当前形势下地方政府及平台公司融资简要分析
当前形势下地方政府及平台公司融资简要分析
一．地方政府融资分析
地方政府融资分析我引入了财政学里的地方政府财政收入（以下简称地方财政收入）这个概念，地方财政收入指地方所诉区域内每个财政年度收入总和，包括地方本级收入、中央税收返还和转移支付，由省、县或市的财政收入组成。此处为方便理解我将地方财政收入的组成部分整理成了图表的形式。
从上图表可看出，地方财政收入如无重大因素影响，均趋向于一个稳定值。如以成都市的历年财政收入数据统计可知，2017年，成都市全市一般公共预算收入完成1275.5亿元，同口径增长11.3%。全市一般公共预算支出完成1759.6亿元，增长10.3%。2018年全市一般公共预算收入完成1424.2 亿元，同口径增长9.4%。全市一般公共预算支出完成1837.5亿元，同口径增长
9.7%。
地方政府从融资结构上分为：
1．直接融资：这类融资主要以地方政府及相关平台公司为融资主体获得的用于城市基础设施建设的资金。
2．间接融资：这类融资主要通过银行、保险公司和投资公司等金融机构而获得的用于城市基础设施建设资金。
3．项目融资：这类融资主要利用政府各种特定资源，为达到政府特定目的，采用各种市场手段而获得的用于城市基础设施建设和改造的资金。
4．非项目融资：这类融资主要运用资产动作手段吸引社会各类资金的融资方式。
结合以上4种融资方式，项目融资及非项目融资2种融资模式主要由隶属于政府的各个职能部门的融资平台公司来进行投融资管理，在此主要分析前两种融资模式的主要特征及相应的融资工具。
直接融资最直接的金融工具体现为地方政府债。地方政府发债有两种模式，第一种为地方政府财政部门直接发债；第二种为中央发行国债，再转贷给地方政府用。地方政府债券通常按照资金的用途还分为一般债券（普通债券）和专项债券（收益债券）。
在此，有必要区分下一般债及专项债：
1．用途不同
虽然二者都是用于国家建设，参与政府资金周转，但一般债券的应用范围更广，投资更多元化，哪里有需要用于哪里，而专项债券则是具有固定的投资方向和投资项目，不能随意用于其他地方；
2．偿还途径不同
一般债券的偿还途径一般是地方政府以本地区的财政收入作为担保，而专项债券的偿还途径为政府性基金收入、项目专项收入；
3．融资成本不同
一般债券的融资成本较低较固定，专项债券融资成本更高一些；
4．承担风险不同
虽然二者都是政府债券，由政府背书，但是从投资者的角度去看：一般债券的偿还来源是财政收入，安全性相对高于收益性型债券。
间接融资从融资工具上体现为结构性金融贷款。金融机构发放结构性贷款主要以地方财政收入规模及政府信用来发放贷款额度。因地方财政收入变动幅度较小，政府想扩大融资总体量，在增加财政收入，减少财政支出的基础上只能在其他融资模式上寻求突破和创新。
从目前的融资模式上来看，专项债的发行及创新是目前地方政府调整融资策略的一个融资方向。
第二部分：平台公司融资分析
地方政府是城市基础设施建设的主要投资者。本世纪初，在财政资金无法满足对基础设施建设需求以及将固定资产投资作为拉动经济增长的重要因素的背景下，地方政府基础设施建设投融资平台（一般称城投企业或地方政府投融资平台公司）应运而生。
地方政府投融资平台公司，是指由地方政府及其部门和机构等通过财政拨款或注入土地、股权等资产设立，从事政府指定或委托的公益性或准公益性项目的融资、投资、建设和运营，拥有独立法人资格的经济实体。虽然在国家政策指导下平台公司的融资职能逐渐剥离，平台公司逐步开始规范转型。但是，作为地方政府基础设施建设运营主体，平台公司在未来较长时间内仍将是中国基础设施建设的重要载体。
传统平台公司融资模式：
1.项目贷款（商业性、政策性银行贷款、信托贷款等）。项目贷款是指为某一特定工程项目融资而发放的贷款。项目贷款期限较长、成本较低，但门槛相对较高，要求项目证照齐全，具有可预期的、稳定的现金流作为还款来源。
2.土地储备专项债券转贷。地方政府土地储备专项债券是指地方政府为土地储备发行，以项目预算纳入政府性基金预算管理的国有土地使用权出让收入的专项债券。地方财政部门可结合项目实际情况，申报发行土地储备专项债券后转贷给项目公司，由项目公司负责还本付息。此融资模式可有效解决土地储备前期的融资需求，且融资成本较低。
3.基金。项目公司与基金管理机构、金融机构合作，共同发起设立基金募集资金，基金以股权投资或债券投资的形式将资金投资给项目公司用于项目建设。此融资模式拓宽了项目公司的资金来源，但交易结构较为复杂，对从业人员专业性要求较高。
4.融资租赁。融资租赁是指项目公司建设中期形成基础设施道路、地下管网、污水处理厂等资产，以售后回租方式向金融租赁公司或融资租赁公司进行融资。此融资方式有利于盘活存量资产，变废为宝，且资金使用灵活，但融资成本相对较高。
5.名股实债。表面上是金融机构以股权投资的形式对项目公司进行增资，但实际约定到期后通过项目公司减资或者股东回购股权的形式退出，其间收取利息或资金占用费。此融资方式有利于改善项目公司的财务报表，且资金使用灵活，但融资成本相对较高。
平台公司可探索的融资方向为：
1.发行公司债券。2019 年国家颁发《关于做好地方政府专项债券发行及项目配套融资工作的通知》，鼓励地方政府和金融机构依法合规使用专项债券和其他市场化融资方式，重点城镇基础设施、农业农村基础设施等领域。平台公司可通过与银行等金融机构保持密切联系、各种渠道宣传等方式增加信誉，提升信用评级，争取在公开市场上的发债资格，从而获取低成本的长期资金。
2.建立产业投资基金。由于基础设施领域投资巨大，投资期限较长，过度依赖银行贷款融资造成风险集中。建立产业投资基金，引入保险机构、养老机构、主权投资基金以及其他机构投资者的长期资金，为城市基础设施建设提供充足的资金供应。
3.存量资产证券化。将缺乏流动性但未来现金流稳定的资产，打包成标准的证券在资本市场上发售，能够最大限度地利用现有资源，吸收庞大社会资金。如将污水处理、供水供气、供热、产业园区收费服务平台等优质资产，通过资产证券化方式进行融资。
4.国企改革组建混合所有制企业。近年来随着国有企业不断深化改革，不断整合现有资源，联合民营企业，组建混合所有制企业，充分发挥平台公司及民营企业双方各自的优势进行项目运作。
5.PPP模式。PPP模式即“公共- 私人- 合伙企业”，这是政府和企业共同利用公共资源合作的一种新型融资模式。政府和民营企业在此模式中
是伙伴关系，两者通过对公共资源的共同开发、合作经营来获取利润。这一模式一方面利用了政府的公信力将投资风险有所保障，另一方面也利用了民营企业的产业化优势。操作思路是由平台公司作为政府方代表参股项目公司，规定运营期限届满，验收移交政府指定主管部门。
6.区域间交易市场挂牌。在区域间建议市场挂牌，如川交所等地方交易平台，在交易平台上发行公司债及股本金的增资，由地方交易平台进行承销及保荐。（此方式在18年至19年应用较多。）
（注：可编辑下载，若有不当之处，请指正，谢谢!）
地方政府投融资平台公司债务风险发展趋势及应对措施
地方政府投融资平台公司债务风险发展趋势及应对措施
摘要：经济的快速发展，使得地方政府投融资平台逐渐发展起来，地方政府投融资平台的不断增加，使得融资平台风险也越来越大。由于地方政府与平台公司之间存在密切的关系，如果有债务违约问题就会对区域经济稳定和地方政府信用造成严重影响，相关人员可以从破产重整、发展定位等不同的角度采取有效的应对措施，希望能为地方政府投融资平台公司应对债务风险提供参考。
关键词：地方政府投融资平台；债务风险；应对措施
引言
在推动地方经济建设与发展中，地方政府投融资平台公司发挥了重要作用，但同时随着平台公司债务风险越来越明显的扩大趋势，导致政府投资支撑力度逐渐降低，将这种风险向金融部门和当地政府扩散。因此，要提前采取有效的赢多措施，使多方利益达到平衡，减少债务风险产生的不利影响。
一、地方政府投融资平台债务风险的发展趋势
通过对地方政府投融资平台公司发展历程的研究可以发现，平台公司不断发展的主要原因在于中央和地方事权与财权的不对等，财税体制改革不彻底为平台公司的发展提供动力。在多种因素的共同影响下，我国宏观经济呈现出明显的下行趋势。在这种经济发展背景下，平台公司受债务风险的影响导致自身对政府投资的支持力度逐渐下降，在城市发展与建设过程中，大量道路建设、土地平整、工程的资金都对财政以外的资金补充有较强的依赖性，平台公司可以充分发挥其在该领域中的重要作用。此外，由于平台公司的业务活动主要包括准公益性业务和投资公益性业务，大多是水利设施、桥梁、城市道路等具有公共服务属性的项目建设，这些业务都具有政府职能性质强、现金流获取难度大、盈利能力有限的特点，大量相似业务的债务投资导致平台公司与政府之间的关联度较高，在政府陷入债务困境后，平台公司会不断向其施以援手，使地区债务融资稳定性得到保障[1]。平台公司作为公益性业务投融资主体，很难与政府之间实现彻底的信用切割，再加上其隐性债务主体的身份，加大了市场对政府救助平台公司的预期，使地方政府的再融资影响力度进一步加大，避免债务风险的避险情绪向周围地区曼蔓延。
地方政府融资平台存在的问题及对策——基于某新区城投公司的财务状况分析
融资研究Ｉ Ｆｉｎａｎｃｉｎｇ Ｓｔｕｄｙ
地方政府融资平台存在的问题及对策
基于某新区城投公司的财务状况分析
江苏大学 谭中明 邢成娟
一、地方政府融资平台财务状况分析
（一）地方政府融资平台资产负债状况分析具体如下：
（１）从地方政府融资平台资产状况看，资产规模迅速增长。以
某新区城市建设投资公司为例（如图１），可以看出，该新区城投资
产规模呈现稳步增长的格局，从资产变动情况来看，流动资产增长
（大多为货币资金）最多，说明银行存款大幅度提高，无形资产也在
稳步增长，说明该新区城投获得的土地资产在稳步增长。
Ｕ ２００７ ２００８ ２００９ 图１ 某新区城投２００７～２００９年资产状况对比 （２）从地方政府融资平台负债及所有者权益状况看，负债规模 急剧膨胀，并且长期负债增长较快。以某新区城市建设投资公司为
例（如罔２），可以看 ，该新区城投负债总额和所有者权益增长较 快，负债总额略高于所有者权益总额，说明该新区城投资产负债情
况尚处于正常水平 、长期负债２００９年增长较快，与２００８年相比，增
长率达到了８９．４５％，说明该新区城投公司为缓解短期还本付息的
力而增加了长期偾债，延长了还债周期，在一定程度上减轻了短
期资金周转压力。
ｕｕ／ Ｏ０ ＺＵｕ 图２某新区城投２００７～２００９年负债及所有者权益状况对比 （３）地方政府融资平台的资产特点分析。通过分析该新区城投
公司的近三年的资产负债表，可以看出有如下特点：一是在建工程
占同定资产较大比例。以２００９年为例，该公司年末固定资产合计
４３９２０万元，其巾在建一 程３４２４９万元，在建丁程占固定资产总额的
比重达到７７．９８％。二是无形资产（政府划拨土地）增长较快。从
２００７年￣１１２００８年度，该城投公司的无形资产（政府划拨土地）增长
率为３０．９７％，与２００８年相比，２００９４１－：无形资产增长率达到１０４．２２％，
现大幅增长趋势。 （４）地方政府融资平台的负债特点分析。一是债务规模大，增
关于我国地方政府融资平台贷款及风险控制
关于我国地方政府融资平台贷款及风险控制
摘要：地方政府由于财力和事权不相匹配，只有构建融资平台筹集建设资金，而政府绩效评价机制和商业银行经营体制等因素决定了融资平台过度负债的必然性。地方融资平台贷款规模出现了快速增长，不仅加大了地方政府的债务负担，也对银行业的经营风险形成了显著的潜在压力。融资平台贷款有二个主要风险：一是政府领导任期内具有无限上项目和投资的冲动，地方政府还款意愿非常差；二是以房地产为基础的经济发展不可持续，土地收入作为还款来源的不确定性。要积极防范地方政府融资平台贷款的风险，及时对地方政府融资平台的清理和规范，控制过度负债的风险。
关键词：银行贷款；融资平台；风险控制
一、我国地方政府融资平台发展状况
地方政府投融资平台是指各级地方政府成立的以融资为主要经营目的的公司，包括不同类型的城市建设投资、城建开发、城建资产公司等企业（事业）法人机构，主要以经营收入、公共设施收费和财政资金等作为还款来源。在2009年经济刺激政策下，地方政府融资平台贷款规模出现了快速增长，不仅加大了地方政府的债务负担，也对银行业的经营风险形成了显著的潜在压力。
（一）我国地方政府融资平台存在的必然性
我国地方政府承担基础设施建设和公共服务供应的职责。发达国家大多通过地方政府公开发行债券来解决基础设施建设的融资，而我国预算法还不容许地方政府直接发债，目前采取的是财政部代发地方债券的变通形式。由于财政部代发债券是基于国家信用，国家信用不可能包揽地方建设投资，地方建设投资应当基于地方政府信用的地方政府直接发债，因而导致了地方建设投资留下巨大的缺口。地方融资平台问题还在于地方的财力和事权不相匹配，财政分税制改革之后，财政收入逐渐向中央集中，地方财政收入在总收入中的比重逐渐下降，而事权即基础设施和公共服务支出责任却逐渐下放，导致地方支出责任和支出能力之间存在巨大的缺口。地方政府通过构建融资平台公司，一方面，由于这些平台公司具有的特殊政府背景，使其比较容易获得银行贷款和发行城投债；另一方面，融资用于基础设施、城市公用服务和环境等方面，促进了地方经济发展和城市化进程。但地方政府融资平台风险也不容忽视，如项目本身无还款能力或抵押土地价值下降，就可能会带来潜在的财政和金融风险。
地方政府融资平台的风险及其防范
地方政府融资平台的风险及其防范
摘要：地方政府融资平台的建立和发展，为我国地方经济的发展筹集了大量的资金。但是，随着地方政府融资平台的快速扩张，其所存在的各种隐性风险逐渐暴露出来，探索有效的风险防范措施已成为当务之急。本文首先概述地方政府融资平台的历史背景、特点、现状，然后分析地方政府融资平台的积极作用和存在的风险，最后借鉴外国处理地方债务的方法提出防范我国地方政府融资平台风险的建议。
关键词：地方政府 融资平台 风险防范
一、文献综述
巴曙松（2009）概括性描述了地方政府融资平台的发展及带来的风险，提出应当着手对地方政府融资平台进行规范化、市场化、透明化改革。马庆琰、蔡丽平（2010）认为政府融资平台多由地方政府提供隐形担保，这将导致在经济开始加速回暖的“后危机时代”，政府融资平台的信贷风险亟需引起高度关注。国务院发展中心课题组认为地方政府融资平台的风险主要表现在自身负债率过高，治理结构不健全，担保承诺不规范，对土地升值依赖过大，偿债责任主体不明确，地方财政风险过大，担保有名无实，多头借款，违规挪用等。李娟娟（2010）分析了地方政府融资平台的现状，剖析融资平台急剧扩张所造成的地方政府的财政风险，从城市基础设施建设的市场化、融资平台的市场化等角度提出化解风险的对策。耿红斌（2010）认为地方政府融资平台存在规模增长过快，运作不够规范等问题，建议进一步提升对地方政府融资平台贷款的风险识别及把控能力，采取有效措施防范和化解地方政府融资平台贷款风险。单克强（2011）认为融资平台贷款有两个主要风险：一是地方政府还款意愿非常差；二是土地收入作为还款来源具有不确定性。他认为要积极防范地方政府融资平台贷款的风险，及时对地方政府融资平台进行清理和规范，控制过度负债的风险。
综上所述，纵观国内对地方政府融资平台这一具有中国特色的新兴事物的研究，可供参考的文献并不是很丰富。这些学者从风险评估的角度出发，研究地方政府融资平台迅猛发展中所蕴藏的潜在风险和隐患，并据此提出改进和完善的政策建议。但是他们强调地方政府融资平台对某一个部门或某一个局部的风险，他们的研究很少涉及地方政府融资平台存在的风险对宏观经济运行的影响，缺少全局意识。另外，对地方政府融资平台缺少一个系统性认识。
地方政府投融资平台公司融资风险及防控对策
地方政府投融资平台公司融资风险及防控对策
作者：向阳
来源：《经营者》 2020年第16期
向 阳
摘 要 地方政府投融资平台自成立以来，在城市建设和地方经济发展方面扮演着重要的角色，随着地方政府投融资平台公司的不断发展，与其相关的政府提供隐性担保、违规担保、金融机构违规提供流动资金贷款等问题时有出现。党的十九大报告将防范化解重大风险列为三大攻坚战之首。在新形势、新要求下，随着国家要求投融资平台公司运作规范化及金融监管严格化，当国家经济发展进入了新常态后，从现实情况来看，政府投融资平台公司存在诸多融资风险，如何对风险进行防控是当前地方政府投融资平台公司不得不面对的问题。
关键词 政府投融资平台 融资风险 防控对策
一、地方政府投融资平台公司发展特征与融资现状
从宏观角度来看，投融资平台、金融机构及政府就是不可或缺的3个重要支点，因此投融资平台与政府、金融机构等有十分密切的发展关系；从微观角度来看，在地方融资平台的发展中，融资的速度较快、规模较大，有的是由地方政府提供的隐形担保，有的是企业自身市场化业务发展需要进行借贷，因此在具体的发展过程中体现出了较为突出的特征。
投融资平台在土地一级开发、棚户区改造建设、城市基础设施建设、招商配套设施建设、中小企业产业园与孵化器建设以及作为政府产业引导基金投融资等业务开展方面均需要大量的资金，这些资金除少部分来自政府的资本金投入、政府债券资金外，更多来自企业的市场化融资，但这些市场化融资由于长债短投、退出机制、投资收益低于预期等多方面的原因，不可避免地带来了一些融资方面的风险。
二、地方政府投融资平台公司面临的风险
（一）负债率高的风险
从对国家财政、审计单位及金融机构的研究情况来看，目前我国的政府投融资平台存在资本不足、资本不实及资本抽逃等问题，甚至有些地方上的投融资平台还会采取一些手段向平台注入不实的资产，企图“滥竽充数”［1］，尤其是地市级政府的投融资平台公司，政府掌控的市场化国有资产资源偏少、财政收入偏低、历史欠账偏大，却由于当前经济发展、产业升级的需要，不得不承担省级重大项目与重大产业的落地工作，以加快发展。此类项目建设与投资所需的资金大，只能通过政府投融资平台筹集，然而很多地方投融资平台的资金、有效资产、资本规模都受制于本级政府的财力，根本无力承担重大项目所需资金的融资工作，但为了当地经济的发展与自身业务的拓展，最终只能使政府投融资平台背负与自身资产不相匹配的高额债务。
关于地方政府融资平台公司运用保险资金债权投资计划融资的可行性分析_刘莹
ＭｏｎｅｙＣｈｉｎａ
财经界关于地方政府融资平台公司运用保险资金债权投资计划融资的可行性分析青岛国信发展(集团)有限责任公司刘莹摘要:企业如何利用数额大、来源稳的保险资金促进自身的发展,是各界一直关注的重点。但是由于相关法规对投资项目、融资主体、增信方式都要求非常严格，大多数企业还是无法运用保险资金筹集建设资金。2012年,管理层频吹政策暖风,尤其是中国保监会在7月份陆续推出相关投资新政，进一步放宽了保险资金投资债券、股权和不动产的品种、范围和比例的限制,保险资金布局投资市场的脚步明显加快。关键词:保险投资政府融资一、政策背景及目前市场情况介绍2005年12月，国务院正式批准保险资金可以间接投资基础设施项目；2006年3月中国保监会颁布了《保险资金间接投资基础设施项目试点管理办法》（以下简称“办法”）。2007年4月京沪高铁项目已运用债权投资计划，发行了100亿元的“泰康开泰铁路融资计划”，开泰铁路债权投资计划是《办法》出台后首个正式签约运作的基础设施项目。2012年10月12日中国保监会再次出台《基础设施债权投资计划管理暂行规定》，并同时废止《保险资金间接投资基础设施债权投资计划管理指引（试行）》、《基础设施债权投资计划产品设立指引》，该政策的出台从各方面放松了投资计划的设立条件，再次为企业运用保险资金拓宽融资渠道提供了有利的机会。截至目前,保险行业累计发行基础设施债权投资计划已超70单，金额超过2000亿元，2012年新增金额约500亿元,占保险总资产的3%左右，相较规定上限20%有很大的空间。二、保险资金债权投资计划概述(一)概念保险资金基础设施债权投资计划、不动产投资计划（统称“保险资金债权投资计划”）作为由保险资产管理公司设立的创新型债务融资工具，具有资金规模大、期限灵活、成本较低的特点，且融资规模不受企业净资产规模限制，资金用途较灵活，是大型企业扩充长期稳定资金来源，优化负债结构、提高财务稳健性的理想债务融资工具。(二)操作模式及基本结构保险资金债权投资计划一般都采用类信托模式进行操作，其基本结构如下图：三、保险资金债权投资计划的设立要求及组成要素根据上述法律法规，保险资金债权投资计划设立总体来说需要具备以下几个条件和构成要素：(一)偿债主体偿债主体应当是项目方或者其母公司（实际控制人），且具有稳定可靠的收入和现金流，财务状况和信用状况良好，无违约等不良记录；还款来源明确、真实可靠，能够覆盖债权投资计划的本金和预期收益。(二)投资范围经有权部门按正规法定程序审批通过的基础设施项目债权资产，现阶段即可视为符合条件的保险资金债权计划基础资产。(三)项目条件债权投资计划资金投资的项目具有较高的经济价值和良好的社会影响，符合国家和地区发展规划及产业、土地、环保、节能等相关政策；具有国家有关部门认定最高级别资质的专业机构出具的可行性分析报告和评估报告；项目立项、开发、建设、运营等履行法定程序。四、地方政府融资平台公司利用保险债权投资计划融资的可行性分析及建议通过上述分析可以发现，保险资金投资计划具有融资规模大、期限长、资金用途灵活等特点。地方政府融资平台的多数项目均可考虑采用该种方式融资。因该融资方式对偿债主体、项目条件、增信方式等都有一定的要求，地方政府融资平台后续如尝试运用该方式融资，需要对融资主体、项目手续、担保方式等要素进行统筹安排。(一)地方政府融资平台项目所需具备的相关条件具有国家有关部门认定最高级别资质的专业机构出具的可行性分析报告和评估报告；项目立项批文，主要包括规划、发改、土地、环保等部门的批复；项目未来具有或者预期具有稳定的现金流回报，具备按期偿付本金和收益的能力；能够提供合法有效的担保或增信；项目方资本金不低于项目总预算的30%或者符合国家有关资本金比例的规定；在建项目自筹资金不低于项目总预算的60%；即债权计划融资占项目总投资40%以内。如上，虽然新法规的出台对项目的要求降低，但仍需项目具备完整、合法的审批手续及稳定的、可预测的现金流等条件。(二)与保险公司保持长期沟通并对政策进行跟踪为了不断加快保险资金布局投资市场的脚步，中国保监会在过去几年中陆续推出相关投资新政，进一步放宽了保险资金投资的范围和比例。因此，地方政府融资平台公司未来需与保险公司保持长期有效沟通，及时掌握保险资金投资相关的政策变化，利用最有利时机通过保险债权投资计划融得发展所需资金。投资理财123
地方平台公司政府性债务风险与融资平台转型研究
区域经济◎
地方平台公司政府性债务风险与融资平台转型研究
王 涛
摘 要:从２０世纪９０年代开始ꎬ地方政府的融资平台开始高速发展ꎬ在发展过程中虽然出现了很多的机遇ꎬ但是也遇到了
一些挑战和问题ꎬ这些挑战和问题如果不能及时的解决就会出现一定的风险ꎮ文章通过分析地方融资平台公司债务产生的原
因ꎬ深入了解地方平台公司政府性债务风险与融资平台转型的情况ꎬ希望能够为以后的地方政府融资平台发展提供一些参考ꎮ关键词:地方平台公司ꎻ政府性债务风险ꎻ融资平台
一、引言
地方政府融资平台在发展的过程中要先做好融资平台和债务风险的分析ꎬ然后根据分析的结果来科学、合理的进行管控ꎬ最后通过转型来为地方政府融资平台提供一个稳定
的发展平台ꎮ二、地方政府融资平台的发展历程
地方政府融资平台在发展的过程中主要经历以下几个阶段:(一)起步阶段
中央财税制度改革最开始是实施与２０世纪末ꎬ随着城
市现代化的发展和建设ꎬ市政需要的资金越来越多ꎬ但是政府财力的支持却越来越少ꎬ为了解决融资问题ꎬ很多地方就
开始成立融资平台公司ꎬ融资平台公司为地方经济转型提供了非常大的支撑ꎮ(二)成长阶段
在２００１年到２００８年的时候地方政府投融资的平台数量在不断的增加ꎬ出现了各种各样的公司ꎬ这些公司主要以空
壳公司为主ꎮ在这段时间里面融资平台的融资渠道主要以银行信贷为主ꎮ(三)繁荣阶段
在２００９~２０１３年的时候地方政府融资平台正处于蓬勃发展的阶段ꎬ在这一阶段中出现了各种各样的担保规模ꎬ不仅满足了地方政府对资金的需求ꎬ又推动了城镇化的发展ꎮ(四)转型阶段
城镇化在建设的过程中暴露了很多地方政府融资平台
问题ꎬ这些问题会增加了债务风险发生的概率ꎬ面对这些问题ꎬ人们需要注意研究如果对融资平台进行转型ꎮ三、融资平台公司债务的分类
目前融资平台公司债务主要分为以下两类:第一类:政府隐性债务ꎬ政府隐性债务产生的主要原因就是在建设一些公益性项目的时候产生的债务ꎻ第二类:经营性债务ꎬ经营性
债务产生的主要原因就是在建设非公益性项目建设运营过程中产生的债务ꎮ四、地方政府投融资平台的融资渠道(一)银行贷款
地方融资平台公司转型与发展
172金融经济FINANCIAL AND ECONOMIC地方融资平台公司：转型与发展解利勇 泰安市徂徕山汶河风景名胜区管委会摘要：地方投融资通常基于土地资源和优质资产补偿等不同的措施。目前，地方政府建设投资公益基础设施时，地方政府财政资金无法支撑基础设施建设的巨额投资。因此，近年来，通过设立地方平台公司，以银行贷款、资产证券化、城投债券、融资租赁等为主要融资手段，有效推动了城市或开发区基础设施建设，加快了城市化进程和新型城镇化建设，实现了经济快速增长。2014年以来，国家经济发展进入新常态，处于增长速度换挡期、结构调整阵痛期、前期刺激政策消化期“三期叠加”的阶段，全球经济不稳定、不平衡和不确定性问题突出，党的十九大提出，打赢三大攻坚战，首要防范化解重大金融风险。地方平台公司与政府投融资、政府债务有密切联系，平台公司市场化运作和转型发展对于规范和理顺政府和企业的关系，化解政府债务风险，防范重大金融风险具有重要意义。在此背景下，本文对地方政府投融资平台的风险防控和转型发展进行了深入分析。关键词：地方融资平台；公司转型发展；研究策略引言地方投资的风险是近年来出现的一种新的风险，具有社会性、政府性、隐蔽性。在我国，这种风险的结果与其他国家相比大不相同。预防、控制和改革筹措资金时，应当以善政原则为指导，促进国家、区域的协调和合作，加强国家、区域的风险管理能力、数据公布机制和风险预警机制，不断完善平台法人机构和债务管理机制。一、地方投融资平台公司进行转型发展的现状与必然性为了适应时代的演变，需要实施社会各领域内部管理制度和技术改革。目前，政府主导下的新城的行政管理机制尚不健全，同时，由于相关法律法规的缺失，在城市建设中存在着大量的侵权行为。迫切需要加强转型和改革，需要地方政府融资平台保持适当的独立性，不断完善管理，企业化管理、市场化运作，积极开展业务，保障地方基础设施和经济的可持续发展。中国大力推进城市化发展，随着未来经济的发展，地方政府将以土地结构的综合优化与现代化作为重点。继续加强基础设施项目和投资项目，投资地方政府要与时俱进，转变政府投资发展传统趋势，着力改善社会投资，通过多种渠道获取资金。因此，短期来看，投融资平台的完全退出经济长期发展的必然要求，却是一个逐步退出的过程，短期内将继续发挥经济作用。在地方政府融资平台转型方面，有很多成功的案例，特别是北京、上海、广州等经济发达地区，很多平台都被转换成了控股公司。为消除传统的刚性职能，实现相对独立，公司开始了市场化的运作方式，积极吸收社会企业和个人资本，积极与社会资本合作，使得财务影响有所改善，但公司本身也开始根据具体情况开展盈利业务，如各类展览、公共事业等，为长远发展提供了保障。此外，新模式还包括地方政府提供的优质资源，如公交公司、房地产开发等，能够产生足够的资金链。目前，平台公司已成为地方政府市场化管理主体。一些专家提出了“综合治理”模式，即地方政府的治理方式，城市化进程中的企业平台。提高外部资源吸收能力，增强内部资源整合能力。地方政府有权选择计划，也有机会决定走哪条路。作为平台公司的所有者和实际控制人，决定了地方政府参与平台公司重组转型的程度、转型的方向和程度。地方政府对改制过程的干预主要体现在以下几个方面：一是在多数情况下，改制平台范围的认定是由国家机关在地方政府自行决定的；二是在重组谈判过程中，政府往往会对具体事项进行盘旋，拥有最终决策权；三是地方政府会优先考虑重组后的企业平台。在地方政府的支持下，一些平台公司利用自身的规模经济和创业管理，尝试市场化转型，成为职业经理人被选进控股层，进行经营管理，经营范围从市政工程到公用事业，再到房地产开发、旅游等完全市场化的领域。平台公司的作用是不可替代的，虽然地方政府可以筹集资金，但政府债券只能解决部分资金来源。融资需要适当的项目主体，平台公司与市政管理部门的联系，使平台公司成为首选项目主体。当地政府遇到紧急和危险的项目，当然会让平台公司来经营。二、地方融资平台转型的背景据统计299家城市投资公司的总资产共16.29万亿元，平均资产规模为544.96亿元，其中平均资产规模以上的84家公司占总比的28.09%。前三家公司的总资产规模为17739.6亿元，占全国城市投资企业总资产的10.89%。天津市基础设施建设投资集团有限公司以7434.26亿元的资产总额位居第一。值得注意的是，前三名仍然延续了前一年的排名，连续三年排在前三名的名单保持一致。近年来，财政部系列政府债务有关政策的密集出台，意味着过去通过公共利益的资产和土地模式进行融资的渠道受到限制，财政部文件明确提出，国有金融企业除购买地方政府债券外，不得直接或通过地方国有企事业单位等间接渠道为地方政府及其部门提供任何形式的融资，不得非ACCOUNTING LEARNING
地方政府融资平台风险分析及政府政策建议
金融天地291地方政府融资平台风险分析及政府政策建议孙 彪 常州金坛建设产业集团有限公司摘要：随着如今地方城镇化建设的不断发展，有关部门不断致力于金融体制的改革，他们不断创新，尽力从各个方面争取资金，以此来推动整个城市的建设和发展。在此进程中，也出现了许多问题，比如政府的负债不断增多，压力也越大，这给经济的发展和工作带来了许多问题，一些潜在的风险也不容小觑。本文立足于此，进行了有关方面的分析和研究，希望这些研究能够对有关部门有所帮助。关键词：地方政府；融资平台；风险；政策中图分类号：F830.59 文献识别码：A 文章编号：1001-828X(2019)036-0291-01引言地方政府有类似的投资，但基于风险的目标通常考虑投资和融资的好处以及投资和预先融资融资的使用。资金的合理化使用为了分析投资和融资风险，有必要建立相应的理解，并着重于风险管理措施，以实现目标。一、地方政府融资平台产生风险的原因１．地方政府投融资平台运作不规范地方政府的投融资平台主要由地方政府出资，是国家的唯一所有者，但市场竞争不足，平台运行和风险管理存在固有的不足。在人力资源结构方面，地方政府和平台通常是两套品牌，大多数高层管理人员由地方政府官员领导任职，员工偏好影响融资平台的业务决策行为，并经常决定关键项目的投资政策。管理层缺乏商业运作所必需的管理知识和风险意识，董事会无法做出决策，审计委员会不能履行相应的监督职能，以及投资和平台融资效率很低。因此，平台公司没有专业的资金管理能力，平台项目的运作不规范，平台管理混乱，公司财务成本增加，此外，资本链产生破裂的风险也是地方政府投融资产生风险的原因。２．对外担保管理不规范造成融资平台责任的另一个重要因素是对外担保管理的不规范。本地平台的融资过程可以使用公司之间的财务或相互担责来进行财务担保，其中可能包括当地土地转让费，公司资金，项目建设进度和国家政策。与循环问题密切相关可能会引起连锁反应，从而导致违约。３．融资风险必须根据需要筹集资金，而在融资渠道方面，银行贷款是主要的融资渠道，债券收入微不足道。根据对这种情况的分析，首先，由于公司的融资路线是国家，公司，融资渠道和金融市场扩大，第二位投资成本大，渠道融资是独一无二的。低于投资限额，将出现供不应求的现象。因此，公司的投融资形成两种情况，首先推迟项目的建设期，直到资金成功，在这种情况下，它解决了表面问题，但实际上延迟项目也是一个很大的代价。其次，由于公司属于地方政府，可以依靠政府资金来补偿它。虽然这种情况相对较好，但仍然存在成本差距，并且没有切实可行的解决方案，因此长期如此对政府融资有一定影响。二、地方政府投融资平台负债风险防范对策１．完善融资平台法人治理结构投资和地方融资平台规范了公司治理结构，明确了政府与公司，公司和公司之间的产权关系，以及政府部门和公司的责任，依法对该公司金融和债券行业的相关法规执行。需要逐步建立业务管理模式，包括明确权力和责任，精确的决策和有效的运营，并促进发展稳固和坚实的资金平台。２．加强债务监管协调改变过去个人监督和监督竞争的情况，加强地方政府资金平台的总体监督和互联，并在各部门之间交流信息。2017年全国金融工作会议召开，国务院金融稳定与发展委员会成立，拟对金融业实行统一协调监督。该委员会具有高度协调性，可以协调三方会议中出现的监管问题，以确保对政策和监管统一的理解。作为金融体系的积极问题，地方政府融资平台应在金融稳定发展委员会的监督下运行，不应低估管理平台债务的难度。３．提高融资能力除了银行等正规信贷机构外，筹集资金并非易事，但在其他行业中有筹集资金风险较高。鉴于公司融资渠道的现状，公司应扩大融资渠道，不应局限于全国市场，而应全球投资，即优化进度，推动公司发展。国际标准的比例大大改善了市场交换领域。此外，对于国内市场而言，公司债券成本较低且改善幅度较大，因此公司的融资渠道可以考虑公司债券。此外也可考虑金融市场，资本融资，现代金融等，也是不错的选择。４．建立有效的晋升激励机制有必要制止严重阻碍政府融资秩序的行为，并保护其免受主要风险责任的影响。引导各级地方当局建立正确的业绩愿景，密切关注地方政府债务的增长。改革现有主管部门，推进评估机制，确定评估体系中政府债务问题的现状，不仅要关注地方经济发展水平的提高，还要关注经济发展的状况。薪酬建立客观反映债务规模，风险管理和财务可持续性的科学指标。必须指导地方政府以可持续的方式实现经济的快速发展，避免采取短期盲目行动。此外，由于债务还款期与公共使用期不匹配而进行风险转移，逐步实现责任持有制度的全部范围，遵循“负债、使用、退货”的原则。并且有必要建立预防和控制债务风险的相关机制。三、结语地方政府融资平台作为一种创新的投融资方式，促进了地方城市的建设和经济增长，在发展过程中不可避免地存在一些问题。作为政府部门和有关部门，必须坚持国家政策，准确了解市场和科学管理，真正发挥融资平台的作用和潜力。参考文献：[1]徐雪野.地方政府投融资平台风险管理的政策偏差及矫正[J].知与行,2017(11):112.[2]杜金向,陈墨畅,初美慧.地方政府投融资平台的债务特点及风险分析[J].会计之友,2017(21):42-45.[3]张洁梅,赫梦莹.地方政府投融资平台风险管理的政策偏差及矫正[J].中州学刊,2017(10):29-34.Copyright©博看网 . All Rights Reserved.
试论地方政府投融资平台公司的财务管理困境与对策
试论地方政府投融资平台公司的财务管理困境与对策
地方政府投融资平台公司是地方政府为了推动经济发展和基础设施建设而设立的金融机构。随着中国经济的快速发展，地方政府投融资平台公司在基础设施建设、产业发展和社会福利等方面起到了重要的作用。由于投融资平台公司在财务管理方面存在一些困境，需要加强对策来提高财务管理水平，保障平台公司的健康发展。
1. 资金来源单一：地方政府投融资平台公司的主要资金来源是银行贷款和地方政府的资金拨款。这种资金来源单一的情况容易导致资金链断裂，使得平台公司难以维持正常的经营和发展。
2. 债务风险加大：由于地方政府投融资平台公司通常以地方政府的名义进行借贷，使得平台公司的债务风险较大。一旦出现经营不善或者市场波动，就会对地方政府及平台公司造成严重的财务损失。
3. 财务透明度不高：地方政府投融资平台公司的财务公开程度较低，财务信息披露不规范，缺乏对投资者和公众的有效沟通。这样容易造成投资者的信任危机，影响平台公司的融资渠道和资金来源。
4. 资金运作风险大：地方政府投融资平台公司通常会涉足多个行业和多个项目，资金运作复杂，存在风险多发的问题。一旦某项投资出现问题，就会对整个平台公司的资金运作造成影响。
5. 缺乏专业财务管理人才：地方政府投融资平台公司在财务管理方面普遍存在缺乏专业人才的问题，导致财务管理水平参差不齐，无法有效应对复杂的金融市场变化。
1. 多元化资金来源：地方政府投融资平台公司应该积极开发多元化的资金来源，如发行债券、吸引社会资本等，减少单一来源的资金风险，确保平台公司的资金链稳健。
2. 优化债务结构：地方政府投融资平台公司应该合理规划债务结构，积极推进债务置换和优化，减轻债务压力，提高平台公司的财务稳定性。
3. 提高财务透明度：地方政府投融资平台公司应该加强财务信息披露，提高财务透明度，建立规范的财务管理制度，公开透明地向社会各界说明平台公司的财务状况和运营情况。