BDI波罗的海指数

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金融风险管理案例分析-中国远洋远期运费协议(FFA)

中国远洋存在如下风险：
1，市场风险（1）市场运费风险对于航运业来说，市场运费对于集团利润来说有着极为重要的意义，中国远洋的收入及成本将随运费的增减变动而发生波动。其运费主要受制于BDI指数，即反映国际干散货航运市场即期运价水平的波罗的海干散货运价指数。干散货运输市场是接近于完全竞争结构的市场。单个船东或单个货主由于没有能力控制和影响市场运价，只能被动地接受。这就为干散货经营者带来了极大的风险和不确定性。鉴于干散货商品大多是铁矿石、煤炭、农产品等等，商品自身价值并不高，这就更加突出了运费的重要性。通过FFA套期保值，则可以有效规避市场风险。
1中国远洋远期运费协议中国远洋远期运费协议ffa一中国远洋控股股份有限公司一中国远洋控股股份有限公司简介简介中国远洋控股股份有限公司于2005年3月3日在中华人民共和国成立通过下属各子公司为国际和国内客户提供涵盖整个航运价值链的集装箱航运干散货航运物流码头及集装箱租赁业务
中国远洋远期运费协议(FFA)
二，中国远洋FFA案例事件进展与影响
中国远洋控股股份有限公司公告公告日期:2008-12-16 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。自进入第四季度以来，全球经济危机进一步加剧，导致国际航运市场受到较大影响。其中，在干散货运输业务方面，反映国际干散货航运市场即期运价水平的波罗地海干散货运价指数（BDI）自9 月30日的3217点跌至12月12日的764点，10月1日至今BDI均值为1224点，相比第三季度的均值7123点大幅度下降。在集装箱运输业务方面，需求放缓，主要航线的基本运费水平出现明显下降。此外，基于前期的市场趋势以及公司的实际状况，为锁定租入船运力成本，公司所属干散货船公司前期买入了一定数量的远期运费协议（FFA）。由于近期市场的急剧变化，运价大幅下跌，FFA产生浮动亏损。公司第三季度报告显示：所属干散货船公司持有的FFA，年初至9月30日（当日BDI指数为3217点）公允价值变动损失为23.1亿元，已交割部分实现收益18.7亿元（第三季度FFA盈亏的详细情况参见第三季度报告中的重要事项说明）。年初至12月12日（当日BDI指数为764点），所属干散货船公司持有的FFA，公允价值变动损失合计为53.8亿元，较9月30日扩大了30.7亿元；已交割部分实现收益为14.3亿元。浮亏与实现收益相抵，盈亏合计-39.5亿元。综上，公司第四季度经营形势严峻，有关全年业绩的具体数据将根据上市规则要求及时进行披露。敬请广大投资者理性投资，注意风险。特此公告。二零零八年十二月十五日中国远洋控股股份有限公司

波罗的海干散货运价指数长记忆性实证分析

ｉｄｘ（Ｄ）ｍａａｅｏｏｇｍｍｒｐｏｅｔ，ａｍｐｒａｓｄｂｕｈｔｅｔｅｌｇｍｍｒｎｅＢＩｙｔｋｎｌｅｏｙｒｒｎｐｙｎｅｉｃｌｔｙａｏｔｅｒｈｏｅｏｙｉｕｗｈｎ
ｅｅｔｅｉｔｎＢＤＩｉｅｅｔｄ．ＢｙａｐｙｎｇＲ／ＳａａｙｉｏｔｅｌｇｒｔｒｅｅｎｆｃｘｓｓｉｓｐｒｓｎｅｐｌｉｎｌｓｓｔｈｏｅｕｎｓｒｓａｄＡＤＦ— ｉＫＰＳｅｔｔＳｔｓｏｔｏｅｕｎｓｒｅ．ｉｓｆｕｄｔｔｔｒｓｎｉｎｆｃｎｏｇｍｅｒｆｅｔｉｈｏｅｕｅｅｆｈｅｌｇｒｔｒｅｓｔｉ０ｎｈａｈｅｅｉｏｓｇｉａｔｌｎｍｏｅｆｃｎｔｅｌｇｒｔｒｓｒｓｏｉｉｙｎｉＢＤＩ，ｗｈｌｈｂｏｕｅｌｇｒｔｒｓａｄｔｑａｅｏｅｕｓ，ｗｈｃｒｓｎｈｏａｉｔｆｔｅｓｒｅｉｅｔｅａｓｌｔｏｅｕｎｈｅｓｕｒｄｌｇｒｔｒｎｎｉｈｐｅｅｔｔｅｖｌｔｉｙｏｈｅｓ，ｌｉ
ｈｖｏｇｍｅｒｒｐｅｔＡＧＡＲＣＨｄｅｓａｌｄｔａｕｅｔｅｌｎｅｏｒｐｒｙｉｏａａｅｌｎｍｏｐｏｒｙ．ｙＦＩｍｏｌｉｐｐｉｏｍｅｓｒｈｏｇｍｍｒｐｏｅｎｖｌ — ｅｙｔｔｌｔＡｌｔｅｅｒｓｌｓｓｐｏｈｅｃｎｌｉｎｔａｈｈｐｉｇｍａｋｔａｅｓｍｅｌｎｅｏｒｐ— ｉｉｙ．ｌｈｓｅｕｔｕｐｒｔｏｃｕｓｏｈｔｔｅｓｉｐｎｒｅｓｄｏｈｖｏｏｇｍｍｒｐｏｔｙ

国际航运运价指数的计算（Calc...

国际航运运价指数的计算（Calculation of international shippingtariff index）First, the introduction of the Baltic Exchange and freight index(I) background of the Baltic Exchange;The Baltic Exchange is the world's first and oldest shipping market. From 1744 was born in the United States of the cafe at Virginia is located in London of the world famous shipping exchange, it has developed into the world's most famous international shipping, ship trading market self-discipline. 656 companies from around 46 countries have become members of the Baltic Exchange, with about 1400 employees representing the company trading on the exchanges.The Baltic naval Exchange began in 1985 released a price index ---BFI (BALTIC FREIGHT INDEX), the index is composed of a plurality of traditional dry bulk freight routes, according to the comprehensive index of their importance in the shipping market and the proportion. The establishment of the index was 1000 points in January 4th, by 13 routes of voyage charter freight, cargo each kind of small to large to 14 thousand tons of fertilizer, 120 thousand tons of coal, no timecharter route.Over the years, in order to meet the diversified demands of the market, which routes BFI after several adjustments, with separate time charter flights, the average level of each type can basically represent the spot market of each type time charter flights. Especially in 1999 September 1st, the BalticExchange will reflect the original Panama ship and ship Cape of Good Hope BFI index decomposition into BCI and BPI two index, and this has set up a Handymax ship freight index BHI is composed of three ship freight index, index of routes to reach 24. In November 1st of the same year, BDI replaced BFI on the basis of BCI, BPI and BHI, and became a barometer of the international dry bulk transportation market.(two) the relevant provisions on the calculation and publication of the freight index;The Baltic Exchange has very strict rules on the calculation of the freight index, which lays the foundation for its impartiality and authority in the world:1., the choice of routes requires a balanced geographical distribution, the route reflects both the Atlantic and Pacific trade, as well as trade between the oceans (to maintain the balance of round-trip routes), the weight of each route is not more than 20%.2., the index constitutes a deal on the line, there must be a certain amount of turnover, or important related routes, seasonal routes will not be considered (such as the Great Lakes, Guinea).3. a reasonable number of accurate transaction reports may or may not be considered by one or a few tenant controlled routes.4. by an international well-known, reputable, have 3 groups of 20 broker company representative component, responsible forcalculating the day of the ship freight index, H Clarksons &Co Ltd\Fearnleys\Howe Robinson member of the Ltd\SSY\ & Co 4 brokerage firm concurrently three group. According to the contracts between the 20 member companies and the Baltic Exchange, the companies are strictly confidential with each other on the rates or daily rental rates presented to the group.5. methods of operation is that the 20 companies were collected according to the latest market in the global scope, analysis including the day of the ship route freight index or level of rent, separately made to the team, if a lack of new route freight or rents, according to other routes to determine the route in the feasible level of rent or price. For a fair and accurate group should submit from these companies the level of rent and freight routes, get rid of the highest price, and then calculate the average price of each route and the average level of rent, the average price of each route or the average rent multiplied by the conversion (obtained by constant weight and base product). The index conversion route of the results will be added after the conversion index of various routes, namely the ship the freight index, each weekday in London time 13:00 Baltic Exchange officially announced.(three) calculation of the Baltic Sea composite freight index:The calculation principle of 1.BFI:In January 4, 1985 the Baltic freight index for 1000 points, an average of first freight routes is $9.078571 / ton, the route has 20% weights, thus obtains the route index contribution rate is 1000*20%=200, weight conversion factor first route for the200/9.078571= 22.029898, after weight conversion factor of the route is fixed at 22.029898. In turn, the weight conversion factor calculation of the rest of the route is the same. The weight conversion factor of each route can only be adjusted accordingly when the route changes.Airline weight index, contribution rate, freight weight, conversion factor1202009.078571, 22.02989822020014.287510, 143151509.225714, 16.258904455011.67142, 4.283966555020.678570, 2.417962655010.314280, 4.84764575505.778571, 8.6526588 5 50 11.321420 4.4164049 5 50 13.142850 3.80434810 5 50 4.500000 11.11111111 5 50 16.416667 3.04568512 2.5 25 28.928570 0.86419813 2.5 25 13.54285 1.845992指数1000以后指数的计算用当天航线平均运费乘以权重换算因数，得出指数贡献率，指数贡献率相加后的结果就是当天的BFI指数。

交通运输仓储行业研究：BDI指数环比大幅上涨，中韩航班将恢复到疫前水平

板块市场回顾本周（2/27-3/3）交运指数上涨3.1%，沪深300指数上涨1.7%，跑赢大盘1.4%，排名5/29。

交运子板块中铁路板块涨幅最大(+7.2%)，公交板块涨幅最小(+0.5%)。

行业观点快递：受春节错峰影响，1月快递单票价格同比上涨。

本周（2月25日-3月3日）全国快递揽收量日均3.45亿件，环比-1.5%；全国快递投递量日均3.51亿件，环比-1.9%。

受春节假期错峰影响，2023年1月全国快递服务企业业务量完成72.3亿件，同比-17.6%；业务收入完成767.5亿元，同比-16.3%；快递单票收入10.62元，同比+1.6%。

分公司看，2023年1月，顺丰、韵达、圆通、申通快递业务量分别为9.57亿票、9.98亿票、11.21亿票、8.06亿票，同比分别-3.2%、-34.0%、-15.7%、-18.5%，市场份额分别为13.24%、13.81%、15.51%、11.15%，环比分别+2.1%、-0.6%、+0.1%、持平。

伴随全国多地优化疫情防控措施，消费潜力释放，将刺激快递业务量的强劲复苏。

价格战监管持续，叠加资本开支高峰或已过去，产能跟业务量更加匹配，盈利有望持续释放。

推荐顺丰控股，关注德邦股份。

物流：宏川智慧港能项目对外开放通过省级验收，兴通盛航获批新增船舶。

3月3日宏川智慧泉州港口岸外走马埭作业区1-8#泊位和斗尾作业区7#泊位对外开放通过省级验收，待正式批文落地后福建港能项目出租率有望迅速提升。

2022年6月福建港能二期项目投产，前期因运营品类申请和码头对外开放资格未落地，出租率水平维持较长时期低位，随着对外开放资格落地，该项目有望扭亏为盈。

2月17日，交通部发布《2022年度沿海省际散装液体危险货物船舶运输市场运力调控综合评审结果》，其中兴通股份获批1艘17500载重吨化学品船，以及1艘5000立方米费液氨专用船；盛航股份获批1艘7450载重吨化学品船。

危化品航运市场龙头份额有望持续提升，高盈利能力可持续：1、需求端：多个沿海大型炼化一体项目陆续投产，运输需求维持稳定增长；2、供给端：行业新增运力实行严格审批制度，行业有序竞争，龙头企业高盈利能力可持续，业绩增长确定性强。

国际航运思考题及答案1

第一章1. 什么是航运需求？航运需求的影响因素？概念:是指在一定时期内、一定运价水平下,地区和国家之间的贸易对海上运输能力和劳务的需求,称需求吨位,其单位为吨海里。

航运需求的主要影响因素: 经济发展因素自然条件因素政治条件因素2. 什么是航运供给？航运供给的特点及影响因素？航运供给的概念:航运供给是指在一定时期内、一定的运价水平下，船舶所有人能够并且愿意提供的船舶运力数量即船舶吨位数量,单位为吨海里。

航运供给的特点:（1）航运产品的非贮存性（2）运力供给与运输需求的不一致性航运供给的主要影响因素：由于航运供给基本上取决于航运需求，因此所有影响航运需求的因素都会对航运供给产生影响。

另一方面，影响航运供给的其他一些直接因素有：一是各航运供给的提供者发展航运的动机各不相同。

二是各国出于单方面的考虑，需要一支相当规模的商船队作为国防的一部分。

三是造船成本和技术方面的影响，如造船成本低，技术先进，就会刺激船东多造新船，反之则会抑制其造船的欲望。

四是从一定的市场范围内来看，进入市场的船舶吨位的多少以及航运市场景气与否也是决定航运供给的主要因素。

3. 航运需求价格弹性和航运供给价格弹性的特征？需求价格弹性是表示需求状况的一个重要概念，它是指某种商品需求量的变化率对该商品价格变化率的反映程度。

需求价格弹性的计算公式为：Ed = —（∆Q/∆P）×（P/Q）Ed——需求的价格弹性 Q——需求量 P——商品本身的价格∆Q——需求变动量∆P——价格变动量需求弹性可分以下五种情况：（1）Ed=1 表示航运需求量变化的百分率等于运价变化的百分率。

称为航运需求具有单元弹性。

（2）1<Ed<∞表示航运需求量变化的百分率大于运价变化的百分率。

称为航运需求富有弹性。

（3）0<Ed<1表示表示航运需求量变化的百分率小于运价变化的百分率。

称为航运需求缺乏弹性。

（4）Ed=0表示不论运价如何变化，航运需求量固定不变。

班轮运输运价

第三章班轮运输运价一、运价基本理论 1、运价与运费运费（freight ）指海上承运人根据运输合同完成货物运输后从货方取得的报酬。

运价（freight rate ）指承运人完成某一计量单位货物运输所收取的运费。

分类：普通班轮运价、不定期船运价、集装箱运价 2、运价制定理论（１）运价下限――成本定价原理－成本导向定价方法运价＝单位成本＋利润第一封存点：收入＝固定成本＋变动成本第二封存点：收入＝变动成本固定成本：贷款利息、折旧、维修费、保险费、船员工资、企业管理费等（资本成本＋经营成本）变动成本：燃料费、港口费用、运河费等（航次费用）（２）运价上限——从价原理－需求导向定价方法运价＝货物价值＊承受能力系数需求弹性：贵重物品Ed>1 维持高运价；大宗散货Ed<1，维持低运价 3、运价指数指数：动态相对数环比同比运价指数：运价的变动的相对数波罗的海干散货船运价指数（BDI baltic dry cargo index ，1999年发布，基期是1985年，），波罗的海好望角型船运价指数（BCI ，11条好望角型船的煤、矿航线当日费率加权计算出来，包括4条期租航线），波罗的海巴拿马型船运价指数（BPI ，4条粮谷航线，4条期租航线），波罗的海灵便型船运价指数（BHI ，4条期租航线）。

世界油轮运价指数（worldscale ）分为vlcc 、suezmax 、Aframax 等中国出口集装箱运价指数（China Containerized Freight Index ，简称CCFI ） 1998年4月23日由上海航运交易所首次编制和发布，反映从中国出口的集装箱价格变动趋势和程度的相对数。

CCFI 的基期定为1998年1月1日，基期指数为1000。

CCFI 每星期发布一次，并且在每周五编制并发布。

依据11条样本航线采用拉氏公式计算得出。

算法：拉氏指数。

式中： Kl —拉氏指数；P1——计算期的商品单价； P0——基期的商品单价； q0——基期的商品流转量。

金融危机前后BDI指数与CBFI指数的多重分形研究

金融危机前后BDI指数与CBFI指数的多重分形研究张佳惠; 何红弟【期刊名称】《《计算机工程与应用》》【年(卷),期】2019(055)005【总页数】7页(P237-243)【关键词】金融危机前后; 波罗的海干货指数(BDI); 中国沿海散货运价指数(CBFI); 多重分形【作者】张佳惠; 何红弟【作者单位】上海海事大学物流研究中心上海 201306【正文语种】中文【中图分类】F740.61 引言中国沿海散货运价指数（CBFI指数）是由上海航运交易所正式发布的，用于反映我国沿海运输市场运价变化状况[1]，有利于推动沿海运输市场健康有序地发展，是沿海运输市场的“晴雨表”。

近年来，沿海运输市场变动剧烈，尤其自全球金融危机爆发以来，中国沿海运输航运市场大受打击，有效预测沿海运输市场不确定性显得尤为重要。

作为由伦敦波罗的海交易所所创建的航运和贸易指数[2]，波罗的海干货指数（BDI指数）的变化被认为是能够给市场投资者深入了解全球供给、需求趋势和世界商业繁荣趋势。

BDI指数的变化常被视为未来经济增长或收缩的主要指标，用于揭示干散货航运市场的供需态势的指数[3]。

BDI与CBFI指数紧密相连：中国沿海运输市场价格波动往往影响海上运输原材料的运输成本，从而影响BDI本身；国际市场的BDI和中国沿海散货运价的价格走势均依赖于全球经济和商业情况，全球经济的扩张与收缩。

作为货运成本的主要指标和商品交易量的标准指标[4]，BDI指数与CBFI指数变动相关。

因此，分析其各自的时变特征，研究二者之间关系的互相关性，对于国际航运和我国沿海运输市场以及商业投资市场的投资者至关重要，有利于提前掌握我国沿海运输市场动态，有效规避风险。

对于航运运价指数时间序列的分形分析是目前新兴的一个研究领域，应用分形分析技术深入研究运价指数的动态特征被证实是非常有效的。

国外对运价指数的研究主要集中于BDI。

Kevin[5]运用ARMA模型，对波罗的海运价指数（BFI）进行了短期预测。

国际航运市场(FFA)

Bcl、BPI和BSI指数的构成航线如下: 1.Bcl指数的构成航线及其权重: C2:图巴朗/鹿特丹16万长吨(10%误差)铁矿石运输航线，不包括装卸费，包括节假日6天装卸，抵达装卸港后6小时起算，宣载时间在指数制作日后10天内，销约时间在指数制作日后30天内，船龄最大18年，运价按照每长吨计算，佣金率为3.75%，权重10%; c3:图巴朗/北仑、宝山15万吨(10%误差)铁矿石航线，不包括装卸费，18 米吃水，装载效率根据港口条件而定，卸载效率为3万吨每晴天工作日，抵达装载港后6小时内起算，抵达卸载港后24小时内起算，宣载时间在指数制作日后20天内，销约时间在指数制作日后35天内，船龄最大18年，运价按照每公吨计算，佣金率3.75%，权重15%: c4:理查德湾/鹿特丹15万吨(10%误差)煤炭运输航线，报价不包括装卸平舱费，装载效率根据港口条件，卸载效率2.5万吨每晴天工作日。装卸时间从抵达装港后18小时内，抵达卸港后12小时内起算.宣载时间在指数制作日后25禾内，销约时间在指数制作日后40天内，航线船龄最大 15年。运价按照每公吨计算，佣金率3.75%，权重5%: C5:西澳大利亚/北仑、宝山15万吨(10%误差)铁矿石运输航线，不包括装卸费，18米吃水，装载效率根据港口规定，卸载效率3万吨每晴天工作日。装卸时间从抵达装卸港后6小时内起算，抵达卸货港后24小时内起算。宣载时间在指数制作日后20天内，销约时间在指数制作日后 35天内，船龄最大18年。运价按照每公吨计算，佣金率3.75%，权重 15%:
Hale Waihona Puke 表3 IMAREX－NOS上市交易及结算品种
干货 -------程租标的物－航线单个航线 211：C4，好望角型，理查德湾-鹿特丹， 150,000 mt 212：C7，好望角型，玻利维亚-鹿特丹， 150,000mt 213：C4 AVG：好望角型，理查德湾-鹿特丹， 150,000mt 214：C7 AVG：好望角型，玻利维亚-鹿特丹， 150,000mt -------期租干货 241：P，巴拿马型，期租，直布罗陀-远东 242：P，巴拿马型，期租，韩国-日本(环太平洋航线) 一篮子航线 220： CS4TC，好望角型，期租平均 250： PM4TC，巴拿马型，期租平均 270： HS6TC，灵便型，期租平均 290： SM6TC，超灵便型，期租平均单个航线 101： TD7，阿芙拉型，北海-欧洲大陆， 80,000mt 102： TD9，阿芙拉型，加勒比海-美湾， 70,000mt 103： TD5，苏伊士型，西非-美东， 130,000mt 104： TD3， VLCC，海湾-日本， 260,000mt 106： TD12，巴拿马型，欧洲西北岸-美湾， 55,000mt 107： TD8，阿芙拉型，科威特-新加坡， 80,000mt 108： TD17，阿芙拉型，波罗的海-欧陆， 100,000mt 单个航线 151： TC4， MR型，新加坡-日本， 30,000mt 152： TC2， MR型，欧洲大陆-美东， 37,000mt 153： TC1， LR2型，海湾-日本， 75,000mt 154： TC5， LR1型，海湾-日本， 55,000mt 155： TC6， MR型，阿尔及利亚-地中海， 30,000mt 发布单位波罗的海交易所波罗的海交易所波罗的海交易所波罗的海交易所波罗的海交易所波罗的海交易所波罗的海交易所波罗的海交易所波罗的海交易所波罗的海交易所波罗的海交易所波罗的海交易所波罗的海交易所波罗的海交易所波罗的海交易所波罗的海交易所波罗的海交易所普氏波罗的海交易所普氏普氏波罗的海交易所

波罗的海好望角型船运价指数波动分析

ｉｆｃｎｅｇｎｙｐｅｏｎｎ．Ｔｈｅｕｔｒｕｅｕｒｉｒｖｎｇｔｅｆｒｃｓｉｔｄｆｉｅｎａｓｏｏｖｒｅｃｈｎｍｅｏｅｒｓｌｓａｅｓｆｌｆｍｐｏｉｈｏｅａｔｏｎｇｍｅｈｏｓｏｎｔｒ — ｔｏａｒｌｈｐｉｇｍａｋｔｉｎｌｄｂｕｋｓｉｐｎｒｅ．ｙＫｅｙｗｏｒ：ＢＣＩＢＤＩｅｕｎｒｔｅｉｓｓａｉｎａｉｙ；ｈｔｒｓｅａｔｄｓ；；ｒｔｒａｉｓｒｅ；ｔｔｏｒｔｏｅｅｏｅｄｓｉｃ
第２９卷第４期
２００８年１月２
上海海事大学学报
ＪｕｎｌｏｈｎｈｉＭａｉｉｉｅｓｔｏｒａｆＳａｇａｒｔｍｅＵｎｖｒｉｙ
Ｖｏ１２ＮＯ．．９４Ｄｅ．２０８ｃ０
文章编号：６２—９９（０８０－０９０１７４８２０）４０２－５
散货航运市场预测方法的改善．
关键词：ＢＩＤ；益率序列；平稳性；方差性Ｃ；ＢＩ收异中图分类号：５５Ｆ５Ｆ０；５０文献标志码：Ａ
ＡｎｌｓｓｏｌｉｐｓｚｎｅｏａｉｔａｙｉｎＢａｔｃＣａｅｉｅＩｄｘｖｌｔｌｙｉ
分析和检验，验证了ＢＩ月对数序列存在单位根，非平稳序列，从随机游走的假设．ＢＩＣ半是服对Ｃ半月对数收益率序列进行单位根稳的．过使用ＢＩ通ＧＲＨ（，）型分析发现，Ｃ半月对数收益率序列有明显的波动集聚效应．ＡＣ１１模ＢＩ结论可用于国际干

BDI回升：撬动航运“寒冬”的坚冰

市场经历了２０～２０年和２０ — ２１年两个周０２０６０６００
市场运力削减助推阶段性反弹
在ＢＩ势逐步趋于理性回归的区间，市场供Ｄ走
求也在孕育正向变化。去年底以来，在全球经济严重下滑的影响下，干散货运输市场运量缩减、运价低
迷，导致船舶租金暴跌，闲置、空放的船舶急剧增加。
力，不如赶在国际海事组织规定的２０年船舶退役０９大限到来之前，将一批老旧船舶退役进行拆解。一项统计数据表明，２０年１月开始，运力拆解速度明０８Ｏ显加快。截至今年１月９日，全球已有１１０艘、５１３万载重吨的运力进入拆解，其中，ｌ艘好望角型船为两３
因此，在暴风雨之后的清醒与理性审视中，盘整上涨，合理回归到一个市场供求关系水平是必然的。
起大落，既有飙高至１７３９点峰值的疯狂，也有跌１落到６３６点的惨状。特别是９月份后，单边自由落体
式地下滑，在金融危机的冲击下，干散货运输市场成了航运实体经济中的最大重灾区。从航运周期角度看，新世纪以来，干散货运输
境：另一方面，在全球航运市场不景气的前景预期下，不少船公司纷纷削减运力，包括取消在建或拟建船舶订单，对营运船舶进行封存、停航。１月初，希腊Ｄｖｈｓｎ船公司对外宣布，ｒＳｉｅｐＩ鉴于国际干散货市场低迷，撤销价值６１００万美元的巴拿马船的收购协议。一些中小船东由于无力支撑，无奈选择变卖船舶
可危。恐慌性下跌的市场突显的两个特征，一是直
恐慌性下跌后的理性回归与全球航运三驾马车中的集装箱、油轮运输相比，干散货海运在过去的一年经历了惊心动魄的大

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BDI波羅的海指數
BDI指數，英文名：Baltic Dry Index，波羅的海乾貨散裝船綜合運費指數。

BDI 指數由處於倫敦的波羅的海航交所負責發佈。

該指數是目前世界上衡量國際海運情況的權威指數，是反映國際間貿易情況的領先指數。

如果該指數出現顯著的上揚，說明各國經濟情況良好。

BDI指數的組成
1999年11月1日，以BCI、BPI、BHI各三分之一權重產生的BDI取代BFI，
由五國（美、英、挪威、義大利、日本）20家大型仲介商針對數條重要航線，依其每日運價所編制，為目前市場上最具代表性之散裝航運運價的晴雨指標。

1、BCI (Baltic Capesize Index)，波羅的海海岬型指數，噸位：8萬噸以上
主要運輸貨物：焦煤、燃煤、鐵礦砂、磷礦石、鋁礬土等工業原料
2、BPI (Baltic Panamax Index)，波羅的海巴拿馬指數，噸位：5~8萬噸
主要運輸貨物：民生物資及穀物等大宗物資3、BHMI (Baltic Handymax Index)，波羅的海輕便型指數，噸位：5萬噸以下
主要運輸貨物：磷肥、碳酸鉀、木屑、水泥
BDI指數的影響因素
1、全球GDP成長率。

2、全球鐵礦及煤礦運輸需求量。

3、全球穀物運輸需求量。

4、全球船噸數供給量。

5、國際船用燃油平均油價、戰爭及天然災害。

BDI指數的參考價值
1、BDI指數是全球經濟的縮影。

全球經濟過熱期間，初級商品市場的需求增加，BDI指數也相應上漲。

2、BDI指數相對客觀。

BDI指數不存在短線資金炒作的問題，如果短線資金進入大宗商品市場炒作，但同期BDI指數不漲的話，則大宗商品市場高企的價格就值得警惕。

3、BDI指數與初級商品市場的價格正相關。

也就是說，如果煤炭、有色金屬、鐵礦石等價格上漲，BDI指數一般也是要漲的。

4、BDI指數與美元指數正相關。

美元走強一般反映了美國經濟向好，由於美國經濟在全球經濟總量中占比較大，BDI指數與其正相關。