第五章第五章筹资管理.pptx
个人资本金
外商资本金。
第二节 权益资金的筹集
吸收直接投资的出资方式
第
五
章
吸收现金投资
筹
资
管
吸收非现金投资
理
房屋 建筑物 机器设备 存货
专利权
吸收无形资产投资
商标权 商誉 非专利技术
土地使用权
第二节 权益资金的筹集
吸收直接筹资的优缺点
第
五
章
优点：
筹
能提高企业的资信和借款能力。
资
使企业尽快形成生产能力，将产品迅速推向市
借入资金筹集
租赁筹资
第一节 筹资概述
第 五 章
筹 资 管 理
企业筹资的类型 按资金性质 自有资金与借入资金 按使用时间 短期资金与长期资金 按筹资方向 内部筹资与外部筹资 按筹资方式 直接筹资与间接筹资
第 五 章
筹
资
管 理
第二节 权益资金的筹集
第二节 权益资金的筹集
吸收直接投资
第
五
章
吸收直接投资是企业以合同、协议等形式
筹 资
吸收国家、法人、个人、外商等直接投入资金，
管
形成企业自有资金的一种筹资方式。它不以有
理
价证券为中介，是以协议、合约形式存在的。
投资者对企业共同经营、共担风险、共享利润。
吸收直接投资是非股份制企业吸收自有资金的
主要方式。
第二节 权益资金的筹集
吸收直接投资的种类
第 五 章
筹
资
管 理
国家资本金
法人资本金
公司拥有的所有权。
第二节 权益资金的筹集
股票的分类
第
五
股
章
票
分
筹
类
资
管
按
按
按
按
理
股
是
有
发
东
否
无
行
权
记
面
时
益
名
值
间
按发 行和 上市 地区
普 通 股
优 先 股
记名 股票
无记 名股 票
面值 股票
无面 值股 票
始 发 股
新 股
A股
B股 N股 H股
第二节 权益资金的筹集
股票的发行
第
五
章
公开间接发行
筹
发行方式
第五章 筹资管理
第一节 筹资概述 第二节 权益资金的筹集 第三节 负债资金筹集 第四节 资金成本 第五节 杠杆原理 第六节 资本结构
企业的稳定发
第 五 章
展需要平衡。筹资管 理是平衡的艺术。像 技艺高超的体操运动
筹
员在平衡木上跳跃翻
资
转，筹资管理需要你
管
在资金成本和财务风
理
险之间寻求最佳平衡
点。
第
资
优点
管 理
灵活方便且时效性强
缺点
筹资成本高，筹资风险大。
第三节 负债资金筹集
长期借款
抵押贷款信用贷款
政策性银行、商业银行和其他金融机构贷款
第
固定资产贷款、更新改造贷款、
五 章
长期借款的分类
科技开发和新产品试制贷款
申请 审批 借款 归还
筹
资
续简便
筹资弹性大
企业或者其他两个以上的国有投资主体设立的有限责任
公司。
筹 资
债券发行的条件
管 理
规模条件、盈利条件、产业政策条件、利率条件
债券发行的程序
公司决策 提出申请 审批公告 募集资金
债券发行价格的制定
平价、溢价、折价
第三节 负债资金筹集
债券筹资的优缺点
第 五
优点
章
资金成本低
筹
筹资对象广泛
资
管
市场大
资金成本低
财务杠杆作用。
缺点
风险高
限制性条件多；
第三节 负债资金筹集
发行债券
第 五 章
筹 资 管 理
含义 债券的种类 债券发行的资格和条件 债券筹资的优缺点
债券的含义
第 五 章
筹 债券是债务人为筹集资金而发行的，约 资 定在一定期限还本付息的有价证券
管 理
第三节 负债资金筹集
债券的种类
理
有财务杠杆利益
缺点
财务风险大、
限制性条件较多
第三节 负债资金筹集
租赁筹资
第
五 章
租赁的含义
筹
租赁的种类
资 管
租金的确定
理
租赁筹资的优缺点
租赁的含义
出租人以收取租金为条件，在契约
第 五
或合同规定的期限内，将资产租借给承
章
租人使用的一种经济行为。
筹 资 管 理
租赁种类
经营租赁
含义：由出租人提供租赁设备，并提供设备维护保养和人员培训等的服务性租赁。
预收账款。
筹 资
优点：
管
容易取得，不需进行人为筹资
理
不放弃现金折扣，不使用带息票据，商业信
用筹资就没有筹资成本。
缺点
期限太短
放弃现金折扣的代价往往很高。
第三节 负债资金筹集
短期借款
短期借款的信用条件
信用额度、周转信用协议、补偿
第 五
性余额、抵押借款、偿还条件；
章
短期借款的资金成本
筹
收款法、贴现法、加息法
五
章
第一节 筹资概述
筹 资 管 理
第一节 筹资概述
筹资的目的
第 五 章
筹
资
管 理
满足生产经营的需要
偿债的目的
调整资本结构的目的
第一节 筹资概述
第 五 章
筹 资 管 理
筹资的要求
合理确定资金需要量 适时取得资金来源 选择最佳投资方向
认真选择筹资渠道，降低资金成本 选择合适资金来源，优化资金结构
第一节 筹资概述
不公开直接发行
资
管 理
销售方式
自销
承销
等价
发行价格
时价
中间价
第二节 权益资金的筹集
普通股筹资的优缺点
第
优点：
五
能提高企业的资信和借款能力。
章
使企业尽快形成生产能力，将产品迅速
推向市场。
筹 资
有助于企业之间强强联合，优势互补。。
管
不存在还本付息的压力，财务风险小。
理
缺点，：
资本成本高。
吸收直接投资容易分散企业控制权。
第 五
债券 分类
章
筹 资 管 理
是否 记名
有无 抵押
按 利率
按 偿还 方式
能否 转换
记名 债券
无 记名 债券
抵押 债券
信用 债券
固定 利率 债券
浮动 利率 债券
分次 偿还 债券
可 转换 债券
不可 转换 债券
第三节 负债资金筹集
债券发行
债券发行的资格
第
股份有限公司、国有独资公司、两个以上的国有
五 章
管
场。
理
有助于企业之间强强联合，优势互补。。
不存在还本付息的压力，财务风险小。
缺点，：
资本成本高。
吸收直接投资容易分散企业控制权。
筹资范围小，而且不便于转让。
第二节 权益资金的筹集
发行股票
第 五 章
筹
资
管 理
股票是股份公司为筹措
自有资本而发行的有价证券，
是持股人拥有公司股份的凭
证。它代表持股人即股东在
筹资渠道
第
五 章
筹资渠道筹资渠道是指筹措资金的来源与通道
国家财政资金
筹
资
银行信贷资金
管
非银行金融机构资金
理
其他企业资金
民间资金
企业内部资金
外商资金，
第一节 筹资概述
筹资方式
第 五 章
筹 筹资方式是指企业筹措资金所采取的具体形式，
资
吸收直接投资
管 理
权益资金筹集
发行股票
借款
商业信用
发行债券
发行融资券
筹资范围小，而且不便于转让。
第三节 负债资金筹集
第 五 章
筹 资 管 理
第三节 负债资金筹集
负债资金的筹集
第 五 章
筹
资 管
短期负债资金筹集
理
商业信用
短期借款
长期负债资金筹集
长期借款
发行债券
融资租赁
第三节 负债资金筹集
商业信用
含义
第 五 章
商品交易中以延期付款或预收货款进行购销活动而
形成的借贷关系。具体形式通常有应付账款、应付票据、
第五章 筹资管理(下)-销售百分比法
2015年全国会计专业技术中级资格考试内部资料财务管理第五章 筹资管理（下）知识点：销售百分比法● 详细描述：（一）假设前提某些资产、某些负债与销售收入之间存在稳定百分比关系。
【提示】经营性资产（亦称为敏感资产）项目包括现金、应收账款、存货等项目；而经营性负债（亦称为敏感负债）项目包括应付票据、应付账款等项目，不包括短期借款、短期融资券、长期负债等筹资性负债。
（二）外部融资需求量的计算公式1.教材公式（P124）外部融资需求量=2.记忆公式：P124教材【例5-3】光华公司20×2年12月31日的简要资产负债表如表5-1所示。
假定光华公司20×2年销售额10000万元，销售净利率为10%，利润留存率40%。
20×3年销售额预计增长20%，公司有足够的生产能力，无需追加固定资产投资。
补充要求：（1）确定企业增加的资金需要量；（2）确定企业外部融资需求量。
【答案】（1）增加的资金需要量=增加的资产-增加的敏感负债=50%×2000-15%×2000=700（万元）（2）外部融资需求量=增加的资金需要量-增加的留存收益=700-12000×10%×40%=220（万元）2.敏感资产增加和敏感负债增加的计算方法一：根据销售百分比预测： A/S1＝m △A/△S＝m △A＝△S×m 方法二：根据销售百分比预测：敏感资产增加=基期敏感资产×销售增长率 敏感负债增加=基期敏感负债×销售增长率需要增加的资金＝资产增加－敏感负债增加 外部融资需求量＝资产增加－敏感负债增加－留存收益增加如果非敏感资产不增加，则：例题：1.某公司2011年预计营业收入为50000万元，预计销售净利率为10%，股利支付率为60%。
据此可以测算出该公司2011年内部资金来源的金额为（）。
A.2000万元B.3000万元C.5000万元D.8000万元正确答案：A解析：预测期内部资金来源=预测期销售收入×预测期销售净利率×（1-股利支付率）=50000×10%×（1-60%）=2000（万元）2.下列各项中，属于非经营性负债的是（）。
第五章 筹资管理(下)-平均资本成本的计算
2015年全国会计专业技术中级资格考试内部资料财务管理第五章 筹资管理（下）知识点：平均资本成本的计算● 详细描述：教材【例5-11】万达公司本年年末长期资本账面总额为1000万元，其中：银行长期借款400万元，占40%；长期债券150万元，占15%；普通股450万元（共200万股，每股面值1元，市价8元），占45%。
个别资本成本分别为：5%、6%、9%。
则该公司的平均资本成本为：按账面价值计算:按市场价值计算：权数的确定账面价值权数优点：资料容易取得，且计算结果比较稳定。
缺点：不能反映目前从资本市场上筹集资本的现时机会成本，不适合评价现时的资本结构。
市场价值权数优点：能够反映现时的资本成本水平。
缺点：现行市价处于经常变动之中，不容易取得；而且现行市价反映的只是现时的资本结构，不适用未来的筹资决策。
目标价值权数优点：能体现期望的资本结构，据此计算的加权平均资本成本更适用于企业筹措新资金。
缺点：很难客观合理地确定目标价值。
例题：1.为反映现时资本成本水平，计算平均资本成本最适宜采用的价值权数是（）。
A.账面价值权数B.目标价值权数C.市场价值权数D.历史价值权数正确答案：C解析：市场价值权数以各项个别资本的现行市价为基础计算资本权数，确定各类资本占总资本的比重。
其优点是能够反映现时的资本成本水平，有利于进行资本结构决策。
本题考核平均资本成本的计算。
2.某企业权益和负债资金的比例为6:4,债务资本成本为7%，股东权益资本成本是15%,所得税税率为25%,则平均资本成本为（）。
A.11.8%B.13%C.8.4%D.11%正确答案：A解析：平均资本成本=7%×4/10+15%×6/10=11.8%3.计算平均资本成本时，权数的确定可以选择（）。
A.账面价值权数B.市场价值权数C.目标价值权数D.清算价值权数正确答案：A,B,C解析：平均资本成本的权数可以有三种选择：账面价值权数、市场价值权数和目标价值权数。
筹资管理(下)--中级会计师辅导《财务管理》第五章讲义1
正保远程教育旗下品牌网站美国纽交所上市公司(NYSE:DL)中华会计网校会计人的网上家园中级会计师考试辅导《财务管理》第五章讲义1筹资管理（下）考情分析本章为重点章，主要介绍混合筹资方式、资金需要量预测方法、杠杆效应、资本成本以及资本结构决策等。
本章主观题和客观题都可能出现，并以主观题为主，而且可能与其他章节合并作为综合题的考点，平均分值在13分左右。
本章近三年题型、分值分布主要考点1.混合筹资（可转换债券、认股权证）2.资金需要量预测（因素分析法、销售百分比法、资金习性预测法）3.资本成本的含义及计算4.杠杆效应5.资本结构及其决策第一节混合筹资一、可转换债券（一）可转换债券概述1.含义：混合型证券，公司普通债券与证券期权的组合体，其持有人在一定期限内，可以按照事先规定的价格或者转换比例，自由地选择是否转换为公司普通股。
具体分为两类：1）一般可转换债券：转股权与债券不可分离，持有者行使转换权需将债券转换为股票；2）可分离交易的可转换债券：债券发行时附有认股权证，发行后债券和认股权证各自独立流通、交易。
2.性质1）证券期权性：“可转换”是债券持有人的买入期权2）资本转换性：正常持有期内为债权，转换成股票后为股权3）赎回与回售3.发行条件（一般了解）（二）可转换债券的基本要素1.标的股票：可转换的公司股票，一般是发行公司的普通股票，或是其他公司（如上市子公司）的股票。
2.票面利率：低于普通债券的票面利率，甚至低于同期银行存款利率。
（由股票买入期权收益弥补）3.转换价格：将可转换债券在转换期内转换为普通股的折算价格，债券发售时所确定的转换价格一般比发售日股票市场价格高出一定比例（10%～30%）。
4.转换比率（债券面值÷转换价格）：每一张可转换债券在既定的转换价格下能转换为普通股股票的数量。
5.转换期：持有人能够行使转换权的有效期限，可以与债券的期限相同，也可以短于债券的期限，包括4种形式：1）发行日至到期日2）发行日至到期前3）发行后某日至到期日。
第五章长期筹资方式与资本成本资料
二、发行普通股（Issuing Stocks） 三、发行优先股 四、留存收益（Using Earnings
Retained）
一、吸收直接投资
（一）吸收直接投资的种类 1、国家投资 2、法人投资 3、个人投资
（二）吸收直接投资的方式
影响到今后的外部筹资。
第三节 长期债务资本
一、长期借款 二、企业债券 三、融资租赁
一、长期借款（主要方式）
长期借款（Bank Loan）是指企业向银行借入的
使用期超过一年，按约定的利率和期限还本付息的货币
资金。 （一）长期借款的条件（见P128） （二）长期借款的保护性条款（见P129）
1、一般性保护条款 2、例行性保护条款 3、特殊性保护条款
（一）优先股股东的权利
（1）优先分配股利权 （2）优先分配剩余财产权 （3）优先股的转换和回购 （4）优先股的表决权
（二）优先股的发行和转让
1、发行人范围 2、发行条件 3、交易转让
（三）优先股筹资的优缺点
优点： ①没有固定的到期日，无需偿还； ②不支付股利不会导致公司破产； ③有利于增强公司信誉；
（三）长期借款的利率
1、固定利率 2、浮动利率
（四）长期借款筹资的优缺点
优点： 1.筹资速度较快，保障企业的控制权。 2.筹资成本较低。 3.借款弹性好。 4.可以发挥财务杠杆作用。 缺点： 1.财务风险较大。 2.限制条款较多 3.筹资数额有限。
二、发行债券
债券是债务人依照法定程序发行的，承诺按约 定的利率和日期支付利息，并在特定日期偿还 本金的书面债务凭证。
1．吸收现金投资： 最主要，使用灵活性大
筹资管理PPT精选文档
普通股和优先股
普通股是股份有限公司发行 的无特别权利的股份，也是 最基本的、标准的股份
参与经营管理权——表决权 股份转让权 股利分配请求权 公司破产清算时，剩余财产
求偿权 公司发行新股时，优先认购
权
优先股是股份有限公司发行 的有某些优先权利的股份
优先获得股利，且股利是相 对固定的
承销方式，是指股份有限公司将股票销售业务委托给证券 经营机构代理，《公司法》规定，股份有限公司向社会公 开发行股票，均应由证券经营机构承销 包销，由证券经营机构“买断销售” 代销，由证券经营机构“代替销售”
11
发行股票
股票价值种类
票面价值是股票票面上标明 的金额
账面价值是指股票所包含的 实际资产价值
非股份制企业权益资本 筹资的基本方式
投入的资本
早日形成生产经营能力
吸收直接投资可按不同标准
筹资风险较低
分类
吸收直接投资的缺点
能否 以国经有营资管本理能、力法出人资资？本 和 个 人 资 本
资本成本较高
货币出资和非货币出资（实物、 产权清晰程度较差
知识产权、土地使用权等可以
用货币估价并可以依法转让的
深圳证券交易所
/
17
企业内部积累（留存收益）
留存收益是将有效生产 经营实现的收益留存企 业，实质是所有者向企 业追加投资，因而也是 一种筹资方式
留存收益的方式
提取盈余公积
不进行利润分配
股票股利等
留存收益的优点
筹资风险较小 无筹资费用 增强所有者信心 可使所有者获得税收优惠
市场价值是股票在股票市场 上进行交易的价格
股票发行价格决策
等价/平价是以股票面值为发 行价格
时价/市价即以公司原发行同 种股票的现行市场价值为基 准来选择增发新股的发行价 格
第五章 筹资管理(下)-杠杆效应(3)——财务杠杆效应及财务杠杆系数
2015年全国会计专业技术中级资格考试内部资料财务管理第五章 筹资管理（下）知识点：杠杆效应（3）——财务杠杆效应及财务杠杆系数● 详细描述：（1）含义财务杠杆效应是指由于固定性资本成本（利息等）的存在，而使得企业的普通股收益（或每股收益）变动率大于息税前利润变动率的现象。
每股收益（Earnings per share）=（净利润-优先股利）/普通股股数（2）财务杠杆效应的度量指标--财务杠杆系数（Degree Of Financial Leverage）定义公式：计算公式：教材【例5-15】有A、B、C三个公司，资本总额均为1000万元，所得税率均为30%，每股面值均为1元。
A公司资本全部由普通股组成；B公司债务资本300万元（利率10%），普通股700万元；C公司债务资本500万元（利率10.8%），普通股500万元。
三个公司20×1年EBIT均为200万元，20×2年EBIT均为300万元，EBIT增长了50%。
有关财务指标如表5-7所示：（3）结论例题：1.下列各项中，影响财务杠杆系数的因素有（）。
A.产品边际贡献总额B.变动成本C.固定成本D.财务费用正确答案：A,B,C,D解析：根据财务杠杆系数的计算公式，DFL=EBIT/（EBIT-I），且EBIT=销售收入-变动成本-固定成本,由公式可以看出影响财务杠杆系数的因素。
2.在其他因素一定，且息税前利润大于0的情况下，下列可以导致财务杠杆系数降低的有（）。
A.提高基期息税前利润B.增加基期的有息负债资金C.减少基期的有息负债资金D.降低基期的变动成本正确答案：A,C,D解析：提高基期的有息负债资金会提高基期的利息费用，利息费用和财务杠杆系数之间是同方向变动的，因此选项B不是答案。
3.某企业某年的财务杠杆系数为2.5，息税前利润（EBIT）的计划增长率为10%，假定其他因素不变，则该年普通股每股收益（EPS）的增长率为（）。
筹资活动管理PPT课件[1]
险管理提供有力支持。
05
筹资活动成本控制与优化
成本控制原则和方法
成本控制原则
强调成本效益原则，确保筹资成本合理且最小化；遵循全面性原则，对筹资活动全过程进行成本控制；实行动态 控制原则，根据市场变化及时调整成本控制策略。
成本控制方法
采用目标成本法，设定筹资活动的目标成本，通过预算管理和实际成本核算进行控制；运用标准成本法，制定各 项筹资活动的标准成本，对实际成本与标准成本进行差异分析；推行作业成本法，对筹资活动中的各项作业进行 成本分配和核算，提高成本控制的精细化水平。
目的
确保企业资金链的连续性和稳定 性，支持企业长期发展战略和日 常经营运作。
筹资活动重要性
01
02
03
维持企业运营
筹资活动为企业提供必要 的资金支持，确保企业正 常运营和持续发展。
扩大经营规模
通过筹集资金，企业可以 扩大生产规模、增加投资 ，提高市场竞争力和盈利 能力。
优化资本结构
筹资活动有助于企业调整 和优化资本结构，降低财 务风险，提高企业价值。
电话会议和路演活动
公司可以通过电话会议、路演活动 等方式与投资者进行沟通交流，解 答投资者的疑问和关注。
社交媒体和新媒体渠道
公司可以积极利用社交媒体和新媒 体渠道与投资者进行互动交流，提 高投资者的参与度和粘性。
投资者调研和接待
公司可以安排投资者调研和接待活 动，邀请投资者实地参观公司、了 解公司的经营情况和未来发展规划 。
04
筹资活动风险管理
风险评估与识别方法
风险评估流程
明确风险评估的目标、范围、方 法和步骤，确保评估过程全面、
系统、科学。
风险识别技巧
运用多种风险识别方法，如头脑风 暴、德尔菲法、流程图法等，全面 梳理筹资活动中可能存在的风险点 。
2020年中级会计师《财务管理》知识点精讲讲义第五章 筹资管理(下)
【考情分析】本章为重点章，主要介绍资金需要量预测、资本成本、杠杆效应以及资本结构决策等。
本章主观题和客观题都可能出现，并以主观题为主，并且经常与其他章节如投资管理、财务分析与评价等合并考综合题，预计2020年分值在12分左右。
本章近三年题型、分值分布年份单选题多选题判断题计算分析题综合题合计2019A 1分6分1分—9分17分2019B 1分2分1分10分7分21分2018A 3分2分1分—6分12分2018B 1分2分3分—6分12分2017A 2分——5分4分11分2017B —2分1分—6分9分【主要考点】1.资金需要量预测2.资本成本的含义及计算3.杠杆效应4.资本结构及其决策第一节资金需要量预测知识点：资金需要量预测的原理1.资金占用与资金来源2.资金需要量的预测——资金来源的预测资金来源的需要量，取决于资金占用的数量，而资金占用量取决于销售规模。
知识点：因素分析法1.计算公式资金需要量＝（基期资金平均占用额－不合理资金占用额）×（1＋预测期销售增长率）×（1－预测期资金周转速度增长率）2.特点：计算简便，容易掌握，预测结果不太精确。
3.适用条件：品种繁多、规格复杂、资金用量较小的项目。
【例题·单项选择题】（2013年）甲企业本年度资金平均占用额为3500万元，经分析，其中不合理部分为500万元。
预计下年度销售增长5%，资金周转加速2%，则下年度资金需要量预计为（）万元。
A.3000B.3087C.3150D.3213『正确答案』B『答案解析』资金需要量＝（3500－500）×（1＋5%）×（1－2%）＝3087（万元）知识点：销售百分比法（一）基本原理销售百分比法假设某些（经营性或敏感性）资产和负债与销售额存在稳定的百分比关系（与销售额同比增长），根据这个假设预计外部资金需要量（筹资性负债与外部股权资本的增加额）。
其原理如下：【提示】1.外部融资需求量的构成包括筹资性负债增加额、外部股权资本增加额不包括产生于经营活动的敏感性负债增加额、产生于公司内部的留存收益增加额2.销售百分比法只预测筹资性负债增加额与外部股权资本增加额的合计，而不确定二者的比例，即销售百分比法不考虑资本结构因素。
强化血站成本管理关键环节规范血站成本管理模式
0109
二零壹三A
20
三、普通股发行条件及方式
4.股份有限公司增资公开发行股票应具备的条件 ◐ 符合上述条件； ◐ 前一次发行的股份已募足，并间隔一年以上 ； ◐ 公司在最近三年内连续盈利，并向股东支付股 利； ◐ 股利公司在最近三年内财务会计文件无虚假记 载； ◐ 公司预期利润率可达同期银行存款利率。
0109
二零壹三A
27
（四）普通股的发行价格及优缺点
溢价差额计 入资本公积
股票市价或中间价＞股票面值，溢价发行 股票市价或中间价＜股票面值，折价发行
我国公司法规定：
◆ 同次发行的股票，每股的发行条件和价格应相同； ◆ 不能折价发行股票。
0109
二零壹三A
28
（四）普通股的发行价格及优缺点
3. 普通股筹资的优点 ▲ 没有到期日，是一项永久性资本来源，除非公司 清算时才予以偿还； ▲ 没有固定的股利负担。其股利分配的多少与公司 的盈利与否、投资机会等有关； ▲ 能增强公司的信誉； ▲ 是公司筹措债务资本的基础。
（2）具体方式
◆ 无偿支付方式；资本公积金转赠股本，按股东现 有股份比例无偿交付新股票。 ◆ 股票分红方式：发放股票股利。 ◆ 股份分割方式：将原有大面额股票分割为若干股小 面额的股票。增加股份份额但公司资本总额不改变。
0109 二零壹三A 25
（四）普通股的发行价格及优缺点
1. 股票发行价格的定义 是指股份公司发行股票时，将股票出售给投资 者所采用的价格，也是投资者认购股票时所必须支 付的价格。
0109
二零壹三A
19
（三）普通股发行条件及方式
3.改组成立并申请发行股票应具备的条件 原有企业改组为股份有限公司，申请发行股票 应具备的条件如下： ◐ 符合上述条件； ◐ 发行前一年末，净资产在总资产中所占比例不 低于30%，无形资产在净资产中所占比例不高于 20%，但是证券委另有规定的除外； ◐ 近3年连续盈利 。
财务管理——筹资管理 ppt课件
2020/12/27
10
筹资渠道解决的是资金来源问题，筹资方式解决 的是通过什么方式取得资金的问题，二者之间有 着密切的联系。 同一筹资渠道的资金往往可以采用不同的方式取 得，一定的筹资方式既可能只适用于某一特定的 筹资渠道，也可能适用于不同的筹资渠道。 企业在进行筹资决策时，应认真分析各种筹资渠 道和筹资方式的特点及适用性，寻求两者的最佳 对应。
2020/12/27
6
国家财政资金 银行信贷资金 非银行金融机构资金 其他企业和单位资金 民间资金 企业自留资金 境外资金
2020/12/27
7
筹资方式是指取得资金的具体方法和形式， 即如何取得资金，体现着资金的属性。
企业筹资管理的重要内容是如何针对客观 存在的筹资渠道，选择合理的筹资方式， 有效地进行筹资组合，以降低筹资成本， 提高筹资效益。
目前，我国企业可以利用的筹资方式主要 有以下几种：
2020/12/27
8
吸收直接投资
发行股票
银行或非银行金融机构贷款
发行债券
（企业负债经营时筹集借入资金的重要方 式。）
融资租赁
商业信用
企业内部积累
2020/12/27
9
除上述各种筹资方式外，西方国家常 用的筹资方式还有：
用于短期资本筹集的短期融资券、代 理应收款、存货抵押贷款等；
优点：能为企业提供短期预计的财务报表， 以适应进行外部融资的需要。
缺点：是以预测年度敏感项目与销售收入 的比例及非敏感项目与基年保持不变为前 提的，如果有关比例发生了变化，那么据 以进行预测就会对企业产生不利的影响。
2020/12/27
29
1、某公司2007年资产负债表如下：