风险决策影响因素研究述评.
风险决策影响因素研究述评
[ 08-09-04 09:13:00 ] 作者：刘耀中 编辑：studa0714
内容摘要：风险决策过程是一个复杂的心理过程，不确定情境中的决策问题广泛受到经济学家和心理学家的关注。因为心理因素作用的存在，所以在研究不确定情境中的决策问题时，有不同于经济学与数学原理的规则。本文简要的介绍了国外学者的主要研究成果，包括影响最大的展望理论，同时也介绍了其他研究者的研究成果。
关键词：风险决策 心理因素 展望理论
瑞典皇家科学院2002年10月9日宣布，将本年的诺贝尔经济学奖授予普林斯顿大学教授Kahneman和美国的乔治•梅森大学的Smith，以表彰他们在经济心理学与实验经济学方面的贡献。颁奖词中提到Kahneman的贡献是：“把心理研究成果与经济学融合在一起，特别是在有关不确定状态下人们如何做出判断和决策方面的研究”。
“经济人” 是经济学的基本假设之一，是一切研究的前提，每个人都会在确定的范围内追求自身效用的最大化从而在有限的环境资源中努力做出最佳决策。决策者以无偏好的方式对决策后果的概率进行主观的估计，这就建立了著名的期望价值模型。期望值等于损益概率与损益值的乘积，即EV(A)>EV(B),A>B。但Kahneman等人经过研究发现：人们在不确定条件下往往并不是遵循期望价值理论而是经过一系列的启发式策略进行直观判断。
心理因素与决策判断
直觉偏差
代表性启发法表现在人们根据事物的一些突出特征对其分类时，如果发现它和某类事物的代表性很相似，就直观地把该事物归到这一类。人们根据原有的经验和认识为各类事物塑造了各自的模型，它包含了这个群体的典型特征和最大的代表性。人们经常把事物和每个模型进行对照，一旦匹配就将其归入这个模型。由代表性启发法带来的认知偏差表现在以下几个方面：对先验概率估计过低，人们往往是通过语言的描述来判断而忽视了先验概率的影响；结合效应和小数法则。由概率论中的结合率可知，一个事物既属于A又属于B的概率不大于它属于A或者属于B的概率，也就是P(AB)<=P(A)P(B)。但在实际情况中，人们常常是偏好于结合效应从而做出与概率论相悖的结论。
小数法则使得人们易于从一个小样本中过分的推断潜在大样本的概率分布。代表性知觉让人们确信赌徒谬论的存在,即在一系列的坏运气之后必然会有好结果的出现。这是因为人们错误的认为一个随机序列必然具备局部代表性(即序列的每一部分都必须看起来像是随机的)，事实上偶然事件并不具有自我修复的功能。如果一个随机过程(就像投掷一枚没有偏差的硬币)存在一定的可能性产生一定的结果，那么过去的事件并不会对将来发生的结果产生影响。一些特定的事件相对于其他事件而言更容易想到，并不是因为经常发生或者具有更高的发生概率，而只是因为更容易提取从而高估其发生的概率。而如果某件事不容易联想到，我们就会在不知不觉中低估它发生的概率。
研究表明决策者更加容易被生动的信息所影响，而不是平淡的、抽象的或者枯燥的统计数据。比如我们打算购买一辆新车，同时关于车辆瑕疵的一个生动的故事足可以让我们丧失从以往专业汽车杂志统计数据中建立起来的信心。罪犯或者目击者对犯罪事实的生动描述也可以让我们忽视犯罪的统计数据和报告。因为这样生动的信息是可得的，与平淡的信息相比更容易被回忆起来，因此会使决策产生偏差。锚定效应表现在人们对于不确定数值的估计往往是基于初始值或者是起始点而做出调整,起始点都会对估计值产生决定性影响。如果将全世界人的血液都集中在一个立方体中，这个立方体的宽度将是多大？全世界人口数据提供了一个很高的锚定值，因此当人们估计立方体的宽度时并不能充分地从高锚定值上调整下来。人们很难抵御锚定效应的影响，原因在于锚定值通常不会引起人们的注意，但这很可能使决策产生偏差。
展望理论
在不确定条件下，人们的偏好是由财富的增量而不是由总量决定的，所以人们对于损失的敏感程度要高于收益，这种现象被称为损失规避。人们在收益的情况下表现出风险规避，而在损失的情况下表现出寻求风险；且有过高估计小概率事件发生的倾向，同时在面对小概率的风险收益时甘愿冒险，这也就解释了每天大多数人在做同样的买彩票选择。彩票正是利用了人们高估了小概率事件发生的可能性(实际彩票的中奖概率大约是几千分之一，甚至更低)。而在小概率损失的情况下多数人偏好确定的损失，Kahneman认为，存在这种偏好是由于人们往往过于看重大金额的损失，而这种倾向对保险公司非常有利。
人们有时将某一决策质量的衡量建立在与其他不同决策的后果相比较的基础上,这就是后悔理论。Looms认为由于很多人都经历过后悔和欣喜的感觉，所以在不确定的情况下做决策时，他们会预期这些感觉并将其作为决策时要考虑的一个因素。相比于较大金额的风险收益，人们可能会选择确定的收益以避免未猜对时的后悔。后悔理论在解释风险规避倾向时仍然采用了经典效用函数但加进了一个新的变量—后悔。
信用风险度量方法与模型述评门玉峰（北京市社会科学院管理所，北京
信用风险度量方法与模型述评
门玉峰
（北京市社会科学院 管理所，北京 100101）
摘要：市场经济是信用的经济，信用风险不仅在微观上影响着企业的正常运行，而且在宏观上影响着整个社会经济秩序，也直接决定了社会经济运行的质量和效益。本文试图对从
传统的主观信用风险评价方法到以多变量判别模型，再到现代金融工程下的动态计量分析方
法进行梳理，分析信用风险的各种度量方法与模型，评价其优缺点，以实现有效借鉴的目的。
关键词：信用风险；度量方法；度量模型；优缺点
信用风险又称违约风险，是指借款人、证券发行人或交易一方因某种原因，不愿或无力
履行合同条件而构成违约，致使贷款人、投资者或交易另一方遭受损失的可能性。信用风险
不仅在微观上影响着企业的正常运行，而且在宏观上影响着整个社会经济秩序，也直接决定
了社会经济运行的质量和效益。
本文将分析国内外各种发展成熟的信用风险度量模型，评价其优缺点，以供有关方面在应用信用风险度量方法和模型时予以借鉴。
一、信用风险度量方法与模型
１．传统的信用风险评价方法
（１）要素分析法。要素分析法是通过定性分析有关指标来评价客户信用风险时所采用
的专家分析法。常用的要素分析法是５Ｃ要素分析法，它主要集中在借款人的道德品质（Ｃｈａｒａｃｔｅｒ）、还款能力（Ｃａｐａｃｉｔｙ）、资本实力（Ｃａｐｉｔａｌ）、担保
（Ｃｏｌｌａｔｅｒａｌ）和经营环境条件（Ｃｏｎｄｉｔｉｏｎ）五个方面进行全面的定
性分析，以判别借款人的还款意愿和还款能力。
根据不同的角度，有的将分析要素归纳为“５Ｗ”因素，即借款人（Ｗｈｏ）、借款用
途（Ｗｈｙ）、还款期限（Ｗｈｅｎ）、担保物（Ｗｈａｔ）及如何还款（Ｈｏｗ）。还有的归纳为“５Ｐ”因素，即个人因素（Ｐｅｒｓｏｎａｌ）、借款目的（Ｐｕｒｐｏｓｅ）、偿
还（Ｐａｙｍｅｎｔ）、保障（Ｐｒｏｔｅｃｔｉｏｎ）和前景（Ｐｅｒｓｐｅｃｔｉｖｅ）。
无论是“５Ｃ”、“５Ｗ”还是“５Ｐ”，其共同之处都是先选取一定特征目标要素，然后对
股价崩盘风险文献综述
73
时代金融股价崩盘风险文献综述
摘要：本文着眼于股价崩盘风险，主要梳理股价崩盘风险的框架机制和影响因素，从两种框架，
五种假说入手，依据影响公司未来发展信息使用者的角度对股价崩盘风险梳理。发现现有文献基
于“信息不对称假说”进行研究，对中国宏观环境和制度安排的研究较少，没有考虑多股票交叉
和多经济主体交叉关系的影响。未来研究可关注股价崩盘风险的经济后果以及衡量方法。关键词：股价崩盘风险 形成机制 影响因素
● 苏镇东 汪洋
一、引言
中国股票市场多次出现股价崩盘现象，媵泰等（2008）
梳理在1997年-2008年中国股票市场，出现四次股价
崩盘现象，此次崩盘现象持续高达22.5个月，振幅高达
51.6%。2016年初出现“熔断”，仅四天的时间指数下跌高
达11%-17%，A股总市值蒸发达到5.4万亿。为减少频繁
爆发的股价崩盘现象，我国政府与监管当局成立专门机构，
颁布多项政策法规打击内部交易，加大行政监管与处罚力
度以降低股价崩盘风险。
文章从股价崩盘风险框架假说入手，梳理造成股价崩盘
风险的机制，探讨股价崩盘风险的影响因素，从管理层、
投资者和大股东、外部监督者角度梳理文献，当前文献多
研究影响股价崩盘风险的因素，缺少对经济后果的考虑，
也无衡量指标对其度量。未来可研究股价崩盘风险的经济
后果及衡量方法。
文章余文安排如下：第二部分探讨股价崩盘风险的框架
假说；第三部分梳理影响股价崩盘风险的因素；最后对文
章进行总结。
二、股价崩盘风险的形成机制
学者主要在市场层面分析总结，直到二十世纪后逐渐出
现研究个股的内容。针对市场层面出现“两个框架”下的“五
种假说”。关于框架和假说普遍被大家所接受。（一）理性均衡框架下的“财务杠杆效应假说”和“波
动反馈假说”
理性均衡框架认为所有决策都是在完全信息和理性人
的基础下做出。BLACK（1976）和Christie（1982）认为下
滑的股价造成经营杠杆上升，接着会导致股票收益波动率
变大，股价崩盘风险增加。该假说的提出解释了股票市场
管理层股权激励对西方企业风险承担行为影响的前沿研究述评
管理层股权激励对西方企业 险承擞 的瀚潞 遴谣 口尹玲玲李远勤（上海大学管理学院上海２００４４４） 摘要：股权激励是解决委托人与代理人冲突的有效方法，但关于股权激励对代理人经营行为的影响的研究结 论并不一致。本文从股权激励和风险承担的量化方法及两者关系这三方面对有关管理层股权激励与西方企 业风险承担行为关系的前沿文献进行综述，并指出我国股权激励对风险承担行为的研究趋势，以期能对研究 我国股权激励对企业风险承担行为影响有所借鉴。 炎键溯：股权激励风险承担行为研发支出经营集中度债务政策 一、引言 管理者激励机制是解决委托人和代理人之间代理冲突 的重要治理机制。股票期权始于２０世纪７０年代，目前，以 期权计划为代表的长期激励机制在美国已得到广泛推行。 在我国，股权激励制度起步较晚。２００５年５月起，我国证券 市场开始实施股权分置改革，为上市公司管理层实行真正 意义上的股权激励提供了制度基础。在我国，实施股权激励 对企业研发、集中化经营等风险承担行为是否具有影响作 用还有待实证检验。本文综述有关管理层股权激励与西方 企业风险承担行为关系的前沿文献，并指出我国企业管理 层股权激励的研究趋势。 激励政策必须建立股权激励与企业业绩的联系，以促使 管理层与股东利益一致。即股东必须把高管薪酬与公司业绩 紧密联系在一起，才能激励管理层提高企业价值。较多文献 对股权激励与企业绩效间关系进行研究，但股权激励是否能 提升企业绩效结论并不一致，对２０世纪７０年代的美国企业 数据进行研究，高管的薪酬与业绩灵敏度太低，导致不能有 效激励管理层与股东利益相一致（Ｊｅｎｓｅｎ和Ｍｕｒｐｈｙ，１９９０）。 企业通过授予管理层股票期权提高了高管薪酬与企业业绩 的灵敏度，从而有效缓解了管理层与股东的冲突（Ｈａｌｌ和 Ｌｉｅｂｍａｎ，１９９８）。股权激励与公司业绩、价值密切相关，而风 险承担是股权激励与公司业绩的中间影响因素，本文重点对 股权激励与公司风险承担行为的文献进行综述。 二、管理层风险厌恶假设 很多文献表明，管理层较股东对风险是厌恶的（Ｅｉｓｅｎ． ｈａｒｄｔ，１９８９）。因为管理层的个人资本及个人声誉与公司紧 密联系在一起，他们的投资分散度低，且承担着公司业绩差 或破产这一较高的风险（Ｍｉｌｇｒｏｍ＆Ｒｏｂｅｒｔｓ，１９９２），他们可 能会拒绝投资风险高但有正的净现值的项目，这一结果不 利于股东的利益。与之相比，股东的风险是中性的，其投资 可以多样化、分散化，他们致力追求投资回报最大化。根据 经济学原理，收益大必然伴随着风险的增大，股东倾向于承 担较大的风险，以获取更高的回报。这就很可能在管理层与 股东间形成了较严重的冲突。股权激励被认为是解决这一 冲突的有效方案。 三、股权激励的种类与衡量方法 股权激励是一种通过经营者获得公司股权形式给予企 业经营者一定的经济权利，使他们能够以股东的身份参与 企业决策、分享利润、承担风险，从而勤勉尽责地为公司的 长期发展服务的一种激励方法。它是在企业的所有权与经 营权相分离后出现的，在委托代理理论和人力资本理论的 基础上发展而来的，是公司治理理论在企业经营管理实践 中的具体运用。 股权激励制度产生于二十世纪五十年代末的美国，在 经历资本主义发达市场半个世纪的不断考验之后，最终被 公认为是能够促使公司高管与股东形成利益共同体的有力 手段。实施股权激励的模式可谓是多种多样，如股票期权、 限制性股票、股票增值权、业绩股票、员工持股、虚拟股票 等。虽然股权激励的模式众多，但其量化方法大体一致，下 面以股权激励的量化方法为例进行介绍。 以往文献对股权激励进行量化大致分两种类型。 第一，运用股票期权等股权激励形式的持有量及金额 来衡量，衡量方法包括：管理层报告期内增加享有的股票期 权占当期股本比例、管理层在报告期内增加享有的股票期 权数量与授予时的股价之积。 第二，运用管理层财富与公司股价的灵敏度和管理层 财富与股票回报灵敏度来衡量。Ｖｅｇａ常用于表示管理层财 富与公司股价的灵敏度，它是指每股收益变化ｌ％时，ＣＥＯ
我国上市公司审计费用影响因素实证研究述评
财经论坛
｛３）利用ＬＡ—ＶＡＲ方法进行因果检验．Ｗａｌｄ检验结果见表４。
通过分析可以认为．中国农村金融发展状况是经济增长的Ｇｒａｎｇｅｒ 《 原因．但中国农村经济增长确不是农村金融发展的Ｇｒａｎｇｅｒ原因。 登 上述因果关系是一种短期因果关系。 我国上市公司审计费用
影响因素实证研究述评
二、基本分析结论 ； 一黄晓波 管 妍 沈阳农业大学经济管理学院
基于ＬＡ—ＶＡＲ方法进行的Ｇｒａｎｇｅｒ因果关系检验表明．中国女 农村金融发展与经济增长存在长期均衡关系。在过去几十年中， 来， 嚣计 喜篓拿
至少从短期Ｇｒａｎｇｅｒ因果关系上看，农村金融发展对农村经济增长 计费用的实证研究文献进行了回顾和总结，并对研究现状进行了 具有明显的影响作用。但农村经济增长却对农村金融发展没有显 评述，最后简要展望了未来的发展方向。 著的影响 【关键词】审计费用 影响因素 实证研究
从农村经济增长不是农村金融发展的Ｇｒａｎｇｅｒ原因看 虽然中 一、审计费用影响因素实证研究模型
国农村金融体系经过３Ｏ年的改革发展，基本上形成了以中国农业 国外从二十世纪八十年代初就开始了关于审计收费的实证研
银行、中国农业发展银行、农村信用合作社为主体的农村金融体 究。Ｓｉｍｕｎｉ最早对美国审计收费的影响因素进行研究，提出了多元
系，但这些并没能在本质上促进我国农村金融服务业的根本性发 回归模型 认为审计收费受风险状况、损失的分担机制，会计师 展．农村金融发展严重滞后于农村经济增长。 事务所的生产函数和会计师事务所的规模等因素影响。在我国虽
从农村金融发展是农村经济增长的Ｇｒａｎｇｅｒ原因看 加快农村 然不同研究人员建立的模型都不相同，但这些模型都是在Ｓｉｍｕｎｉｃ
金融体制改革．改善农村金融发展状况，对于促进农村经济发展 的研究模型基本上的增加或删除一些变量而建立起来的。
具有极为重要的作用 农村金融体制改革的滞后性，严重制约了 二．影响审计费用的因素及分析结果
我国体育旅游风险管理研究述评
２０１１年１２月
第２４卷第６期 管ｊ Ｉ』
Ｊｏｕｒｎａｌ ｏｆ Ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ Ｄｅｃ．２Ｏ１１
Ｖｏ１．２４ Ｎｏ．６
我国体育旅游风险管理研究述评
郑家喜，宋彪
（中南财经政法大学工商管理学院，湖北武汉４３００７３）
摘要：国内外学者从不同角度对体育旅游风险管理问题进行了广泛的讨论。目前关于体育旅游风险管理的研究，主要
基于体育旅游风险管理理论与运作实践等方面。笔者以最近几年的文献为基础，从体育旅游产业现状入手，对相关研究进行
了梳理和评述。 关键词：体育旅游；风险管理；述评
中图分类号：Ｆ５９２．６ 文献标志码：Ａ 文章编号：１６７４—６５１１（２０１ｔ）０６—００８６—０４
近年来，随着我国社会逐步开放与发展，人民生
活质量不断提高，人们的健身、养生、旅游、休闲等消
费大大增加。由于奥运会、亚运会等世界大型体育
比赛在我国成功举办，“体育旅游”这个传统旅游与
现代体育相结合的产业在我国得到了迅速发展。
由于体育旅游参与者越来越多，体育旅游的形
式、种类越来越多样化，因此，体育旅游的每个环节
都面临着各种风险。伴随着体育旅游产业迅速发
展，体育旅游的研究也了取得大量成果。为此，笔者
将对现有研究成果进行梳理与分析。
一、体育旅游产业发展研究
（一）体育旅游行业内生因素研究
体育旅游产业发展受许多因素制约，许多学者
在这方面都做了深入研究。戴青对安徽合肥体育旅
游的参与者进行研究，发现１８岁以上的城乡居民中
有大部分参加过一次体育旅游，其中，ｌ８～２５岁和
２６—３５岁年龄段群体在体育旅游中所占的比例最
多。参与体育旅游的不同年龄群体的教育结构以大
学学历为主，参与人群中有相当比例的高学历人口，
偶尔参与体育旅游的人群低学历者居多 。于素
梅对广东、北京、黑龙江、内蒙古、四川、河南等６个
地区的体育旅游消费者进行研究，也得出了类似结
论。同时还认为，高学历消费者有参与高风险体育
旅游项目的偏好 。
ESG表现对企业融资成本的影响：一个研究述评
ESG表现对企业融资成本的影响：一个研究述评
目录
一、内容概括................................................2
1. 研究背景及意义........................................3
2. 研究目的与内容概述....................................4
二、ESG表现与融资成本概述...................................5
1. ESG表现的定义与内涵...................................6
2. 融资成本的定义及影响因素..............................7
3. ESG表现与融资成本的关系简述...........................8
三、ESG表现对企业融资成本的影响机制.........................9
1. ESG表现对企业信誉的影响..............................10
2. ESG表现对企业风险水平的影响..........................11
3. ESG实践与金融市场的关系..............................12
4. 投资者对ESG因素的关注与融入..........................13 四、国内外关于ESG表现与融资成本的研究现状..................14
1. 国外研究现状.........................................15
（1）理论研究进展.......................................17
（2）实证研究现状.......................................18
农业天气灾害风险管理最新研究述评
２０１１．２ 新疆农垦经济 “三农”问题
农业天 灾客风险管理 最新研究述评 程静 （孝感学院经管学院 湖北孝感４３２０００） ［摘要］农业天气风险管理对稳定农业生产和保障农民增收具有重要意义。１９９６年美 国首次提出此概念，随即迅速发展到欧洲、亚洲和澳洲等地区。特别是近几年来，国内外学术界 对天气风险管理理论和实证的研究有了新的进展。文章从天气风险的评估、天气风险管理产品 创新等几个方面对农业天气风险理论和实证研究的进展进行了总结，并作了简要评价。 ［关键词］天气风险风险管理天气指数保险天气衍生品综述 农业是一个弱质性行业，其面临的天气灾害 风险明显大于其它行业，如洪水、干旱、飓风等会 使农作物减产或绝收。伴随着世界各国工业化和 城镇化的步伐，全球气候面临着严重的挑战。特 别是近年来全球气候变暖加快，天气急剧变动引 发农业自然灾害频发，其发生的频度及破坏性程 度呈愈演愈烈之势。１９９０年，第一份ＩＰＣＣ（Ｉｎ— ｔｅｒｇｏｖｅｒｎｍｅｎｔａｌ Ｐａｎｅｌ ｏｎ Ｃｌｉｍａｔｅ Ｃｈａｎｇ）的评估报 告问世。自此，全球气候变化及天气风险管理问 题已吸引越来越多国家政府和学者的关注，目前 国内外许多学者对农业天气风险管理进行了研 究。本文以一定的逻辑结构对这些研究成果进行 梳理并简要评述，以便为政策的制定提供一定的 理论依据与指导。 一、农业天气灾害风险及影响 风险是指未来的不确定性。天气风险是与气 候有关的事件，是指因天气、气候变化或异常所 带来的未来不确定性。从消极方面看，天气风险 是指气候变化影响自然生态系统和社会经济系 统，造成或加剧了天气灾害发生的一种可能性 （Ｚｈａｎｇ Ｙｕｅｈｏｎｇ，２００８ ｏ 气候变化所导致的天气风险对整个世界的 发展影响明显，并且对贫穷国家的影响甚于富有 国家。在过去的３０年天气灾害对发展中国家所 造成的损失每年大约占到ＧＤＰ的０．６９％，对发达 国家所造成的损失每年大约占到ＧＤＰ的０．０８％。 在中美洲和加勒比海国家天气灾害更为频繁，该 地区大多数国家天气造成的损失超过ＧＤＰ的 １％，特别严重的如巴巴多斯占到２０％，尼加拉瓜 占到３２％，圣基茨和尼维斯联邦部分年份甚至可 ［基金项目］博士点基金项目（２００９０１４６１１０００１）、孝感学院人文社会科学类研究项目（ｒ２０１ｌＯＯ４）及孝感学院湖北小城 镇发展研究中心２０１０年度开放项目（２０１０Ｋ０９ ｏ ［作者简介］程静（１９７９一），女，湖北应城人，博士研究生，孝感学院经管学院讲师，主要研究方向为农业风险与保险。 ＸＩＮＪ＿
我国审计报告中披露关键审计事项的研究述评与展望
我国审计报告中披露关键审计事项的研究述评与展望
作者：许一青 丁俊
来源：《中国集体经济》2022年第15期
摘要：2017年是我国新审计报告准则实施的元年，自这以后，在审计报告中披露关键审计事项成为被广泛关注和研究的对象。从关键审计事项披露现状、关键审计事项披露的影响因素、关键审计事项披露的经济后果三个方面对现有研究文献进行了述评，并对未来研究方向进行了展望。
关键词：关键审计事项;披露现状;影响因素;经济后果
一、研究背景
2016年12月23日，财政部发布了《中国注册会计师审计准则第1504号——在审计报告中沟通关键审计事项》等新审计报告准则。近年来，在全球范围内掀起了对传统审计报告模式改革的趋势。国际审计与鉴证准则理事会（IAASB）于2015年1月发布了《ISA701——在独立注册会计师报告中沟通关键审计事项》，美国公众公司会计监督委员会（PCAOB）也于2017年5月发布了《审计师针对财务报表审计发表无保留意见的审计报告》。
传统审计报告提供的审计意见可以分为两大类：无保留意见和非无保留意见，因而传统审计报告也被称为“合格/不合格”模式。传统审计报告存在期望差距难以消除和信息缺口不断扩大的问题，自金融危机爆发后，传统审计报告模式的不足备受争议，注册会计师在审计过程中掌握的被审计单位的大量信息却无法体现在出具的审计报告中，也无法对企业的经营状况进行风险预警。传统审计报告的不足及其所带来的一系列不利影响推动了在全球范围内对审计报告准则的改革。
我国新审计报告准则发布之后，关键审计事项的披露成为研究的热点。本文从关键审计事项披露现状、影响因素、经济后果三个方面梳理现有研究文献，总结现有对关键审计事项披露研究的成果，发现现有研究存在的不足，进而对未来研究方向进行展望。
二、关键审计事项披露现状研究述评
产品创新过程中的风险及其诊断
２００８年１月 第２８卷第１期（总８７期） 西安交通大学学报（社会科学版） Ｊｏｕｒｎａｌ ｏｆ Ｘｉ ａｎ Ｊｉａｏｔｏｎｇ Ｕｎｉｖｅｒｓｉｔｙ（Ｓｏｃｉａｌ Ｓｃｉｅｎｃｅｓ） Ｊａｎ．２ｏ０８ Ｖｏ１．２８（Ｓｕｍ Ｎｏ．８７）
产品创新过程中的风险及其诊断
冯宗宪‘，冯涛 ，于璐瑶 ，Ｍｉｃｈａｅ１．Ｓｏｎｇ‘
（１．西安交通大学金禾经济研究中心，陕西西安７１００４９； ２．西安交通大学管理学院，陕西西安７１００４９；３．西安财经学院，陕西西安７１００６１）
【摘要］ 企业的产品创新过程总是伴随着种种风险。在高风险的产品创新活动中，诊断风险和管理风险 的能力对企业来说至关重要。基于此，对创新中的风险影响因素进行了述评，介绍了风险诊断法（ＲＤＭ）的起 源、结构和应用效果评价，认为该方法可以识别和评估产品创新过程中企业所遇到的技术性、组织性、管理性 风险并对这些风险进行有效控制和管理。此外，通过联合利华公司的案例，解释了风险诊断方法学的主要特 点和可移植性，分析了联合利华公司在应用风险诊断方法过程中的经验和教训。 ［关键词］ 产品创新；风险管理；风险诊断法 ［中图分类号］ Ｆ２７３．２ ［文献标识码］ Ａ ［文章编号］ １００８－２４５Ｘ（２００８）０１－０ＯＯ９—１０
产品创新过程必然涉及各种风险，例如贸易风险、 竞争风险、消费者是否接受产品的风险、产品的商业存 活性风险、组织和项目管理风险等等。这些风险伴随 着产品创新的全过程。例如美国产品创新的失败率就 达５０％一６７％＿Ｊ Ｊ。但对从事创新的企业来说，重要的
不是回避风险，而是在创新过程中能够提早找到对风 险进行诊断和管理的行之有效的办法。 在动态不确定环境中进行产品创新的企业面临着
很大风险，这给企业和管理者带来了很大的挑战。创 新产品的成功不但需要在技术上可靠，而且要能够适 应市场的考验和需求，能够获取利润。产品在技术上
的成功意味着消费者愿意接受该产品，能够获取利润 意味着企业要取得财务方面的成功。也就是说当产品 投放市场后，该产品能够产生足够的利润流来弥补产 品的设计、营销、制造、分配和储存等方面的费用而有 余。在产品创新过程中，对风险进行有效管理对产品 的成功来说至关重要。研究表明，许多影响创新的因 素都可以被有效地控制，产品创新过程中的风险也可 以被有效地控制。如果能改进创新过程中的风险管 理，则可以大大地提高产品创新成活的概率。近２０多
创业及创业风险研究视角述评
投 翁新
刘湘琴 章仁俊 河海大学商学院 【摘 要】创业是一个国家经济发展的强劲推动力，也是解决一国就业问题的良好途径。由于创业的创造性，其风险 在所难免。随着各国对创业的逐渐重视，针对创业和创业风险的研究也大量出现，这些研究立于各种视角来展开。泰文在 参考国内外相关文献资料的基础上，对创业和创业风险的研究视角进行了综述和评析。 ［关键词】创业创业风险研究视角 述评 一 概念界定 １创业界定 创业是一个国家经济发展的强劲推动力．也是解决一国就业 问题的良好途径。当把创业作为一门学科来研究时．其是一个跨 经济学、管理学、心理学、社会学、人类学等多学科、多层面的 动态复杂系统。由于创业学是一新兴学科，其研究还处于起步阶 段．因此学者们在其概念上的研究仍是仁者见仁，智者见智。这 使得学者们难以在基本问题上达成共识，限制了创业学科的发 展。 有些学者从创新角度界定创业，认为创业是一个创新的过程， 在这个过程中，新产品或新服务的机会被确认、被创造 最后被 开发来产生新的财富创造的能力，任何人都可通过学习成为一个 创业者并具创业精神｛Ｐｅｔｅｒ？Ｄｒｕｃｋｅｒ，１ ９８５）。创业精神的实质就 在于开拓创新。创业既可指新组织的创建过程（Ｇａｒｔｎｅｒ，１ ９８５） 即个人或团体依法登记设立企业 以赢利为目的从事有偿经营的 商业活动（朱炎，２０００）；又可指组织中新单位的成立，以及提 供新产品或新服务（Ｎｉｃｈｏｌａｓ Ｓｉ ｒｏｐｏｌｉｓ １ ９８６），这扩大了“创业” 的内涵。因此可将创业分为两个层次：“创建新的企业”和“企 业内创业”，前者可以理解为狭义的创业，而后者则代表了我们 通常所说的“第二次创业 。 从生产要素和创造财富的角度对创业概念进行定义的也比比 皆是，认为创业是创业者以确定的价格购买生产要素，并把生产 要素组合起来，再以不确定的价格出卖其转换品（产品）的活动 （Ｒｉｃｈａｒｄ Ｃａｎｔｉｌｌｏｎ）。创业者在这个过程中充当协调者和领导者的 角色，他们要具备一定的组织协调和管理能力（Ｊｅａｎ Ｂａｐｔｉ ｓｔｅ Ｓａｙ）。组合生产要素的过程既是一条创业路径．又是一种创业方 法．通过组合可以产生新的商业机会，形成新的组合力量．这对 创业十分重要。Ｒｏｂｅｒｔ Ｒｏｎｓｔａｄｔ从创造财富的角度出发．认为创 业是一个创造增长财富的动态过程，西北工业大学出版的 创业 学教程》（２００４）对创业的定义也反映了这种观点。 从创业机会和创业风险承担的角度来界定创业概念的观点更 为常见，Ｈｏｗａｒｄ Ｓｔｅｖｅｎｓｏｎ认为创业是追踪和捕获机会的过程，可 由发现机会、战略导向、致力于机会、资源配置过程、资源控制 和回报政策等六个方面的企业经营活动来理解。郁义鸿等（２０００） 认为创业是一个发现机会和捕捉机会并由此创造出新颖的产品或 服务，实现其潜在价值的过程。该定义强调了创业者对创业机会 的捕捉和利用能力以及所创造的新事物必须是有价值的 其价值 不仅对创业家而言，也对开发的目标对象而言。创业的意义在于 创新和创造，创业者是创业的主体、创业构思的孕育者，他们通 过奉献必要的时间和努力，开创～项前所未有的事业．虽然他们 可以借鉴、模仿和学习前人的经验和方法，但他们必须从头做起 将创业构思转化为实际行为，但这必然存在巨大风险，风险可能 来源于技术、资金 管理、人力资源、政策以及其他环境因素等 多方面．创业者必须承担相应的经济、心理和社会风险来获取货 币报酬和个人满足（Ａｍａｒ Ｂｈｉｄｅ，１ ９９２）。 ２创业风险界定 对创业风险的界定，目前学术界还没有统～的观点，大多数 国内外学者都只针对自己所研究的领域或角度来界定，而并没有 将其一般的概念提炼出来。Ｔｉｍｍｏｎｓ和Ｄｅｖｉｎｎｅｙ将创业风险视为 创业决策环境中的一个重要因素，其中包括处理进入新企业或新 市场的决策环境以及新产品的引入。赵光辉主要从创业人才角度 界定创业风险，认为创业风险就是指人才在创业中存在的风险， 即由于创业环境的不确定性，创业机会与创业企业的复杂性 创 业者、创业团队与创业投资者的能力与实力的有限性，而导致创 业活动偏离预期目标的可能性及其后果。无独有偶．牟永红也从 人员风险的角度对创业风险进行了阐述，认为创业过程是需要不 断地吸收风险投资的过程．而风险投资家们在对新创企业进行风 险评估时，首先看重的就是创业的人员，而不是项目本身。人员 风险具体表现在人员的能力、人员的流失和人员的道德三个方 面。刘骅将创业风险分为系统风险和非系统风险．系统风险是指 由于创业外部环境的不确定性引发的风险；非系统风险是指非外 部因素引发的风险，即与创业者、创业投资和创业企业有关的不 确定因素引发的风险。 二、创业风险研究综述 目前，创业理论体系仍然是由国内外学者各自积累的学术碎 片所组成 创业研究作为一个学术领域仍处于”青春期”（Ｌｏｗ， ２００１）。由于存在理论和实践的真空地带 创业理论需解决的问 题还很多，其中最值得关注的是创业风险的研究问题。在有关研 究中，创业风险的提及率很高 但这些研究大多停留在创业投资 公司的创业投资风险的研究层面，站在创业企业角度对创业风险 的研究还较少。 在对创业者风险倾向的研究中，Ｂｒｏｃｋｈａｕｓ（１ ９８０）和Ｂ＿『ｄ