最新西南财经大学固定收益证券期末考题
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西南财经大学本科期末考试试卷
课程名称：固定收益证券
担任教师：杨 韧
考试学期：2014 － 2015 学年第 一 学期
专业：2012级金融学 学号：
年级： 姓名：
考试时间：2015 年 月 日（星期 ） 午 ： -- ：
题号 一 二 三 四 五 六 七 八 总分 阅卷
人
成
绩
出题教师必填：1、考试类型：闭卷[] 开卷[ ]（ 页纸开卷）
2、本套试题共 五 道大题，共 页，完卷时间 120 分钟。
3、考试用品中除纸、笔、尺子外，可另带的用具有：
计算器[ ] 字典[ ] 等
（请在下划线上填上具体数字或内容，所选[ ]内打钩）
考生注意事项：1、出示学生证或身份证于桌面左上角，以备监考教师查验。
2、拿到试卷后清点并检查试卷页数，如有重页、页数不足、空
白页及刷模糊等举手向监考教师示意调换试卷。
3、做题前请先将专业、年级、学号、姓名填写完整。
4、考生不得携带任何通讯工具进入考场。
5、严格遵守考场纪律。
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一、单选（2分/个，共20分）
1、一个含回售权的债券其收益率下降1%，如果用久期估算其新价格，会导致结
果（ ）
A. 太大 B. 太小 C. 可能太大也可能太小 D. 准确
2、
3、在货币市场上的3个月、6个月、9个月、1年期国债的收益率分别为2.28%、
2.55%、3.01%、3.22%，如果某基金经理预测未来3个月后市场利率保持不变，
那么未来3个月投资到哪种债券他会获得最高收益（ ）
A. 3个月 B. 6个月 C. 9个月 D. 1年期
4、loyr零息债券当前收益率9.4%，价格为39.91，如果到期收益率上升至9.9%，
价格下降为38.05，如果到期收益率下降至8.9%，价格上升为41.86，则其有效
久期为（ ）
A. 9.38 B. 9.48 C. 9.55 D. 9.58
5、下列关于期限结构理论的准确陈述是（ ）
A. 在流动性偏好理论下，收益率曲线是向上倾斜的
B. 先向上后向下的收益率曲线符合市场分割理论但不符合纯预期理论
C. 人寿保险公司强烈偏好30年期债券，这一事实支持市场分割理论
D. 只有优先聚集的理论才能解释收益率曲线的四种形状
6、中期国债6个月后到期，其价格与刚发行的6个月期限的短期国债相比，应
该（ ）
A. 较低 B. 较高 C.相同 D.无法比较
7、on-the-run债券与off-the-run债券存在不同，on-the-run债券（ ）
A. 比off-the-run债券期限更短
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B. 是同期限债券中最新发行的
C. 为公开交易，off-the-run债券则不然
D. 为柜台市场交易产品
8、假定投资者处于31%的边际税率等级，正在对收益率为7.5%的公司债券和收
益率为5.25%的市政债券进行投资选择，两种债券除了税收待遇，其他特征均相
同，那么投资者应该选择（ ）
A. 公司债券，因为其收益率较高
B. 市政债券，因为其税收相当收益率较高
C. 公司债券，因为其税后收益率较高
D. 市政债券，因为其信用评级更高
9、投资者有1亿元的资金用于今后六年的或有免疫，需要至少8.5%的收益，当
前市场利率为10%，那么他的安全边际接近（ ）
A. 5,566,976 B. 8,242,584 C. 7,889,334 D. 6,345,282
10、假定息票率5%，6年期的债券价格为105.2877，到期收益率为4%，4年后
可以以面值回售。则其YTP为（ ）
A. 3.38% B. 3.44% C. 3.52% D. 3.57%
二、辨析题（5分/个，共20分）
1、财政部今年2月发行的10年期国债，息票率6.5%，在每年的2月15日和8
月15日付息。投资者在9月25日以104:17的报价买入，该价格即为交割时的
价格，此时市场利率已较发行时有所上升。
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2、如果债券含有回售权，则它的DAS高于Z-spread，此时期权成本小于零，投
资者会要求较低的收益率。
3、久期度量的是债券收回现金流的平均时间，所以久期大于零且小于债券的到
期期限。
4、财政部发10年期国债的到期收益率是5%（按半年计息），若按连续复利，该
债券的到期收益率为5.25%。
三、问答题（5分/个，共15分）
1、投资经理持有约5亿的长期债券组合，计划投资期限为10年，该组合的麦考
利久期是8.5，如果此时市场利率下降，分析该组合收益的变动情况；如果投资
经理决定在6.5年将组合变现，情况又该如何？请画简图说明。
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2、下表中给出不同期限零息债券的价格：
到期期限 价格
1 825.93
2 753.39
3 682.92
4 615.00
5 550.00
构造一笔始于3年末的2年期远期贷款，描述过程并画出现金流图。
3、请简述债券投资完全指数化策略面临的挑战。
四、计算题（共45分，第一题15分，第二题10分，第三题10分，
第四题10分）
1、花旗银行应客户需要提供浮动利率产品，选中的基础产品是500亿面值的5
年期息票债券，年息8%，每年付息一次，参考利率选择1年期国债收益率。银
行决定构造350亿的正向浮动债券和150亿的反向浮动利率债券，正向浮动利率
债券的息票率为参考利率×1.2+160 bps 。
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（1）请确定反向浮动利率债券的息票率；
一年后，
（2）如果息票债券的投资者要求的回报率是10%，三种债券的价值分别是多少？
（3）计算三种债券的久期，并简单说明反向浮动利率债券的独特功能。
2、基金经理有一笔5年后到期的负债10,000元，当前市场利率为10%，如果他
想通过持有3年期的零息债券和年息8%的永久性债券的组合来对该笔负债免
疫，则其组合应当如何投资？（所有利率按年计息）
如果1年后利率不变，组合需要再平衡吗？如果需要，组合的投资应如何调整？
如果1年后利率为9%，免疫组合又当如何调整？
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3、美国财政部于2014年2月6日发行息票率为4.5%的指数化债券，起息日是
2014年1月15日，到期日是2024年1月15日，起息日CPI参考值为165。投
资者的交割日2014年8月18日，该债券的净价为103.253，财政部提供的CPI
信息为2014年5月167.2，2014年6月168.7，2014年7月169.1。试计算该债
券的全价。
4、一只新发行的债券，每年支付利息，息票率为5%，期限5年，到期收益率为
8%。
（1）一年后债券按到期收益率6%售出，计算持有期回报率。
（2）如果利息收入的税率为30%，资本利得的税率为20%，按打折发行计税方
法计算投资者一年后出售债券的应缴税额。
（3）税后持有期回报率是多少？
（4）如果投资者两年后以6%的到期收益率出售债券，息票利息的再投资收益率
为4%，计算税前的实现复利率。
（5）用b中的税率计算两年后的税后实现复利率。
证券投资期末复习题
第一章名词解释：1.优先股：指在利润分红及剩余财产分配的权利方面，优先于普通股的股票。
2.证券投资基金：证券投资基金是一种实行组合投资、专业管理、利益共享、风险共担的集合投资方式。
3.期货：交易双方不必在买卖发生的初期交割，而是共同约定在未来的某一时候交割。
4.期权：指在未来的一定时期可以买卖的权利，是买方向卖方支付一定数量的金额（期权费）后拥有的在未来一段时间或未来某一特定日期以事先规定好的价格向卖方购买或出售一定数量特定标的物的权利，但不负有必须买进或卖出的义务。
简答题：1.债券收益率的公式。
债券收益率是债券收益与其投入本金的比率，通常用年率表示。
决定债券收益率的主要因素有债券的票面利率、期限、面值和购买价格。
最基本的债券收益率计算公式为：∗100%股票收益率=到期本息和−发行价格发行价格∗偿还年限由于债券持有人可能在债券偿还期转让债券，因此债券的收益率还可以分为债券出售者的收益率、债券购买这的收益率和债券持有期间的收益率。
各自的计算公式如下∗100%债券出售者的收益率=卖出价格−发行价格+持有期间的利息发行价格∗持有年限∗100%债券购买者的收益率=到期本息和−买入价格买入价格∗剩余期限∗100%债券持有期间的收益率=卖出价格−买入价格+持有期间的利息买入价格∗持有年限以上公式没有考虑把获得的利息进行再投资的因素，把所获利息的再投资收益计入债券收益，据此计算出来的收益率，即为复利收益率。
2.股票有哪几种主要类型？（1）按上市地区划分1）A股：人民币普通股。
是由我国境的公司发行，供境机构、组织或个人以及境外合格投资者以人民币认购和交易的普通股股票。
2）B股：人民币特种股票，指那些在中国地注册、在中国地上市的特种股票。
以人民币标明面值，只能以外币认购和交易。
3）H股。
是境公司发行的以人民币标明面值，供境外投资者用外币认购，在联合交易所上市的股票。
4）N股。
是境公司发行的以人民币标明面值，供境外投资者用外币认购。
2022年西南财经大学专业课《金融学》科目期末试卷A(有答案)
2022年西南财经大学专业课《金融学》科目期末试卷A（有答案）一、选择题1、当一国货币升值时，会引起该国外汇储备的（）A.实际价值增加B.实际价值减少C.数量增加D.数量减少2、如果美国年储蓄存款利率7%，日本5%，预期美国和日本通货膨胀率分别为5%和3%。
则美国投资者投资日元和美元的实际收益率分别为（）。
A.2%和2%B.2%和3%C.3%和5%D.5%和8%3、以下货币制度中会发生劣币驱逐良币现象的是（）。
A.金银双本位B.金银平行本位C.金币本位D.金汇兑本位4、转贴现的票据行为发生在（）。
A.企业与商业银行之间B.商业银行之间C.企业之间D.商业银行与中央银行之间5、下列不属于长期融资工具的是（）。
A.公司债券B.政府债券C.股票D.银行票据6、10.如果复利的计息次数增加，则现值（）A.不变B.增大C.减小D.不确定7、下面关于外汇看跌期权的表述中，错误的是（）。
A.合约买方拥有卖出外汇的权利B.合约买方拥有买入外汇的权利C.合约卖方承担买入外汇的义务D.合约买方支付的期权费不能收回8、下面的经济学家中，（）不是传统货币数量说的代表人物。
A.弗里德曼B.费雪C.马歇尔D.庇古9、19.下面观点正确的是（）。
A.在通常情况下，资金时间价值是在既没有风险也没有通货膨胀条件下的社会平均利润率B.没有经营风险的企业也就没有财务风险；反之，没有财务风险的企业也就没有经营风险C.永续年金与其他年金一样，与递延期无关，所以计算方法和普通年金终值相同D.递延年金终值的大小，与递延期无关，所以计算方法和普通年金终值相同10、对于持有一定数量股票（或股票组合）的投资者而言，以下哪种策略可以用来对冲（Hedging）未来股票价格下跌的风险？（）A.做空股指期货B.售出看涨的股指期权C.购买看跌的股指期权D.A、B、C均可11、L公司刚支付了2.25元的股利，并预计股利会以5%每年的速度增长，该公司的风险水平对应的折现率为11%，该公司的股价应与以下哪个数值最接近？（）A.20.45元B.21.48元C.37.50元D.39.38元12、其他情况不变，若到期收益率票面利率，则债券将。
西南财经大学金融学院《公司金融》期末考试题
西南财经大学金融学院《公司金融》期末考试题本试卷分为两部分。
第一部分为基础题，请在以下6题中选作5题（每题20分），其中第1题和第5题为必做题，其余为选做题。
第二部分为案例分析题，视为加分题。
加分是指在考生总成绩（平时成绩+期末成绩）基础上的额外加分。
加分不超过5分。
1.（1）Elixir医药公司拥有一种新的擦背药膏产品，并有很好的发展前景。
1年后公司每股股利为1.15美元，以后4年公司的股利以16%的速度增长。
从第6年开始，股利将以每年10% 的比率增长。
如果要求的回报率为15%，那么该公司股票的现值是多少？（股利折现模型）（2）Sarro Shipping公司预计如果不投资新项目，每年恒定有100万盈利。
该公司拥有100000股发行在外的股票。
该公司在第一期有一个投资机会，投资150万美元进行一场新的市场促销活动。
新促销活动将使以后每期的盈利增加215000美元。
公司折现率为10%，公司决定市场促销活动之前与之后的每股价格分别是多少？（用NPVGO模型）1.（1）解：由题意知：错误!未找到引用源。
=16% 错误!未找到引用源。
=10% R=15%下图显示了股利的增长状况：各年股利的计算：D1=1.15美元D2=D1*(1+错误!未找到引用源。
) =1.15*(1+16%) =1.334美元D3=错误!未找到引用源。
=错误!未找到引用源。
=1.54744美元D4=错误!未找到引用源。
=错误!未找到引用源。
1.79503美元D5=错误!未找到引用源。
2.0822美元D6=D5*(1+错误!未找到引用源。
) =2.0822*(1+10%) =2.2905美元第五年末的价格：P5=D6/(R-错误!未找到引用源。
) = 2.2905/ (15%-10%) =45.8092美元第五年末价格的现值：错误!未找到引用源。
=45.8092/1.15^5=22.7753美元所有股利的现值：错误!未找到引用源。
《证券投资》期末考试试卷附答案B卷
《证券投资》期末考试试卷附答案B卷一、填空题（5小题，每小题3分，共15分）1．债券作为一种主要的的融资手段和金融工具，具有偿还性、（）、安全性、收益性特征。
2．证券投资基金按组织形式划分，可分为（）和公司型基金。
3金融市场可以分为货币市场、资本市场、（）、黄金市场。
4．8浪理论中8浪分为主浪和（）。
5．MACD是由正负差（DIF）和（）两部分组成。
二、单选题（15小题，每小题3分，共45分）1．交易双方不必在买卖双方的初期交割，而是约定在未来的某一时刻交割的金融衍生工具是（）A．期货B．股权C．基金D．股票2．股票理论价值和每股收益的比例是指（）A．市净率B．市盈率C．市销率D．收益率3．下列情况属于多头市场的是（）A．DIF＜0B．短期RSI＞长期RSI C．DEA＜0D．OBOS＜04．证券按其性质不同，可以分为（）A.凭证证券和有价证券B.资本证券和货券C.商品证券和无价证券D.虚拟证券和有券5．投资者持有证券是为了取得收益，但持有证券也要冒得不到收益甚至损失的风险。
所以，收益是对风险的补偿，风险与收益成（）关系。
A．正比 B.反比 C.不相关 D.线性6．安全性最高的有价证券是（）A.股票B.国债C.公司债券D.金融债券7．在计算基金资产总额时，基金拥有的上市股票、认股权证是以计算日集中交易市场的（）为准。
A.开盘价B.收盘价C.最高价D.最低价8．金融期货的交易对象是（）A．金融商品B．金融商品合约C．金融期货合约D．金融期货9．（）是影响股票市场供给的最直接、最根本的因素。
A．宏观经济环境B．制度因素C．上市公司质量D．行业大环境10、行业分析属于一种（）。
A.微观分析B.中观分析C.宏观分析D.三者兼有11．反映公司在一定时期内经营成果的财务报表是（）A．资产负债表B．利润表C．现金流量表D．利润分配表12．开盘价与收盘价相等的Ｋ线是（）A.锤型线B.纺锤线C.十字形D.光头线13．Ｋ线中四个价格中最重要的价格是（）A.开盘价B.收盘价C.最高价D.最低价14．连接连续下降的的高点，得到（）A．轨道线B．上升趋势线C．支撑线D．下降趋势线15．我们常用以下哪个概念表示股票的真正投资价值（）A．股票的票面价值B．股票的账面价值C．股票的内在价值D．股票的发行价格三、判断题（10小题，每小题3分，共30分）1．短期均线从上向下穿越长期均线叫黄金交叉。
2022年西南财经大学专业课《金融学》科目期末试卷B(有答案)
2022年西南财经大学专业课《金融学》科目期末试卷B（有答案）一、选择题1、一国物价水平普遍上升，将会导致国际收支，该国的货币汇率。
（）A.顺差：上升B.顺差；下降C.逆差；上升D.逆差；下降2、实际利率为3%，预期通货膨胀率为6%，则名义利率水平应该近似地等于（）。
A.2%B.3%C.9%D.6%3、某公司以延期付款方式销售给某商场一批商品，该商场到期偿还欠款时，货币执行的是（）职能。
A.流通手段B.支付手段C.购买手段D.贮藏手段4、中央银行进行公开市场业务操作的工具主要是（）。
A.大额可转让存款单B.银行承兑汇票C.金融债券D.国库券5、下列不属于长期融资工具的是（）。
A.公司债券B.政府债券C.股票D.银行票据6、19.下面观点正确的是（）。
A.在通常情况下，资金时间价值是在既没有风险也没有通货膨胀条件下的社会平均利润率B.没有经营风险的企业也就没有财务风险；反之，没有财务风险的企业也就没有经营风险C.永续年金与其他年金一样，与递延期无关，所以计算方法和普通年金终值相同D.递延年金终值的大小，与递延期无关，所以计算方法和普通年金终值相同7、下列属于衍生金融工具的是（）A.股票B.债券C.商业票据D.期货合约8、剑桥方程式重视的是货币的（）。
A.媒介功能B.交易功能C.避险功能D.资产功能9、信用的基本特征是（）。
A.无条件的价值单方面让渡B.以偿还为条件的价值单方面转移C.无偿的赠与或援助D.平等的价值交换10、以下的金融资产中不具有与期权类似的特征的是（）。
A.可转债B.信用期权C.可召回债券D. 期货11、目前我国一年期定期存款年利率为2.50%，假设2010年官方公布的CPl为3.80%，则一年期定期存款的实际年利率为（）。
A.1.30%B.-1.30%C.-1.25%D.-1.27%12、L公司刚支付了2.25元的股利，并预计股利会以5%每年的速度增长，该公司的风险水平对应的折现率为11%，该公司的股价应与以下哪个数值最接近？（）A.20.45元B.21.48元C.37.50元D.39.38元13、下列属于直接金融工具的是（）。
西南财大财务管理课程期末复习资料(含讲义,模拟题,真题)
1、试分析广义资本结构与狭义资本结构的差别。参考答案：资本结构有广义和狭义之分。广义的资本结构是指企业全部资本的各种构成及其比例关系。企业一定时期的资本可分为债务资本和股权资本，短期资本和长期资本。一般而言，广义的资本结构包括：债务资本与股权资本的结构、长期资本与短期资本的结构，以及债务资本的内部结构、长期资本的内部结构和股权资本的内部结构等。狭义的资本结构是指企业各种长期资本的构成及其比例关系，尤其是指长期债务资本与（长期）股权资本之间的构成及其比例关系。试说明营业杠杆的基本原理和营业杠杆系数的测算方法。参考答案：（1）营业杠杆原理 ①营业杠杆的概念。营业杠杆，亦称经营杠杆或营运杠杆，是指企业在经营活动中对营业成本中固定成本的利用。企业营业成本按其与营业总额的依存关系可分为变动成本和固定成本两部分。其中，变动成本是指随着营业总额的变动而变动的成本；固定成本是指在一定的营业规模内，不随营业总额的变动而保持相对固定不变的成本。企业可以通过扩大营业总额而降低单位营业额的固定成本，从而增加企业的营业利润，如此就形成企业的营业杠杆。企业利用营业杠杆，有时可以获得一定的营业杠杆利益，有时也承受着相应的营业风险即遭受损失。可见，营业杠杆是一把“双刃剑”。 ②营业杠杆利益分析。营业杠杆利益是指在企业扩大营业总额的条件下，单位营业额的固定成本下降而给企业增加的息税前利润 （即支付利息和所得税之前的利润）。在企业一定的营业规模内，变动成本随着营业总额的增加而增加，固定成本则不因营业总额的增加而增加，而是保持固定不变。随着营业额的增加，单位营业额所负担的固定成本会相对减少，从而给企业带来额外的利润。③营业风险分析 营业风险，亦称经营风险，是指与企业经营有关的风险，尤其是指企业在经营活动中利用营业杠杆而导致息税前利润下降的风险。由于营业杠杆的作用，当营业总额下降时，息税前利润下降得更快，从而给企业带来营业风险。（2）营业杠杆系数的测算营业杠杆系数是指企业营业利润的变动率相当于营业额变动率的倍数。它反映着营业杠杆的作用程度。为了反映营业杠杆的作用程度，估计营业杠杆利益的大小，评价营业风险的高低，需要测算营业杠杆系数。其测算公式是：
《证券投资学》期末考试试卷3及其答案题解
《证券投资学》期末考试试卷三（考试用时：110分钟）一、名词解释（每小题3分，共12分）1.期货2.股票发行注册制3.市场组合4.除息除权报价二、单项选择题（从下列各题备选答案中选出一个正确答案。
每小题1分，共10分）1.衍生证券的价值_________。
A.与基础证券无关B.取决于与之相关的基础证券C.只能用来增加风险D.可因最近关于这些证券的大量负面宣传而被提高2.股票的基本特征不包括_________。
A.不可偿还性B.收益性C.投机性D.风险性3.投资者用保证金以每股40元购买了100股普通股。
假定初始保证金比例是50％，股票不分红。
如果在股价为30元的时候收到第一次保证金催缴通知，那么维持保证金比例应为_________。
（忽略保证金利息）A.0.33B.0.25C.0.43D.0.554.投资者用保证金以每股30元购买了300股普通股，初始保证金比例是50％，股票不分红。
如果投资者在每股45元时卖出股票，投资者的收益率是_________。
（忽略保证金利息）A.25％B.33％ C．50％ D．100％5.在美国对证券市场进行监管的机构是_______。
A.美国证券交易委员会B.美国证监会C.国会D.美国证券业协会6.当_______发生时会出现股价“随机漫步”。
A.股票价格随机地变动但可以预测B.股票价格对新的与旧的信息均反应迟缓C.未来价格变化与以往价格变化无关D.以往信息对于预测未来的价格是有用的7.不属于紧缩性财政政策的主要政策手段是_________。
A.提高税率B.增加收费C.提高利率D.减少政府投资8.一个完整的宏观经济周期的变动过程是_________。
A.繁荣—衰退—萧条—复苏B.复苏—上升—繁荣—萧条C.上升—繁荣—下降—萧条D.繁荣—萧条—衰退—复苏9.相对少量的生产者在某种产品的生产中占据很大市场份额，从而控制了这个行业供给的市场结构是_________。
A.完全竞争B.垄断竞争C.寡头垄断D.完全垄断10.哪一种竞争力量的出现会减少本行业产品的消费量_________。
证券投资学练习题(期末复习练习)含答案
第一章《证券投资工具》练习题一、名词解释风险股票普通股优先股债券基金证券投资基金契约型基金公司型基金封闭型基金开放型基金基金管理人基金托管人金融衍生工具期货远期期权掉期二、简答题1．你认为为什么证券化只发生在高度发达的资本市场上？2．在经济体系中证券化和金融中介的作用有何联系？金融中介在证券化过程中会受到什么影响？3．金融工程曾被批驳为纸上谈兵。
批评家们认为，与其使用资源来重新安排财富（如金融资产的拆分和组合），不如用来创造财富（如创造实物资产）。
评价这一观点，从各种初始证券产生的一系列衍生证券是否也带来了一些好处？4．虽然我们认为实物资产体现的是一种经济的实际生产能力，但很难想象一个没有高度发达的金融市场和证券种类的现代经济体系。
如果没有可进行金融资产交易的金融市场，美国经济的生产能力会受到怎样的影响？5．美国19世纪的第一个期货市场的建立是为了农产品交易，这有何意义？例如，为什么我们看不到纸或铅笔的期货呢？6．说明期货合约的空头头寸与看跌期权之间的差别。
7．说明期货合约的多头头寸与看涨期权之间的差别。
8．你认为一个典型的开放式固定收益型共同基金的营运费用与固定收益单位信托投资公司的营运费用相比是低还是高?为什么?9．开放式共同基金发现很有必要将总投资的一定百分比，一般约为5％左右投入到流动性极强的货币市场资产上。
而封闭型基金却无需保持这样的一个“现金等价物”的证券头寸。
是什么原因导致两者策略上的不同?三、选择题1．在1995年，从总价值的角度看，是美国非金融企业中最重要的资产。
a.设备和建筑b.存货c.土地d.商业信用e.适销的证券答案：a2．经济净资产的总值等于的总和。
a.全部金融资产b.全部不动产c.全部金融资产和不动产d.全部有形资产e.上述各项均不准确答案：b 金融资产并不对经济生产能力发生直接的影响。
3．是一家投资银行a.索罗门兄弟公司b.花旗银行c.高盛公司d.a和be.a和c答案：e 花旗银行是一家商业银行，其他的都是投资银行。