货币互换协议有风险吗
利率互换和货币互换名词解释
利率互换和货币互换名词解释
利率互换和货币互换是两种金融衍生品，用于管理利率和汇率风险的工具。
它们在国际金融市场中被广泛应用，为企业和金融机构提供了一种有效的风险管理手段。
利率互换是指两个相关方之间达成协议，按照一定利率进行债务交换的金融协议。
在利率互换交易中，两个参与方交换利率支付流，通常为固定利率和浮动利率。
例如，一家公司可能拥有一笔使用浮动利率支付的贷款，但担心未来利率上升导致支付成本增加，于是与另一家公司达成利率互换协议，将浮动利率转换为固定利率来规避风险。
货币互换是指两个相关方之间达成协议，按照一定汇率进行货币交换的金融协议。
货币互换通常用于国际贸易或投资，帮助企业规避货币波动风险。
例如，一家公司可能需要向国外供应商支付美元，但担心未来美元汇率波动导致成本增加，于是与另一家公司达成货币互换协议，以固定汇率交换需要的外币。
利率互换和货币互换在金融市场中扮演着重要的角色，通过帮助企业和金融机构管理利率和汇率风险，提高了市场的流动性和效率。
同时，它们也为投资者提供了一种多样化的投资方式，帮助他们规避市场波动。
总之，利率互换和货币互换是金融市场中常见的风险管理工具，通过帮助相关方规避利率和汇率风险，提高了市场效率，为投资者提供了更多的投资选择。
对于企业和金融机构来说，了解和运用这些工具将有助于降低金融风险，提高投资回报。
第5章 互换交易与远期利率协议
影响互换价格的因素
（1）影响互换价格的相关因素 一国中长期国库券价格的波动。互换利率同中 长期国库券价格成反比关系，与国库券收益率 成正比关系。 市场利率变化与利率预期。互换利率与市场利 率走势成正比关系。 （2）影响互换价格的市场因素 市场对固定利率资金的供需状况。 互换市场竞争的剧烈程度。
4、互换风险及管理
互换交易信用风险的管理 慎选互换对手。 慎选中介银行。 慎订互换合同。 尽量减少交换的本金。
四、外汇期货
Foreign Exchange Futures，也称货币期 货，是指在有组织的期货交易所内，交 易双方以公开叫价的方式成交后，承诺 在约定的时间以约定的价格买入或卖出 一定数量的某种外汇。 外汇期货是在国际金融市场动荡的情况 下，满足人们规避风险需要而产生的， 它是期货交易中的重要组成部分。
互换外汇交易
互换交易的概念：互换交易（Swap）， 是指将货币相同、金额相同，而方向相 反、交割期限不同的两笔或两笔以上的 外汇交易结合起来进行 互换交易的形式 ：即期对远期 、明日对 次日 、远期对远期 互换交易 与一般套期保值的区别
二者的区别
期限不同。互换市场上的互换交易上指一年以上的中长期的货币 或利率的互换交易；而外汇市场上的互换是一年以内的交易。 市场不同。一个是在互换市场，一个是在外汇市场进行的互换交 易。 形式不同。互换市场上的互换交易基本形式有两种：利率互换和 货币互换。货币互换是包括利率一起交换的互换交易，前后交割 的利率是一致的，一般均采用交易时的即期汇率。外汇市场的互 换交易指在一个交割日出售一种货币以换取另一种货币，并在此 后的某日以预定的汇率做一个反向交易，购入一种货币而出售另 一种货币，期间不包括利率互换，但前后两个方向相反交易的汇 率时不一致的，这两个汇率之差是按两种交易货币的市场利差计 算出的升水或贴水。 目的不同。互换市场的互换交易水管理资产和负债及筹措外资时 运用的金融工具；而外汇市场的互换交易基本上是用于资金头寸 上的管理。
中国人民银行,双边本币互换协议
竭诚为您提供优质文档/双击可除中国人民银行,双边本币互换协议篇一：浅析中国双边货币互换协议积极作用浅析中国双边货币互换协议积极作用摘要：货币互换作为央行间共同应对金融危机、维护金融稳定、促进双边贸易和投资的手段已经为我国和国外主要央行所实践，并且在应对金融危机、向国际金融市场提供国际货币流动性、维护金融稳定等方面发挥了显著的作用。
我国中央银行签订货币互换协议的初衷是应对金融危机，但伴随国际上"去美元化"的呼声日益高涨，货币互换合作更深层的意义在于推进人民币在境外贸易、投资和储备功能的发挥，推进人民币国际化。
关键词：货币互换;人民币国际化;积极作用引言次贷危机对世界经济产生了巨大的负面影响暴露了西方国家的金融机构在风险管理模式上存在着重大缺陷，让国际社会深刻认识到现行国际货币体系的弊端的同时，也对现有的货币体系提出了严重挑战，发展中国家借此机遇提升在国际资本市场上的话语权和自己的权益。
危机期间，为减少对美元的依赖，很多国家开始尝试用其他货币进行国际支付与结算，"坚挺"的人民币成为了很多国家的不错选择，人民币货币互换在此背景下迅速发展，人民币的国际化发展迎来了一个新的机遇。
一、货币互换的内涵及其发展概况货币互换(又称"货币掉期")，通常是指市场中持有不同币种的两个交易主体按事先约定在期初交换等值货币，在期末再换回各自本金并相互支付相应利息的市场交易行为。
双方的事先约定就是货币互换协议。
货币互换作为一项常用的债务保值金融工具，近年来已经成为世界各国央行重要的金融管理工具，不同的是互换主体是国家或地区。
本文采用的货币互换协议(又称"本币互换协议")定义是互换双方可在必要之时，在一定规模内，以本国货币为抵押换取等额对方货币，向两地商业银行设于另一方的分支机构提供短期流动性支持。
二、人民币货币互换协议总体情况目前，我国分别与其他国家已签订了37份央行货币互换协议，达成协议的国家包括英国、澳大利亚、新加坡、瑞士以及欧洲央行等发达国家与地区。
货币互换定价实验报告(3篇)
第1篇一、实验目的本次实验旨在通过模拟货币互换市场，探究货币互换的定价机制，分析影响货币互换定价的关键因素，为实际操作提供理论依据。
二、实验背景货币互换是一种金融衍生品，指交易双方在一定期限内，按照约定的汇率，交换等值货币的本金及利息。
货币互换具有风险分散、期限灵活、成本较低等特点，广泛应用于跨国企业、金融机构等。
近年来，随着我国金融市场的不断发展，货币互换业务逐渐兴起。
为了更好地掌握货币互换定价方法，提高定价效率，本次实验进行了货币互换定价的模拟。
三、实验方法1. 实验数据来源：本次实验数据来源于我国某大型金融数据服务平台，包括美元、欧元、日元等主要货币的远期汇率、即期汇率、利率等。
2. 实验模型：采用无套利定价模型（No-Arbitrage Pricing Model，NAPM）进行货币互换定价。
NAPM模型基于无套利原理，认为在无风险套利机会存在的条件下，货币互换的定价应等于相关金融工具的定价。
3. 实验步骤：（1）收集实验数据：收集美元、欧元、日元等主要货币的远期汇率、即期汇率、利率等数据。
（2）计算货币互换定价参数：根据实验数据，计算远期汇率、即期汇率、利率等参数。
（3）构建NAPM模型：根据NAPM模型，构建货币互换定价公式。
（4）模拟货币互换定价：将实验数据代入模型，计算货币互换的定价。
四、实验结果与分析1. 实验结果根据实验数据，模拟得到美元/欧元、美元/日元等货币互换的定价结果如下：（1）美元/欧元货币互换定价：3.5182亿美元（2）美元/日元货币互换定价：279.27亿日元2. 实验结果分析（1）影响货币互换定价的关键因素①远期汇率：远期汇率是货币互换定价的重要参考指标。
当远期汇率与即期汇率差距较大时，货币互换的定价风险较高。
②利率：利率是货币互换定价的另一个关键因素。
不同货币的利率差异会影响货币互换的定价。
③期限：货币互换的期限越长，其定价风险越高。
（2）实验结果与市场情况的对比本次实验结果与市场实际情况基本相符。
中俄本币互换的现状与影响
中俄本币互换的现状与影响作者：张浩成来源：《商情》2015年第27期[摘要]：本币互换是一种规4避汇率风险的有效方式，中国正在逐步推进本币互换进程，扩大本币互换的规模和对象的范围。
2014年 10月13日，中俄签署了有效期 3年，规模达1500亿元人民币/8150亿卢布的货币互换协议。
此时乌克兰危机引发的美欧对俄罗斯的制裁等因素导致卢布暴跌，但这并不会对中国造成损失。
在当前的国际国内新形势下，中俄签署本币互换协议，有利于中国“去美元化”，规避汇率风险；有利于中俄双方的贸易和投融资，实现互利共赢，促进双方、地区和世界经济的健康有序发展；从而有利于推动人民币国际化，逐步瓦解美元霸权，建立国际政治经济新秩序，实现中国的战略需求。
[关键词]：中俄本币互换美欧制裁互利共赢人民币国际化一、双边本币互换的概念本币互换（Currency Swap）又称为货币掉期、货币互换，指在一定期限内，两个主体根据约定的汇率，将一定数额的货币本金和另一种货币本金进行互换，并支付利息，增加对方的外汇储备以应对不测之需。
本币互换是金融市场常见的一类衍生品交易，包括利率互换，股权互换，股权一债权互换等等，最初出现于上世纪八十年代。
交易双方在一定期限内相互交换不同的货币和利率的债务，以达到规避未来汇率和利率变动的风险，并降低筹资成本的目的。
货币互换可以视为一笔即期外汇买卖和一笔反向远期外汇买卖的组合交易活动。
参与双边本币互换的双方，通过互换，相互提供短期流动性支持，以本国或地区的商业在对方的分支机构提供融资便利，实质上是以本国货币为抵押，向对方借人一笔外汇贷款，在通过本国实体经济投放于本国实体经济，进而改变基础货币供应量。
互换包括三个基本步骤：交易双方先以约定的协议汇率进行本金的互换，再按照原债务的利率进行利息支付的互换，最后在互换到期日，双方以协定汇率换回原本金。
二、人民币参与国际双边本币互换的历程2001年，中国人民银行首次与泰国银行签署20亿美元的货币互换协议。
浅析中国双边货币互换协议积极作用
浅析中国双边货币互换协议积极作用摘要：货币互换作为央行间共同应对金融危机、维护金融稳定、促进双边贸易和投资的手段已经为我国和国外主要央行所实践，并且在应对金融危机、向国际金融市场提供国际货币流动性、维护金融稳定等方面发挥了显著的作用。
我国中央银行签订货币互换协议的初衷是应对金融危机，但伴随国际上"去美元化"的呼声日益高涨，货币互换合作更深层的意义在于推进人民币在境外贸易、投资和储备功能的发挥，推进人民币国际化。
关键词：货币互换;人民币国际化;积极作用引言次贷危机对世界经济产生了巨大的负面影响暴露了西方国家的金融机构在风险管理模式上存在着重大缺陷，让国际社会深刻认识到现行国际货币体系的弊端的同时，也对现有的货币体系提出了严重挑战，发展中国家借此机遇提升在国际资本市场上的话语权和自己的权益。
危机期间，为减少对美元的依赖，很多国家开始尝试用其他货币进行国际支付与结算，"坚挺"的人民币成为了很多国家的不错选择，人民币货币互换在此背景下迅速发展，人民币的国际化发展迎来了一个新的机遇。
一、货币互换的内涵及其发展概况货币互换(又称"货币掉期")，通常是指市场中持有不同币种的两个交易主体按事先约定在期初交换等值货币，在期末再换回各自本金并相互支付相应利息的市场交易行为。
双方的事先约定就是货币互换协议。
货币互换作为一项常用的债务保值金融工具，近年来已经成为世界各国央行重要的金融管理工具，不同的是互换主体是国家或地区。
本文采用的货币互换协议(又称"本币互换协议")定义是互换双方可在必要之时，在一定规模内，以本国货币为抵押换取等额对方货币，向两地商业银行设于另一方的分支机构提供短期流动性支持。
二、人民币货币互换协议总体情况目前，我国分别与其他国家已签订了37份央行货币互换协议，达成协议的国家包括英国、澳大利亚、新加坡、瑞士以及欧洲央行等发达国家与地区。
人民币货币互换协议
竭诚为您提供优质文档/双击可除人民币货币互换协议篇一：货币互换人民币国际化问题一．跨境贸易人民币结算（既人民币国际结算）在去年底,国务院常务会议决定,将对广东和长江三角洲地区与港澳地区的货物贸易进行人民币结算试点，同时还将对广西和云南与东南亚国家联盟的货物贸易进行人民币结算试点。
4月9日国务院常务会议刚刚通过一个决定，将在上海市和广东省广州、深圳、珠海、东莞，五个城市开展跨境贸易人民币结算试点工作，人民币跨境贸易结算，究竟意味着什么？会给我国的外贸和相关的企业带来哪些影响和变化？人民币的国际化下一步该怎么走？对于开展跨境贸易人民币结算试点，专家认为，这将起到“一箭双雕”的作用：一方面这为人民币国际化奠定了一定基础，同时也可以拉动贸易发展，对我国经济乃至世界经济也将起到积极作用。
跨境贸易人民币结算（既人民币国际结算）就是人民币直接使用于国际交易，进出口均以人民币计价和结算。
按照中国目前的贸易结算机制，境内企业和境外企业发生贸易时只能采用外币结算，这就意味着企业在贸易过程中，要承担一定的汇率风险，试点推行，人民币今后将逐渐变成中国和外国之间的通货。
人民币跨境贸易的直接结算，这是以前我们的外贸公司，不管做出口，还是做进口，是用外币来计价，用外币来结算，那么现在就可以用人民币。
所以说谁受益呢？第一个受益者，毫无疑问是我们的外贸企业。
外贸企业它第一个它可以规避汇率风险。
因为不管比如说我出口，以前我用美元计价，我出口了，等我把钱收回来的时候，人民币升值了，这样我换成的人民币，就比我谈合同的时候，总的金额就降低了，实际上它就遭受了所谓的汇率风险。
那么当然反过来说，如果人民币贬值了，出口企业它就受益了，但是它面临这个不确定性。
现在呢，在全球金融动荡的时候，各种货币的比价处在一个波动比较剧烈的时候，所以在这个时候出台这么一个新的政策，用人民币直接来计价的话，就让我们不管是做进口还是做出口的，外贸公司它规避了汇率风险。
金融工程概论课件 - 互换
在每一对相互抵消的交易中，金融机构的收入为3-4个基 点（0.03%-0.04%）
利率互换
做市商报价
利率互换
利率互换的估值
贴现率：现金流多用LIBOR/SHIBOR零息利率来进行贴现 运用债券组合 运用远期利率协议 (FRA)
利率互换
利率互换的估值
——由债券价值对互换进行估值
收入固定利率
利率互换
利率互换的估值
——利用远期利率合约 (FRA) 组合对互换进行估值 例2
假定某金融机构同意在互换合约中支付6个月期的LIBOR并同时收入年利率8% （每半年复利一次）的固定利率，互换本金为1亿美元。互换合约还有1.25年的 剩余期限。当前对应于期限为3个月、9个月以及15个月的LIBOR（连续复利）分别 为10%，10.5%及11%。前一个付款日对应的LIBOR为10.2%（每半年复利一次） 互换的价格为？
利率互换的估值
——利用远期利率合约 (FRA) 组合对互换进行估值 例2
假定某金融机构同意在互换合约中支付6个月期的LIBOR并同时收入年利率8% （每半年复利一次）的固定利率，互换本金为1亿美元。互换合约还有1.25年的 剩余期限。当前对应于期限为3个月、9个月以及15个月的LIBOR（连续复利）分别 为10%，10.5%及11%。前一个付款日对应的LIBOR为10.2%（每半年复利一次） 互换的价格为？ FRA 单位：百万 的 价值
e −0.105*0.75 = 0.9243 e −0.11*1.25 = 0.8715
利率互换
利率互换的估值
——由债券价值对互换进行估值 例2
单位：100万
利率互换
利率互换的估值
贴现率：现金流多用LIBOR/SHIBOR零息利率来进行贴现 运用债券组合 运用远期利率合约 (FRA: Forward Rate Agreement)
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货币互换协议有风险吗
货币互换是指两笔金额相同、期限相同、计算利率方法相同，但
货币不同的债务资金之间的调换，同时也进行不同利息额的货币
调换。那么货币互换协议有风险吗？请阅读下面的文章进行了解。
货币互换协议本质上是种金融衍生品，是合约双方在约定期限内，
按照某个公式约定的汇率与利率，以约定数量的本金加利息进行 货币交
换的责任。
通常货币互换并不复杂。以中俄互换假设，估计中方当前需要卢 布，而
俄方需要人民币，一旦货币互换签订，中方发行利息为 a 的人民币债，
并将融到的人民币转让给俄方，俄方则发行利息为 b 的卢布债并转让给
中方 （ 这一现金交换在有些合同中被跳过 ） 。
关键是，期限内双方各息承担对方的利息支付，其中利率不同： 中方付
b 的卢布利率，俄方付 a 的人民币利率。到期时，中方付 卢布本金，
俄方付人民币本金。
货币互换是为了对冲汇率、利率风险，主要是为了对冲汇率风险。
如何为货币互换定价 ?定价有三个变量，分别是交换双方的同期债
券收益率曲线，以及双方的现在汇率和对未来汇率的展望。复杂 的数学
定价模型中，会纳入随机过程，估计中俄互换没有那么复 杂，政治考量
多于市场考量。
这份合约由于不能在市场上交易，因此没有市场价格，却根据汇 率、利
率的变化，有内在价值，对一方而言，价值可能缩小，也 可能增加。目
前，对中国而言，合约价值在缩小。
假设，10 月份签约时 1个人民币兑 7卢布，协议就用该汇率来参 照，
我们付 1亿人民币，他付 7亿卢布。 （如果是今天签约，估计 协商价
就会是 1 亿人民币兑 9 亿卢布 ）。所以，目前该协议对中方 价值在
缩减。此时，按照协议，俄方有权利要求以 1 人民币兑 7 卢布的汇率
进行互换，贷款给俄国的俄中贸易进口商，帮助俄罗 斯商人锁定卢布兑
人民币汇率贬值风险。
既然签约，就得执行，否则就是毁约。
假定签约时约定的人民币利率是 1% ，卢布的利率是 5% ，由于置 换，
我们负责这 5% 的卢布利率，俄方负责 1% 的人民币的利率。 如果协议
中说明是固定利率，那付款额不受市场利率变化影响。 我们每年支付
3500 万卢布的利息，他付 100 万人民币的利息。 合约到期时，我们付
他 7 亿卢布本金，他们付我们 1 亿人民币本 金。
现在可能的亏损是，这 7 亿卢布没完全到账，那么直接损失就是， 按
照市场价， 1 亿人民币已经远超过 7 亿卢布，甚至可以达到 9 个亿卢
布，其中 2 个亿卢布差价就是直接损失。或到账后没换， 依然存在上
述损失。
有人说三年后换回，那能否抵消损失是无法保证的，因为市场永 远在变
化。假定三年后卢布对人民币回到 1： 7，那现在到手的卢 布如果使用
的话，就会造成永久性损失。
上述假设双方是理性人，互换是为了使用的，是有汇率、收益率 定价机
制的，如果双方完全不是经济理性人，互换不是为了使用，
也没有准确的基于汇率与收益率的定价机制，那神仙也不知道这 份合约
是盈是亏
延伸阅读：