热钱流入对我国的影响及应对措施
国际热钱涌入我国的影响与防范
１ 李振 宇， １ 于文涛。 国际热钱流 入的
一 置羞
表 １误 蒺 与遗 漏项 Ｅ 下的 热钱 娥模 ｊ
年 调整矗的 经 常项 目 资本与金 快速进 出 份 储备资产 （ 亿美元） 融项 目 （ 亿美元）
２ ０ ｌ ｌ ．Ｏ ０３ ４ ６ ８ ２ ０ １９ ． ５ ０４ ８ １ ７
一
、
度。 因此 ， 只有 明确表示政府的中立态度 ， 并承认 以上行业存在 巨大泡沫和崩溃的风 险，可以影响投机者的心理 ，在一定程度 上影响投 资者预期 。 （ 对跨境资本征税 一 二） 一直接税与间接税 在人 民币套利预期无法 完全消除的情 况下 ， 对跨 境资本流动征税及实行 无息存 款准备金制度都能增加 “ 热钱”套利成本 ， 从 而 有 效 抑 制 国 际 “ 钱 ”大 涌 入 。对 跨 热 境资本流动征税相 当于直接税 ，无息存款 准备 金制度 则相 当于对 资本 流人 间接 征 税。这两种税 的征收在一定程度上可 以促 使流人国内的资本减少 ，期限延长 ，提高 了国内金融体系的稳定性。 （ ） 三 完善人 民币汇率制度和外汇储备制度 要 完 善 人 民 币 汇率 形 成 机 制 ，努 力建 立稳健 的 、有弹 性的人 民币浮动汇 率制 度 。这 是 个 很 重 大 的 问题 ，但三 元悖 论 是 思考 的出发 点 。在外汇 储备 和管理 制度 上 ，要 努力 从 顺 差 型 收 支政 策 向平 衡 型 收 支政策转变 ，间时结汇 制度 ，仿 照 日本和 德国的汇藏于民的政策 。 （ 要继续加大各部门对入境资金的监管 四） 力度 监 管 部 门如 外 汇 管 理 局 、金 融 监 管 机 构 、 关 、 安 以及 地 方 政 府 要 联合 起 来 ， 海 公 提高监管效率。具体来讲 ，外汇管理机构 要进一步完善对经常项 目、资本项 目和外 债 的审查机制。海关要加强对 出口环节货 物 的价 格 申报 管理 。在对 企 业 出 口产 品 申 报方面 ，要建立起 一套行之有效的海关估 价 体 系 。金 融 监 管机 构 要 加 强 对 外 资 金 融 机构的监管力度 ，强化银行对大额国外转
浅议热钱流动对我国经济的影响
指导教师 高晓燕 撰 写 人 杨 芳准考证号 020********* 专 业 金融管理完成时间成绩评定天津财经大学高等教育自学考试办公室印制浅议热钱流动对我国经济的影响 论文题目内容摘要随着中美利差的逐步缩小，热钱流入中国已成了无法避免的事实，然而如何避免热钱的流入对中国经济产生巨大的震荡一直是值得探究的问题。
由于我国经济的快速发展 ,国外投机者看好我国的资本市场和人民币升值预期,大量境外热钱通过各种渠道流入我国。
本文通过分析热钱的特点、流入中国的原因、现状以及热钱对中国经济的影响，结合中国经济的发展情况提出了一些对策建议：加强跨境资金流动的合规性监管；拓宽外汇资金流出渠道；改革强制结售汇制度；逐步放宽居民个人对境外投资的限制等。
希望我国能在最大程度上平抑热钱对经济造成的波动，减轻热钱流入对经济发展的负面影响。
关键词：热钱人民币升值中美利差目录一、热钱的定义、特点及流入中国的规模 (1)（一）热钱的定义 (1)（二）热钱的特点 (1)（三）热钱流入中国的规模 (2)二、热钱流入中国的原因 (3)（一）全球经济的宏观态势决定着热钱资金动向 (3)（二）利率因素引起资产价格的变动，引导热钱流向 (3)（三）资本市场因素 (4)（四）人民币升值预期影响热钱流向 (5)三、热钱对我国的影响 (5)（一）热钱流入对我国经济运行的影响 (5)（二）热钱对我国货币政策的影响 (6)（三）热钱大量撤出的恐慌 (7)四、应对国际热钱流入的措施及建议 (7)（一）努力稳定人民币的预期 (8)（二）在外汇储备和管理制度上的变革 (8)（三）完善人民币汇率形成机制 (8)（四）建立对热钱流动的统计监测系统 (9)（五）扩宽外汇资金流出渠道 (9)（六）改革强制结售汇制度, 逐步转向意愿结售汇制 (9)（七）逐步放宽居民个人对境外直接投资的限制 (10)（八）加强跨境资金流动的合规性监管 (10)浅议热钱流动对我国经济的影响一、热钱的定义、特点及流入中国的规模（一）热钱的定义热钱(Hot Money/Refugee Capital)又称“逃避资本”,指在国际信贷中“部分高流动性的资本或异常资金”,在现有浮动汇率制度下,包括跨国公司手中掌握的流动资金及一些暂时闲置或过剩资金,国际银行拥有的短期资金及其外汇、信贷业务资金,各国国际储备资产的保值性运用的一部分资金,各种投资基金及其他专项基金。
热钱流出对中国金融安全的影响及防范
人中国主要 是在 人 民币升 值 预期 和 国内资 本市 场、 地 房
产市 场 升 温 的 双 重 因 素 驱 动 下 而 大 量 持 续 流 入 的 。 当
前 ， 了维护 中国的金 融安全 ， 度警惕和 防止大量 热钱 为 高
流 出 则 是 迫 切 需 要 关 注 和 解 决 的 问题 。
一
、
热钱 流 出 状 况
近几年来 ， 人 民币 升值 的预 期 下 ， 在 热钱 通过 贸 易、 直接 投资 、 Ｆ／ Ｑ Ｉ制度 、 香港 市场、 地下钱庄和走私等渠道大 量持续流入 我 国 ， 我 国货 币政 策的 独立性 和实 施效 果 对 造成 了很大 冲击 ， ２０ 年 ６月 ２ 据 ０８ ５日， 中国社会 科学 院 世界政治与 经济 研究 所专 家 张 明发 表 的一份 报告 称 ， 在
定 的经济 学模 型假 设下 ， 流入 中 国的热 钱规模 已达 惊
人 的 １７ ．５万亿美元 ， 这一数 字大 约相 当于截 至 ２０ ０８年 ３ 月底 的中国外 汇储备 存量 的 １４ ０ ％。这 说 明 中国资本 市 场里 的热 钱来 得猛 、 常规 。 超 但不 容忽视的是 ， ２０ 从 ０ ８年 ６ ７月份 开始热 钱就 有 、 明显 的流 出迹 象 ， 央行 发 布 ７月 金 融 运行 数 据 显示 ， 据 ６月份外 汇储备增量 相 比 ２０ ０８年前 ５个月 放缓 至 １９亿 １ 美元 ， 的增 量则进 一步减少 至 ５ ７月 ６亿美 元 ， ６７两 个 且 、
浅析“热钱”流动对我国货币政策的影响
浅析“热钱”流动对我国货币政策的影响标题：1. 什么是“热钱”流动？2. 热钱流动对我国货币政策的影响3. 热钱流动引发的问题4. 如何应对热钱流动的影响5. 误解与建议什么是“热钱”流动？热钱流动（Hot Money Flow）是指在短期内涌入某个国家或地区的大量流动性资金，这些资金通常来自国际短期债券市场、外汇市场以及其他金融市场，其资金流向并不确定。
跟长线投资不同，热钱的存在期限比较短，追求快速的投资收益。
由于短期内大量资金投入和迅速流出的特性，热钱流动是极具风险的一种金融行为。
热钱流动对我国货币政策的影响在我国，热钱流动对货币政策的影响主要体现在以下几个方面：1.汇率影响热钱流动对汇率的影响非常大。
一旦热钱流入大量购买外汇，就会造成本国货币的升值。
然而，随着热钱流向的不确定性，一旦这些资金流出，汇率将会出现大幅波动，从而对货币政策产生不利影响，尤其是对于外贸出口导向型国家而言。
2.通货膨胀热钱流入会使经济总量增加，从而促进国内价格上涨，形成通货膨胀。
此外，对流动性资金的快速进入和退出，也会造成市场流动性的波动，扰乱市场预期，从而加剧了通货膨胀的风险。
3.带来负面影响热钱流入可能会造成资本市场过热，引发股市、房市等泡沫的产生，重大的泡沫出现后，将会引发政治、社会危机等问题，在有些情况下还将再次导致经济萧条。
4.损害国家安全部分“热钱”，其来源与资金流动途径并不透明，其中有些甚至涉及洗钱、走私等非法行为，这种热钱的流入，有可能会对国家的安全构成威胁，还会成为国家经济发展的重大隐患。
5.影响货币政策的执行热钱的快速进入和退出，互联网的发展，使监管和控制热钱流动变得十分困难。
在这种情况下，政府的货币政策超出掌控范围，难以有效控制这些资金的流动性，从而影响货币政策的执行。
热钱流动引发的问题1.加剧金融风险热钱的快进快出，会突然造成金融流动性的缺口，从而引发各类金融风险，例如跨国资本市场风险、汇率风险、信用风险等。
论热钱对中国的影响及防范策略
【 摘 要】 热钱 （ ｔ Ｈｏ Ｍｏ ｅ ） ｎｙ 是指在 国际货 币市场上迅 速流动的 、 求最 追
高报 酬 及 最 低 风 险 的短 期 投 机 性 资金 。 作 为 发 展 中 国 家的 中 国 ． 方 面 亟 一 需发 展 资 金 ， 一 方 面也 必须 维 护 金 融基 础 的稳 定 。 文从 热钱 的 特 征 、 另 本 成
、
热 钱 的 特征
１高信 息 化 为 基础 。基 于 信 息 的 高速 传 递 ， 就 了热 钱 极 大 的 ． 造 短 期性 和流 动 性 。 是 利用 现 代 化 的 通讯 工 具 ， 正 高速 而 准 确 的传 递 信 息 。 热 钱 的 迅 速移 动 提 供 了 支持 和 保 障 。 为 ２高 市 场 敏 感 度 为 核心 。信 息 高 速而 准 确 的传 递 ， 热 钱 能 迅 ． 使 速 掌握 各金 融市 场 的 汇差 、 差 ， 而 具 备 了高 度 的 市 场 敏 感性 和 利 进 发 现 风 险 的 能 力 ， 能 迅 速 做 出 判 断 ： 切 入 市 场 牟 利 还 是 撤离 以 并 是 保安全。 ３高 资本 回报 率 为 目标 。 求 高 收益 是 热 钱 在全 球 运 动 的 原 动 ． 追 力 。只 要 有 高额 的资 本 回报 率 ， 钱并 不 介 意 介 入 何种 领 域 。从 热 热 钱 在 我 国 的 流 动 来 看 ， 钱 曾进 入 房 地 产 、 融 、 券 等 资 金 运 营 热 金 证 领 域 ； 曾进 入 粮 食 、 菜 、 也 蔬 肉蛋 、 类 等 农 产 品市 场 。 豆 ４对 东道 国经 济 的 高破 坏 性 。 备 高投 机 性 和 高 虚 拟性 的热 钱 ． 具 投 资 ， 不 创 造 就 业 ， 不 提供 服务 ， 既 也 目的单 纯 而 明 显 。它们 热 衷 的
“热钱”流入的影响及政策建议
“热钱”流入的影响及政策建议2002年以来，随着金融市场对人民币升值的预期增加，国内资产价格上涨等，大规模的“热钱”涌入我国。
2007年以来全球金融危机的爆发，正深度改变着全球资金的配置方向和规模。
它借助一些渠道大量流入我国境内，抬高了相关资产的价格。
推高股指、拉高房价使证券市场、房地产市场风险加大。
如果这些“热钱”发生逆转将会对我国经济造成严重的影响，研究热钱的规模以及对我国实体经济和虚拟经济的影响，认为应该通过控制热钱流动规模，对热钱进行疏堵结合的方法控制引导并利用。
理论分析方面，主要介绍了热钱的来源、特征、进出我国的原因、渠道、流向以及国际热钱对我国股票市场及房地产市场的影响，并提出相关结论及建议，一旦热钱流出，预警指标发生变化，要及时防控流动性风险。
标签：热钱流动；股市楼市；相关建议2002年以来受到各种经济指标因素的影响，如利率、汇率、人民币升值预期、国内资产价格上涨，大量境外热钱流入国内，其中不排除出于套利和投机目的的资金流入。
这是国家外汇管理局首次承认“热钱”的存在。
2007年美国爆发金融危机，波及全球，我国经济也受到严重影响。
我国外汇储备购买的美国债券约3700亿美元，这些债券存在着较大的足额兑付风险。
同时，国际上出现流动性紧缩，我国吸引的外商直接投资大幅减少，我国企业对外投融资受到较大的影响。
2009年以来随着世界经济的回暖，全球经济复苏，特别是我国经济增长，率先走出了经济危机的阴影，美元贬值，追逐利益的动机正催促国际热钱流入我国。
我国国家外汇储备余额比2008年增长了23.28％，为23992亿美元。
2009年全年我国外汇储备共增加4531亿美元，这里就有一部分是投机性热钱的流入。
分析发现，2009年我国贸易顺差与外商直接投资共计新增2861亿美元，其中不可被解释的短期资本流入超过1670.22亿美元，显示出热钱的流入。
1、对热钱的定义热钱又称投机性短期资本，即只为追求最高报酬且以最低风险在国际金融市场上迅速流动的一种投机行为。
热钱对当前我国货币政策的影响及对策
（ ） 响货 币政 策 工 具 的选 择 与执 行 热 钱 不 断 涌人 明 二 影
资 ㈨ 报 牢 消 失 ， 钱 也 会 大 举 撤 出 ， 量 逐 利 的 投 机 性 资 金 热 大 跨 境 流 动 ， 常 导敛 资 金 流 人 国 的 资 产 价 格 发 生 剧 烈 波 动 ， 常
给该 圈 的经 济 和 金 融 带 来极 大 的破 坏 力 ， 坏社 会 的稳 定 和 破 经 济 的 稳 增 长 … 界 经济 进 入 后 危机 时 代 后 ， 球 经济 还 全 没 有 完 全 走 出 金 融 危 机 的 阴影 ， 中 国 、 度 、 罗 斯 、 但 印 俄 巴西 等 新 兴 市 场 围 家 经 济 复 苏 势 头 良好 ， 了 追 求 发 全 升 值 ， 为 这 些 围 家成 为热 钱 凯 觎 的 对 象 。 国人 民银 行 新 近公 布 的数 据 中 显示 ，００年 第 一 季 度 ， 国新 增 外 汇 占 款 达 ７ ７ ． １ 元 ２１ 我 ４７６ 亿 人 Ｋ 币 ，Ｈ 于 １９ ，２亿 美 元 （ １ 元 ＝ ．２ ９元 人 民 卡 ０５３ 按 美 ６８６
币计 ）按 残 法 ｉ 算得 出 第 一 季 度 热 钱 的 规 模 为 ７ ５亿 美 。 ｆ ‘ １ 元， 已超 出 了 ２ ０ 全 年 的 ６ ５亿 美 元 。 钱 的 流 入 ， 使 ０ ９午 ９ 热 迫
中陶 被 动 增 加 货 币投 放 ， 消 ｌ 关 货 币 政 策 的效 应 ， 大 抵 『相 加 Ｊ通 货 膨 胀 的 墟 力 ， 时也 制 约 了 央 行 的加 息 政 策 。ｌ于 热 ， 同 Ｉ １ 钱 具有 极 强 的流 动 性 和 投 机性 ， 在 进 出 之 间 往 往容 易诱 发 它
热钱对 当前我 币政策的影 响及对策 国货
热钱流入对中国的负面影响及应对措施
热钱流入对中国的负面影响及应对措施引言近年来，随着全球化进程的不断推进，热钱流入成为了许多国家面临的严峻问题之一。
热钱流入是指投资者将大量资金迅速流入特定国家或地区的投资行为，往往伴随着大规模的投机和短期投资目标。
对于中国这样一个全球性经济大国来说，热钱流入既带来了一定的经济效益，但也对国家的金融市场造成了一定的负面影响。
本文将探讨热钱流入对中国的负面影响，并提出相应的应对措施。
热钱流入对中国的负面影响1. 市场波动性增加热钱流入往往伴随着大规模的投机交易，这导致了中国金融市场的波动性增加。
投机性资金的快速进出会引发市场的剧烈波动，增加了金融市场的不稳定性，给实体经济带来了一定的冲击。
2. 金融风险加大热钱流入会引发金融风险的积聚。
大量的热钱涌入，往往会导致金融市场过度繁荣，过度扩张，一旦市场发生调整或资金回流，就会引发金融风险。
而一旦金融风险爆发，将严重威胁到中国的金融稳定和经济安全。
3. 资本外流风险加大热钱流入还会增加资本外流的风险。
热钱流入往往是短期性的投资，当外部环境发生变化时，投资者很容易选择将资金撤离，导致大量的资本外流。
这不只会影响中国金融市场的稳定，也会减少国内投资机会，对经济发展带来不利影响。
应对措施为了减轻热钱流入对中国的负面影响，中国政府可以采取以下应对措施：1. 引入有效的资本流动限制措施中国政府可以通过合理的资本流动限制，规范短期资本流入。
可以采取设立和完善金融监管制度、加强外汇管理等措施，有效控制资本的流动，并降低热钱流入的规模和频率，从而减轻对金融市场的冲击。
2. 增强金融监管能力政府应加强金融监管部门的建设，提升监管能力和水平。
加大对金融市场的监督力度，及时发现和应对热钱流入带来的金融风险，有效管控金融市场波动，确保金融市场的稳定运行。
3. 推进资本市场改革进一步加快资本市场的改革步伐，完善股票市场、债券市场和衍生品市场的法律法规和制度规范。
优化市场结构，提升信息披露透明度，吸引更多长期性投资，减少短期投机行为，降低金融市场的波动性。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
2 热钱流入我国的渠道
我国对外国投机资本实施严格的限制，这使得热钱的流入采取了 多样化、隐蔽的方式进行。 2.1 以资本项目的名义流入
【关键词】热钱；国际资本；金融监管
热钱主要包括国际间从事谋利活动的短期资金、跨国公司手中掌 握的闲置或过剩的资金、国际银行拥有的短期资金及其外汇、信贷业 务资金、各国国际储备资产的保值性运用的资金以及大量涌现的各种 投资基金等共同构成的、无特定用途的流动资金。 它是为追求最高报 酬及最低风险，在国际金融市场上迅速流动的短期投机性资金。
895
2010 年 第 23 期
SCIENCE & TECHNOLOGY INFORMATION
○百家论剑○
科技信息
制定企业标准应注重展示产品特色
诸葛玲 （无锡市宜兴质量技术监督局 江苏 宜兴 214206）
随着经济的快速发展，市场走向越来越趋于多元化，很多企业开 发新产品应对激烈的市场竞争。 现行的国家标准、行业标准已不能满 足所有企业的要求，因此企业需要联系实际，制定出符合本产品特色 的企业标准，来作为组织生产和销售的依据。 笔者从事多年的标准化 工作，在实际工作中觉得企业在制定标准时可分三步走：
1 广泛开展调研，了解国内外同类产品的执行标准情况
企业在确定生产项目或准备开发新产品前，应首先做好充分的市 场调研，对产品项目作可行性分析，并尽可能收集相关法规文献和技 术资料，了解国内外是否有该产品的技术标准，再确定是否需要制定 产品的企业标准。 目前，市场上很多产品已有现行的国家、行业标准， 对这类已有上级标准的产品，如果是强制性标准或条款要求的，企业 必须执行，坚决不能违背；如是推荐性标准的，企业可选择是否执行， 一旦执行，即成为必须要遵守的产品执行规范。 如有国际标准或国外 先进标准的，应考虑自身产品的性能，考虑是否采标。
1 热钱流入中国的原因
“热钱”大量涌进我国的原因有两点:赚取利率差收益和豪赌人民 币升值。
一方面，近年来我国外汇市场上存在明显的无风险套利机会。 随 着美国实际利率水平持续下降，相对较高的人民币名义利率水平吸引 了大量“热钱”的流入。 金融危机爆发后，大量的热钱开始逃离中国，中 国也一度在 2009 年 3 月成为最大的资本流 出 国 。 然 而 ，2009 年 第 二 季度以来，随着积极财政政策和适度宽松货币政策的实施，中国经济 强劲复苏，中国经济的迅速发展使得刚刚冷却的热钱重新流入我国的 资本市场。
有些国家标准是对同类产品作的一般性规定。 虽然这些规定不是 特指某种单一产品， 但其中有些标准或标准条文规定是强制性的，主 要涉及安全、卫生、环境保护等方面，在制定产品的企业标准时必须遵 照执行。 如食品添加剂的使用，国家已有强制性标准 GB 2760，对不同 种类、不同用途的食品添加剂及其使用限量作了明确规定，企业标准 中就不能随意对这些项目和指标加以改动。
热钱撤退会诱发商业银行流动性危机和盈利能力危机，进而威胁 金融体系安全。 热钱撤退将造成银行存款的巨幅波动，大规模出逃更 将导致出口企业资金形势恶化，企业面临停产倒闭等困境，这都将使 得银行的贷款利息收入、中间业务收入减少，盈利能力大幅削弱。 一旦 个别商业银行发生支付风险，极有可能引发全国性的挤兑风潮，对我 国金融体系稳定造成重大隐患。
面对大量国际热钱的不断流入， 为保持人民币汇率的基本稳定， 央行不得不发行大量人民币维持国际收支平衡，购买外汇市场上溢出 的外汇，从而增加了外汇占款和基础货币供应量，通过货币乘数效应， 使流通中的人民币迅速增加，推动了通货膨胀的产生。 同时，外汇占款 导致基础货币投放继续放大，改变了我国货币供给结构降低货币政策 的独立性，减弱中央银行运用货币政策工具对冲、吸收流动性的效果。 3.2 催生资产价格泡沫，影响国民经济健康发展
2 展现产品特点，在标准中充分体现产品的特色
我国国家或行业的产品标准，大部分是推荐性标准，企业一方面 可以按本产品实际情况直接执行，另一方面可以根据本企业产品特点 制定企业标准，充分展现该产品的特色，在市场中独领风骚。 如，笔者 所在的城市宜兴是江苏省最大的产茶地区， 各类茶业产品竞相争艳。 有一家企业为了适应市场经济发展和不同的消费需求，开发了平雾白 茶产品，该产品是引进了安吉白茶树种“白叶一号”，在本地进行培植 后，将采摘的鲜叶通过摊放、杀青、理条、干燥等工序而制成的成品茶， 按生产工艺将此茶品归属为绿茶类。 因该产品没有国家标准和地方标 准，特制定企业标准作为生产、检验和销售的依据。 根据该产品特点和 国家有关标准的要求， 该企业标准结合国家标准 GB/T 14456.1-2008 《绿 茶 第 1 部 分 ：基 本 要 求 》和 GB/T 20354-2006《地 理 标 志 产 品 安 吉白茶》以及食品生产许可证实施细则制定。 其中感官指标根据产品 本身特点而确定，以茶品的八大特征指标和鲜叶嫩芽的采摘要求充分 展 现 了 平 雾 白 茶 的 特 色 。 理 化 指 标 高 于 与 GB/T 14456.1-2008 的 要 求，与 GB/T 20354-2006 相比，去除了游离氨基酸总量指标，水浸出物 由 ≥32% 提 高 为 ≥34% ， 其 余 指 标 完 全 一 致 。 卫 生 指 标 与 GB/T 14456.1-2008 的 要 求 一 致 ，即 按 GB 2762《食 品 中 污 染 物 限 量 》及 GB 2763《食品中农药 最 大 残 留 限 量 》的 规 定 执 行 。 净 含 量 、产 品 标 志 、包 装、运输、贮存的要求及试验方 法 均 与 国 标 GB/T 14456.1-2008 一 致 。 这个茶品开发以后，比原有的绿茶类产品获得了更好的经济效益。
随着我国外汇储备的大量增加和人民币不断升值的预期，大量的 热钱流入我国。 据国家外汇管理局的预测，在 2010 年第一季度，我国 热钱流入的规模约为 720.85 亿美 元 ，而 2009 年 全 年 该 值 仅 为 695.46 亿美元，热钱流入规模明显加大。
过多热钱的进入将导致更多基础货币被迫投放，加剧国内的流动 性过剩，加大我国通货膨胀的压力和宏观调控的难度。 一旦热钱大规 模撤出，同样会给经济安全带来风险。 因此，加强对热钱流入的研究， 从而制定有效的防范措施，不仅有较强的理论意义，更有巨大的现实 意义。
热钱的流入已成为推升我国外汇储备增长的重要因素之一。 据国 家 外 汇 管 理 局 的 统 计 ，2008 年 末 我 国 外 汇 储 备 余 额 已 达 1.9 万 亿 美 元，2009 年末更是达到 2.4 万亿美元。 过多的外汇储备必然会给货币 政策的独立性造成压力，使针对人民币升值的国际压力逐渐加大。 3.4 热钱的撤离会对我国经济产生较大影响
地下钱庄通过在境内和境外分别设立的分支机构，以在地下钱庄 的国外分支机构付款、国内分支机构取款的方式进行资金转移。
3 热钱的流入对我国经济的影响
大量的外国热钱流入我国虽然在一定程度上弥补了我国的工业 化建设资金的不足，促进了我国经济的发展，但是热钱对我国的负面 影响更值得关注。 热钱对我国的负面影响主要表现以下 4 个方面： 3.1 造成流动性过剩，推动通货膨胀的产生
3 突出产品优势，主要技术指标在同行业领先地位
一方面国家鼓励企业制定严于上级标准的企业标准，另一方面激 烈的市场竞争，使很多企业意识到产品质量的重要性。 为此，许多企业 改进了生产设备和生产工艺，使产品达到了较高的技术指标，促进本 企业产品在同行业中趋于领先地位。 如，本地某电缆企业第一年实现 销售 1 亿元，第二年实现了年销售 6 亿元，这样飞跃的销售业绩与该 企业重视产品质量，坚持走自主创新之路，力创卓越企业分不开的。 例 如 ， 该 企 业 生 产 的 射 频 同 轴 电 缆 ， 通 过 检 索 查 出 有 相 关 标 准 YD/T 1092-2004《通信电缆 无线通信用 50Ω 泡沫聚乙烯绝缘皱纹铜管外导 体射频同轴电缆》，该企业经过大量的实践，不断优化生产工艺，制定 出严于行业标准的本企业产品标准，具体对比如下表：
科技信息
○金融之窗○
SCIENCE & TECHNOLOGY INFORMATION
2010 年 第 23 期
热钱流入对我国的影响及应对措施
张童凌 （西南大学经管院 中国 重庆 400715）
【摘 要】本文首先介绍了热钱的概念和特点，然后从热钱流入我国的原因、渠道、对我国的影响等以及我国应采取的对策四个方面阐述了 我国面临的热钱形势，最后文章提出了监管热钱应该采取的相应措施。
大量的热钱流向了我国的房地产和股市，使得我国的资产价格急 剧上升，侵蚀了我国居民的购买力，严重影响了国民经济的健康发展。 例如从 2009 年 7 月开始， 我国的股市和楼市双双出现量价齐升的局 面，沪市 一 举 突 破 3400 点 大 关 ，而 同 期 滚 滚 而 来 的 境 外 热 钱 ，是 新 一 轮行情的推手。 3.3 推升外汇储备增长，带来消极影响
国际热钱之所以攻击我国，是看到我国国际收支顺差较大以及外 汇储备较高，进而推定人民币升值指日可待。 所以，在当前新形势下， 我们有必要调整国际收支顺差的现状，改变外汇储备越多越好的传统 观念，将国际收支的总体平衡作为主要的政策目标。
为此，我们在重视出口的同时，要考虑适当增加进口，做到进出口 总体平衡。 引进外资要由数量型向质量型转变，注重引进高新技术企 业和延长产业链的企业。 同时促进国内企业增加对外投资，超越贸易 壁垒，开拓国际市场，充分利用国际资源。 当然，还要加快国内金融改 革，深化国内金融市场，以便消除国内企业对于外国资本的过度追求 和依赖。 4.3 审 慎 对 待 资 本 账 户 的 开 放 ，保 证 对 资 本 流 入 的 （下 转 第 932 页 ）
一是通过与境外关联公司签订虚假贸易合同，向境内输入无实际 成交货物的货款或预付款；二是通过高报出口产品价格，将超出货款 的部分用于国内投机活动。 2.3 通过个人项目流入