社会资本视角下的中小企业融资效率分析
外其他 的研究更多是把中小企业看作一个纯粹的经 济人 ， 研究视角主要集 中在通过抵押品替代信息、 增 加 中小金融机构来缓解银行与中小企业问的信息不
对 称 问题 。然 而从 国 内 的实 践 看 ， 着 这 一研 究 思 沿
者潜在的资源集合 ， 这些资源与由相互默认或承认 的关系组成 的持久的网络有关 ， 而且这些关 系或多 或少 是制度 化 的 。１ 来 Ｃｌｍ ｎ １８ ） 社 会 资 后 ｏ ａ （９ ８ 将 ｅ 本定义为 ： 由社会结构 的某些方面组成 ， 而且它们有
具有信息优势 。然而在短视化行为下 ， 中小金融机 构依 然具 有 大企业 和大 项 目的偏 好 ， 不愿 花 费 长 时 间来积累中小企业 的信息 ， 以至于在收集 和整理 中 小企业信息上与大银行无异 ， 于是中小金融机构具 有信息优势的假设就难 以成立。提供信用担保很大 程度只是把信息不对称问题从企业与银行之间转到
级的理论 与方法 ” ０ Ｅ一 ９ 的阶段性成 果。 （９ ２ ）
作者简 介： 日 （９９ ， ， 黎 荣 １７ 一）男 广东湛江人 ， 中级经济师 ， 华南师范大学经济与管理学院研究 生， 研究方 向为信息经 济学等 ； 周怀峰 （９３ ， １７ 一）
男 ， 西北海人 ， 广 管理学博士 ， 华南师范大学经济与管理学 院教授 ， 研究方 向为产业竞争力等。
二、 中小企业社会资本的组成及功能
（ ） 一 企业社 会 资本 的概念
社会 资本的概念一直 以来缺乏一个统一 的界 定。法国社会学家 Ｐｅ ｅＢｕｄ ｎ １８ ） ｉ ｒ ｏｒ ｅ （９ ０ 较早地提 ｒ ｉ
出 了“ 社会 资 本 ” 的概 念 ， 将 其 定 义 为 ： 际 的或 并 实
Ｋｅ ｏｄ ：ｏ ｉ ａ ｉ ｌ ｏ ｉｌｃ ｎｔａｎ ；ｓ ｌｌａ ｄ ｍｅ ｉｍ－ｉｅ ｎｅｐ ｓ ｓ ｉ ａ ｃｎ ｆ ｃｅ ｃ ｙｗ ｒｓ ｓｃａ ｃ ｐｔ ；ｓｃａ ｏ ｓｒｉｔ ｍａ ｎ ｄｕ ｓ ｄｅ ｔｒｒ ｅ ；ｆ ｎ ｉｇｅｆ ｉｎ ｙ ｌ ａ ｚ ｉ ｎ ｉ
Ｕ —ｏ ｇ．Ｚ Ｒｉ ｎ ｒ ＨＯＵ Ｈｕ ｉｆｎ ａ— ｇ ｅ
（ｃｏｌ ｆ ｃｎｍｉ ｎ ｎｇｍ ｎ ， ｏｔ ｈｎ ｏ ｌ ｎｖｒｉ ， ｕｎｚｏ ， ｕｎｄｎ １０ ６ ｈ ａ Ｓｈｏ ｏ Ｅ ｏ ｏ ｃ ａｄＭａａｅ ｅｔ ＳｕｈＣ ｉａＮ ｒ ｉｅ ｔ Ｇ ａｇｈｕ Ｇ ａｇ ｏｇ ０ ，Ｃ ｉ ） ｓ ｍａ Ｕ ｓｙ ５０ ｎ
黎 日荣 ， 周怀峰
（ 华南师范大学 经济与管理学院 ， 广东 广州 ５０ ０ ） １０ ６
摘
要： 类似社会网络 中的个人 ， 中小 企业 的行 为决 策不仅仅 受到短 期成本 收益 的约束 ， 还会受到企业本 身社 会资本 的约 束。系统分析社会资本影响 中小企业融资效率的作用机制 ， 可发现社 会资本 以其 自身获取信 息的优 势和 特殊 的 约束机制提高 了中小企业贷款的可获得性 ， 从而 降低 了中小企 业的贷款 成本 。
融资难长期 困扰着 中小企业的发展 ， 国内外学 者对中小企业融资问题进行 了大量的研究 ， 研究视 角主要集中在如何克服银企 间的信息不对称 ， 发展 担保体系 ， 增加 中小金融机构 ， 少有学者从企业社会 资本的视角去研究中小企业融资问题 。
本文认 为 中小企 业 的行为 决策 不仅会 考 虑短期
了企 业与 担保 机构 之 间 ， 以做 到实 质 性 地 解 决 信 难 息不 对称 问题 。非正 规金 融 的研究 已经 考虑 了社会
表现形式可以归纳为 ： 信任和合作关系 ， 信息和稀缺 资 源 的控 制权 力及 互 补 关 系 ， 以及 由这 些 资 源 和 关
系整合成的对机会的把握能力或战略优势等。 （ ） 二 中小企 业的社 会 资本
业为研究主体 ， 提出了企业社会资本的概念 ， 他们认 为企业社会资本是以社会结构为载体 ， 有助于企业 目标实现的那些资源。ｌ虽然社会资本没有一个统 ＿
一
的定义 ， 但众多学者对其定义都突出了社会资本
的社会关 系 网络 特 性 和 资 源特 性 。鉴 于此 ， 者 把 笔 企 业社 会资 本概 括为 ： 入 在 社 会 关 系 网络 中的 资 嵌 产， 它能 为企 业 实现 特 定 目标 提供 动 力 或 方便 。其
申请人是安全借款人 ， 哪个是风险借款人 ， 存在超额 信贷需求的情况下 ， 银行出于资产安全性的考虑 ， 对
增 强 中小企 业 的融 资 信 用 。 马宏 （００） 为 ， ２１ 认 隐
藏在社会网络中的社会资本能够缓解 中小企业融资
贷款 申请者实行信贷配给。中小企业相对于大企业 信息不对称 问题更为严重 ， 是更 主要 的信贷配给对
关键 词 ： 社会资本 ｉ 社会约束 ； 中小企业 ； 资效率 融
Ｐｉ ａ ｅｎｇ Ｅ ｃｅ ｃ ｆＳ ｌ ａ ｄ Ｍ ｅ ｉ ｍ －ｉｅ ｔｒ ｒｓ ｓ：Ａ ｏ ｉ ｌＣａ ｉ ！ ｒ ｐ ｃｉ ｅ ｎ ｎ ｉ ｆ ｉｎ ｙ ｏ ｍａ ｌ ｎ ｄ ｕ ｓｚ ｄ Ｅｎ ｅ ｐ ｉｅ ｉ Ｓ ｃ ａ ｐ ｔ Ｐｅ ｓ ｅ ｔ ａ ｖ
［ 经济与管 理］
金 融 经 济
贵州财经学院学报
２ １年第６ 总第 １５ ０ １ 期（ 期） ５
文章编号 ： ０ ６ ３ （０ １ ０ ０ ３ — ６ 中图分类号： ２６ 文献标识码： １ ３－ ６ ６ ２ １ ）６— ０ ７ ０ ； ０ １７ ： ７ Ａ
社 会 资 本 视 角 下 的 中小 企 业 融 资效 率 分 析
入贷款合同， 这两项指标 的不同组合能实现信贷市
场 的分 离 均 衡 ， 而 能 够 甄 别 借 款 人 的 风 险类 从 型。 ｊ ｏ ｓｏ 和 Ｔ ｏ （９７ 则进一 步指出 ， ［Ｈｌ ｔｍ ２ ｍｒ ｉｌ １９ ） ｒｅ 信
息 和 抵押 品具 有相 互 替代 的关 系 。３国 内学 者林 毅 ¨
会改变中小企业 的融资决策 ， 中小企业在贷款 中 使 变得守信 ， 守信行为又强化了银行对 中小企业 的信 任， 增加银行对 中小企业的授信概率 ， 从而提高中小 企业的融资效率 。
一
、
文 献 综 述
的经济收益 ， 也会受到所处社会环境的约束 ， 就融资 而言 ， 中小企业融资行为会受到 自身积 累的社会资 本的影响。本文通过构建一个社会资本约束下的博 弈模型 ， 分析得 出： 在长期 合作 中， 信任和声誉约束
象 。自此以后理论界普遍认为信息不对称是中小企 业融资供给约束 的最主要成 因， 后续 的主要研究都 是沿着如何克服信息不对称 问题而展开 的。Ｂ ｓ ｒ ｅｔ ｅ （９ ５ 认为 ， １８ ） 银行通过把利率和抵押品要求 同时引
过程 中的信息不对称问题 ， 增加融资渠道 ， 降低融资 成本。１然而对社会资本在中小企业融资中的作用 ＿。 。
（ＭＥ ）ｉ ｃｎｔ ，ｂ ｔａ ｏ ｂ ｈ ｉ ｏ ｎ ｓｃａ ｃｐｔ ． Ｔ ｉ ｐｐｒ Ｓ ｓ ｓ ｏｓ ａ ｄ ｎｔ ｎ ｙ ｓｏ — ｒ ｏｔｎ ｅ ｅｔ ｕ ｌ ｙ ｔｅ ｗ ｏｉ ａｉ ｒｎ ｙ ｔｅ ｉ ｓ ｒ ｌ １ ａ ｈｓ ａｅ
的研 究 目前 主要 分 散在 银 企 关 系 、 业 集群 等 其 他 产
主题领域中， 数量也相 当有限 ， 更是缺少对社会资本 提升 中小企业融资效率的作用机制进行系统分析和 严格论证。本文首先界定企业社会资本的含义以及 量化企业社会资本的价值 ， 进而对社会资本影 响中 小企业融资效率的作用机制进行系统的分析和严格 的论证， 试图清晰地 回答社会资本如何提高中小企 业贷款的可获得性和降低 中小企业贷款成本。
Ａｂ ｔ ａ ｔ Ｌ ｋ ｈ ｔ ｏ ｎ ｉ ｉｕ ｌ ｎ ｓ ｃ ａ ｅｗｏ ｋ，ｔ ｅ ｂ ｈ ｖｏ ａ ｅ ｉｉｎ ｍａ ｉ ｇ ｏ ｍａｌ ｎ ｄｕ ｓｚ ｄ ｎ ｅ ｐ ｉｅ ｓ ｒ ｃ ： ｉｅ ｔ ａ ｉ ｄ ｖｄ ａｓ ｏ ｉｌ ｎ ｔ ｒ ｈ ｅ ａ ｉｒ ｄ ｃ ｓ — ｋ ｎ ｓ ｌ ｆ ｉ ｌ ｏ ｆ ａ ｄ ｍｅ ｉ ｍ・ｉｅ ｅ ｔｒ ｒｓ ｓ
ｓ ｓｅ ｔ ａｌ ｎ ｌ ｚ ｓｔ ｅ ｍｅ ｈ ｎ ｓ ｗｈ ｒ ｂ ｏ ｉｌ ｃ ｐ ｔ ｆｅ ｔ ｈ ｉ ｆ ａ ｃｎ ｆ ｃ ｅ ｃ ． Ｉ ｉ ｏ ｎ ｈ ｔｓ ｃ ａ ｙ ｔ ｍａｉ ｌ ａ ａｙ ｅ ｈ ｃ ａ ｉ ｃ ｙ ｍ ｅ ｅ ｙ ｓ ａ ａ ｉ ａｆ ｃｓ ｔ ｅ ｒｉ ｎ ｉｇ ｅｆ ｉ ｎ ｙ ｔ ｓ ｆｕ ｄ ｔ ａ ｏ ｉ ｃ ｌ ａ ｎ ｉ ｌ ｃ ｐ ｔ ｎ ｒ ａ ｅ ｈ ｉ ｌ ａ ｖ ｉ ｂ ｌ ｙ ｔｒ ｕ ｈ ｉ ｄ ａ ｔｇ ｎ ｏ ｔ ｎ ｎ ｎｏ ｍａｉｎ ａ ｄ ｓ ｅ ｉ ｏ ｓ ａｎ ｃ ａ ｉ ， ａ ｉ ｉ ｃ ｅ ｓ ｓｔ ｅｒ ｏ ｎ ａ ａｌ ｉ ｔ ｈ ｏ ｇ ｓａ ｖ ｎ ａ ｅ ｉ ｂ ａ ｉ ｇ ｉｆ ｒ ｔ ｎ ｐ ｃａ ｃ ｎ ｔ ｉ ｔ ｌ ａ ａ ｉ ｔ ｉ ｏ ｌ ｒ ｍｅ ｈ ｎ ｓ ｍ ｒｄ ｃｎ ｅｒｌ ａ ｏ ｔ． ｅ ｕ ｉ ｇ ｔ ｉ ｎ ｃ ｓ ｈ ｏ ｓ
收稿 日期 ：０ １— ９—１ ２１ ０ ５
Ｓｇｔ ＆Ｗｅ ｓ（９ １ 较早注意到 了信息不对 ｔｌ ｉｉ ｚ ｉ １８ ） ｓ 称在融资 中的显著影 响， 出了信 贷配给理论。 提 … 他们认为金融市场普遍存在信息不对称问题 ， 银行 等正规金融机构在缺乏信息下无法甄别出哪个贷款
基金项 目： 系国家科技计划项 目“ 本文 中国一 东盟相互投资 的制度安排 ” ２０ Ｇ ＳＤ １ ） （０９ Ｘ ５ １９ 和广东省 社科 规划项 目“ 外资密集地 区本土产业 升
夫、 李永军 （０ １ 和张捷 （０２ 等从不同的分析角 ２０ ） ２０ ） 度提 出通 过发 展 中小 金融 机构 来解 决 中小 企业 融资 问题的思路 。 李毅 、 向党（０ ８ 提出通过完善担 ２０ ） 保体系来解决中小企业融资 问题的建议 。 刘 民权
我国中小企业融资问题及对策
理论前沿２０１４年第３期 我国中小企业融资问题及对策 张胜材 （潍坊科技学院，山东潍坊２６１０００） 【摘 要１ 改革开放以来，我国中小企业迅猛发展，成为推动我国经济快速发展和维护社会稳定的重要生力军。但是，我国中小企业在 许多方面受到极大地不公平对待，其中最为突出的是融资方面，融资难已成为影响我国中小企业发展的瓶颈。本上从多个视角分析了 中小企业融资困难的成因，并提出了解决问题的政策建议。 【关键词１ 中小企业；融资；对策 【中图分类号】Ｆ２７ 【文献标识码】Ａ 中小企业是社会经济的重要组成部分，在繁荣市场、创造 社会财富方面发挥着重大作用。据统计，占企业数量９０％的中 小企业创造的工业产值达６０％；实现利税达４０％，还为社会提 供了７５％城镇就业机会。中小企业健康平稳的发展对社会经 济与安定有着十分重要的作用。 ～、中小企业融资现状 由于多方面的原因，目前中小企业发展严重地受到金融 瓶颈的制约，融资困难已成为阻碍中小企业正常发展的首要 问题。 （一）中小企业往往是处于创业或发展时期，自身资金有 限。企业的成长壮大是循序渐进的，任何一个大企业也都是从 小企业发展而来的。中小企业通常处于发展的初期．自身的力 量十分微弱，自身资本及其有限。 （二）经营上的激烈竞争导致资金紧张加剧。随着市场经 济的日趋完善，市场竞争不断加剧。由于中小企业往往在经营 上处于市场开拓和培育阶段，其所面临的竞争压力远远高于 成熟的大型企业。以某国外品牌产品经销企业为例，经销商从 品牌产品的制造商进货时，通常需要支付全部货款才可提货， 即便是双方合作时间较长，相互取得了一定的信任之后．经销 商也只能取得很有限的信用额和信用期限。另一方面．为了培 育和发展市场，经销商对客户却往往采取先发货后付款的方 式。这使得经销商资金长期占压，面临坏账损失的风险。 （三）小企业融资渠道与筹资方式及其有限。中小企业迫 切需要资金．但中小企业筹资难则是有目共睹的事实，尤其是 民营中小企业，除了股东投入的权益资本以及经营过程中形 成的自然负债外．似乎很难找到适当的筹资方式，即便是最为 普遍的银行借款，似乎也很难实现。中小企业获取银行贷款的 途径基本限制在担保借款和抵押贷款。但由于担保人对于所 担保的贷款要承担连带还款责任，因而找到一个合适的、符合 银行规定条件而又愿成为担保人的企业并非易事。 二、中小企业融资难原因 （一）中小企业自身的缺陷是造成融资难的主要原因。１． 中小企业经营稳定性差，有较高的倒闭或歇业比率。２．中小企 业自有资金不足，自我积累有限。３．财务制度的不规范。４．中小 企业在技术创新方面能力低，缺乏竞争力， 市场风险高。５． 经营行为短期化。 （二）国有商业银行体制性缺陷加重了中小企业的融资 困难。一方面，从体制条件看，国有商业银行与中小企业在信 贷供求上存在先天的“体制不适症”。后来复杂的所有制构成 决定了很难形成一个统一的扶持其发展的政策体系。同时，在 近年来出台的各项政策措施中．大多数是针对国有大中型企 业的，真正适用并对中小企业有益的并不多。另一方面，从商 业银行自身来看．在支持叶ｔ小企业发展的货币政策传导方面 也存在诸多障碍和误 。 （三）金融机构对中小企业的金融服务存在明显缺陷。当 前．金融机构对中小企业的贷款程序不符合中小企业资金周 ｌ５４ 【文章编号】１００７－４２４４（２０１４）０３－１５４－１ 转的特点。中小企业在资金使用上有需求小、要求急、周转快 的特点，机械套用对大企业的贷款程序和审查方式，往往会使 中小企业贻误市场良机。由于中小企业申请的每笔贷款数额 不大，但金融机构对每笔贷款的发放程序、经办环节都大致相 同，致使银行的贷款单位交易成本和监督成本上升，从而造成 对中小企业贷款成本相对较高。 （四）外部环境因素加剧了中小企业贷款的难度。以上担 保机构数量少且运作不规范。目前已成立的担保机构中，大部 分行政色彩浓厚，注册资本到位率低，运转很不规范，同时存 在担保基金量小，协作银行选择困难等问题。而是中介机构服 务功能不到位，存在手续繁琐，收费项目多，重复论证，重复收 费等问题。 三、解决中小企业融资难问题的政策建议 （一）信誉工程及自身建设。１．企业自身形象的塑造。中 小企业自身素质的提高． 将有助于吸引银行贷款及其他类 型的投资，因为企业的预期效益越好、信用状况越好，投资 者越乐于投资：２．规范企业的公司治理结构 公司治理结构规范与否不仅影响投资决策和资金筹措，而 且也影响公司的管理效率和内部凝聚力。因此，公司治理结构 决定着企业的融资能力．中小企业一定要规范公司治理结构。 （二）加大银行等金融机构改革的力度，发挥中小银行的 优势。金融机构应创新金融工具和产品，提高服务水平。对中 小企业贷款设定一定比例的风险损失率，以盈利补亏，增加金 融机构对中小企业流动资金贷款的原始动力。中小银行应发 挥其地方优势，针对本地客户的特点提供个性化服务，弥补大 银行空白服务领域。 （三）创造良好的社会政策环境。１．建立健全中小企业融 资和发展的法律法规体系，优化司法环境。２．健全中小企业信 用担保组织。３．建立多层次的融资渠道。 总之，解决巾小企业融资难的问题是一个庞大复杂的系 统 程，这个工程可以分为三个部分：中小企业自身，金融机 制，政府。核心部分在于中小企业自身能力提升，基础部分则 在于金融机制的改进配合相适应和政府积极且恰当的引导和 支持。而信用问题始终贯穿于这ｊ个方面，是它们的交集。解 决这一课题，不仅仅是资金量上的支持，更要提高企业自身融 资能力和信誉度 注重金融机制改革；改善政府调控宏观经济 的职能，加强制度供给和金融扶持．培育良好的社会信用体 系．发挥市场机制在资源配置方面的基础性作用。以上这些都 是解决中小企业融资困难的现实选择。 参考文献： 『１］史建平．中小企业融资对策叨．山西财经大学学报，２００９，（０１），４５． 『２１郭华，试析我国中小企业融资难的原因『ｊ］．前沿，２０００，（１１），２１． 【３】张志杰，王进朝．中小企业融资难问题的思考与对策［Ｊ］．河南科 技，２００５，（１０），７８． 『４］钮明．中小企业融资难成因分析【Ｊ］．金融理论与实践，２００５，（叭）， ４０－４１
资源整合视角下我国小微企业融资创新研究
是破 解 小微 企业 融资难 的根本之 道 。
一
力 。小 微企 业 自身存 在 规模 劣势 ， 规 模小 、 实力 弱 导致 中小 企业 在 获取 资 金 、 技术 、 市 场等 方 面相 对 困难 ， 企 业 的效 益
和持 续经 营也存 在 不确 定性 。我 国现 行不 动 产的抵 押 担保 有很 多 不合 理 性 ， 特别 是 初创 期 的小 微 企 业 。 资金 、 设备 更
二、 影 响 小 微 企 业 融 资 的 主 要 内 外 部 因 素 分 析
只将 其作 为商 业银 行 的补充 型信 贷产 品 。如 果遇 到 国家 收
紧银 根 、 信 贷额 度紧 张 的情 况 ， 商 业银行 首先 想 到的 是 限制
小微 企业 贷 款 ， 力保 大企业 贷 款 ， 导致 小微企 业无 法 从商 业 银行 获得 长期 稳定 的信 贷支 持 ，这在很 大 程度上 影 响 了小
弱， 在 评级 中 ， 即使 部 分小 微企业 在评 级 时点 的财 务状 况 良
好， 通 常也 会 给予小 微企 业保 守 评级 。 同时银 行 对小 企业 业 务授 权及 转 授权 不合 理 。 银行 为 其贷款 承担 风 险和 审查 、 监 控成 本 较高 ，因此 ，对小微 企业 的担保 和抵 押要 求 较为 严 格． 高 额 的监管 成本 也使 得 小微 企业 承担 较高 利息 支 出 。
（ 二） 获 得银 行信 贷支 持难度 大、 成 本 高
银行 授信 业务 要对 借 款需求 企业 进行 信 用评 价 ，小 微
企业 和银 行 机构 之 间信息 不对 称严 重 ，且行 业信 用评 级 指 数普 遍不 高 ，这将 直接 影 响银行 对 小微 企业 授信 的事 前 判 断。 考虑 到小微 企 业 出现危 机时 ， 可用 于紧 急变 现 的资产 较 少， 在 市场 融资 方面 限制 众 多 ， 抵 御 市场 风险 变化 的能力 较 、小 微 企 业 融源自资 的 现 状 及 主 要 问题
产业集群视角下企业融资创新
产业集群对企业融资积
失控的一个重要诱 因。 因此 ， 无论从集群整体 ， 还是企业 自身 ， 提高
融资的数 量和质量都是组织成长 的 自发要求。 产业集群 网络 内的企业不会满足于集群 内的网络资源，会积
融资研究 Ｉ Ｉ Ｎ Ｉ Ｔ Ｄ ＮＡ Ｃ ＮＧ Ｓ Ｕ Ｙ Ｆ
产业集群视 角下企业融 资创 新
辽 东学院 戴鸿 丽
一
、
产 业 集 群 与 企 业 融 资 关 系
从产业集群整体来看 ，产业集群升级时需要有相应资金 的支
持。 这种支持初期表现为资金规模上的支持 ， 其后表现为资金使用
为突 出。 助于产业集群 内部 中小企业的合作关 系 ， 借 金融机构可以 通过企业网络关系减少征信 成本 。 同时 一步的研究加以科学评价 。
二 、 业 集 群 融 资 创 新 实 践 产
以产业集群促 中小企业融资不仅理论 上可行 ，在实践 中已有 应用 。 国内外众多的应 用实例可资借鉴 。
从而增强产业集群抵御风险的能力 。 为西樵纺织产业集群服务 的金 融机构 由于地理位置上占据优 势， 可以及时捕捉企业融资的相关信
产业集群企业合作的时间越 长 ，对 于产业经营特点与资金需求规
律把握就更深入。 因此也就更有可能针对这一细分市场 ， 开发 出更 有针对性的金融服务产品。信贷人员长期从事 同一产业集群企业 的信贷服务 ， 日积月 累， 对该产业 的专门知识逐渐 丰厚 ， 于行业 对 风 险和市场盈利的前景判 断就更 为准确 。 另外 ， 长期与 同一产业相
长、 投入多 、 风险大。 产业集 群内的初创期 与成长期 的中小企 业大 多都资金短缺 。 因此 ， 技术创新离不 开风险投资 的支持。 产业 集群
社会资本是否影响经济增长——基于中国区域视角的经验分析
素存量配置结构 ， 与许多省区市 的要素禀赋结构决 定的 比较优势相违背 ， 从而制 约了这些省 区的资本 积累速 度 ， 也制约了这些省区的技术进步和生产率提高 ， 进而造成了地区差距 。
学 者从 改革 的差异 人 手 ， 为 中 国采 取 的市 场 化 改 革 在 空 间上 由东 部 沿 海 向 中部 和西 部 内 地 逐 级 推 进 的渐 认
一
、
问题 的提 出
为什 么有 的国家 （ 地区 ） 非常富裕 并且经 济增长很快 ， 而有 的国家 （ 区 ） 地 非常贫穷并且 经济增长缓慢 ？这个 问题一直是经济增长理论试 图解释的重要命题 。制度 因素被 认为是解 释经济增 长跨 国差 异的深层 次原因 ， 制度 包括正式制度 和非正式制度 ， 以往的研究 大都从 正式制 度的角度进行分析 。以 Ｋ ｎｋ和 Ｋ ｅ ｒ ａｃ ｅｆ 等为代表 的研究 ， ｅ 从社会 资本理论 出发 ， 对跨 国经济差异研 究进行 了尝试 ， 为影 响一个 国家和地 区经济发展 的不仅 仅是经济 的因 认
发现 ： 基本 可以肯定社会 资本对 中国区域经济增 长的作用 。但是 这种作 用在社会 资本 的各个层 面表 现的 并不一致 。在仅给 定初始物质资本存量和人 力资本存量的前提 下 ， 个人层 面信任和企业层 面信任对地 区经济增长 有着显著的正 向影响 ， 没有发
现 个 人 层 面 社 会 网络 和 社 区层 面 社会 网 络 对 经 济 增 长 的 显 著 正 向 影 响 ； 引入 控 制 变 量 后 ， 会 资 本 在 信 任 维度 仍 旧对 经 济增 社
进式战略 ， 使得东部地 区在资源总量 的取得 和产业结构 的转变 ， 以及工业化进程上都取得 了相对 于中部和西部地 区的优势。Ｙ ｕｇ ｏｎ 认为地 区性保护政策是地 区差异拉 大的关 键 ， 因为地 区性 的市场保护会使 本地企业 的资源配
基于财税政策视角的中小企业融资问题研究
基于财税政策视角的中小企业融资问题研究【摘要】中小企业是国民经济中最活跃的成分，在多方面具有重要作用，但普遍面临的突出问题就是融资难。
本文就此问题提出几点缓解中小企业融资难问题的财税政策，如扩大财政促进中小企业发展的资金规模、完善鼓励银行增加中小企业贷款的财税优惠政策、加大财税支持中小企业信用担保机构发展的力度及促进中小企业直接融资增长的财税优惠政策等。
【关键词】中小企业融资难财税政策一、中小企业融资难问题现状中小企业融资渠道主要包括企业自筹、直接融资、间接融资和政府扶持资金等。
但实际上，中小企业融资主要还是间接融资，过于依赖银行贷款，融资渠道比较单一、狭窄。
企业自筹方面，中小企业规模较小、实力较弱，自有资金较少，而且民间借贷成本高，中小企业自筹资金少，大多数也是临时使用。
直接融资方面，由于直接融资门槛较高，中小企业难以从资本公开市场上筹集资金，真正能通过上市、发行债券和票据融资的中小企业数量很少，融资金额偏小。
政府扶持资金方面，随着《中小企业促进法》的出台，政府专门设立了中小企业发展基金，但资金规模较小。
据调查显示，中小企业从金融机构融资占其全部融资的93.4%，其他各种融资占比不到7%。
二、缓解中小企业融资难问题的重要意义相对大型企业而言，中小企业是最有活力的企业，是一个市场经济体保持长期活力的源泉。
缓解中小企业融资难问题，突破制约中小企业发展的瓶颈，促进中小企业发展壮大，对我国经济社会发展有着重大意义。
纵观国内外，中小企业在繁荣国民经济、促进财税增收、推动技术创新及保障社会就业等方面发挥着重要作用，在经济社会发展中占有重要地位。
三、缓解中小企业融资难题的财税政策建议中小企业发展对整个国民经济社会发展具有重要作用。
面对中小企业普遍面临突出的融资难问题，政府应做出更大作为，出台更多的财税优惠政策，帮助中小企业缓解融资难问题。
（一）扩大财政促进中小企业发展的资金规模申请获得财政资金对中小企业来说几乎不需要负担融资成本。
银行视角下对中小企业融资难问题的探讨
力建成公平竞争、规范有序的物流市场体系； 建立主管部门、行
年来， 政 府 出台 了各项扶Байду номын сангаас持政 策 ， 但 小企业融 资难 的问题 仍很 突 出。 因此 本文结合此 次对深 阳市 江 南农村 商业银行 的走 访调 ， 试从银 行 角度 分析 中小 企业融 资难问题 的原 因， 就银行 业 内竞争、成 本收益、风 险控制 与监 管、信 用制 度 方 面展 开 讨 论 ， 并提 出 了相 关政 策 建 议 。 关键词 ： 中小 企业 ； 银 行 竞争 ； 风 险控 制 ； 信 用制度
算机 网络 的通信优 势 ， 开通卫 星 网、Ｉ ｎ ｔ ｅ ｒ ｎ ｅ ｔ 网 、Ｅ ＤＩ 等先 进通 讯和处理 手段 ， 形成通 信、计算机 、信息 资源 的网络格 局 以及他 们之 间相互渗透 、连结 、联合 而形成全方位服务 网络 ， 使散布在 各处 的信息资源汇集起来供大 家实时共享 、准确获取 ， 形成 网络 化经营 ， 提高货运 整体 效益 。加强与物流相 关的工商、税务 、报 关 、商检 、金融 、保 险等 电子政务 平台的互联互通 ， 促 进物流公 共信息平 台的发展 ， 以加 强各部 门之 间统筹管理 。 ３ ． 鼓励 机制创新 ， 引导企业调整 组织和经营结构 。鼓励 企业 以资产 为纽带 ， 通 过兼并 、重组和股份 制等 多种方式 ， 引导企 业 做 大做强 ， 促进物流资源 的规模 化 、集约化 、网络化和 特许 化连 锁经营 ； 扶持集约化程度高 、网络覆盖面大 、组织方 式优的运输 企 业发展 ， 逐步形成 由大型骨 干企业为主导 、其他 中小企业 为补 充的市场结构 ， 提高市场运行效率 ； 支持物 流企 业通过机制创新 ， 创 立品牌 ， 提高竞争力 ， 建立全 国或 区域性货运企 业联盟组织 ， 优 化货 源配置 ， 开展 网络化经营 ， 提升车辆运载效率 。 ４ ． 制定优惠政 策 ， 促 进 交 通 物 流 业 发 展 。 各 部 门应 通 过 制定 发展规划 、制订产 业政策和 资金扶持 等方 式对 交通物 流业发展 进 行 引导 ， 鼓 励适 应现代 物流 业要 求的运 输组 织形 式和运 力结 构； 进 一步完善养 路费 、车辆通 行费等交通 规费优 惠政策 ， 继续 实 行大 吨位 车辆 的资金 补助 政策 ， 鼓励发 展厢 式运 输 、甩 挂运 输 和汽车列 车 ， 引导运 输经营者购 买节能环保 的车辆 ， 提 高交通 物 流业技术 含量高 、服务质量 较好 的企 业在行 业 中的 比重。加 快物流人 才的培训 ， 将道 路货运业的人多优势转化 为人力资本优 势， 着力 打造三 支物流 队伍 ， 即物流职 业经理人 队伍 、物 流技术 专 家队伍和物流专 门技能人才 队伍 ， 为物流运 输的可持续发展提 供人才保 障。 ５ ． 加强市 场监管 ， 优化 发展环 境 。在 物流运 输 中， 需进一 步 加强与相 关部门的协调配合 ， 继续加大对货运车辆外挂 、超 限超 载行为 的查处 ， 打破地 区封锁 、行业垄断 ， 遏 制恶意竞争 ， 加快市 场诚信规范建设 ， 健全失信惩戒 制度 ， 引导市 场主体诚 信经营 ， 打 造诚信行业 ； 开展物流 企业诚信 、安全等 评估并 向社 会公布 ， 努
解决中小企业融资难的一个新视角——中小企业信用评价指标体系的构建
范， 内控制度不严 ， 至有财务造假 现象 。所 以 ， 甚 中小企业 信用 评价不 能仅依 据财 务 因素 的分 析 ，还应 重视非 财务 因素 的分 析。通过对非财务 因素的定性分析 ， 弥补财务报表信息滞后 、 缺 乏前瞻性 的缺点 ， 更全 面、 更动态地反 映企业信用情 况。笔者从 企业生存 发展 的外 部环境 和 内在 因素两 方面构 建 中小企业 的 非财务评价指标体 系。 业所处的外部环境 主要分析企业 所处 企 的行业状 况 ， 企业 的 内在 因素 主要分 析企业 的基本 素质 、 争 竞 能力 、 以往履 约情况三方面 。（ ） １ 行业状况 。企业 的外部环境 分 析中最重要 和最直接 的就是 对企业所处 的行业状况分析 ， 准确 地 把握行业特 点和行业环境 是企业信用评 价的关键 ， 主要从产 业 政策支 持 、 行业发 展 阶段 、 市场进 入 障碍和行业 集 中度 四个 方 面评 价企业所处 的行业状况 。 ２ 企业基本素质 。 （） 企业基本素 质 是影响企业信 用状况 的内在因素 ，包括 企业 领导者素质 、 员 工 素质 、 管理水平等 。领导者是 中小企 业的领军人 物和 中流砥 柱， 其素 质直接决定企 业的管理理念 和管理方式 。员 工是企业 的大多数 ，其 素质直接 影 响企 业 战略的 实施 和企业 文化 的形 成 。管理贯穿 于企 业生产经 营的全过程 ， 合格 的管理 是企业实 现 经营 目标 的必要条件 。 领导者素质 主要分 析企 业领导者 的品 德、 能力 和业 绩等 ； 员工素质 主要 分析员工 的年 龄结构 、 文化技 术水 平等 ； 管理 水平 主要分析 企业 管理制 度与执行 、 决策 机制 等 。（ ） ３ 企业竞争能力 。对 于中小 企业 来说 ， 企业竞 争能力是信
我国中小企业融资担保问题研究——制度性金融创新视角下
文章 编号 ： １ ６ ７ ２ — ３ １ ９ ８ （ ２ ０ １ ３ ） ２ ２ 一 Ｏ １ １ ７ 一 Ｏ １
Ｏ 引 言
中小企 业 由于抵抗风险 能力 较弱 ， 抵 押 品不 足 ， 同时 信 息不完 全 ， 在 信贷 市 场 中极 易 受到 排 挤 。银 行 在 为 中小 企 业 提供 融资服务 时 ， 往 往采用信 贷 配给 的方 式 ， 不仅 额度 有 限且手续 繁琐 。同 时 ， 中小 企 业 融资 担保 困境 也 促进 了融 资 担保行业 的迅猛 发 展 。近三 年来 ， 融 资担 保 行 业在 保 余 额 年增长 率达到 ３ ７ ， 与 融资 性担 保 机构 开展 业 务 的银 行 业 金融机 构 、 中小企业 融资性担 保余 额 、 受保 中小企 业户 数 等 多项指标 的增 长率 均 接近 ３ Ｏ 。然 而 ， 这仅 仅 只是 将 信 息 不充分 和不对 称 的风 险转 移 给融 资 担保 机 构 ， 信 贷 配 给 仍受 制度 的影响 ， 银 行 业金 融 机构 本 质上 仍 没 有 对 中小 企 业融 资担保 实行 商 业 化运 作 。因此 ， 必须 从 制 度 的角 度 进 行金 融创新 ， 从 根本上改变 中小企业 融资担保 的制度环境 。
Ｎｏ ． ２ ２， ２ ０ １ ３
现 代 商 贸 工 业 Ｍｏ ｄ ｅ ｒ ｎ Ｂ ｕ ｓ ｉ ｎ ｅ ｓ ｓ Ｔ ｒ ａ ｄ ｅ Ｉ ｎ ｄ ｕ ｓ ｔ ｒ ｙ
２ ０ １ ３ 年第 ２ ２ 期
我 国中小企业 融资担保 问题研究
～
制度 性 金 融创 新 视 角下
张 磊
基于政府投资视角下河北省中小企业融资体系的建立3
基于政府投资视角下河北省中小微企业融资体系的建立Based on government investment in Hebei province in the view of establishment of medium and small micro-enterprise financing system刘海燕姬静石家庄城市职业学院2012年度河北省社会科学基金项目《河北省中小微型企业融资问题研究》，编号：HB12YJ010 摘要：政府投资是国家调节经济的必要手段，在社会投资和资源配置中起重要宏观导向作用，可以弥补市场失灵，协调全社会的重大投资比例关系，进而推动经济发展和结构优化。
中小微型企业融资难问题已成为制约其发展的重要因素，本文从政府投资角度，结合河北省中小微型企业融资现状，提出支持中小微型企业融资的合理化建议，力争在政府投资和相关配套政策的协调作用机制下，保障中小微型企业健康稳定发展。
Government investment is a necessary means of state regulation of economic, social investment and macro-oriented plays an important role in resource allocation, to compensate for market failures, coordination of major investment proportion of the whole society, thus promoting economic development and structural optimization.关键词：政府投资河北省中小微企业融资Government investment Hebei province small micro-enterprise financing 政府投资作为特殊的一种投资形式，是一般投资所无法取代的。
基于民间金融视角的中小企业融资渠道
2012年第3期/中小企业融资的特点1.较难从正规金融机构获得贷款中小企业自身的特点，使其很难从正规金融机构获得贷款。
因为银行发放每笔贷款所需的调查、监管费用大体相同，所以，贷款规模越大，单位交易成本越小。
据测算，中小企业的贷款成本是大企业的5倍，因而，正规金融机构从经济性出发，宁可做“批发”，而不愿意做中小企业的“零售”业务。
2.融资方式单一，渠道狭窄中小企业在资本市场直接融资的途径较为单一，很难进入证券市场融资。
由于企业债券的发行还远未完全放开，中小企业很难获得发行债券融资的资格，加上创业投资体制的不健全，以及法律保护体系和政策扶持体系的缺乏，使得我国中小企业融资难度增大，不利于中小企业的可持续发展。
3.担保体系不健全，导致部分中小企业贷款担保困难中小企业贷款困难的实质原因，主要是抵押品少和担保困难，因而很难从正规金融机构得到贷款。
而我国现有担保体系自身又存在着很多的难点和漏洞，关于担保机构的法律法规建设也相对滞后，现有的担保机构自身规模小、操作流程不完善，风险管控制度不完全等。
因而，融资贷款困难，依然是很多中小企业发展的隐痛。
民间金融适应中小企业融资的原因原因之一：理论风险视角1.理论模型构建（1）模型构建的目的：一是风险不同的企业是如何选择正规金融和民间金融的；二是中小企业为什么会选择民间金融。
（2）模型的参数设定。
①企业风险类型用β表示（β越大，表示企业成功的概率越高，企业的风险程度越低，反之则相反）。
②企业在正规金融机构的融资成本用m 1表示。
③企业在民间金融机构的融资成本用m 2表示。
④企业在正规金融部门贷款所需要提供的抵押品价值用c 表示。
⑤企业的自用资金用I 表示。
⑥企业所需要投资的投资总额用T 表示。
⑦正规金融机构用于监督企业的成本用m 0表示。
⑧正规金融机构的利率用r 表示。
假设：贷款者都为风险偏好中性。
则：正规金融部门的期望利润用为Π（m 1）Π（m 1）=β（T-I ）+（1-β）c-m 0-（T-I ）r （4.1）民间金融部门的期望利润为Π（m 2）Π（m 2）=β（T-I ）m 2-（T-I ）r （4.2）2.风险模型分析与结论（1）风险模型分析。