基于单因素敏感性分析法的工程项目风险研究 崔志鹏
造价案例1v1基础专题四不确定性分析与风险分析及总结(二)
2.敏感性分析敏感性分析是预测项目主要不决定因素的变化对项目评价指标（如内部收益率、净现值等）的影响，从中找出敏感因素，决定评价指标对该因素的敏感程度和项目对其变化的承受能力的一种不决定性分析主意。
敏感性分析有单因素敏感性分析和多因素敏感性分析。
通常只要去举行单因素敏感性分析。
【教材第一章案例九】背景：某投资项目的设计生产能力为年产10万台某种设备，主要经济参数的估算值为：初始投资额为1200万元，预计产品价格为40元／台，年经营成本170万元，运营年限10年，运营期末残值为100万元，基准收益率为12%，现值系数见表1-25。
表1-25现值系数表问题：1.以财务净现值为分析对象，就项目的投资额、产品价格和年经营成本等因素举行敏感性分析。
2.绘制财务净现值随投资、产品价格和年经营成本等因素的敏感性曲线图。
3.保证项目可行的前提下，计算该产品价格下浮临界百分比。
分析要点：本案例属于不决定性分析的另一种主意——敏感性分析的案例，它较为全面地考核了有关项目的投资额、单位产品价格和年经营成本发生变化时，项目投资效果变化情况分析的内容。
本案例主要解决以下两个问题：1.控制各因素变化对财务评价指标影响的计算主意，并找出其中最敏感的因素：2.利用平面直角坐标系描述投资额、单位产品价格和年经营成本等影响因素对财务评价指标影响的敏感程度。
【参考答案】问题1：1.计算初始条件下项目的净现值：NPV=-1200+(40×10-170) (P/A,12%,10)+100(P/F,12%,10)= -1200+230×5.6502+100×0.3220= -1200+1299.55+32.20= 131.75（万元）2.分离对投资额、单位产品价格和年经营成本，在初始值的基础上按照±10%、±20%的幅度变动，逐一计算出相应的净现值。
(1)投资额在±10%、±20%范围内变动NPV=-1200(1+10%)+(40×10-170)( P/A ,12%,10) +100×( P/F,12%,10) 10%= -1320+230×5.6502+100×0.3220= 11.75（万元）=-1200(1+20%)+230×5.6502+100×0.3220= -108.25（万元）NPV20%NPV= -1200(l-10%)+230×5.6502+100×0.3220=251.75（万元）-10%= -1200(1-20%)+230×5.6502+100×0.3220=371.75（万元）NPV-20%(2)单位产品价格在±10%、±20%范围内变动= -1200+[40(1+10%)×10-170]( P/A ,12%,10)+100×( P/F,12%,10) NPV10%= -1200+270×5.6502+100×0.3220= 357.75（万元）NPV= -1200+[40(1+20%)×10-170]( P/A ,12%,10)+100×( P/F,12%,10) 20%= -1200+310×5.6502+100×0.3220= 583.76（万元）= -1200+[40(1-10%)×10-170]( P/A ,12%,10)+100×( P/F,12%,10) NPV-10%= -1200+190×5.6502+100×0.3220= -94.26（万元）NPV= -1200+[40(1-20%)10-170]( P/A ,12%,10)+100×( P/F,12%,10)-20%= -1200+150×5.6502+100×0.3220= -320.27（万元）(3)年经营成本在±10%、±20%范围内变动NPV10%= -1200+[40×10-170(1+10%)](P/A ,12%,10)+100×( P/F,12%,10)= -1200+213×5.6502+100×0.3220= 35.69（万元）NPV20%= -1200+[40×10-170(1+20%)](P/A ,12%,10)+100×( P/F,12%,10)= -1200+196×5.6502+100×0.3220= -60.36（万元）= -1200+[40×10-170(1-10%)](P/A ,12%,10)+100×( P/F,12%,10) NPV-10%= -1200+247×5.6502+100×0.3220=227.80(万元)NPV= -1200+[40×10-170(1-20%)](P/A ,12%,10)+100×( P/F,12%,10) -20%= -1200+264×5.6502+100×0.3220=323.85（万元）将计算结果列于表1-26中。
工程项目风险评估方法综述与比较
工程项目风险评估方法综述与比较工程项目的风险评估是确保项目成功实施的重要环节之一。
通过对项目潜在风险的识别、分析和评估，项目管理者可以制定相应的风险应对措施，降低项目失败的概率。
本文将综述并比较常用的工程项目风险评估方法，以帮助项目管理者选择适合自己项目的评估方法。
一、定性风险评估方法1. 敏感性分析法敏感性分析法是最常见的风险评估方法之一。
该方法通过对项目关键因素的变化进行模拟，评估这些变化对项目结果的影响。
敏感性分析法可以帮助项目管理者了解项目的风险敏感性，并制定相应的风险规避策略。
然而，敏感性分析法只能提供相对定性的结果，无法精确评估风险的概率和影响程度。
2. 事件树分析法事件树分析法是一种系统性和定性的评估方法，用于分析可能发生的事件和事件之间的关系。
通过绘制事件树，项目管理者可以识别出项目潜在风险的各种可能性，并估计这些风险事件发生的概率。
事件树分析法可以帮助项目管理者了解不同风险事件之间的因果关系，从而制定相应的风险应对策略。
二、定量风险评估方法1. 批评路径法批评路径法是一种基于网络图的定量风险评估方法。
该方法通过建立项目的网络图，计算关键路径上各个活动的概率和影响程度，从而评估整个项目的风险程度。
批评路径法可以帮助项目管理者定量评估项目的风险，确定项目实施的关键风险因素，并采取相应的措施来降低项目风险。
2. 蒙特卡洛模拟法蒙特卡洛模拟法是一种基于概率统计的定量风险评估方法。
该方法通过对项目各个不确定因素进行随机抽样，模拟项目结果的不确定性分布，从而评估项目风险的概率和影响程度。
蒙特卡洛模拟法可以帮助项目管理者更准确地评估项目风险，并制定相应的风险规避和应对策略。
三、综合风险评估方法1. 分析层次过程法分析层次过程法是一种结构化的综合风险评估方法。
该方法将项目风险划分为不同的层次和因素，通过对这些因素的两两比较，构建一个层次化的评估模型。
分析层次过程法可以帮助项目管理者更系统地评估和规划项目的风险，并提供相应的决策支持。
国家开放大学《工程经济与管理》形考任务阶段作业5参考答案
国家开放大学《工程经济与管理》形考任务阶段作业5参考答案国家开放大学《工程经济与管理》形考任务阶段作业5参考答案一、判断正误题（每题1分，共35分）题目1对工程项目的不确定性分析来说不确定性是难以计量的。
（对）题目2产销量（工程量）表示的盈亏平衡点等于生产能力利用率表示的盈亏平衡点乘以设计生产能力。
（对）题目3盈亏平衡点越高，项目抗风险能力越强。
（错）题目4盈亏平衡分析不仅能度量项目风险大小，而且能揭示产生项目风险的根源。
（错）题目5生产量等于销售量是线性盈亏平衡分析的前提。
（对）题目6敏感性分析只能分析单一不确定因素变化对技术方案经济效果的影响。
（错）题目7敏感性分析必须考虑所有不确定因素对评价指标的影响。
（错）题目8财务（经济）内部收益率不小于基准收益率（社会折现率）的累计概率值越大，风险越大；标准差越小，风险越大。
（错）题目9期望值准则是一种避免最大损失而不是追求最大收益的准则，具有过于保守的特点。
（错）题目10潜在损失是风险存在的充分条件。
(对)二、单项选择题题目11根据下面的单因素敏感性分析图，投资额、产品价格、经营成本三个不确定性因素对方案的影响程度由高到低依次为（B ）。
A. 投资额→经营成本→产品价格B.产品价格→投资额→经营成本C. 经营成本→技资额→产品价格D. 投资额→产品价格→经营成本题目12风险的可能性较高，风险影响的程度严重，所对应的综合风险等级为（B ）。
A. R级B. M级C. T级D. K级题目13当存在R级适度风险或I级弱风险时，项目业主可进行的风险应对方法是（C ）。
A. 风险转移B. 损失控制C.风险保留D. 风险回避题目14对于大多数工程项目，最直接也是最主要的风险是（A ）。
A.市场风险B. 技术风险C. 财产风险D. 自然风险三、多项选择题题目15对建设项目进行不确定性分析的目的是（ AC ）。
A.确定项目财务上的可靠性B. 减少不确定性对经济效果评价的影响C.提高投资决策的科学性D. 增加项目的经济效益E. 预测项目承担风险的能力题目16建设项目不确定性分析包括（BD ）。
单因素敏感性分析在建设工程中的应用探索
幅度值 与估计 的 可能 变化 幅度 值 ， 果 比值 不 大 于 指标增 量或 影响 曲线 的斜 率 ， 可对 不 确 定 因素 的 如 即
综 合经 济效果 评 价 和不 确定 性 分 析 的结果 ， 可
关键 词 ： 感 性 分 析 ； 确 定 因素 ； 敏 不 内部 收益 率
中 图分 类 号 ： Ｕ７ ３ ３ Ｔ ２ ．
敏感性 分析主要 研究建设 项 目的 一些 主要 因 素
发 生 变 化 而 对 项 目经 济 效 益 目标 的 影 响 程 度 。 这 些
２ 单 因素敏 感性 分 析 的步骤
绝对 值法 。
对 建设工 程项 目做 敏感 性 分 析 时 ， 不能 将 所有 的影
响 因素都 作为敏 感 性 因素 进 行 分析 ， 根 据项 目特 应
相对 值法是 使每个 因素都从 其原 始 值 变动 一定
的 幅度 （ ４ １ ， －０ ） 然后 计算 每 次 的变 动量 如 －０ ４２ ，
度， 并对 敏感性进行 排序 。
可 以得 到经 济 效 益 指 标 对 影 响值 。分别计 算每
一
绝对值 法是通过计 算使建设 工 程项 目经 济效益 指标 由可行变 为 不可 行 的影 响 因 素 临界 值 ， 到影 得
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Ｚ ２４ Ｎ ｏ ８ ． ．
项目风险管理(随堂练习)
项目风险管理
第一章工程项目风险管理理论·第一节风险与风险管理
第一章工程项目风险管理理论·第二节工程风险
第一章工程项目风险管理理论·第三节工程项目风险管理
第二章工程项目风险辨识·第一节工程风险辨识
第二章工程项目风险辨识·第二节工程项目的主要风险因素
第二章工程项目风险辨识·第三节工程项目建设合同与工程风险分担机制
第三章工程项目风险估计与评价·第一节工程风险评估
第三章工程项目风险估计与评价·第二节风险估计概率方法
第三章工程项目风险估计与评价·第三节风险评价的主要方法
第四章工程项目风险处置与监控·第一节工程风险处置
第四章工程项目风险处置与监控·第二节工程风险监控
第五章工程保险概论·第一节工程保险概述
第五章工程保险概论·第二节工程风险与工程保险
第五章工程保险概论·第三节工程保险的保险利益与保险标的
第五章工程保险概论·第四节工程保险的主要险种
第六章工程保险合同·第一节工程保险合同概述
第六章工程保险合同·第二节工程保险合同要素
第六章工程保险合同·第三节工程保险合同内容
第七章工程保险相关知识·第一节工程保险防损与索赔理赔
第七章工程保险相关知识·第二节工程保险监管
第七章工程保险相关知识·第三节工程保险再保险
第七章工程保险相关知识·第四节工程保险公估
参考答案：×。
项目投资财务决策中单因素敏感性分析方法的运用
指标产生较大变化 ， 则称其为敏感性因素。反之 ， 称其为非敏感性因素。找出敏感性 因素后 ， 还 要 对 该 因素进 行 风 险 测 量 ， 以 最 终 确 定 项 目的财 务 可行性 。
３案 例分 析
多因素敏感性分析是在单因素敏感性分析 的 基础上 ， 假定其他不确定性因素不变的前提下 ， 计 算分析两种或两种以上不确定因素同时发生变化 时， 对项 目财 务指标 的影 响程 度。多因素敏感性
２ ． ３选择敏 感 性 因素
敏 感性 分析 可供 选择 的参 数主 要 有项 目原 始 投资额 、 建设期、 寿命期 、 综合成本 、 销售量 、 销 售 单价等 。在 进 行 项 目可 行 性 研 究 分 析 时 ， 人 们通 常选择 项 目投 资 额 、 综合成本、 综销售量 、 销 售 单 价 等作 为分 析 的参数 。 ２ ． ４计算 各参数 的敏 感性 系数 在 测算 某 一 因 素 的 敏 感 性 系 数 对 ， 首 先 要 假 定其他因素不变 ， 然后才能计算出该参数对项 目 决 策指 标 的影 响程 度 ； 接着 ， 再 变 动 另一 个 因 素 ， 依次求出各个不确定因素本身对方案效益指标 目 标 值 的影 响程度 。 ２ ． ５确定敏 感 因素 ， 并采取 技 术措 施 根 据 各参 数 的 敏 感 性 系 数 的 大 小 ， 确 定 敏 感 性因素。若某参数小幅度 的变化能导致项 目财务
一
２ ． ２确定敏 感性 分析 指标 值
项 目敏 感性 分析 关注 的重 点是 不 确 定性 对项 目财务效果的影响 ， 因此 ， 敏感性分析通常是结合 项 目财 务 指标展 开 的 。在 确 定 性分 析 状态 下 计 算 出来 的投资 项 目的 目标值 中 ， 一 般 以净 现 值 、 内部 报酬率 作 为敏感 性分 析 的指标值 。
单因素法和正交试验法在参数敏感性分析中的应用
单因素法和正交试验法在参数敏感性分析中的应用刘福东，李毅，刘烨【摘要】为研究材料参数的敏感性，依托某水库扩建工程1＃泄洪洞出口顺层高边坡浅埋偏压大断面隧洞开挖，以摩尔库伦模型中五个参数为例进行敏感性研究，利用ANSYS建立三维地质有限元模型，基于FLAC3D平台进行模拟，采用摩尔库伦本构模型分析围岩参数的变化对围岩位移增量的影响，基于围岩变形增量采用单因素法以及正交试验法分析1＃泄洪洞出口段岩土各参数的敏感性。
两种方法结果均表明弹性模量、泊松比是主要影响参数，微小的变化就会对变形产生较大影响，黏聚力、内摩擦角、抗拉强度属于次要影响参数，对变形影响较小，计算结果对于类似工程具有一定的参考价值。
【期刊名称】水利与建筑工程学报【年(卷),期】2015(000)006【总页数】5【关键词】岩土参数；敏感性分析；水利枢纽；摩尔-库伦模型；单因素法；正交试验法在岩土工程参数不确定性的分析中，常用的参数敏感性分析方法有单因素方法和正交试验法。
对于参数的敏感性研究方面，学者做过大量研究，拓展了应用范围与分析方法，张伯虎等［1］对锦屏二级电站引水隧洞通过ANSYS建立多个不同隧洞围岩参数和洞距数值模型，采用单因素法分析黏聚力以及洞距的敏感性；王辉等［2］依托嘎隆拉隧道对弹性模量、泊松比、黏聚力、内摩擦角和侧压力系数采用单因素法进行反分析。
对于影响因素比较少的分析，单因素法能够满足分析要求，但对于更多的因素，则需要考虑正交试验法。
段永胜等［3］基于正交试验设计法对边坡的影响因素进行了分析，得到了不同因素的敏感度；张连忠等［4］采用五因素六水平正交试验法对岩坡力学参数反演；其后方薇、付宏渊、李扬、王飞、张家铭、许飞等［5-10］学者对边坡基于正交法分析了各参数的敏感性，为边坡工程的稳定性评价提供了借鉴。
同时刘勇、秦敢等［11-12］基于正交法分析了隧道的稳定性影响因素；翟远征等［13］在地下水的模拟中应用了正交法；李炎隆等［14］基于正交试验法以面板堆石坝为例分析了邓肯-张模型中各参数的敏感性。
项目投资财务决策中单因素敏感性分析方法的运用
确定 性分 析方 法 ，它 可 以使项 目分 析者 和管 理者 全面 掌握 项 目的 盈 利 能力和 潜在 危 险 ，从而 制定 相应 的对 策 ；概率 分析 法是 采用 概率
一
敏感性分析 法综述
权益数额 ，用Ｒｌ 来表示企 业的外部 股票权益数 额 ，用Ｄ 来表 示企业 的 成本效 应、财务治 理作用之 间所存在 关系的分 析 ，笔者对 企业债 务融 负债融 资额 。如若 事先我们 假设企业 的融资总额 与 内部股 票的权益数 资与企业 绩效关系 的发生机理进 行了粗浅 的整理 ，如 图１ 所示 。 额对 等 ，那 么企 业所 需外部 融资 总额 （ Ｄ＋ Ｒ１ ） 就是 一定 的。此 时如若 从 图１ 中，我 们可 以看到 ，企业在 现 实经营 过程 中 ，首 先 ，因为 我们让 Ｋ ＝ Ｒｌ ／ （ Ｄ ＋ Ｒ１ ） 成 为外部权 益 融资 比例 ，那 么０ ≤Ｋ≤ｌ 。此 时 利息与股 利的不 同之 处顺序 ，使得在税 前利息 可以被支 出 ，因此 ，企 的Ｋ 越 大 ，那 么外部 的权益数 额也就 越多 ，负债融资数 额也就 越少 ， 业也就 可以利用此 点进行合理 的避税 ，提 高每股税 后利润 。其次 ，负 反之则亦 然 。同时 ，随着 Ｋ 值 的不断 增大 ，股权 代理成 本也会 随之变 债融资还 能够充分 发挥企业治理 效应 ，提 高企业 绩效 。这 是因为 负债 大 ，债 券代理成本 则会 随之变 小 。因此 ，相对于股 权融资 而言 ，在债 能够激励 职业经理 人 ，并且 约束职业 经理人 的越权行为 。最后 ，企业 务融 资 尚未达 到 编辑 要素 生产 力 的降低 点之 前 ，债务 融资 的不 断增 债务融 资期限结构 ，能够通 过消除代理 成本效 应 ，对企业 的绩效 变动 加 ，能够 有效降低 企业 的代理 成本 ，从 而帮助企业 的绩效不 断增长 。 务融资 内部 结果不合理 以及制度环境 因素 的共 同作用 。 同时 ，通 过研 究还 可 以发现 ，负债还 能够 作 为担保 机 制 ，促 进 四 结束语 综上 所述 ，本 文笔者通 过对 企业债 务融资 与财务成本 效应 、治理 职业经理 人更加勤 恳的工作 ，减少个 人享 受 ，进 而有 效缓和股 东与职 作用 、绩 效反应之 间的关系进 行 了粗浅 的阐述 ，也是希望 能够通 过本 业经理人 之间的利 益冲突 。这 是 因为职业 经理人 是依附于企业 生存 发 文笔者 的分析 ，能够 为今后企业 做好债 务融资 资本结构 的调整奠 定坚 展的 ，一旦 企业遭 遇破 产 ，那 么职业 经理 人也势必 会失去其 自身的 岗 实的基础 ，从而 向着 有利于企业 绩效发展 的方 向而努力 ，实现对企 业 位。 因此 ，职业经理 人在企业 经营管理过 程 中，就必 须要权衡 利弊 ， 尽 可 能的避 免 在决 策过 程 中给企 业带 来损 失 。尤 其是 债务 融资 的 出 现 ，对于企 业职业 经理 人的治理 行为而言 ，起到 了重要的担保 效应 ， 进行影 响。因此 ，从 企业治理 的视角 出发 ，短 期负债融 资对企业 的绩 此外 ，笔者 认为 ，债务融资治 理功效 的软 化 ，其 主要原 因在 于企业债 效变化往 往具有十分 显著 的影响 。
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基于单因素敏感性分析法的工程项目风险研究崔志鹏
发表时间：2017-11-03T15:22:05.033Z 来源：《基层建设》2017年第21期作者：崔志鹏
[导读] 摘要：在工程项目面临风险过程中，单因素敏感性分析是最常用的经济评价方法之一，帮助项目投资者做出正确的决策。
文章介绍了单因素敏感性分析法在工程项目经济评价中的概念，一般性实施步骤与项目中的应用，为项目投资者提供控制风险的方法，提高项目经济效益。
安徽财经大学管理科学与工程学院 230030
摘要：在工程项目面临风险过程中，单因素敏感性分析是最常用的经济评价方法之一，帮助项目投资者做出正确的决策。
文章介绍了单因素敏感性分析法在工程项目经济评价中的概念，一般性实施步骤与项目中的应用，为项目投资者提供控制风险的方法，提高项目经济效益。
关键词：单因素敏感性分析；工程项目；不确定性；经济评价
引言：工程项目在进行经济评价的过程中往往伴随着诸多不确定性因素，经济评价的不确定性可能为工程项目，为项目投资者带来风险。
因此，估计项目可能承担的风险，提出项目的风险预警和风险对策，是提高项目经济效益目标的重要手段[1]。
单因素敏感性分析法便是工程投资项目中常用的不确定性分析方法之一。
1.单因素敏感性分析的概念
敏感性分析是指工程项目影响因素的发生变化时，变化对工程项目经济效果的影响程度。
单因素敏感性分析假设各个不确定性因素之间相互独立，每次只变动某一个不确定性因素而假设其他因素不变，分别计算可变因素引起的经济评价指标的影响。
若影响因素的较小范围变动可以导致经济指标的较大变动，则称之为工程项目的经济效果指标对参数的敏感性大；反之，则该经济效果指标对参数的敏感性小[2]。
2.单因素敏感性分析的一般步骤
2.1.确定工程项目分析指标
工程项目分析指标是单因素敏感性分析的对象，可以作为分析指标的指标有很多，一般来说，敏感性分析指标应与确定性分析过程中指标一致，常用的项目分析指标有投资回收期，净现值，内部收益率，投资利润率等等。
2.2.选定不确定性因素与因素变动范围
影响项目方案经济效果的不确定性因素有很多，没有必要全部进行敏感性分析，常选取的不确定性因素包括项目投资额，产品价格，经营成本，项目寿命期末残值，项目寿命期等等。
确定不确定性因素的变动范围，以利于后期对于经济效果的计算与敏感性分析图的绘制。
常选取的变动范围有±5%，±10%，±15%，±20%等等。
2.3.计算不确定性因素变动对项目分析指标的影响
在各个不确定性因素之间相互独立，其他因素保持不变的假设下，每次变动一个不确定性因素，重复计算以选取的不确定性因素的变化对分析指标影响的具体数值，以敏感性分析表和分析图的形式表现出来。
2.4.确定引起项目分析指标变化明显的敏感因素
结合敏感性分析表与敏感性分析图，比较选出对分析指标影响最大的不确定性因素，即敏感因素。
不确定性因素对分析指标的影响程度大小可通过敏感度系数Sk表示，。