万福生科财务造假案例分析及启示
财务造假案例分析33页PPT
3、利用“三本账”应对审查 4、造假过程
万福生科造假门
于2011年9月在创业板成功上市的万福生科在2008~2011 年期 间存在财务数据虚假记载情形，累计虚增收入 7.4 亿元左右，虚 增营业利润 1.8 亿元左右，虚增净利润 1.6 亿元左右。其中， 2011 年度公司虚构营业收入 2.8 亿元，虚增营业利润 6541.36 万 元，虚增归属于上市公司股东的净利润 5912.69 万元。此次造假 事件中的造假手段同样运用虚增收入的方法欺诈上市，之后通 过在建工程等账户将上市后募集的资金收入囊中。接下来我们 将对万福生科如何造假进行详细透视。
③未依法对万福生科履行持续督导责任； ④内控制度未能有效执行； ⑤其出具的《发行保荐书》和持续督导报告存在虚假记载。
罚则：
证监会拟对平安证券及相关人员采取以下行政处罚和行政监管措施：对平安证券给予
警告并没收其万福生科发行上市项目的业务收入2555万元，并处以2倍的罚款，暂停其保荐机
构资格3个月；对保荐代表人吴文浩、何涛给予警告并分别处以30万元罚款，撤销保荐代表 人资格，撤销证券从业资格，采取终身证券市场禁入措施；对保荐业务负责人、内核负责人 薛荣年、曾年生和崔岭给予警告并分别处以30万元罚款，撤销证券从业资格；对保荐项目协 办人汤德智给予警告并处以10万元罚款，撤销证券从业资格。
借：固定资产、无形资产、其他长期资产 5883.12
贷：在建工程
5883.12
二、我国IPO过程中相关中介机构的职责及问责情况分析
了解一下IPO过程
首次公开募股（Initial Public Offerings，简称IPO）：
股份公司首次向社会公众公开招股的发行方式。
万福生科财务舞弊案例分析及其启示
万福生科财务舞弊案例分析及其启示(共23页)--本页仅作为文档封面，使用时请直接删除即可----内页可以根据需求调整合适字体及大小--摘要近些年，我国经济得到了快速发展。
但公司财务舞弊行为不断被曝光。
这反映出了我国公司制度不完善，中介机构独立性低，政府监管体系不健全。
财务舞弊行为的发生对投资者、市场配置以及公司的发展都带来极大的危害。
本文基于万福生科公司财务舞弊案例进行分析，首先我查阅一些相关资料与理论知识对财务舞弊的概念、成因以及常用手段做个简单的归纳总结，为案例分析奠定理论基础。
接着通过万福生科公司舞弊的财务数据进行分析得出舞弊过程采用手段与成因，特别深入分析该公司通过虚增收入、虚增资产以及隐瞒重要事项手段进行舞弊。
最终，针对万福生科公司财务舞弊行为的特点，对公司自身、中介机构以及政府层面的治理提出了有针对性的建议。
希望通过这个案件来预防此类事件的再次发生，以保障我国经济的健康稳定发展。
目录第一章绪论 (1)研究背景及意义 (1)国内外研究现状 (2)研究方法与内容 (3)第二章财务舞弊概述 (5)财务舞弊的概念 (5)财务舞弊的原因 (5)财务舞弊常见手段 (6)第三章万福生科财务舞弊案件分析 (9)万福生科公司概况 (9)万福生科舞弊的财务分析 (9)万福生科财务舞弊采用的手段 (14)万福生科财务舞弊产生的原因 (18)第四章万福生科财务舞弊治理及启示 (19)公司自身层面的治理 (19)中介机构层面的治理 (19)政府机构层面的治理 (20)第五章结论 (22)参考文献 (23)致谢 (24)第一章绪论研究背景和意义研究背景在经济迅猛发展的今天，世界经济一体化的进程进一步加快。
财务信息在世界经济一体化中起着重要的作用，成为各市场主体达成市场交易的重要媒介，因此财务信息的质量决定着资本市场的效率。
然而各个行业竞争日渐激烈，公司管理日趋复杂，由此带来的财务舞弊行为日益严重，近些年来国内外曝光的财务舞弊案件层出不穷，成为广泛误导市场主体的普遍问题。
万福生科财务造假案例分析研究
万福生科财务造假案例分析研究万福生科财务造假案例分析研究引言：财务造假是指企业通过伪造财务报表、编造虚假交易等手段，掩盖公司真实经营状况，以蒙骗投资者和监管机构获取不当利益的行为。
财务造假对于市场经济的正常运行和公司信誉的建立具有严重破坏作用。
本文将以万福生科财务造假案例作为研究对象，通过详细分析该案例的成因、影响及应对措施，为提高企业财务诚信度提供参考。
一、案例背景万福生科是一家以生物医药为核心业务的上市公司，成立于2005年。
公司经过多年的发展，业务规模得到扩大，但财务状况整体下滑。
为了保持上市地位和获得投资者信任，公司高层决策者开始进行财务造假。
二、案例分析（一）造假手段多样化万福生科采取了多种方式进行财务造假，其中包括夸大收入和业绩、隐瞒负债和成本、虚构交易及账目等。
公司虚假报表中涉及的财务数据往往与实际经营状况不符，通过美化公司财务状况，诱导投资者进行投资。
（二）内外部监督机制不完善在这起财务造假案例中，可以看到公司内部监督机制明显不足，高管层对财务报表审查不严格，内部控制漏洞较大。
同时，监管机构也没能发现公司的财务造假行为，监管体系存在缺失。
这使得财务造假行为得以顺利进行，并最终引发了公司的巨额亏损。
（三）对投资者信心的严重影响万福生科的财务造假行为最终被揭发后，投资者遭受了巨大损失。
由于其信誉受损，公司股价暴跌，投资者信心丧失。
该案例引发了投资者对于其他上市公司的担忧，投资环境恶化，对整个资本市场造成了负面影响。
三、案例启示（一）完善公司治理结构公司应加强内部监督机制，建立健全的财务审计和风险控制体系。
高层管理人员应增加对财务报表的审查力度，确保信息的真实可靠性。
（二）加强监管力度监管机构应加强对上市公司的监督，加大对财务造假行为的打击力度。
完善监管制度，建立科学合理的检测手段，提高监管的效率和准确性。
（三）提升投资者保护力度加强投资者教育，提高投资者风险意识，增强投资者能力识别财务造假行为。
万福生科欺诈上市案分析与启示（大全五篇）
万福生科欺诈上市案分析与启示（大全五篇）第一篇：万福生科欺诈上市案分析与启示【摘要】随着上市竞争的加剧，实务中企业进行欺诈上市的案件也不断上升。
2013 年万福生科欺诈上市成为创业板欺诈上市第一案。
欺诈上市作为一种性质严重的造假行为，不仅严重地扰乱资本市场秩序，而且也将影响到社会对上市企业的信心。
为了有效防范欺诈上市行为，本文以万福生科为例，对其造假方式和从公司内部治理的角度对其造假进行了分析，并从公司治理角度提出一些应对措施。
【关键词】万福生科财务舞弊公司治理一、引言随着市场经济的逐步发展，资本市场的日益成熟，资本的趋利性也渐渐显现出来。
近年来，我国上市公司出现了一连串的财务造假案，如之前的深圳主板上市公司“银广夏”造假案，以及中小板上市公司“绿大地”造假案。
这些上市公司的造假案使投资者蒙受了巨额损失损害了他们对上市公司以及中国资本市场的信任。
虽然我国对于上市公司的监管不断加强，但是仍有部分公司受利益驱动，使用各种方法进行财务造假，2012 年 8 月发生的万福生科财务造假案成为创业板造假第一股。
二、案例背景万福生科（湖南）农业开发股份有限公司（以下简称“万福生科”）是一家总部位于湖南省常德市的农副产品加工企业，公司主要从事稻米精深加工业务。
万福生科于 2011 年 9 月 27 日在深圳证券交易所的创业板上市，在上市不到一年的时间，万福生科就被曝出财务造假。
在2012 年半年度报告中，该公司虚增营业收入18 800 万元，虚增营业成本14 600 万元，虚增净利润 4 023.16 万元，前述数据金额较大，且导致该公司2012 年上半年财务报告盈亏方向发生变化，情节严重。
因此万福生科被湖南省证监局立案调查，并于 2012 年 11 月 22 日被深交所公开谴责。
随着案情的进一步发展，万福生科上市之前的造假行为也浮出水面。
根据深交所2013 年3 月15 日对万福生科做出的公开谴责，公司2008―2011 年期间存在财务数据虚假记载情形，累计虚增收入 74 000万元左右，虚增营业利润 18 000 万元左右，虚增净利润 16 000 万元左右。
万福生科案例的法律责任(3篇)
第1篇一、引言万福生科（300199.SZ）是一家从事生物化工、农业科技等领域的高新技术企业。
然而，在2013年，万福生科因涉嫌虚假陈述、信息披露违规等问题被证监会查处，成为我国资本市场的一起重大事件。
本文将围绕万福生科案例，分析其涉及的法律责任，旨在为我国资本市场法律制度的完善提供借鉴。
二、万福生科案例的基本情况1. 事件背景2013年5月，万福生科因涉嫌信息披露违规被证监会立案调查。
经调查，万福生科在2010年至2012年期间，通过虚构业务、虚增收入、虚增利润等手段，累计虚增利润10.41亿元，占同期净利润的比例为100%。
2. 事件影响万福生科事件一经曝光，立刻引发了社会各界的广泛关注。
该事件暴露出我国资本市场在信息披露、内部控制等方面存在诸多问题，严重损害了投资者的合法权益，影响了资本市场的健康发展。
三、万福生科案例涉及的法律责任1. 万福生科的法律责任（1）虚假陈述责任根据《中华人民共和国证券法》第六十三条规定，发行人、上市公司或者其他信息披露义务人未按照规定披露信息，或者披露的信息有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏的，应当承担虚假陈述责任。
万福生科在2010年至2012年期间，通过虚构业务、虚增收入、虚增利润等手段，累计虚增利润10.41亿元，构成虚假陈述。
（2）违规披露责任根据《中华人民共和国证券法》第六十四条规定，发行人、上市公司或者其他信息披露义务人未按照规定披露信息，或者披露的信息有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏的，应当承担违规披露责任。
万福生科在2010年至2012年期间，未按照规定披露真实信息，构成违规披露。
（3）其他法律责任根据《中华人民共和国公司法》第二百零二条规定，公司违反本法规定，未按照规定披露信息，或者披露的信息有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏的，由公司登记机关责令改正，给予警告，并处以十万元以上一百万元以下的罚款。
万福生科作为上市公司，未按照规定披露真实信息，依法应承担相应的法律责任。
万福生科财务舞弊案例分析与启示
万福生科财务舞弊案例分析与启示【摘要】本文以万福生科财务舞弊为研究案例，揭示了万福生科财务舞弊发生前的“征兆”、财务舞弊的基本特征和常用的方法。
在总结案例带给我们启示的基础上，提出了对我国上市公司财务舞弊实施有效治理的政策建议。
【关键词】万福生科财务舞弊政策建议一、万福生科财务舞弊案例简介2012年9月14日，证监会对万福生科农业开发股份公司涉嫌财务造假等违法违规行为立案稽查。
该案为首例创业板公司涉嫌欺诈发行股票的案件。
万福生科发行上市过程中，保荐机构平安证券、审计机构中磊会计师事务所及湖南博鳌律师事务所等三家中介机构及相关责任人员涉嫌未勤勉尽责，出具的相关材料存在虚假记载，后续分别被立案调查。
经调查，万福生科涉嫌欺诈发行股票和信息披露违法。
1、万福生科《首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书》披露的2008年至2010年财务数据存在虚假记载。
经查，万福生科为了达到公开发行股票并上市的条件，根据董事长兼总经理龚永福决策并经财务总监覃学军安排人员执行，万福生科2008年至2010年分别虚增销售收入约12000万元、15000万元、19000万元，虚增营业利润约2851万元、3857万元、4590万元。
2、万福生科2011年年度报告、2012年半年度报告存在虚假记载。
经查，在上述财务数据中，其披露的2011年年报和2012年半年报虚增销售收入28000万元和16500万元，虚增营业利润6635万元和3435万元。
3、万福生科未就2012年上半年停产事项履行及时报告、公告义务，也未在2012年半年度报告予以披露。
万福生科的公告显示，其收入前五大客户存在重大变动，存在着虚拟合同以及随意造假的行为。
同时，万福生科公告称，募投项目循环经济型稻米精深加工生产线项目上半年因技改停产，其中普米生产线于2012年1月12日至6月30日累计停产123天；精米生产线于2012年1月1日至6月30日累计停产81天；淀粉糖生产线于2012年3月17日至5月23日累计停产68天。
万福生科造假案例分析
万福生科上市历程
万福生科申购，每股面值 1元，每股发行价25元，
2
拟发1700万股
1
万福生科上会
登录深交所创业板，当日跌停。
万福生科停牌。
收入1.88
收入 万福生科公告称收到本地公安
亿，
机关调取财务等有关资料告知。
8217 目前调查工作正在进行，公告 也再次提醒了退市风险。
万元 合计虚增收入7.4亿元左右，虚增营业利润
1.8亿元左右，虚增净利润1.6亿元左右
•
万福生科被深交
万福生科公 • 所公开训斥。
4
万福生科中签号公布
• *万福生科(300268.SZ)于2023年9月27
PAR T 财务TW造假O曝光
财务造假曝光历程
• 2023
• 2023年六
年六
个月年度
个月 报告 涉嫌违反有关证券 要求企业高管人 收到《中国证券监督 万福生科停牌，
报营 • 虚增营业 法律法规，万福生 员坚守岗位，主 管理委员会调查告知 接受证监会备案 科收到湖南证监局 动配合调查。股 书》，被备案调查， 调查。
2、虚构兴旺销售假象
• 万福生科吸收了胜景山河财务造假 被揭穿旳教训：2023年12月，即将 在深交所挂牌旳胜景山河被媒体揭
虚构银行对账单
一般，核查客户银行流水基本经过银行对账单 进行，而相当部份银行对账单没有显示“对方 户名”，亦即从银行对账单入手核查银行流水， 你不清楚交易对手名字，这就给了万福生科挥 水摸鱼机会，将经纪人账户打进旳钱包装成大 客户旳回款，万福生科伪造了银行回单，这种 伪造旳银行回单一般人根本辨认不出来，一般 也不会怀疑银行单据有假；部分银行对账单也 显示“对方户名”，亦即能够从银行对账单入 手核查付款人旳名字，但据了解，万福生科也 伪造了部分银行对账单，这造成直接从银行对 账单入手无法核查银行流水真实性，万福生科 造假手法并不高明，但是其伪造银行单据旳水 平完全是一流旳。
“万福生科案”对注册会计师识别财务造假的启示
“万福生科案”对注册会计师识别财务造假的启示一、本文概述“万福生科案”作为近年来中国资本市场的一起重大财务造假事件，不仅给投资者带来了巨大的经济损失，也引发了社会各界对注册会计师行业如何有效识别财务造假行为的深入反思。
本文旨在通过对“万福生科案”的深入剖析，探讨该案例对注册会计师识别财务造假行为的启示。
本文首先简要回顾了“万福生科案”的基本案情和事件经过，分析了该案件中注册会计师未能及时发现财务造假的原因，包括但不限于审计程序的不完善、审计证据的不足、专业判断的失误等。
在此基础上，本文进一步探讨了注册会计师在识别财务造假过程中应当遵循的原则和方法，以及如何通过加强审计程序、提高审计质量、强化风险意识等手段，提高识别财务造假的能力。
二、万福生科案概述这一案件引起了广泛的社会关注和舆论谴责，不仅严重损害了投资者的利益，也破坏了资本市场的公平和公正。
对于注册会计师而言，万福生科案提供了一个深刻的教训和反思的机会。
通过对这起案件的深入剖析，我们可以更清晰地认识到注册会计师在识别财务造假方面所面临的重要性和挑战。
万福生科案的曝光，揭示了企业财务造假手段的多样性和隐蔽性，也凸显了注册会计师在审计过程中的重要责任。
注册会计师作为资本市场的“看门人”，承担着保障财务信息真实、准确、完整的使命。
我们必须从这起案件中汲取教训，不断提高自身的专业素质和风险意识，以更好地履行我们的职责和使命。
三、注册会计师在识别财务造假中的角色与责任注册会计师在维护资本市场秩序、保护投资者利益、促进企业健康发展等方面发挥着不可或缺的作用。
在万福生科案中，我们也看到了注册会计师在识别财务造假方面所面临的挑战和应承担的责任。
注册会计师作为资本市场的“看门人”，其职责是确保企业财务报表的真实、公允和合法。
在万福生科案中，如果注册会计师能够更严格地履行其职责，可能就能够更早地发现并揭露企业的财务造假行为，从而避免投资者的损失。
注册会计师在识别财务造假中扮演着至关重要的角色。
万福生科财务造假事件案例分析
万福生科财务造假事件案例分析万福生科财务造假事件案例分析引言：财务造假是指企业在财务报表中故意篡改数据或隐瞒真实情况，以保护企业形象或谋取不法利益的行为。
本文将深入分析中国知名生物制药公司万福生科财务造假事件，并探讨背后的原因和教训。
事件概述：万福生科是中国一家生物技术公司，专注于生物制药研发和生产。
该公司在2016年公开上市，其上市引起了广泛关注。
然而，在2019年，万福生科却陷入了财务造假的泥潭。
事件暴露：首先，事件的暴露源于一家名为“医药大自然”的健康资讯平台的报道。
该报道指出，在万福生科上市后不久，其财务报表中存在虚增收入、虚增利润等问题。
这一报道引起了监管机构和投资者的高度关注，促使审计机构对万福生科进行深入调查。
调查结果显示，万福生科的财务造假涉及多个方面，包括收入虚增、费用隐瞒、关联交易等。
事件原因：造成万福生科财务造假事件的原因多种多样。
首先，公司高层管理人员可能因为追求表面的表现和利益最大化而故意篡改数据。
其次，审计机构可能存在监管措施不严，没有对公司的真实情况进行细致审查，从而给了万福生科机会。
此外，也存在监管机构对企业财务报表审核的不足，审计师的独立性不够强等问题。
事件后果：万福生科财务造假事件对公司造成了严重后果。
首先，公司的声誉受到了极大的损害，投资者对公司失去了信心，股价暴跌。
其次，监管机构对公司进行了处罚，包括对高管的罚款、责令退市等。
此外，公司还面临着法律诉讼和索赔，给企业造成了巨大的经济损失。
教训与启示：从万福生科财务造假事件中，我们可以得到一些教训和启示。
首先，企业应该树立诚信经营的理念，不追求短期利益而牺牲了长远发展。
其次，监管机构应加强对企业财务报表的审核，提高审计师的独立性和专业性。
此外，投资者也应该提高警惕，增强对企业财务信息的理性分析能力，不盲目追逐短期利益。
结论：万福生科财务造假事件给中国资本市场敲响了警钟，也向企业和监管机构敲响了警钟。
企业应该强化内部控制，提高财务透明度，树立良好的企业形象。
万福生科财务案例分析
4.2 外部动因
（1）企业和中介机构之间存在不正当联系
平安证券作为万福生科当时上市时候的保荐机构在这次造假案中负有不 于平安证券的不尽职，导致没有看出其中的端倪所在，没有严格认真进行 查万福生科招股说明书和其他有关宣传材料的真实性、准确性、完整性， 虚假或者模糊语言成功获得了平安证券的保荐。
在造假案中，中磊会计师事务所作为万福生科的年审和 IPO 审计的中间 从本案例中我们可以得知，从 2008 年到 2011 年 3 年间，该上市公司一 的虚假记录，但是，中磊会计师事务所身为一个审计部门，却没有尽到自 这三年间一直在审计报告中全部显示无保留意见。也许有人认为审计只是 告真实可靠，不过出现如此大的漏洞，审计部门都没有发觉，这就难辞其 作出现漏洞，还有存心包庇的嫌疑，这从另一个角度也显示出一些审计部 心。
虚构客户
万福生科2012中报前五名客户营业收入情况
五大客户： 湖南傻牛食品（已停产达数年之久） 东莞常平湘盈粮油（湘盈粮油经营部只是一个仅50平方米的店） 天津中意糖果（销售额实为 118.73万元，虚报为1341.95万元） 怀化小丫丫食品（被查后直接从五大客户中消失） 湖南祁东佳美食品（实为222.8万，虚报为1415万）
4.1 内部动因
（1）利益驱动
万福生科成立以来一直把“做承担责任的诚信企业，让社会放心”作 面对较大的利益诱惑，公司高层管理者早已忘记所谓的诚信，道德。万 造假开始于上市前的 2008 年，2011 年上市后公司继续提供虚假的财 上市利益的诱惑及利益相关方的压力，万福生科不得不选择进行“财务 业板业绩要求从而实现成功上市的目的。成功上市后，业绩下滑，不久 市后首次大小非的解禁、减持，背后的利益方又急着套现，公司不得不 为限售流通股解禁铺路。
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万福生科财务造假案例分析及启示“创业板造假第一股万福生科”事件的发生再一次动摇了资本市场的稳定性，引发了投资者的讨论与关注。
用案例分析法对万福生科的造假手段、原因进行了深入分析，并基于此案例对如何及早识别财务造假提出建议和意见。
标签：万福生科；财务造假；手段；原因1 引言财务造假已经成为我国上市公司老生常谈的问题，2005年“中华珠宝第一股”达尔曼因会计造假而退市，2011年“国内绿化行业第一股”绿大地因内部控制失败而遭到处罚，2012年“稻米精深加工第一股”万福生科又被曝出财务造假，至今仍在调查之中。
上市公司为了获取自己的经济利益，使用各种财务造假手段，破坏了资本市场的秩序，使投资者受到损失，丧失了其对资本市场的信心，这不得不引起企业与学界的重视。
本文通过对万福生科财务造假案例进行深入分析，对如何及早发现财务造假提出建设。
2 万福生科案例介绍万福生科（300268）是一家从事稻米精深加工研发、生产和销售的企业，于2011年9月27日正式登陆创业板，但上市不到一年即被发现其业绩虚构，被称为“创业板造假第一股”。
2012年9月14日湖南省证监局立案稽查，9月19日万福生科停牌接受中国证监会立案调查，10月26日万福生科承认2012半年报存在财务造假（虚增营业收入1.88亿，虚增营业成本1.46亿，虚增净利润4，023万），10月29日万福生科复牌，股价直接封死跌停，11月23日万福生科被深交所公开谴责，2013年3月2日，万福生科发布自查公告，承认财务造假（2008-2011年累计虚增收入7.4亿左右，虚增营业利润1.8亿左右，虚增净利润1.6亿左右；造假最为严重的年份是2011年，在上市的这一年，万福生科虚增收入2.8亿元，虚增营业利润6，541万元，虚增净利润5，913万元），2013年3月15日再次受到深交所谴责。
根据《创业板股票上市规则》“连续公开谴责三次将终止上市”的规定，公司若在三十六个月内（2012年11月23日—2015年11月23日）再次受到公开谴责，可能存在被终止上市的风险，万福生科可能成为创业板第一只退市的股票。
3 万福生科造假的手段3.1 虚增“在建工程”对比万福生科2011年年度报告、2012年上半年報告以及2012年年度报告中在建工程重大项目的陈述，我们会发现许多前后矛盾之处。
比如总体上看，2012年期初金额和2011年期末的工程项目的性质并不能一一对应，前后差别较大，但金额却能完全一致。
关于这一点，中磊会计师事务所有限责任公司在2013年4月25日发布的《关于万福生科（湖南）农业开发股份有限公司2012年会计差错更正的专项说明》中并没有提及。
具体来讲也有很多值得推敲之处：第一，2012年与2011年相比，工程的投入资金在不断增加，但是工程进度却在不断降低。
比如，供热车间改造工程、新厂区围墙工程、厂区绿化工程、锅炉改造工程、精油生产线工程等。
第二，工程项目前后缺乏连续性。
比如，淀粉糖扩改工程，2012年半年报较2011年年报在投入金额增长了12.5倍后，工程进度反而由90%降低到30%，而在2012年年报中则根本没有提及淀粉糖扩改工程，该工程是否存在或者已经完工不得而知。
第三，工程资金使用说明与年报中金额不符。
稻米精深加工生产线技改项目在2011年年报和2012年半年报中均未提及，但根据2012年年报的期初金额和期末金额的比较可以看出，2011年期末有151万，2012年投入金额很大，为6，973万元。
进一步地，在2012年4月16日平安证券有限责任公司发布的《关于公司2011年度募集资金的使用和存放情况专项核查报告》中，可以看出2011年对循环经济型稻米精深加工生产线技改项目投资了7，058万元；2013年4月27日《2012年募集资金存放与使用情况的专项报告》中，提到2012年对循环经济型稻米清深加工生产线技改项目投资为11，605万元。
显然，万福生科的几次公开资料对在建工程资金投入的说法都不一致，值得推究。
第四，工程的真实性存在可疑之处。
2012半年报中披露的信息表明，污水处理工程的投资预算高达8，000万元。
万福生科在招股说明书中披露，“截至本招股说明书签署之日（2011年8月24日），公司未来可预见的重大资本性支出计划为公司目前在建工程中尚未完工的项目和本次发行募集资金运用项目。
”而从招股说明书中披露的2011年6月的在建工程的情况来看，并没有污水处理工程这一项目。
那么，半年报中这个项目的真实性就很值得怀疑了。
3.2 虚增“预付账款”应付账款和预付账款中不仅包含工程款，还包括日常经营产生的款项。
但是，万福生科的应付账款很少，2012年上半年末仅为763万元，可以忽略不计。
至于预付账款，除2011年末外，金额也一直不多，2011年末，万福生科的预付账款比上年末增长了449.44%，对此，公司方面的解释是，“主要原因系公司募集资金投资项目全面启动，增加预付设备款项所致。
”问题是，既然上半年末预付工程款理应减少，报表上预付账款却为什么还增加了许多？有人解释为日常经营活动中预付了很多采购款。
然而，从历史数据来看，万福生科日常的经营活动产生不了太多的预付账款，从2011年上半年末预付账款同样不高来看，也不存在导致预付账款猛增的季节性因素。
事实上，根据招股说明书，2011年上半年末预付账款中预付经纪人（原材料）采购款仅为955万元。
3.3 虚增“营业收入”万福生科通过虚构的客户及往来交易虚增营业收入，大客户都是虚构的。
2008-2012年上半年，万福生科在广东的主要客户有：佛山市南海亿德粮油贸易行、东莞市樟木头华源粮油经营部、佛山市南海区洪鲁粮油店、东莞市常平湘盈粮油经销部。
万福生科更正后的2012年上半年年报称，仅半年就从湘盈粮油经销部获得销售收入16，941万元，占到公司全部经营收入的20.58%，而排在第二位的亿德粮油使万福生科获得了6，340万元销售收入，占公司营业收入的7.7%但据记者调查，根本不存在亿德粮油这家公司，万福生科与华源粮油和湘盈粮油也没有合作。
而根据万福生科2012年年报，“万福生科本年度将东莞市常平湘盈粮油经营部、佛山市大沥广雅粮油站、中山民生粮食有限公司、东莞樟木头华源粮油经营部等四家销售额并入佛山市南海亿德粮油贸易行名下，合并后销售总金额24，648，519.65元，成为第一大客户，占2012年销售总额的8.33%。
经走访了解佛山市南海亿德粮油贸易行为自然人黄德义所有，与万福生科控股股东为亲属关系。
”以上公开资料可以看出，万福生科的大客户极有可能是虚构的，在受到两次公开谴责后，万福生科在披露的2012年年报中，将之前披露的前五大客户中的三家：东莞市常平湘盈粮油经营部、东莞樟木头华源粮油经营部、佛山市南海亿德粮油贸易行合并为一家，归为第一大客户，这种做法显然不符合会计准则客观性和真实性的要求。
同时，据万福生科公开资料表明，它们生产的“陬福牌”大米销售收入占到企业总销售收入的60%以上，主要的销售地在湖南和广东两地。
但据记者实地调查，湖南长沙市区最大的粮油市场上根本找不到万福生科的陬福牌大米。
3.4 虚增“产量”据万福生科招股书披露，2008-2010年，通过各种渠道采购的稻谷数量为151，343吨、167，678吨、169，447吨，假设将这些稻谷全部加工不留存货，则万福生科可生产淀粉糖、蛋白粉的碎米分别为10，810吨、11，977吨、12，103吨。
万福生科副总经理严平贵2010年1月曾向专访公司的媒体记者透露，公司每吨碎米可加工出高麦芽糖浆900公斤，蛋白粉120公斤。
由此可推算出公司2008年——2010年麦芽糖浆的产量应为9，729吨、10，779吨、10，893吨，蛋白粉产量1，297吨、1，437吨、1，452吨。
但是公司招股书披露，其2008-2010年麦芽糖浆的产量为41，946吨、49，346吨、56，789吨，较其现有技术、现有稻谷加工能力的合理产量每年都高出3-4倍；蛋白粉产量为5，878吨、9，180吨、10，191吨，较合理产量高出4-6倍。
4 万福生科造假的原因动机：背后利益方的利益最大化。
法人代表龚永福曾向当地的媒体人士表示过自己并不想上市，而是被相关方面“逼着走”的言论。
上市之后巨大的股权利益以及限售流通股解禁带来的利益都可能成为诱惑万福生科财务造假的动机。
这一点结合龚永福当年收购陈化粮以及低价收购粮库等发家的关键性要素并不难理解。
机会：高科技外衣带来的经济支持。
万福生科从事的是稻米精深加工研发、生产和销售业务，稻米精深加工技术是一项高科技工作，在鼓励创新和技术高度发展的当今时代，从事高科技产业必然会得到很多經济上的支持，对于万福生科来说尤其如此。
2008年-2010年，万福生科获取的政府免税补贴分别为82.18万元、540.58万元、775.30万元，占净利润之比分别为3.20%、13.66%、13.96%。
与很多公司上市前政府补贴、税收优惠占净利润比率逐年下降相反，万福生科享受的免税补贴在逐年上升。
基于轻松获得的优惠，以及高科技产业是一个新兴产业，考查和监督机制还没有完全建立，万福生科有了很好的财务造假机会。
5 启示财务造假案件频频发生，不得不引起重视。
更重要的是，财务造假并非一日速成的，长时间的运筹帷幄必然会有蛛丝马迹可循，我们必须反思如何充分利用上市公司的公开资料以及风险导向的审计模型，及早发现上市公司的财务造假。
5.1 关注特定行业的风险点本案例中，万福生科属于高科技行业，对于高科技行业而言，资金支持和技术研发是关键要素，通过分析其研发项目的资金来源和用途可以发现可能存在的异常，进而引起关注，评估可能存在的风险。
万福生科的发展得到当地政府的高度支持，多次得到政府补贴，并且其法定代表人龚永福的发家基础也与相关利益方有关，这些都应该引起重视。
此外，高科技行业的研发支出资本化问题也是值得关注的风险点，通过调节研发支出的资本化时点来影响资产和收入也可能成为高科技行业财务造假的惯用伎俩。
5.2 加强分析性复核程序根据上市公司的公开年报数据以及行业标准等分析其数据可能存在的逻辑矛盾。
本案例中有很多年度报告数据前后逻辑不一致的地方，如前所述“在建工程”每年资金投入和工程进度前后矛盾，就可以看出可能存在造假。
其次，根据行业标准，通过判断企业的产量是否与行业平均产能相一致也可以发现其财务数据是否真实可靠。
再有，可以根据上市公司的销量与采购商的采购量是否相匹配来判断其是否存在财务造假。
还有，根据前五大客户与应收账款前五名的匹配也可以在一定程度上发现其可能存在的问题。
5.3 加强实地走访获取直接证据对于以销售为主营业务的公司，其与客户之间的关系以及客户的真实性是必须要关注的问题，通过实地走访可以获得更为直接的证据来证实其销售的真实性，进一步发现其虚构销量，虚增收入来进行财务造假。