第9章 财务预测-PPT文档资料
5、销售百分比法（资产负债表法） 根据资产负债表上的项目与利润表上销售额之
间的依存关系，按预测期销售额的增长情况， 来预测需要相应追加的资金数量的一种方法。
销售百分比法的基本步骤：
1、分析资产负债表中的项目与销售额间的依 存关系。
敏 敏感资产：随销售额的增长而自动增加的资
感
产项目。
项 敏感负债：随销售额的增加而自动增加的负
（三）市场调查法
二、定量预测法
• 定量预测法：是指预测人员根据有关历史 资料，运用现代数学方法进行客观分析的 一种预测方法。
• 适用于：数据资料掌握较为完全，可以建 立数据模型的情况。
(一) 历史资料引申法 1、简单平均法 2、趋势平均法 3、移动加权平均法 4、指数平滑法
(二) 因果分析法 1、高低点法 2、散布图法 3、直线回归法
目
债项目。
2、将基期资产负债表中敏感项目用销售百分 比表示。
3、预测外部资金需要量。
具体计算方法： 预测期外部融资需求量(△F) 预测公式如下：
预 的测 外期 部需 筹 要 S资V 追 S额 00A加 S VS00LS1R1(1d1)
(S1S0)(
V0A S0
VS00L)S1R1(1d1)
益资金所能产生的最大（销售收入）增长率，亦即不 使用外部筹资时的最大增长率（g）。
g
R1(1d1)
V0 A
S0
V S00 LR1(1d1)
可持续增长率
• 可持续增长率的前提假设：假设企业在下 年度保持本年度的经营效率和财务政策不 变（即四个财务指标不变），同时不从外 部进行股权融资的前提条件下，销售所能 够实现的一个最大的增长率，就称为可持 续的收入增长率，简称可持续增长率。
• 三个假设条件：
1．经营效率不变 2．财务政策不变 3．不增发新股。
总资产周转率 和销售净利率 资产负债率 和股利支付率
以上展开为五个条件。
（一）根据期初股东权益计算可持续增长率
可持续增长率=
本期净利润预计的留存收益率 期初股东权益
＝期初股东权益净利率×预计的留存收益率 ＝销售净利率×总资产周转率×期末总资产/期初股 东权益×留存收益率
△s
RE
式中S0,S1分别为基期和销 预售 测额 期的
VA 敏感资产 VL 敏感负债
V0A基期敏感资产 期总 销额 售占 额基 的 S0
V0L基期敏感负债 期总 销额 售占 额基 的 S0 R1预计销售净利率 d1 预测期股利发放率 1 d1 预测期留存收益比率
第三节 可持续增长模型
一、内涵增长率 ——是指仅仅依靠自然增长的应付款项和留存收
第二节 财务预：由熟悉业务，并有一定理论知识和综合 判断能力的专家和专业人员，根据自己 的经验和掌握的情况，对预测目标将来 的发展趋势和发展结果所进行的预测。
适用于：数据资料掌握不完全，不便建立数据模型的 情况。
（一）意见汇集法 方法 （二）专家意见法（特尔非法、专家小组法）
（二）根据期末股东权益计算的可持续增长率
• 可持续增长率
1 销 销售 售 净 总 净 总 利 资 利 资 率 产 率 产 权 权 周 周 益 益 转 转 留 留 乘 乘 率 率 存 存 数 数 收 收
1期 期末 末权 权益 益净 净 留 留 利 利 存 存 率 率 收 收益 益率 率
三、可持续增长模型的静态分析与敏感 分析（P.224）
可持续增长模型的参数：总资产周转率、销售净 利率、资产负债率和股利支付率。(p.224)
第9章 财务预测-PPT文档资料
第九章 财务预测
学习要点
➢财务预测的基本方法 定性预测法 定量预测法
➢内涵增长率 ➢可持续增长率
第一节 财务预测及程序
一、财务预测的内容 财务预测：是指用科学的方法预计未来资金、
成本、销售收入以及利润的需要量或 是获取量。 狭义的财务预测，是指用会计或财务 的方法预测企业未来（特指下一个会 计期间）的融资需求。
1、静态分析:就是根据模型计算的可持续增长 率与其下一年度的实际销售增长率对比，以 评价企业的增长速度。
可持续增长速度（t）
=实际销售增长率（t） － 可持续增长率（t-1）
增长；
＞0，高速
可持续增长速度 ＜0，低速增长；
＝0，平稳增长。
2、敏感分析：当一个系统的周围条件发生变化时， 导致这个系统的状态发生了怎样的变化，是敏感 （变化大）还是不敏感（变化小）。 在一个确定的模型有了最优解后，敏感分析研究 的是，该模型中的某个或多个参数允许变化到怎 样的数值（最大或最小），原来的最优解仍能保 持不变；或者当某个参数的变化已经超出了允许 范围，原有的最优解不再“最优势”，怎样用简 捷的方法重新求得最优解。
二、财务预测的分类
➢ 按财务预测的内容可分为：筹资预测、 投资预测、销售预测、成本费用预测和 利润分配预测。
➢ 按财务预测所跨时间长度可分为：长期 预测、中期预测和短期预测。
➢ 按预测方法可分为：定性财务预测和定 量财务预测。
三、财务预测的程序 （一）确定预测对象和目标。 （二）收集整理相关信息。 （三）选择预测方法,进行初步预测。 （四）对初步的预测结论进行调整。 （五）反馈与评价预测效果
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商业计划书之财务预测详解课件
商业计划书之财务预测详解
15
5.现金流量分析
现金流入
现金流出 净现金流
销售收入 服务收入 合计 经营成本 管理费用 销售费用 财务费用 税金 合计
第一年
第二年
第三年
商业计划书之财务预测详解
16
案例：汽车美容店的现金流
2008年
2009年
2010年
2010年
现金流入
销售收入
25,200,000.00
0.06
5,284,800,000.00 15,854,400,000.00 36,993,600,000.00
0.06
经营利润 管理费用 销售费用
17,596,800.00 6,200,940.00 4,255,583.04
176,005,600.00 63,215,138.33 42,706,504.88
商业计划中的财务分析
p 1.财务预测前提 p 2.未来3-5年销售收入分析 p 3.未来3-5年成本分析 p 4.未来3-5年损益分析 p 5.未来3-5年现金流分析 p 6.项目投资分析 p 7.项目融资需求分析
商业计划书之财务预测详解
1
1.财务预测前提
p 整个市场容量:目前是??万元,未来增长量??万元 p 市场份额是多少:初期市场渗透占?%,可望达到??万元,未来几年的增长如何 p 未来成本的增加:假定条件往往是成本（包括劳动力）随着总通货澎涨率而增
0.00 70,083,956.79
23,127,705.74
324,281,200.00 79,867,009.76 126,430,276.67
0.00 117,983,913.57
38,934,691.48
财务的预测及计划(ppt 31页)
（）多种产品的加权平均边际贡献率 • = 各种产品的边际贡献之和/各种产品的销售收入之和 • =∑某产品的边际贡献率*某产品销售占总销售的比重 （）本量利图 （盈亏平衡分析 • 盈亏平衡点销售量和销售额 • 盈亏平衡点作业率 • 安全边际与安全边际率 • 安全边际率+盈亏平衡点作业率=1 • 销售利润率=安全边际率*边际贡献率 • 利润=安全边际*边际贡献（安全边际中的边际贡献等
数据编制。 • 现金预算一般由现金收入、现金支出、
现金多余或不足，以及资金的筹集与运 用等四个部分构成。 • 其基本关系如下：
四、财务预算的编制
• 1、现金预算（预计现金流量表）
•
期初现金余额
•
+ 现金收入
• 当期筹集前可得现金合计
•
－现金支出
• 现金多余（不足）
•
+资金得筹集（运用）
•
期末现金余额
• 13、无论才能知识多么卓著，如果缺乏热情，则无异 纸上画饼充饥，无补于事。Monday, December 21, 2020
21-Dec-2020.12.21
• 14、我只是自己不放过自己而已，现在我不会再逼自 己眷恋了。20.12.2105:22:0021 December 202005:22
• 10、你要做多大的事情，就该承受多大的压力。12/21/
2020 5:22:00 AM05:22:002020/12/21
• 11、自己要先看得起自己，别人才会看得起你。12/21/
谢 谢 大 家 2020 5:22 AM12/21/2020 5:22 AM20.12.2120.12.21
• 12、这一秒不放弃，下一秒就会有希望。21-Dec-2021 December 202020.12.21
数据编制。 • 现金预算一般由现金收入、现金支出、
现金多余或不足，以及资金的筹集与运 用等四个部分构成。 • 其基本关系如下：
四、财务预算的编制
• 1、现金预算（预计现金流量表）
•
期初现金余额
•
+ 现金收入
• 当期筹集前可得现金合计
•
－现金支出
• 现金多余（不足）
•
+资金得筹集（运用）
•
期末现金余额
• 13、无论才能知识多么卓著，如果缺乏热情，则无异 纸上画饼充饥，无补于事。Monday, December 21, 2020
21-Dec-2020.12.21
• 14、我只是自己不放过自己而已，现在我不会再逼自 己眷恋了。20.12.2105:22:0021 December 202005:22
• 10、你要做多大的事情，就该承受多大的压力。12/21/
2020 5:22:00 AM05:22:002020/12/21
• 11、自己要先看得起自己，别人才会看得起你。12/21/
谢 谢 大 家 2020 5:22 AM12/21/2020 5:22 AM20.12.2120.12.21
• 12、这一秒不放弃，下一秒就会有希望。21-Dec-2021 December 202020.12.21
财务预测与比率分析(ppt 25页)
(5)平衡资产负债表。
销售增加与资金需求
• 由于假定原有资产已得到充分利 用，销售增长需要筹集新的资本 用于扩大资产。所需追加资金和 销售额增量的关系可用下式表示
所需追加资金=所需资产增加值—债务自发增 加值—留存收益增加值
=(A/S) S -(L/ S) - M·Ｓ１(１－ｂ)
式中：
S1——下一年度预期销售额 A/S——随销售自发增加的资产与销售额之比 L/S——随销售自发增长的债务与销售额之比
S——销售额增量 M——净利润率预计值 b——股息支付率
上 例 中 追 加 追 加 资 金 =150% 20022.5% 200-10% 600(1-60%)
=300-45-24 =231(百万美元)
销售百分比法的缺陷及对追加资金 额的修正:
对原有资产利用率作出判断,修正预 期资产负债表中的各项资产额,同时 修正追加资金金额
A公司损益报表
单位(万元)
年度 一 销售收入
减：生产成本 二 销售毛利
减：费用 其中：折旧
三 营业利润 减：利息费
四 税前利润 减：所得税（30%）
五 净利润
19 2 年 5667 -4258 1409 -696 339 713 -103 610 -185 822 -431 199 391 -29 362 -108．6 253．4
利息支出 租金 偿债基金/1
税率
4.反映获利能力的比率
•
毛利率
销售额 - 销售成本 销售额
• 净利润率
税后净利润 销售额
• 总资产收益率
税后净利润 平均资产总额
• 权益报酬率
税后净利润 股东权益
5.市场价值比率
•
市盈率
财务预测ppt课件
订单增加，销售扩大
预
测 流动资产
长期负债
现金
5000 银行借款
35000
固定资产 200000 所有者权益
累计折旧 20000 实收资本
120000
留存收益
30000
资产总额 185000 负债、权益总额 185000
又赚取利润15000元(实际现金＝利润＋折旧＝15000＋
10000＝25000），投入固定资产，再借款35000，投入固
财 务
收回货款，归还贷款
预
测 流动资产
现金
45000
固定资产 100000 实收资本 120000
累计折旧 10000 留存收益 15000
资产总额 135000 权益总额 135000
5 000+40 000
收回货款120000，偿还负债80000元。
现金较期初增加25000=折旧+会计利润
财 务
定资产，将已有现金40000（实际现金期初余额是45000） 投入固定资产，固定资产增加100000，现金应成5000（＝ 45000＋35000＋25000－100000）。
公司财务经常要决策的问题就是需要对外融资多少？但无论何种情况下，会 计等式永远成立。这也成为理论分析融资的基本出发点。
财 务
第五讲：风险与收益
财 务
本章的意义
预
测 财务预测的意义
狭义的财务预测仅指估计企业未来的融资需
求，广义的财务预测包括编制全部的预计财
务报表。
财务预测的目的
预考预测是融资计划的前提
财务预测有助于投资决策
预测的真正目的有助于应变
财务预测经常要进行灵敏性分析
财 务
财务预测和计划
（四）可持续增长率
1.企业实现增长方式： （1）依靠内部资金实现的增长-内含增长率 （2）依靠外部融资实现的增长 （3）平衡增长 2.可持续增长的含义： 3.假设条件
4.计算公式
销售增长一倍（在资产周转率不变的条件下）， 资产增长一倍（在资产负债率不变的条件下） 负债增长一倍，因此，净资产增长一倍，所 以销售和净资产同步增长。
第三节 财务预算
一、全面预算概述 （一）预算的含义 （二）内容
全面预算的内容
业务预算 全面 预算
财务预算
销售预算 生产预算 产品成本预算 成本预算
期间费用预算 资本预算 长期资金筹措预算 财务报表预算
二、现金预算的编制
（一）内容：现金收入 现金支出、现金的 多余或不足 、资金的筹措和运用
（二）编制程序
第四节 弹性预算
一、含义及特点 （一）含义：弹性预算，是指企业在不能准确预
测业务量的情况下，根据本量利之间有规律的 数量关系，按照一系列业务量水平编制的有伸 缩性的预算。 （二）特点 1.弹性预算是按一系列业务量水平编制的，从而 扩大了预算的适用范围。 2.需进行成本的不同性态分析，分类列示。 3.实际业务量水平的预算水平需用内插法求得。 三、弹性预算的表达方式
第一节 财务预测
广义财务预测和狭义的财务预测 一、财务预测概述 二、财务预测的步骤 三、销售百分比法
（一）根据销售总额确定融资 需求
1.计算外部融资需求
外部融资需求=预计总资产-预计总负债-预 计股东权益
2.计算预计股东权益
预计股东权益=上年末股东权益+预计股东 权益增加（留存收益增加）
留存收益增加=预计销售额×销售净利率× （1-股利支付比率）
3.计算预计销售额下的资产和负债
财务管理的基本方法-财务预测的内容ppt66页btrc.pptx
同等可能法
中庸者的选择——假定各种状态发生 的概率是相同的，以1/ｎ为权数计算 期望值，选择期望值最高的方案。
最
大
最 小
最大最小后悔值法就是选择使后悔值最小的 方法。
后
悔 值
该自然状态下的最大收益
法
—某方案在该自然状态下的最大收益
某方案在该自然状态下的 后悔值
第三节 财务预算
财务预算的意义 财务预算的方法 现金预算和预计财务报表的编制
直接人工成本预算 制造费用预算
经营和管理费用预算
期初现金余额
+现金收入
现
—现金支出
金
现金余缺
现金筹措
预
和运用
算
预计财务报表
预计资产负债表 以货币形式反映预算期末财务状况的总括
性预算 预计利润表 以货币为单位，全面综合反映预算期内经
营成果的利润计划
财务报 告
第四节 财务控制
财务控制的概念
特点
只考评成本费用而不考评收益 只对可控成本承担责任。 只对责任成本进行考核和控制。
利润责任中心
含义
对利润负责的责任中心。
具体包括
一般是具有产品独立收入来源的较高阶层，它 们有产品或劳务的生产经营权。
分类
自然利润中心 人为利润中心
考核指标
利润中心边际贡献总额、
利润中心负责人可控成本总额、
财务控制的特征
组织机构
人员配置
财
组织保证
责任制度
务
预算保证
健全的财务预算。完善的 指标分解
控 制
信息反馈系统
会计信息系统是进行财务控 制必不可少的保证
的
基
激励控制
财务预测与计划PPT课件
外部融资销售增长比 营业收入的增量 外部融资总量
25.85% (3000 10 %) 77.55 万元
规划方法 2：融资决定收入
营业收入增加幅度 资产增加规模 融资规模
如果外部融资为零：收入增长为内含增长率
无外发权益融资且满足以下5个条件：收入为可持续增长率 1. 保持目前的资本结构 2. 保持股利支付率 3. 债务是唯一的外部融资 4. 营业收入利润率保持不变 5. 资产周转率保持不变
已知营业收入增加量 计算外部融资额
外部融资额 ( 包括借款和权益融资， 不包括负债的自然增长
＝ 基期销售额 增长率 资产销售百分比
）
资产 增加量
－ 基期销售额 增长率 负债销售百分比
负债 增加量
－ 计划销售净利率 基期销售额 1＋增长率 1－股利支付率
例： 营业收入的增长率为 33.33%
二、财务预测的步骤 （一）销售预测
财务预测的起点是销售预测。
(二)估计需要的资产 通常，资产是销售的函数，可以根据历史数据可以分析 出该函数关系。根据销售量和资产销售函数，可以预测 所需资产的总量。某些流动负债也是销售的函数，可以 预测负债的自发增长，以减少企业外部融资的数量。
（三）估计收入、费用和保留盈余
销售利润 预率 计销（ 售 1-额 利润分） 配 6%1， 00， 000（ 01-60） % 2， 400（ 0 万） 元
3.预计外部权益融资量 = 40,588 －24,000 = 16,588 万元
计算深康佳公司99年的预计外部权益融资量-2
实例
① 销售收入预计增加17.6%,达到100亿元（现金） 。 ② 销售利润率为6% ③ 利润分配率改为 30%
外部融资额
《财务预测与估算》幻灯片PPT
一、流动资产投资的估算 • 估算方法
周转次数
360天 最低周转天数
某项流动资金年需要量年某项周成转本次费数用总额
流动资 （ 金 年费 相用 应周转次数 2.分项详细估算法
一、流动资产投资的估算 • 估算方法
2.分项详细估算法 年费用 现金：工资及福利费 + 其他费用 应收账款：销售收入 存货等储藏：外购原材料+外购燃料+在
固定资产价值
年销售成本
〔或年销售收入
或固定资产价值〕
三、流动资产投资的估算 • 估算方法
2.分项详细估算法 根据企业每日平均生产消耗量和定额周转(或储存)天
数,分别计算储藏资金、生产资金和成品资金的年需 要量〔即定额〕，然后加总求得定额流动资金的年 需要量，而后再按一定比例估算非定额流动资金， 再汇总确定工程年流动资金需求总量的一种估算方 法
10
4
预备费
168
168
5
总计
558 2184
102
684 3528
第二节 固定资产投资的估算
一、建立工程投资构成 二、固定资产投资的估算方法
一、建立工程投资构成
1.建筑工程费用 2.设备安装工程费用 3.设备购置费用 4.工具、器具及生产家具购置费用 5.其他费用
一、建立工程投资构成
〔2〕生产能力指数法 n —— 生产规模指数〔 0 ＜ n ≤ 1 〕 规模相近〔在1倍以内〕n = 1 规模相比在50倍以内 加大设备 n = 0.6 ~ 0.7 增加数量 n = 0.8 ~ 0.9 规模相比在50倍以上，不适用
例题
[例6-4] 已建成的某投资工程年生产能力为 30万吨，建立投资为8000万元，如拟建 一同类工程，其生产能力预计为年产60 万吨，该类工程的生产能力指数取0.6， 物价指数为1.2，试估算该拟建工程的建 立投资为多少？
第9章财务预测课件
2021/6/28
20
2、回归直线法
回归直线法是根据若干期业务量和资金占用的历史资 料，运用最小平方法原理计算不变资金和单位销售额 的变动资金的一种资金习性分析方法。其计算公式为：
a
xi2 yi xi xi yi n xi2 ( xi )2
b
nxi yi xi yi
nx
2 i
(xi )2
部分流动负债是变动负债。
2021/6/28
12
公式：
对外筹资需要量＝
A S1
S
B S1
S
P
E
S2
式中：A为随销售变化的资产（变动资产）;B为随销 售变化的负债（变动负债）;S1为基期销售额;S2 为预测期销售额;为销售的变动额;P为销售净利 率;E为收益留存比率;
A/S1为单位销售额所需的资产数量，即变动资产占 基期销售额的百分比;
该种设备全年有效工作 时间
＝该种生产设备现有数量×该种设备预测负荷系数 • 某种设备负荷系数>1，表明该种设备不足； • 某种设备负荷系数<1，表明该种设备足够。
2021/6/28
33
例如：某企业生产甲、乙两种产品，现有设备12 台，计划年度甲产品产量为300台，乙产品产量 为500台。单位产品定额台时：甲产品120台时， 乙产品60台时。定额改进系数为98％。企业计划 工作日数为238天（节假日111天，检修停工16 天），每天开工两班，每班工作7.5个小时。计 算该设备需要量及设备负荷系数。
（2）年单台设备计划有效工作时数＝（全年制度工作日 数－设备检修停机日数）×每天开工班次×每班工作时间
全年制度工作日数是全年日历天数减去法定节假日和厂休 日数。
例如：某C种设备计划年度需承担甲型轴承零件5000套的 加工任务，单位甲型轴承零件用C种设备现行加工定额台 时为5.4台时，企业根据自行的工艺条件，定额台时指标的 改进系数为98％。企业实行两班工作制，每班工作时间为 7小时，全年制度工作天数为257天，平均修机停工天数为 10天，则C种设备需要量为：
财务预测与财务预算ppt452cdhc.pptx
31
第三节 财务预算
通过财务预算可把企业一定时期的 目标具体化，财务预算有多种方法，本 节主要介绍全面预算。它也是其他方法 的基础。全面预算以销售预测为起点， 逐步确定各部门的预算。重点讲述以下 几个方面：
32
第三节 财务预算
一、财务预算的含义
• 财务预算是指反映企业未来一定预算期内 预计现金收支、经营成果和财务状况的各 种预算，具体包括现金预算、预计损益表、 预计资产负债表和预计现金流量表。
13
第一节 财务预测
• 2、销售百分比法的两种计算方法 (1)、根据销售总额确定融资需求，即根
据销售总额预计资产、负债和所有者权益 总额，然后确定融资需求。基本公式是： （外部）融资需求＝预计总资产增加额－ 预计总负债自然增加额－预计股东权益留 存收益的增加额
14
第一节 财务预测
• 基本步骤： A、区分变动性与非变动性项目。 B、计算变动性项目的销售百分比（注意：据基期算） C、计算预计销售额下的资产、负债及所有者权益 D、预计资产： 变动性资产=预计销售收入×变动资产的销售百分比 非变动性资产：不变 E、预计负债： 变动性负债=预计销售收入×变动负债的销售百分比 F、非变动性资产：不变 G、预计所有者权益: H、预计所有者权益=基期所有者权益+新增加的留存收
19
第一节 财务预测
《答案》
资产占销售百分比＝900000/1000000 = 90％， 负债占销售百分比＝150000/1000000 = 15％ 销售净利率 ＝40000/1000000 = 4％ 股利支付率＝20000/40000 = 50％ 外部融资需求 ＝90％×200000－15％×200000－ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ200000×4％
第三节 财务预算
通过财务预算可把企业一定时期的 目标具体化，财务预算有多种方法，本 节主要介绍全面预算。它也是其他方法 的基础。全面预算以销售预测为起点， 逐步确定各部门的预算。重点讲述以下 几个方面：
32
第三节 财务预算
一、财务预算的含义
• 财务预算是指反映企业未来一定预算期内 预计现金收支、经营成果和财务状况的各 种预算，具体包括现金预算、预计损益表、 预计资产负债表和预计现金流量表。
13
第一节 财务预测
• 2、销售百分比法的两种计算方法 (1)、根据销售总额确定融资需求，即根
据销售总额预计资产、负债和所有者权益 总额，然后确定融资需求。基本公式是： （外部）融资需求＝预计总资产增加额－ 预计总负债自然增加额－预计股东权益留 存收益的增加额
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第一节 财务预测
• 基本步骤： A、区分变动性与非变动性项目。 B、计算变动性项目的销售百分比（注意：据基期算） C、计算预计销售额下的资产、负债及所有者权益 D、预计资产： 变动性资产=预计销售收入×变动资产的销售百分比 非变动性资产：不变 E、预计负债： 变动性负债=预计销售收入×变动负债的销售百分比 F、非变动性资产：不变 G、预计所有者权益: H、预计所有者权益=基期所有者权益+新增加的留存收
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第一节 财务预测
《答案》
资产占销售百分比＝900000/1000000 = 90％， 负债占销售百分比＝150000/1000000 = 15％ 销售净利率 ＝40000/1000000 = 4％ 股利支付率＝20000/40000 = 50％ 外部融资需求 ＝90％×200000－15％×200000－ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ200000×4％