基于EVA的中国中铁财务绩效评价研究
EVA在国企绩效考核中的问题与优化对策
EVA在国企绩效考核中的问题与优化对策问题一：EVA计算方式的不透明性由于EVA的计算涉及到许多需要推论或预测的因素，如预测未来净收入、估算资本成本等，因此，EVA计算的结果容易受到各种主观判断和偏差影响，计算出的数值不够准确和科学。
同时，由于EVA指标的计算方式和依据不够透明和公开，容易被认为是一种黑箱操作，从而引起员工对绩效考核制度的不信任甚至反感。
优化对策一：提高EVA计算的透明度和公开性为了解决EVA计算方式不透明的问题，国有企业可以在EVA计算中增加透明度，通过公开EVA计算的具体指标、参数和计算过程，提高EVA计算的公开性和透明度。
这不仅可以帮助员工更加清晰地了解EVA计算的过程和结果，也可以促进企业的公平性和公正性。
问题二：忽略了长期投资的利润贡献EVA的计算方法基于企业经营活动的现金流，即计算净营业额和资本成本的差值。
然而，并不是所有的现金流和收入都可以被视为企业的长期贡献，对于那些需要大量的投资和时间才能实现的项目和产品而言，这种现金流的贡献很可能会被EVA计算方式所忽略。
优化对策二：综合考虑企业的长期贡献为了解决忽略长期投资的问题，国有企业可以采取更加全面和综合的绩效考核制度，不仅关注企业的短期实现，也要关注企业的长远规划和投资。
可以针对那些需要大量投资和时间才能实现的项目和产品，采取多种考核手段，如市场占有率、长期客户满意度、技术专利申请等，从不同维度和角度反映企业的绩效表现和长期贡献。
问题三：EVA计算方式对企业规模和业务性质敏感EVA是一种相对试的经济贡献指标，计算依据收益-成本差距来核算企业绩效，而企业规模和业务性质的不同会造成这种收益-成本的比例不同，这也意味着EVA的计算方式对企业规模和业务性质非常敏感。
优化对策三：结合企业特点进行个性化考核针对不同规模、业务性质、产品特点的企业，国有企业可以针对性地设计和制定不同的绩效考核制度，以EVA为主要指标的同时，根据企业的特点和优势，增加其他的考核指标，如市场份额、技术创新、品牌价值等，以更加全面和多维度地考核企业的绩效表现。
EVA在国有企业绩效评价中的应用研究
一、国有企业引进EVA绩效评价的现实意义在国有企业中引进EVA绩效评价体系具有重大现实经济意义。
国有企业是中国经济发展的主导力量，但是，伴随着中国经济由计划经济向市场经济的大转型，国有企业出现了国有资产流失的问题，比如在改革的过程中，很多国有企业被MBO(管理层收购)成为了一个见怪不怪的现象。
同时，国有企业管理费用极高，说明存在严重的在职消费等委托代理问题。
EVA绩效评价关注点为企业的经济增加值，以经济增加值为导向，同时配合相应的激励机制，如果再以相应的职业经理人市场作配合，则能够使国有企业管理人员与国有企业股东一样具有相同的目标函数，解决国有企业所有者缺位的委托代理问题，真正实现国有企业资产的保值增值。
二、EVA对国有资产保值增值率的修正国有企业绩效评价最终的目标就是要实现国有资产的保值增值，国有企业的EVA是净经营利润扣除了债务资本成本和权益资本成本之后的净额。
如果经济增加值大于零，则说明国有资产实现了增值；如果经济增加值等于零，则说明国有资产得到了保值；如果经济增加值小于零，则说明国有资产出现减值。
当前，大部分国有企业还施行的是国有资产保值增值率为核心指标的绩效考核方法。
1.当前国有资产保值增值考核指标当前国有资产保值增值的考核指标是国有资产保值增值率，即国有资产保值增值率＝(年末所有者权益/年初所有者权益)*100%。
国有资产保值增值率是以所有者权益的年度变化率来衡量国有资产的保值增值状况，它的计算结果包括三个财务信息，分别是：当国有资产保值增值率超过100%时，表明国有资产实现了增值；当国有资产保值增值率等于100%时，表明国有资产刚好实现保值；当国有资产保值增值率低于100%时，则表明国有资产遭到减值。
2.当前国有资产保值增值考核指标的不足依据传统的财务绩效考核体系，我们可以看出，国有资产保值增值率似乎基本上能够满足对于国有企业经营绩效的考核要求。
但是，经深入分析后，笔者发现这个考核指标存在以下一些不足之处：(1)国有资产保值增值率以企业所有者权益的计算为基础，而通过企业的财务会计计算流程我们发现，企业的所有者权益是指企业投资者对企业净资产的所有权，它表明企业的资产总额在抵偿了一切现存义务后的余额部分，包括企业所有者投入资本以及所形成的留存收益。
基于EVA的国有企业财务业绩评价体系的建立
基于EVA的国有企业财务业绩评价体系的建立随着中国国有企业的深入推进，对国有企业的财务业绩评价体系也提出了更高的要求。
在建立国有企业的财务业绩评价体系时，可以借鉴经济附加值（EVA）的概念和方法，以更全面、客观地评价企业的财务绩效。
本文将基于EVA的国有企业财务业绩评价体系的建立进行阐述。
EVA是一种基于经济价值的财务评价指标，它通过量化企业创造的经济附加值，衡量企业的经济利润水平。
建立基于EVA的国有企业财务业绩评价体系可以更好地反映企业的价值创造能力和经营效益，有助于提高国有企业的运营管理水平。
在建立该体系时，可以按照以下步骤进行：第一步，确定评价指标体系。
评价指标体系应包括EVA指标以及与其相关的子指标，如净营业收入、调整后的营业利润、资本成本等。
此外还可以考虑加入外部评价指标，如市场份额、市场竞争力等，以全面评价国有企业的财务绩效。
第二步，确定权重分配。
根据国有企业的经营特性和战略目标，确定各指标的权重分配。
重要的指标应给予较高的权重，以准确反映国有企业的经营情况。
第三步，收集和整理数据。
根据所确定的指标体系，收集和整理企业的财务数据。
这些数据可以通过企业的财务报表、财务系统以及其他相关报告进行获取。
第四步，计算和分析指标。
根据收集到的数据，计算各项评价指标的数值，并进行分析。
通过分析可以了解企业的经营状况，评估企业的盈利能力、效益水平以及资本利用率等。
第五步，制定改进措施。
根据评估结果，制定针对性的改进措施。
这些措施可以包括提高经济附加值水平的策略、降低成本的措施以及优化资本结构的方法等。
第六步，监控和追踪。
建立完善的监控和追踪机制，及时了解财务绩效的动态变化。
通过定期的评估和监控，可以及时调整和改进评价体系，提高评估的准确性和实用性。
基于EVA的国有企业财务业绩评价体系的建立，可以更全面、客观地评价企业的财务绩效。
通过建立该体系，可以促进国有企业的价值创造和经营效益的提升，提高国有企业的市场竞争力和盈利能力。
ＥＶＡ_在企业绩效评价中的应用效果研究
ＥＶＡ在企业绩效评价中的应用效果研究梁㊀雕[中铁十一局集团有限公司(审计部)ꎬ湖北㊀武汉㊀４３００６１]摘㊀要:近年来ꎬ随着我国市场经济的不断发展ꎬ企业间的竞争也越来越激烈ꎮ由于企业间的竞争关系ꎬ其绩效评价工作受到了社会各界的广泛关注ꎮ因此ꎬ为了能够有效地提升企业绩效评价水平ꎬ对其进行深入分析和研究ꎬ不断完善和改进绩效评价体系ꎬ是目前企业管理工作中重要的内容之一ꎮ文章就ＥＶＡ在企业绩效评价中的应用进行了分析和研究ꎬ希望能够为我国企业的发展提供一定的帮助和支持ꎮ关键词:ＥＶＡꎻ企业ꎻ绩效评价中图分类号:Ｆ２７９.２３㊀㊀㊀㊀文献标识码:Ａ㊀㊀㊀㊀文章编号:１６７１－６７２８(２０２３)１４－００８９－０４㊀㊀经济增加值(ＥＶＡ)是企业业绩评价的指标之一ꎬ其本质是股东财富ꎬ而股东财富是指企业在一定时期内以现金形式支付给所有所有者的收益总和ꎮＥＶＡ作为一种评价企业经营业绩的指标ꎬ能够较好地衡量企业的真实价值ꎮ近几年来ꎬＥＶＡ指标已经在国内外许多公司得到了广泛应用ꎬ其有效性已得到了证实ꎮ但是ꎬＥＶＡ指标在我国企业中的应用还不是很广泛ꎬ其在我国的应用和推广仍存在一些问题ꎮ由此可见ꎬ找寻合理的ＥＶＡ在企业绩效评价中的应用对策ꎬ具有十分重要的价值意义ꎮ一㊁ＥＶＡ概述ＥＶＡ是英文ＥｃｏｎｏｍｉｃＶａｌｕｅＡｄｄｅｄ的缩写ꎬ中文全称为经济增加值ꎬ是指企业在不考虑债务资本成本的前提下ꎬ企业税后经营利润减去全部资本成本后的余额ꎮＥＶＡ的基本思想是:在不考虑债务成本的情况下ꎬ企业税后经营利润等于企业价值与债务资本成本之间的差额ꎮ也就是说ꎬ在不考虑债务成本的情况下ꎬ企业每年创造的价值超过其支付给债权人和股东的利息之和ꎮＥＶＡ理论是一种全新的衡量企业创造价值能力的理论ꎬ是以资本为基础ꎬ以税后净经营利润为依据来衡量企业创造价值能力和评价企业经营业绩ꎮＥＶＡ是一个由股东财富最大化所驱动的经营管理理念ꎬ它通过对企业过去㊁现在和未来所创造价值的统一考察ꎬ在综合考虑债务资本成本㊁股权资本成本和总资产净现值等因素后得出的一个企业最终创造价值能力ꎮＥＶＡ理论是一种全新的㊁系统和全面评价企业经营业绩的理念ꎬ不是以往企业业绩评价体系中会计利润指标体系ꎬ而是以股东财富最大化为最终目标ꎻ以税后净经营利润为基础来计算和考核企业业绩ꎻ以资本成本为依据ꎬ将资本投资所获得收益(债务资本收益)减计到零ꎮ这一理论能够克服传统业绩评价体系中存在的缺陷ꎬ克服了现有业绩评价体系对资本投资所产生收益㊁成本以及对经济利润不加区分而导致激励与约束机制失衡问题ꎮ因此ＥＶＡ理论在国外得到了广泛应用与推广[１]ꎮ二㊁将ＥＶＡ应用与企业绩效评价中的效果传统的企业绩效评价是以财务指标为中心的ꎬ主要对企业过去和现在的业绩进行评价ꎬ并且通过这些财务指标来确定企业绩效ꎬ没有考虑未来价值的创造ꎮ而ＥＶＡ作为一种新的绩效评价方法ꎬ它不仅可以考虑到过去ꎬ还可以考虑到未来ꎬ是一种基于价值创造的绩效评价体系ꎮ传统的企业绩效评价主要是对企业过去和现在的业绩进行评价ꎬ主要通过财务指标来确定企业业绩ꎬ但是由于财务指标有一定的局限性ꎬ因此很难准确地反映出企业真实业绩ꎮ而ＥＶＡ不仅考虑到了企业过去和现在的业绩ꎬ而且考虑了未９８来价值创造ꎮ它是一种基于价值创造的绩效评价方法ꎬ主要是通过对企业价值创造能力㊁财务指标和非财务指标之间关系进行分析来确定企业价值创造能力ꎮ在企业价值创造过程中ꎬＥＶＡ强调了成本投入㊁资本结构㊁资本成本㊁风险分担和资产管理等因素对企业价值创造的影响ꎬ在进行绩效评价时ꎬ将这些因素考虑进去ꎬ能够为企业改进经营管理㊁提高经营效率提供参考ꎮ三㊁现阶段ＥＶＡ在企业绩效评价中存在的不足(一)ＥＶＡ的计算缺乏科学性ＥＶＡ计算公式为:ＥＶＡ＝税后营业净利润－资本成本率ꎮ其中ꎬ资本成本率是由总成本㊁权益资本和债务资本的加权平均资本成本构成ꎮ根据ＥＶＡ公式ꎬ企业的税后营业净利润与公司的总资产和总负债是相等的ꎬ但是我国多数企业资产负债结构不合理ꎬ资产负债率偏低ꎬ导致ＥＶＡ计算时权益资本和债务资本所占比例过大ꎮ另外ꎬ目前我国大部分上市公司仍然使用传统会计报表体系进行利润表的计算ꎬ以利润总额作为衡量企业经营业绩的指标ꎬ这不能反映公司经营状况ꎮ(二)ＥＶＡ指标的局限性ＥＶＡ作为一种全新的会计利润评价体系ꎬ仅从税后营业净利润出发进行评价ꎮ这种评价体系以资产负债表和利润表为基础ꎬ忽略了一些非财务因素对企业绩效产生的影响ꎮ例如ꎬ资本成本率不能考虑债务资本的利息支出和股本成本ꎮ而且它仅仅以权益资本为计算基础ꎬ并没有考虑债务资本和权益资本在投资中所产生的机会成本㊁财务风险㊁机会成本等非财务因素ꎬ不能客观㊁全面地评价企业价值创造能力和价值增值能力[２]ꎮ四㊁ＥＶＡ在企业绩效评价中的应用对策(一)合理确定ＥＶＡ的计算方法ＥＶＡ是一种新的指标ꎬ目前尚无一种成熟的计算方法ꎮ因此ꎬ要想建立一个完善的ＥＶＡ评价体系ꎬ首先要选择一个合适的计算方法ꎮ在进行ＥＶＡ评价时ꎬ可将ＥＶＡ公式与传统财务指标相结合ꎮＥＶＡ是企业税后净营业利润减去全部资本成本后得到的ꎮ其中ꎬ资本成本是指所有者投入资本的成本ꎬ而不是其他项目的成本ꎮ为了计算出经济增加值ꎬ在计算过程中必须将所有者投入的资本㊁负债和盈余等全部资本都考虑进来ꎬ而不能将股东投入的资本㊁债务和盈余等部分资本都包括在内ꎮ目前国内学者主要采用以下两种方法:一是按照税后净营业利润扣除全部资本成本后所得到的息前税后净营业利润来计算ꎻ二是按照税后净营业利润加上全部资本成本计算ꎮ由于上述两种方法都存在一定的缺陷ꎬ在实际应用中往往受到企业财务制度㊁会计核算制度等限制ꎬ因而在我国推行ＥＶＡ评价体系有一定难度ꎮ从企业管理实践来看ꎬ通常是采用第一种计算方法ꎮ所谓第一种方法ꎬ是指以税后净营业利润为基础计算ＥＶＡꎮ这种计算方法既考虑了负债资金所占用的资本成本ꎬ又考虑了所有者投入资本所获得的全部收益(利息)ꎮ但是这种方法仅适用于上市公司以及大中型企业ꎬ对规模较小㊁实力不强㊁盈利能力不强㊁投资规模大㊁负债程度高和长期盈利能力不强的企业来说ꎬ就会造成核算结果与实际情况脱节ꎬ从而影响ＥＶＡ指标对企业经营绩效的评价[３]ꎮ(二)调整优化资本结构资本结构是指企业的资本来源结构㊁资本构成结构以及企业在此基础上确定的债务筹资比重和股权筹资比重的一种动态关系ꎮ它既反映了企业总资产对各项负债和权益资金的依赖程度ꎬ又反映了企业在特定时期内所拥有的债务和权益资金所能发挥的效用ꎮ根据不同的资本结构ꎬ企业可采取不同的经营策略和财务政策ꎮ根据财务杠杆理论ꎬ当公司资本结构中债务与权益资本比例较高时ꎬ债务筹资可发挥较大的财务杠杆作用ꎬ增加公司收益ꎬ但相应地也增加了公司风险ꎻ当公司资本结构中债务与权益资本比例较低时ꎬ公司股权筹资则可发挥更大的财务杠杆作用ꎬ使企业收益增加更快ꎬ但相应地也增加了公司风险ꎮ因此ꎬ在市场经济条件下ꎬ企业必须根据自身资产结构和资金需要状况及市场状况等因素选择适合０９自己的财务政策和经营策略ꎮ企业选择债务筹资还是股权筹资不能仅仅根据其财务杠杆作用来决定ꎮ通常情况下ꎬ当负债经营比负债不经营有更好的财务杠杆作用时ꎬ企业更倾向于选择负债经营ꎮ但如果企业具有较强的偿债能力和良好的信用记录时ꎬ则可以考虑将负债经营作为其主要财务策略ꎮ这种情况下ꎬ如果采用债务筹资方式ꎬ可以实现较好的投资收益率ꎻ如果采用股权筹资方式ꎬ则可以降低投资风险和风险水平ꎮ但从长远来看ꎬ要使企业获得良好的长期收益ꎬ企业应该结合自身特点制定最合适的资本结构[４]ꎮ在实际操作中应考虑以下因素:第一ꎬ考虑企业是否有足够资金来源ꎮ第二ꎬ考虑所用资金是否能带来未来现金流的现值ꎮ第三ꎬ考虑该资本结构是否有利于企业价值最大化目标的实现ꎮ第四ꎬ在资本结构安排中应尽量减少对未来现金流的折现率(资本成本)的影响ꎮ第五ꎬ根据风险偏好原则进行资本结构安排ꎮ如果企业具有较强的风险偏好能力或偏好风险型投资项目时可选择较高负债比例和较低权益资本比例ꎻ如果企业风险承受能力较弱或偏好稳健型投资项目时则可选择较低负债比例和较高权益资本比例ꎮ(三)进一步完善会计信息系统会计信息系统的完善是ＥＶＡ应用的基础和前提ꎮ在传统会计模式下ꎬ企业财务报告侧重于对过去经济活动的记录ꎬ但却无法反映未来经济活动ꎮＥＶＡ作为一种新型财务管理模式ꎬ要求会计核算以价值为基础ꎬ以未来为导向ꎬ需要基于企业内外部信息使用者对会计信息进行系统分析ꎮ因此ꎬ建立与ＥＶＡ相适应的会计信息系统成为当务之急ꎮ一是要加强企业内部财务信息系统建设ꎬ加快财务报告信息化建设步伐ꎬ实现财务报告从传统会计模式向现代会计模式的转变ꎮ二是要加快企业外部信息使用者对企业会计信息系统的需求研究和开发ꎬ逐步建立以ＥＶＡ为导向的㊁统一的㊁完整的㊁动态的企业外部财务信息系统ꎮ三是要加快会计准则体系建设ꎬ为ＥＶＡ指标体系提供全面可靠的制度保障ꎮ四是要加强对会计信息质量监督ꎬ使其符合ＥＶＡ指标体系对会计信息质量要求[５]ꎮ五是要提高会计从业人员素质ꎬ培养一批既懂经济管理又熟悉会计知识又掌握现代信息技术的复合型人才ꎮ(四)提高企业管理人员对ＥＶＡ的认识水平ＥＶＡ作为一种新型的评价指标ꎬ在国外企业中已得到普遍应用ꎮ但是ꎬ由于它是一个全新的概念ꎬ我国许多企业的管理人员对其不甚了解ꎬ因此在应用过程中困难重重ꎮ而要使ＥＶＡ在我国企业中得到普遍应用ꎬ首先就必须提高企业管理人员对ＥＶＡ的认识水平ꎬ使他们能认识到ＥＶＡ是一种真正能够激励经营管理者和所有者积极进行经营管理活动的评价体系ꎮ只有当他们能真正理解并接受ＥＶＡ作为企业业绩评价指标时ꎬ才能使ＥＶＡ在我国企业中得到广泛的应用ꎮ同时ꎬ为了使管理人员对ＥＶＡ有一个全面了解和认识ꎬ企业管理人员还应定期地组织学习交流活动ꎬ或将ＥＶＡ指标与其他评价指标结合起来使用ꎮ首先ꎬ与传统指标结合使用ꎮ企业绩效评价指标体系主要有经济增加值(ＥＶＡ)㊁资本成本(ＲＣＩ)㊁资本资产定价模型(ＣＡＰＭ)㊁市场价值法等ꎮ这几种指标都是以资本成本为基础来衡量企业的经营业绩ꎮ在采用这几种评价指标时ꎬ主要是将ＥＶＡ与其他指标相结合使用ꎬ以达到相互补充㊁相互印证的目的ꎮ比如ꎬ企业可以将ＥＶＡ作为业绩评价的基础指标ꎬ来反映企业的经营业绩ꎬ并以此作为考核标准ꎻ而资本成本和资本资产定价模型等则可作为补充指标来评价企业的经营业绩ꎮ但是ꎬ在现实生活中ꎬ由于我国现行的会计准则和制度与ＥＶＡ存在着一定的差异ꎬ如果单纯地使用ＥＶＡ来考核企业的经营业绩ꎬ可能会使一些会计信息失真的企业得不到真实可靠的评价信息ꎮ因此ꎬ为了使ＥＶＡ指标更加准确地反映出企业业绩状况ꎬ同时也为了防止一些企业利用会计信息来粉饰自己的业绩而做出弄虚作假的行为ꎬ对那些会计信息失真㊁业绩评价失真的企业来说ꎬ需要将ＥＶＡ指标与其他一些传统指标结合起来使用ꎮ其次ꎬ与平衡计分卡等其他指标结合使用ꎮ企业１９只有将ＥＶＡ与其他评价指标相结合ꎬ才能真正发挥ＥＶＡ的作用ꎮ目前ꎬ在企业内部ꎬ大多数的评价指标都是基于财务指标建立起来的ꎬ如净资产收益率㊁资本利润率等都是对企业的经营业绩进行评价的财务指标ꎬ但这些财务指标由于都是以净利润为基础建立起来的ꎬ因此也只能对企业的经营业绩进行评价ꎮ而ＥＶＡ不仅可以从净利润的角度对企业进行评价ꎬ还可以从投资资本回报率㊁经济增加值等方面对企业的经营业绩进行评价ꎮ因此ꎬ在未来一段时间内ꎬＥＶＡ将会在企业绩效评价体系中占据越来越重要的地位ꎮ但ＥＶＡ是一种全新的评价体系ꎬ虽然它能够较好地反映出企业的经营业绩ꎬ但是在某些方面仍有不足之处ꎮ因此ꎬ我们可以将ＥＶＡ与其他指标结合起来使用ꎬ从而弥补ＥＶＡ在某些方面的不足ꎮ(五)加强企业文化建设ꎬ使全体员工成为ＥＶＡ的受益者ＥＶＡ在企业绩效评价中的应用ꎬ是一个系统工程ꎬ需要全社会的共同参与和共同努力ꎮ企业的领导要通过ＥＶＡ考核ꎬ使全体员工认识到ꎬ在现代市场经济条件下ꎬ企业要想立于不败之地ꎬ必须充分重视现代企业制度建设ꎬ提高员工素质和管理水平ꎬ使全体员工成为ＥＶＡ的受益者ꎮＥＶＡ考核对管理者提出了更高的要求:首先必须具备一定的管理能力和经验ꎬ才能对ＥＶＡ进行有效的计算ꎻ其次还必须具备敏锐的市场意识和分析判断能力ꎻ再次要具有良好的道德修养和人格魅力ꎻ最后还要具有较强的领导艺术和管理能力ꎮ同时还要求管理者要有强烈的敬业精神和责任感㊁使命感ꎬ并真正地关心和爱护员工ꎮ为此ꎬ企业要加强企业文化建设ꎬ使全体员工认识到ＥＶＡ考核对他们工作上的要求与自己管理水平㊁专业技术上的不足以及对公司整体业绩及发展上的影响ꎮ通过加强企业文化建设ꎬ使全体员工形成共识:只有不断地提高员工素质和管理水平ꎬ才能真正提高ＥＶＡ[６]ꎮ五㊁结论综上所述ꎬ在新经济环境下ꎬ以ＥＶＡ为核心的综合绩效评价指标体系ꎬ将能够更全面㊁更系统地反映企业经营绩效和企业价值创造能力ꎬ有助于更准确地衡量企业的经营业绩ꎬ有利于从根本上提升企业价值ꎮ因此ꎬ如何根据不同类型企业价值创造能力的特征制定出一套适用于其自身特点的指标体系ꎬ进而将ＥＶＡ理论与其他传统绩效评价指标进行有机整合ꎬ并在此基础上构建出适合我国企业发展特点的综合绩效评价体系是我们亟待解决的问题ꎮ在此过程中ꎬ必须对我国现有的会计信息系统和财务管理系统进行必要的改造和升级ꎮ参考文献:[１]李水军ꎬ刘欣.金融企业绩效评价指标体系回顾及展望[Ｊ].财政监督ꎬ２０２３(３):６０－６６.[２]贾旭杨ꎬ张海奇ꎬ牛珂.ＥＶＡ在企业绩效评价中的应用以Ｘ公司为例[Ｊ].商场现代化ꎬ２０２３(１):１４７－１４９.[３]程潜ꎬ陈清ꎬ刘瑞琪.浅析ＥＶＡ在中央企业绩效评价中的应用 以Ｄ公司为例[Ｊ].产业创新研究ꎬ２０２２(２４):９０－９２.[４]李新贞.企业绩效考核评价管理中存在的不足与应对措施[Ｊ].投资与创业ꎬ２０２２ꎬ３３(２３):１１０－１１２.[５]马朝杰ꎬ邓月.企业绩效评价的问题与对策研究[Ｊ].投资与合作ꎬ２０２２(９):１３４－１３６.[６]滕琳夏.基于ＥＶＡ的企业绩效评价应用研究 以Ａ企业为例[Ｊ].企业改革与管理ꎬ２０２２(１４):５１－５３.作者简介:梁雕(１９９１ ㊀)ꎬ男ꎬ汉族ꎬ湖北仙桃人ꎮ主要研究方向:企业内部审计工作ꎮ２９。
基于EVA的国有企业财务业绩评价体系的建立
体 现 ｒ它 的优 越性 。
三、 基于 Ｅ ＶＡ的国有氽 业财务业 绩评价体 系的构建
１ ＥＶ 原 理 ． Ａ
Ｅ Ａ， Ｖ 即经 济 增 加 值 的 英 义 缩 写 。作 为 一 个 评 价 企 业 的新 指 标 要 关 注 的 是 资 本 成 本 和 股 东 价 值 ，口的 是 激 励 管 理 者 为 股 东 创 造 价 值 。 反 映资 本 所 增 加 的经 济 效 益 或 收益 ． 面衡 量企 业 的 它 全 ｑ 产 经 营 的真 正盈 利 或 创 造 价 值 ，简 地 说就 是 一 项 投 资 所 取 得 ： 的收 益 必 须 能 够 弥 补 其 耗 费 的资 本 成 本 ， 言之 ， 个成 本 对 象 换 一
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分 地 注 重 短 期 财 务 成 果 ， 助 长 急 功 近 利 思 想 和短 期 投 机 行 为 ． 而 弱 化追 求 Ｋ期 发 展 的 动 力 。 与 此 相 比 ， Ｖ Ｅ Ａ业 绩 评 价 指 标 厄 疑 允 分
的 单 一 主 体 转 变 为多 土体 ， 要 为 政 府 部 门 服 务 ， 既 电要 为 投 资 者 、
债 权 人 以及 社 会 公 众 服 务 ， 也 必 然 引起 财 务 管 理 观 念 、 能 、 这 职 方
法 等诸 多方 面 的 变化 。 市场 经 济 发 展 的 大背 景 Ｆ， 住 同有 介 业 理 应 重 视财 务管 理 工 作 ， 引入 同有 业 财 务业 绩 评价 考 评 机制 ， 国彳 使 丁 企 业 的财 务 决 策 、 济管 理 、 略 发 展 更 加 ｌ 的放 欠 ， 据 可依 经 战 仃 仃 ＿
基于EVA的国有企业财务绩效评价体系探讨
［］ ４ 邹薇 、 雪松 ： 融资 成本 、 钱 《 寻租行 为和企 业 内部 资本 配
置》《 ，经济研 究｝ ０ ５ 第５ 。 ２０ 年 期
【 ｌ ｉ ， ． ， ９ ９ “ ｏｐ ｒ ｅ ｎｇｍｅｔｎ ｒｐ ｒ ５Ａ ｃ ａ Ａ Ａ． １６ ， Ｃ ｒｏａ ａｅ ｎ ｄｐｏ ｅ ｙ Ｊ ｈｎ ｔ ｍａ ａ ｔ
管理者牺牲公司未来发展而进行短期行 为。 首先 ， Ｏ 评价指标忽 Ｒ Ｅ
略了企业 的资金成本这一重要因素 ，净 资产 收益率指标计算 中所 用的利润是会计计算的结果 ， 没有考虑资金成本。 投资者将 资金投 资于企业存在机会成本 ， Ｏ 评价指标并 没有考虑投资者 的这 种 ＲＥ
看到 ，国资委对 国有企业下达的经济增加值指标的调整项 目主要
发展。此次 国资委提出的Ｅ Ａ Ｖ 绩效评价体系对经济增加值指标的 计算公式进 行了明确规定 。 经济增加值＝ 税后净营业利润一 资本成 本： 税后净 营业利润一 调整后 资本 ｘ平均资 本成 本率 ， 其中 ： 税后 净营业利润＝ 利润 ＋ 利息支出＋ 究开 发费用调整项一 净 （ 研 非经常性
（ ｃｎｍｃＶ ｌｅ ｄ ｅ ， Ｖ 作为 中央企业高管人员 年度经 营业 Ｅ ｏ ｏ ｉ ａｕ ｄ ｄ Ｅ Ａ） Ａ
Ｅ Ａ） Ｖ 是用 于衡量企业为股东创造的价值 的指标 ， 也是衡量经理人 的业绩指标 。在现代企业所有权与经营权相分离的委托代理制度 下 ，投 资者越来越关注企业 资源的使 用和管理层是否为股东创造 了价值 ，Ｖ 正是对企业价值创造的评价 。经济增加值＝ ＥＡ 企业税后 净营业利润一 资本成 本＝ 税后净 营业利润一 资本总额 ×加权平均资 本成本率。相 比较Ｒ Ｅ Ｏ 指标 ，经济增加值指标考虑 的因素更加全
基于EVA的视角的国有企业业绩评价体系研究
基于EVA的视角的国有企业业绩评价体系研究作者：李颛森母晓英刘学斌刘丽敏来源：《大经贸》2017年第06期【摘要】 EVA考核指标是在国家实现经济转型，实现从经济大国向经济强国转变的大背景下提出的。
本文主要从EVA指标体系在国企的运用着手，浅析EVA评价体系与国企管理模式的结合。
【关键词】经济增加值业绩评价价值管理一、EVA业绩评价体系的相关理论分析EVA（Economic Value Added）是经济增加值的英文缩写，是指从税后净营业利润中扣除包括股权和债务的全部投入资本成本后的所得。
（一）EVA业绩评价体系的理论基础1.委托代理理论随着企业经营范围的不断扩大和资本的不断积累，企业的规模越来越大，完全由企业所有者来负责企业经营管理活动也越来越不现实。
面对发展过程中遇到的新问题，客观上需要具有专业能力的职业经理人来帮助企业实现进一步的发展。
从而导致了企业的所有权和经营权的分离，公司就是在这样的背景下应运而生的。
在企业系统，所有者将日常管理交付给经营者，以期望获得更高地报酬，造成了典型的委托代理关系。
面对代理过程中出现的问题，需要建立制衡机制来约束和规范经理人的行为。
2.业绩评价理论上述委托代理理论诠释了代理人和委托人之间关系的形成缘由，也指出了两者所占的立场不同，会出现利益冲突问题。
因为两者的信息不对称，为了方便监督经营者的行为，使所有者获得最佳利益的，于是设计了一个监督系统。
以防止经营者追逐自身利益而不顾所有者的利益，正是这个想法促使绩效评估方法的产生，由所有者进行绩效考核，希望达到监控和激励的目的，并试图尽量减少两者之间的利益差距，促使经营者在追求最大化利益的同时，也能提高股东利益的利益。
3.价值管理理论价值管理理论在上个世纪80年代被运用，很快传播开来。
目前，价值管理已经被包括美国可口可乐、美国汇丰银行等多家公司采用。
近年来，价值管理理论已受到绝大多数财务管理、管理会计、战略、组织、业绩薪酬等理论研究的极力看重，并在众多国内外企业广泛运用，使其成为代表并包罗管理科学研究成果、方法和工具的一种全新而又完整的框架体系。
EVA在国有上市公司业绩评价中的应用研究本科毕业论文
（2011届）本科毕业设计（论文）题目EVA在国有上市公司业绩评价中的应用研究学院商学院专业财务管理班级学号学生姓名指导教师我声明，所呈交的论文（设计）是本人在老师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。
据我查证，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文（设计）中不包含其他已经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得或其他教育机构的学位或证书而使用过的材料。
我承诺，论文（设计）中的所有内容均真实、可信。
论文（设计）作者签名：签名日期：年月日学校有权保留送交论文（设计）的原件，允许论文（设计）被查阅和借阅，学校可以公布论文（设计）的全部或部分内容，可以影印、缩印或其他复制手段保存论文（设计），学校必须严格按照授权对论文（设计）进行处理不得超越授权对论文（设计）进行任意处置。
论文（设计）作者签名：签名日期：年月日摘要：随着财务理论的发展，上市公司最终目标为实现股东价值最大化的观点得到普遍认可，它要求衡量公司业绩和方法必须准确反映公司股东创造的价值。
国有上市公司业绩评价指标体系构建的正确和完整与否直接关系到是否能够真实全面地反映国有上市公司的经营业绩，直接影响着国有企业资本的保值和增值。
故正确评价我国国有上市公司的业绩对于国有企业的发展有着重大意义。
2010年，国资委在中央企业第三任期经营业绩考核中全面推行经济增加值（EVA）考核，引导中央企业提升价值创造能力，提高发展质量，实现可持续发展。
EVA 理论的出现和发展，为传统利润指标体系没有考虑股权资本的机会成本问题提供了解决的方法，为国有上市公司的业绩评价提供了新路。
本文在阐述了EVA业绩评价指标较传统业绩评价指标的优越性和当前EVA 业绩评价体系在国有上市公司中的运用情况的基础上，提出当前EVA业绩评价体系在国有上市公司的运用中存在的问题并且提出了一些解决的方法。
通过将中兴通讯股份有限公司作为研究对象进行分析，对EVA在国有上市公司业绩评价应用研究作出总结。
基于EVA的国有企业业绩评价指标体系研究
实际运用，同时，结合国有企业的特点对该绩效评价指标体系推广应用提出了几点建
议。
关键词：国有企业
ＥＶＡ
业绩评价指标
Ａｂｓｔｒａｃｔ
Ｐｅｒｆｏｒｍａｎｃｅ ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ．Ａ
ｅｖａｌｕａｔｉｏｎ ｉｓ ｏｆ
ａｌｌ
ｉｍｐｏｒｔａｎｔ
ｐａｒｔ
ｍｏｄｅｍ
ｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅ
ｐｅｒｆｏｒｍａｎｃｅ
ｏｎ
ｅｖａｌｕａｔｉｏｎ ｓｙｓｔｅｍ ｆｏｒ ｓｔａｔｅ—ｏｗｎｅｄ ｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅｓ ｉｓ ｃｏｒｒｅｃｔ ｗｈｅｔｈｅｒ
ｔｈｅ ｎｅｗ ａｃｃｏｕｎｔｉｎｇ ｌａｗ．Ｔｈｉｒｄｌｙ，ｂｙ ｃｏｍｐａｒｉｎｇ ＥＶＡ ｉｎｄｅｘ ｗｉｔｈ ｔｈｅ
ｉｎｄｅｘ ｅｍｐｌｏｙｅｄ ｂｙ
ｐｅｒｆｏｒｍａｎｃｅ ｅｖａｌｕａｔｉｏｎ
ｓｔａｔｅ—ｏｗｎｅｄ
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ｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅｓ ａｔ ｐｒｅｓｅｎｔ，ｔｈｅ ｐａｐｅｒ
卡（Ｂａｌａｎｃｅｄ Ｓｃｏｒｅｃａｒｄ，ＢＳＣ）的概念，主要从四个方面衡量企业的业绩：１．财务方
面；２．企业内部营运与技术方面；３．客户导向方面：４．学习、创新与成长方面瞄１。 １９９５年前后德鲁克写了大量文章，说明企业搜集其主要竞争对手信息的重要性。 他认为业绩评价系统首先应突出管理部门的思想意识，通过设计一系列特定问题，使 雇员重视并发现这些特定的问题口３。德鲁克的观点并没有没有形成一个完整的理论模 型，但他对竞争与改革的理解为非财务指标进入业绩评价系统提供了基础。 美国思腾斯特咨询公司（Ｓｔｅｗａｒｔ＆Ｃｏ．）在２０世纪８０年代提出ＥＶＡ业绩评价 指标，并在２０世纪９０年代开始在世界上许多国家的公司得到广泛的应用。Ｂｅｎｎｅｔｔ Ｓｔｅｗａｒｄ（１９９１）认为，ＥＶＡ是一个有效的管理工具，它作为一种公司治理标准已得到 了国际公认。ＥＶＡ通过重新配置资源为公司、顾客、雇员、股东和经理创造持久的价
基于EVA理论的中央企业绩效评价研究
EVA定义
经济增加值（EVA）是指企业经过调整的 税后营业净利润减去企业全部资本（包括 权益资本和债务资本）的机会成本后的剩 余利润。
VS
EVA计算方法
EVA的计算公式为 EVA = NOPAT WACC × TC，其中 NOPAT 是税后经营 净利润，WACC 是加权平均资本成本， TC 是总投入资本。
研究背景及意义
研究背景
国内外研究现状
近年来，随着经济全球化和市场竞争的加剧，中央企业面临着越来越大的经营压力和挑战。为了提高企业的竞争力和绩效， 许多学者和企业开始关注并应用EVA理论进行绩效评价。
中央企业的地位和作用
中央企业作为国家重要经济支柱，在国民经济中具有举足轻重的地位和作用。然而，在过去的几十年中，中央企业也面临 着许多问题和挑战，如资源浪费、效率低下、创新能力不足等。
财务数据。
数据收集与处理
数据筛选与整理
对收集到的数据进行清洗和整理，去除异常值和缺失值，确保 数据的准确性和完整性。
数据标准化
为了消除数据量纲和数量级的影响，采用Z-score等方法对数 据进行标准化处理。
数据转换
将财务数据和非财务数据进行转换，使其能够进行综合评价。
实证分析结果
绩效评价结果
根据EVA理论，计算出中央企业的绩效评价结果 ，包括EVA值、EVA回报率等指标。
研究建议
中央企业应进一步完善EVA绩效评价体系，将EVA理念贯穿于企业的战略规划、业务决策和业绩考 核等各个环节，以充分发挥EVA绩效评价体系的优势。
中央企业应加大EVA培训力度，提高各级管理人员和员工的EVA意识，将EVA理念融入企业文化之中 。
中央企业应关注资源利用效率的提升，优化资源配置，降低成本费用，以实现持续的经济增加值 (EVA)提升。
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基于EVA的中国中铁财务绩效评价研究
作为一个国家交通便利度标志性运输方式之一的铁路,其发展水平体现着一个国家的经济实力,而铁路运营里程的多少则体现着一个社会的发展水平。
截止到2017年底,中国铁路以12.7万公里的运营里程,在全世界排名仅次于美国,遥遥领先于其他国家,这其中高速铁路运营里程为2.5万公里,位居世界之首。
从现在起到明年初,石家庄至济南高速铁路的建成通车,标志着我国“四纵四横”高速铁路网中的“四横”完美收官,中国高速铁路网进一步发达完善。
2013年“一带一路”战略的提出,拉近了中国与世界其他各国的距离,使得中国的铁路运输踏出国门,进一步走向世界。
目前与高铁产业相关联的上市公司达180多家,比较核心的也有60余家,产业相当庞杂,整个铁路产业按照先基础设施建设后路线运营的顺序分配相关利益。
本文选取以工程建设为主营业务的中国高铁建设的龙头企业——中国中铁股份
有限公司为案例分析对象,引入EVA即经济增加值的概念,通过横向分析和纵向
分析对其财务绩效进行全面的评价研究。
EVA就是一定时期企业调整后的税后净经营利润与投入资本的资本成本之差,它将权益资本成本考虑在内,这样能够把
所创造的价值的多少和盈利水平的高低很好的反馈给企业。
那么结合EVA建立的财务绩效评价体系,可以横向评价中国中铁在同期业内的水平,有助于发现自身
问题,形成改进策略。
同时利用财务比率分析法和趋势分析法对中国中铁的营运能力、偿债能力、盈利能力等层面整体分析,探究近五年的变动趋势和原因,从纵向分析出中国中
铁的发展的不足之处,相应地提出自己的建议。