内部资本市场与集团企业财务管控教材
集团公司财务管控与资本管理分析
摘
要 ： 团公 司是 企 业 集 团的 中 心 ， 财 务 管 理 方 面 起 着 对 整 个 集 团财 务 活 动 的 战 略 决 策 作 用 。 集 团公 司 财 务 管 理 集 在
和 控 制 直 接 关 系到 企 业 集 团 的 长 远 发 展 ， 终 是 集 团 内部 管 理 申 的 重要 内容 和 关键 ， 集 团公 司 的控 制 模 式 和 核 心 问 题 进 始 对 行 了探 讨 ， 出 了加 强 集 团公 司 财 务 管 控 的 四 条 措 施 。 提
财 务 管 控 也 包 括筹 资 决 策 管 理 、 资 决 策 管 理 、 润 分 配 决 投 利 集 团确 定 了 自己 的 管 控 模 式 ， 就 是 基 于 集 团 的 发 展 也 策 管 理 、 营 资 本 决 策 及 其 日常 管 理 等 内 容 。 运 战 略 明 确 了总 部 的 功 能 定 位 ， 确 定 了 总 部 与 下 属 企 业 之 也 但 是 ， 团 公 司 作 为 一 种 新 型 的企 业 组 织 形 式 ， 现 代 间 的 责 权 划 分 ， 下 来 的 问 题 就 是 如 何 确 保 有 效 发 挥 总 部 集 是 接 商 品 经 济 条 件 下企 业 组 织 形 式 的创 新 ， 在 经 营 管 理 、 织 的 功 能 ， 下 属 企 业 实 施 有 效 的 管 理 ， 分 发 挥 下 属 企 业 的 它 组 对 充 结 构 、 财 环 境 等 诸 多 方 面 都 具 有 不 同 于 普 通 企 业 的 特 点 。 积 极 性 和 创 造 性 。如 果 说 总 部 管 什 么 和 管 到 什 么 程 度 是 战 理 集 团公司与普通公 司的资本管 理的 最大 区别 在于 集 团公 司 略 问 题 ， 么 怎 么 管 就 是 战 术 问 题 了 ， 决 这 一 战 术 问 题 需 那 解 拥 有 内 部 资 本 市 场 。因 此 ， 部 资 本 市 场 需 要 从 整 体 上 ， 内 在 要具 体 的 机 制 保 障 ， 括 组 织 保 障 、 员 保 障 、 度 与 流 程 包 人 制 投 资 、 资 、 润 分 配 、 金 运 营 上 ， 虑 到 集 团 整 体 收 益 最 保 障 ， 者 之 间 应 相 互 协 调 。 融 利 资 考 三 大化 、 本 最小化 、 险最低 。 成 风
企业财务管理中的财务战略与资本市场运作
企业财务管理中的财务战略与资本市场运作在当今高度竞争的企业环境中，财务战略的制定以及与资本市场的运作紧密相连，对企业的发展起着至关重要的作用。
本文将探讨企业财务管理中的财务战略与资本市场运作，并分析它们对企业的影响和相互关系。
一、财务战略的制定财务战略的制定是企业财务管理的核心任务之一。
财务战略是指企业利用现有财务资源实现战略目标的长期规划，它包括对财务资源的配置、投资决策、融资策略等方面的考虑。
财务战略的制定应综合考虑企业的市场地位、竞争优势、行业特点以及风险承受能力等因素，具有针对性和前瞻性。
1.资源配置财务战略的核心任务之一是合理配置企业的财务资源。
通过有效的资源配置，企业可以实现资金的最大效益。
在制定财务战略时，企业应根据其特点和需求，合理规划资金的使用，确保不同部门之间的资源分配合理，避免资源浪费和资金占用过高。
2.投资决策财务战略还涉及到企业的投资决策。
企业需要根据市场需求和自身实际情况，在投资项目中进行选择和评估。
投资决策的核心是风险管理和收益预期，财务战略应能为企业提供合适的投资方向和风险把控策略。
3.融资策略财务战略还需要关注企业的融资策略。
企业在进行扩张和发展时，通常需要借助外部资金，财务战略应能提供适合企业实际情况的融资途径和融资方式选择，同时保证企业的资金运作稳定。
二、资本市场的运作资本市场是企业实施财务战略的重要环节。
资本市场是指供求双方进行股权和债权交易的市场，包括证券交易所和股票市场等。
“资本市场运作”是指企业通过发行股票、债券等方式融资，并通过资本市场进行交易和套现。
1.直接融资与间接融资资本市场为企业提供了直接融资和间接融资两种渠道。
直接融资是指企业直接向投资者发行股票和债券等证券，通过证券市场融资。
间接融资则是通过银行等金融中介机构进行融资。
资本市场的运作为企业提供了便利的直接融资渠道，有助于提高企业的融资效率和降低融资成本。
2.股票市场与债券市场资本市场通常分为股票市场和债券市场两个部分。
公司治理与集团财务管控教材.pptx
通过专家意见为业 务单位提供指导
共同做出关键 决定
我们是谁（ 公司核心）
我们是投资公司
我们是一家管 理共同体的战
略领导者
我们既是管理共同 体的顾问，也是它
的战略领导者
我们是所有业 务单位的关键
领导者
采取任何的组织形式都应与企业的行业性质、产业结构、企业文化以及发展阶段相适应
致力于企业管理实践、专注于财务技术开发及应用！
• 分部管理人员积极性高 • 总部管理费用低
缺点
• 资金在集团范围内难以统筹和低成本地 利用
• 难以很好控制分部对外投资，风险大 • 易形成小而全，资源利用效率低 • 各分部缺乏协同
关键问题
• 分部经营者是否受到足够充分的法律 制约与利益制约？
• 是否有足够数量的高素质的经营者与 财务管理人员，从而保证所有分部的 需要？
财务部门应当采用怎样组织形式， 履行哪些职能，与各业务单元财
务职责如何划分？
最佳实践表明预算和业绩 管理是实现战略的有效方
式
保证分散主业下真实、统一 的会计语言，通过规范报告 体系和财务分析提供决策支
持
财务职能定位
预算与业绩 评价体系
财务报告 与分析
集团财务管 理模式
资金管 理模式
内部控 制体系
统筹管理下实现流动、安 全、盈利、时效这四大关
致力于企业管理实践、专注于财务技术开发及应用！
公司治理与集团财务管控
-助力中国企业走向更成功
Finance&Control Solution for Group Company
萧旭东
知人者智，自知者明；胜人者有力，自胜者强。知足者富，强行者有志…
《道德经》三十三章
教学课件PPT集团财务管理
易理解的方式促进了经营者对投资效益、对资产成本利用的 关注
EVA和REVA的缺点 ❖ 计算指标所用数据须根据财务报表数据调整得出，造成数据
的收集和计算困难。 ❖ 对经营利润及资产价值的调整都因企业而异，影响了指标在
学习与创新角度 目标 测评指标
为满足股东及顾客期 望，经营过程有何表现
图15－2 平衡计分卡的基本框架
集团总部与各分部的财务政策要相互协调
4.集团内各分部的资金流动及其调动
集团财务管理应注重其内部资金的管理，提高内部资金使 用效率，降低资金使用成本，做好内部资金有效融通的工 作。
5.集团整体的资本经营
根据集团发展战略的需要，灵活地运用兼并、收购、改组、 清算等形式，通过“大吃小”、“多控少”、“小吃大”、 “少控多”等多种方法快速实现资本的集中、收缩和撤退。
4.组织管理的开放性与层控性
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
三、企业集团的分类
就企业集团的类型及成因而言，企业集团大致可分为如下 三种类型： ❖ 一是在追求规模经济效益过程中形成的产品式企业集团
❖ 二是在资本跨行业中形成的，旨在回避行业经营风险和追 逐高额利润的多元化经营的企业集团
❖ 三是在我国由大企业划为小核算单位而形成的企业集团
各分部之间的目标不一致，若协调不力会导致分部之间的矛盾增加， 不利于发挥集团整体优势。
四、营业控制模式
❖ 这种模式的优点是： (1)总部可以很方便地在各地设立分部，进行市场推广;
（2）各分部与总部的各产品事业部战略目标一致; （3）由于各分部受总部的直接管理和控制，使总部的产品能够很方便地 进入分部所在地市场 ❖ 这种模式的缺点是：
企业集团财务公司培训教材
•
大型连锁商业银行Associates Household 的财务公司
（6）摩托罗拉财务公司、福特汽车信贷公司
• 摩托罗拉在新加坡的财务公司：总投资10亿美圆
• 业务：统管公司在亚洲子公司的资金结算、融通业务
•
内部子公司之间的外汇结算业务（内部对冲业务）
•
内部借贷业务（借贷余额约16亿美圆）
• 福特汽车信贷公司：36个办事机构、40个国家有300多家分支机构
• 业务范围：资金管理、项目融资、财务控制、部分银行业务
• 办理公司全球范围内的结算、信贷、票据清算、外汇买卖、融 资
• 业务规模：掌管成员企业在全球70家银行的2500个帐户25个币种
•
短期票据余额为16亿美圆和15亿欧元（1999）
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中期票据余额为35亿欧元
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资本市场筹资额达150亿德国马克
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（2）西门子金融服务集团（Siemens Financial Services）
业务范围 信贷业务
（1）大众汽车金融服务股份有限公司
业务范围
个人用户 商业客户 车队拥有者
贷款 信用卡 购车储蓄
贷款 信用卡 购车储蓄
贷款 信用卡 购车储蓄
推销商
推销商资金 支持信用卡 购车储蓄
本公司 职工
贷款 信用卡 储蓄
租赁公司
新车及旧 新车及旧 新车及旧车 设备租赁
车的租赁+ 车的租赁+ 的租赁+全服
•
通过配置和组合在资本市场再融资
• 租赁组合部：设计全球租赁交易、发展新租赁组合模式
3 瑞典企业集团财务公司情况
• （1）爱立信公司金融机构在集团的作用和地位 • 全方位、全过程、全球化为集团提供金融服务 • （生产、供应和销售、单位信贷、资金调度、结算、换汇等） • 为集团聚集、管理和调度资金 • （资金管理和调度、结算、信贷和对外融资中心、现金总库 ） • 为集团创造效益（降低财务费用、合理避税） •
企业集团特点、集团管控模式与内部资本市场
企业集团特点、集团管控模式与内部资本市场王化成;高升好;张修平;胡静静;孙昌玲【摘要】基于中国企业集团特点,构建了以财务管理环境为起点,以管控模式为导向,以集团总部为运作主体,以成员企业为投资对象,以资金筹集、资金转移为运作方式,发挥内部资本市场功能,不断提升企业集团整体价值的概念框架,并在此基础上提出了可供选择的研究主题和研究内容.对于推动中国特色的内部资本市场研究具有重要的参考意义,有助于深化学术界和实务界对中国内部资本市场组织结构、运作方式的理解和认识.【期刊名称】《科学决策》【年(卷),期】2016(000)005【总页数】27页(P1-27)【关键词】企业集团特点;集团管控模式;内部资本市场【作者】王化成;高升好;张修平;胡静静;孙昌玲【作者单位】中国人民大学商学院;北京交通大学经济管理学院;中国人民大学商学院;中国人民大学商学院;中国人民大学商学院【正文语种】中文【中图分类】F275随着市场经济制度的确立和国有企业改革的深入，在政府政策和市场导向的作用下，我国在不同层次上形成了一大批企业集团。
目前，仅国资委直接控股的大型企业集团就有106 家。
除国资委直管央企外，由地方国资管理部门直接和间接控制的国有企业及国有控股企业集团已达10万余家。
越来越多的民营企业也通过一系列市场化的手段构建起大型企业集团。
这些企业集团已经发展成为国民经济的主导力量。
企业集团的典型特征之一是集团内部存在内部资本市场(Williamson,1970[1]；Williamson,1975[2]；王化成等，2011[3])。
在上述背景下，深入研究我国企业集团内部资本市场，对于转变经济发展方式，促进国民经济持续快速健康发展具有重要意义。
虽然自Alchian(1969)[4]和 Williamson(1970[1]；1975[2])提出内部资本市场概念以来，国内外学者对这一领域做了大量研究，并取得了许多可供借鉴的研究成果。
企业集团财务管理课件(PPT38张)
3。企业集团财务管理客体及特征。 单一企业和企业集团财务管理对象都是资金 运动,但由多个成员企业联合组成的企业集团,彼 此之间通过取长补短或优势互补,在融资、投资 以及利润分配等形式或手段方面有了更大的创新 空间。能够进入更广泛的财务活动领域，降低投 资和融资风险，增强资金调度弹性和互补，可在 更高层面上进行资本运作。 在大型企业集团通常设有财务公司进行投、 融资活动，成员企业的内部结算等。
3。企业集团的基本类型 股份制企业集团按股权形式可分为:纵向控股和 环状持股两类。 （1）纵向控股型企业集团。它是指集团母公司通 过控股紧密层企业使其成为子公司，持有半紧密层企 业的股份使其成为关联公司，并与松散层企业签订合 同建立协作关系，从而在集团内部形成“金字塔”式 的资产组织和管理结构的法人联合体。 纵向控股型企业集团母公司有三种情况： 第一种母公司是国有独资公司。即国家授权投资 机构或部门单独投资设立的有限责任公司，母公司采 用独资公司形式，它的控股子公司可以是股份有限公 司或有限责任公司，母公司承担国有资产的保值、增 值责任。这类企业集团一般涉及自然垄断行业和经营 特殊产品，如航天、军工、烟草等，带有垄断性。
企业集团财务管理
E－mail:lij@
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《企业集团财务管理》讲稿
李 杰
一、课程描述： 随着社会主义市场经济的发展，企业组建集团日趋增多， 集团公司财务运作与管理显得日趋重要。企业集团在理财环 境、财务管理体制、财务运行及调控、资本经营、财务评价 等方面都与单个企业有很大的不同。企业集团财务管理是研 究集团公司财务管理体制和财务运作与调控规律的一门学科。 二、教学目的与要求： 本课程培养学生担任企业集团中、高层财务管理人 员的财务组织、调控、监督的能力。通过本课程的学习，要 求学生了解企业集团的特点及财务管理特征、理财环境。掌 握企业集团的财务管理体制；能够拟定企业集团财务战略 ； 进行财务调控；掌握资本预算控制、财务评价等理论知识和 操作技巧，能够为集团公司的投资、融资、资金运作与调控、 资本经营等进行决策和发挥参谋作用。
集团财务管控与内部控制及风险管理(学员版)
章从大
个人简介
中国人民大学MBA、注册会计师、注册税务师 实战派管理专家与著名培训师（世界华人讲师500强） 中国总裁培训网、中华培训网、成功在线网、阿里巴巴直播室、国家发
展与改革委员会“畅讲中国”组委会、聚成华企在线商学院、中国管 理科学学会、中国企业联合会、中华讲师网特聘讲师 国富经济研究院特聘教授 浙江大学、上海交通大学总裁班特聘讲师
成本效益原则
是不是控制点越多越好 什么样的控制点是关键控制点 业务流程中的关键控制点会发生变化吗
整体优化原则
内部控制系统实现全方位覆盖，涵盖所有重要的 业务流程和主要生产经营活动（控制系统没有空 白）
控制系统没有重叠
4、内部控制与风险防范实务
内部控制与风险防范实务
①内部控制基本规范 ②内部控制的设计步骤 ③内部控制实例详解 ④内部控制手册的编写 ⑤建立内部控制系统必须考虑的重要因素
资金集中管理
①资金集中管理的必然性 ②资金集中管理的优越性 ③资金集中管理的条件 ④资金集中管理的模式
资金集中管理的必然性
规章制度不完善 管理力度不够 资金分散，效率低下
资金分散，效率低下
资金无法内部融通 融资能力较弱 投资随意性大 技术手段落后且管理信息失真
资金集中管理的优越性
编号 1.1
操作 人
总经 理
业务操作
控制措施
制定采购政 制定和修订书面的采购政策规定
策
• 采购责任人和具体责任
• 供应商选择和采购业绩指标
•各级有权审批的业务范围和金额制
度
内控制度实例详解
2、选择供应商 控制目标：选择可靠的供应商，以最合理的价格购得质量合格的产品