公允价值与金融危机探讨
1 公允价值与金融危机探讨
摘要：2008年，国际金融圈发生次贷危机，一时之间，各界人士献计献策，提出诸如以下问题：如何解决危机造成的损失？哪些因素致使危机发生？随着问题的深入，会计计量原则———公允价值，被认为是2008年金融危机发生的重要因素之一。而应对彼时形势的举措之一，则是以会计计量原则———公允价值为切入点。在这个过程中，金融界与会计界谈论的核心问题是：公允价值计量到底在这次的危机中扮演了怎样的角色。
关键词：金融危机；措施；公允价值；计量原则
2006年，美国股市遭遇滑铁卢，同时也伴随着抵押贷款机构破产、投资基金被迫关闭。会计计量的公允价值原则，一时之间，如洪水般冲到了风口浪尖，各界人士皆认为其是此次危机的祸根。这个观点的根据如下，在企业资产中与抵押有关的证券资产，在当时的市场环境中价格骤降，而这样的直线下降会直接反应在财务报表中。视线转到金融机构，在公允价值计量的大前提下，众多银行的账面更是不可避免的出现大量不合常理的资产价值骤减现象，从而银行赖以生存的房贷业务也会停滞不前，金融市场失去活力，犹如瘫痪，问题变得愈加棘手。由此推断下去，应对金融危机的措施中，首当其冲的就是修改公允价值计量原则。立足于今天，我们需要冷静思考重新看待这个问题，公允价值计量导致金融危机，这其中有几分合理性。
一、公允价值与金融危机
1、公允价值
全世界范围内，各个机构对于公允价值的定义有自己的界定，诸如美国会计准则：公允价值“在计量日市场参与者之间在有序的市场交易中，出售资产所获得的价格或清偿债务所出的价格。这也是目前为止关于公允价值定义最具代表意义的一个。国际财务报告准则：公允价值“指在公平交易中，熟悉情况的交易双方自愿进行资产交换或债务清偿的金额”。
2、公允价值存在意义
（1）预防金融市场风险。20世纪八十年代，贷款危机也曾席卷金融圈。金融机构为了掩盖问题存款，以历史成本原则为武器，试图逃避。投资者错信了披
2 露的虚假财务信息，判断失误，引发一连串问题，超过400家金融机构破产，最终点燃金融机构的导火索。自此，美国金融界开始大范围采用以公允价值计量金融产品，呈现在公众面前的投资工具价值体现了公允性。（2）保证财务信息对投资者的帮助。金融工具的体征之一，是可以在市场中流动，从签订到实施，价格会上下波动，没有到履行的阶段，财务人员无法确定其成本。在这样的背景下，如果采用历史成本，入账价值不随市场改变，不反应金融工具价格随市场波动的特性，这样的处理不再遵守会计主体经济活动的真实性原则，提供的信息也不会对决策者有所帮助。不难发现，会计准则中出现公允价值不是百利无一害的，但其能立足自有其必然性，从风险预防的角度，公允价值计量是合理的。
3、公允价值与金融危机的关系
顺周期效应是公允价值原则和次贷危机之间联系的纽带。所谓顺周期效应，即好的市场走势带高交易价格，金融产品价值随之被高估，反之亦然；长此以往，次贷危机的爆发也就有迹可循。公允价值计量原则，加速了危机暴露的进程，投资者在这样的推力下了解真相。金融工具如皮肤温度，公允价值是温度计，温度计显示皮肤温度，但无力控制其多少。事实的揭露得力于公允价值，它不会错过市场的风吹草动，真实的信息会反馈给投资者。这样，市场持续调整，问题暴露，大家得以解决问题。我们试想金融危机后放弃公允价值，好似一人发烧，不使用体温计，也不服用药物，高烧不会自己痊愈一样。当然，弃用公允价值原则，会创造相应的利益，但虚浮的利益注定是幻觉，问题得不到解决；对公允价值的放弃，也是在损害投资者的利益，他们不能在需要真实财务信息的重要时刻得到它们。貌似可靠的财务数据，最终仍不会逃过市场的垮塌，经济衰退仍会陷入困局。
二、金融危机爆发的根源
1、机构监管懈怠
在美国，消费经常建立在信用的基础上，因此，贷款业务才会如此发达，买车购房，超市结账，手机话费，这些领域都可以找到贷款的踪迹。大宗商品交易，更是离不开信用支付，分期付款是大多消费者钟爱的方式，譬如房地产领域。但是在另一面，失业和再就业也是美国人才市场长久以来存在的现象。这就造就部分工作者收入情况并不可观，诸如贷款购车的消费方式仍然向他们敞开，但其信用情况不乐观，这类人群被冠以“次级信用贷款者”的称号。2008年危机前，粗
3 略统计900多万户美国家庭入手了新房，属于次级贷款群体的家庭数目大概20%。更糟糕的是，美国监管购房借贷的机构疏于管理市场，隐藏的问题也随之一一出现。2000年到2006年，美国购房情况火热，国家给予低利率的政策，使美国次贷市场朝气蓬勃。在这之后，热衷购房的民众减少，政府提高利率水平，次贷利率也未能幸免，这对仍在还贷的购房者是沉重的。购房市场势头弱化，购房者欲变卖或抵押已购房产以实现再融资，这一行为不能实施。局面持续降温，压力使部分次贷群体在还款期限内失信，当初放贷给这些群体的金融机构也失去资金来源，纷纷面临破产，最后引发的就是我们谈论的金融危机。
2、衍生金融工具的介入
近几年，市场出现了大量的衍生金融工具，这是金融机构为了应对市场风险而采用的对策。随着美国次级贷款市场的壮大，次贷机构也承受着来自于次贷的风险，衍生金融工具派上用场，市场上出现了由次贷债权变身而来的证券。各国投资者瓜分了6000多亿美元的证券，另一方面，监管证券股票市场的机构没有履行对衍生金融工具风险应有的管理，“AAA”信用等级的证券大肆流通，次贷投资业务的成长远快于监管机构的管理策略，导致次贷机构蒙在鼓里，没有意识到风险的潜在威力。在全球市场上交易的衍生金融工具，不断被拆分组合，流通到别国的金融机构。这些动作，保持了总财富值的守恒，没有创造新财富，反而将仅在美国滋生的市场风险传导进全球各国，这恰恰是由于衍生金融工具的买卖。由此次贷危机由星星之火发展到燎原之势。
3、通货膨胀
在美国历时最长的经济“景气”时代结束、网络经济泡沫破灭后，美国经济陷入低谷。为了刺激经济发展，政府积极降低利息，并不断探索市场，欲求得新的经济支撑点，房产交易走进政府视线内，“网络经济泡沫”成为过去式，房产市场接过振兴经济的接力棒。孰知，一个比“网络经济泡沫”更大的灾难正信步走来。在美国房产市场成长的背后，是美联储对低息政策的坚持，是为提高社会的消费水平。大量的交易刺激着市场的活力，通货膨胀也随之显现。这一棘手情况迫使美联储改变策略，提高短期贷款利率，但又加重了次贷还款者的压力，无法偿还的债务比比皆是，次贷机构的存活支柱次贷债务发生亏损，背后的机构当然难逃倒闭的厄运，金融动荡爆发。美国金融监管机构对市场懈怠管制，使得购
4 房贷款资格越来越宽。在宽松的经济环境中，购房者创造出大量次级债务，危机爆发，席卷全球。次贷事件暴发后，冲击波传到了“次级债券”，又引爆了“次级债危机”。金融危机本质上属于经济问题，源于次贷危机下形成的机构资金链断裂，金融创新缺乏透明度和有效监管，换言之，公允价值计量并未扮演重要角色。正确的方向应该是，进一步完善公允价值计量相关准则，提高会计准则在揭示、控制风险方面的功效。
三、处理金融危机根源
大量的事实证据表明，公允价值计量方法非但不是危机爆发的元凶，而且幸亏它使潜在的风险走上台面，监管机构和金融机构尽快发现了问题。产生危机的根源才是解决问题的方向所在，大体上，解决方案可归为以下几类：
1、重建市场信心和信任
信贷本质含义为信用和信任，保证贷款资金收回的把握性，市场才不会失灵也不会失去自我调节的效力。诚信并不会救市，洞察真正的资金缺口才是合理之道。市场的流动性要仰仗公众对市场付出的信心与信任，建立良好的信任基础是解决之道。（1）建立存，贷款担保制度政府为中长期存、贷款提供担保，以缓解银行间的惜贷与存款者挤兑气氛，缓解公众紧张的投资情绪，保证市场的流动性。（2）金融机构重组与政府持股通过资本重组及其他“适当手段”救助陷入困境的金融机构，整合金融市场的资源。政府将以购买优先股方式向金融机构直接注资，提高金融机构的质量。在方案实施上，一是不可单纯依靠投资者和投资机构自我的约束力，需加强监管。二是强化全球金融监管体制协调。全球经济一体化将世界各国市场捏合为整体，不管哪一部分出现问题，都会激起千层浪。反观各国的监管机构，互相剥离，没有联结的纽带，制定的方针政策也是站在本国国情和利益的基础上。全球化对各国的经济合作要求是必然的，但是矛盾同时存在，国际间协作与协调必不可少。
2、建立风险预警系统
建立一套风险预警系统，“资本充足率”为支撑，贷款回收的监管为辅助，监管部门根据金融机构的资本充足率高低与贷款回收情况，把金融机构划分为几种状况，监管机构因地制宜，对症下药，形成对金融机构风险和危机的良好控制。
3、努力建设基础设施
5 政府增加对基础设施的投入，通常能带来几倍于投资额的社会总需求和国民收入，起到经济学所说的“乘数效应”。这方面，通过兴办基础设施和公共项目促进经济复苏，增加就业岗位，并借此帮助失业者恢复他们的信用，有效地刺激合理消费，尽快形成经济良性循环链。总体来说，金融危机的解决还是要从源头入手，弃用公允价值计量，只能是人为高估资产价值，会计报表中的数据失真失信，不能对投资者决策有所帮助，由此引发的抛售行为可能使金融危机进一步加剧。
参考文献
[1]路晓燕：公允价值会计.北京：经济科学出版社，2008．
[2]赵彦锋、汤湘希、王昌锐：公允价值会计研究.北京：经济科学出版社，2010．
[3]潘念萍：公允价值对金融危机的影响及其完善研究.会计之友，2009（6）．
[4]袁金辉、崔云娟：会计公允价值的意义及其应用.中小企业管理与科技，2009.
金融危机后公允价值思考
金融危机后公允价值思考
百年不遇的金融危机席卷全球,原本被认为是颇具先进性的公允价值会计计量被指责为是加剧危机的重要因素之一。金融危机给公允价值出了难题,也给了会计界一个机会,让其揣摩危机中的财会处理,促进会计理论的创新和会计实务的完善。考虑我国金融市场的发展状况,我们应适度地使用公允价值准则,并且要加强对衍生金融工具公允价值计量与披露的监管。
标签：公允价值;金融危机;顺周期效应;估值
1公允价值在本次金融危机中遭到的非议
2008年金融危机爆发后,社会各界一方面积极寻找应对危机的举措;另一方面积极寻找危机产生的根源。公允价值计量是否与金融危机存在必然的相关性,成了金融界与会计界在危机拯救中的一个争议热点。
1.1金融界和政界人士对公允价值应用的看法
金融危机爆发后,美国的一些金融界人士和国会议员将矛头指向了美国会计准则,公允价值计量金融工具的要求过于真实和迅速地反映了金融机构的财务状况,使危机的程度进一步加深。面对急剧下跌的资产价格,企业必须要将下跌的市场价格反映在财务报表中,导致与抵押有关的证券资产的巨额减计,从而在某种程度上加剧或放大了金融危机。与此同时,美国部分政治集团从救助成本的角度考虑,认为修改公允价值会计准则将帮助纳税人减少数十亿美元的救助成本,从而将修改公允价值提升到减少纳税人损失的政治高度。此前作为预防金融风险利器的公允价值会计准则,在此轮金融危机中却被指责为“雪上加霜”甚至“落井下石”的“帮凶”。
公允价值不公允已成为此种计量属性的最根本的缺陷,按照现行准则,公允价值在有活跃市场的交易价格的情况下,采用的是市场价格,但由于市价波动率高、代表性差等问题的存在,其未必就很公允。在日益发达的金融市场上,价格波动愈发激烈,其即时性的特征愈发显现,以期末即期价格对金融产品本期收益的调整似乎缺乏严谨性。在整个经济形势走好的时候,不排除公允价值计量有可能掩盖了经济泡沫,市价一定程度上的高估,与企业实体经济运营情况的脱离,也是难以逃避的现实,在公允价值计量实践中造成违背其实施初衷的后果和影响。市场价格对金融市场环境以及各种制度环境的依赖程度非常高,实践中难以为金融产品定义一个没有争议的价格,实际引发出公允价值会计的计量基础问题。
金融危机后的公允价值研究的开题报告
金融危机后的公允价值研究的开题报告
题目：金融危机后的公允价值研究
一、研究背景与意义
2007年，全球爆发金融危机，造成了世界经济的深刻动荡。导致这一危机的主要原因之一就是各国的金融市场对于重要的金融资产和看跌期权的估价出现失误，从而在金融市场中形成了大量的不当资产负债表。在这种情况下，公允价值计价法作为一种新兴的资产估值方法，更加突显了其优越性。然而，在危机后的恢复期间，公允价值计价法却面临了很多批评和反对的声音，各类财务科学家也纷纷加入到这一论战之中。
有鉴于此，本研究立足于金融危机后的公允价值计价方法，旨在系统研究公允价值计价法及其在金融市场中的应用现状和存在的问题，掌握公允价值计价法的核心思想，进一步完善和提高公允价值计价法的应用水平和价值管理效果。本研究对于研究公允价值计价法的应用现状和存在的问题，完善和提高其应用水平以及价值管理效果具有重要的理论和实践意义。
二、研究内容与方法
本文研究内容主要包括以下三个方面：
（1）公允价值计价法的理论基础和应用现状；
（2）金融危机后公允价值计价法的影响和存在的问题；
（3）公允价值计价法的改进和发展方向。
研究方法主要采用文献调研法和实证分析法，通过收集和整理相关文献和报告，了解和分析公允价值计价法在金融市场中的应用现状和存在的问题，通过实证分析结合统计方法和案例分析，掌握公允价值计价法的核心思想，进一步深入研究公允价值计价法的改进和发展方向。
三、预期目标与成果 本研究旨在通过对金融危机后的公允价值计价法的研究，深入理解公允价值计价法的理论基础，全面把握公允价值计价法的应用现状和存在的问题，明确公允价值计价法的改进和发展方向，提高公允价值计价法的应用水平和价值管理效果。具体预期目标和成果如下：
（1）系统深入地研究掌握公允价值计价法的理论基础和应用现状；
（2）分析金融危机后公允价值计价法的影响和存在的问题；
（3）提出公允价值计价法的改进和发展方向，为公允价值计价法的应用提供理论参考；
金融危机-公允价值
金融危机背景下“公允价值”将何去何从
编者按：金融危机爆发以来，首先受到指责的是美国财务会计准则委员会（FASB）。银行家和政界人士纷纷认为公允价值会计准则是此次危机的“帮凶”，公允价值计量准则严重恶化了信贷危机，对此会计界却断然加以否认。美国证监会（SEC）就此开展了专门的调查，并向国会提交了长达200多页的报告。此文对公允价值的有关争议进行了梳理，对美国证监会报告要点进行了摘译，现予编发，供参考。
一、公允价值的内涵及产生的特殊背景
所谓“公允价值”，是指在公平交易中，熟悉情况的交易双方自愿进行资产交换或者债务清偿时达成的交易金额。其中，以市价为基础确定公允价值的方法，被称做“市值计价”（mark to market）。如果市场不够活跃，缺少可参照的市价，则采用估值模型等技术确定资产或负债的公允价值，也叫“估值计价”（mark to model）。首次对公允价值作出详细规定的是2006年9月FASB发布的《美国财务会计准则第157号公告：公允价值计量》（SFASNo.157[1]）。
20世纪80年代美国曾发生严重的储贷协会危机，一些储蓄及住房贷款机构利用会计手段掩盖问题贷款，最终导致400多家金融机构破产，在联邦储蓄保险公司无力赔偿的情况下，联邦政府动用1000多亿美元联邦储备基金予以补救。从那以后，美国金融界就倾向于以公允价值计量金融产品。从某种意义上说，“公允价值”概念正是由于上世纪80年代美国储蓄和房屋贷款危机而引入的，这一原则被2006年美国财务会计准则委员会发布的SFAS157号会计准则——公允价值计量推向了高潮。
二、公允价值“打压派”的主要观点
（一）美国银行家协会（ABA）。认为在正常的市场情况下，市价能够动态而合理地反映资产价值。然而，当市场情况演变成一场看不到尽头的危机时，这一估值方法对金融危机起到了推波助澜的作用。危机中的甩卖价格无法客观反映资产价值，如果以此为基础计算价值和减值准备，将给公司报表“火上浇油”，进一步影响业绩表现和投资者信心。为此，应将公允价值的计量方式改回以成本计价的方法以稳定人心。美国银行家协会甚至在2008年10月14日发表题为《ABA支持稳定计划，但应当纳入公允价值会计变动》的强硬声明。
从金融危机谈公允价值计量的完善
从金融危机谈 公允价值计量的 一 刘婧丁春玲（北京化工大学北方学院河北燕郊 １０１６０１） ◆ 中图分类号：Ｆ８３（） 文献标识码：Ａ 内容摘要：２００８年下半年金融危机发生 后。金融界对公允价值计量基础上编 报的财务报表大为不满。本文从会计 的角度，运用ＳＷＯＴ分析法对公允价值 计量模式进行分析，并探讨了公允价值 计量的发展趋势。 关键词：公允价值计量 金融危机 ＳＷＯＴ分析 ￡ ２Ｏ世纪７Ｏ年代首次出现在美国会 Ｈ计原则委员会报告书第４号以来， Ｈ公允价值一直是国际会计界研究 的热点。金融工具由于其虚拟化及与生俱 来的高度不确定性，决定了公允价值是其 最相关的计量属性，然而，由于公允价值 存在着自身难以克服的缺陷，成为２００８年 下半年以来爆发的金融危机的“替罪羊”。 ２０世纪９０年代起，以美国财务会计准则委 员会（ＦＡＳＢ）为代表的准则制定机构在收 益确定上开始由“收入费用观”转向“资产 负债观”。根据这种新的会计理念，会计重 心在于资产和负债的确认和计量，收入和 费用的确认与计量居于从属地位。不仅使 计量属性由侧重历史成本转向公允价值， 而且将进一步弱化净利润与现金流之间的 关系。在公允价值计量模式下，现金流量 成为衡量企业经营管理能力的一个重要指 标，信息使用者应改变以往以市盈率解读 企业经营业绩的思路。那么此次金融危机 与公允价值计量具有什么关系呢？下文对 此进行探讨。 公允价值的定义 ＦＡＳＢ于２００６年９月正式发布的美国 财务会计准则第１ ５７号（Ｓｔａｔｅｍｅｎｔ Ｏｆ ＦＩｎａｎｃｉａ ＪＡｃＣＯＬＩｎｔｉｎｇ Ｓｔａｎｄａ ｒｄＳ． ＳＦＡＳ ＮＯ １５７）一公允价值计量，将公允 价值定义为：“报告实体所在市场的参与 者之间进行的有序交易中出售一项资产所 收到的价格或转移一项负债所支出的价 格。国际会计准则理事会（ＪＡＳＢ）的国际 财务报告准则（ｆｎｔｅ ｒｎａｔｉｏｎａｌ Ｆｉｎａｎｃｉａｌ Ｒｅｐｏｒｔｉｎｇ Ｓｔａｎｄａｒｄｓ，ＩＦＲＳｓ）对公允价 值的定义为：公平交易中熟悉情况的当事 人自愿据以进行资产交换或负债清偿的金 额。我国新会计准则对公允价值的定义 为：在公允价值计量下，资产和负债按照 在公平交易中熟悉情况的交易双方自愿进 行资产交换或者债务清偿的金额计量。从 上述定义可以看出，公允价值实际上是一 个很广的概念范畴，并不仅仅是与其他计 量属性相并列的一个概念。它是其他属性 存在的基础，即需要反映交易和事项内含 的公允的价格，并同时兼具可靠性、相关 性的信息质量特征。 公允价值与金融危机的碰撞 自２００７年下半年美国次贷危机露出端 倪以来，随着房贷违约率的不断上升，由房 屋贷款衍生出来的资产抵押类证券，如 ＭＢＳ、ＣＤＯｓ的价格持续下跌，导致金融机 构不得不对其计提减值，而资产账面值的 大幅缩水，又间接地拉低了资本充足率，使 金融机构在资本紧张的情况下被迫在短时 间内变卖手上的次贷资产，进而引发新一 轮由于更低市价引起的资产减值，于是使 市场陷入“价格下跌一资产减计一恐慌性 抛售一价格进一步下跌”的恶性循环之中。 这场全球金融危机产生的根源，其一 是自“９・１１”以后，美联储１３次降息，低 利率政策促成房地产泡沫，然后又１ ７次加 息，引起房地产泡沫的破灭，从而引起次 贷危机。其二，金融机构热哀于高杠杆投 资工具，同时政府在危机到来之前监管缺 失等。 公允价值会计旨在根据当前市场状况 对资产和负债的真实经济价值进行计量， ７４商业时代（原名《商业经济研究》）２０１０年１ ５期 可以及时揭示由于市场风险变化产生的收 益或损失，如投资账户中的利率风险等。经 济本身就有周期性、波动性，会计能反映 经济的周期性波动，而不是抚平经济周期 的波动性。不偏不倚的显现经济的现实，向 投资者提供透明化的信息是会计准则制定 的出发点，公允价值会计恰好承担了这一 使命，而反映现实结果不应被混淆为制造 了波动。 财务会计的计量必须在以货币为计量 单位的基础上运用一定的计量特征或者形 式来反映计量对象的价值量。而计量最主 要的两个要素或称组成部分是计量单位和 计量属性。在会计中，计量单位已经基本 确定为货币单位——通常认为是名义货币 （不同国家、地区的名义货币不同）；而计 量属性则要复杂的多，因为长期以来都存 在认识上的发展性和不稳定性，目前在国 际范围内并没有形成一致认识。 公允价值计量的ＳＷＯＴ分析 （一）Ｓ：优势（Ｓｔｒｅｎｇｔｈ） 公允价值计量模式的优势体现在由于 其本身的特点使得财务报表向利益相关者 展示了一个更真实的企业，从而使人们更 倾向于用这一计量模式来代替历史成本计 量模式。 运用公允价值计量能够提高财务信息 的相关性。公允价值能较好的披露企业获 得的现金流量，更确切的反映企业的经营 能力、偿债能力及所承担的财务风险。一 是用公允价值计量衍生工具能在表内反映， 报表使用者能更好的理解企业真实财务状 况，也更利于评价企业通过使用衍生工具 进行风险管理的有效性。二是公允价值计 量的广泛应用可以使金融工具计价模式更 加一致，从而有效地增强会计信息的相关 性，为众多利益相关者提供更加有助于其 决策的信息。 公允价值的可靠性。相对于历史成本 计价而言，公允价值更加可靠。公允价值 的运用并没有否定历史成本，在最初的时 点上，历史成本也是公允的，只是随着时 间的推移，其价值需要进行修改而已。 公允价值是配比原则的一种体现。历 史成本计量模式违反了配比原则，收人大 多是以现行市价而定的，而成本、费用却 取决于历史成本的高低。 通过以上分析，可以发现：在可靠计 量的条件下，公允价值能更真实的反映出 企业的财务状况，包括现金优势、偿债能 盖目 １【｝
后金融危机时代公允价值计量思考
后金融危机时代公允价值计量思考
始于2007年金融危机使得公允价值计量属性受到了舆论与华尔街金融家的指责，但是公允价值却具有传统计量模式不具备的特点与优势。就公允价值在后金融危机时代的运用、存在的问题及对策进行了探讨。
标签：
公允价值；金融危机；会计计量
1 公允价值计量属性概述
1.1 金融危机与公允价值计量
2007年8月开始席卷美国、日本和欧洲等世界主要金融市场的次贷危机，使得社会舆论将矛头指向了公允价值计量属性，华尔街的银行家们指责到正是公允价值计量使得次贷危机的危害被进一步的扩大，更有人认为正是因为采用了公允价值计量，才引发了此次金融危机，这导致公允价值这一新兴的计量模式的应用与推广遭遇到了空前的危机。金融界曾传出声音，要求停止使用公允价值，回到历史成本的计量模式。
在第133号财务会计准则公告《衍生工具和套期保值活动会计》的第三段里，清楚地表明了“公允价值是金融工具最相关的计量，而且是衍生金融工具唯一相关的计量”，随着金融工具的推广，以及各种衍生金融工具的创造，公允价值毫无疑问具有极大的实际意义，面对衍生金融工具的确认与计量，历史成本计量无法公允地、如实地反应经济交易的影响，从而将会影响会计报表的可靠性和决策有用性。
1.2 公允价值的定义
国际会计准则委员会IASC（国际会计准则理事会IASB前身）在1995年6月发布的第32号国际会计准则（IAS32）中，对公允价值（fair value）做出了如下定义：公允价值是指在公平交易中，熟悉情况和自愿的当事人能够将一项资产进行交换或将一项负债进行结算的金额。我国颁布的《企业会计准则—基本准则》中，对公允价值的定义是“在公允价值计量下，资产和负债按照在公平交易中，熟悉情况的交易双方自愿进行资产交换或者债务清偿的金额计量。”
我国于2006年发布实施的新企业会计准则CAS22《金融工具确认和计量》中，进一步完善了公允价值的定义，将其定义为“在公平交易中，熟悉情况的交易双方自愿进行资产交换或者债务清偿的金额。在公平交易中，交易双方应当是持续经营企业，不打算或不需要进行清算、重大缩减经营规模，或在不利条件下仍进行交易。”
金融危机后对公允价值的再思考
金融危机后对公允价值的再思考
一、引言
2007年4月，美国新世纪金融公司申请破产，标志着次贷危机正式爆发。其后美国金融危机愈演愈烈，并波及世界各地，根据国际货币基金(IMF)2022年4月发布的《全球金融稳定报告》，次贷危机的总损失接近一万亿美元。全球理论界、金融界以及众多媒体对本次危机的成因进行了众多分析，除了金融过度创新和缺乏监管外，从会计角度分析对本次金融危机的影响，对金融工具采用公允价值计量属性的讨论是此次争议的焦点。因为根据SFAS157号，要求对所有金融工具按照市值计价。当危机来临时，市场出现恐慌性大跌，整个金融体系的资产就会陷入循环性大跌的怪圈之中：金融工具市场价格大跌导致金融机构计提减值，继而导致核减资本金，而核减资本金又导致所有者大量抛售，继而导致市场价格陷入进一步下跌的恶性循环当中。在美国围绕着金融危机的种种分析和指责的喧闹声中，公允价值计量属性是否是此次金融危机的加剧因素以及是否应当对其进行改变成为人们关注的焦点。
二、公允价值的含义及本质分析
对于公允价值，不同的机构有不同的定义。FAS157关于公允价值的定义是：在计量日当天，市场参与者在有序交易中出售资产收到的价格，或转移负债支付的价格。国际会计准则理事会(IASB)在其1995年发布的IAS32《金融工具：披露和列报》中将公允价值定义为：熟悉情况和自愿的双方在一项公平交易中，能够将一项资产进行交换或将一项负债进行结算的金额。2006年我国财政部把公允价值定义为：在公平交易中，熟悉情况的交易双方自愿进行资产交换或债务清偿的金额。 笔者认为，这些定义虽然表述上略有差异，但是本质是一样的。公允价值是指在公平的市场交易环境下，理智的双方充分考虑了市场信息后所达成的交易价格，其最大特征是来自于公平交易的市场，也即只要是来自于公平市场交易的价格都可算作公允价值。可见，公允价值的定义揭示了公允价值的本质是一种基于市场信息的评价，是市场而不是其它主体对资产或负债价值的认定。在存在市场交易价格的情况下，交换价格即为公允价值。市场以价格为信号传递信息，市场根据不同资产的风险与收益决定其具有不同的交换价格。因此，市价是所有市场参与者充分考虑了某项资产或负债未来现金流量及其不确定性风险之后所形成的共识。若没有相反的证据表明所进行的交易是不公正的或非出于自愿的，市场交易价格即为资产或负债的公允价值。
金融危机视角下公允价值会计应用问题探讨
金融危机视角下公允价值会计应用问题探讨
[摘要]文章从分析金融危机爆发的主要原因入手，对世界各国为“救市”将公允价值会计所做的调整进行了评估；着重剖析了基于公允价值本身进行调整的理由，并讨论了如何在非活跃市场中应用公允价值会计问题。
[关键词]金融危机；非活跃市场；公允价值
随着2008年美国次级贷危机的爆发，此前作为防范金融风险利器的公允价值会计准则，在此轮国际金融危机中却被一些银行家指责为“帮凶”。各国准则制定机构相继出台了许多暂停使用公允价值的规定。公允价值“何去何从”一时间成为会计界与金融界争论的热点话题。
一、此次金融危机爆发的主要原因
美国金融危机表面看是由次贷危机引起的，究其深层次原因则与近年来美国经济失衡、过度的金融创新、金融监管的缺位有着密切的关联。美国长期以来一直有高负债、低储蓄的特征，国家经济政策也鼓励居民借贷和超前消费，致使美国对外经济表现为长期贸易逆差。而美国之外的亚洲新兴市场经济国家、石油输出国和某些欧洲国家则是储蓄过度，长期贸易顺差，积累起大量的美元储备。这些美国经济体外的美元储备需要寻找对应的金融资产来投资。这就为华尔街金融衍生品的创造、美国本土资产价格的泡沫化提供了基础。金融衍生产品的创新放大了次贷危机。资产证券化所创造的金融衍生产品本来可以起到分散风险、提高银行等金融机构效率的作用，但是资产证券化一旦过度扩张，就加长了金融交易的链条，使美国金融衍生品越变越复杂，金融市场也就变得越来越缺乏透明。从1999年开始，美国放松金融监管，使金融生态环境不断出现问题。金融衍生品发生裂变，价值链愈拉愈长。终于在房地产按揭贷款环节发生断裂，引发了次贷危机。本次全球金融危机是由美国次贷危机升级而来。次级贷款是一种具有巨大市场前景的新兴金融行业。虽然这一新兴行业存在着一定的高风险，但高风险并不意味着『必然会爆发金融危机。在此次危机爆发前，它无疑正在逐步走向成熟，走向完善。应该说，引发美国次贷市场风暴的导火索是美国货币政策前松后紧的“u”型走势和住房市场持续降温。美联储为了有效调控经济，在2003年之前多次降息，低利率的环境降低了借贷成本，诱使很多人靠次贷买房，促成了房地产“泡沫”。2004年起，为了减轻通货膨胀的压力，美国调整货币政策，连续提升利率，购房者的还贷负担大大加重，低信用阶层的违约率大幅上升，高昂的房贷利率也使潜在购房者望而却步，房价暴跌，房地产的“泡沫”破灭。债务链一断。波及次级资产抵押证券市场，便产生一种多米诺骨牌式的连锁效应，使得金融市场最终崩溃。
浅议金融危机下对我国会计准则中公允价值使用的思考
浅议金融危机下对我国会计准则中公允价值使用的思考
本文就公允价值计量的相关内涵进行相关论述,并在此基础上分析我国在公允价值使用上应该注意的问题。
标签： 金融危机会计准则公允价值
一、公允价值在金融产品计价中暴露出的问题
公允价值是指在公平交易中,熟悉情况的交易双方自愿进行资产交换或者债务清偿的金额。与公允价值会计准则对应的是历史成本会计准则历史成本会计计量则强调,资产和负债应当以当时实际发生的成本和金额进行计量。
例如:2007年3月,某公司用暂时闲置的资金以30元/股的价格,购入保利地产100万股股票,若不考虑相关费用,该公司共计支付3000万元。假定 2007年12月31日资产负债表日,该公司仍然持有这些100万股股票,而在 2007年末,保利地产的市价已经升值为64.82元/股。那么该公司应当怎样在会计报表上对报表使用者报送公司拥有的该项股票资产?两种不同的会计计量模式在甲公司资产负债表上对该项股票的列示则有着极大的差异。在历史成本计量模式下,该公司资产负债表上对该项股票所列示的金额仍为当初购买时的3000万元;而在公允价值计量模式下(假定该公司将该股票划分为交易性金融资产),该公司则应以2007年保利地产年末收盘价作为依据,对外报送该项股票的价值。2007年12月28日,保利地产的年末收盘价位为64.82元。因此,2007年12月31日,该公司在其资产负债表上对该项股票投资所列示的金额应为6482万元。由于采用了公允价值计量模式,该公司的该项资产价值增加了3482万元。同样,该公司的利润表可因计量模式的不同,产生不同的利润,即公允价值模式比历史成本计量多出3482万元的利润。
从上述例题可以看出历史成本计量的会计原则对该项股票以 3000万元的价值报送,已完全不能反映甲公司资产负债表日的价值,其滞后性显而易见;而公允价值计量则体现了甲公司持有该股票当时的市价,符合会计报表使用者了解公司相关资产信息的需求,但问题也随之出现,多出来的 5927 万元的会计利润是对企业经营业绩的真实反映吗?在公允价值计量模式下,高走的股价是否在投机炒作,非理性投资的因素?对股票市场效率的信任和以期权为核心的金融工具及衍生品的青睐有加,导致传统会计彻底摒弃历史成本会计开始向公允价值会计体系转型。历史成本转向公允价值,产生的直接后果是对公司收益与风险的放大效应。当市场处于牛市的状态下,企业所有的金融品投资收益都成倍增长,从而促进牛市更牛,但当市场处于熊市状态时,企业所有金融品投资损失成倍暴露,显著加大企业经营风险和财务风险,从而导致熊市更熊,从而导致金融危机无法避免。
金融危机背景下的公允价值计量属性思考
金融危机背景下的公允价值计量属性思考
【摘要】
在金融危机的背景下，公允价值计量属性扮演着至关重要的角色。本文探讨了金融危机对公允价值计量属性的影响，以及公允价值计量属性在金融危机中的作用和在金融稳定中所面临的挑战。公允价值计量属性的应用范围、优势和局限性也得到了讨论。通过分析，我们可以看到公允价值计量属性在金融危机中的重要性，以及在金融稳定中的关键作用。结论部分探讨了公允价值计量属性对金融危机的启示，呼吁加强对公允价值计量属性的监管与完善，以促进金融市场的稳定和可持续发展。通过本文的讨论，我们可以更好地理解公允价值计量属性在金融危机中的地位和重要性，从而提高金融市场的稳定性和透明度。
【关键词】
金融危机, 公允价值计量属性, 影响, 应用范围, 优势, 局限性, 作用, 挑战, 启示, 监管, 完善
1. 引言
1.1 金融危机的背景
金融危机是指金融市场发生系统性危机，导致整个国家或地区金融体系严重动荡和恶化的情况。金融危机通常由多种因素引发，如经济泡沫、金融监管不足、投机行为等。近年来，全球金融市场频繁发生金融危机，严重影响了各国经济发展和社会稳定。2008年的次贷危机、2015年的中国股市危机等事件，都让人深刻认识到金融危机对整个社会带来的巨大冲击和影响。
金融危机不仅给实体经济带来负面影响，同时也对金融市场的稳定性和透明度提出了更高要求。在金融危机爆发时，各类金融资产的价值波动剧烈，市场流动性降低，投资者信心受到严重打击。如何更好地评估和计量金融资产的价值，成为金融监管部门和投资者关注的焦点之一。公允价值计量属性在金融危机背景下显得更为重要，其正确应用可以提高金融市场的透明度和稳定性，有助于更好地规避金融危机带来的风险。
1.2 公允价值计量属性的重要性
公允价值计量属性是财务报表编制中非常重要的一个概念，它反映了企业资产和负债的公允市场价值。在金融危机的背景下，公允价值计量属性更加凸显其重要性。公允价值计量属性可以提供更加准确和及时的信息，帮助投资者和信贷机构更好地评估企业的财务状况和风险水平。公允价值计量属性可以增强企业的透明度和可比性，有助于提高市场的效率和稳定性。公允价值计量属性还可以帮助企业更好地应对市场波动和风险，提高其财务管理和决策能力。公允价值计量属性在金融危机背景下扮演着至关重要的角色，其重要性不容忽视。正确理解和应用公允价值计量属性对于企业和整个金融市场都至关重要。
浅析公允价值与金融危机
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李忠瑞
美国次贷危机引发金融危机以来．一些财 务报表编制者围绕着会计中的公允价值问
题不断向国际会计准则理事会和美国财务 会计准则委员会提出责问和修改要求 通常谈到会计准则中 的公允价值问题时．为避免歧义，一般将其分为公允价值会
计和公允价值计量两个问题。前者是指对哪些财务报表项目 采用公允价值计量．后者是指应如何计量公允价值 公允价
值在本次金融危机中遭到的批评也相应集中在公允价值会 计和公允价值计量两个不同方面。在公允价值会计方面．一 些报表编制者ｆ主要是一些金融机构１认为在螺旋式下跌的
市场上．以公允价值计量某些金融工具会使市场持续失去信 心。陷入恶性循环。因此他们呼吁通过金融资产重分类的方 法．使一部分金融工具摆脱公允价值计量的束缚 在公允价
值计量方面，大量报表编制者、审计师和使用者都认为目前 国际财务报告准则中为公允价值计量提供的指南严重不足． 尤其对目前市场不再有效的情况没有适用的专门指南
一、公允价值在金融危机中的影响
公允价值在金融危机中扮演了“一定的”角色．主要是指
公允价值计量具有显著的“顺周期”效应 一方面．它更加注
重会计要素价值的动态变化过程。与历史成本只能反映初始 静态价值不同．随着时间和市场环境的变化．公允价值也会 不断变化．每个时点上的公允价值都可能不同。即使交易尚
未发生．如果有证据表明某项资产或负债的市场价值或预期 价值发生变化．也需要对账面价值进行调整并在财务报表内 反映。另一方面。公允价值计量面向现在和未来。公允价值重 点反映市场现行经济情况以及被资产或负债所影响的市场 评价．因而与历史成本相比较，它面向的是现在和未来。公允
价值变化反映了经济情况发生变化对资产或负债价值的影 响。
因此．当金融市场运行比较平稳时．采用公允价值计量 不仅能真实、公允地反映企业的财务状况和经营成果，而且 并不会引起资产及收益等账面价值的大幅波动 然而。当市