“保险+期货”基本情况介绍
加强我国期货市场“类保险”作用政策建议
加强我国期货市场“类保险”作用的政策建议
摘要：经过几十年的发展成长，我国商品期货市场在国民经济中的重要地位日益凸显，优化资源配置的功能日渐突出，目前也正处在一个蓬勃发展时期。数据显示，2011年1至4月份期货市场总成交额为44.5万亿元，比去年同期增长了37.38%。在快速发展的同时，我们也应当看到，由于起步晚、品种少、监管不健全等现实制约，我国的期货市场还存在着一系列亟待解决的问题，本文试从几个方面来探讨如何进一步加强我国期货市场发挥其类保险市场的作用。
关键词：期货市场；“类保险”；经济
中图分类号：f831.5 文献标识码：a 文章编号：1001-828x（2011）11-0219-03
除去风险规避与价格发现的传统功能外，期货市场为国民经济的发展起到了类似保险市场的作用，她的存在保证了国民经济的稳定发展和资源的最优配置。首先，期货市场降低了现货市场价格波动的幅度，其减缓价格波动的作用正是通过开展充分的套期保值交易来实现的。套期保值者在期货市场上的报价包含着对市场的理性分析因素，这有利于期货市场的价格发现功能的实现，同时会降低价格波动的幅度。其次，企业在期货市场上进行套期保值能够锁定生产和经营成本，有利于保证生产经营的基本利润，企业也能够达到稳定收入的目的，放心进行生产。另一方面，同时，期货工具是一种信用工具，交易者在期货交易所中存有的保证金就是其信用凭证。由于经营者在期货市场上对其产品进行了套期保值，也就是对其经营做出了一定程度上的保险，会使得经营者的信用程度更高。最后，期货市场是一个信息集中、交易集中、交易量大、市场流动性强、辐射面广的公开交易市场，有助于克服现货市场交易分散、市场透明度低、信息具有非对称性的缺陷，可以为交易者提供比现货市场大得多的成交机会。总之，正是因为期货市场的交易特征和特殊功能，使得期货市场对国民经济起到了类保险市场的作用。
经过几十年的发展成长，我国商品期货市场在国民经济中的重要地位日益凸显，优化资源配置的功能日渐突出，目前也正处在一个蓬勃发展时期。数据显示，2011年1至4月份期货市场总成交额为44.5万亿元，比去年同期增长了37.38%。在快速发展的同时，我们也应当看到，由于起步晚、品种少、监管不健全等现实制约，我国的期货市场还存在着一系列亟待解决的问题，本文试从以下几个方面来探讨如何进一步加强我国期货市场发挥其类保险市场的作用。
应用动态资产组合保险策略的一个重要问题——股指期货品种的选择
２００７年Ｉ １月 第１ １期（总第ｌ０８期） 广西轻工业
ＧＵＡＮＧＸＩ ＪＯＵＲＮＡＬ ＯＦ ＬＩＧＨＴ ＩＮＤＵＳＴＲＹ 经济与管理
应用动态资产组合保险策略的一个重要问题
——股指期货品种的选择
盛三化，陈湘鹏
（三峡大学经济与管理学院，湖北宜昌４４３００２）
【摘 要】 一旦中国股指期货推出，动态资产组合保险策略将会在中国得到应用，在应用动态资产组合保险策略时有一个
重要问题值得关注和探讨——股指期货品种的选择。本文通过实证分析认为深证１Ｏ０指数作为应用动态资产组合保险策略的股指
期货品种满足了这样两个条件：（１）股指市场表现不能弱于大盘；（２）该股指与市场组合价格高度正相关。
【关键词】动态资产组合保险；股指期货；深证１００指数
【中图分类号】 Ｆ８３２．５ 【文献标识码】 Ａ 【文章编号】 １００３—２６７３（２００７）１１—０１０７—０２
投资于金融资产的风险巨大，分散投资也只能是分散一部
分个别风险，而市场风险是无法通过分散投资规避的。于是，怎
样规避市场风险，把投资组合可能的最大损失固定下来，同时
又不会对股价上涨带来的收益产生太大影响，一直以来是投资
于证券市场的机构投资者最为关注的问题。西方学者在上世纪
七十年代就已经开始研究这个被称为“投资组合保险（Ｐｏｒｔｆｏｌｉｏ
Ｉｎｓｕｒａｎｃｅ）”的问题，有静态投资组合保险策略和动态投资组
合保险策略两种，前者利用金融期权，后者主要利用期货来对
冲市场风险。由于利用金融期权对冲市场风险时存在与现货在 交易时间，交易数量，交易价格，甚至是交易标的资产上经常难
以完全吻合而失去应有的作用，利用金融期货（股指期货）对冲
市场风险的动态资产组合保险策略逐渐占据了上风，现在被大 量应用于各种机构投资者，尤其是对冲基金。
历史表明处于发展初级阶段的股市波动是巨大的（如台湾
和香港），蕴含的风险也是如此。从过去十几年的情况来看，中
国的股市完全符合这个规律。２００１年６月到２００５年底，中国
值得收藏的投资理财种类介绍
投资理财
投资理财（Finance and investment），简单说就是通过对可支配财产的进行分配利用以实现财产增值的活动。
个人的财产（Property）可分为有形财产（如货币、金银、物资、房屋、土地、收藏品等物质财富）和无形财产（如知识产权，债权，虚拟财产权等）。
个人财产的分配利用方式有：
银行储蓄、银行短期理财、余额宝类活期理财、信托、证券（债券、股票、期货、期权等）、纸黄金类、外汇、基金、P2P网贷、保险、众筹、虚拟币、实业经营（如房地产、商品等）、收藏品、金银实物等。
1. 银行储蓄：分活期和定期。这里讲一下大额存单，我国大额存单于2015年6月15日正式推出，以人民币计价，作为一般性存款，大额存单比同期限定期存款有更高的利率，大多在基准利率基础上上浮40%，少部分银行上浮45%，而定期存款一般最高上浮在30%左右。不同银行有所不同，几十万存定期可以选用大额存单。
2. 银行短期理财：投资期限在90天以内的短期理财产品。利息和货币基金差不多。
3. 余额宝类活期理财：其实就是货币基金的变形产品，但是存取速度比货币基金快速，具备快速到账功能的一般几秒钟到账最迟不超过两小时。像支付宝余额宝、基金公司的xx宝等活期理财产品还是很方便的，而且利息可以比肩银行的定期。
4. 信托：是指委托人基于对受托人(信托投资公司)的信任，将其合法拥有的财产委托给受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名义，为受益人的利益或者特定的目的，进行管理或者处罚的行为。概括的说是：“受人之托，代人理财”。金钱信托也叫资金信托，它是指在设立信托时委托人转移给受托人的信托财产是金钱，即货币形态的资金，受托人给付受益人的也是货币资金，信托终了，受托人交还的信托财产仍是货币资金。在金钱信托期间，受托人为了实现信托目的，可以变换信托财产的形式，比如用货币现金购买有价证券获利，或进行其它投资，但是受托人在给付受益人信托收益时要把其它形态的信托财产还原为货币资金。目前，金钱信托是各国信托业务中运用比较普遍的一种信托形式。如日本的金钱信托占全日本信托财产总额的90％。证券投资基金也是一种信托。
保险机构衍生品运用管理能力标准—股指期货
保险机构衍生品运用管理能力标准 —股指期货
保险集团（控股）公司、保险公司、保险资产管理机构（以下统称保险机构）自行或受托参与股指期货交易，其组织架构、专业队伍、投资规则、系统建设和风险控制等应当符合本标准规定的条件。
一、基本条件
（一）保险集团（控股）公司、保险公司自行参与衍生品交易，应当符合以下要求：
1.董事会知晓相关风险并承担参与衍生品交易的最终责任；
2.财产保险公司和人身保险公司上一年资产负债管理能力评估结果不低于85分；
3.具有良好的公司治理结构，以及健全的衍生品交易业务操作、内部控制和风险管理制度；
4.建立投资交易、会计核算和风险管理等信息系统；
5.配备衍生品交易专业管理人员，包括但不限于分析研究、投资交易、财务处理、风险控制和审计稽核等。
（二）保险资产管理机构受托参与衍生品交易，应当符合以下要求：
1.具有良好的公司治理结构，以及健全的衍生品交易业务操作、内部控制和风险管理制度； 2.建立投资交易、会计核算和风险管理等信息系统；
3.配备衍生品交易专业管理人员，包括但不限于分析研究、投资交易、财务处理、风险控制和审计稽核等。
二、组织架构
（一）董事会
1.董事会应当知晓相关风险并承担参与衍生品交易的最终责任；
2.董事会应当根据公司管理情况，制定授权制度，建立决策机制，明确管理人员职责及报告要求。
（二）部门设置
1.保险机构应当设立负责股指期货交易的投资交易、风险管理、清算核算、内部稽核等部门；
2.保险机构应当在不同部门之间设立防火墙体系，实行严格的业务分离制度，确保投资交易、风险管理、清算核算、内部稽核等部门独立运作。
3.保险机构设立前述相关部门，应当下发正式文件，并在发文中明确部门职责、岗位职责、部门负责人及人员配置等。
三、专业队伍
1.保险机构应当配备股指期货交易专业管理人员，至少包括分析研究、投资交易、财务处理、风险控制和审计稽核等人员；
基于“保险+期货”的大豆价格风险管理模式研究——以吉林云天化试点项目为例
第13卷第3期2020年6月管理案例研究与评论JournalofManagementCaseStudiesVol.13No.3Jun.2020
金融与会计
基于“保险+期货”的大豆价格风险管理模式研究
———以吉林云天化试点项目为例
史金艳1,余聪慧1,黄静怡2
(1.大连理工大学经济管理学院,辽宁大连116024;2.中国银联辽宁分公司,沈阳110013)
摘要:建立起有效的大豆价格风险管理体系是稳定中国农业生产加工的重要保障。2017
年,大连商品交易所在全国开展了32个“保险+期货”试点项目,除试点规模不断扩大外,还创新性地增加了大型龙头企业帮助农户进行操作的新模式,吉林云天化“保险+期货”的试点项目就是其中之一。因此,本文采用案例分析的方法深入探讨吉林云天化“保险+期货”这种新模式在大豆价格风险管理中的重要作用。从参与主体、运行模式、保险产品设计、场外期权产品设计和对冲策略等方面系统分析吉林云天化“保险+期货”试点项目的具体设计与实施。运用GARCH模型测度大豆期货价格波动规律,证实试点项目产品选择的合理性。进一步地,从期权定价方法、试点项目实施效果等方面多维度地对吉林云天化试点项目进行客观评价。本文的研究可为吉林云天化“保险+期货”风险管理模式提供理论支撑,也可为该模式的推广与优化提供具体建议。关键词:农产品;价格风险;期货;保险
中图分类号:F830 文献标识码:A DOI编码:11.7511/JMCS20200306
收稿日期:2019-03-30基金项目:国家社会科学基金重大项目“一带一路国家资金融通机制设计与资本配置效率评价体系研究”(18ZDA095);中央高校基本科研业务费专项重点项目“客户信息、投资者有限关注与公司股票收益预测”(DUT19RW208);辽宁省经济社会发展研究课题“辽宁省企业社会责任履行与利益相关者财富效应研究”(20201slktyb013)作者简介:史金艳,女,黑龙江牡丹江人,大连理工大学经济管理学院副教授、硕士生导师,研究方向为公司金融、行为金融与金融市场;余聪慧,女,山西九江人,大连理工大学经济管理学院硕士研究生,研究方向为金融市场;黄静怡,女,辽宁沈阳人,中国银联辽宁分公司职员,研究方向为金融市场。0 引 言
生猪期货保险实施方案
生猪期货保险实施方案
生猪期货保险是指农户或养猪企业通过购买保险产品，对未来生猪价格波动风险进行保障。在国内生猪价格波动较大，农户和养猪企业普遍面临着生产经营风险的背景下，实施生猪期货保险对于稳定市场供应和保障农户收益具有重要意义。下面是生猪期货保险的实施方案。
一、建立保险产品
1. 制定保险条款：根据生猪市场的特点，编制生猪期货保险的保险条款，明确保险的投保对象、保险责任、免赔额、赔偿金额等事项。
2. 设定保险费率：根据历史生猪价格数据和市场预测，制定生猪期货保险的保险费率，保证保险产品的可持续性。
3. 确定保险公司：选择有经验和实力的保险公司作为合作伙伴，共同推进生猪期货保险的实施。
二、开展保险宣传
1. 向农户和养猪企业进行宣传：通过各种渠道，如电视、广播、网络等，向农户和养猪企业宣传生猪期货保险的意义和优势，引导其了解和购买保险。
2. 举办培训班和讲座：组织保险专家开展培训和讲座，向农户和养猪企业介绍生猪期货保险的相关知识和操作方法，提高其保险意识和理解能力。
三、建立保险购买机制 1. 完善投保手续：简化投保手续，提供在线投保和电话投保等便捷方式，方便农户和养猪企业购买保险。
2. 设立投保门槛：根据不同地区和养殖规模，设立合理的保险投保门槛，降低小农户和养猪企业的经济负担。
3. 提供奖励政策：对投保率较高的农户和养猪企业，给予一定的奖励政策，鼓励更多的人参与生猪期货保险。
四、建立保险赔付机制
1. 确定赔付标准：根据保险条款的规定，制定生猪期货保险的赔付标准，明确保险公司对投保人的赔付责任。
2. 建立索赔渠道：为投保人提供方便快捷的索赔渠道，指导投保人填写索赔申请，加快赔偿过程。
3. 加强赔款监管：建立赔款监管机构，加强对保险公司赔款行为的监督和管理，确保投保人的合法权益。
五、加强监管和风控
1. 加大监管力度：建立专门的监管机构，加强对生猪期货保险市场的监管，严禁虚假宣传和欺诈行为。
期货市场组合保险策略及其实证研究
２００６年３月 第１６卷第２期 西安电子科技大学学报（社会科学版） Ｊｏｕｒｎａｌ ｏｆ Ｘｉｄｉａｎ Ｕｎｉｖｅｒｓｉｔｖ（Ｓｏｃｉａｌ Ｓｃｉｅｎｃｅ Ｅｄｉｔｉｏｎ） Ｍａｒ．２０ｏ６ 、白１．１６ ＮＯ．２
期货市场组合保险策略及其实证研究
梁朝晖 ，张维２
（１．天津大学管理学院，天津３０００７２；２．天津财经大学金融系，天津３００２２２）
摘要：把证券组合保险的思想弓Ｉ入了期货市场，通过实证检验了该技术的效果 在期货市场上，投资 者可以通过动态复制期货期权的组合保险技术，在规避大的损失前提下，实现套期保值目标。 关键词：组合保险；期货期权；动态复制 中图分类号：Ｆ８３０．９ 文献标识码：Ａ 文章编号：１００８．４７２Ｘ（２００６）０２．００３３．０３ 收稿日期：２００５．１０．０１ 基金项目：中期协联合研究计划资助项目（ＺＣ２００５１０）；中国博士后科学基金资助项目（２００５） 作者简介：梁朝晖（１９７１一），女，广西南宁人，天津大学管理学院博士后，研究方向为金融工程。 张维（１９５８一），男，天津人，天津财经大学金融系教授，博士生导师。
一、问题的提出
随着中国经济的快速发展，中国在诸多领域
都成为世界上最大的原料进口国和消费国，由于 国际市场原料价格的变动、汇率的变动以及国内
供需情况的变化，企业面临着原料和产品价格的
不确定性带来的风险。为了锁定成本、稳定利润，
越来越多的企业利用期货市场进行套期保值。然
而，由于期货价格波动与现货价格波动不一致，
基差随时间的变化呈现大幅甚至反向变动，套期
保值很难实现，有时不但不能通过期货交易规避
现货市场价格波动的风险，反而增加了期货头寸
暴露的风险。近期，中盛粮油、特变电工等上市
公司都在２００４年年报中披露：由于期货市场的不 利波动，套期保值导致了巨额亏损。那么，有没
有方法使企业避免大的损失，实现风险管理的目
标呢？我们试图把证券组合保险的思想引入期货 市场，并通过实证研究，考察了该策略在中国市
大商所“订单+保险+期货”模式的成本收益研究
第14卷第2期2021年4月管理案例研究与评论JournalofManagementCaseStudiesVol.14No.2Apr.2021
大商所“订单+保险+期货”模式的成本收益研究
安 辉,何 萱,齐晓东(大连理工大学经济管理学院,辽宁大连116024)摘要:为解决中国农产品转为市场化收购模式所带来的价格风险,2017年10月,中国开始探索“订单+保险+期货”模式。本文以大商所吉林云天化玉米价格险试点为例,研究该模式下合作社、龙头企业、保险公司、期货公司及大商所的成本收益情况。结果表明:在新模式下,合作社得益于大商所补贴,几乎无保费支出;龙头企业在该模式下面临期货与现货市场的双重亏损,但同时也获得稳定的农产品采购渠道,并可减少农产品流通环节成本;保险公司损益恒定,相当于期权中介,不承担风险;期货公司承担大部分风险,收益取决于自身风控能力;大商所以补贴费用为成本,手续费为收入,目前相关业务处于亏损状态。关键词:价格风险;收入保障;“订单+保险+期货”;成本收益中图分类号:F830 文献标识码:A DOI编码:11.7511/JMCS20210208
收稿日期:2020-09-11基金项目:辽宁省“兴辽英才计划”哲学社会科学领军人才项目(XLYC1804005);国家社科基金一般项目“全球金融周期与中国经济波动”(20BJY236)作者简介:安 辉,女,辽宁大连人,大连理工大学经济管理学院教授,经济学博士,研究方向为开放宏观金融问题、金融风险管理与房地产金融;何 萱,通讯作者,女,辽宁大连人,大连理工大学经济管理学院硕士研究生,研究方向为开放宏观金融问题与房地产金融;齐晓东,男,黑龙江绥化人,大连理工大学经济管理学院硕士研究生,研究方向为金融市场。0 引 言从2016年起,中国的农产品价格风险已成为制约农业发展的重要因素。为解决这一问题,中国于2016年开展了“保险+期货”模式试点,为农民提供收入保障,然而农民仍然面临基差风险且缺乏稳定的售粮渠道。为进一步解决农户收入风险的问题,2017年10月13日,中国农业部、发改委等六部委发布《关于促进农业产业化联合体发展的指导意见》(农经发〔2017〕9号),指出要充分发挥龙头企业优势,探索“订单+保险+期货”模式。该模式在“保险+期货”模式的基础上引入了“订单农业”,合作社与保险公司在签订保险合同的同时,也与龙头企业签订基差订单销售合同,从而转移了农民面临的价格和基差风险,为农民提供更加完善的收入保障途径。同时,该模式通过期货价格确定订单销售价格,也为订单提供了合理的定价依据。“订单+保险+期货”模式自被提出以来,在中国农产品市场化收购机制的推动下快速发展。2017年,中国大连商品交易所(简称大商所)首次在玉米和大豆2个品种上启动“订单+保险+期货”模式试点,投入资金200万元以上,总保费为432.77万元,共发生赔付367.26万元。2018年1月2日,“中央一号文件”正式提出结合订单农业,探索“订单农业+保险+期货(权)”试点。在该政策推动之下,上海期货交易所、郑州商品交易所也陆续开展该模式下多个品种的试点,目前三大交易所试点涵盖玉米、大豆、苹果和天然橡胶等多个品种。中国是农业大国,农业发展关乎国计民生。“订单+保险+期货”模式是保障农民收入的重要手段,更是金融服务实体经济的具体体现。虽然该模式能够在市场化的前提下,稳定农产品价格、保障农民收入及售粮渠道,但目前正处于试点期,交易所、保险公司和期货公司仍在摸索阶段,相关理论研究也仍停留在“保险+期货”模式。鉴于此,本文首先以“保险+期货”模式的理论研究作为基础,研究“订单+保险+期货”模式的运作机制及操作流程。同时,本文以大商所吉林云天化玉米价格险试点项目为例进行深入研究,细致地分析各参与方的成本收益情况,并相应提出对策建议。本研究详细刻画了这一创新模式的运作机制,对比了“保险+期货”与“订单+保险+期货”两种模式的差异,并基于成本分析法,对相关利益者进行成本和收益分析,以评价其运作效果,有助于从理论和实践角度丰富农产品价格险的风险管理理论。本文的案例将金融衍生品与保险相结合,对这种创新模式的研究有助于深化保险与期货理论,并拓展其应用范围。1 文献综述“订单+保险+期货”模式是解决中国农产品集约生产模式下价格风险的重要金融途径,对于该模式的研究是中国农业发展的重要课题。作为“保险+期货”模式的创新,“订单+保险+期货”模式目前仍处于试点阶段,尚未成熟,因此相关领域的研究主要集中在农业风险管理、“保险+期货”模式和订单农业三方面。1.1 关于农业风险管理的研究农产品市场风险管理工具的主要方式有期权、期货、保险等。一些学者认为使用这些避险工具可以达到理想效果。对于期权期货工具而言,Mahul[1]、Turvey和Romain[2]分别以法国和美国期货市场为样本,证明了期权期货等工具可以减少风险损失;Dorfman和Karali[3]对美国佐治亚州57家农户的调查结果表明农民的原有习惯、土地所有比例、非农收入和教育程度等多种因素都会影响这类风险管理工具的选择。基于中国市场的研究也能得到类似结论,如徐欣等[4-5]。对于保险工具而言,由于美国的农业保险体系成熟,因此针对美国的研究较多。Edwards[6]、Shields[7]、夏益国[8]均证实了在美国联邦农作物保险体系中,农产品收入保险可以有效管理由价格变化引起的农民收入风险。另一些学者则认为上述避险工具尚存在不足,在实际运作中存在一定的障碍[9],且在农业保险方面缺乏大灾风险分散机制[10-12]。由于保险和期货期权市场均有局限性,有研究提出二者结合而成的“保险+期货”模式可以形成更加完善的风险管理体系[13-15]。1.2 关于“保险+期货”模式下的收入保障研究对“保险+期货”模式下收入保障的研究从实证研究和案例分析两方面展开。在实证研究方面,大多肯定了“保险+期货”模式在收入保障方面的积极作用。董婉璐等[16]采用美国2012年农业部数据,运用比较分析法对美国农民经历旱灾前后玉米预期收入和实际收入进行实证分析,肯定了美国的“保险+期货”模式对保障农户收入的积极作用。于刚等[17]则从中国数据入手,对辽宁省2006—2015年的玉米作物运用成本收益法进行分析,结果表明“期货+保险”能保障农户收入,且有利于完善中国金融市场。史金艳等[18]则基于GARCH模型实证检验了该模式试点项目的合理性。在案例分析方面,现有文献主要基于某一试点项目的运作情况,评估最终产生的收入保障效果,并提出相应政策建议。仅以中国为例,孙林[19]探讨了农产品保险途径,唐金成和曹斯蔚[20]归纳提炼了中国“保险+期货”模式的原理,从精准扶贫的角度给出建议。此外,张海军等[21-23]也分别对我国天然橡胶、玉米和棉花产业情况、成本及价格影响进行分析,并提出完善收入保障模式的建议。1.3 关于“订单农业”的研究典型文献对“订单农业”的关注点主要聚焦以下两个角度:订单农业参与度的影响因素和订单农业与金融市场相结合。一是订单农业参与度的影响因素研究。基于中国的研究结果表明:交易费用、农户的主观态度与受教育程度、补贴情况、贷款需求等因素均对订单农业参与行为有显著影响[24-25]。另外,蔡宁等[26]根据对河北中捷友谊农场的调研分析结果,进一步提出地方政府职能错位及农户对于订单农业认识不足也是制约订单农业发展的重要因素。二是订单农业与金融市场相结合的研究。通过探索保险、订单与期货的搭配模式,何嗣江[27]认为,期货市场的价格发现功能可以形成风险分散机制,从而为中国订单农业的价格制定提供参考。在此基础上,杨芳[28]提出订单农业与期货市场相结合可以有效管理订单的违约风险。但随着2016年收储政策的取消,我国农产品价格风险成为制约农业发展的主要因素,812管理案例研究与评论第14卷 政策的两两组合已不能解决市场矛盾。据此孙字典、夏振洲[29]提出应该让企业、农户与保险公司共同参与期货市场,形成“订单+保险+期货”模式。但是,他们只从规模化生产、成本分摊、农户参与和财政补贴四方面分析了中国该模式的现有问题,并提出其潜在发展模式,却并未基于数据或者案例进行具体分析。综上,国内外对于农产品价格风险及其保障手段的研究已有很大进展,但仍有完善空间。首先,对于农产品价格风险的调节,大多从期货期权、保险、订单农业等模式展开研究,但往往只涉及上述方式的单一调节或两两组合的角度,鲜有研究细致地分析2017年才开始试点的“订单+保险+期货”这一创新模式。其次,关于“保险+期货”的案例研究大多基于农户的视角评价项目运作,少有文献从成本收益角度进行整体分析。据此,本文对中国的“订单+保险+期货”模式展开研究,并从成本收益角度出发,对大商所吉林云天化玉米价格险试点项目进行案例分析。本文对中国该创新模式的研究结果具有现实意义。2 研究设计2.1 研究方法与案例选择案例分析法是常用的研究方法之一。本文选择的是单案例分析法,这一分析方法可以凸显案例本身的代表性,通过对个案的分析,提炼总结出一系列普适性结论,最终对对策制定具有较强的指导作用。基于单案例的研究有利于具体分析“订单+保险+期货”这一模式的运作机制与各参与主体的策略选择,这也是单案例研究的突出优势。本文的案例选取了大商所吉林云天化玉米价格险试点项目,原因有三个:其一,这是大商所首个“订单+保险+期货”试点项目,且位于吉林省公主岭市和松原市,其品种和地理区位选择都具有一定代表性与意义。其二,作为大商所第一个试点项目,该案例取得了一定预期效果,且形成了较为完整的运作流程,在分析“订单+保险+期货”新模式通过保险与衍生品手段缓解农作物价格风险的方面,较为典型。因此,本文选取这一试点项目,对“订单+保险+期货”这一创新模式进行分析。研究结果可以为该试点项目的推广及“订单+保险+期货”模式的发展提供参考。其三,该案例涉及的各参与主体数据均较为详细,所能获得的信息也较为完整,有助于案例研究。综上,大商所吉林云天化玉米价格险试点项目是较为适宜的案例选择。2.2 数据来源与研究思路本文的数据主要来源于企业数据调研,即通过走访企业(如大商所)与电话访谈(永安资本),获得了项目运作的具体损益信息和合同条款信息。本文所用数据已尽可能通过多方面渠道进行核对。数据选取主要集中在2017年,这是因为本案例的研究对象试点项目相关合同的签订时间及项目发生与运作的时间即为2017年,且数据的可获得性与可靠性均较好。本案例研究的流程为:文献回顾→案例研究框架设计→案例资料收集→案例资料分析→结论与建议。在文献回顾阶段,本文整理相关领域的中外研究成果并确定研究问题及创新点。在案例研究框架中,本文首先阐明研究方法,然后从成本收益角度对案例进行系统分析,最终形成案例资料分析结果。3 案例概况3.1 农产品风险相关概念风险是一种用来反映经济活动的不确定性结果的概念,且这种不确定性往往会给经济主体带来损失。对于农产品而言,可将其按照经营结果分为农产品价格风险与收入风险两大类。农产品价格风险是一种因农产品市场价格围绕均衡价值波动,而导致经营主体损失的不确定性,具有长期性、差异性与传导性,目前已成为农产品的主要风险之一。而农产品收入风险主要指农作物因单产、价格或二者共同下降而造成的经营主体的收入损失,是一种基于产量与价格双重变动的不确定性。为规避这两种风险而设计的保险产品应运而生。其中,农产品价格保险主要针对价格风险设计,其以农产品价格为标的,设定保障价格,并约定当农产品市场价格大幅下跌至低于约定价格(或指数)时给予保险购买方经济赔付。而农产品收入保险则是用于补偿收入风险的一种制度安排。其并不针对正常收入波动,而是专门应对因农产品价量的波动而导致的收入骤减的可能。与价格保险不同的是,收入保912 第2期安 辉等:大商所“订单+保险+期货”模式的成本收益研究
金融产品介绍
金融产品介绍
现代社会，金融产品已经成为人们生活中不可或缺的一部分。随着金融市场不断发展，各种金融产品层出不穷，如何选取适合自己的产品具有重要的意义。本文将就几种常见的金融产品做简要介绍，帮助您更好地了解、选择。
一、储蓄型保险
储蓄型保险（Saving Insurance）是指将储蓄和保险相结合的一种综合性金融产品，同时具备保险和储蓄功能。储蓄型保险一般保障期限较长，可长达20年以上，同时有缴纳保费的要求。具体来说，储蓄型保险是指将保单号码上面的投资账户设定为独立的封闭账户，每次交费后一部分钱用于保险保障和管理费用，剩余的钱被投资于金融市场，最终可以产生一定的投资收益。
储蓄型保险以储蓄为主，保险为辅，是一种长期自愿储蓄和投资、保险相结合的金融产品。一方面可以获得保险保障，另一方面可以在储蓄期内获得较高的收益。需要注意的是，储蓄型保险具有保障期限长、投资风险较低、收益相对较稳定等优点，但同样也有可能存在流动性差、费用较高、回撤可能较大等缺点。
二、货币基金
货币基金指的是投资于短期固定收益类金融资产的一种金融产品，通常包括国债、银行存款、商业票据等，具有较好的安全性、流动性和收益性。货币基金是一种相对稳健、适合短期理财的理财方式，风险相对较低，收益相对也比较可观。
货币基金通过简单、高效、低成本的方式获得利息收益，同时为投资者提供资产流动性保障。以1元为购买计量单位，投资者可以既可以一次性购买，也可以选择定期定额购买，适合资金量较小但需要流动资金的投资者。但是需要注意的是，货币基金的收益率相对较低，而且不同的货币基金之间还会存在着一定的差异。
三、股票型基金
股票型基金是指以股票为主要投资对象的基金，是目前国内市场上最为常见的基金类型之一。股票型基金会通过投资上市公司的股票获得投资收益。股票型基金的管理人员会根据市场的动态变化，及时的对基金的投资组合进行调整，以获取较好的投资收益。
股票型基金是一种相对于其他基金类型，收益波动性更高、风险更大的金融产品。具体来说，股票型基金相对较容易受到市场、经济、政策等方面的影响而波动较大。股票型基金投资的风险与回报面临更多不确定性，同时具有更高的学习成本以及信息不对称的问题。因此，股票型基金需要具备一定的投资知识和经验，建议投资者在决定投资前，应仔细评估自身的投资风险承受能力。
“保险+期货”在农业风险管理中的应用
“保险+期货”在农业风险管理中的应用
【摘要】
农业是一个风险较高的行业，而保险和期货作为风险管理工具，在农业中的应用备受关注。本文通过介绍保险在农业风险管理中的应用和期货在农业风险管理中的作用，分析了两者联合应用的案例，并评估了其风险管理效果。对风险管理策略进行了优化，探讨了保险+期货模式的优势。展望了未来保险+期货在农业风险管理中的发展方向，为农业风险管理提供了新的思路和方向。通过本文的研究，可以更好地了解保险和期货在农业中的应用，为农业风险管理提供更多的参考和借鉴。
【关键词】
保险、期货、农业、风险管理、保险+期货联合应用、案例分析、风险管理效果评估、风险管理策略优化、保险+期货模式的优势、未来发展展望
1. 引言
1.1 背景介绍
农业是我国重要的产业之一，但受自然灾害、市场价格波动等因素影响，农业生产存在着较大的风险。为了有效应对这些风险，保险和期货作为两种重要的金融工具被广泛运用于农业风险管理中。保险可以为农民提供经济上的保障，减轻因产量损失而导致的经济压力；期货则可以帮助农民锁定未来价格，规避市场价格波动带来的风险。
随着新农村建设的深入推进，保险+期货的组合模式在农业风险管理中也逐渐引起了人们的关注。通过保险+期货的联合应用，农民不仅可以获得收益的保障，还可以有效规避价格波动风险，实现更稳定的经济收入。深入探讨保险+期货在农业风险管理中的应用具有重要的理论和实践意义。
本文旨在对保险+期货在农业风险管理中的应用进行深入研究，通过分析保险和期货在农业风险管理中的独特优势，结合实际案例对其联合应用进行探讨，并最终评估该模式的风险管理效果，为进一步优化风险管理策略提供参考。
1.2 研究目的
研究目的旨在探讨“保险+期货”在农业风险管理中的应用策略及效果，分析其在降低农业生产风险、保障农民利益、稳定市场价格等方面的作用，评估该模式在实际运用中的效果和可行性，并通过案例分析和理论探讨，总结该模式对农业风险管理的优势，为未来的农业风险管理提供参考和建议。本研究旨在为农业决策者、保险机构、期货市场参与者等相关利益方提供理论指导和实践经验，促进“保险+期货”模式在农业风险管理中的推广和应用，为农业生产提供更加全面和有效的风险管理手段，实现农业生产的可持续发展。