国际金融之外汇市场(ppt 21页)

银行当天的即期外汇牌价 当地外汇市场主要货币比价＋手续费
包括汇出汇款、汇入汇款、出口收汇、进口 付汇等
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远期交易
交易货币的交割在2个工作日以后进行 期限以1－3个月居多，最长可以做到1年 使用远期汇率(forward exchange rate)
由双方在远期合约成交时确定下来 是约定日期交割约定金额货币的价格依据
掉期交易的目的在于满足人们对不同资金的需求， 与此同时做到外汇保值以及防范汇率风险
掉期避险与赚取高息不可兼得
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复习要点
现代外汇市场的功能和特点 外汇市场的主要参与者和层次 套汇交易 即期交易 远期交易 掉期交易
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ19
长风破浪会有时，直挂云帆济沧海。努力，终会有所收获，功夫不负有心人。以铜为镜，可以正衣冠；以古为镜，可以知兴替；以人为镜，可以明得失。前进的路上 照自己的不足，学习更多东西，更进一步。穷则独善其身，达则兼济天下。现代社会，有很多人，钻进钱眼，不惜违法乱纪；做人，穷，也要穷的有骨气！古之立大 之才，亦必有坚忍不拔之志。想干成大事，除了勤于修炼才华和能力，更重要的是要能坚持下来。士不可以不弘毅，任重而道远。仁以为己任，不亦重乎?死而后已， 理想，脚下的路再远，也不会迷失方向。太上有立德，其次有立功，其次有立言，虽久不废，此谓不朽。任何事业，学业的基础，都要以自身品德的修炼为根基。饭 而枕之，乐亦在其中矣。不义而富且贵，于我如浮云。财富如浮云，生不带来，死不带去，真正留下的，是我们对这个世界的贡献。英雄者，胸怀大志，腹有良策， 吞吐天地之志者也英雄气概，威压八万里，体恤弱小，善德加身。老当益壮，宁移白首之心；穷且益坚，不坠青云之志老去的只是身体，心灵可以永远保持丰盛。乐 其乐；忧民之忧者，民亦忧其忧。做领导，要能体恤下属，一味打压，尽失民心。勿以恶小而为之，勿以善小而不为。越是微小的事情，越见品质。学而不知道，与 行，与不知同。知行合一，方可成就事业。以家为家，以乡为乡，以国为国，以天下为天下。若是天下人都能互相体谅，纷扰世事可以停歇。志不强者智不达，言不 越高，所需要的能力越强，相应的，逼迫自己所学的，也就越多。臣心一片磁针石，不指南方不肯休。忠心，也是很多现代人缺乏的精神。吾日三省乎吾身。为人谋 交而不信乎?传不习乎?若人人皆每日反省自身，世间又会多出多少君子。人人好公，则天下太平；人人营私，则天下大乱。给世界和身边人，多一点宽容，多一份担 为生民立命，为往圣继绝学，为万世开太平。立千古大志，乃是圣人也。丹青不知老将至，贫贱于我如浮云。淡看世间事，心情如浮云天行健，君子以自强不息。地 载物。君子，生在世间，当靠自己拼搏奋斗。博学之，审问之，慎思之，明辨之，笃行之。进学之道，一步步逼近真相，逼近更高。百学须先立志。天下大事，不立 川，有容乃大；壁立千仞，无欲则刚做人，心胸要宽广。其身正，不令而行；其身不正，虽令不从。身心端正，方可知行合一。子曰:“知者不惑，仁者不忧，勇者不 进者，不会把时间耗费在负性情绪上。好学近乎知，力行近乎仁，知耻近乎勇。力行善事，有羞耻之心，方可成君子。操千曲尔后晓声，观千剑尔后识器做学问和学 次的练习。第一个青春是上帝给的；第二个的青春是靠自己努力当眼泪流尽的时候，留下的应该是坚强。人总是珍惜未得到的，而遗忘了所拥有的。谁伤害过你，谁 要。重要的是谁让你重现笑容。幸运并非没有恐惧和烦恼；厄运并非没有安慰与希望。你不要一直不满人家，你应该一直检讨自己才对。不满人家，是苦了你自己。 久的一个人，而是心里没有了任何期望。要铭记在心；每一天都是一年中最完美的日子。只因幸福只是一个过往，沉溺在幸福中的人；一直不知道幸福却很短暂。一 看他贡献什么，而不应当看他取得什么。做个明媚的女子。不倾国，不倾城，只倾其所有过的生活。生活就是生下来，活下去。人生最美的是过程，最难的是相知， 幸福的是真爱，最后悔的是错过。两个人在一起能过就好好过！不能过就麻利点分开。当一个人真正觉悟的一刻，他放下追寻外在世界的财富，而开始追寻他内心世 若软弱就是自己最大的敌人。日出东海落西山，愁也一天，喜也一天。遇事不转牛角尖，人也舒坦，心也舒坦。乌云总会被驱散的，即使它笼罩了整个地球。心态便 明灯，可以照亮整个世界。生活不是单行线，一条路走不通，你可以转弯。给我一场车祸。要么失忆。要么死。有些人说：我爱你、又不是说我只爱你一个。生命太 了明天不一定能得到。删掉了关于你的一切，唯独删不掉关于你的回忆。任何事都是有可能的。所以别放弃，相信自己，你可以做到的。、相信自己，坚信自己的目 受不了的磨难与挫折，不断去努力、去奋斗，成功最终就会是你的！既然爱，为什么不说出口，有些东西失去了，就在也回不来了！对于人来说，问心无愧是最舒服 表明他人的成功，被人嫉妒，表明自己成功。在人之上，要把人当人；在人之下，要把自己当人。人不怕卑微，就怕失去希望，期待明天，期待阳光，人就会从卑微 存梦想去拥抱蓝天。成功需要成本，时间也是一种成本，对时间的珍惜就是对成本的节约。人只要不失去方向，就不会失去自己。过去的习惯，决定今天的你，所以 定你今天的一败涂地。让我记起容易，但让我忘记我怕我是做不到。不要跟一个人和他议论同一个圈子里的人，不管你认为他有多可靠。想象困难做出的反应，不是 而是面对它们，同它们打交道，以一种进取的和明智的方式同它们奋斗。他不爱你，你为他挡一百颗子弹也没用。坐在电脑前，不知道做什么，却又不想关掉它。做 让时间帮你决定。如果还是无法决定，做了再说。宁愿犯错，不留遗憾。发现者，尤其是一个初出茅庐的年轻发现者，需要勇气才能无视他人的冷漠和怀疑，才能坚 并把研究继续下
电子经纪的市场份额和影响提升 交易日益复杂化，即期交易重要性降低 套汇交易使全球市场的汇率趋向一致
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套汇交易
空间套汇
纽约市场报丹麦克朗兑美元汇率 8.0750 kr/$，伦敦市场报价8.0580 kr/$。
不考虑交易成本，100万美元的套汇 利润是多少？
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套汇交易
三角套汇
纽约市场的丹麦克朗兑美元汇率8.0750 kr/$， 英镑兑美元汇率报0.6615 £/$；当天伦敦市场的 丹麦克朗兑英镑汇率12.1025 kr/£。
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现代外汇市场特点
由区域性发展到全球性，实现24小时连续交易
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现代外汇市场特点
交易规模加速增长，但市场集中程度趋强
亿美元
20000 15000
瑞士 香港 法国澳大利亚 德国
英国
10000
1500 3000 5000
新加坡
日本
美国
1984 1987 1989 1992 1998 2000
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现代外汇市场特点
第2章 外汇市场
Foreign Exchange Market
中国人民大学财政金融学院国际金融精
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品课程
教学要点
了解外汇市场的起源、功能和特点 掌握外汇市场结构 熟悉外汇市场交易产品
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外汇市场起源
外汇市场是专门从事外汇交易的场所 通常认为国际贸易是导致外汇市场建立的最
主要原因
国际贸易引起的债权债务清偿要求不同国家的 货币相互兑换
远期汇率报价：即期汇率±升贴水
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远期交易
升贴水的大小，主要取决于两种货币利率差 幅大小和期限长短
高利率货币远期贴水，低利率货币远期升水
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掉期交易
指在某日即期卖出甲货币、买进乙货币的同时，反 向进行远期买卖的交易
相对于分别进行即期交易和远期交易而言，手续简 便，而且只损失一次买卖差价
货币兑换的价格、时间、数量以及交割等都要 在外汇市场上实现
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外汇市场起源
透过国际贸易需要跨国货币收付的表象， 挖掘外汇市场起源的本质
主权货币的存在 非主权货币对境外资源的支配权和索取权
的存在 金融风险特别是汇率风险的存在 投机获利动机的存在
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外汇市场功能
反映和调节外汇供求 形成外汇价格体系 实现购买力的国际转移 提供外汇资金融通渠道 防范汇率风险
不考虑交易成本，100万美元的套汇利润是 多少？
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外汇市场参与者
商业银行
代理 自营
中央银行及政府主管外汇的机构
储备管理 汇率管理
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外汇市场参与者
外汇经纪商
介绍成交或代客买卖外汇 分为一般经纪和掮客
外汇交易商
专门借大额外汇买卖赢利
外汇的实际供应者与需求者 外汇投机者
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外汇市场层次
中央银行 交易指令
交易指令
零售外汇交易
相互报价双重拍卖
商业银行
下达交易指令 得到内部价差
商业银行
下达交易指令 得到内部价差
外汇经纪公司
零售外汇交易
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外汇市场交易产品
即期交易 远期交易 掉期交易
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即期交易
指在买卖成交后2个工作日内办理交割的外 汇交易
使用即期汇率(spot exchange rate)