公司股票业绩方案及激励制度

公司股票业绩方案及激励制度

广州药业股份有限公司

长期激励制度方案框架

一、业绩股票激励制度的长期激励约束作用

1、业绩股票激励制度是指确定一个合理的业绩目标和一个科学的

绩效评估体系,如果激励对象经过卓有成效的努力后实现了股东预定的业绩目标,则从净利润中提取一定比例的激励基金进行奖励,而且这种奖励转化成公司股票后授予。

2、业绩股票激励制度具有激励作用,首先,在实现业绩目标后激励

对象能够获得股票形式的激励收益,为了获得这种激励收益,激励对象将会努力去完成、超额完成股东预定的业绩目标;其次,激励对象获得激励股票后成为公司的股东,为了在以后得到股价上升带来的风险收入,激励对象将会在以后年度继续努力提升公司的业绩。

3、业绩股票激励制度具有约束作用,首先,获得奖励的前提是实现

一定的业绩目标;其次,收入是在将来逐步兑现;第三,如果以后公司业绩继续增长、股价继续上涨,则激励对象还能获得风险收入,如果以后公司业绩下滑,股价下跌,则激励对象的既得利益遭受损失;第四,如果激励对象非正常离职,则将受备罚金的惩罚或被取消业绩股票,退出成本很大。

4、业绩股票激励制度有以下优点:

（1）符合国内现有法律法规,比较规范。

（2）不需要证监会的审批,只要股东大会审议经过就能够执行。

（3）国内有众多案例可供参考,容易获得股东的认可。

（4）激励与约束机制相配套,激励效果明显;而且每年实行一次,因此能够发挥滚动激励、滚动约束的良好作用。

二、业绩股票激励制度的思路

1、业绩股票激励制度实施周期:一年一次。

2、确定业绩目标

（1）确定一个合理的公司业绩目标和一个科学的评估体系,如果激励对象经过卓有成效的努力后实现了股东大会预定

的业绩目标,则有权获得激励基金。

（2）确定业绩目标的原则是:①要经过努力才能达到;②经过努力后能够达到。能够根据公司往年的经营业绩和内外

部环境的变化情况设定业绩目标。一般可在年初(或年报

后)设定下一年的业绩目标。

（3）对公司业绩有多种衡量办法(指标),结合资本市场对上市公司的业绩要求与广州药业的实际情况,我们提出以下三

种业绩指标形式供参考。

①净资产收益率指标,此指标是相对指标,综合反映了上

市公司的业绩情况,是比较理想的综合性指标,而且一

旦股东大会确定具体的目标,能够长年参照,不用每年

召开股东大会。局限性在于公司的非经营性活动(如

资本扩张)会摊薄净资产收益率,因此需要进行调整。

②净利润指标,此指标是绝对指标,反映了上市公司的盈

利情况,但不反映盈利水平和资本规模之间的关系,因

此在公司资本扩张时不会被摊薄。局限性在于每年的

净利润指标都不一样,因此需要每年召开股东大会确

定,比较烦琐,不利操作。

③净利润增长率指标,此指标是相对指标,能够综合反映

上市公司业绩的纵向变化情况,而且一旦股东大会确

定具体的目标,能够长年参照,不用每年召开股东大

会。局限性在于不能反映盈利水平和资本规模之间的

关系,因此不能做横向比较。

④我们发现大多数的案例采用净资产收益率作为衡量业

绩的指标,我们建议采用前三年平均净资产收益率作

为公司业绩的考核指标。

（4）在综合考虑同行业水平和广州药业历史水平的基础上,设定前三年平均净资产收益率达到A%(9%)作为公司业绩目

标。

（5）子公司单独设立业绩目标,以判定子公司领导人是否参加当年度的长期激励计划。

3、业绩考核

每年年末根据年报后对公司业绩进行考核,判断是否实现股东大会预定的业绩目标。

4、提取激励基金

（1）只有在实现股东大会预定业绩目标的前提下,才能从公司当年度的净利润中提取一定比例的激励基金对激励对象

进行激励。