浅析中国双边货币互换协议积极作用
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摘要：货币互换作为央行间共同应对金融危机、维护金融稳定、促进双边贸易和投资的手段已经为我国和国外主要央行所实践，并且在应对金融危机、向国际金融市场提供国际货币流动性、维护金融稳定等方面发挥了显著的作用。我国中央银行签订货币互换协议的初衷是应对金融危机，但伴随国际上"去美元化"的呼声日益高涨，货币互换合作更深层的意义在于推进人民币在境外贸易、投资和储备功能的发挥，推进人民币国际化。
关键词：货币互换;人民币国际化;积极作用
引言
次贷危机对世界经济产生了巨大的负面影响暴露了西方国家的金融机构在风险管理模式上存在着重大缺陷，让国际社会深刻认识到现行国际货币体系的弊端的同时，也对现有的货币体系提出了严重挑战，发展中国家借此机遇提升在国际资本市场上的话语权和自己的权益。危机期间，为减少对美元的依赖，很多国家开始尝试用其他货币进行国际支付与结算，"坚挺"的人民币成为了很多国家的不错选择，人民币货币互换在此背景下迅速发展，人民币的国际化发展迎来了一个新的机遇。
一、货币互换的内涵及其发展概况
货币互换(又称"货币掉期")，通常是指市场中持有不同币种的两个交易主体按事先约定在期初交换等值货币，在期末再换回各自本金并相互支付相应利息的市场交易行为。双方的事先约定就是货币互换协议。货币互换作为一项常用的债务保值金融工具，近年来已经成为世界各国央行重要的金融管理工具，不同的是互换主体是国家或地区。本文采用的货币互换协议(又称"本币互换协议")定义是互换双方可在必要之时，在一定规模内，以本国货币为抵押换取等额对方货币，向两地商业银行设于另一方的分支机构提供短期流动性支持。
二、人民币货币互换协议总体情况
目前，我国分别与其他国家已签订了37份央行货币互换协议，达成协议的国家包括英国、澳大利亚、新加坡、瑞士以及欧洲央行等发达国家与地区。第一份货币互换协议是亚洲金融危机之后，为了减轻外汇储备压力，中国人民银行与泰国央行与于2001年12月6日签订的， 2008年世界金融危机以及2010年欧洲债务危机愈演愈烈，大量发达国家国际收支恶化，为防止不断恶化的金融形势波及国内金融业，我国及时重启"汇改"，推动人民币国际化启动，中国人民银行签订了一系列货币互换协议，对该工具进行创新，并有常态化使用该工具的倾向。
2008年国际金融危机前，人民银行主要是在《清迈倡议》框架下与外国央行签署货币互换协议。从2001年开始，我国先后与东亚六国中央银行签订了9项货币互换协议，合计金额为205亿美元。其中，与泰国、马来西亚及印度尼西亚是以美元与对方的本币互换，总金额是105亿美元;日本、韩国及菲律宾这三个国家，则是以人民币与其本币进行的双边货币互换，互换金额折合100亿美元。
三、人民币本币互换协议的积极作用分析
(1)进一进增强我国与相关国家和地区流动性互助能力
在防范和应对金融危机过程中，国际社会上虽然存在可供选择的流动性支持措施主要有三种：外汇储备、区域多边或双边流动性救助机制以及国际货币基金组织提供的流动性救援机制。但由于后两者反应速度和灵活性等原因，各国优先积极准备自身外汇储备以备不时之需，东亚各国吸取亚洲金融危机的教训，近年来不断增加外汇储备，但是限于自身国内经济实力，以及以及大量外汇储备的高成本以及面对汇率浮动和损失储备文档收集于互联网，已重新整理排版.word版本可编辑.欢迎下载支持.
1文档来源为:从网络收集整理.word版本可编辑. 的情况，各国开始积极参与国际和区域金融合作，与相关国家签署一系列双边货币互换协议，充分发挥其互助救援机制作用是很不错的选择。因为双边国家层面的流动性支持工具作为外部流动性支持措施，在使用条件、可获得性及救助速度方面具有优势。而在各种金融危机中坚挺的人民币成了美元之外不错的外汇选择，人民币双边本币互换是对区域、全球流动性救援的有力支持。同时对于我国而言，只有保全了亚洲邻国的经济稳定，才能使中国的经济损失减到最小，多项货币互换协议的付诸实施，也标志着新兴市场央行应对国际金融危机、维护金融稳定的能力与手段都提升到了一个新的水平。
(2)有助于推动我国与相关国家和地区贸易与直接投资增长
与美国签署的互换协议有所不同，我国中央银行推出的双边本币互换在期限和作用上都有所创新。目前未结算的协议均为2011年以后签署，有效期三年，经双方同意可展期，协议目标除加强金融合作外，还侧重促进贸易和投资。这些货币互换的金融创新能够推动双边国家贸易及投资。其运作机制是，以往国外企业姓我国进口，需用将本币兑换成美元美元支付货款，而我们企业受到美元要兑换成人民币，双方承担大量的汇兑成本和汇率风险，而互换货币之后，外国央行在通过货币互换获得人民币后，能够向本国商业银行及本国企业提供人民币融资，支持这些企业以人民币从中国进口商品或者对中国进行人民币直接投资，无需动用美元储备;中国的出口企业可收到人民币计值的货款，可以有效规避以美元计价而造成汇率风险，同时降低汇兑费用，对于双方都有好处。当前国际需求不足对我国沿海出口企业造成比较大影响，与一些贸易关系紧密的国家和地区签署货币互换协议，可以扩大海外需求，有助于减轻中国出口企业经营压力，削减弱势美元带来的汇率风险，刺激两国双边贸易的复苏和经济增长。
(3)为实现人民币国际化战略创造条件
在人民币实现完全自由兑换之前，我国中央银行签订货币互换协议可使人民币在境外一定程度上实现商品计价、支付手段、结算手段、价值储备等国际货币功能，为人民币国际化创造条件。通过实施双边货币互换，近年来，由于中国东盟自由贸易区的快速发展，双边贸易不断创出新高，人民币在我国周边地区的越来越受欢迎，流通范围和领域越来越广，主要被用于边贸支付结算，在局部地区成为当地的交易支付手段，人民币在东南亚地区已经成为仅次于美元、欧元、日元的硬通货。作为价值储藏手段，人民币这一职能有所进展，作为官方外汇储备实现了零的突破。2006年12月1日，人民币成为菲律宾中央银行官方储备货币，意味着人民币向国际化跨出了重要一步。同时，柬埔寨也把人民币作为国家的储备货币。我国中央银行下一步应积极扩大与周边各国的双边货币互换协议的国别范围和规模，首先实现人民币东盟化、区域化。
四、结论
货币互换协议通常是在危机时被运用的一种货币工具。货币互换作为央行间共同应对金融危机、维护金融稳定、促进双边贸易和投资的手段已经为我国和国外主要央行所实践，并且在应对金融危机、向国际金融市场提供国际货币流动性、维护金融稳定等方面发挥了显著的作用。从推动人民币逐步国际化的角度看，本币互换协议有利于境外企业及民众认可并持有人民币，为人民币国际化的战略计划奠定坚实基础，远远不止从资金收益和资金成本上获得好处。
>参考文献：
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美国实施金融制裁的法律依据来源于两部分，一是针对具体国家或事件的特定制裁法律，二是与对外政策和国家安全相关的一般法律。为应对特定国家或特定事件带来的挑战，美国出台了许多包括金融制裁措施在内的专门法律。当前美国在乌克兰问题上的相关制裁，对伊朗、叙利亚、古巴、朝鲜的制裁，以及反恐、反毒品制裁都涉及金融制裁内容。以对伊朗制裁为例，这些专门法律包括1996年《伊朗制裁法》、2010年《伊朗综合制裁、问责和撤资法》、2012年《伊朗自由和反扩散法》、2012年《减除伊朗危险和叙利亚人权法》以及对伊朗金融制裁的2012、2013年《国防授权法》等。
与对外政策和国家安全相关的一般法律主要包括：1917年《与敌国贸易法》，该法颁布于第一次世界大战时期，规定美国总统有权在战争或其他紧急状态期间调整与敌对国家之间的贸易关系，是美国针对被认定为敌国的国家全面适用的法律。尽管其颁布之初主要针对对外贸易问题，但后来美国财政部根据该法律制定了《外国资产管理条例》，专门作出了冻结相关国家资产和禁止金融交易的规定。
1945年《联合国参与法》，它规定美国为执行联合国安全理事会决议可以实施金融制裁，"当联合国安理会根据《联合国宪章》第41条，为实施其决议而决定采取措施，并促请美国实施该措施时，总统可以发布命令、制定规则或条例，通过其指定的机构采取必要的措施，以调查、规制或断绝任何外国或外国国民或在该外国的人员同美国或其管辖下的任何人或涉及到美国管辖的任何财产之间的全部或部分经济关系、铁路、海运、航空、邮电、无线电及其他通讯往来"。
1976年《全国紧急状态法》和1977年《国际紧急经济权力法》，该法律规定，当美国的国家安全、外交政策和经济遭受严重外来威胁时，如果总统针对此项威胁宣布国家进入紧急状态，总统有权针对有关外国或外国人采取各种经济制裁措施，其中包括禁止与其进行外汇交易、禁止任何金融机构向其实行支付或者信贷、没收其在美国辖区内的财产等。
2011年《爱国者法》，它规定即便总统没有宣告或者不必宣告国家进入紧急状态，但当美国成为武装敌对行动指向对象或者成为外国或外国国民袭击对象时，总统也可以针对局部的或者孤立的敌对事件或者受袭事件对外国人、外国组织或者外国实行金融制裁，包括没收资产。
(二)美国金融制裁的组织运行
美国金融制裁的组织运行涉及大量的部门机构，既包括政府部门，也包括市场行为体。按照角色差异，可以把这些机构部门分为三类：一是负责制裁决策的总统和国会，二是负责监管制裁执行的财政部等行政机构，三是具体执行金融制裁措施的银行等金融机构。
1、总统和国会
作为对外关系内容之一，美国金融制裁决策由总统和国会负责。国会就相关议题制定制裁法案，在参众两院一致通过并经总统签署同意后成为法律。根据这些法律，美国总统就具体事件颁布关于金融制裁的行政命令以付诸实施。尽管制裁决策在法律程序上简单明了，但其具体过程非常复杂并成为府会之争的一大焦点。美国宪法将处理对外关系权力主要授予了总统，但同时也把一部分权力授予了国会特别是参议院，如缔结条约权。而且对外制裁不仅是一个对外政策问题，它还因其国内利益再分配效果而受到利益集团政治和党派之争的重要影响。一般而言，由于权责不同、所获信息差异，国会倾向
中国和哪些国家达成货币兑换协议
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中国和哪些国家达成货币兑换协议
篇一：欧洲央行
欧
洲央行(europeancentralbank)周四和中国央行签署货币互换协议，此举再次彰显出中国的国际影响力正在不断增强。与此同时，尽管人民币仍可能受到严格管制，但近期的数据表明，人民币交易量正在逐渐接近其他主要货币。
根据周四宣布的消息，上述协议的期限为三年，欧洲央行可从中国央行获得人民币3,500亿元（约合572亿美元）的资金，中国央行可以从欧洲央行获得450亿欧元（约合609亿美元）的资金。
欧洲央行发布公告称，目前欧元区和中国的双边贸易和投资正在迅速增长，上述货币互换协议正是在这一背景下签订的，而且它也是确保金融市场稳定所需要的。
和欧洲央行签署货币互换协议是中国在推动人民币国际化方面最重要的尝试之一。此前中国央行已于6月份和英
2 13 国央行(bankofengland)签署了类似协议，之后又陆续和匈牙利、阿尔巴尼亚及冰岛等国的央行签署货币互换协议。
澳新银行(anz)在一份报告中指出，和欧洲央行的协议是突破性的，因为欧洲央行集中了欧洲各国央行的代表。
长期以来，中国政府官员一直表示，北京的长期目标是要推动人民币跻身全球主要货币行列。这其中既有经济上的考虑，也有政治原因。
周四的协议表明，中国距离其目标越来越接近。
近期数据显示，尽管美元、欧元、日圆和英镑在全球外汇交易量中仍占到近75%，但人民币的交易比重正在逼近加元和瑞士法郎，后两种货币的交易比重分别为1.99%和2.34%。目前人民币的交易比重已升至1.49%，而且自20xx年1月以来，人民币交易量增长了113%，排名超过瑞典克朗、韩圆、港元及俄罗斯卢布。
中国经济学家称，中国央行行长周小川获准扩大人民币在国际上的使用，主要因为他称这象征着中国的崛起。让人民币实现更广泛的流通也可为中国与其他国家间的贸易提供便利。
人民币互换协议的贸易效应研究——兼评人民币互换对推进“一带一路”建设的影响
50人民币互换协议的贸易效应研究总第83期人民币互换协议的贸易效应研究
——兼评人民币互换对推进“一带一路”建设的影响
张 策 甘静芸 唐博文1
摘要：货币互换作为一种央行货币合作方式，在稳定金融市场、提供短期流动性便利等方面具有重要作用。本文对人民币互换协议签订的政策效果进行了经济学分析，采用倾向得分匹配的方法克服样本选择偏误，同时运用近邻匹配、核匹配、卡尺匹配等方法确保结果的稳健性。从整体来看，人民币互换协议的签订能够有效缓解贸易过程中的币种结算和汇率风险等问题，从而促进双边贸易发展；但由于中国的市场规模巨大，人民币互换协议的签订对协议签订对方贸易的促进作用要大于对中国贸易的促进作用。对互换协议签订对方而言，人民币互换协议的签订对促进其出口的作用大于进口。此外，对于“一带一路”沿线国家而言，由于其缺乏有效的国际市场融资渠道，签订人民币互换协议对这些国家的贸易促进作用尤为明显。关键词：货币互换；汇率风险；对外贸易；“一带一路”；倾向得分匹配中图分类号：F832.6 文献标识码：A
一、引言
货币互换作为一种央行货币合作方式，在稳定金融市场、提供短期流动性便利等方面具有
重要作用（Goldberg等，2010）。国际金融危机期间，美联储与欧洲央行、瑞士央行等14个国
家的央行签署了货币互换协议。事实证明，美联储的货币互换为全球金融市场提供了充足的美
元流动性，在降低金融市场成本、缓解信用风险压力方面成效显著（Fleming和Klagge，2010；Goldberg等，2010）。不仅如此，美联储与其他央行签订的货币互换协议也缓解了巴西、韩国
等其他新兴市场国家外汇市场的压力（Stone等，2009；Aizenman，2010）。与之并行，国际金
1张策，金融学博士研究生，中国人民大学财政金融学院、国际货币研究所，联系方式：ruczhangce@；甘静芸，中国人民大学财政金融学院、国际货币研究所；唐博文，中国人民大学国际货币研究所。作者感谢匿名审稿人和编辑部的意见，文责自负。*基金项目：中国人民大学科学研究基金（中央高校基本科研业务费专项资金资助）项目（13XNJ003）。*512018年第11期
人民币国际化：货币互换协议
人民币国际化：货币互换协议
伍玉欢王艳美
摘要：次贷危机爆发后，世界各国呼吁改革世界货币体系，改变美元一家独大的局面。中国经济持续高速发展。已经跃居仅次于美
国的第二大经济体，人民币国际化的呼声也越来越大。本文通过对人民币互换协议这一现象进行分析，探讨人民币国际化的路径。
关键词：人民币国际化；货币互换协议
一、国际货币体系现状
国际货币体系是支配各国货币关系的规则和机构以及国际间进行各
种交易支付所依据的一套安排和惯例。布雷顿森林体系崩溃以后，《牙 买加协定》达成一致并开始实施。协定的主要特征有储备货币多元化、
汇率制度多元化以及国际收支调节机制多样化。虽然在“牙买加体系”
下，世界储备货币除了美元，还有欧元、日元和英镑。但美国强大的经
济实力使美元仍是世界的主要储备货币，这样就形成了“美元霸权”的
现象。
“美元霸权”表现在两个方面：通过发行美元支付进口，美元超发 可以保证美国进口远远超过美国的出口；美元的国际货币地位可以支撑
其国内的高消费；美国可以通过自己货币的国际信用，发挥世界货币的
功能，在无需扩大出口的情况下支付大量进口；美元的过度扩张增加了
对其他国家产品的消费，这样就可以借助美元的国际信用为美国自己服 务。其他国家如果进口大于出口，贸易收支就会产生赤字，就必须在金
融市场上借款弥补贸易收支赤字，而美国贸易收支赤字通过美元发行就
可以弥补了，这是美元霸权的一个表现。一国货币，在本国货币债务扩 张下只能动用本国资源，但是美元是国际货币，美元债务扩张可以动用
世界资源为美国经济发展服务。由于对美元信用的过度依赖，其他国家 不得不借钱给美国，因而美国可以在更大程度上扩张其对外的债务，这
造成财政赤字不断增加，甚至石油美元和亚洲美元等的回流还依赖于美
国财政赤字的扩张。这是美元霸权的另一种表现。 金融危机从美国开始，蔓延到全世界。在自身国家利益面前，美国
没有做到一个负责任的大国应有的风度，反而用美元绑架了全世界。美
中加两国央行签署双边本币互换协议北美首个人民币离岸中心落户加拿大
2014/11■
GansuFinance／
甘肃金融21FINANCIALINFORMATION资讯
中加两国央行签署双边本币互换协议北美首个人民币离岸中心落户加拿大
史上最大规模货币实验谢幕综合外媒10月30日报道，在为期2天的货币政策结束后，北京时间30日凌晨美联储宣布，削减最后的购债规模150亿美元并从11月起结束QE3。至此史上最大规模的货币实验宣告结束，该实验已在市场上引发了有关其效果的激烈争论，尽管美联储称其已达到了减少失业的主要目标。美联储结束QE基本没有任何悬念。随着联储开始逐步撤走刺激政策，其月度购债规模从850亿美元逐步被削减至150亿美元。美联储会继续将每月证券到期回笼资金进行再投资，这意味着其4万亿美元的资产负债表规模暂时将保持不变。为挽美国经济于崩塌边缘，刺激投资和消费者信心，美联储在过去5年中通过三轮量化宽松为市场注入了4万亿美元的流动性。对于美联储自2008年金融危机以来开始实施的3次QE，目前褒贬不一。有人认为它对稳定金融市场、提振经济起到主导作用，而有人则认为它只是提高了高风险资产的价格，如股市，对经济的作用微乎其微。如同经济增长前景已经出现分化一样，在美联储宣布退出量化宽松政策（QE）的决定之后，新兴经济体在货币政策上也进一步分化：经济表现较佳的中国、印度和南非选择按兵不动，对外部环境依赖更大的巴西和俄罗斯很快选择提高利率。值得注意的是，美联储政策变动只是加速了巴西和俄罗斯的加息行动，其主要原因仍在于内部经济结构失衡。巴西：加息当地时间10月29日，美联储宣布从11月起结束QE，受此影响，巴西圣保罗指数大跌2.45%。30日，巴西央行宣布加息25个基点至11.25%，当日圣保罗指数大涨2.52%，次日再次大涨4.38%，雷亚尔汇率也跳升超过3%，显示出巴西“顺利”渡过美联储退出量化宽松在新兴市场极可能造成的动荡局面。俄罗斯：一手加息，一手干预汇市俄罗斯央行也选择跟进加息。此前在30日，由于外界预期俄央行将采取加息举措，卢布兑美元汇率一度上扬2.8%，莫斯科指数也大涨3.69%。不过，俄央行31日公布加息150个基点至9.5%的决定之后，卢布汇率上涨仅维持了2分钟，此后一路下跌。当日卢布对美元跌幅达3.6%，创3年来最大跌幅。莫斯科指数跌幅较小，仅0.66%。受油价大跌、资本外逃、国内经济不佳以及地缘政治危机影响，今年以来卢布已持续贬值近16%。为了遏制卢布贬值，俄央行年内已实施了4次加息，利率从年初的5.5%上升到9.5%。在加息之前，也就是美联储宣布退出QE的29日，俄央行还投入价值1250.8亿卢布的资金干预汇市。目前，俄央行已投入约13%的外汇储备（超过550亿美元）干预汇市，目前国库中有约4500亿美元外汇储备。俄罗斯经济目前处于滞胀边缘，一、二季度GDP仅增长0.9%和0.8%，通胀水平在9月达到了8%；油价下跌更击中了俄罗斯的“命门”，对财政收入、外汇储备构成直接威胁。印度南非中国：尚有回旋余地按兵不动跟巴西、俄罗斯等主要新兴经济体不同，印度、南非和中国一样，既平静度过了政策波动期，也选择按兵不动。日欧：接棒QE放水美联储历时6年之久的三轮量化宽松（QE）刚刚落下帷幕，紧接着日本央行就接过QE大旗，继续为风险市场注入流动性。而根据欧洲央行最新措辞，未来几个月欧洲央行也可能采取进一步宽松政策。上周五，日本央行宣布，将每年基础货币的刺激目标加大至80万亿日元，此前目标为60-70万亿日元。这着实给市场来了个惊喜！上周五，日本股市收盘涨幅接近5%，稍晚交易的美股道指与标普指数创新高，欧洲股市涨1.8%。同时，根据欧洲央行最新的措辞，未来也很可能进一步采取宽松政策，欧洲本身经济不容乐观，宽松政策推行起来更顺理成章。欧元区9月通胀率仅0.3%，远低于2%的目标。德国近期将2014年的经济增长预期从1.8%下调至1.2%。匈牙利与瑞士等国的数据显示，其经济已经开始陷入通缩的泥沼。上海证券报2014年11月03日北京商报2014年11月03日环球时报2014年10月30日本栏目责任编辑：宋亚
各国“去美元化”的措施及对我国的启示
各国“去美元化”的措施及对我国的启示符波摘要:近年来，多个国家针对美国强势的制裁政策及美 元推出了一系列反制措施，加速“去美元化”进程，以降低对 美元依赖，本文从各国"去美元化”措施出发，研究我国应顺 应全球“去美元化”飴趋势，积极推动人民币国际化的做法， 同时分析其对我国的宕示。一、各国应对“去美元化”趋势的做法近年来，多个国家针对美国强势的制裁政策及美元推出 了一系列反制措施,将非美元货币作为结算和支付手段，改 革汇率机制，逐步引导民间市场“去美元化”，调整外汇储备 结构,增持黄金及非美元币种储备，促进区域经济组织的发 展建设，推动去美元化进程，以降低对美元依赖。（一）将非美元货币作为结算和支付手段近年来，海湾国家正在采取措施减少它们对于美元的依 赖和曝露，石油美元体系逐步走向终结。2006年12月，伊朗 政府命令中央银行将美元资产转换成欧元，并将欧元作为对 外交易货币。2014年，卡塔尔同意中国成为用人民币结算的 原油交易的第一个中心。2016年1月，印度和伊朗同意以印 度卢比作为原油销售的结算货币。2017年伊朗与俄罗斯确 认了一份石油供应合同，两国间贸易将弃用美元，而是采用 易货贸易的方式进行。柬埔寨政府把去美元化作为中长期 政策逐步实施，先用柬币瑞尔标示商品定价等方式鼓励民间 使用本币交易。此外，也要求以瑞尔发放公务员工资，缴交 税务和水电费，以及在柬埔寨证券交易所买卖股票。俄罗斯 从2010年12月起开始在莫斯科交易所的平台上以人民币/ 卢布进行交易,2016年中俄贸易总额的5%已由本币结算。 2017年9月8日，委内瑞拉宣布将实施新的国际支付机制， 创建人民币等一揽子货币机制，弃用美元。9月14日，委内 瑞拉石油部长称，将使用人民币和印度卢比对原油定价。 2018年1月2日，巴基斯坦央行宣布，在与中国进行的双边 贸易中放弃使用美元，只使用人民币进行交易。（-）改革汇率机制，逐步引导民间市场“去美元化”越南自2016年底以来先後将国内美元存款利率降为 零，实行更加灵活的中心汇率定价机制。哈萨克斯坦央行已 展开“去美元计划”，将美元存款利息降至3% ,引导民间和 金融业减少美元储备，并从2015年8月开始取消汇率波动 区间限制，减少国家经济对美元的依赖。阿拉伯货币基金组 织建议海湾国家放弃与美元挂钩的汇率制度,实行有管理的 浮动汇率制，或者采取盯住一揽子货币的汇率制度。2016年 6月15日，尼日利亚央行宣布放弃本国货币奈拉对美元实施 的固定汇率机制。（三）调整外汇储备结构,增持黄金及非美元币种储备一是通过运回储备在国外的黄金,增加本国黄金储备。 法国自2012年开始就陆续运回国外所存黄金，德国已提前 完成黄金回国的计划。委内瑞拉自2011年就开始将储存在 国外的211吨黄金陆续运回国内。荷兰，比利时，奥地利也 相继考虑遣返存于国外的黄金储备。俄罗斯采取增持黄金 储备以减少外汇储备中美元和欧元所占的比重。巴西以及 中东中亚国家的官方黄金储备都在增加。二是通过增加欧 元，人民币等国际货币储备，减少美元储备。欧元作为在国 内生产总值和贸易方面均与美国相当的地区的区域性单一 货币，进入了国际金融体系当中，夺走了美元作为储备货币 和国际贸易结算货币的部分主角地位。欧洲央行ECB于 2017年6月13日正式宣布，已在2017年上半年，将价值5 亿欧元（约合5. 6亿美元）的外汇储备，由美元转成人民币计 价资产，以凸显中国乃欧洲最大贸易伙伴之重要性，同时加 持人民币成为关键官方储备通货。三是减持美债。日本美 债持有量降至六年新低,土耳其、俄罗斯2018年断崖式减持 美债。2018年8月15日，美国财政部最新公布的国际资本 数据显示:我国持有美债规模仍居全球第一,但近几个月也 连续减持。6月环比减持美债44亿美元.降至1. 18万亿美 元。日本持有美债规模保持全球第二位，但6月环比减持美 债184亿美元，降至1.03万亿美元，为六年新低。土耳其6 月美债持有量减少至288亿美元，与1月土耳其持有美债 496亿美元的规模相比,今年上半年的减持比例高达208亿 美元，减持幅度达41.9%。俄罗斯6月美债持有量保持在 149亿美元，创下逾十年低位。今年前五个月的减持至少 967亿美元，减持幅度达76. 3%。（四）促进区域经济组织的发展建设，推动去美元化进程 俄罗斯与哈萨克斯坦以及白俄罗斯两国共同组成了欧 亚关税同盟。欧亚经济共同体一直在加强与中国方面的合 作，该共同体的六位成员国同时也都是上海合作组织的成 员，欧亚经济共同体将会与中国在“去美元化”道路上并肩作 战。中国从亚投行开始，再到建立人民币清算体系，以及现 在将SDR作为外汇储备数据，推进人民币国际化，同时加快 一带一路建设，提升人民币的国际地位。从2016年1月起， 亚洲基础设施投资银行向亚洲国家提供人民币贷款;从2016 年10月1日起，人民币正式加入国际货币基金组织特别提 款权货币篮子，“去美元化”已成趋势。2018年，德国已经就 有关建立欧洲独立结算体系开展研究工作，致力于创立欧洲 货币基金，并建立独立的银行结算系统。二、中国顺应全球“去美元化”的趋势，积极推动人民币 国际化近几年我国顺应全球“去美元化”的趋势,积极开展双边 货币互换，不断扩大人民币结算清算范围和规模，稳步推进 汇率体制改革，发挥人民币的国际储备货币作用，稳步推进 区域经济组织的发展,积极推动人民币国际化。（一）积极开展双边货币互换亚洲国家方面,2014年至今，中国同多个亚洲国家和地区
推动人民币国际化战略的措施
推动人民币国际化战略的措施
随着中国经济的快速崛起，人民币国际化已经成为中国经济发展的重要战略目标之一。为了推动人民币在国际舞台上的地位，中国政府和相关机构采取了一系列措施。本文将从多个方面介绍这些措施，以期使人民币更加国际化。
中国政府积极推动金融市场的开放和改革。这包括扩大外资在中国金融市场的进入，放宽外资银行在中国设立分支机构的条件，以及提高人民币跨境使用便利程度。这些措施旨在吸引更多外国投资者和机构使用人民币进行跨境交易，增加人民币的国际流通量。
中国政府加大了人民币国际支付清算的力度。中国人民银行设立了境外人民币清算行，并与其他国家的央行签署了人民币本币互换协议。这些举措有助于扩大人民币在国际贸易结算中的使用，提高人民币的国际支付地位。
第三，中国积极推动人民币的国际债券市场发展。中国政府发行了一系列人民币主权债券，并允许外国机构在中国发行人民币债券。此外，中国还积极推动人民币在离岸市场的发展，例如在香港设立离岸人民币市场，吸引全球投资者参与人民币债券交易。这些举措有助于提升人民币国际债券市场的规模和影响力。
第四，中国政府通过加强金融合作和交流，促进人民币的国际化。中国与其他国家签署了一系列双边货币互换协议，推动人民币与其他国家货币的直接交易。此外，中国还参与了一些国际金融组织和机构，例如亚洲基础设施投资银行和金砖国家新开发银行，为人民币在国际金融机构中的影响力提供了支持。
中国政府还加强了监管和规范，提高人民币的国际信用和可信度。中国加强了监管机构的独立性和透明度，增加了对金融市场的监管力度。此外，中国还加大了打击人民币假币和非法交易的力度，提高了人民币的安全性和可靠性。
为了推动人民币国际化战略，中国政府和相关机构采取了一系列措施。这些措施包括金融市场的开放和改革、人民币国际支付清算的推动、人民币国际债券市场的发展、金融合作和交流的加强，以及监管和规范的提高。通过这些措施，人民币的国际地位将得到进一步提升，为中国经济的发展和全球金融格局的变革做出积极贡献。
本币互换
课题：2008年金融危机后中国本币互换进程及对国际金融的影响
小组成员：
伊腾 （课题讨论 ；编写本币互换对应对金融危机的作用 )
孙崇瀚(课题讨论 ；编写本币互换对国际贸易的影响)
刘英 （课题讨论 ；中欧本币互换案例分析）
王欢 (课题讨论 ；编写我国货币实践及其意义）
赵云祥 （课题讨论 ；编写摘要、引言、排版、打印）
日期：2014.3.22摘要：本文将通过研究2008年金融危机以来中国与其他国家和地区签订的双边本币互换协议来阐述今年来中国本币互换的实践以及本币互换对中国和对世界金融的意义，具体得出无论对中国规避外汇风险，促进人民币国际化还是对于稳定国际金融市场都有积极的作用。
关键词：本币互换 双边贸易 人民币国际化 国际金融
引言：
货币互换（又称货币掉期）是指两笔金额相同、期限相同、计算利率方法相同，但货币不同的债务资金之间的调换，同时也进行不同利息额的货币调换。简单来说，利率互换是相同货币债务间的调换，而货币互换则是不同货币债务间的调换。货币互换双方互换的是货币，它们之间各自的债权债务关系并没有改变。初次互换的汇率以协定的即期汇率计算。货币互换的目的在于降低筹资成本及防止汇率变动风险造成的损失。 货币互换的条件与利率互换一样，包括存在品质加码差异与相反的筹资意愿，此外，还包括对汇率风险的防范。
货币互换可降低筹资成本，满足双方意愿，避免汇率风险，这是因为互换通过远期合同，使汇率固定下来。这个互换的缺点与利率互换一样，也存在违约或不履行合同的风险，如果是这样，另一方必然因利率、汇率变动而遭受损失。使用货币互换涉及三个步骤：第一步是识别现存的现金流量。互换交易的宗旨是转换风险，因此首要的是准确界定已存在的风险。第二步是匹配现有头寸。只有明了现有头寸地位，才可能进行第二步来匹配现有头寸。基本上所有保值者都遵循相同的原则，即保值创造与现有头寸相同但方向相反的风险，这就是互换交易中所发生的的。现有头寸被另一数量相等但方向相反的头寸相抵消。因而通过配对或保值消除了现有风险。互换交易的第三步是创造所需的现金流量。保值者要想通过互换交易转换风险，在互换的前两步中先抵消后创造就可以达到目的。与现有头寸配对并创造所需的现金流量是互换交易本身，识别现有头寸不属于互换交易，而是保值过程的一部分。
人民币互换协议
人民币互换协议
人民币互换协议是指两个国家之间就各自货币的兑换比率和互换方式达成的协议。在国际贸易和金融领域，人民币互换协议扮演着重要的角色，有助于促进两国之间的贸易往来和经济合作。
首先，人民币互换协议有助于促进贸易往来。通过确定人民币与其他国家货币的兑换比率，可以简化贸易结算过程，降低交易成本，促进贸易便利化。同时，人民币互换协议也有助于降低汇率波动带来的风险，促进贸易稳定发展。
其次，人民币互换协议有助于促进经济合作。通过与其他国家达成人民币互换协议，可以促进双方经济之间的资金流动和投资合作。这有助于扩大人民币在国际市场上的使用范围，提升人民币的国际地位，推动人民币国际化进程。
此外，人民币互换协议还有助于促进金融合作。通过与其他国家达成人民币互换协议，可以促进两国之间的金融机构合作，拓宽融资渠道，提升金融服务水平，促进金融创新，推动金融业的国际化发展。
总的来说，人民币互换协议对于促进国际贸易、经济合作和金融发展都具有重要意义。各国之间可以通过达成人民币互换协议，加强经济合作，推动共同发展。因此，各国应当在平等互利的基础上，加强沟通与协商，共同推动人民币互换协议的签订与落实，为促进世界经济的繁荣做出积极贡献。
在国际贸易和金融领域，人民币互换协议扮演着重要的角色，有助于促进两国之间的贸易往来和经济合作。通过与其他国家达成人民币互换协议，可以促进双方经济之间的资金流动和投资合作。因此，各国应当在平等互利的基础上，加强沟通与协商，共同推动人民币互换协议的签订与落实，为促进世界经济的繁荣做出积极贡献。
双边货币互换协议
双边货币互换协议
双边货币互换协议是指两个国家或地区之间达成的一种协议，通过该协议，两国的货币可以在一定的条件下相互兑换，从而促进贸易和投资的发展。
背景
随着国际贸易和投资的增加，不同国家之间的货币兑换成为一个重要的问题。由于汇率的波动和不稳定性，货币兑换可能会带来风险和不确定性。为了降低这些风险，许多国家开始采取双边货币互换协议。
协议内容
双边货币互换协议一般包括以下几个方面的内容：
1. 货币兑换比率：协议中会规定两国货币的兑换比率。这通常是根据市场汇率和两国经济情况来确定的。兑换比率的确定对于两国经济的稳定和贸易的发展非常重要。
2. 兑换额度：协议中还会规定两国之间的货币兑换的额度限制。这是为了控制风险和防止资本外流。兑换额度的设定要考虑到两国之间的贸易和投资规模以及经济情况。
3. 兑换条件：协议中还会规定兑换的条件。这些条件可能包括有关支付方式、结算周期、支付利率等内容。兑换条件的设定对于促进贸易和投资的发展非常重要。
4. 期限和终止：协议一般会规定货币互换的期限。期限可以是固定的，也可以是根据需要灵活调整的。协议还会规定终止协议的条件，如双方协商一致、达到一定时间等。
协议的优势
双边货币互换协议具有以下几个优势：
1. 降低汇率风险：通过双边货币互换协议，两国可以避免由于汇率波动导致的风险。两国可以事先确定兑换比率，并在一定期限内进行货币兑换，从而降低贸易和投资的不确定性。
2. 促进贸易和投资：双边货币互换协议可以促进贸易和投资的发展。通过货币互换，两国企业可以更方便地进行跨境交易，降低交易成本，增加贸易机会。同时，货币互换也可以吸引外国投资者，促进投资的流动。 3. 加深合作关系：通过双边货币互换协议，两国之间的合作关系可以进一步加深。双方可以建立更稳定的贸易和投资伙伴关系，增加互信和合作的机会。
双边货币互换的案例
以下是一些双边货币互换的案例：
1. 中美货币互换协议：中美两国曾经达成了一项货币互换协议，旨在促进两国之间的贸易和投资。通过该协议，两国的货币可以在一定的条件下相互兑换，为贸易和投资提供了便利。
双边本币互换协议
双边本币互换协议
双边本币互换协议是指两国中央银行之间达成的一种协议，旨在促进双方国家之间的贸易和投资活动，加强双边经济合作，维护金融稳定。通过双边本币互换协议，两国可以在一定期限内以一定利率互相借款，同时以各自的本币作为贷款和还款的货币单位，避免了汇率风险，降低了外汇交易成本，提高了资金利用效率。
首先，双边本币互换协议有利于双方国家的外汇储备管理。通过与其他国家签订本币互换协议，可以增加外汇储备的多样性，降低外汇储备的风险。另外，双边本币互换协议也可以提高外汇储备的流动性，增强国家应对外部金融冲击的能力。
其次，双边本币互换协议有利于促进双方国家之间的贸易和投资活动。由于汇率风险得到避免，双边本币互换协议可以降低跨境贸易和投资的成本，促进双方国家之间的经济合作。同时，双边本币互换协议也可以提高双方国家的金融合作水平，促进金融市场的发展。
另外，双边本币互换协议还有利于加强双方国家之间的政治和经济关系。通过签订双边本币互换协议，可以增强双方国家之间的信任和合作，加深政治和经济上的互信，促进双方国家之间全面合作伙伴关系的建立。
总的来说，双边本币互换协议对于促进双方国家之间的经济合作、加强金融稳定、提高外汇储备管理水平都具有积极的意义。双方国家可以在平等互利的基础上，不断加强双边本币互换协议的合作，共同推动双方国家的经济发展和金融合作。同时，双边本币互换协议也可以为其他国家提供借鉴，促进国际金融合作的进一步发展。