财务管理

１、假设某工厂有一笔123600元的资金，准备存入银行，希望在7年后利用这笔款项的本利和购买一套生产设备，当时的银行存款利率为10%，该设备的预计价格为240000。试用数据说明7年后该工厂能否用这笔款项的本利和购买设备。

2、某企业于年初向银行借款50万元购买设备，第1年年末开始还款，每年还款一次，等额偿还，分5年还清，银行借款利率为12%。试计算每年应还款多少？

3、某人现在准备存入一笔钱，以便在以后的20年中每年年底得到3000元，设银行存款利率为10%，计算此人应存入多少钱？

4、公司目前在银行存入140000元，以便在若干年后获得300000元，现假设银行存款利率为8%，每年复利一次。计算需要多少年存款的本利和才能达到300000元。

5、某人现有资金1000元，按目前银行存款利率8%计算，需要经过多少年才能拿到3600元？若将此笔资金（1000元）投资，以期在5年后取得500元的回报，其投资利率应是多少？

6、某科研机构拟建立一笔永久性奖励基金以期在未来的时间里每年都能从银行提取80000元的现金用于奖励基金的发放，按现在银行存款利率10%，那么它应一次性存入银行多少钱？

7、某人拟购置一处房产，其可供选择的付款方式如下：

（1）如果现在一次性付款，需要支付100万元。

（2）如果每年年末付款10万，连续支付10年。

（3）如果每年年初付款10万，连续支付10年。

（4）从第5年开始，每年年初支付10万，连续支付10次。

假设最低投资报酬率为10%，你认为哪中方式更为有利？

8、某人欲在第8年末取出300000元购置房屋，银行利率为10%。

（1）现在一次存入一笔款项，须存入多少钱？

（2）从现在开始，每年末存入相等金额，则每年需存入多少钱？

（3）从现在开始，每年初存入相等金额，则每年需存入多少钱？

1、（1）ABC企业于2001年1月1日以每张1020元的价格购买D企业发行的企业债券。该债券的面值为1000元，期限为5年，票面年利率为5％，购买时市场年利率为4％。不考虑所得税。要求：评价ABC企业购买此债券是否合算?

（2）D公司还发行了普通股，去年每股支付了1.2元的股利，预计以后能以每年6％的增长率持续增长，如果ABC公司要求的收益率为10％，D公司目前的股票价格为28元，你认为ABC公司会投资该股票吗？

2.某投资者欲在证券市场上购买某债券或者股票。

如果投资者准备购买A公司的股票，现该公司股票市价为25元/股，投资者要求达到的收益率为12％，该公司今年每股股利为0.8元，预计未来股利会以9％的速度增长。

（1）试判断投资者是否应该购买该股票。

假设投资者购买B公司的股票，该公司股票市价为25元/股，投资者要求达到的收益率为12％，该公司今年每股股利为0.8元，预计未来股利会以10％的速度增长。

（2）试计算该股票的内部收益率Ks。

如果投资债券，选中债券是在2003年1月1日发行的5年期债券，债券面值为1000元，票面利率8%，目前的市场利率为10%，分别回答下列两个问题：

（3）若该债券为每年12月31日支付利息，到期还本，2006年1月1日债券的价格为980元，则该投资者是否可以购买？

（4）若该债券为每年12月31日支付利息，到期还本，2006年1月1日债券的价格为950元，则该投资者按照目前的价格购入债券并持有至到期的到期收益率为多少？

1、一批发公司原来运输业务是由另一运输公司承担的，每年运输费50000元。现在，这一公司打算购买一辆货车，增加投资而节省运输费，货车要投资68000元，使用期8年，预计净残值4000元。购车后，每年工资、汽油费、维修费共34000元。通过计算说明是否该购买货车。（资金成本率为10%，所得税率50%）

2、一公司打算新增一套新设备，全部投资60000元。新设备投产后，年销售收入将增加60000元，成本费用（包括折旧费用）增加42000元。该设备使用期5年，残值为零。通过计算说明是否该购买这套新设备。（资金成本率为10%，所得税率50%）

3、一公司准备购置一台65000元的新机器替换旧机器，旧机器是在四年前花费50000元购入的，可用10年，假设无残值，现变卖价为25000元。新机器使用6年，残值为5000元，所得税率30%，资金成本率10%。通过计算说明该机器应否更新。（假设继续使用旧机器年销售收入100000元，总成本费用为62000元；购置新机器后销售收入增加到103000元，总成本费用减少到60000元）

4、某企业投资15500元购入一台设备，该设备预计残值500元。可使用3年，按直线法折旧。设备投产后每年销售收入增加额分别为10000元、20000元、15000元，除折旧外的费用增加额分别为4000元、12000元、5000元。所得税率40%，要求的最低投资报酬率10%，目前的年税后利润为20000元。

要求：

1、假设企业经营无其它变化，预测未来三年每年的税后利润。

2、计算该投资方案的净现值。

1、某投资项目资金来源情况如下：银行借款300万元，年利率为4%，手续费为4万元。发行债券500万元，面值100元，发行价为102元，年利率为6%，发行手续费率为2%。优先股200万元，年股利率为10%，发行手续费率为4%。普通股600万元，每股面值10元，每股市价15元，每股股利为2.40元，以后每年增长5%，手续费率为4%。留用利润400万元。预计该投资项目的内含报酬率为12.4%，企业所得税率为33%。企业是否应该筹措资金投资该项目？

2.某公司拟投资100万元建某项目，经研究决定以下列方式筹集资金用于投资：（1）发行面额为30万元、10年期的债券，债券票面利率9%，预计发行费率5%，发行价为35万元；（2）增发普通股40万元，该公司股票目前市价为60元，估计年增长率为12%，最近一年发行的股利为2元，预计发行费率为6%；（3）以企业内部留存增资30万元。

该项目预计投产后可使用5年，5年后有残值收入10万元，按直线法折旧。投产后第一年可实现营业收入50万元，第2~4年每年为65万元，第5年营业收入为40万元。营业成本（包括折旧费）为各年营业收入的60%。所得税率30%。

要求：用净现值法评价该投资项目是否可行。（保留小数点后两位）

3、长江公司目前有资金1500万元，因扩大生产规模需要再筹集资金500万元。新筹集资金可采用发行股票方式，也可采用发行债券方式。下表列示了原资金结构和新资金结构情况。

长江公司资金结构变化情况表

单位：万元

筹资方式原资金结构增发普通股增发公司债券公司债券（利率8%）200 200 700 普通股（面值10元）400 600 400 资本公积500 800 500 留存收益400 400 400 资金总额1500 2000 2000 普通股股数（万股）40 60 40

预计来年公司EBIT400万元，用EBIT—EPS分析法分析哪一种筹资方法。

4.已知某公司当前资金结构如下：

筹资方式金额(万元)

长期债券(年利率8％) 2 000

普通股(5 000万股) 5 000

留存收益 1 000

合计8 000

该公司因生产发展需要，准备增加资金3 000万元，现有两个筹资方案可供选择：甲方案为增加发行1 000万股普通股，每股市价3元；乙方案为按面值发行每年年末付息、票面利率为10％的公司债券3 000万元。假定股票与债券的发行费用均可忽略不计；适用的企业所得税税率为33％。

要求：（1）计算两种筹资方案下每股利润无差别点的息税前利润；