上市公司会计信息质量研究与分析
上市公司会计信息质量实证研究综述
财会通孔・综合２０１１年第４期（下）
上市公司会计信息质量实证研究综述术
李琴 李文耀。
（１、武汉工程大学管理学院；２、武汉大学经济与管理学院湖北武汉４３０２０５）
摘要：近年来上市公司的会计信息质量问题引起了人们的广泛关注，如何提高会计信息质量已成为重要研 究课题。会计信息质量是会计实证研究中的重点问题，本文将以表征会计信息质量的不同指标为线索，对近年来
有关中国上市公司会计信息质量的实证研究文献进行梳理，以期对未来的研究提供参考。
关键词：上市公司会计信息质量实证研究
一、弓Ｉ言 从１９９２年的“深圳原野事件”开始，琼民源事件、红光实业事件、东方锅炉事件、郑百文事件、银广夏事件、科龙事件等一系列操纵 利润、粉饰会计报表的上市公司危机事件令人震惊，也严重损害了上市公司在人们心目中的形象。随着一系列上市公司会计舞弊案
件的曝光，上市公司会计信息质量问题受到人们的广泛关注。由于上市公司披露的会计信息是证券市场进行资源配置的主要依据， 因而会计信息质量低下会破坏证券市场资源配置功能的有效发挥，损害投资者的利益，妨碍证券市场的稳定和健康发展。因此，如何
提高会计信息质量，已成为一个急待研究的课题。会计信息质量是会计实证研究中的一个核心问题。国外学者针对会计信息质量的 实证研究起步较早，有关的研究文献非常丰富。而国内学者受中国证券市场发展水平的限制，对会计信息质量的大量实证研究开始
于２０００年以后。近年来，有关会计信息质量的研究已发展成为我国会计实证研究的一个热点并积累了一定数量的研究文献。国内学 者对会计信息质量的实证研究主要是借鉴国外学者的研究方法，对中国上市公司进行研究。在会计信息质量实证研究中，一个关键
问题是如何测度会计信息质量，本文将以表征会计信息质量的不同指标为线索，对近年来有关中国上市公司会计信息质量的实证研
究文献进行梳理，以期对未来的研究有所帮助，并期望对提高上市公司的会计信息质量有所助益。 二、上市公司会计信息质量实证研究综述 （一）以是否违规表征会计信息质量的研究 这类研究认为发生违规行为的公司会计信息质量低，而未发生违规行为的公司
上市公司治理对会计信息质量影响的分析及对策
第２０１０年第５期 （总第３４９期） 商 业 经 济 ＳＨＡＮＧＹＥ ＪＩＮＧＪＩ Ｎｏ．５，２０１０ ＴｏｔａｌＮｏ．３４９
【文章编号】１００９—６０４３（２０１０）０５—００５２—０２
上市公司治理对会计信息质量影响的
分析及对策
庄飞鹏
（北京工商大学，北京１０００３７）
［摘要】当前，我国上市公司治理方面存在着股权结构不合理，所有者缺位，董事会与执行层的重叠，监事会职能弱
化，经营者缺乏竞争机制等问题，对会计信息的质量带来了严重影响。针对目前上市公司治理的存在的问题。上市公司应改变
一股独大的现状，加强股东之间的相互约束；强化中小股东的“主人”意识；完善外部市场的约束机制。建立经理人激励机制；建 立企业信息披露公告制度，发挥独立董事的作用；完善审计体系。
【关键词】公司治理；会计信息；股权结构；问题；对策
【中图分类号】Ｆ４７０ 【文献标识码Ｊ Ｂ
会计信息在任何时期任何国家都是反映企业经营状
况的客观依据，因此企业的各类利益主体对会计信息有
很大的依赖性，尤其是投资人和债权人。他们一般不直接
进行经营，只能靠会计信息来作出适度理性的决策。但企
业经营者为达到某种目的常常在信息的反映上下功夫， 最终造成会计信息失真，严重影响了会计信息质量。为了
提高会计信息质量，改变经营者操纵会计信息现象，需从
公司治理方面寻求本质原因，研究公司治理与会计信息
质量之间的关系具有很大的现实意义。
一、公司治理结构和会计信息质量
公司治理结构是指有关公司内外各种利益相关者之
间正式或非正式关系的一整套法律、文化和制度的安排，
它实际上包括公司内部治理结构和公司外部治理结构。
公司内部治理结构是由股东大会、董事会、监事会和经理
层组成的用来管理和约束经营者行为的一种权利制衡机
制。公司外部治理结构是指通过外部的竞争市场和管理
体制对公司经营管理行为实施有效约束的制衡机制。主 要包括以下三个方面：外部市场治理机制（即资本市场、产
上市公司会计信息质量评价指标构建的影响因素分析
上市公司会计信息质量 评价指标构建的影响因素分析 ●胡 晓／文 ｌｌ 目前，国 扫 堂盘 会计信息匮童 盟壅 丝堡 步从规范性研究转变为实证性研究．进行实证性研究的首 要条件就是要找出能衡量会计信息质量的量化指标。笔者 丛全 堡， 壅 墨全盐焦！ 生盛 鎏 查亟 入手．研究上市公司会计信息质量评价指标，并分析其影 响因素。 一、会计信息质量披露结果的影响因素 评判会计信息质量，往往从其结果入手，而会计信息 质量特征就是对会计信息披露结果中应具有的质量标准 所作的具体描述。本文抓住会计信息质量特征的特点，从 相关性、可靠性、及时性、谨慎性、可比性等角度出发，分析 上市公司会计信息质量的特征指标。 （一）相关性。经济决策与会计信息具有相关性，会计 信息能够为决策投资者提供有用的信息，会计盈余、权益 账面价值作为重要的会计信息对股票价格有重要影响。本 文利用相关学者对ＯｈｌＳｏｎ的修正价格模型来探讨会计信 息的相关性。模型如下：Ｐ．ｔＩ＝仅＋ ＢＶ．’Ｉ＋１３１ＥＰＳ ＋￡Ｉｌｌ。其中，Ｐ 为ｉ公司ｔ年年末的股票价格，ＢＶ 为ｉ公司ｔ年年末的每 股账面价值，ＥＰＳ 为ｉ公司ｔ年年末的每股会计盈余。对 模型进行回归分析，得出的结果中，若ＢＶ。、ＥＰＳ前面的回 归系数都是显著的，则证明ＢＶｉ、ＥＰＳ对股价有很强的解释 能力，且与股价高度相关。由此可知，利用ＯｈｌＳｏｎ的修正 价格模型中会计盈余、权益账面价值的回归系数的显著性 可判定会计信息相关性的高低。 （二）可靠性。会计信息的披露应该基于客观的事实和 数据，即会计信息具有可靠性。信息披露的可靠性可以从 上市公司相关人员违规历史记录、监管机构和中介组织的 信息搜集来验证信息是否真实可靠。信息披露的可靠性评 价标准主要体现为：年度财务报告是否被出具非标准无保 留意见：近三年来会计政策或会计估计是否有变更；近三 年来被更换的会计师事务所是否提出异议或申述：监事会 是否曾发现并纠正公司财务报告不实之处。 （三）及时性。及时性是指会计信息公布的时间是否及 时有效，及时性是在会计制度和会计准则所限定的时期内 向外披露或公告应该公布的会计信息，可以通过时间差这 个标准来衡量。时间差＝实际公布的日期一法律规定公布日 期的第二天。该数字越大表明及时性越差。 （四）谨慎性。会计信息质量的谨慎性要求企业充分估 计各种风险和损失，既不高估资产或者收益，也不低估负 债或者费用。有学者提出了谨慎性水平的评价标准，构建 了从正向标准和逆向标准组成的体系衡量企业谨慎性水 平。１．正向标准体系。利用各项减值准备占资产数额的比重 来衡量谨慎性的水平。如坏账准备、存货跌价准备、固定资 产减值准备、无形资产减值准备、长期股权投资减值准备、 持有至到期投资减值准备、在建工程减值准备、贷款损失 准备（金融行业）。用这些减值准备与资产的比值作为衡量 的标准，比值越大，说明企业的谨慎性运用的越充分。２．逆 向标准体系。逆向标准是以上市公司会计利润的变动来反 映谨慎性水平。会计利润的变化微小，则说明公司的谨慎 性水平运用得恰如其分。利用模型：ｄ ｔ＝（Ｐ。 一Ｐ 一。）／Ｐ 其 中：ｉ为公司序号，ｔ为年度 Ｐ为第ｉ家公司在第ｔ年的营 业利润…ｄ为第ｉ家公司的营业利润在第ｔ年的变动趋势。 若ｄ 的绝对值在１０％左右上下波动，则说明该公司的会计 利润变化不大，谨慎性能力强。 （五）可比性。会计信息的可比性是指通过缩小两种或 多种处理方法之间的差异，来寻求财务报表可比性的过 程。因此可以通过研究我国会计准则与国际会计准则的协 调性来分析会计信息的可比性。国内外会计准则协调性的 研究主要以双重披露的净利润、净资产和经营现金净流量 这三项指标进行横向和纵向的比较分析。１．横向比较。在上 市公司的每一年检验中，若该公司分别按两种准则披露的 三项指标均无显著性差异．则表明我国的会计准则与国际 会计准则相协调或相一致．则表明较好的实现了会计信息 的可比性，为投资者提供决策有用的信息。２．纵向比较。若 三个指标存在双重披露差异的公司比例逐年下降．并且存 在零差异的公司比例在逐年上升．则表明双重披露的差异 随着时间的推移在逐渐缩小，体现了我国会计准则与国际 Ｃｏｍｍｅｒｃｉａｌ Ａｃｃｏｕｎｔｉｎｇ ２０１ １・９・２６期
上市公司会计信息披露质量分析
上市公司会计信息披露质量分析
会计信息披露与公司治理既是当前 各国普遍重视的实际问题，也是近年来理 论界的研究热点。尤其是在轰动世界的安 然和世界通讯等一系列财务欺诈丑闻曝 光以后，世界各国都在积极研究和探索规 范公司会计信息披露行为、提高会计信息 披露质量的方法和措施，而关键就在于完 善公司治理结构。本文针对我国日益严重 的上市公司会计信息失真问题，从公司治 理方面展开讨论，包括公司内部治理约 束、经理人市场、独立董事、监管部门等。 一、基于公司治理的会计信息失真成 因分析 １、股权结构不合理，国有股权代表人 缺位。国家股、法人股股份所占比重过大 且股权高度集中，社会公众股比重小而且 非常分散是我国现有上市公司的股东结 构突出特点。上市公司这种“一股独占，一 股独大”的股权结构，使得小股东甚至法 人股股东往往不参加股东大会，股东大会 通常受到大股东的过度操纵，最终致使股 东大会难以发挥作用而流于形式。同时， 在国家股的投资主体方面，代表股东行使 权力的是国资局、财政部门和行业主管部 门等产权投资主体，但他们并不是真正意 义上的所有者，相对于国有资本的真正所 有者即全体人民而言，他们只是代理人。 一般情况下，代理人对会计信息的关注也 主要考虑是否有利于自己的利益、符合自 己的目标函数，因而难免出现与经理层串 通舞弊，制造虚假会计信息，因此产生了 “官出数字，数字出官”的现象。 ２、内部人控制现象严重。所谓内部人 控制是指在现代企业所有权与经营权相 分离的前提下形成的，由于所有者与经营 者利益的不一致，而导致了经营者控制公 司的现象。在这种情况下，实际上控制着
四 口文／吴伟荣
公司的经营者，就有可能在会计信息披露 问题上产生不良的思想倾向：在利益机制 的驱动下，经营者可能会骗取有关管理部 门的批准以使股票得以发行或上市；或为 了塑造自身经营业绩，以实现加薪、留任、 提升等目的；或是为了享受国家出台的优 惠政策等，采取各种手段，无视国家有关 信息披露的法律、法规和现行会计制度， 肆意指使会计人员提供虚假、误导性或存 有重大遗漏的会计信息，以达到维护其局 部利益的目的。 ３、职业经理人市场不健全。经理人作 为一种职业，其工作具有很强的专业性， 必须由具备一定资质的人员来担任。有没 有一个好的经理人选拔制度，直接关系到 企业家队伍的整体质量。中国企业家调查 系统十年调查表明，我国在经理人的选拔 制度方面已经取得了很大进展，但是与现 实要求以及社会对企业经营者的期望相 比，还存在比较大的差距。 ４、执业环境不完善。注册会计师审计 是现代公司治理结构中的一项重要制度 安排，它在完善公司治理结构、落实会计 准则、保证会计信息披露质量方面具有重 要的作用。但从我国目前情况来看，一方 面我国社会中介机构的执业业绩与信誉 之间尚未建立起良性的循环机制，行业自 律乏力，法律责任弱化，在违规收益大于 违规成本的利益驱动下，常使一些社会中 介机构出卖灵魂独立性，以换取眼前的经 济利益，这无形中助长了企业会计造假行 为；另一方面政府监管力度不够，违规处 罚成本低，对违规形不成有效的威慑作 用，使注册会计师独立性缺乏行政性的制 度保证，也在一定程度上造成我国公司内 部治理失效，会计信息失真严重的状况。 二、如何进行公司治理以提高会计信 息披露质量 １、加大对经营者造假的惩罚力度。我 们可采用的措施是，对提供虚假会计信息 的经营者进行严厉处罚，对其处罚的金额 应数倍于其获得的经济利益和所造成的 损失。造假者的行为不仅无利可图，而且 还会因造假而倾尽所有，这样才能充分发 挥法律对会计信息披露失真行为的震慑 作用。当然，处罚力度不但和罚金有关，还 和造假被查出的概率有关。如果造假被查 出的概率很小，造假者得到的只是不可信 的威胁，必然会继续造假。可见，唯有加强 对违法行为的追究和执法力度，加大严惩 的有效实施，才能真正地打击财务造假。 ２、完善对经营者的激励机制。首先， 在经营者的薪酬方面。我国目前大部分上 市公司的激励手段是年薪制，但由于经营 者的年薪只是与公司近期的业绩挂钩，而 未与公司未来的状况联系，所以上市公司 经营者就容易做出造假等短期行为。其 次，在对企业经营者的选择方面。我国还 未建立起一个真正完善的经理市场。最 后，在设计公司内部激励机制时，对经营 者的评价要注意企业的短期利益和长期 利益的兼顾，特别是财务指标和非财务指 标的结合。 ３、优化股权结构，进行国有股减持。 第一，促进国有股权的合理流动。要从根 本上解决目前我国上市公司治理结构的 问题，就必须促进国有股权合理流动，建 立国有股权和非国有股权合理制衡的多 元化所有权结构。第二，更多地引入机构 投资者。机构投资者能有效克服由于股权 过分分散而引起的中小股东只追求短期 利益的问题。一方面他们作为战略投资 者，在进行长期投资的同时，凭借强大的 资金规模优势、专业技能优势和信息优
我国上市公司会计信息质量提高的对策研究
我国上市公司会计信息质量提高的 对策研究 口周 倩 （中国联合网络通信有限公司呼和浩特市分公司，内蒙古呼和浩特０１００１Ｏ）
从会计信息系统论可见，会计本质就 是一个综合经济信息系统，丰要提供财务 会计信息，为其使用者提供决策依据。上 市公司是投资者、债权人、经营者、职工、 购货商、供货商和社会公众等利益相关者 参与的契约的联结。这些利益相关者将自 己占有的资源投资到上司公司中，就形成 了相对应的索取权。但是，不同利益相关 者以为其投入的资源各异而其享有的索 取权也不尽相同，因此他们有不同的会计 信息需求。各个利益相关者都很关注上市 公司的财务会计信息，通过借助会计信息 作出各自的决策，以求自己利益的最大 化。如果把会计信息看成是一种产品，它 的质量非常重要。上市公司的会计信息要 合符质量标准、符合真实性，否则，将给整 个社会和经济发展带来危害。 一、我国上市公司会计信息失真的 不利经济结果 （一）证券市场不能发挥资源配置功效 证券市场特别是股票市场，在配置社 会经济的资源中发挥着重要作用。良好的 证券Ｉ 场上，业绩比较好的公司会向市场 传达出公司的有利信息，促进股价上升； 否则，业绩不理想的公司则向市场传达的 是 利信息，使得股价下降。在这些纷杂 的信息中，会计信息是最关键的。它的顺 利传达使得公司经营业绩的好差与股价 的变化趋势基本一致。 （二）投资者特别是中小投资者的利 益受损严重 一般，投资者是根据公司发展的趋势 和盈利状况方面的信息来决定是否投资。 也就是说，如果公司的业绩较好且能继续 保持良好发展劲头，投资者就会予以投 资。反之，则投资者就会放弃对该上司公 司股票的持有。但是，如果会计报表弄虚 作假，公司的经营业绩得不到真实反映， 就会误导投资者，尤其是上市公司的中小 投资者，使他们受到严重的损害 （三）债权人的利益得不到保障 上市公司的债权人根据公司的盈利 标，取得员工的支持，这是成功的保证。执 行过程中，遇到困难，必须有方便、快捷的 渠道和平台，及时解决问题；俗话说，“失 之毫厘，差以千里”。良好的沟通使组织内 的员工进行活跃的对话，坦诚交流，表达 自己的真实观点。同时，注重非正式沟通， 很多有突破性的创意就是在非 Ｅ式的沟 通中被激发出来的。 总之，在不断变化的市场经济的时代 里，要提高执行力，从不断完善和改进执 行环境、执行规则、执行目标、执行能力等 方面着手：存执行的过程中，必须遵循以 卜原则：一要着眼于“严”；二要着眼于 “实”：三要着眼于“快”；四要着眼于“新。 才能提高执行主体的积极性，充分激发员 工自我超越，勇攀新高的创新活力，把企业 做大、做强，为企业的可持续发展奠定坚实 的基础。充分提高企业的执行力，实现组 织预期的目标，使公司（企业）又好又快地 发展，给公司（企业）带来更多利润。◆ 作者简介： 刘申峰，男，山东省夏津县电业总公司经 济师，２０００年后一直从事企业管理工作。 和偿还贷款的能 Ｊ力 面的信息来决定足 含采取信贷。』 ＩｊＪ公州的债权人搬人’部 分是以 Ｉ 银｛Ｊ：为：卜的会融机构。 贷机 构在向上ｌ 公州提供贷款胁，挪会要求上 Ｉ１『公刊提交本公刊的会计报表 『ｎ 仃的Ｌ ｆＨ公－司为ｒ顺利拿剑贷款，／１ 似虚增利润 或者故意隐瞒其债务．也农ＩｌＪ】 仃较强 的偿还能力。 （ｐＵ）影响政府宏观洲控的仃效性 在宏观的经济运 系统ｌｆ１，公 是这 个系统中最基础、最重要的细胞和要索。 公司的有序运行和发展订着及重要的作 用。政府要存宏观上对闻民经济加以调 控，就必须把握好作为微观．卜体的公司的 经济信息，进行分析和统计，从而制定出 符合我阚经济发展的宏观调控政策。公司 的经济信息丰要就是会计信息。如果会计 信息是虚假的，直接影响到了闲家宏观调 控的的信息基础，进而影响到整个宏观调 控政策的有效性和正确性，不利于国民经 济健康、稳定、快速发展。 二、提高我国上市公司会计信息质量 的对策研究 （一）会计信息供给方采取的质量控 制措施 公司治理包括外部治理和内部治理 两种。从会计信息提供者的角度来看公司 治理结构，主要是完善公司的内部治理结 构，建立起一一个高效的公司治理机制。所 有者能够很好地对代理人进行激励和制 衡是一个有效的公司治理机构机制的体 现。应该说，公司的内部审计制度在其根 本上也是一种公司治理机制的措施。它在 信息质量的控制上有着显著的作用，建立 科学合理的内部审计制度是公司控制会 计信息质量的重要手段。伴随着社会经济 发展和公司组织、经营和管理的日趋复 杂，内部审计更加成为人们关注的焦点， 将成为公司最为重要的内部控制手段之 。企业的内部审计具有鉴证、评估、防范 和监督功能，其中最为重要的就是防范和 监督职能。这是因为公司的审计机构的人 员较之其外部的审计人员对企业的法律 环境、经济环境和，上产经营活动更加熟 悉，能够对公司的理财活动、财务报告的 编制和经济活动进行适时、有效的监督。 此外，内部审计还能促进公司的管理政策 的落实、贯彻，并结合其专业知识和通过 审查发现的问题来帮助公司的决策者作 出正确的决策。 （二）有效的会汁ｆ。 息需求卡体的培养 建市起完善的ｆ１ 场绛济体制是我同 ｗｗｗ．ｇｕａｎｌｉｏｕａｎｃｈａ．ｔｏｍ
上市公司会计信息质量的思考
嘞会 镥 绫营鳓娶考
河北秀兰房地产集团有限公司 康玲
【摘要】目前，上市公司在信息披露中存在造假现象。造成这一现象的众多原因中，会计人员在审计中缺乏独立性是一个重要而且关 键的原因。为此，本文从会计师事务所、证监会、公司股东和公司管理层四个方面进行认真分析，确立了证监会在解决这一问题中的核心作 用，并提出了解决问题的措施。 【关键词】注册会计师；独立性；证监会；会计造假
注册会计师制度最早可以追溯到侣世纪初的英国。当时，英 国著名的南海公司出现了重大财务舞弊案，一名叫查尔斯・史内尔 的教师临危受命，负责审查南海公司内部财务状况。他根据对该公 司深入细致的调查，向英国国会提交了一份内容详实的审计报告。 从此，真正意义上的会计师制度诞生了。从注册会计师的历史我们 可以看出，注册会计师一直担负着审查公司经营状况、保护所有者 合法权益的神圣职责。他们被誉为“经济警察”，维护着经济领域的 公共秩序。 但是，自从本世纪初美国的“安然”舞弊案到现在，无论是国内还 是国外会计造假现象层出不穷。这些案件给社会带来了无法估量的 损失，严重影响了正常的经济秩序。例如，仅“安然”事件就使几百亿 美元的资产瞬间蒸发，大量工人失业。一时间，注册会计师成为众矢 之的。不可否认，注册会计师在这些会计舞弊案中负有不可推卸的责 任，他们中的极少数人妥协、软弱甚至贪婪，为那些会计造假者提供 了便利条件。但是，另一个不为人们关注的原因才是真正的“罪魁祸 首”——注册会计师制度的漏洞。现在的当务之急就是分析漏洞所 在，以便完善制度，这可谓是“亡羊补牢，为时未晚”。
一、原因分析 很多学者认为应该大力提高注册会计师自身专业素质，提高职 业判断力，加强对其职业道德的培养力度，也就是从正面要求注册会 计师必须做到客观公正。但是，他们并没有足够关注注册会计师的实 际困难。他们遇到的最大困难，就是在审计过程中缺乏独立性。他们 在审计中受到方方面面的压力，有些压力是无法回避的。在一定程度 上可以说，没有给予注册会计师充分的独立性，是注册会计师制度中 的漏洞之一，也是频繁发生会计舞弊案的重要原因之一。如果把这个 问题放在现实生活中进行分析，便可理解当一个人在处理一件与自 己毫无利益关系的问题时，总能够保持中立者的公正性。但是当他处 于某方的制约中时仍然要求他保持这种公正性是很困难的。当今的 注册会计师便处于这种尴尬境地。 在股份制企业中，大部分股东退出了企业的日常经营活动，外聘 的职业经理人成为公司的实际管理层。因此，聘请注册会计师的实际 控制权也落到了职业经理人手中。很多情况下，公司所有者与公司管 理层的利益并非一致，有时甚至会有很大的冲突。那么，管理当局在 选择注册会计师时，首先考虑的是他们能够为自己的利益服务；而 且，他们在拥有选择权的同时，无形中也掌握了注册会计师们的“经 济命脉”。管理当局和注册会计师在一定程度上是雇佣与被雇佣的关 系。“老板”在感到雇员“不称职”时，可以随时解雇他们。在这种情况 下，注册会计师的独立性受到了严重的影响。 回 二、对策研究 注册会计师之所以没有充分独立性的原因，是管理当局具有 会计师事务所的选择权，而且控制着他们的“经济命脉”。因此，可 以考虑将这两项重要的权利从管理层手中收回，至少对其进行有 效的约束。 首先，聘请注册会计师的费用理论上应由股东来支付。但在实 际操作中，管理当局把这部分钱控制了。在这种情况下，就等于管 理当局拿着股东的钱来控制注册会计师。显然，这种状况是十分不 合理的。在现实生活中，商家为他们的“上帝”——顾客，提供商品 或服务，而顾客以金钱作为回报，顾客既是“受益者”，又是金钱的 付出者。同理，注册会计师所提供的审计业务就等同于“商品”或 “服务”，那谁又是“受益者”呢？谁最渴望得到注册会计师的审计 报告呢？（１）公司的大股东。现代的股份制中，大部分公司股东是 不实际参加公司经营活动的。他们最渴望通过审计报告来了解自 己公司的运营状况和资产的保值状况，并由此来总结管理当局的 经营业绩。因此，注会的审计报告对公司股东来说具有重要的作 用。（２）股市股民。在股票市场上，投资决策的依据很大一部分来自 由注册会计师审计过的公司财务报表。如果这些报表是不真实的， 他们的投资方向就会受到误导，给他们投资带来巨大的损失。所 以，股市股民同样离不开注会的帮助。另外还有一位特殊的需求 者——政府监管部门，因为政府获得审计报告的目的是更好的进 行监督和管理。 其次，注会的费用以什么样的形式来支付？由谁来监管？通 过以上的分析，已经找到了“受益人”大股东，那么聘请注会的费 用理所应当的落在了他们的头上。那么，另一个非常重要的问题 就是这些费用如何在他们中间分配，资金由谁来管理。公司大股 东可以按照出资比例由其个人负担，然后将这部分资金交由证 监会管理。这里所提的个人负担不同于由公司负担，虽然两者的 本质并没有太大的区别，都是由股东出资，但是形式上的变化 （有原来的公司出资后管理层管理改为股东个人出资后由证监 会管理），有效地避开了管理层的舞弊行为。证监会可以把股东 的资金设立专项基金，用来支付注册会计师的审计费用。对于股 市股民，证监会可以考虑收取一定的费用，再把这些费用按照一 定的比例分配到各个公司的专项基金上。由于证监会管理资金， 能使注册会计师真正的感到他们所服务的对象不是特定的利益 集团，而是社会公众和企业真正的所有者，而且，这样还可以对 注册会计师事务所产生一种约束作用，譬如证监会可以暂时扣 留一部分资金，当注册会计师事务所在规定的时间内没有发生
上市公司特征对会计信息质量影响的实证分析——以深圳市上市公司为例
技经济市场
上市公司特征对会计信息质量影响的实证分析
——以深圳市上市公司为例
周志和
（湖南娄底职业技术学院，湖南娄底４１７０００）
摘要：高质量的会计准则并非必然导致高质量的会计信息质量，股权结构、董事会特征、财务状况等上市公司特征也制 约着会计信息质量的提高。本文以深圳市８８家Ａ股上市公司为样本，研究了上市公司特征对会计信息质量的影响。结 果显示：盈利能力和是否两职分离与会计质量信息质量正相关，公司规模与会计信息质量负相关，股权集中度、董事会规 模与会计信息质量没有显著关系。 关键词：上市公司特征；会计信息质量；盈余质量
会计信息披露作为一种信息传导机制，其作用是
把公司的相关信息传递给资本市场中的信息使用者，
提升资本市场的透明度，帮助投资者及利益相关者做
出理性的决策，从而优化资本市场的资源配置。因此，
上市公司所披露会计信息的质量对资本市场影响极
大。中国上市公司会计信息披露制度从１９９０年至今，
逐步建立并完善，但是，一些上市公司仍然频频触及
监管红线，相关数据显示，２０１１年以来两市共发生了
４乡例上市公司违法违规事件。可见，会计准则的改革
以及相关法律法规的制定并不能确保会计信息质量
的提高。我们还可以从资本市场的主体，上市公司自
身出发来寻找影响上市公司会计信息披露质量的关
键因素，进而为提高会计信息披露质量、提升证券市
场有效性提供方向。
１ 文献回顾
从上世纪９０年代开始，有大量国外学者从上市
公司特征的角度对会计信息披露质量进行了研究。
如：Ｌｅｖ＆Ｐｅｎｍａｎ（１９９０）、Ｂｅａｓｌｅｙ（１９９６）、Ｓｃｈａｄｅｗｉｔｅ
＆Ｂｌｅｖｉｎｓ（１９９８）、Ｆａｎ＆Ｔ．Ｊ．Ｗｏｎｇ（２００２）、Ｅｎｇ ｅｔ ａｌ （２０ｏ３）、Ｂｅａｋ ｅｔ ａ１．（２００４）等，他们的研究表明，企
业规模、外部董事比例等与会计信息质量正相关，而
股权集中度则与信息披露质量负相关。国内学者刘立
上市公司治理结构对会计信息质量影响研究
画 画国蓟豳蛔痢 国凰凰凰 喻痢窝
刘超宇，娄文超
（佳木斯大学国际学院，黑龙江佳木斯１５４０００）
摘要：对上市公司治理结构与会计信息质量相关问题进行
探讨，具有一定的现实意义和理论意义。完善公司治理结 构，提高会计信息质量的建议：完善内部治理结构；加强监
事会的独立性；发挥经理市场的约束作用；建立建全独立
审计制度。
关键词：上市公司；公司治理结构；会计信息质量
中图分类号：Ｆ２３５ 文献标识码：Ａ
文章编号：１００５—９１３Ｘ（２０１３）０４—００８６—０１
公司治理结构与会计信息有着天然的联系，它们构成
了企业微观经济运行的一个组成部分。
对上市公司治理结构与会计信息质量相关问题进行探
讨，具有一定的现实意义和理论意义。公司治理与会计信
息质量之间是互补的关系，公司治理研究的兴起，不仅有
助于公司治理问题的解决，更有利于防止上市公司财务报
告舞弊。通过公司治理结构，将会有效提高会计信息质量，
防止会计信息失真。目前，中国的上市公司会计信息失真
已成为一个不争的事实，已是影响中国经济改革和发展的
突出问题，其原因是多方面的。
一、公司治理结构与会计信息质量
（一）公司治理结构
公司治理结构的制度安排，是监督和控制公司的所有
利益相关者的正确决策和管理机制。从该公司投资者与
《公司法》对公司治理权的法人治理结构上，可以分为内部
治理结构和外部治理结构。
（二）会计信息质量
会计信息质量是会计信息真实、客观地反映经济活动，
准确地揭示各种经济活动的经济内容。会计信息质量要求
的是财务报表所提供的会计信息质量的基本要求是准确，
财务报告应该对投资者的决策有利，用户的基本特征包括
可靠性、相关性、可理解性、可比性、重要性、谨慎性和及时
性等。其中，可靠性、相关性、可理解性和可比性是会计信
息的主要质量要求。企业财务报告的基本特征是：实质重
于形式，重要性、谨慎性和及时性是会计信息的二级质量
要求；可靠性、相关性和可比性是补充和完善质量要求。
上市公司会计信息质量的制度分析
。谭裕华 上市公司真实的会计信息披露，可以引导资金流向， 优化资本市场的产业结构、企业群体结构。然而，会计信 息是上市公司生产的“商业语言”，犹如虚假商业广告一 样，生产者（上市公司管理层）可以通过公司虚假的财务信 息披露，以达到募集资金的目的。琼民源、ｓＴ郑百文、银 广厦、ｓＴ黎明等一系列会计造假恶性事件，就严重扰乱了 证券市场的秩序，损害了证券市场的资源配置功能，使证 券市场发生了诚信危机。 会计信息产品质量伪劣，我们不能简单将之归咎于信 息生产者（管理层）。其实，会计信息应该是什么样，是由 一个多头博弈过程决定的。管理层背后的股东会、董事 会、监事会，公司外界的证监会、中介机构、上级政府等 各种主体利益力量的均衡，决定了会计信息的生产质量。 会计信息的质量，既受各博弈主体的专业技术、职业道德 的影响，又受规范各博弈主体利益关系的制度的影响。其 中，上市公司的内外治理结构——制度因素，才是会计信 息质量最根本的决定因素。 一、内部治理结构制约管理层的会计信息供给 上市公司的内部治理结构主要是解决股东与经营者委 托代理之间的信息不对称，尽量让经营者目标函数与所有 者的目标函数重叠，以降低所有者的委托代理成本的问 题。但是，内部治理结构缺陷，极大的制约了管理层提供 优质的会计信息，损害了股东利益。主要体现在： 第一， “内部人控制”产生会计操纵的机会主义行 为。很多上市公司的董事会与总经理是兼任的，管理层权 力过大，监事会的监督往往是权责不对称而造成的“软性 监督”，监督效率低。这些都为上市公司管理层违背股东 （主要是小股东）利益进行会计操纵敞开了大门。 另外，管理层会计造假的期望收益过大，而期望成本 过小，也助长了这种机会主义的势头。在红光实业严重舞 弊案中，红光实业通过虚假的利润呈报，骗取了上市资 格，筹集了４．１亿元的资金，而中国证监会对红光实业的 处罚，只是要求其撤换公司的主要管理人员．宣布其为证 券市场禁入者。高层管理人员和控股股东并未受到任何实 质性的惩罚。此起造假案例对以后的造假起到了很强的示 范作用。 第二，国有股“一股独大”，大股东通过会计造假侵 蚀小股东利益。中国证券市场的一个特殊功能是救活国有 企业，通过国企的上市，实现企业制度的创新。这样，为 了达到上市的目的，国有资产管理部门（大股东）就不惜造 假，在上市时进行“魔术”包装，通过上市欺骗广大投资 者（主要是分散的小股东）的资金，作为小股东的老百姓实 质上是无辜地承担了国企改革的成本。 国有资产管理部门在国企上市时需要会计信息造假，在 国企日常的信息披露中也需要造假。国有资产管理部门的公 务员，作为所有者代理人，其目标函数与真正的所有者（全体 人民）的目标函数是不一致的，他们往往更多地关注自身的 政绩与仕途，关心报表数字对其目标函数的影响。而国有股 一股独大的资本结构，使这些公务员往往可以对管理层进行 控制，使管理层对外披露有利于其仕途的报表，从而“官出数 字，数字出官”的怪异现象层出不穷。 二、外部治理结构缺陷为会计造假提供广阔空间 外部治理是指法律法规，产品市场、资本市场、经理 市场的竞争机制，会计师事务所、法律事务所、资产评估 事务所、投资银行等中介机构和证监会等对公司的激励和 约束行为。在中国现阶段，另外还要加上各级政府的管 辖。由于现今中国的市场体制，还是刚开始发育而不完善 的社会主义市场体制，上市公司外部治理的每一个环节都 是有缺陷的，这些缺陷为上市公司会计造假提供了无限的 机会。而其中尤以如下三方的博弈主体的制度缺陷为甚： 第一，注册会计师聘任制度危及了社会审计的独立 性。会计师事务所事业是证券市场的根基，而独立性是这 个根基的关键。但在中国，上市公司严重的内部入控制， 使聘任会计师事务所的真正权力实际上掌握在管理层手 中。这样，会计师事务所实际上是受上市公司管理层支配 的，因为会计师事务所要占有市场，必须按“顾客”要求 度身定做， “顾客”要对股市进行什么样的信息披露，你 就要审计出什么样的“合格的”财务报表，执业标准放之 １Ｓ２ 《企业经济》２００２年第
上市公司治理结构对会计信息质量影响分析
财佘通 ・综合２０１２年第４期（下）
上市公司治理结构对会计信息质量影响分析术
廖小菲黄悠
（长沙理工大学经济与管理学院湖南长沙４１００００）
摘要：公司治理结构的优化是保证会计信．６－质量的基础。如何完善公司治理结构来提高会计信息质量已
成为上市公司股东、投资者、债权人等相关利益者非常关心的问题。本文通过对公司治理结构和会计信息质量 内涵的描述，从公司内部治理结构的股权结构、董事会特征、审计委员会、监事会以及激励机制等方面，探讨其
对上市公司会计信息质量的影响，并针对治理结构的缺陷提出相应提高公司会计信 ６－质量的对策。
关键词：公司治理结构会计信息质量股权结构董事会特征
一、引言 上市公司高质量会计信息的披露能够减少证券市场信息不对称，从而减少投资者、债权人等利益相关者搜寻决策相关信息的成
本和对公司治理层进行监督的成本。高质量的会计信息不仅有助于利益相关者做出正确的经济决策，还能提高市场效率，优化资本
市场资源配置，增加整个社会的净福利水平。这对于投资者利益保护、上市公司自身发展以及我国证券市场的健康发展都具有重要
意义。公司内部治理是一种对公司进行管理和控制的制度体系，其健全与否直接影响着上市公司与证券市场的健康发展。完善而有
效的公司内部治理结构是上市公司健康发展的基础，是上市公司披露的会计信息具有较高相关性和可靠性的体制保证。虽然目前我 国《公司法》、《证券法》、具体会计准则等法律法规对上市公司会计信息的披露内容、时间都作出明确规定，形成比较完善的会计信息
披露体系。但我国有些上市公司为了股票上市，为了影响股票市价，为了公司管理者的业绩评价，为了经营管理上的特殊目的，为了
避免退市等需要，披露的会计信息的质量仍旧不高。表现在定期报告和临时信息披露不及时，存在很多重大滞后事项。上市公司会计
信息披露内容过于简略，经常发生招股说明书、上市公告书及定期报告中对不利于公司形象的重大事件隐瞒的现象，许多公司未能