现代金融制度(1)
现代金融学基本理论知识
常用的方法是因果关系分析法、 敏感度分析法等。
风险管理策略
控制策略：避免风险和损失控制。 财务策略：风险自留和风险转移。 前沿难题：如何建立有效的风险
识别和控制机制？
五、创新理论
金融创新与金融工程 金融创新是指按照一定方向改变金 融资产的收益、风险、期限和流动性四 大特性组合的过程。 负债业务创新、资产业务创新和 中间业务创新。
前沿难题：信用定价问题
常言道：借债还钱，天经地义；好借 好还，再借不难。我国信用传统是人情大 于王法；重私人信用，轻机构信用。
信用难题：制度性失信问题。 十六届三中全会：政府、企事业单位 和个人都要把诚实守信作为基本行为准则。
四、风险理论
金融风险及风险管理问题
金融风险理论是现代金融企业管 理与政府金融监管科学的基础理论。 系统掌握这一理论对于学好现代金融 科学具有极其重要的价值。
前沿难题：如何把握虚拟与实体的关系?
二、货币理论
货币供求与货币政策 货币：一般等价物；财富的象征 货币实质：反映某种信用关系。 货币职能：价值尺度、流通手段、贮藏
手段、支付手段、世界货币 货币形式：实物、金属、代用、信用。
货币理论
货币流通规律：流通中的货币数量 与商品价格总额成正比，与货币流通速 度成反比。三个因素：商品总量、商品 平均价格、货币流通速度。
典型案例介绍
1998年8月，具有23亿美元资本的美国 对冲基金——长期资本管理公司，因操作债 券失利陷入破产，美联储协调欧美15家银行 37亿美元进行拯救。
——1997年诺贝尔经济学奖获得者（默 顿、斯科尔斯）
典型案例介绍
2003年11月30日，中国航油（新加坡）股份有限 公司，因石油衍生品交易出现5.5亿美元巨额亏损， 向新加坡高等法院申请破产保护。2003年从事油品 套期保值业务，2004年进行投机交易。
高级经济师2023-金融专业--精讲珍藏版-第二章
考点3：现代金融体系的功能（1）
• （1）提供清算和结算的途径
–有效支付、结算途径，提高交换效率
• （2）提供集中资本和股份分割的机制
–集中小额资金、短期资金以解决巨额资本需求，即实现 “积少成多、续短为长”
﹣ ②加强多层次资本市场体系建设：健全多层次股权市场、 促进债券市场健康发展、扩大资本市场有序开放
﹣ ③拓宽保险资金支持实体经济渠道
﹣ ④大力发展普惠金融和绿色金融
﹣ ⑤健全金融调控架构体系：推进货币政策调控架构转型、 健全利率市场化形成及调控疏导机制、完善人民币汇率市 场化形成机制等
考点4：我国推动构建具有高度适应性 、竞争力、普惠性的现代金融体系的 重要政策举措（3）
• （三）加强金融风险防控体系建设
–①健全金融监管制度 –②完善金融监管措施：加强风险防控、提升金融业稳健
性标准、建立健全风险责任担当追究机制、加大打击金融 犯罪力度、构建系统性规范化的风险防范预警和评估体系 、加强金融企业党组织建设等 –③提高金融监管的专业化水平：构建专业化现代化的金 融监管机构、培养专业化金融人才等
• （3）在时间和空间上转移资源
–金融体系为经济资源跨期转移、跨区域（地区、行业） 转移提供便利
考点3：现代金融体系的功能（2）
• （4）提供分散、转移和管理风险的途径
–金融体系的方方面面都与分散和转移风险直接相关
• （5）提供价格信息
–投资者广泛参与金融交易，促进价格发现 –市场中的公允价格可以为不同经济部门决策提供信息
考点8：我国货币政策创新的实践（2）
• 创新货币政策工具，构建结构性货币政策
货币金融学1货币与货币制度
我国货币层次的划分
目前我国的货币供应量的统计是按流动性将货币划分为3个层次： 1. M0＝流通中现金 2. M1＝M0＋活期存款
3. M2＝M1＋定期＋储蓄＋，外币＋证券保证金
中国人民银行从2011年10月起，将以下2类存款纳入M2统计范围 ： 1. 非存款类金融机构在存款类金融机构的存款 2. 住房公积金存款
34
黄金总量与全球经济扩张的矛盾
35
内外均衡的协调与冲突
36
（四）信用货币制度
1. 定义：以中央银行发行的纸币为本位币、本位币是国家强制流通 的价值符号并具有无限法偿能力的货币制度。
2. 人民币制度
① 人民币是我国的法定货币，具有无限法偿能力。 ② 人民币单位为元，辅币单位为角、分。 ③ 人民币的发行权属于国家，人行是全国惟一的货币发行机关。 ④ 中国境内禁止金、银及外币流通。严禁伪造、变造人民币。 ⑤ 人民币汇率实行有管理的浮动汇率制度。
6
第2节:货币的职能
货币5大职能 （一）价值尺度： 定义：表现和测量商品的价值。 思考：若无货币，对价值比较将产生什么影响？
（二）流通手段 定义：货币在商品交换中充当交换的媒介。 思考：若无货币，对交易将产生什么影响？
7
（三）支付手段 定义：充当延期支付的标准。 思考：该职能与流通手段有何区别？
23
四、货币制度的演变
（ 一）银本位制 1. 银本位制是最早的货币制度。 2. 1933年4月，国民党政府实行“废两改圆”，我国正式 实行银本位，1935年又废止了银本位制。 3. 其他国家则早在19世纪未期就放弃了银本位制。
24
（二） 金银复本位制
1. 定义：以金铸币和银铸币同时作为本位币的货币制度。 2. 种类：平行本位制、双本位制、跛行本位制 双本位制下的“格雷欣法则” 双本位概念：金银鋳币按国家规定的比价流通的复本位制。 格雷欣法则：
我国经济制度的发展
我国经济制度的发展我国的经济制度的发展经历了不同历史时期，从计划经济向社会主义市场经济的转变，形成了独特的发展模式。
以下是我国经济制度发展的主要阶段：1.新中国成立初期（1949-1956年）：在新中国成立后，中国采用了苏联式的计划经济体制，国家垄断了大部分生产资料和资源，实行了中央计划经济，发展了国有企业。
2.大跃进时期（1958-1960年）：这一时期实行的是大规模的农村集体化和大规模的工业化，但由于政策失误，导致了严重的经济危机和人道主义灾难。
3.文化大革命时期（1966-1976年）：经济受到极大的干扰，社会动荡，生产受阻。
4.改革开放初期（1978-1992年）：邓小平提出改革开放政策，逐步引入市场机制，发展了特殊经济区，吸引外资。
国有企业也开始进行改革和开放。
5.社会主义市场经济体制（1992年至今）：这一阶段的改革是最深刻的，中国建立了社会主义市场经济体制，扩大对外开放，大力发展私营经济和外资，壮大了非公有制经济，包括民营企业和个体户。
这一时期中国逐渐形成了“有计划的市场经济”。
6.加入WTO和国内金融改革（2001年以后）：中国加入世界贸易组织（WTO）后，逐渐开放国际市场，吸引更多外资，推动了中国的经济增长。
国内金融市场也开始改革，建立了现代金融制度。
7.现代化建设和高质量发展（近年来）：当前，中国政府强调高质量发展，推动经济结构升级和创新能力提升。
中国经济逐渐从传统的制造业向高科技和服务业转型，推动了全面建设社会主义现代化国家的进程。
总的来说，我国的经济制度发展经历了多次重大改革和转型，逐渐从计划经济向社会主义市场经济发展，取得了巨大的成就。
然而，也面临一些挑战，如收入分配不平等、环境问题等。
在未来，中国将继续探索适合自身国情的经济制度，实现可持续发展和更高水平的现代化建设。
加快农村现代金融制度建设的思考
２
郑 州 航 空 工 业 管 理 学 院 学 报
第２ ７卷
存在
务 范 围、 作 方 式 、 作 手 段 都 局 限于 传 统 金 融 运 操 领域 ， 缺少能够 推 动企 业 资产 重组 、 购 、 并 既 收 兼 的投 资银行 业务 ， 缺乏 对 中小 乡镇 企 业 发展 起 又 扶持 作 用 的 风 险 投 资 业 务 。其 他 诸 如 证 券 、 期 货、 租赁 等非银行 金 融机 构 的县 以下 经 营 网点 就
域存在供给薄弱 ， 资金严重流失， 融机构及业务单一化， 金 非正规金 融对正规金融存在 “ 补缺 效应 ”金 融 中介财 务状 况普遍 不佳 ， 融体 系缺 乏风 险 的分散 与 转移 等 问题 ， ， 金 需要 全 面推 进 、
系统研 究现代 农村 金 融制度 建设 问题 。提 出 了新一轮 农村 金 融改革进 程 中建 立健 全现 代农 村 金 融制度 的政 策构 想 ， 主要 包括 ： 财政 、 收 、 币政 策 等方 面加 强对 农村 金 融 的扶 持 ； 步 在 税 货 稳 开放农 村金 融 市场 ， 成 结构合 理 、 能 完善 、 形 功 高效 安 全 、 有序 竞 争 的 多层 次现 代 农村 金 融体 系； 鼓励农 村金 融产 品和服 务创 新 ； 强监 管 ， 加 防范和化 解金 融风 险 。
关键 词 ： 村金 融改 革 ； 农 农村金 融体 系； 现代 农村金 融制度 ； 度创新 制
中图分 类号 ：８２ １ １３ ． ７
文献标 识码 ： Ａ
文章 编号 ：０７— ７４ ２０ ）１— ０ １ ０ １０ ９３ （０ ９ Ｏ ００ — ５ 文 件都 提 出加 快 推进 农 村金 融 体制 改革 ， 善农 改 村 金 融 服 务 。 当 前 ， 村 金 融 改 革 总体 进 展 顺 农 利， 农村 信用 社 改 革 取得 阶段 性 成 果 ， 业 银 行 农 面向 “ 三农 ” 的体 制 改革逐 步 推进 ， 发行 逐 步 扩 农 充开 发性金 融业 务 ， 中国 邮政 储 蓄银 行 小 额贷 款 业务 稳步 推 广 ， 村 保 险得 到 较 快 发 展 ， 村 金 农 农
36高级经济师金融专业考点梳理第7章-金融监管体制改革与现代金融监管框架构建-第2节
第二节现代金融监管框架构建【本节知识点】【知识点】现代金融监管框架的内涵及构成要素【知识点】我国推进金融监管框架改革的主要举措与成效【本节内容精讲】【知识点】现代金融监管框架的内涵及构成要素总述：金融监管框架是现代金融的重要组成部分，理顺监管机制、构建完善的现代金融监管框架，是我国实现实体经济发展和金融风险防范化解过程中不可缺失的重要一环。
一、现代金融监管框架定义是指符合现代金融特点、统筹协调监管、有力有效的一系列监管制度安排。
二、现代金融监管框架的构成要素协调统一监管、加强宏观审慎管理、重视行为监管与功能监管、加强金融基础设施统筹监管等。
（一）协调统一监管1.横向协调：指中央金融监管部门之间的政策配套与呼应。
增强金融监管的横向协调是建设现代金融监管体系的必然要求。
2.纵向协调：指中央与地方增强金融协作，促进中央顶层制度设计落地，形成监管合力。
优点：使金融监管体系更顺畅、高效，保障中央制定的监管政策在地方能有效执行，避免出现监管真空，并保证执行力度的一致性。
（二）加强宏观审慎管理我国金融监管改革的趋势：微观审慎监管→宏观审慎监管→宏观与微观审慎监管协调。
1.微观审慎监管：为控制个体风险，避免单个金融机构发生危机，从而保护金融参与者的利益；2.宏观审慎监管：为确保整个金融体系的稳定，防范系统性金融风险，减少金融危机带来的宏观经济损失。
为了审慎管理的协调性，构建现代金融监管框架，有必要强化央行在宏观审慎管理方面的突出地位和作用。
（三）重视行为监管与功能监管1.重视行为监管体现了“双峰”监管理念。
“双峰”：（1）实施审慎监管来维护金融机构的稳健经营和金融体系的稳定，防范系统性风险；（2）实施行为监管来纠正金融机构的机会主义行为，防止欺诈和不公正交易，保护金融参与者利益。
2.功能监管是指依据金融体系的基本功能和金融产品的性质而设计的监管，是对产品的横向全链条实行的穿透式监管，目的在于消除监管套利，缓和监管职能冲突，减少监管真空及监管重叠，提高市场效率、促进公平竞争。
教学课件PPT金融系统
(2) 复利率及无套利下的利率期限表达式 ：
则
(1 Rn )n (1 i1)(1 i2e ) (1 ine )
Rn n (1 i1)(1 i2e ) (1 ine ) 1
• 命题：在预期理论中，如果投资者认为将来的短期利率看涨，则现在 的收益曲线向上倾斜；反之，向下倾斜。
利率期限结构之分割市场理论
• “高风险高收益” 信条
– 投资者的风险态度：风险厌恶、风险中性、风险喜好
• 信息不对称：证券(资金)供求双方的信息不对称带来许多问题。
– 逆向选择和道德风险：交易前的信息不对称引发逆向选择；交易 后的信息不对称导致道德风险。利率越高对借出方越好吗？
– 交易成本：金融交易花费的时间和货币支出。 ➢ 信息不对称的广泛存在改变了人们的思维方式，信誉在经济社会
什么是金融系统
• 金融体系或金融系统： 由各种金融工具、机构、市 场和制度等一系列金融要素的集合，是这些金融要素 为实现资金融通功能而组成的有机系统。
• 它通过吸收存款、发放贷款、发行证券、交易证券、 决定利率、创造金融产品并在市场流通等金融行为， 实现把短缺的可贷资金从储蓄者转移到借款者手中， 以购买商品、服务和投资，从而促进经济增长、满足 人民生活需要。
直接融资：原始债权的转移（单一合约）
• 资金短缺单位通过向资金盈余单位出售行股票、债券等索 取权凭证而直接获得所需资金；资金盈余单位通过购买并 持有这些索取权凭证而获得未来的本息收入（债券）或股 息分红（股票）。
• 优点：
– 可以节约交易成本
• 缺点：
– 要求投资者具有一定的金融投资专业知识和技资 – 投资者要承担较大的投资风险 – 投资者需要花费大量的搜集信息、分析信息的时间和成本 – 数量、期限难以匹配 – 融资的门槛比较高
高级经济师-金融-第四版 1第一章 坚持党对金融工作的集中统一领导
第一章坚持党对金融工作的集中统一领导第一节党对金融工作的指导思想一、以更大力度支持实体经济发展1、实体经济是经济发展的根基，是金融发展的源头。
以更大力度支持经济发展是经济发展的规律2、2020年10月29日，党的第十九届五中全会，通过《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标的建议》，简称《建议》，指出应当推动金融同实体经济均衡发展，实现上下游、产供销有效衔接；3、2021年政府工作报告提出，大型商业银行普惠贷款增加30%以上；创新供应链金融服务模式；优化存款利率监管；4、2021年，中央经济工作会议提出，要面向市场主体实施新的减税降费，帮助中小企业减负纾困，恢复发展二、加强民生保障1、2022年中央经济工作会议强调把兜牢基本民生底线作为做好2023年经济工作的重要内容之一2、具体涉及金融的相关政策包括：（1）加强社会保障和服务，推进基本养老保险等社会保险制度建设；稳步实施企业职工基本养老险全国统筹；继续规范发展第三支柱养老保险（2）保障好群众住房需求；确保房地产市场平稳发展；扎实做好保交楼、保民生、保稳定各项工作；满足行业合理融资需求；因城施策，支持方形和改善型住房需求三、支持绿色发展1、将经济发展建立在高效利用资源、严格保护生态环境、有效控制温室气体排放的基础上，统筹推进高质量发展和高水平保护，建立健全绿色低碳循环发展经济体系，是促进经济社会发展全面绿色转型，是解决我国资源环境生态问题的基础之策。
2、国家大力支持绿色金融发展：（1）《建议》提出加快推进绿色低碳发展，发展绿色金融，支持绿色技术创新；（2）2021年国务院印发《关于加快建设健全绿色低碳痪发函经济体系的指导意见》，翔实了绿色金融发展框架：①支持绿色金融产品，如发展绿色信贷、统一绿色债券标准、建立债券评级标准、发展绿色保险②支持绿色融资：绿色产业企业上市融资；推动气候投融资工作（3）习近平在2021年博鳌亚洲论坛上强调，要让绿色切实成为共建“一带一路”的底色，加强绿色金融领域合作，完善“一带一路”绿色投资原则等多边合作平台（4）多省印发“十四五”金融业发展规划，将绿色金融视为当地金融业发展的未来之路。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
现代金融制度(1)
现代金融制度的职能（Function of Modern Financial System)
• 在商品经济社会，各种经济单位可以概括 成以下 四种类型 ：居民、企业、政府机构、 外国经济单位。
• 所有经济单位的市场行为都受某一时间内 收入预算的约束。
现代金融制度(1)
• 金融产品 金融产品是由金融机构设计和开发的用于 交易的金融资产。
• 有价证券（securuty)或金融工具（financial instrument)
• 以标准化的合约形式出现在金融市场并被 普遍接受的金融产品。
现代金融制度(1)
• 主要的金融资产可分为非市场金融工具 （non-market instruments)，货币市场金融 工具(monety market instruments)，资本市 场金融工具(capital market instruments)， 衍生金融工具(derivatives)以及间接投资类 金融工具(indirect investing instruments)。
• 由金融中介机构将资金从供方转给需方的过程是间接融资 过程。间接金融是资金供方向金融机构提供资金，需方向 金融机构获取资金的过程。金融机构创造出两个分离的资 金借入和贷出的市场，并通过市场向资金供求双方提供不 同的金融产品，促成资金的转移。
• 间接金融是社会资金转移的主要形式。
现代金融制度(1)
现代金融制度的职能（Function of Modern Financial System)
• 代理监督(delegated monitoring)(Diamond, 1984,1996)
现代金融制度(1)
金融中介理论简介
• 信息共享联盟 假定借款人比贷款人更了解项目信息具有公共产品的属性 • 金融机构可以利用信息来买卖组合资产，
这样，信息就成为私人物品。
• 货币市场和资本市场（money market, capital market)
• 现货市场，期货市场急期权市场（spot market, future market, option market)
• 外汇市场（foreign exchange market)
现代金融制度(1)
金融中介机构（Financial Agency)
金融中介理论简介
• 流动性保险 如果信息不完备，消费者不能肯定何时需 要资金来满足未预期事件导致的消费需求 ，因此必须保存一定的流动性储备，以消 除这种冲击带来的不利影响。如果每个消 费者的冲击之间不完全相关，则一家银行 需要的总流动性储备就比每个消费者各自 独立储备的流动性之和小，银行提供了流 动性保险。
现代金融制度(1)
现代金融制度的职能（Function of Modern Financial System)
金融体系的功能观：（functional perspective)
金融功能比金融机构更加稳定，即，功能虽 时间好国界变化较小。
金融机构的形式以功能为指导，即，机构之 间的创新和竞争最终导致金融体系功能发 挥更加有效率。
• 在既定的预算时间内，任何一类的经济单 位都存在三种可能的预算情况：预算平衡、 预算赤字、预算盈余。
现代金融制度(1)
现代金融制度的职能（Function of Modern Financial System)
• 在国民经济中，所有或大部分经济单位在 同一时间内同时取得预算平衡的可能性很 小。社会资金的供给和需求由各种经济单 位的预算状况决定。盈余单位成为社会基 金的供给方，赤字单位成为社会资金的需 求方。
• Diamond and Bybvig,1983 现代金融制度(1)
金融中介理论简介
• 信息不对称理论 存款人和贷款人之间的信息不对称使银行 在发挥金融中介过程中拥有竞争优势。
• 信息共享联盟（information sharing coalition)(Leyland and Pale ,1977)
现代金融制度(1)
金融中介机构（Financial Agency)
• 2契约型金融机构（contractual saving institutions) 主要通过长期契约方式获取资金。其资金 主要投入资本市场。包括人寿保险公司 （life insurance cos.)，火灾及意外险保险 公司(fire & casualty insurance cos.)，私人 养老基金(private pension funds)，政府养 老基金(gov. pension funds)。
金融体系的机构观：（institutional perspective)
现代金融制度(1)
金融市场（Financial Market)
• 一级市场和 二级市场（primary market,secondary market)
• 证券交易所和场外交易（stock exchange, over-the counter OTC)
现代金融制度(1)
金融中介理论简介
• 银行是借款人行为的代理监督者。 监督的例子包括筛选贷款项目，调查企业 信用，关注借款人是否遵守合约。
• 银行是支付结算的运营主体，在监督方面 具有优势，特别是客户为中小型企业时这 种优势更为明显。
现代金融制度(1)
金融中介理论简介
• 承诺机制 银行提供了一种承诺机制。 如果能在合同中把所有的可能性写明白， 承诺就不成为问题。但是不存在完美合同 。如果银行与借款人关系密切，则这种关 系就是一种承诺，这种紧密的关系有助于 缓解道德风险和逆向选择。
• 反过来，这也存在“裙带”资本主义。
现代金融制度(1)
• 几个基本概念： • 资产，负债，净值。 • 实物资产和金融资产。
金融资产是对另一方要求在将来提供报偿 的一种索取权（financial claims).所以它提 供的好处要依赖对方的行为。金融自查和 金融负债是同一事件的两个方面。例如， 你在银行开立账户，你因为存钱获得了一 项金融资产，银行增加一笔金融负债。
现代金融制度(1)
金融中介机构（Financial Agency)
• 金融中介机构的种类： 1吸收存款型金融机构（depositary institutions) 通常称为银行，通过接受个人或机构的存款形成 资金来源，主要通过发放贷款进行资金运用。作 为存款创造者在货币供应过程中扮演重要角色。 美国包括商业银行（commercial bank)，储蓄信 贷协会(saving &loans、 associationa相互储蓄银 行(mutual savings bank)和信用社(credir union)。
• 现代金融制度的发展趋势： 1长期形成的金融制度结构和分工面临重大 挑战和改组。 现代计算机和通讯技术的发展，降低金融 信息收集、整理和分析的成本，金融服务 便利和廉价、资金筹措方式变化、新金融 工具快速发展。从而对商业银行和其它的 传统金融机构在金融制度中的传统领域和 分工构成严重的挑战。
现代金融制度(1)
现代金融制度(1)
金融中介理论简介
• 交易成本 理论 金融中介机构（银行）存在的原因是因为 交易成本，这些成本大致包括：搜寻成本 、核查成本、监督成本、强制执行成本等 。
• 银行规模经济和范围经济的存在降低交易 成本，促进金融中介的发展。
• Benson and Smith (1976)
现代金融制度(1)
• 金融中介机构的服务： 包括改善资金转移质量的基本存贷服务和 不同种类的经纪人服务。
• 改善资金转移质量的服务 1改善金融资产的期限限制。 2增加金融资产的可分割性。 3分散金融资产的风险性。 4提高金融资产的流动性。
现代金融制度(1)
金融中介机构（Financial Agency)
• 经纪人服务： 1交易性服务。 2咨询性服务。 3评估与确认服务。 4资产组织和项目推销服务。 5保险服务。 6其它服务。
现代金融制度(1)
现代金融制度的职能（Function of Modern Financial System)
• 现代金融制度的基本作用是将资金从缺乏投资机会的资金 供给方转移到具有投资机会的基金需求方。
• 现代金融制度包涵直接行金融市场和间接性金融中介机构 两种融资渠道下的经济机制。
• 由金融市场将资金从供方转到需方的过程称为直接金融过 程。它是资金供方通过购买由资金需方发出的金融证券或 其衍生产品来完成资金转移。投资 者通过对不同种类的 金融工具的直接买卖行为来促成资金的流动。
现代金融制度(1)
2020/11/23
现代金融制度(1)
现代金融制度
• 现代金融制度的职能（Function of Modern Financial System)
• 金融市场（Financial Market) • 金融中介机构（Financial Agency) • 现代金融制度中的基本工具（Basic
现代金融制度的职能（Function of Modern Financial System)
• 2金融市场全球化的趋势日趋明显 亚太地区经济崛起，世界财富总量的积累。国际 贸易和国际投资的发展、现代电讯技术发展。
• 3大幅度波动的金融商品的价格增加了未来投资和 成本的不确定性，从而导致了全新的金融服务业 概念和选择。 利率、汇率、股价波动加剧，金融服务业的产品 的服务和设计和选择、自身运作与管理方面已经 发生深刻的变化。
现代金融制度(1)
金融中介理论简介
• 机构观 • 托媒现象
现代金融制度(1)
金融中介理论简介
• 借款人和贷款人需求不同，金融机构能够 就资产的规模、期限和风险进行转换来适 应贷款人好借款人的效用偏好。
• 规模转换(size transformation) • 期限转换(maturity transformation) • 风险转换(risk transformation) • Gurley and Shaw(1960)