第九章 短期财务计划
《财务管理学》人大课件第9章：短期资产管理
按实物形态
l现金 l短期投资 l应收及预付款 l存货
按照在生产经营循环中所处的流程
l生息领域中的短期资产 l流通领域中的短期资产
l生产领域中的短期资产
短期资产管理
美国代表企业的短期资产结构 （截至2008年12月31日）
公司名称
短期资产内部各项目占短期资产的比重
现金及 现金等价物
短期 投资
应收 账款净额
➢ 短期资产政策类型
70.00% 65.00% 60.00% 55.00% 50.00% 45.00% 40.00%
1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
我国制造业上市公司1992~2008年的短期资产结构
0.004 %
4.55%
7.56%
0.00%
18.62 %
2.45%
3.27%
注：表中数据根据上海、深圳证券交易所披露的各公司年度报告相关数据计算得出。
21.95%
0.00%
10.42% 32.06%
短期资产管理
短期资产又称作流动 资产，是指可以在1 年以内或超过1年的 一个营业周期内变现 或运用的资产
51.54% 62.11%
华联股份 91.78% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.39% 0.66% 3.17% 3.99% 21.72%
中国联通
26.24%
0.00% 0.12% 0.00%
0.02%
25.75 %
40.52%
4.11%
3.24%
0.00%
复星医药 41.60%
财务管理教程-第九章财务预算
② 特点 预算比较精确，但工作量太大。
第九章 财务预算
财务管理
主编 朱莉云
第二节 财务预算的编制方法
（2）逐季滚动方式 ① 定义
指在预算编制过程中，以季度为预算的编制和滚动单位，每 个季度调整一次预算的方法。
② 特点 预算比逐月滚动的工作量小，但预算精度较差。
第九章 财务预算
财务管理
主编 朱莉云
993.30
现金支出合计
7 319.40
6 967.40
10 926.30
单位：元
4季度 39 440全年 源自37 70033 953109 292
5 487
28 408
548.70
2 840.80
6 035.7
31 248.8
第九章 财务预算
财务管理
主编 朱莉云
第三节 财务预算的编制
（五）直接人工预算的编制
2008年度UC公司制造费用现金支出预算表
季度
1季度 2季度 3季度 4季度
变动性制造费用分配率
1.04
1.04
1.04
1.04
A产品 2430
2790
3540
2626
直接人工工时 B产品 2440
2920
4080
4235
小计
4870
5710
7620
6861
变动性制造费用
A产品 B产品 小计
2527 2538 5065
2、优点：有利于有效地分配资源。 3、缺点：工作量大，所需时间和所付代价较高。
第九章 财务预算
财务管理
第二节 财务预算的编制方法
4、零基预算的编制程序 （1）确定基本预算单位。 （2）提出相应的费用预算方案。 （3）进行成本和效益分析。 （4）决定预算项目资金分配方案。 （5）编制明细费用预算。
短期财务计划与管理.pptx
购买原材料
发出 原料 订单 到达
销售产成品
存货期间 应付账款期间
应收账款期间
时
现金周期
间
为原材料付现
收到现金
经营周期
2.2 经营周期和公司组织结构图
生产、营销人员和财务人员的目标可能不 同。
P377 表18-1
2.3 计算经营周期和现金周期
存货周转率=销售成本/平均存货 存货周转天数=365天/存货周转率 应收账款周转率=赊销净额/平均应收账款 应收账款周转天数=365天/应收账款周转率
$
流动资产中的现金和有价证券比重较大。
最小值 持有流动资产的总成本
持有成本
短缺成本
低风险（安全）、低收益。
CA* 流动资产上的投资 ($)
严格流动资产投资策略
$
最小值
持有流动资产的总成本.
Байду номын сангаас
持有成本 流动性风险高、高收益。 短缺成本
CA*
流动资产上的投资 ($)
流动资产尽可能降低，占总资产比重低， 尽量减少现金和有价证券。
实务中，存货周期、应收账款周期及应付账款周 期以存货天数、应收账款天数及应付账款天数来 衡量。
2.3 计算经营周期和现金周期
经营周期 ＝存货时间＋应收账款时间 ＝365/存货周转率+365/应收账款周转率
现金周期 ＝经营周期－应付账款时间 ＝经营周期－365/应付账款周转率
2.4 解释现金周期
4.1 销售收入和现金回收额
现金预算是短期融资计划的主要工具。 方法：估计现金收入和支出。 现金收入主要来自销售
现金回收额= 期初应收账款
+销售收入
-期末应收账款
4.2 现金流出分析
财务管理第九章
第九章财务预算学习目标：通过本章的学习，要求掌握财务预算的具体构成内容，掌握弹性预算、零基预算和滚动预算等具体方法的特征及操作技巧；理解财务预算编制程序和方法；了解财务预算的概念和作用，了解固定预算、增量预算和定期预算的含义及内容。
第一节财务预算概述一、财务预算的概念及内容全面预算就是企业未来一定期间内全部经营活动各项具体目标的计划与相应措施的数量说明。
具体包括特种决策预算、日常业务预算和财务预算三大类内容。
其中，财务预算是一系列专门反映企业未来一定预算期内预计财务状况和经营成果，以及现金收支等价值指标的各种预算总称。
具体包括反映现金收支活动的现金预算、反映企业财务状况的预计资产负债表、反映企业财务成果的预计损益表和预计现金流量表等内容。
二、财务预算的作用财务预算是企业全面预算体系中的组成部分，它在全面预算体系中具有重要的作用，主要表现在：（一）财务预算使决策目标具体化、系统化和定量化在现代企业财务管理中，财务预算必须服从决策目标的要求，尽量做到全面地、综合地协调、规划企业内部各部门、各层次的经济关系与职能，使之统一服从于未来经营总体目标的要求。
同时，财务预算又能使决策目标具体化、系统化和定量化，能够明确规定企业有关生产经营人员各自职责及相应的奋斗目标，做到人人事先心中有数。
（二）财务预算是总预算，其余预算是辅助预算财务预算作为全面预算体系中的最后环节，可以从价值方面总括地反映经营特种决策预算与业务预算的结果，使预算执行情况一目了然。
（三）财务预算有助于财务目标的顺利实现通过财务预算，可以建立评价企业财务状况的标准，以预算数作为标准的依据，将实际数与预算数对比，及时发现问题和调整偏差，使企业的经济活动按预定的目标进行，从而实现企业的财务目标。
编制财务预算，并建立相应的预算管理制度，可以指导与控制企业的财务活动，提高预见性，减少盲目性，使企业的财务活动有条不紊地进行。
第二节财务预算的编制方法一、固定预算与弹性预算（一）固定预算固定预算又称静态预算，是把企业预算期的业务量固定在某一预计水平上，此为基础来确定其它项目预计数的预算方法。
财务管理课件 第9章
现金管理的动机与内容
现金预算管理
现金持有量决策 现金的日常控制
现金预算管理
现金预算的作用：
揭示现金过剩或现金短缺的时期，避免不必要的资金闲置 或短缺，减少机会成本。 了解经营计划的财务结果，预测未来到期债务的直接偿付 能力。 对其他财务计划提出改进建议。
编制方法：
收支预算法：现金收入、现金支出、净现金流量、现金余 缺
按实物形态
–短期投资 –应收及预付款 –存货 –生息领域中的短期资产
按照在生产经营循环中所处的流程
–流通领域中的短期资产
–生产领域中的短期资产
短期资产管理
短期资产的特征与分类
短期资产又称作流动 资产，是指可以在1 年以内或超过1年的 一个营业周期内变现 或运用的资产
短期资产的持有政策
短期资产政策对公司风险和收益的影响
项目 销售收入 收现期
坏账损失率
信用标准
恒远公司备选的两种信用标准测算结果
项目 销售利润 A方案 （较紧的信用标准） B方案 （较松的信用标准）
PA S0 S A P (100000 10000) 20% 18000
PB S0 S B P (100000 15000) 20% 23000
短期资产的持有政策
在权衡确定短期资产的最优持有水平时，应当综 合考虑如下因素: 风险与收益 企业所处的行业 企业规模 外部融资环境 短期资产政策类型
短期资产的持有政策
在权衡确定短期资产的最优持有水平时，应当综 合考虑如下因素: 风险与收益 企业所处的行业 企业规模 外部融资环境 短期资产政策类型
短期财务与计划
结论 弹性政策下，相比短缺成本，持有成本相对较低 受限政策下，相比短缺成本，持有成本相对较高
可供选择的流动资产融资政策 弹性政策 公司可以通过自身金满足资金需求
现金预算 销售收入和现金回收 现金流出 应付账款的支出 工资、税款和其他费用 资本支出 长期融资费用
短期融资
无担保贷款 信贷额度 银行授权企业借款的最高限额的协议 承诺和非承诺 承诺
正式的法律协议 公司对承诺的额度需要支付一定的承诺费 非承诺 不需要正式手续就可以借款，如信用卡 补偿性余额 银行要求公司保留一定的存款金额 信用证 只要大到某些特定的条件，就发放贷款 担保贷款 应收账款融资 应收账款转让 以应收账款债券作为保证，当应收账款无法收回，借款方仍然有偿还责任 应收账款保理 应收账款折价卖给保理方，保理上承担应收账款违约的全部风险 存货贷款 整体存货置流权 信托收据 现场仓储融资 商业票据 商业信用 商业信用条件 “2/10,60/n” 60天以内付款，如果10天付款，享受2%的折扣
短期财务与计划
现金和净营运资本追踪
短期经营活动及其对现金和净营运资本的影响 资产流动性排序：现金及现金等价物、可交易证券、应收账款和存货 流动负债：应付账款、应付费用和应付票据
资产负债表基本等式 净营运资本+固定资产=长期负债+所有者权益 净营运资本=现金+其他流动资产-流动负债 现金=产期负债+所有者权益+流动负债-非现金流动资产-固定资产
增加现金的活动 增加长期负债 借长期贷款 增加所有者权益 卖出部分股票 增加流动负债 获得短期贷款 减少非现金流动资产 卖出存货 减少固定资产 卖出财产
财务管理 第九章 短期资产管理 课后习题+答案
目录1.什么是营运资本? (1)它与现金周转之间的关系是怎样的? (1)2.企业为什么要持有现金? (2)现金管理的内容包括哪些? (3)3.现金预算的编制方法有哪些? (3)4.持有短期金融资产的目的是什么? (4)5.应收账款的管理目标有哪些? (5)应收账款政策包括哪些主要内容? (5)6.说明存货规划需要考虑的主要问题。
(5)7.计算题 (6)1.什么是营运资本?答:营运资本有广义和狭义之分。
广义的营运资本是指总营运资本,简单来说就是指在生产经营活动中的短期资产;狭义的营运资本则是指净营运资本,是短期资产减去短期负债的差额。
通常所说的营运资本多指后者。
它与现金周转之间的关系是怎样的?营运资本项目在不断地变现和再投入,而各项目的变化会直接影响公司的现金周转,同时,恰恰是由于现金的周转才使得营运资本不断循环运转,使公司成为一个活跃的经济实体,两者相辅相成。
2.企业为什么要持有现金?答:企业持有现金往往是出于以下动机:(1 )交易动机。
在企业的日常经营中,为了正常的生产销售的运行必须保持一定的现金余额。
销售产品得到的收入往往不能马上收到现金,而采购原材料、支付工资等则需要现金支持,为了进一步的生产交易需要一定的现金余额。
所以,基于这种企业购产销行为需要的现金,就是交易动机要求的现金持有。
(2 )补偿动机。
银行为企业提供服务时,往往需要企业在银行中保留存款余额来补偿服务费用。
同时,银行贷给企业款项也需要企业在银行中有存款以保证银行的资金安全。
这种出于银行要求而保留在企业银行账户中的存款就是补偿动机要求的现金持有。
(3 )预防动机。
现金的流入和流出经常是不确定的,这种不确定性取决于企业所处的外部环境和自身经营条件的好坏。
为了应对一些突发事件和偶然情况,企业必须持有一定现金余额来保证生产经营的安全顺利进行,这就是预防动机要求的现金持有。
(4 )投机动机。
企业在保证生产经营正常进行的基础上,还希望有一些回报率较高的投资机会,此时也需要企业持有现金,这就是投机动机对现金的需求。
财务管理-第9章：短期资产管理
1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
2019/9/19
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短期资产的持有政策
在权衡确定短期资产的最优持有水平时， 应当综合考虑如下因素: 风险与收益 企业所处的行业 企业规模 外部融资环境
面额
定期存单，面额有l万元、2万元、5万元 对企业、事业单位发行的大额可转让定期
现金管理
现金管理是在现 金的流动性与收益 性之间进行权衡选 择的过程。
现金管理的动机与内容 现金预算管理 现金持有量决策 现金的日常控制
现金管理的动机与内容
现金的概念
现金是指公司占用在各种货币形态上 的资产，包括库存现金、银行存款及 其他货币资金
企业资产中流动性最强的资产 同时也是盈利能力最差的资产
现金流动同步化 合理估计“浮存” 加速应收账款收现
所谓“浮存”是 指公司账簿中的现 金余额与银行记录 中的现金余额的差。
第十章 流动资产管理
营运资本管理 短期资产管理 现金管理 短期金融资产管理 应收账款管理 存货规划及控制
短期金融资产管理
持有短期金融资产的动机 短期金融资产， 以短期投资作为现金的替代品 是指能够随时变 以短期投资取得一定的收益 现并且持有时间 短期金融资产管理的原则与内容 不 准 备 超 过 1 年 理智投资原则 （ 含 1 年 ） 的 ， 分散投资原则 包括股票、债券、 安全性、流动性与盈利性相均衡原则 基金等。
时间
现金持有决策
米勒-欧尔模式
最佳现金余额的均衡点 Z *
短期财务计划与管理
短期财务计划与管理概述在现代商业环境中，短期财务计划与管理是一个非常关键的方面。
它是指为了达到公司短期财务目标而制定和执行的策略。
这些目标通常包括增加收入、降低成本、优化现金流等。
在本文档中，我们将探讨短期财务计划与管理的重要性，以及它在公司运营中的应用。
短期财务计划的重要性短期财务计划的制定和实施对于公司的成功至关重要。
它可以帮助公司管理现金流、控制成本、评估投资项目等。
以下是一些短期财务计划的重要性：管理现金流现金流是一个公司生存所必需的，尤其是在短期内。
没有足够的现金流，公司将无法满足到期的债务，支付供应商和员工。
短期财务计划可以帮助公司预测和管理现金流，并确保公司有足够的资金来支付即将到期的债务和日常开支。
控制成本成本控制是公司成功的关键因素之一。
短期财务计划可以帮助公司评估和控制成本，并找到降低成本的最佳方法。
通过制定明确的成本控制策略，公司可以在短期内降低开支，并提高盈利能力。
评估投资项目在短期内，公司可能会面临一些投资决策，例如购买新设备、扩大业务等。
短期财务计划可以提供有关投资项目的财务信息，并帮助公司评估项目的潜在收益和风险。
通过对投资项目进行评估，公司可以做出明智的决策，并最大化其投资回报。
短期财务管理的步骤短期财务管理是指执行短期财务计划的过程。
下面是短期财务管理的一般步骤：设定目标首先，公司需要设定明确的短期财务目标。
这些目标应该是具体、可衡量和可达到的。
例如，目标可以是在下一个财年增加10%的收入，降低5%的成本等。
收集和分析数据在制定短期财务计划之前，公司需要收集和分析相关的财务数据。
这包括公司的收入、成本、现金流等。
通过分析这些数据，公司可以了解其当前的财务状况，找到潜在的问题和机会。
制定财务策略基于分析的结果，公司需要制定适当的财务策略。
这些策略应该有利于实现公司的短期财务目标。
例如，如果分析显示公司的成本过高，那么一种策略可以是通过改进供应链管理来降低成本。
执行计划制定了财务策略后，公司需要开始执行计划。
第九章财务预算-财务管理
是一种详细的收支安排。全面预算的过程如图：
第九章财务预算
2
MBA财务管理课程
9.1.2 全面预算的内容
全面预算是由一系列预算按其经济内容及相互 关系有序排列组成的有机体，主要包括：
1. 专门决策预算
2. 日常业务预算
3. 财务预算
每天都是美好的一天，新的一天开启 。20.12.2520.12.2504:3604:36:5604:36:56Dec-20
MBA财务管理课程
相信命运，让自己成长，慢慢的长大 。2020年12月25日星 期五4时 36分56秒Friday, December 25, 2020
爱情，亲情，友情，让人无法割舍。20.12.252020年 12月25日星期 五4时36分56秒20.12.25
人生得意须尽欢，莫使金樽空对月。04:36:5604:36:5604:3612/25/2020 4:36:56 AM
做一枚螺丝钉，那里需要那里上。20. 12.2504 :36:560 4:36De c-2025 -Dec-2 0
日复一日的努力只为成就美好的明天 。04:36:5604:36:5604:36Friday, December 25, 2020
第九章财务预算
114
MBA财务管理课程
3. 弹性预算的编制步骤 （1）确定业务量 （2）确定业务量范围 （3）确定成本项目的成本习性 （4）确定预算期内各业务量水平的预算额
4. 弹性预算的编制
第九章财务预算
115
MBA财务管理课程
9.3.2 零基预算的方法 1. 什么是零基预算 零基预算的方法全称为“以零为基础编制计划