行和企业按规定均可参与外汇交易， 交易币种多，，交易规模大，市场网络辐射面较广。 p 外汇市场按外汇买卖双方性质不同分为外汇批发市 场和外汇零售市场。
四、世界主要外汇市场
2.纽约外汇市场 纽约外汇市场是与伦敦外汇市场平分秋色的世界 主要外汇市场，它不但是美国国内外汇交易中心，而 且是世界各地外汇结算的枢纽。 美国没有外汇管制，对银行经营外汇的业务没有 限制，几乎所有的美国银行和金融机构都可以经营外 汇业务。 纽约外汇市场交易活跃，但和 进出口贸易相关的外汇交易量较小。 相当部分外汇交易和金融期货市场 密切相关。美国的企业除了进行金 融期货交易而同外汇市场发生关系 外，其它外汇业务较少。
五、外汇市场的特点
（三）外汇市场是连续的交易市场
由于全球各金融中心的地理位置不同，亚洲市场、 欧洲市场、美洲市场因时间差的关系，连成了一个全 天24小时连续作业的全球外汇市场。 从我国凌晨四时起，新西兰、惠灵顿、澳大利亚 悉尼相继开市。八时日本东京开市，十时香港、新加 坡开市，下午三时起巴黎、法兰克福、伦敦又相继开 市，晚上九时纽约开市，凌晨四时纽约收市而惠灵顿、 悉尼又相继开市（见表），周而复始。
外汇风险管理教材PPT课件
解：为履行远期合约，3个月后该英商为买入1亿日元，需支 付英镑为：
1×108÷190.00≈5.263×105 英镑
3个月后英商在即期市场上卖掉1亿日元，可获得英镑为：
1×108÷180.20≈5.549×105 英镑
英商通过买空获利为： 5.549×105－5.263×105＝2.86×104 英镑
选择货币法
选择可自由兑换货币 收硬付软，借软贷硬
加列货币保值条款
按“一篮子”货币汇率变动的幅度对合同中所列货币 金额进行调整。
提前或滞后策略
预测货币将升值，提前资金收取，延迟资金支付； 预测货币将贬值，提前资金支付，延迟资金收取。
国际信贷法
“福费廷” 出口信贷 保付代理
外汇风险的概念
外汇风险是指经济主体在持有或运用外汇的经济 活动中，因汇率变动而蒙受损失的可能性。
人民币汇率的变动
2005年7月21日，中国人民银行宣布放弃单一盯 住美元的汇率政策，开始实行以市场供求为基础、 参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制 度。
受美国经济下滑拖累，美元持续疲软。 2008年9 月23日，人民币兑美元汇率最低到达6.8009。
外汇期货
外汇期货：以某种外汇标准化期货合约为标的物 的期货交易。
外汇期货与远期外汇交易有许多相似之处，但两 者又有着显著而又重要的区别。
外汇期货
远期外汇交易
交易的数量
标准化
交易双方自行商定
交易的方式
场内公开竞价
场外交易
实际交割率
1%—2%
90%以上
履约保证
缴纳保证金
客户的信用
结算
专门结算单位结算 交易双方自行结算
1×108÷190.00≈5.263×105 英镑
3个月后英商在即期市场上卖掉1亿日元，可获得英镑为：
1×108÷180.20≈5.549×105 英镑
英商通过买空获利为： 5.549×105－5.263×105＝2.86×104 英镑
选择货币法
选择可自由兑换货币 收硬付软，借软贷硬
加列货币保值条款
按“一篮子”货币汇率变动的幅度对合同中所列货币 金额进行调整。
提前或滞后策略
预测货币将升值，提前资金收取，延迟资金支付； 预测货币将贬值，提前资金支付，延迟资金收取。
国际信贷法
“福费廷” 出口信贷 保付代理
外汇风险的概念
外汇风险是指经济主体在持有或运用外汇的经济 活动中，因汇率变动而蒙受损失的可能性。
人民币汇率的变动
2005年7月21日，中国人民银行宣布放弃单一盯 住美元的汇率政策，开始实行以市场供求为基础、 参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制 度。
受美国经济下滑拖累，美元持续疲软。 2008年9 月23日，人民币兑美元汇率最低到达6.8009。
外汇期货
外汇期货：以某种外汇标准化期货合约为标的物 的期货交易。
外汇期货与远期外汇交易有许多相似之处，但两 者又有着显著而又重要的区别。
外汇期货
远期外汇交易
交易的数量
标准化
交易双方自行商定
交易的方式
场内公开竞价
场外交易
实际交割率
1%—2%
90%以上
履约保证
缴纳保证金
客户的信用
结算
专门结算单位结算 交易双方自行结算
国际金融外汇风险管理PPT课件
(2)进行参数和模型的检验。在获得汇率的回归方程之后,需要对所获得的参数和 方程进行显著性以及变量的自相关性检验。不能通过检验的参数就不能用来进行预 测,该模型也不能成立。具体包括:①对回归参数的检验,通常参数的显著性被确定为 5%。为了检验每一个回归参数的统计显著性,首先需要获得方差σ2的无偏估计以及回 归参数估计的分布等信息。②对回归方程的检验——R2检验和F检验。在多元回归模 型中,用R2度量模型的拟合优度,用来比较含有不同解释变量的回归模型结果的有效性。 R2越接近1,表明模型的预测值与实际值的差异越小,模型的有效性就越高。如果R2非 常小,意味着模型的拟合优度很低,模型就不能通过检验,也就不能使用。
2.建立具体的汇率预测模型
(1)运用回归分析法建立模型。确定经济变量后,我们可以通过对历史数据的回 归分析法,建立外汇汇率与其影响因素之间的数量关系,进而估计汇率的波动幅度。 根据不同国家货币汇率波动的具体情况,回归方程可以是一元的,也可以是多元的; 可以是线性的,也可以是非线性的。
运用回归分析法建立回归模型的基本步骤是:①确定解释变量即自 变量和因变量。不同的汇率理论要求不同的解释变量,例如利率平价理 论、国际费雪效应要求选择两种货币的名义利率,购买力平价理论则要 求选择两种货币的消费价格指数。②落实具体的数据。反映汇率、汇率 决定因素的经济变量通常可以从各国公布的统计数据中获得,或者从一 些国际金融组织的统计报表中获得。IMF的统计数据非常全面、具有较 好的可比性,是比较权威的数据来源,被大量运用于各种统计分析和经济 行为研究中。总之,数据来源应该具有权威性,最好使用各国政府的统计 部门公布的数据。③确定回归模型。在古典多元回归模型的基本假设条 件下,通过相关计算,获得参数的最小二乘估计,确定各变量之间的数量关 系,建立具体的预测模型。
国际财务管理之外汇风险管理PPT课件
19
以保持党的先进性和纯洁性为目标， 查找差 距，分 析原因 ，进一 步增强 自己作 为党员 的凝聚 力和战 斗力， 为推进 学校和 年级各 项工作 做贡献
例2答案
需要的美元数
2 000/（1+1.3%）=1 974.3337（万美元）
需要的人民币
1 974.33378.68=17 137.2165（万人民币）
表2
币种 美元 加元 欧元 法郎
预期汇率波动范围 8.6~8.74 5.37~5.41 7.70~7.79 5.10~5.50
9
以保持党的先进性和纯洁性为目标， 查找差 距，分 析原因 ，进一 步增强 自己作 为党员 的凝聚 力和战 斗力， 为推进 学校和 年级各 项工作 做贡献
交易风险计量示例答案（一）
例1：某国际企业3个月后有2 000万美元 的外汇应收账款，现在即期市场汇率为1 美元=8.68元人民币。已知美元3个月借 款利率为1.5%，人民币3个月定期存款 利率为1.3%。如果采用货币市场套期保 值，现在应借入多少美元？相当于3个月 后收到多少人民币？
16
以保持党的先进性和纯洁性为目标， 查找差 距，分 析原因 ，进一 步增强 自己作 为党员 的凝聚 力和战 斗力， 为推进 学校和 年级各 项工作 做贡献
对外币应付账款套期保值
步骤
当企业存在外汇债务时，企业可以借 入本币购买外币并进行投资；
当外汇债务到期时，用投资获得的外 币支付外汇债务。
18
以保持党的先进性和纯洁性为目标， 查找差 距，分 析原因 ，进一 步增强 自己作 为党员 的凝聚 力和战 斗力， 为推进 学校和 年级各 项工作 做贡献
课程提纲
本部分主要讲述外汇风险的种类、如何 计量和规避各种风险。
以保持党的先进性和纯洁性为目标， 查找差 距，分 析原因 ，进一 步增强 自己作 为党员 的凝聚 力和战 斗力， 为推进 学校和 年级各 项工作 做贡献
例2答案
需要的美元数
2 000/（1+1.3%）=1 974.3337（万美元）
需要的人民币
1 974.33378.68=17 137.2165（万人民币）
表2
币种 美元 加元 欧元 法郎
预期汇率波动范围 8.6~8.74 5.37~5.41 7.70~7.79 5.10~5.50
9
以保持党的先进性和纯洁性为目标， 查找差 距，分 析原因 ，进一 步增强 自己作 为党员 的凝聚 力和战 斗力， 为推进 学校和 年级各 项工作 做贡献
交易风险计量示例答案（一）
例1：某国际企业3个月后有2 000万美元 的外汇应收账款，现在即期市场汇率为1 美元=8.68元人民币。已知美元3个月借 款利率为1.5%，人民币3个月定期存款 利率为1.3%。如果采用货币市场套期保 值，现在应借入多少美元？相当于3个月 后收到多少人民币？
16
以保持党的先进性和纯洁性为目标， 查找差 距，分 析原因 ，进一 步增强 自己作 为党员 的凝聚 力和战 斗力， 为推进 学校和 年级各 项工作 做贡献
对外币应付账款套期保值
步骤
当企业存在外汇债务时，企业可以借 入本币购买外币并进行投资；
当外汇债务到期时，用投资获得的外 币支付外汇债务。
18
以保持党的先进性和纯洁性为目标， 查找差 距，分 析原因 ，进一 步增强 自己作 为党员 的凝聚 力和战 斗力， 为推进 学校和 年级各 项工作 做贡献
课程提纲
本部分主要讲述外汇风险的种类、如何 计量和规避各种风险。
外汇风险管理实务概述PPT课件( 20页)
5
例：假设有一个价值90万美元的进出口合同， 双方商定以美元支付，以英镑、瑞士法郎、日元三 种货币保值，它们所占的权数各为1/3。签订合同 时汇率为:
USD1=GBP0.5；USD1=SFH1.5; USD1=JPY120;
则三种货币计算的30万美元分别相当于15万英 镑，45万瑞士法郎，3600万日元。若付款时汇率变 为：USD1=GBP0.45；USD1=SFH1.4; USD1=JPY130;
•
10、山有封顶，还有彼岸，慢慢长途，终有回转，余味苦涩，终有回甘。
•
11、人生就像是一个马尔可夫链，你的未来取决于你当下正在做的事，而无关于过去做完的事。
•
12、女人，要么有美貌，要么有智慧，如果两者你都不占绝对优势，那你就选择善良。
•
13、时间，抓住了就是黄金，虚度了就是流水。理想，努力了才叫梦想，放弃了那只是妄想。努力，虽然未必会收获，但放弃，就一定一无所获。
2
• 2、在资本输出入中的情况
•
由于汇率的变动使债权人少收本币（或其他货
• 币），债务人多付本币（或其他货币）。 • 如我国日元债务，由于日元汇率上升，使我国还债 • 时多付美元还日元（我国外汇储备中美元占大部分）。
• 3、在外汇银行外汇买卖中
•
由于持有外汇头寸的多头或空头，汇率的变动使
• 其蒙受损失。
•
第四章 外汇风险管理实务
•
第一节 外汇风险概述
• 一、外汇风险的概念
•
因汇率变动对以外币计价的资产或负债的价值产生影
• 响而可能造成的损失。
• 二、外汇风险的种类
•
可分为：会计风险、交易风险、经济风险。
• （一）会计风险
外汇风险管理知识介绍PPT课件( 28页)
•
15、总不能流血就喊痛，怕黑就开灯，想念就联系，疲惫就放空，被孤立就讨好，脆弱就想家，不要被现在而蒙蔽双眼，终究是要长大，最漆黑的那段路终要自己走完。
•
5、从来不跌倒不算光彩，每次跌倒后能再站起来，才是最大的荣耀。
•
6、这个世界到处充满着不公平，我们能做的不仅仅是接受，还要试着做一些反抗。
•
7、一个最困苦、最卑贱、最为命运所屈辱的人，只要还抱有希望，便无所怨惧。
2004年1月的市场行情如下: 即期汇率 EUR/USA 1.2000 远期汇率(6) EUR/USA 1.1500
6个月欧元看涨期权(履约价格1.2000) 期权费:每欧元0.025美元 假如6个月后,市场汇率可能出现以下三种情况; (1)欧元贬值,美元升值,市场汇率:EUR/USA 1.1000 (2) 市场汇率与签约时间相同:EUR/USA 1.2000 (3)欧元升值,美元贬值,市场汇率:EUR/USA 1.3000 分析该公司可采取几种方法来防范汇率风险.
100 500
700
第三次 签约: 01年6月20日 进口 结算: 01年 700
1300
第四次 签约: 01年9月20日 进口 结算: 02年1月10日
117 126
100 900
2100
合计
400 2400 4400
(二)折算风险（会计风险）
是指企业在进行决算或编制财务报表时,因汇 率变动而使以外币计价的项目在折算成本币 后发生帐面损失的可能性.
三.综合法
综合利用的防险方法有：
1、借款—即期合同—投资法（Borrow— Spot—Invest,简称BSI法）
2、提前收付—即期合同—投资法(Lead — Spot—Invest,简称LSI法)
外汇风险管理 ppt课件
三、欧洲货币市场的分类
欧洲资金市场 欧洲中长期信贷市场
欧洲债券市场
四、欧洲货币市场与国际金融领域的不稳定性
(一) 、欧洲银行具有更大的风险
1 、具有极其复杂的国家间的连锁关系 2 、借款数额巨大且缺乏抵押保证 3 、资金流动非常迅速,信息不对称 4 、存在比较突出的资产负债结构失调的问题
(二) 、证券市场动荡加剧 (三) 、影响各国金融政策的实施
五、我国欧洲货币市场业务
第四节、黄金市场
一、黄金和黄金市场 二、黄金市场的分类 三、黄金市场的参与者 四、我国黄金市场国际化的发展构想
(一) 、新加坡发展黄金市场的启示 (二) 、我国黄金市场国际化的思路
第二章、外汇及外汇风险基础知识
学习目的 ❖ 理解外汇、汇率及外汇风险的基本概念。 ❖ 掌握汇率标价法，汇率的种类，外汇的分类，外汇
金本位制度下的汇率变动
❖ 供求关系及黄金输送点
出口↑－贸易顺差→对本币需求↑ →本币升值 进口↑－贸易逆差→对外汇需求↑ →本币贬值
$/£
美国黄金输出点
4.8957
英国黄金输入点
4.8665
铸币平价 t
美国黄金输入点
4.8373
英国黄金输出点
(二)布雷顿森林体系
❖ 布雷顿森林体系建立了国际货币合作机构，规定了 各国必须遵守的汇率制度以及解决各国国际收支不 平衡的措施，从而确定了战后国际货币秩序。与美 元挂钩的固定汇率制度是整个布雷顿森林体系的核 心。
二、国际金融市场的作用
(一) 、国际金融市场的积极作用 便利了国际资金的运用、调度和国际债务结算,为扩大国际资本和国际贸 易创造了条件. 畅通了国际融资渠道,为各国经济发展提供了资金 调节国际收支 促进资源在世界范围内合理配置,提高国际资金使用效率 (二) 、国际金融市场的消极作用 与实物经济发展相脱节,成为世界经济发展中的不稳定因素 增加了金融危机在国家间传递和扩散的可能性 融资的便利和无限制性增加了国际债务危机发生的概率 为某些犯罪活动提供了有利的洗钱场所
欧洲资金市场 欧洲中长期信贷市场
欧洲债券市场
四、欧洲货币市场与国际金融领域的不稳定性
(一) 、欧洲银行具有更大的风险
1 、具有极其复杂的国家间的连锁关系 2 、借款数额巨大且缺乏抵押保证 3 、资金流动非常迅速,信息不对称 4 、存在比较突出的资产负债结构失调的问题
(二) 、证券市场动荡加剧 (三) 、影响各国金融政策的实施
五、我国欧洲货币市场业务
第四节、黄金市场
一、黄金和黄金市场 二、黄金市场的分类 三、黄金市场的参与者 四、我国黄金市场国际化的发展构想
(一) 、新加坡发展黄金市场的启示 (二) 、我国黄金市场国际化的思路
第二章、外汇及外汇风险基础知识
学习目的 ❖ 理解外汇、汇率及外汇风险的基本概念。 ❖ 掌握汇率标价法，汇率的种类，外汇的分类，外汇
金本位制度下的汇率变动
❖ 供求关系及黄金输送点
出口↑－贸易顺差→对本币需求↑ →本币升值 进口↑－贸易逆差→对外汇需求↑ →本币贬值
$/£
美国黄金输出点
4.8957
英国黄金输入点
4.8665
铸币平价 t
美国黄金输入点
4.8373
英国黄金输出点
(二)布雷顿森林体系
❖ 布雷顿森林体系建立了国际货币合作机构，规定了 各国必须遵守的汇率制度以及解决各国国际收支不 平衡的措施，从而确定了战后国际货币秩序。与美 元挂钩的固定汇率制度是整个布雷顿森林体系的核 心。
二、国际金融市场的作用
(一) 、国际金融市场的积极作用 便利了国际资金的运用、调度和国际债务结算,为扩大国际资本和国际贸 易创造了条件. 畅通了国际融资渠道,为各国经济发展提供了资金 调节国际收支 促进资源在世界范围内合理配置,提高国际资金使用效率 (二) 、国际金融市场的消极作用 与实物经济发展相脱节,成为世界经济发展中的不稳定因素 增加了金融危机在国家间传递和扩散的可能性 融资的便利和无限制性增加了国际债务危机发生的概率 为某些犯罪活动提供了有利的洗钱场所
外汇风险管理 ppt课件
美元的收入减少
ppt课件
30
（4）进口投入物成本。
没有进口替代品，进口投入物的成本一般是不变或 稍有减少
会使美元收入减少
（5）折旧
如果有通货膨胀，会使利润虚增，影响所得税
（6）营运资金 总的来说，如果子公司是出口为主，母公司现
金流量会稍有增加；内销为主，减少，。
ppt课件
30
33
35
18
19
20
5
5.5
6Leabharlann 1116
7.5
8
3
3.75
4
3
3.75
4
4
4.75
5
25.8 32.625
35.2
34.4 41.325
44
ppt课件
34
可以看出，人民币贬值对该跨国公司美国分公 司营业的影响利大于弊，人民币贬值导致的销 售收入的增加超过了成本和费用的增加，并且 由于人民币贬值，该子公司利润和营业现金流 量的人民币价值也会提高。
680 875 1555
680 700 1380
680 700 1380
680 700 1380
1500 2600 4100 11000
375 500
80 2430 -150
375 865 1240 2620 215
375 865 1060 2440
35
375 445 820 2200 -205
ppt课件
31
2、经济风险的计算
【例】我国某跨国公司在美国有一个全资子公 司A，它的产品有一部分在美国本土销售，一 部分销往其他国家。该全资子公司使用当地的 工人，但原材料有一部分需从其他国家进口。 （单位：百万美元，所得税率，50％）该跨国 公司对其子公司来年的营业活动预测如下：
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（4）进口投入物成本。
没有进口替代品，进口投入物的成本一般是不变或 稍有减少
会使美元收入减少
（5）折旧
如果有通货膨胀，会使利润虚增，影响所得税
（6）营运资金 总的来说，如果子公司是出口为主，母公司现
金流量会稍有增加；内销为主，减少，。
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6Leabharlann 1116
7.5
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25.8 32.625
35.2
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可以看出，人民币贬值对该跨国公司美国分公 司营业的影响利大于弊，人民币贬值导致的销 售收入的增加超过了成本和费用的增加，并且 由于人民币贬值，该子公司利润和营业现金流 量的人民币价值也会提高。
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2、经济风险的计算
【例】我国某跨国公司在美国有一个全资子公 司A，它的产品有一部分在美国本土销售，一 部分销往其他国家。该全资子公司使用当地的 工人，但原材料有一部分需从其他国家进口。 （单位：百万美元，所得税率，50％）该跨国 公司对其子公司来年的营业活动预测如下：