衍生工具的会计处理

金融衍生产品投资内控制度

WKL 集团股份有限公司金融衍生产品投资内控制度第一章总则第一条为规范管理 WKL 集团股份有限公司（以下简称“公司”）及其控股子公司（以下简称“成员企业”）金融衍生品交易，建立有效的风险防范机制，实现稳健经营，根据《深圳证券交易所股票上市规则》（2014 年修订）、《深圳证券交易所主板上市公司规范运作指引》（2015 年修订）等法律、法规、规范性文件的有关规定，结合公司的实际情况，特制定本制度。第二条本制度适用于公司及境内、境外成员企业。第三条本制度所称金融衍生品，是指场内场外交易、或者非交易的，实质为期货、期权、远期、互换等产品或上述产品的组合。衍生品的基础资产既可包括证券、指数、利率、汇率、货币、商品、其他标的，也可包括上述基础资产的组合；既可采取实物交割，也可采取现金差价结算；既可采用保证金或担保、抵押进行杠杆交易，也可采用无担保、无抵押的信用交易。第二章基本管理原则第四条公司所操作的金融衍生产品合约必须严格坚持套期保值原则，以锁定成本、规避风险为主要目的，产品方案必须与业务背景的种类、规模、方向、期限相匹配。第五条金融衍生品交易管理过程中树立严肃的“风险中性”意识，注重科学决策，审慎运用金融衍生工具，防止被诱惑和误导。第六条应当选择与主业经营密切相关、符合套期保值会计处理要求的简单衍生产品，严禁超越规定经营范围或选择风险及定价难以认知的复杂衍生产品。第七条金融衍生品合约品种与规模应当与业务背景和资金流相匹配，合约期限原则上不得超过业务合同规定期限。第三章内控管理第八条公司指定由 WKL 集团财务有限公司（以下简称“财务公司”）对公司及成员企业的金融衍生产品交易进行统一集中管理、信息披露，详细包括如下条款： 1

(完整版)国际金融重要知识点汇总

第一章外汇外汇概念：动：一种货币兑换成另一种货币以清偿国际间的债权债务的金融活动静：广：一切外国货币表示的资产狭：以外币表示的可用于国际之间结算的支付手段特征：可自由兑换性、普遍接受性、偿还性汇率概念：外汇买卖的价格、汇价、外汇牌价、外汇行是基础货币/ 标价货币标价方法：直接标价法：以一定单位外国货币为标准，计算应付多少本国货币间接标价法：以一定单位本国货币为标准，计算应收多少外国货币报价方式：双向报价法：卖出：银行向客户卖出外汇买入：银行从客户买入外汇前小后大种类：基本汇率：选定对外经济交往中最常用的货币，称之为关键货币，制定本国货币与关键货币间汇率套算汇率：两国货币通过对各自关键货币的汇率套算出来的汇率 1$=0.8852欧 1$=1.2484瑞则欧兑瑞的交叉汇率为：1欧 = 1.2484/0.8852 =1.4103瑞买入汇率、卖出汇率中间汇率：买入+卖出/2 钞价：银行购买外币的价格，最低电信汇率、信汇汇率、票汇汇率即期汇率：现汇汇率，在两个营业日内办理远期汇率：远期差价：升水：某外汇远期汇率高于即期汇率官方汇率、市场汇率单一汇率、复汇率固定汇率：选择黄金、外币为标准，规定本币与他国货币间固定比价，比价波动受限浮动汇率：由外汇市场供求自发决定的汇率影响汇率因素：经常账户差额、通货膨胀率、经济实力、利率水平、各国政策和对市场干预、投机活动与市场心理预期、政治因素汇率决定理论：金本位：铸币平价、黄金输送点金块本位、金汇兑本位：法定平价、政府纸币：布雷顿森林体系购买力平价理论：源于货币数量学说，正常的汇率取决于两国货币购买力比率，而货币购买力又取决于货币数量，汇率是两国货币在各自国家中所具有的购买力的对比通胀>物价涨>汇率跌一价定律：绝对购买力平价国内：两个完全相同的商品只能卖同价，适用于可贸易品开放经济：Pa = R(汇率)*Pb 绝对购买力平价：本币与外币交换等于本国外国购买力交换，汇率由两国货币购买力决定。货币购买力是一般物价水平倒数一般物价水平商决定汇率。相对购买力平价：R1正常汇率、R2通胀汇率、Paa国购买力变化率、Pbb国购买力变化率，以b国货币表示a国货币新汇率 R2=（Pa/Pb）*R1 汇率升贬由通胀差异决定评价：1.强调物价对汇率的作用，但并不绝对 2.以货币数量为前提，两国纸币交换决定于纸币购买力，因为各国居民根据纸币购买力平价币值，本末倒置 3.说明长期，对短期中期没用 4.静态分析，没有对物价如何影响汇率的机制进行分析利率平价理论：凯恩斯古典利率评价理论：汇率是两国货币资产的相对价格。资金可投国内、国外 1.国内外投资收入比较 2.本币外币即期远期价格预期 3.升贴水率远期决定于利差艾因齐格动态利率平价理论：利率平价受套利活动影响现代利率平价公式 S即期汇率、F远期汇率、S、F直接标价，Ia本国利率、Ib 外国利率，F3个月远期，IaIb三个月利率 (F-S)/S ≈ Ia-Ib 远期汇率的升贴水率大约定于本外国利率差利率低的国家货币，远期利率升水，利率低的国家货币，远期汇率贴水现行人民币汇率制度的特点： 1. 实行以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制度 2. 采用直接标价法 3. 实行外汇买卖双价制 4. 所涉及的体贴币都是可自由兑换的货币第二章外汇管制外汇管制概念：国家以维持国际收支平衡和本币稳定为目的，集中分配有限的外汇资金方法：直接外汇管制：国家直接干预间接外汇管制：外汇机构控制交易价格主要内容：外汇资金收入与运用、货币兑换、黄金、现钞输出入、汇率汇率制度固定汇率制布雷顿时森林体系下的固定汇率制度特点：一固定，二挂钩，上下限，政府控制，允许调整浮动汇率制：1.防止外汇储备大量流出2.节省国际储备3.自

金融衍生工具课后题

第一章选择题答案第二章选择题答案第二章计算题答案 1. 2. ① “”是指起算日和结算日之间为1个月，起算日至名义贷款最终到期日之间的时间为4个月；② 7月11日；③ 8月10日；④8月13日（8月11、12日为非营业日）；⑤ 11月12日；⑥ 1862.87美元 3. （1）USD/HK三个月远期实际汇率为：（7.7864-0.0360）/（7.7870-0.0330）=7.7504/7.7540 （2）假设某商人卖出三个月远期US$10000，可换回： 10000×7.7504=77504(HK) （3）如按上述即期外汇牌价，我国某公司应报价：30000/7.7864=3852.87，因为将本币折算成外币要用买入价。 4. 本题中如果是以美元为本国标的，以英镑为外国标的，这样就是采用了直接标价法。具体计算如下：由可得：其中：表示美国利率水平，表示英国利率水平，F表示以美元度量英镑

的远期汇率，S表示以美元度量英镑的即期汇率。 5. （1）1个月后和3个月后派发的一元股息的现值为：（2）若交割价格等于远期价格，则远期合约的初始价格为0。 6. (1）

第三章选择题答案第三章计算题1 2、第四章选择题答案

第四章计算题答案 1. 最佳套期保值比率为：该公司应购买的合约规模张合约，省略小数，应购买15张合约 2. 3月1日开仓时，基差 7月31日平仓时，基差则每日元的实际有效价格（每日元美分数）该公司收到的日元的实际总有效价格＝50 000 000×0.7750＝378 500(美元)。基差的变化，基差变强，对空头套期保值有利，该公司不仅可达到补亏目的，还可获利0.0050×50,000,000＝250,000美元，保值非常成功。 3. 牛市套利若想赢利，应在价格看涨阶段，选择较弱的入市价差，以待价差增大时平仓获利，见下表：

高级财务会计第五章衍生金融工具会计

第五章衍生金融工具会计本章主要介绍金融工具的概念及分类，衍生金融工具的会计核算和列报，以使读者能对金融工具的概念、种类以及衍生金融工具的会计处理有一个全面的了解和掌握。在本章学习中，要重点掌握金融工具和套期保值的概念及其分类；衍生金融工具一般业务、公允价值套期、与权益工具相关的衍生金融工具等业务的核算。第一节金融工具会计概述一、金融工具的概念和内容金融工具是在市场经济条件下，完成货币流通和银行信用的重要手段。它包括企业的金融资产、金融负债和权益工具。其中，金融资产通常指企业下列资产：库存现金、银行存款、应收账款、应收票据、贷款、股权投资、债权投资等；金融负债通常指企业的应付账款、应付票据、应付债券等。权益工具从发行方看，指能证明拥有某个企业在扣除所有负债后的资产中的剩余权益的合同，具体则指企业发行的普通股、在资本公积项下核算的认股权等。二、金融工具的产生和发展三、金融工具的类别金融工具可以分为基础金融工具和衍生金融工具。（一）基础金融工具的内容基础金融工具是自市场经济形成以来用以完成货币流通和信用逐渐形成并经常使用的，包括企业持有的现金、存放于金融机构的款项、普通股，以及代表在未来期间收取或支付金融资产的合同权利或义务等的金融工具，如应收账款、应付账款、其他应收款、其他应付款、存出保证金、存入保证金、客户贷款、客户存款、债券投资、应付债券等。（二）衍生金融工具 1.衍生金融工具的概念和特征。衍生金融工具也称衍生工具，是指其价值随某些因素变动而变动，不要求初始净投资或很少净投资，以及在未来某一时期结算而形成的企业金融资产、金融负债和权益工具。衍生金融工具具有下列特征：（1）衍生金融工具价值随着特定利率、金融价格、商品价格、汇率、价格指数、费率指数、信用等级、信用指数或其他类似变量的变动而变动；变量为非金融变量的，该变量与合同的任一方不存在特定关系，其价值变动取决于标的变量的变化。衍生金融工具的结算金额，也往往通过标的变量作用于衍生金融工具的名义金额来确定。其中，衍生金融工具的“名义金额”既指一定数量的货币金额，也可能指一定数量的股份，还可能指衍生金融工具合同所约定的一定数量的其他项目。衍生金融工具的结算金额也可能不需要通过名义金额确定，而是通过合同中明确的结算条款确定。（2）不要求初始净投资，或与对市场情况变动有类似反应的其他类型合同相比，要求很少的初始净投资。（3）在未来某一日期结算。衍生金融工具在未来某一日期结算，表明衍生金融工具结算需要经历一段特定期间而不需立即结算。但是，“在某一日期结算”不能理解为只在未来某一日期进行一次结算。

衍生金融工具的税收

衍生金融工具的税收税制影响金融衍生工具发展 “税收规制”是指与金融有关的税收制度、税收政策以及税收的征收管理。金融衍生工具是金融创新的一种主要表现形式。1988年，国际清算银行对场外市场金融衍生证券的调查显示，通过对在金融创新的大部分事件中涉及的基本要素重新归类发现，影响金融创新实践的主要因素包括税收和有关规则。值得注意的是，税收在这里被排在了影响金融衍生工具市场因素的首位。这是因为在比较成熟的市场经济中，只要买卖双方需要，金融衍生工具就可以存在并交易，防范风险与内部控制是企业自己的事情，政府所要管的只是规范信息的合理披露。因此，金融规则对金融衍生工具市场的影响相对来说并不是很明显，而征税的影响则是实实在在的。综合各国情况看，涉及金融衍生工具的税收主要有签发环节的印花税、交易环节的流转税和收益环节的所得税三类，这些税收或单独或配合运用，从不同侧面影响金融衍生市场的运行以及由此带来的社会资本的配置。税制对金融衍生工具价格的影响。金融衍生市场因投机行为的增加导致过度的市场活动和价格波动。如果对金融衍生工具的签发、交易环节征税，就能通过提高交易成本减少投机交易，从而降低价格波动幅度，增强市场稳定性。但“鱼和熊掌不可兼得”，在交易环节征税会使金融衍生工具市场流动性降低，并使被课税金融衍生工具投资收益率中的流动性溢价减少，从而降低了收益率并提高了平均成本，进而影响金融衍生工具的最终交易价格水平。对金融衍生工具市场交易规模的影响。在其他因素一定的条件下，课税会引起金融衍生工具价格的变动，由此影响参与金融衍生交易的投资者数量与资金总量，以及金融衍生工具的品种与数量。从收益环节所得税的作用看，在成熟的金融衍生工具市场中，累进所得税具有自动调节金融衍生市场规模的“内在稳定器”作用。金融衍生工具的交割价格超出基础资产价格的部分增加，合约的多方（即期货和远期的买入方及看涨期权的买入方）收益增加，税负上升，而其对手亏损增加。若不存在抵税作用，总体税负增加，衍生市场的规模缩小；反之亦然。在不成熟的市场中，对金融衍生工具所得征税，会明显减少收益，收到抑制和紧缩市场交易规模的效应。对金融衍生工具市场交易结构的影响。差别性的金融衍生工具流转税政策能调节金融衍生工具市场结构。一方面，如果在标的物价格下降时，对多方实行低税或免税，而对其对手以较高税率课征，会影响金融衍生工具的交易方向，保持交割价格与标的物价格的一致性以及减少波动性；另一方面，对不同类型的衍生工具交易实行差别税收政策，会改变金融衍生工具交易的种类结构。比如，对拥有实物或现货资产的衍生工具交易征收较

金融学原理重点总结彭兴韵

金融学原理重点总结彭兴韵 Revised as of 23 November 2020

货币是人们普遍接受的，可以充当价值尺度、交易媒介、价值贮藏和支付手段的物品。货币的流动性结构：流动性高的货币和流动性低的货币之间的比率货币的职能：价值尺度，交易媒介，价值贮藏，支付手段货币的层次：M0=流通中现金；M1=M0+活期存款；M2=M1 +定期存款+储蓄存款+其他存款货币制度基本内容：货币材料；货币单位；通货的铸造；发行与流通；准备制度等货币制度的种类：银本位制，金银复本位制，金本位制，纸币本位制一级市场与二级市场的含义、功能与联系 1) 初级市场是组织证券发行的市场；二级市场也称次级市场，是已经发行的证券进行交易的市场。 2) 初级市场的首要功能是筹资：需要筹资的企业或政府，在这个市场上发行证券、筹集资金 3) 二级市场最重要的功能在于实现金融资产的流动性。 4) 二级市场以初级市场的存在为前提，没有证券发行，谈不上证券的再买卖；假如没有二级市场，新发行的证券就会由于缺乏流动性而难以推销，从而导致初级市场萎缩难以发展。金融体系或金融系统：由各种金融工具、机构、市场和制度等一系列金融要素的集合，是这些金融要素为实现资金融通功能而组成的有机系统。金融体系的功能：降低交易费用，时间与空间转换，保持流动性与投资的连续性，风险分担，支付与清算，监督与激励资本市场是金融工具的期限在一年以上的金融市场。股票市场，中长期债券市场，证券投资基金货币市场是期限在一年以内的金融市场，主要职能是调剂临时性的资金余缺。同业拆借市场，债券回购市场，票据市场货币时间价值指当前所持有的一定量货币比未来持有的等量的货币具有更高的价值。简述金融工具的特点及它们之间的关系 1.特点：1) 偿还期 2) 流动性 3) 安全性或风险性 4) 收益性 2.关系：安全性与偿还期成反比，偿还期越长，安全性就越低，风险也就越高；反之，偿还期越短，本金安全性也就越高，风险越低。 1) 流动性越高的金融工具，其安全性也就越高，风险越低；反之，流动性越低，安全性也就越低，风险越高。 2) 持有期越长，收益率越高。 3) 金融工具的流动性越高，其收益率也越低；反之，收益率也就会越高。 4) 风险越高，所要求的收益率也就越高名义利率是指借贷契约和有价证券上载明的利率。实际利率是指名义利率减去通货膨胀率。现值（PV ）是指未来金额的现在价值，把未来价值折算成现值的过程称为贴现。终值（FV ）反映了按复利计息的资金的未来价值，即本利和。即时年金（预付年金）：每期期初就发生的一系列等额现金流。普通年金：每期期末才发生的一系列等额现金流。储蓄的动机：交易动机：为了应付未来消费支出而进行的储蓄。谨慎动机：为预防未来不测之需而进行的储蓄。投资动机：为了使未来得到更多的消费和收入也可能会进行一些储蓄。金融资产：货币资产；债权资产；股权资产资产选择的决定因素：财富或收入，资产的预期回报率，风险，流动性系统性风险：一个经济体系中所有的资产都面临的风险，不可通过投资组合来分散非系统性风险：单个资产所特有的风险，可通过投资组合来分散财务杠杆：通过债务融资，在资产收益率一定的情况下，会增加权益性融资的回报率。风险管理方法：风险规避，风险控制（组合投资），风险留存，风险转移（保险对冲期权）内源融资是指资金使用者通过内部的积累为自己的支出融资。外源融资是指资金短缺者通过某种方式向其他资金盈余者筹措资金。债务融资；权益融资比较债务融资与权益融资： 1.债务融资 1) 具有杠杆作用。 2) 不会稀释所有者的权益。 3) 不会丧失控制权； 4) 内部人控制问题较小 2.权益融资 1) 没有杠杆作用 2) 会稀释所有者权益。 3) 可能会失去部分控制权。 4) 内部人控制可能较严重。 M-M 定理：在无摩擦的市场环境下，企业的市场价值与融资结构无关，即企业不论是选择债务融资还是权益融资，都不会影响企业的市场价值，企业的价值是由实质资产决定的，不取决于这些实质资产的取得以何种方式来融资的。政府融资方式有：向中央银行借款或透支；增加税收；发行政府债券李嘉图等价：无论通过增税还是增加公债筹资，对消费者行为的影响是没有差别的。商业银行：以经营存款、贷款、办理转账结算为主要业务，以盈利为主要经营目标的金融企业。简述商业银行的性质和职能商业银行是以追求最大利润为目标，以多种金融负债筹集资金，以多种金融资产为其经营对象，能将部分负债作为货币流通，同时可以进行信用创造，并向客户提供多功能综合性的金融业务。职能 1信用中介3支付中介3信息创造4金融服务政策性金融机构：由政府创立或担保，以贯彻国家产业政策和区域发展政策为目的、具有特殊的融资原则，不以盈利为目标的金融机构。保险公司就是经营保险业务的金融机构。它与商业银行和证券公司主要在于促进储蓄向投资的转化的基本功能不同，保险公司的基本功能在于分担风险。证券公司是在证券市场上经营证券业务的非银行金融机构。三大业务：经纪，投资银行，自营准备金：商业银行为了应付存款者取款需要而保留的一部分资产，包括法定准备金、在中央银行存款和库存款现金。表外业务：没有体现在商业银行的资产负债表内，但会影响银行的营业收入和利润的业务。包括中间业务：银行不动用自己的资产为客户办理的业务。狭义表外业务：包括贷款承诺、担保、衍生金融工具和投资银行业务。资产管理原则：收益性、流动性和风险之间平衡。贷款五级分类法：正常，关注，次级，可疑，损失信用风险：即受信人不能履行还本付息的责任而给银行带来损失的可能性。策略：筛选（5C/5P ），贷款专业化，信用配给，补偿余额，首付要求，自偿性贷款利率风险：市场利率的波动给银行带来损失的可能性。管理方法：敏感型分析与缺口管理，存续期分析缺口=利率敏感性资产-利率敏感性负债债券是是政府、金融机构、工商企业等机构直接向社会借债筹措资金时向投资者发行的，同时承诺在一定期限内向债券持有人或投资者还本付息的债权债务凭证。可转换债券：在特定时期内可以按某一固定的比例转换成普通股的债券，具有债务与权益双重属性。附息债券：债券发行者在发行债券时承诺未来按一定利率向债券持有者支付利息并偿还本金的债券，附息债券规定了票面利率，以及付息期。存托凭证，是指一国证券市场上流通的代表外国公司有价证券的可转让凭证。本期收益率就是每年支付给债券持有人的利息除以债券当前的市场价格。到期收益率是使债券剩余期限内各年所付的利息额和面值的现值等于当前的市场价格的年贴现率。一般而言,到期收益率曲线会向上倾斜,表明剩余期限越长,债券的到期收益率越高 V 为债券面值，r 为到期收益率，P 为市场价格，i 票面利率，n 剩余期限市盈率是指股票的市场价格与当期的每股收益E 之间的比率回购：债券一方以协议价格在双方约定的日期向另一方卖出债券，同时约定在未来的某一天按约定价格从后者那里买回这些债券的协议。同业拆借市场金融机构之间为调剂临时性和头寸和满足流动性需要而进行的短期资金信用借贷市场票据:在商品或资金流通过程中，反映债权债务关系的设立、转让和清偿的一种信用工具。票据有本票、支票和汇票之分。再贴现：贴现银行将已贴现未到期的票据向中央银行办理贴现。简述货币政策工具包括的内容 1.法定存款准备金率。是指商业银行按中央银行的规定，必须向中央银行交存的存款准备金与存款总额之比。中央银行通过提高或降低法定存款准备金率，控制商业银行的信用创造能力，从而影响市场利率和货币供给量。 2.再贴现率。是指中央银行对商业银行贴现或开具合格票据办理贴现时所采用的利率。中央银行通过再贴现率的调整，可以影响商业银行介入资金的成本，调节货币供给量。 3.公开市场业务。是指中央银行在公开市场上买卖有价证券，以控制货币供给量和利率的业务活动。目前，各国中央银行从事公开市场业务主要是买卖政府债券。外汇是国际汇兑的简称，有静态和动态之分。汇率：是指将一个国家的货币折算成另一个国家的货币时的比率。直接标价法，间接标价法即期外汇交易：在买卖双方成交后，在两个营业日内进行交割的外汇交易，即期外汇交易又被称为现汇交易。远期外汇交易：买卖双方在成交后，按照签订的远期合同规定，在未来约定的某个日期进行交割的外汇交易。目的：套期保值，外汇投机套利是指在两国之间的短期利率出现差异时，将资金从低利率的国家调入到高利率的国家，以获取其中的利差的行为。 ()r r r A PV n ++-?=-1)1(1即时年金现值：nm FV PV )m r 1(+=现值：n )r 1(+=P S 复利：[]r )r 1(1-r)1(n ++?=A FV 即时年金终值：为剩余年限的年利率i 1-=n P V i 贴现债券：()r h i E P h ?-?=h -1再投资股价：

金融衍生品习题及答案

一、单项选择题 1．20世纪70年代以来金融衍生产品迅速发展最主要最直接的原因是（）： A．基础金融产品的品种越来越丰富 B．汇率与利率波动的加剧使规避市场风险变得非常必要 C．基础金融产品交易量的扩大 D．世界经济一体化的发展趋势使得金融朝着全球化的趋势发展 2．在金融衍生产品交易中，由合约中的一方违约所造成的风险被称为（）： A．信用风险 B．流动性风险 C．操作风险 D．结算风险 3．以下关于金融衍生产品分类的说法错误的是（）： A．按交易的场所分为场内交易类和场外交易类 B．按产品性质分为远期义务类和或有权利类 C．按指向的基础资产分为外汇衍生产品，利率衍生产品以及股票衍生产品 D．期权产品都是场外交易产品 4．以下几种外汇衍生工具中，履约风险最大的是（）： A．远期外汇合约 B．外汇期货合约C．外汇期权 D．货币互换协议 5．在运用利率期货时，远期存款人采取怎样的套期保值策略（）： A．为规避利率上涨的风险而卖出利率期货合约B．为规避利率下跌的风险而卖出利率期货合约C．为规避利率上涨的风险而买入利率期货合约D．为规避利率下跌的风险而买入利率期货合约6．以下关于利率期货的说法错误的是（）： A．按所指向的基础资产的期限，利率期货可分为短期利率期货和长期利率期货。 B．短期利率期货就是短期国债期货和欧洲美元期货 C．长期利率期货包括中期国债期货和长期国债期货 D．利率期货的标的资产都是固定收益证券 7．标准的美国短期国库券期货合约的面额为 100 万美元，期限为 90 天，最小价格波动幅度为一个基点（即0．01%），则利率每波动一点所带来的一份合约价格的变动为多少（）： A．32．5美元 B．100美元 C．25美元 D．50美元 8．股指期货的交割方式是（）： A．以某种股票交割 B．以股票组合交割 C．以现金交割D．以股票指数交割 9．一个投资者在美国国际货币市场（IMM）上以￡1＝$1．5000的价格卖出一份英镑期货合约，支付了$2000的保证金，并持有到期。交割日的结算价为￡1＝$1．4500，请问如果此时平仓，则该投资者的盈亏情况是（）：（每份英镑合约的面值为62，500英镑） A．赢利$100 B．赢利$3125 C．亏损$100 D亏损$3125 10．以下关于期货的结算说法错误的是（）： A．期货的结算实行每日盯市制度，即客户以开仓后，当天的盈亏是将交易所结算价与客户开仓价比较的结果，在此之后，平仓之前，客户每天的单日盈亏是交易所前一交易日结算价与当天结算价比较的结果。 B．客户平仓后，其总盈亏可以由其开仓价与其平仓价的比较得出，也可由所有的单日盈亏累加得出。 C．期货的结算实行每日结算制度，客户在持仓阶段每天的单日盈亏都将直接在其保证金账户上划拨。当客户处于赢利状态时，只要其保证金账户上的金额超过初始保证金的数额，则客户可以将超过部分体现；当处于亏损状态时，一旦保证金余额低于维持保证金的数额，则客户必须追加保证金，否则就会被强制平仓。 D．客户平仓之后的总盈亏是其保证金账户最初数额与最终数额之差。 11．以下关于互换交易的作用说法错误的是（）： A．可以绕开外汇管制 B．具有价格发现的功能 C．基于比较优势的原理降低长期资金筹措成本 D．在资产、负债管理中防范利率、汇率风险

谈金融工程及金融衍生工具的作用

谈金融工程及金融衍生工具的作用 13会计6班曾思敏54号金融工程，包括创新型金融工具与金融手段的设计、开发与实施，以及对金融问题给予创造性的解决。金融工程侧重于衍生金融产品的定价和实际运用，它最关心的是如何利用创新金融工具，来更有效地分配和再分配个体所面临的形形色色的经济风险，以优化它们的风险——收益特征。当金融工程创造出新的产品，从而使得个人得以更有效地管理其金融资产组合时，个人可以从中获利。因为捆绑和分解创造了具有新的财产权和对不同风险敏感的金融产品，从而使得投资者可以更有效地进行配置并规避某些特定的风险。金融工程于企业来说，企业为最大化自身价值，在企业金融、公司理财等领域中，是设计和运用融资、投资、风险管理等方面的新型金融工具，是对企业特定金融问题的结构性、系统性的解决方略。随着企业外部环境的不断变化，再加上科技进步和现代金融理论和现代企业理论的发展，企业为了防范严峻的金融风险，降低价格大幅波动对经营业绩的影响，规避政府对企业的金融监管约束等，有着利用金融创新工具进行财务管理创新的愿望。同时，在企业内部，为了提高企业资产的流动性，完善企业的治理结构，降低金融交易成本、信息成本、代理成本，提高投资效率与经营业绩等，企业也有着较强的财务管理创新愿望。因此金融工程是很有必要的。另外，衍生证券即金融衍生工具有四大作用：1.避险保值，金融衍生工具有助于投资者或储蓄者认识、分离各种风险构成和正确定价，使他们能根据各种风险的大小和自己的偏好更有效的配置资金，有时甚至可以根据客户的特殊需要设计出特制的产品。衍生市场的风险转移机制主要通过套期保值交易发挥作用，通过风险承担者在两个市场的相反操作来锁定自己的利润。2.投机，投机者利用金融衍生工具市场中保值者的头寸并不恰好互相匹配对冲的机会，通过承担保值者转嫁出去的风险的方法，博取高额投机利润。还有一类主体是套利者，他们的目的与投机者差不多，但不同的是套利者寻找的是几乎无风险的获利机会。由于金融衍生市场交易机制和衍生工具本身的特征，尤其是杠杆性、虚拟性特征，使投机功能得以发挥。3.价格发现，在金融衍生工具的价格发现中，其中心环节是价格决定，这一环节是通过供给和需求双方在公开喊价的交易所大厅(或电子交易

{财务管理内部控制}衍生金融工具的内部控制框架

衍生金融工具的内部控制随着经济的发展，企业与衍生金融工具的联系越来越密切，如何对衍生工具进行管理和控制成为企业利用衍生工具首先要解决的一个问题。可以考虑把COSO框架应用于衍生工具的管理和控制，用来帮助管理部门设计控制过程，为明确的表达风险管理政策提供指导，为建设性的检查当前的措施和政策提供指导。随着经济的发展，企业与衍生金融工具的联系越来越密切，如何对衍生工具进行管理和控制成为企业利用衍生工具首先要解决的一个问题。1992年COSO发布的报告《内部控制——整体框架》已经被广泛的接受，成为企业开发控制系统以及评价其有效性的依据。因此，可以考虑把COSO框架应用于衍生工具的管理和控制，用来帮助管理当局设计控制过程，尤其是为明确的表达风险管理政策提供指导，也可以为建设性的检查当前的措施和政策提供一些指导。衍生金融工具的内部控制框架 (一)控制环境控制环境的构成既包括管理当局的哲学思想和经营方式，也包括正直、伦理价值和企业员工的能力。一个积极有效的董事会应当提供监督。应当认识到“高层的基调”和对待控制风险的态度会

影响到衍生工具的性质和内容。董事会应当复核管理当局关于衍生工具的战略计划以及头寸的的适当性和有效性的计划决策。比如，董事会应当查明过去结果的说明，以确定衍生工具有效的达到了其使用目的。审计委员会应当和内部、外部审计师一起工作，检查风险管理政策、程序的实施和不足。高级管理当局应当认识到他们的管理哲学和经营方式对企业有着普遍深入的影响。因此，高级经理应当理解他们的控制职责，只有在风险和预期的受益已经过谨慎的分析之后再授权使用衍生工具，并明确的沟通使用衍生工具的目标和预期。高级经理应当对衍生工具委托管理的授权程度做出明确的决策。管理当局应当具有理解衍生工具所需要的能力。参与这些活动的雇员应当具有必要的技能和经验。培训过程可以开发和提高衍生工具的职责和预期有关的特定技能。 (二)风险评估风险评估就是对实现目标的相关风险进行识别和分析，它形成确定如何管理风险的基础。从风险管理的角度来看，与使用衍生工具有关的企业目标应当与风险管理目标一致。应当存在识别和评价与企业特定环境相关的商业风险的机制。衍生工具的使用应当以这些商业风险的谨慎评价为根据。管理当局应当把使用衍生工

金融衍生工具重点归纳

1期货交易：是指在期货交易所内集中买卖期货合约的交易活动。其交易对象是标准化的期货合约。期货合约：是指由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量商品的标准化合约。期货市场：是专门买卖标准化期货合约的市场。期货市场是以现货交易为基础，在现货交易发展到一定程度和社会经济发展到一定阶段才形成与发展起来的。期货交易的方式：1套期保值：在期货市场买进或卖出与现货市场交易品种、数量相同，但方向相反的期货合同，以期在未来某一时间通过卖出或买进此期货合同来补偿因现货市场价格变动带来的实际价格风险。2投机3套利交易：利用期货市场中不同月份、不同市场、不同商品之间的相对价格差，同时买入和卖出不同种类的期货合约来获取利润。期货市场的功能：1规避风险2价格发现3减缓价格波动（操作方法：1套期保值2（单品种）投机交易3套利由于市场参与者目的不同，故存在不同的操作方法）期货市场的构成：1期货交易所（由会员制向公司制发展）2期货结算所（第三方）3期货经纪公司4期货交易者（套期保值者、投机者） 2套期保值的操作基本上是在期货市场进行与现货交易等量的反向交易。套期保值的基本做法是，在现货市场和期货市场对同一种类的商品同时进行数量相等但方向相反的买卖活动。即生产经营者在现货市场上对同一种类的商品同时进行数量相等但方向相反的买卖活动。即生产经营者在现货市场上买进或卖出一定量的现货商品的同时，在期货市场上卖出或买进与现货品种相同、数量相当，但方向相反的期货商品（期货合约），以一市场的盈利弥补另一个市场的亏损，达到规避价格波动风险的目的。会员制交易所的组织结构：1会员大会（最高权力机构）2理事会3专业委员会4总经理及业务管理部门期货结算所：在交易所的期货交易中，有结算制度、担保制度来防止违约风险。交易指令：1、限价指令（limit order）包括卖出限价和买入限价指令。在限价或更有利的价格上成交。成交速度慢，有时可能不能成交。2、市价指令(market order) 成交速度快，一旦下达不可更改或撤销。3、止损指令(stop order/stop-loss order) 又称停损指令，是防止亏损扩大的指令措施。指交易者预先设定一个价位，当市场价格达到这一特定价位或更不利的价格时，止损指令立即自动生效，并以即时可能的最有利价格执行。4、触及市价指令

金融衍生工具_课程习题答案

第一章 1、衍生工具包含几个重要类型？他们之间有何共性和差异？ 2、请详细解释对冲、投机和套利交易之间的区别，并举例说明。 3、衍生工具市场的主要经济功能是什么？ 4、“期货和期权是零和游戏。”你如何理解这句话？

第一章习题答案 1、期货合约：：也是指交易双方按约定价格在未来某一期间完成特定资产交易行为的一种方式。期货合同是标准化的在交易所交易，远期一般是OTC市场非标准化合同，且合同中也不注明保证金。主要区别是场内和场外；保证金交易。二者的定价原理和公式也有所不同。交易所充当中间人角色，即买入和卖出的人都是和交易所做交易。特点：T＋0交易；标准化合约；保证金制度（杠杆效应）；每日无负债结算制度；可卖空；强行平仓制度。1）确定了标准化的数量和数量单位、2）制定标准化的商品质量等级、（3）规定标准化的交割地点、4）规定标准化的交割月份互换合约：是指交易双方约定在合约有效期内，以事先确定的名义本金额为依据，按约定的支付率（利率、股票指数收益率）相互交换支付的约定。例如，债务人根据国际资本市场利率走势，将其自身的浮动利率债务转换成固定利率债务，或将固定利率债务转换成浮动利率债务的操作。这又称为利率互换。互换在场外交易、几乎没有政府监管、互换合约不容易达成、互换合约流动性差、互换合约存在较大的信用风险期权合约：指期权的买方有权在约定的时间或时期内，按照约定的价格买进或卖出一定数量的相关资产，也可以根据需要放弃行使这一权利。为了取得这一权利，期权合约的买方必须向卖方支付一定数额的费用，即期权费。期权主要有如下几个构成因素①执行价格（又称履约价格，敲定价格〕。期权的买方行使权利时事先规定的标的物买卖价格。②权利金。期权的买方支付的期权价格，即买方为获得期权而付给期权卖方的费用。③履约保证金。期权卖方必须存入交易所用于履约的财力担保，④看涨期权和看跌期权。看涨期权，是指在期

【衍生金融工具会计核算】新会计准则下衍生金融工具会计处理若干问题探讨

【衍生金融工具会计核算】新会计准则下衍生金融工具会计处理若干问题探讨新会计准则下衍生金融工具会计处理若干问题探讨新会计准则下衍生金融工具会计处理若干问题探讨【摘要】本文以我国2 006年颁布的《企业会计准则》为背景，就新会计准则对衍生金融工具会计处理有关规定所存在的一些问题进行分析和探讨，指出新会计准则在衍生金融工具合约面值确认、衍生金融工具转移时的终止确认标准、套期会计处理及公允价值计量等方面仍需明确或改进。【关键词】企业会计准则；衍生金融工具；确认和计量根据财政部20XX年颁布的新《企业会计准则》，衍生金融工具将全面纳入表内列报，并以公允价值计量，从而彻底改变了其以往只在表外披露的状况，这是我国会计准则在国际趋同方面取得的一大进步。但是，由于新会计准则是直接参考国际会计准则，难免会出现难以适应我国现实情况的问题。另外，新准则体系的不完善性及其与国际会计准则的偏离之处也值得我们探究。笔者相信，这些研究将会对我国新企业会计准则的完善和发展起到推动作用。一、衍生金融工具合约面值确认问题衍生金融工具的合同面值一般指合约的名义金额或名义数量。衍生金融工具的交易比较特殊，并不是按合约的名义金额或名义数量进行结

算，而是按一段时间内标的物价指标变动的差额乘以名义金额或数量结算，合约金额并不需要实际交割，如互换等。新准则中并未提及衍生金融工具的合同面值是否需要确认。从目前的研究来看，大部分文章在讨论衍生金融工具的初始确认时，都主张对合约面值也进行确认。在衍生金融工具合约生效时即确认一项金融资产，同时确认同等数额的金融负债，在合约履行时再予以冲回。其理由是：如果只对变动额加以反映，就不能充分反映衍生金融工具所面临的风险。比如，如果对于利率互换只披露本报告期内的利息收入或利息支出，而不报告其合约的名义本金，那么报表使用者就无法知道利率的变动究竟会给企业带来多大影响。衍生金融工具的披露应让报表使用者对其所蕴含的风险有一个更加直观的了解以及更可靠的评估，所以，这些研究都主张衍生金融工具在初始计量时应该按其合同价值入账。但是笔者认为，上述问题完全可以通过报表附注说明加以解决，衍生金融工具的合约面值不应予以确认。具体理由如下：其一，衍生金融工具基本上可以实现净额结算，就算不是净额结算，其实际交易结果对于会计报表的影响也等同于净额结算，以净额方式列报符合衍生金融工具交易的实质；其二，衍生金融工具合约的名义金额实质上更像是一种数量单位。例如在利率互换中，是以利率变化的差额乘以合约的名义金额来确定结算金额，整个过程中根本不涉及本金的交换，如果把互换合约的名义金额予以确认的话，就好比将实物合同中的吨、箱等数量单位确认至报表，这是没有意义的。更何况由于衍生金融工

《金融衍生工具》期末模拟题与答案

金融衍生工具》期末模拟题（附答案）?题型设置: ?单选题：25*2分多选题：１０*3分?判断:20＊１分?一、单选题?１、如果Ｘ＝执行价格,S=到期时资产价格，Ｐ=期权价格。则:ＭAＸ（S-X,0）- P为: Ａ、单位看涨期权的多头损益 B、单位看涨期权的空头损益?C、单位看跌期权的多头损益 D、单位看跌期权的多头损益 2、某投资者购买1０0份10月份小麦欧式看跌期权，执行价格为3４00美元/千蒲式耳，假定小麦现货价为3450美元/千蒲式耳,期权价格为10美元。如果到期时小麦现货价为3３00美元/千蒲式耳,则其损益为——,出售期权者的损益又是——。(一份小麦期货合约量为50００蒲式耳） A、5．5万美元;－５.5万美元 B、4.5万美元；- 4.5万美元? C、３.0万美元；- ３.0万美元Ｄ、２.５万美元；- ２．５万美元３、存托凭证的发行主体是——。 A、外国公司Ｂ、托管银行 C、存券银行D、中央存券信托公司?4、只有在到期日才能执行买卖权利的金融期权称为——。 A、看涨期权 B、看跌期权 C、欧式期权Ｄ、美式期权?5、在美国长期国债是指——年以上。Ａ、5 Ｂ、10 Ｃ、1５ D、20 ?6、主要是期货期权的交易所包括——。?Ａ、费城交易所Ｂ、芝加哥商品交易所?C、芝加哥期货易所 D、芝加哥期权交易所?7、假设某投资者2002年8月3０日开仓建一空头部位:在8６22点卖出12月份道指期货一万张。如果持有到12月交割，假定12月交割日的道指为9６22点，则其损益为——。（不考虑手续费，1单位点道指为50０美圆) A、-10亿美圆 B、－50亿美圆 C、1０亿美圆Ｄ、５０亿美圆 8、外国公司在美国发行债券称——。?A、欧洲债券 B、扬基债券 C、武士债券D、龙债券 9、非现金交割的期货品种是——。?A、外汇期货 B、黄金期货 C、国债期货 D、股指期货? 1０、一美国公司将在90天后必须支付给英国公司100万英镑，如果90天后,汇率为$1.5，下列方案中?——套期保值效果最理想。Ａ、美国公司当即以汇率$1．6买入1００万英镑的远期合约套期保值。?B、美国公司当即以汇率$１．6卖出1０0万英镑的远期合约套期保值。?C、如果当初美国公司购买一个期限为９0天,执行价为汇率$１.６,数量为１00万英镑的看涨期权进行套期保值。 D、如果当初美国公司购买一个期限为9０天，执行价为汇率$1．6，数量为100万英镑的看跌期权进行套期保值。１1、期货交易中成交双方为——。 A、空头开仓者与空头平仓者成交? B、多头开仓者与空头平仓者成交 12、下列期货套期保值中，能使投资者得到完全保护的是Ｃ、空头开仓者与多头平仓者成交?D、都不是? ——。 A、基差不变与空头套期保值。? B、正向市场中基差变大，空头套期保值。? C、反向市场中基差变大，多头套期保值。? D、正向市场中基差变小,多头套期保值。１３、某个看涨期权可以按30元的价格购买某公司100股股票,假设公司进行3对1的股票分割，则购买的股票数将调整为——股。?A、３3 Ｂ、130 C、2００ D、３00 ?1４、１４0天期的年利率为8%,23０天期的年利率为8.25%(连续复利、实际天数/实际天数为计息天数），则其短期国债期货的报价为——。 A、91.56 B、９5.24 C、9７.89 D、98．３６ 15、考虑一个6个月期远期合约，标的资产提供年率为4%的连续红利收益率，其无风险利率(连续复利)为年利率１０％。假设股价为25元,交割价格为27元。则远期价格为——。 16、下列期货套期保值中,能使投资Ａ、21.１8元 B、2２.４9元Ｃ、2４.3２元D、2５.76元? 者得到部分保护的是——。?A、正向市场中基差变大,多头套期保值。 B、反向市场中基差变大，空头套期保值。Ｃ、反向市场中基差变小,多头套期保值。

新会计准则金融衍生工具业务处理存在的问题及审计对策

算体系后，新旧会计核算准则的衔接，工具相关业务首次纳入表内核算，可能会出现金融衍生工具交易在会计核算上的确认、计量、财务报告披露等的误差，造成金融机构和企业财务报表中损益的重大波动，会增大CPA进行金融衍生工具业务审计风险。过渡期内，CPA应掌握公允价值估值技术在金融衍生工具计量中应用，识别和评估企业金融衍生工具会计确认、计量和披露中可能存在的重大错报风险，确定进一步审计程序、时间和范围，并采用相应对策，降低金融衍生工具业务的审计风险。一、金融衍生工具会计核算中可能出现的账务处理错误金融工具系列会计准则导入后，会为企业会计人员带来许多前所未有的会计处理难题，特别是公允价值计量属性的采用，对未实现的损益确认为当期损益还是确认为所有者权益，可能会引发企业管理层高估盈余而人为操纵损益等会计错误。现将金融工具系列会计准则导入后，可能引发的会计核算中的账务处理错误分析如下，使我国CPA在未来的审计实务中识别可能出现的错误，降低审计风险。（一）对金融工具和金融衍生工具不恰当的分类确认，导致对当期损益确认的错误 1.金融工具的错误分类导致公允价值计量无法采用。如：企业将交易目的持有的金融资产错分类为持有至到期日的投资，使得公允价值计量无法采用。笔者认为，从会计学学科视角对金融工具和金融衍生工具的分类，应借鉴国际上会计准则权威机构通常的分类判断标准。 2.重分类失误，导致企业当期损益失真。交易目的持有的金融工具依据规定不得重分类为其他类别，原确认为非交易目的的金融工具也不得重分类为交易目的的金融工具。因不同类别的金融工具后续确认和计量的方法不同，若企业进行了不恰当的重分类，则会导致当其损益的失真。 3.减值损失的计算或估计发生错误。金融工具系列会计准则对金融工具在报表日的价值减值的计算均作了相关的规定并列示了相关的公式，如：以摊销后成本（持有至到期日投资的可收回金额）的差额。企业未依照此公式计算，或对于未来现金流量的估计错误，均会导致减值损失金额计算错误而影响当期损益。 4.未确认金融工具的价值变动损益，导致当期损益失真。对以摊销后的成本计量的金融资产、以成本价计量的金融资产、可供出售的金融资产，企业应在资产负债表日重新评估该类金融资产是否发生价值减值，并于当期确认减值损失。如企业未按规定在当期确认减值损失，势必会导致其当期损益的失真。（二）公允价值计量的错误 1.企业未使用活跃市场的公开报价。会计准则第22号金融工具的确认和计量中第五十一条规定，存在活跃市场的金融资产和金融负债，活跃市场中的报价应当用于确定其公允价值。因此，CPA应明确，活跃市场的公开报价才是确定金融工具公允价值的最佳审计证据。当被审计单位的一项金融工具具备公开报价时，则不宜另行引用其他评价方法和估值技术来估计该项金融工具的公允价值。 2.企业不恰当的引用公开报价。依照2003修订的IAS39号及我国企业会计准则第22号第五十一条（三）中均规定，对于已持有的资产和即将发行的负债而言，适用的公开市场报价应为买方的出价（bid price）；而对于即将购入的资产或已发行的负债，适用的公开市场的报价应为卖方的要价（offer price）。若无法取得当时买方或卖方的出价或要价，则收盘价可视为公允价值；若当日无收盘价且最近交易日与报告日间经济环境无显著变动，则可选用最近交易日的收盘价作为公允价值。如果企业未按此引用公开报价，则会对当期损益产生影响。 3.对公开报价的操纵。如某种特定的有价证券虽有公开交易，但交易并不活跃，或某一特定企业具有特殊的市场地位，致使其有操纵市场报价的可能。CPA识别市场操纵，要更多的依赖其本身的经验进行专业判断，取得有效的审计证据，才能杜绝被审计单位操纵公开报价以降低审计风险。 4.不当的使用估值技术。企业会计准则第22号第五十二条规定，金融工具不存在活跃市场的，企业应当采 53