差额投资内部收益率
差额内部收益率评价准则
差额内部收益率（Modified Internal Rate of Return，MIRR）是一种投资项目评价的方法，主要用于解决内部收益率（IRR）方法在多个现金流发生时可能存在的多解问题。
MIRR引入了资本成本（或再投资率）和融资成本，更加贴近实际投资决策。
在使用差额内部收益率进行评价时，通常可以考虑以下几个准则：
1. 正负判断：与内部收益率类似，MIRR的正负可以用来判断项目的可行性。
如果MIRR大于资本成本，表示项目是可行的；反之，如果MIRR小于资本成本，则可能不够吸引投资。
2. 比较MIRR和资本成本：对于独立项目，如果MIRR大于资本成本，说明该项目对投资者是有吸引力的。
在比较多个项目时，可以选择MIRR较高的项目。
3. 再投资率的合理性：MIRR中的再投资率反映了项目未来现金流的再投资收益率。
再投资率应该与投资者可以获得的替代再投资机会相比较，以确定投资项目是否是最优选择。
4. 融资成本的考虑：MIRR考虑了融资成本，这在实际决策中是重要的。
如果项目的MIRR超过融资成本，可能意味着项目对公司整体财务状况有正面影响。
5. 敏感性分析：对MIRR进行敏感性分析，了解变化资本成本、再投资率等参数对项目评价的影响，可以帮助管理者更好地理解项目风险。
总体而言，差额内部收益率是一种相对灵活和全面的评价方法，可以在多个方面提供信息，以便更好地支持投资决策。
然而，与任何评价指标一样，使用时需要谨慎，并结合其他财务指标和定量分析手段来进行全面的评估。
内部收益率4.5 -回复
内部收益率4.5 -回复什么是内部收益率（IRR）？内部收益率（IRR）是一种重要而有用的财务概念，用于确定投资项目的经济回报率。
简单来说，IRR是投资者可以从项目中获得的预期回报率。
它是一个衡量项目的利润能力和财务健康状况的指标。
在投资决策中，IRR被用来评估投资项目是否值得进行。
它与项目的净现值（NPV）密切相关。
NPV表示项目的现金流量与投资成本之间的差额。
如果IRR大于资金成本率（即项目的最低要求回报率），则项目可以被视为有利可图的，值得投资。
IRR的计算是基于项目的现金流量和时间价值的。
它考虑到投资的时间价值，通过将项目每年的现金流量除以生成这些现金流量所需的投资金额，得到一个综合的回报率。
IRR是使项目的NPV为零的回报率。
如何计算IRR？IRR的计算通常需要使用试错法或者数值方法进行。
试错法是指根据不同的IRR值，计算出相应的净现值，然后找到使净现值最接近零的IRR。
数值方法则是通过使用数学公式和计算机软件来解决IRR的方程。
以下是一个简单的计算IRR的例子：假设有一个投资项目，投资总额为10000元，未来预期现金流量为2000元、3000元、4000元和5000元的连续四年。
现在我们需要计算这个项目的IRR。
首先，我们需要假设一个IRR的初始值。
通常，我们会假设一个比较合理的IRR值作为初始值。
然后，我们将这个IRR值代入现金流量的计算公式中，计算出项目的NPV。
如果NPV为正值，则说明我们的IRR假设值太低；反之，如果NPV为负值，则说明IRR假设值太高。
我们可以通过不断调整IRR的值，计算出不同IRR下的NPV。
当我们找到使NPV最接近零的IRR时，就可以确定IRR的具体值。
在我们的例子中，假设我们初始的IRR为4.5。
我们将这个IRR代入现金流量的计算公式中，计算得到NPV为-3027.57元。
然后，我们可以尝试不同的IRR值，例如5、6等，并重新计算NPV。
通过多次计算，我们最终得到使NPV最接近零的IRR是4.5。
2023年房地产估价师之开发经营与管理题库附答案(基础题)
2023年房地产估价师之开发经营与管理题库附答案（基础题）单选题（共50题）1、某房地产开发企业经过市场调研后，决定在全国多个城市开发供老年人居住的“银发公寓”。
那么，开发商在目标市场选择过程中采用的是（）模式。
A.选择专业化B.产品专业化C.全面覆盖D.市场集中化【答案】 B2、小跨度厂房是指跨度小于或等于（）米的单层工业厂房。
A.4B.8C.12D.15【答案】 C3、土地购置贷款的金额通常不超过土地评估价值的( )。
A.30%～40%B.40%～50%C.50%～60%D.60%～70%【答案】 C4、按投资人控制投资资金的情况，可将投资分为（）。
A.生产性投资和非生产性投资B.直接投资和间接投资C.长期投资和短期投资D.金融投资和实物投资【答案】 B5、确定用于敏感性分析的财务评价指标，通常采用的指标为（）。
A.投资回收期B.内部收益率C.财务净现值D.开发商利润【答案】 B6、有一房地产，土地面积2500m2，为7年前通过有偿出让取得，当时地价为700元/m2，土地使用权年限60年的地价为1200元/m2。
地上建筑物总建筑面积3000m2，于3年前交付使用，当时的建筑物建造价为600元/m2，现在建造同类建筑物需800元/m2，估计该建筑物上可使用45年，残值为2%。
若土地的资本化率为8%。
该房地产建筑物部分的总价为（）万元。
A.100B.149C.232.3D.180【答案】 C7、下列资金中，不属于资本金现金流量表中现金流入的是（）。
A.回收固定资产余值B.自有资金C.长期借款D.净转售收入【答案】 B8、已知某房地产投资项目的购买投资为4500万元，流动资金为500万元。
如果投资者投入的权益资本为1500万元，经营期内年平均利润总额为650万元，年平均税后利润为500万元。
则该投资项目的投资利润率为（）。
A.13.0%C.33.3%D.23.3%【答案】 A9、工程成本控制的主要对象是主要费用的（）。
基于Excel的差额投资内部收益率法在投资决策中的应用
基于Excel的差额投资内部收益率法在投资决策中的应用[摘要] 在投资项目决策中,差额投资内部收益率法是常用且有效的方法之一,但采用该方法进行投资决策工作量大,计算烦琐,而Excel软件内置大量函数,可以有效地解决此问题。
基于此,本文首先阐述了差额投资内部收益率法理论,然后提出采用差额投资内部收益率法进行投资决策的步骤,并对投资决策方案比选中相关的Excel函数模型进行详细说明。
最后结合案例,说明了如何利用Excel将差额投资内部收益率法应用到中职学校投资项目决策中,这为会计理论和实践的结合提供了有效的应用思路。
[关键词] 差额投资内部收益率法;投资决策;评价指标一、前言投资决策主要通过计算动态评价指标,进行项目的评价与优选,以获得最佳投资效益的建设方案。
投资决策可视不同方案类型的不同情况和具体条件,分别选用差额投资内部收益率法、年回收额法、净现值法、净现值率法等,或可选用一组评估指标,进行方案的比较选择。
中职学校基础能力建设项目主要包括学生宿舍改造、食堂建设、教学实验设施建设等,其中的学生宿舍改造项目在使用期间所产生收入和成本费用能单独可靠计量,可采用差额投资内部收益率法、净现值法等进行投资决策的评估。
由于项目评估要对各种可能的备选方案进行筛选,并对筛选出的方案进行经济效果计算,工作量十分巨大,而且相当烦琐,而Excel软件内置大量函数,可以有效地解决此问题。
因此,本文以中职学校学生宿舍改造项目决策为例,借助Excel软件强大的数据分析功能及内置的大量内建函数,建立相关的函数模型,利用差额投资内部收益率法进行项目的投资决策分析,为学校的决策者做出切合实际的决策提供科学的依据,同时也为会计理论和实践的结合提供了有效的应用思路。
二、差额投资内部收益率法理论基础及投资决策方案比选步骤(一)差额投资内部收益率法理论基础差额投资内部收益率法,是指在两个投资额不同方案的差量净现金流量ΔNCF的基础上,计算出差额投资内部收益率ΔIRR,并据以判断方案孰优孰劣的方法。
差额内部收益率评价准则
差额内部收益率评价准则差额内部收益率（IRR）是一个用于评价投资项目或财务计划的指标，可以帮助决策者评估该项目的盈利能力和回报率。
它是基于预测的现金流量和投资金额之间的差额计算得出的。
差额内部收益率的计算方法是将现金流量序列放入一个方程中，通过迭代计算这个方程的根来得出IRR值。
这个方程是基于现金流量序列中正现金流和负现金流之间的互补关系，假设正现金流和负现金流之间没有其他现金流交叉。
在评价项目或计划时，差额内部收益率有以下几个优点：1.考虑时间价值：差额内部收益率将现金流量对时间的价值进行了考虑，它认为同样金额的现金流量在不同时间点的价值并不相同。
通过对现金流量进行贴现计算，IRR可以更准确地评估资本的使用效益。
2.可比性：差额内部收益率可以用于比较不同项目或计划之间的经济效益。
通过比较IRR值，决策者可以选择最具价值的项目或计划，并将有限的资源用于最具回报的投资。
3.敏感性分析：IRR还可以用于进行敏感性分析，即评估变动因素对项目或计划IRR的影响程度。
通过调整现金流量、投资金额或评估期限等因素，可以评估这些变动因素对IRR的影响，帮助决策者更好地理解项目的风险和收益情况。
然而，差额内部收益率也有一些局限性需要注意：1.多个根的问题：当现金流量序列中存在多个正现金流和负现金流相互交替时，可能会有多个IRR根。
在这种情况下，IRR值可能无法提供明确的评估结果，需要额外的分析和判断。
2.预测不准确的风险：IRR的计算结果是基于预测的现金流量，而这些预测可能存在不准确性。
由于市场环境、竞争对手、技术变革等因素的不确定性，预测的现金流量可能与实际情况存在较大偏差。
3.忽略资本约束：IRR只能对项目或计划的回报进行评估，而无法考虑项目执行过程中可能存在的资金短缺问题。
在实际决策中，资金需求和资本约束可能对项目的可行性和回报性产生重要影响，需要综合考虑其他因素。
总的来说，差额内部收益率是评估投资项目或财务计划的重要指标之一，可以帮助决策者进行经济效益的分析和比较。
差额投资内部收益率法-详解
差额投资内部收益率法-详解差额投资内部收益率法（Method of internal revenue rate under differential investment）目录• 1 什么是差额投资内部收益率法• 2 差额投资内部收益率法举例说明• 3 参考文献什么是差额投资内部收益率法差额投资内部收益率法又称“差额投资内含报酬率法”，是指在计算出两个原始投资额不相等的投资项目的差量现金净流量的基础上，计算出差额内部报酬率，并据以判断这两个投资项目孰优孰劣的方法[1]。
采用此法时，当差额内含报酬率指标大于或等于基准收益率或设定贴现率时，原始投资额大的项目较优；反之，则投资少的项目为优。
差额内含报酬率与内含报酬率的计算过程一样，只是所依据的是差量现金净流量[1]。
该方法适用于原始投资不相同但项目计算期相同的多个互斥方案的比较决策，不能用于项目计算期不同的方案的比较决策。
差额投资内部收益率定义为两个投资额不相等方案各年净现金流量差额的现值之和等于零时的折现率。
其表达式为：式中：(CI−CO)2——投资大的方案的年净现金流量；(CI−CO)1——投资小的方案的年净现金流量；——差额投资财务内部收益率；n——计算期。
两方案比较时，不是计算两方案的IRR指标及进行比较，而是按上述公式计算差额投资内部收益率()，并与基准收益率或设定的收益率i e进行对比。
当。
时，以投资大的方案为优；时，投资少的方案为优。
之所以这样做，原因在于比较内部收益率指标的结果有时可能会与净现值发生矛盾，而差额投资内部收益率则与净现值相一致。
例如，有A、B两个方案，方案A投资大于方案B投资，其净现值曲线如图所示。
设A、B两方案的净现值曲线与横轴i的交点坐标为IRR A和IRR B，显然IRR A和IRR B分别为A、B两方案的内部收益率，且有IRR A < IRR B。
两曲线的交点C所对应的横坐标即差额投资内部收益率()。
如果只按内部收益率的大小来选择方案，由于IRR A < IRR B，显然应选择B方案。
第十三讲 投资项目内部收益率分析和评价
n
n
(CI CO)At (1 IRR)t (CI CO)Bt (1 IRR)t
t 1
t 1
第十三讲 投资项目 内部收益率分析和评价
式中：
ΔIRR 差额投资内部收益率 (CI-CO)A 投资大的方案年净现金流量 (CI-CO)B 投资小的方案年净现金流量 3、评价： 当ΔIRR>ic(基准收益率)，投资大的方案中，其
⑶正实数根的数目不会超过符号变更数目。
第十三讲 投资项目 内部收益率分析和评价
案例：非常规混合投资项目现金流量表 单位：万元
i(％) NPV i(％) NPV i(％) NPV
0
100 50
0
100
0
10 27.04 60 3.91 120 -13.15
20
0பைடு நூலகம்
70 6.11 150 -41.60
(p/f)0.10,t NPV -1000 -722.28
413.2
ΣNPV -1000 -1722.28 -1309.60
(p/f)0.20,t
NPV -1000 -667.04 347.20
ΣNPV -1000 -1667.04 -1319.82
3 500
431.90 -876.52
375.85 -933.75
评价： 当基准率ic＝11％，则ΔIRR<ic，B方案为优，
当基准率ic＝5％，则ΔIRR>ic，A方案为优。
第十三讲 投资项目 内部收益率分析和评价
二、用差额内部收益率与差额净现值指标判别
第十三讲 投资项目 内部收益率分析和评价
图中，C点NPVA=NPVB，对应的利率即为ΔIRR。 当ΔIRR>基准收益率ic1时，投资大的A方案为优， 当ΔNPV(ic1)A-B>0时，投资大的A方案为优。 当ΔIRR<基准收益率ic2时，投资小的B方案为优， 当ΔNPV(ic2)A-B<0时，投资小的B方案为优。 用差额内部收益率与差额净现值指标比较结论一
固定资产更新决策解题技巧
固定资产更新决策解题技巧【实用版】目录1.固定资产更新决策的概念和意义2.固定资产更新决策的分析方法2.1 差量分析法2.2 差额投资内部收益率法3.固定资产更新决策的实际应用4.固定资产更新决策的注意事项正文一、固定资产更新决策的概念和意义固定资产更新决策是指企业在面临固定资产更新问题时，根据新设备与旧设备在技术、经济等方面的比较，选择最优的更新方案的过程。
它涉及到企业的投资决策，对于提高企业的生产效率、降低生产成本、增强企业的竞争力具有重要意义。
二、固定资产更新决策的分析方法1.差量分析法差量分析法是一种比较新旧设备投资成本和收益差异的方法。
它主要通过计算新旧设备的投资额差、运营成本差、残值收入差等，来评估更新方案的优劣。
2.差额投资内部收益率法差额投资内部收益率法是一种评估更新方案收益的方法。
它通过计算新旧设备投资额差所产生的收益，来确定更新方案的内部收益率，并与企业的资本成本进行比较，从而判断更新方案是否可行。
三、固定资产更新决策的实际应用在实际应用中，企业需要根据自身的生产经营情况，结合差量分析法和差额投资内部收益率法，综合评估更新方案的优劣。
此外，企业还需要考虑设备的技术水平、使用寿命、市场环境等因素，以确保更新决策的合理性和准确性。
四、固定资产更新决策的注意事项在进行固定资产更新决策时，企业应注意以下几点：1.确保新设备的技术水平和性能指标优于旧设备，以提高生产效率和产品质量。
2.充分考虑新设备的使用寿命和维护成本，以降低运营成本。
3.考虑市场环境和行业发展趋势，以确保新设备的市场需求和前景。
4.结合企业的财务状况和资本成本，合理评估更新方案的投资回报。
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差额投资内部收益率
差额投资内部收益率（△FIRR）是相比较的两个方案的各年净流量差额的现值之和等于零时的折现率，其表达式分别为：
式中（CI—CO）2——投资大的方案年净现金流量；
（CI—CO）1——投资小的方案年净现金流量；
△FIRR——差额投资财务内部收益率；
进行方案比选时，可按上述公式计算△FIRR，然后将△FIRR与财务基准收益率（ic）进行对比，或者将△FIRR与社会折现率（is）进行对比，当△FIRR大于或等于ic或（is）时，以投资额大的方案为优，当△FIRR小于ic（或is）时，以投资额小的方案为优。
在进行多方案比较时，要先按投资额大小，由小到大排序，再依次就相邻方案两两比较，从中选出较优方案。
例题:有两个可供选择的建设方案，有关数据见表（单位：万元）。
设定折现率为12%，请用差额投资内部收益率法比较，哪个方案为较优方案？
①设i1为12％试算：
△FNPV（i1）＝-8000（P/F,12％，1）-8000（P/F,12％，2）+5000（P/A,12％，5）（P/F,12％，2）＝847（万元）
②设i2为15％试算：
△FNPV（i2）＝-8000（P/F,15％，1）-8000（P/F,15％，2）+5000（P/A,15％，5）（P/F,15％，2）＝-333（万元）
因FIRR>12％，故投资大的方案Ⅱ为较优方案。