资本市场：PPT
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第一节
资本市场的特点与功能
一、资本市场的含义
定义：以期限在1年以上的金融工具为媒介进行长期性资
金融通交易活动的场所
广义的资本市场：包括银行中长期信贷市场和有价证券市场
基金等有价证券的市场
狭义的资本市场：专指证券市场，指发行和流通股票、债券、
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第一节
资本市场的特点与功能
二、资本市场的特点
交易工具的期限长 目的是满足投资性资金需要 筹资和交易的规模大 二级投资交易的收益具有不确定性
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第二节
证券发行与流通市场
◇证券交易程序 △开设股东账户及资金帐户 △委托买卖 △竞价成交 △清算、交割与过户
◆证券流通的组织方式
◇证券交易所交易 ◇柜台交易 ◇无形市场 无形市场（Invisible Market）：通过电脑、电话、电讯方式进行
证券交易的市场，实际上是证券交易的一个电讯网络，又称之为网 络市场。
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第二节
◇证券中介机构
证券发行与流通市场
△证券交易、承销中介 通常是负担承销义务的投资银行、证券公司或信托投资公司。 证券中介机构也是证券发行市场中重要的构成主体。 △其他法定中介机构 相关的律师事务所、会计师事务所和资产评估机构。 中介作用：保障证券发行的合法顺利进行； 有效确定证券交易条件； 减小证券承销风险及避免可能发生的纠纷。
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第四节
资本市场国际化
◆资本市场国际化的衡量
◇市场进入的限制 一般来说，市场准入限制越多，市场的国际化程 度越低 ◇市场机构与品种的丰富程度 机构越多，产品越丰富，资本市场国际化的程度 就越高，反之亦然。 ◇市场价格与国际市场价格的联动程度 国际化程度较高的资本市场之间往往有着很强的联动关 系，表现为同时齐涨齐跌，或隔夜开盘的市场也跟着 补涨或是补跌。 中 央财 经 大 学
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第三节
资本市场的投资分析
一、证券投资的基本面分析
◆宏观经济周期性运行与证券市场
◇一般而言，证券价格的变动大体上与经济周期相一致：经 济繁荣，证券价格上涨；经济衰退，证券价格下跌。 ◇从实践看，证券市场走势比经济周期的提前量约为1个月 到半年，证券市场走势对宏观经济运行具有预警作用。
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第三节
资本市场的投资分析
二、证券投资的技术分析
◆技术分析的理论基础
理论基础即三大假设：◇市场行为包含一切信息； ◇价格沿趋势波动，并保持趋势； ◇历史会重复。
◆技术分析的方法
△配股发行条件
资金的用途符合国家产业政策 前一次股份已募足并间隔1年 最近3年财务无虚假记载或重大遗漏 预期利润率达到同期存款利率水平 配售的股票限于普通股
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周期 初创阶段 成长阶段 成熟阶段 衰退阶段 市场表现 价格大幅波动 价格快速上扬 价格稳步攀升，波动幅度较小 股价一蹶不振
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第三节
◇公司基本面分析
资本市场的投资分析
◆公司状况与பைடு நூலகம்券行市 △包括公司获利能力分析和公司竞争地位分析。 △一般认为，获利能力越强，资本成本越低，公司净值增长
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第二节
◆证券发行条件
证券发行与流通市场
发行股票和债券，都必须满足证券监管当局和有关部门规定 的相关条件 ◇股票发行条件 △初次发行条件
股票发行人必须是具有股票发行资格的股份有限公司 必须符合国家产业政策； 发行的普通股限于一种，同次发行的股票，同股同价同权 发行人在最近3年没有重大违法行为，财务报表无虚假记载
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第二节
△增资发行条件
证券发行与流通市场
前一次公众发行的股票所得资金的使用与其招股说明书所述的 用途相符，并且资金使用效益良好 距前一次公众发行股票的时间不少于12个月 从前一次公众发行股票到本次申请期间没有严重违法行为
资本市场的投资分析
△公司财务分析的基本工具 ①比率分析：重点在于评价公司财务报表中各会计科目之间的 相互关系，可以单独或综合运用三种分析方法： 纵向比较法，也称时间序列法。 横向比较法。 定值比较法，或者是比率分析法。 ②现金流量分析：通过分析企业现金流量的特点，正确的估测 公司资产的流动性，了解并掌握公司经营 、管理的实际状况 以及经营、投资和筹资活动中所产生的现金流。
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第一节
资本市场的特点与功能
三、资本市场的功能
（一）筹资与投资平台 （二）资源有效配置的场所 （三）促进购并与重组 （四）促进产业结构优化升级
原理9.1
以本币计值的金融资产 本币贬值预期 资本市场有利于促进并购与重组 资本外流 外汇需求增加 转兑成外汇
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第二节
证券发行与流通市场
一、证券发行市场 ◆参与主体 ◇证券发行人：符合发行条件并且正在从事证券发行或者
准备进行证券发行机构或组织，一般包括 政府、企业和金融机构
◇证券投资者：以取得利息、股息或资本收益为目的而买
入证券的个人和机构 主要包括：个人投资者；工商企业；金融机构；证券经营机构 中 央财 经 大 学
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第二节
证券发行与流通市场
◇发行方式的选择 公募发行与私募发行的比较 优点 缺点 提升、扩大发行者的知名 手续复杂、发行成本较 公募发行 度 及社会影响，能在较 高。如：需公布报表及 短的时间筹集较大资金。 文件，取得资信等级等。 要求回报率较高，易受 手续简单，节省费用，无 认购人干预，私募证券 私募发行 需公开内部信息或取得资 一般不允许上市流通， 信等级。 流动性较差。
◇资本市场活动在全球范围内进行，资本可以在市场中自由流 入或者流出。 ◇中国资本市场的国际化特色。 ◇上交所和深交所设置供外国投资者交易的B股市场。 ◇为境外机构投资者投资A股市场设置了QFII制度，为国内的机 构投资者投资于国外的股票设置了QDII制度。
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越快，公司价值越大，公司股价就越高。 ◇公司会计数据分析 ◇公司财务分析
△财务分析的目的：从财务数据的角度评估上市公司在何种
程度上执行了既定战略，是否达到了既定目标。 中 央财 经 大 学
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第三节
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第二节
◆证券发行方式
◇发行方式的分类
证券发行与流通市场
私募发行 公募发行 直接发行 代销 承销 包销 赞助推销 中 央财 经 大 学
△按发行对象不同
△按发行过程不同 间接发行
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第二节
证券发行与流通市场
二、证券流通市场 ◆参与主体
◇证券经纪人 ◇证券商 ◇掮客
◆证券的上市与交易
◇证券上市 将证券在证券交易所登记注册，并有权在交易所挂牌买卖，即 赋予某种证券在某个证券交易所进行交易的资格。 中 央财 经 大 学
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第二节
证券发行与流通市场
直接发行与间接发行的比较 直接发行 优点 缺点
简便易行，发行费用 受到法律法规的诸 低廉，筹资速度快捷 多限制
可以提高发行人的知 发行费用较高 间接发行 名度，筹资时间较短， 风险较小
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金融学
模块三 第3单元 资本市场
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本单元主要内容
第一节 第二节 第三节 第四节 资本市场的特点与功能 证券发行与流通市场 资本市场的投资分析 资本市场国际化
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中国资本市场的改革与发展(ppt 47页)
一、资本市场的作用
4、企业与资本市场
⑤提高管理水平、改善内部治理（国有商业银行上市） ⑥改善股权结构、建立新的战略合作伙伴关系（换股）。消除负向协
同效应（经济环境变化导致母子公司联合经营不再具有正向协同效 应时，分拆上市） ⑦通过发行期权建立高管的约束、激励机制 企业要生存发展，不仅要回答三个基本问题：生产什么？怎样生产？ 为谁生产？ 还要回答由谁来组织生产的问题（选择、约束、激励） 股票期权制度就是为CEO定价的机制之一。解决了所有权和经营权分 离后产生的股东与经营者之间可能的利益背离问题。股权激励赠送 的股份比薪酬更能显示高管的身价；只有给全体股东创造财富，股 价的上涨才能给高管带来巨大收益－－约束机制和激励机制。股票 期权本身还具有筛选功能，可以让CEO们较为正确地传递出所具有 的CEO才能。
二、我国资本市场的发展历程
在宏观层面－－ 资源配置功能失效：最有效率的企业往往得不到资金，资
金大量流向低效率企业。 定价机制失效：高效企业资金成本高，低效企业资金成本
低 导向机制失效：创新型企业、中小企业与金融体系资金充裕
现象并存
二、我国资本市场的发展历程
⑥经济状况的温度计－不太准，但是作为金融市场的晴雨 表还是相当准确的。
一、资本市场的作用
3.资本市场的微观作用
长期稳定的融资渠道－股票市场上的股权融资；长期债券、票据、信 贷融资都具有长期稳定的特点
企业重组－无论是同类企业之间为了追求更低成本、更高效率而进行 的联合，还是上、下游企业之间、经营内容不同的企业之间为了追 求多样化、规模化而进行的收购或重组，大多是通过资本市场进行 的。
一、资本市场的作用
4、企业与资本市场
外源性资本的主要来源－资本市场与信贷市场 股票市场： 高风险、高收益。其中中小企业股权
我国多层次资本市场初级知识(ppt57主要内容张)
主板市场
韩国证券交易所
韩 国
二板市场
科 斯 达 （KOSDAQ）
克
第三市场
KOTCBB
香港资本市场体系
主板 香港联合交易所 创业板 (GEM)
香 港 场外交易市场
台湾资本市场体系
集中市场 台湾证券交易所
柜台市场
台 湾 兴柜市场
盘商市场
中国的多层次资本市场体系
深交所的多层次市场体系
主板市场
打造深市蓝筹股市场
整体上市 优质资产注入 换股吸收合并
公司债
（三）中小企业板－“隐形冠军” 的摇篮
涌现出一批行业细分龙头
有细分行业龙头 企业占比40%； 主导产品全球市 场占有率排名第 一的近40家，进 入前三名的近60 家； 主导产品国内市 场占有率排名第 一的近130家， 进入前三名的近 180家。
柜台交易市场（OTCBB） 全国性场外交易市场 粉单交易市场 （Pink Sheets）
英国资本市场体系
全国性集中交易市场 伦敦证券交易所 主板 AIM 英 国 区域性集中交易市场 伯明翰、曼彻斯特、 利物浦、格拉斯哥、 都柏林交易所等
全国性场外交易市场
Off Exchange （OFEX）
韩国资本市场体系
13
利用资本工具并购扩张
公司简称 金风科技 劲嘉股份 东华合创 顺络电子 收购方式 境外收购 现金收购 换股收购 现金收购 收购标的 德国VENSYS70%股权 中丰田光电60%股权 北京联银通100%股权 南玻电子100%股权
交易额 (万元)
49500 38200 28895 9780
Hale Waihona Puke 交易效应 获得最新风电技术 扩大市场占有率 年增利约6700万元 年增利约2000万元
韩国证券交易所
韩 国
二板市场
科 斯 达 （KOSDAQ）
克
第三市场
KOTCBB
香港资本市场体系
主板 香港联合交易所 创业板 (GEM)
香 港 场外交易市场
台湾资本市场体系
集中市场 台湾证券交易所
柜台市场
台 湾 兴柜市场
盘商市场
中国的多层次资本市场体系
深交所的多层次市场体系
主板市场
打造深市蓝筹股市场
整体上市 优质资产注入 换股吸收合并
公司债
（三）中小企业板－“隐形冠军” 的摇篮
涌现出一批行业细分龙头
有细分行业龙头 企业占比40%； 主导产品全球市 场占有率排名第 一的近40家，进 入前三名的近60 家； 主导产品国内市 场占有率排名第 一的近130家， 进入前三名的近 180家。
柜台交易市场（OTCBB） 全国性场外交易市场 粉单交易市场 （Pink Sheets）
英国资本市场体系
全国性集中交易市场 伦敦证券交易所 主板 AIM 英 国 区域性集中交易市场 伯明翰、曼彻斯特、 利物浦、格拉斯哥、 都柏林交易所等
全国性场外交易市场
Off Exchange （OFEX）
韩国资本市场体系
13
利用资本工具并购扩张
公司简称 金风科技 劲嘉股份 东华合创 顺络电子 收购方式 境外收购 现金收购 换股收购 现金收购 收购标的 德国VENSYS70%股权 中丰田光电60%股权 北京联银通100%股权 南玻电子100%股权
交易额 (万元)
49500 38200 28895 9780
Hale Waihona Puke 交易效应 获得最新风电技术 扩大市场占有率 年增利约6700万元 年增利约2000万元
多层次资本市场
战略构想
1、建立以深沪交易所为核心的主板市场
将现有的沪深两市定位于中国证券市场的“精品市场”，由于该市场发展历史较长，成熟度也较好，可以结 合二板、三板市场输送来的优质公司进入和现有不良公司的退出（可以退市，也可以转向二板、三板进行交易）， 逐渐建立起我国的证券精品市场。该市场主要面向规模大、业绩佳的成熟知名大企业，其公司来源应主要来自二、 三板市场，满足特定情况的条件下，比如公司资产负债比率、公司规模、盈利指标、成长性达到一定要求，也可 以在主板市场上进行增发进行再融资，但未达到这些指标的公司，不能通过主板市场再融资，特别是不能通过股 权再融资的方式“圈钱”，这样才能充分保证主板市场公司的质量，降低该市场的风险。
服务对象
由于中小企业在经济增长、维持就业等方面的重要作用，特别是在信息技术革命的推动下，重视中小企业业 已成为一个全球性的趋势，中小企业融资体系的建设也就成了各国政府和金融服务业**的焦点。就中国而言，考 虑到经济依然处于转型之中，除了要迎接信息革命的挑战之外，中小企业在国有企业改革、农村富余劳动力向城 市和工业部门转移的过程中更是不可或缺。目前,我国中小企业的融资结构同其在经济中所担当的重要地位极不相 符，现有的融资渠道不能很好地满足中小企业的融资需求。解决中小企业融资问题的行之有效的途径就是发展场 外股权交易市场，这已经被发达国家的成功经验所证实。
市场定位不明确。同主板市场一样，STAQ和NET系统的主要目的依然在于为非上市的国有企业改制服务，法 人股转让构成了市场的基本定位。这种定位使得挂牌公司多缺乏核心竞争力，经营状况不佳。作为两系统的继承 者，代办股份转让系统在完成有关历史遗留问题后，又被定位为主板的“垃圾桶”，承担了完善主板退市机制的 职能。
我国资本市场从20世纪90年代发展，资本市场已由场内市场和场外市场两部分构成。其中场内市场的主板 （含中小板）、科创板、创业板（俗称二板）和场外市场的全国中小企业股份转让系统 （俗称新三板）、区 域性股权交易市场、证券公司主导的柜台市场共同组成了我国多层次资本市场体系（见图示）。
第六章 资本市场
期货交易—— ——交易成交后，按合同约定的价格、数
量，在未来某一时期进行交割清算的方式。
信用交易—— ——由投资者按规定的比例向经纪商交付
部分证券保证金获得经纪人的信用，委托经纪人买入或 卖出股票的证券交易方式。
•
期权交易—— ——投资者在支付一定期权费后，取得可
按交易双方约定的价格买进或卖出某种证券的权利。
第一节 资本市场概述
• 与货币市场相比，资本市场主要具有如下特点： 与货币市场相比，资本市场主要具有如下特点： • （1）金融工具期限长； • （2）交易的主要目的是解决长期投资性资金的需要； • （3）资金借贷量大，流动性差； • （4）风险大而收益较高，价格变动幅度大，有一定风险 性和投机性；
（各国国家均规定发行价格不得低于面值）
其中，时价发行和中间价发行都可能是溢价发行。 其中，时价发行和中间价发行都可能是溢价发行。
第二节 股票市场 • 四、股票流通市场
• 1、流通市场的构成要素：股票持有人（卖方）、股票投资者 流通市场的构成要素： （买方）、信用中介操作机构，如证券公司或股票交易所。 • 2、流通市场的构成分类： 流通市场的构成分类： • • ——证券交易所 ——场外市场
第二节 股票市场 • 一、股票的定义与特征
• 定义：股份公司为筹集资金向其投资者发行的，用以 定义： 证明投资者的股东身份和权益，并据以取得股息和红 利的一种有价证券，投资者根据所持有的股份数享有 权益和承担义务。 • 特征： 特征： 不可偿还性 参与性 收益性 流通性 价格波动性和风险性
第二节 股票市场 • 二、股票的分类
第一节 资本市场概述
• 证券交易所的组织形式有两类： 证券交易所的组织形式有两类： • 一是公司制 公司制证券交易所：是由银行、证券公司等共同 公司制 投资入股建立起来的公司法人，多数为盈利性组织。 交易所提供场所和服务，由登记注册的证券商进行买 卖，交易所收取证券商营业保证金、发行企业证券上 市费及证券成交佣金。 • 二是会员制 会员制证券交易所：是以会员协会形式成立的不 会员制 以盈利为目的的组织。只有取得交易所会员资格的经 纪人和交易商才能在交易所中进行交易。
资本市场
• 基金管理人经过专业理财，将投资收益分 配给投资者。
投资基金 (运作与投资)
• 按照国际惯例，基金在发行结束一段时间内，通 常为3至4个月，就应安排基金证券的交易事宜。 • 投资基金的一个重要特征是分散投资，通过有效 的组合来降低风险。因此，基金的投资就是投资 组合的实现，不同种类的投资基金根据各自的投 资对象和目标确定和构建不同的“证券组合”。
优先股
• 优先股是指在剩余索取权方面较普通股优先的股 票，这种优先性表现在分得固定股息并且在普通 股之前收取股息。 • 优先股股东通常是没有投票权的，只是在某些特 殊情况下才具有临时投票权。 • 优先股股息取决于市场利率。 • （非）累积优先股、（非）参加优先股、可转换 优先股、可赎回优先股
一级市场
场外交易市场
• 场外交易市场也称为柜台交易，在证券交易所之 外的股票交易活动都可称作场外交易。 • 第三市场交易是既在证交所上市又在场外市场交 易的股票，以区别于一般含义的柜台交易。 • 第四市场是指大机构 和个人 绕开通常的经纪人， 彼此之间利用电子通信网络直接进行的证券交易
股票价格平均数
• 反映一定时点上市场股票价格的绝对水平。 • 简单算术股价平均数 1 1 n 简单算术股价平均数 P Pi 1 P 2 P 3 P n
• 也称为发行市场，它是指公司直接或通过中介机 构向投资者出售新发行的股票。 • 所谓新发行的股票包括初次发行和再发行的股票 ，前者是公司第一次向投资者出售的原始股，后 者是在原始股的基础上增加新的份额。 • 运作包括咨询与管理、认购与销售两个过程。
一、咨询与管理
• 1、选择发行方式： 公募；私募；优先认股权；除权日 • 2、确定承销商 承销商的双重作用：销售与担保 • 3、招股说明书(招股备忘录) • 4、发行定价 定价要合理；平价、溢价和折价；IPO股票三 次定价机制。
第九章 资本市场
（P245） ）
• 资源所有者的资本供给问题可归结为如 何将既定收入在消费和储蓄方面进行分 配的问题。 配的问题。 • 既定收入如何在消费和储蓄之间分配的 问题， 问题，又可以看成是在现在消费和未来 消费之间的选择。 消费之间的选择。于是我们面临的是所 谓消费者的长期消费决策问题。 谓消费者的长期消费决策问题
n
影响厂商资本需求曲线的因素
1.其他要素的供给。 2.货币资本。 3.技术进步。 4.预期。
资本供给： 第二节 资本供给：个人储蓄决策
储蓄决策 跨期选择模型
储蓄决策
利息 SS SL 垂直的短期资本供给 线Ss表明家庭在短期 内很难对利息率的变 动作出反应，并对其 储蓄计划进行相应的 调整。
0
资本
向里弯的储蓄曲线
利率 r” r’ E S S” S’ 储蓄 E”
E’
r 0
资本市场的供给曲线
利率 S
0
资本总量
四、资本市场的均衡
（P250） ）
资本市场的需求和供给 • 资本市场的需求 个人超前消费引发的需求。 企业进行投资带来的需求。 • 资本市场的供给：来自个人储蓄
均衡利率的决定
利率 S
第九章
资本市场
一、资本和利息
1．资本 ． 日常生活中的资本常常被看成是一个经济系统的所有有形资源， 日常生活中的资本常常被看成是一个经济系统的所有有形资源， 包括劳动人口以及一切有用之物。但是作为劳动与土地(自 包括劳动人口以及一切有用之物。但是作为劳动与土地 自 然资源)并列的生产要素之一的资本则是指劳动与自然资源 然资源 并列的生产要素之一的资本则是指劳动与自然资源 这两种原始生产要素相结合生产出来的产品，不是用于个人 这两种原始生产要素相结合生产出来的产品， 消费，而是作为生产资料再用于生产， 消费，而是作为生产资料再用于生产，这种劳动产品称为财 ），它包括生产过程中使用的厂房 货（Capital Goods），它包括生产过程中使用的厂房、机 ），它包括生产过程中使用的厂房、 器和各种各样的生产工具，也包括原料、 器和各种各样的生产工具，也包括原料、材料和燃料以及工 人的货币工资购买的工资商品。 人的货币工资购买的工资商品。 资本的独特特点：第一，它的数量是可以改变的，即它可以通 资本的独特特点：第一，它的数量是可以改变的， 过人们的经济活动生产出来；第二，它之所以被生产出来， 过人们的经济活动生产出来；第二，它之所以被生产出来， 其目的是为了以此而获得更多的商品和劳务；第三，它是作 其目的是为了以此而获得更多的商品和劳务；第三， 为投入要素， 为投入要素，即通过用于生产过程来得到更多的商品和劳务 的。 资本简明定义：由经济制度本身生产出来并被用作投入要素以 资本简明定义：由经济制度本身生产出来并被用作投入要素以 便进一步生产更多的商品和劳务的物品。 便进一步生产更多的商品和劳务的物品。
• 资源所有者的资本供给问题可归结为如 何将既定收入在消费和储蓄方面进行分 配的问题。 配的问题。 • 既定收入如何在消费和储蓄之间分配的 问题， 问题，又可以看成是在现在消费和未来 消费之间的选择。 消费之间的选择。于是我们面临的是所 谓消费者的长期消费决策问题。 谓消费者的长期消费决策问题
n
影响厂商资本需求曲线的因素
1.其他要素的供给。 2.货币资本。 3.技术进步。 4.预期。
资本供给： 第二节 资本供给：个人储蓄决策
储蓄决策 跨期选择模型
储蓄决策
利息 SS SL 垂直的短期资本供给 线Ss表明家庭在短期 内很难对利息率的变 动作出反应，并对其 储蓄计划进行相应的 调整。
0
资本
向里弯的储蓄曲线
利率 r” r’ E S S” S’ 储蓄 E”
E’
r 0
资本市场的供给曲线
利率 S
0
资本总量
四、资本市场的均衡
（P250） ）
资本市场的需求和供给 • 资本市场的需求 个人超前消费引发的需求。 企业进行投资带来的需求。 • 资本市场的供给：来自个人储蓄
均衡利率的决定
利率 S
第九章
资本市场
一、资本和利息
1．资本 ． 日常生活中的资本常常被看成是一个经济系统的所有有形资源， 日常生活中的资本常常被看成是一个经济系统的所有有形资源， 包括劳动人口以及一切有用之物。但是作为劳动与土地(自 包括劳动人口以及一切有用之物。但是作为劳动与土地 自 然资源)并列的生产要素之一的资本则是指劳动与自然资源 然资源 并列的生产要素之一的资本则是指劳动与自然资源 这两种原始生产要素相结合生产出来的产品，不是用于个人 这两种原始生产要素相结合生产出来的产品， 消费，而是作为生产资料再用于生产， 消费，而是作为生产资料再用于生产，这种劳动产品称为财 ），它包括生产过程中使用的厂房 货（Capital Goods），它包括生产过程中使用的厂房、机 ），它包括生产过程中使用的厂房、 器和各种各样的生产工具，也包括原料、 器和各种各样的生产工具，也包括原料、材料和燃料以及工 人的货币工资购买的工资商品。 人的货币工资购买的工资商品。 资本的独特特点：第一，它的数量是可以改变的，即它可以通 资本的独特特点：第一，它的数量是可以改变的， 过人们的经济活动生产出来；第二，它之所以被生产出来， 过人们的经济活动生产出来；第二，它之所以被生产出来， 其目的是为了以此而获得更多的商品和劳务；第三，它是作 其目的是为了以此而获得更多的商品和劳务；第三， 为投入要素， 为投入要素，即通过用于生产过程来得到更多的商品和劳务 的。 资本简明定义：由经济制度本身生产出来并被用作投入要素以 资本简明定义：由经济制度本身生产出来并被用作投入要素以 便进一步生产更多的商品和劳务的物品。 便进一步生产更多的商品和劳务的物品。
第八-九章-资本市场
2023/2/25
普通股的价格受公司的经营状况、经济 政治环境、心理因素、供求关系等诸多 因素的影响，其波动没有范围限制。
根据其风险特征可分成蓝筹股、成长股、 收入股、周期股、防守股、概念股和投 机股。
2023/2/25
中国目前发行的股票为记名式普通股， 分类有三种：
根据持有人的身份不同，分为国有股、 法人股、个人股、外资股。
根据发行和上市地区的不同，分为人民 币普通股股票和人民币特种股票。
根据是否进入交易市场，分为流通股和 不流通股
在中国香港上市的股票有蓝筹股、红筹 股和中国概念股之分。
2023/2/25
国有股是指由国有资产形成的并由政府 部门持有的普通股；法人股是指由法人 机构资产形成（或法人投资购股）并由 法人持有的普通股；个人股是指由个人 投资购股并由个人持有的普通股（又分 为社会公众股和内部职工股）；外资股 是指国内公司发行的由中国香港、澳门、 台湾地区和外国投资者用外币购买的以 人民币表明面值所记名式普通股。
2023/2/25
股票交易程序
一、开户 二、委托 三、竞价 四、清算 五、交割 六、过户
2023/2/25
1．开户。 开户又分开设证券账户和资金账户两种，只有两种
账户均开齐了才能进行证 券的买卖。
首先开立证券账户,证券账户又叫股东账户，股 东卡，它相当于一个股票存折，一旦开立，就可 以在证券交易所里拥有一个证券账户，通过交易 所对投资者的证券交易进行准确高效的记载、清 算和交割。现在我们是必须开设两个证券交易所 的帐户。
（1）当日交割：也称作是T+0制度。这种交割有利于证 券投机者进行短期操作，可以发挥几笔资金的作用。
（2）次日交割：也称作T+1制度。成交后必须在下一个 交易日成交，遇到休息日则顺延。特点是可以抑制投 机行为，使成交资金都是实际资金量。中国目前实行 T+1制度，当日成交的股票，不可进行逆操作，交割 在次日开市前办理完毕。
普通股的价格受公司的经营状况、经济 政治环境、心理因素、供求关系等诸多 因素的影响，其波动没有范围限制。
根据其风险特征可分成蓝筹股、成长股、 收入股、周期股、防守股、概念股和投 机股。
2023/2/25
中国目前发行的股票为记名式普通股， 分类有三种：
根据持有人的身份不同，分为国有股、 法人股、个人股、外资股。
根据发行和上市地区的不同，分为人民 币普通股股票和人民币特种股票。
根据是否进入交易市场，分为流通股和 不流通股
在中国香港上市的股票有蓝筹股、红筹 股和中国概念股之分。
2023/2/25
国有股是指由国有资产形成的并由政府 部门持有的普通股；法人股是指由法人 机构资产形成（或法人投资购股）并由 法人持有的普通股；个人股是指由个人 投资购股并由个人持有的普通股（又分 为社会公众股和内部职工股）；外资股 是指国内公司发行的由中国香港、澳门、 台湾地区和外国投资者用外币购买的以 人民币表明面值所记名式普通股。
2023/2/25
股票交易程序
一、开户 二、委托 三、竞价 四、清算 五、交割 六、过户
2023/2/25
1．开户。 开户又分开设证券账户和资金账户两种，只有两种
账户均开齐了才能进行证 券的买卖。
首先开立证券账户,证券账户又叫股东账户，股 东卡，它相当于一个股票存折，一旦开立，就可 以在证券交易所里拥有一个证券账户，通过交易 所对投资者的证券交易进行准确高效的记载、清 算和交割。现在我们是必须开设两个证券交易所 的帐户。
（1）当日交割：也称作是T+0制度。这种交割有利于证 券投机者进行短期操作，可以发挥几笔资金的作用。
（2）次日交割：也称作T+1制度。成交后必须在下一个 交易日成交，遇到休息日则顺延。特点是可以抑制投 机行为，使成交资金都是实际资金量。中国目前实行 T+1制度，当日成交的股票，不可进行逆操作，交割 在次日开市前办理完毕。