公司金融重点笔记
公司金融重点笔记-CAL-FENGHAI-(2020YEAR-YICAI)_JINGBIAN第三章融资方式与融资结构第一节融资方式的概念和种类融资方式：指社会资金由盈余部门向赤字部门转移的形式、手段、途径和渠道。
公司融资方式：公司作为资金需求者从资金供给者手中获取资金的形式、手段、途径和渠道。
研究融资方式的意义体：⒈融资方式是公司融资借以实现的手段。
⒉融资方式是融资成本分析的依据。
⒊融资方式是融资风险分析的依据。
⒋融资方式是公司融资决策的重要手段二、融资方式的分类㈠内源融资与外源融资内源融资：公司从内部筹措资金的一种方式，包括：公司设立时股东投入的股本、折旧基金以及各种形式的公积金、公益金和未分配利润等留存收益、公司股利分配中发放股票股利。
外源融资：公司从外部其他经济主体筹措资金的一种方式，包括：发行股票和公司债券、向银行等金融机构借款、商业信用融资和金融租赁。
内源融资特点：自主性、有限性、低成本性、低风险性。
外源融资特点：高效性、限制性、偿还性、高成本性、高风险性。
㈡直接融资与间接融资界定标准：以金融中介机构在融资过程中是否发行辅助证券。
直接融资：指公司自己或委托金融中介机构出售有价证券，直接从资金供给者手中筹措资金的一种融资方式。
这一融资方式借助于一定的金融工具将资金供给者和资金需求者联系在一起，实现资金由供给者向需求者的转移。
间接融资：指由商业银行等金融中介机构通过发行辅助证券的方式，将社会闲散资金集中起来，然后再供应给资金需求者的一种融资方式直接融资特点：直接性、长期性、流通性。
间接融资特点：间接性、中短期性、非流通性。
㈢股权融资与债权融资界定：融资过程中形成的产权关系。
股权融资特点：股本是股东对公司实施控制（用手投票和用脚投票）和取得收益分配权以及剩余财产索取权的基础、对外举债的基础、股权稀释。
债权融资特点：有借有还方式、财务杠杆作用、税盾效应、形成债权人对公司的债权控制。
第二节融资结构的概念及其表现形式融资结构：公司各项资金的来源、组合及其相互关系，反映公司资产负债表右边项目的结构。
资本结构：公司长期资金的来源、组合及其相互关系，它反映权益资本和长期负债组合及其相互关系。
融资结构研究的重点是资本结构二、融资结构的表现形式㈠直接融资比例和间接融资比例（就公司外源融资而言的）直接融资比例：指直接融资量在外源融资量中所占的比重。
债权融资比例和股票融资比例。
间接融资比例：指间接融资量在外源融资中所占的比重。
银行借款比例和融资租赁比例。
将融资结构分为直接融资比例和间接融资比例，主要是用来反映国家融资格局或金融结构的特征。
㈡内源融资比例和外源融资比例（就公司总资本而言的）将融资结构分为内源融资比例和外源融资比例，既可以用来反映公司内部积累能力的强弱，或者是对外资金依赖程度的高低，也可以用来反映一个国家内部积累能力的强弱。
㈢股权融资比例和债权融资比例（就公司总资本来源的性质而言的）将融资结构划分为股权融资比例和债权融资比例，既可以用来反映公司股本实力的大小和公司负债水平，也可以用来反映一个国家资本积累水平和资本市场的发展状况。
㈣长期资本比例和短期资本比例（就公司资本来源的不同期限构成而言的）长期资本比例和短期资本比例，表明公司资本来源稳定性的强弱以及融资成本的高低。
公司成长过程中融资方式的演变规律：设立时，股东投资的内源融资方式为主；经营初期，内部积累的融资方式为主；成长期，外源融资为主；成熟期，首先考虑内部积累，其次考虑负债融资，股权融资位居最后。
第四章融资成本与资本结构理论本章要点：1、融资成本概念及决定因素；2、融资成本的计算； 3、资本结构理论融资成本：即资本的价格。
从投资人的角度看，它表示与投资机会成本和投资风险相适应的回报率；从筹资人角度看，它表示公司为取得资金必须支付的代价。
公司的融资成本：指公司为了取得所需资金而付出的代价。
包括：支付给股东的股利、支付给长期债权人的利息。
决定因素：投资机会成本与无风险利率；风险补偿与风险报酬率；投资者承担的风险：市场风险（系统性风险）、非市场风险融资成本 = 无风险利率 + 风险报酬率短期融资成本及其估算㈠商业信用融资成本㈡短期银行借款成本名义利率：银行计算贷款利息所使用的利率。
按计息方法划分，名义利率分为单利利率、复利利率、贴现利率和附加利率。
附加利率发生在贷款人要求借款人分期偿还借款的情况下。
借款人每期实际占有的资金是逐步降低的，但却要按起初占有的资金量支付等额的利息，相当于对以后各期占用的资金在原有的利率基础上又支付了一部分利率，这部分附加利率随实际占用资金额的减少逐步提高。
【例】某借款人以分期付款方式借入一笔金额为2万元、利率为12％、期限为1年的借款，分12个月均等偿还。
试确定其实际借款利率。
每月占用的资金以（20000÷12＝）元的额度递减，全年各月平均占用的资金为10000（20000÷2＝10000）元。
全年利息为2400元，那么，借款人实际借款利率为：实际利率＝2400÷10000＝24％补偿性余额：指银行发放贷款时，要求借款人按一定比例计算的保留在银行中的贷款余额。
其比例为10％～20％。
借款人实际利率：实际利率＝名义利率÷（1－补偿性余额比例）㈢商业本票融资成本㈣应收帐款融资成本应收帐款融资：指以应收帐款作为担保品来筹措资金的一种短期融资方式。
应收帐款抵押和应收帐款出售五、资本成本及其估算（看书、以前讲了的）长期负债成本（Kd）：借款与发行债券长期借款成本（Kd1）：Kd1 = Ki （1- T）（Ki——借款利率；T ——公司所得税率）当借款期内计息次数超过一次时，借款成本的计算公式为：Kd1=[(1+i/m)m-1]×（1－T）（i为年利率；m为年内计息次数）【例】设A公司向银行借了一笔长期贷款，年利率为8%，问A公司这笔长期借款的成本是多少若银行要求按季度结息，则公司的借款成本又是多少（1）Kd1= Ki（1- T） = 8%（1- 34%）= %（2）若按季度进行结算，则应该算出年实际利率，再求融资成本成本；（考虑复利频率）Kd1 = Ki（1- T）= [（1+i/m）m - 1]（1-T）= [（1+8% / 4）4 -1]（1-34%）= %长期债券成本（Kd2）：I、债券发行价格与债券面额一致时（平价发行）：Kd2 = Ki（1 - T）/（1- F）F：债券发行成本费率II、债券发行价格与债券面额不一致时（溢价发行、折价发行）：第一步：确定债券收益率：第二步：计算债券融资成本：Kd2 = Ki （1- T）【例】：某公司按面值发行年利率为7%的5年期债券2500万元，发行费率为2%，所得税为33%。
试计算该债券的融资成本Kd2 = Ki（1-T）/（1-F）=7% （1-33%）/ （1-2%）= %若改为发行费为50万元，怎么样 F = 50 / 2500 = 2%【例】：某股份有限公司拟发行面值为1000元，年利率为8%，期限为2年的债券，试计算该债券在下列市场利率下的发行价格，市场利率为：（1）10%；（2）8%；（3）6%。
解：1、当市场利率为10%时： 2、当利率为8%时：3、当利率为6%时：【例】：某公司采用溢价20元，发行期为2年，票面利率为7%，面值1000元的债券3000万元，发行费用为60万元，公司所得税率为33%，问该公司发行债券的成本是多少首先，计算出按溢价发行债券的收益率：P0 = （1000+20）（1-60/3000）=元得：Ki = % 故发行成本为：Kd2 = Ki ( 1-T)=%(1-33%)= %优先股成本（Kp）：Kp = Dp / P0 Dp：优先股股利； P0：优先股发行净价；P0 不包含发行费用在内。
【例】：公司计划发行1500万元优先股，每股股价100元，固定股利为11元，发行费率为4%，问该优先股成本是多少 Kp = Dp / P0 = 11 / 100×（1-4%）=%普通股成本（Ke）：（较难，请注意掌握）方法有三：股息率加增长率法；资本资产定价模型法；债券收益率加风险溢价法（只求理解）。
股息率加增长率法：Ke = D1/P0 + g D1：第一年预期股利，P0：股票净价格（或实收股金），g：股利预期增长速度（固定增长率）或：P0 = D1/ （Ke - g）例：某公司发行普通股共计800万股，预计第一年股利率为14%，以后每年增长率1% ，筹资费用率为3%，求该股票的融资成本是多少P0 = 800（1-3%）= 776元 Ke = D1/ P0 + g = 800×14% / 776 + 1% = %或：Ke = 14% / （1-3%） + 1% = % * 这种方法虽然简单，但有许多限制条件，资本资产定价模型法：普通股票的预期收益率等于无风险利率加风险补偿（或称风险溢价、市场风险报酬率）计算公式：Ke = Ri = Rf +(Rm –Rf)βiKe —从融资人角度看的融资成本；Ri —从投资人角度看的融资成本（或收益率）；Rf —无风险利率；Rm—市场期望收益率；β—股票的贝它系数，一项资产所含系统风险的大小，若β等于2，表示该资产的系统风险相当于整个系统风险的两倍，显然，市场组合的β等于1。
【例】：设C股票的β系数为，D股票的系数β为2，如果无风险收益率为9%，市场期望的收益率为13%，那么C股票和D股票的预期收益是多少由公式可知：Ke = Ri = Rf +（Rm - Rf）βi Kc = 9% + （13% - 9%）×= %Kd = 9% + (13% - 9%) ×2 = 17%【例】:如果无风险收益率为10%,市场平均收益率为13%,某种股票的β值为, (1) 计算该股票的融资成本;解: Ke = Rf +（Rm - Rf）βi = 10% + (13% - 10%) = %(2)若无风险收益率上升到11%,而证券市场线斜率不变,市场平均收益率和该股票的收益率为多少若Rf从10%上升到11%,而斜率不变,(风险补偿不变),则：Rm从13%上升到14% Ri = 11% +(14%- 11%) = %【例】: 某公司去年的股利是每股元,并以每年5%的速度增长，公司股票的β值为,若无风险收益率为8%,风险补偿为6%,其股票的市场价格为多少Ri =Ke = Rf +（Rm - Rf）βi= 8% + 6% = 14%( 风险补偿中包含β)P0 = D1/ (Ke - g) = D0 (1+g) / (Ke - g)= (1+5%) / (14% - 5%)=14%加权平均融资成本与边际融资成本的计算：（1）加权融资成本的计算：对各项融资成本按所占比重做加权平均。
《公司金融》课程笔记
《公司金融》课程笔记第一章公司金融导论1.1 企业组织形式企业组织形式是指企业在法律上和组织上的形式。
根据企业组织形式的不同，企业可以分为个体工商户、合伙企业、有限责任公司和股份有限公司等。
1.1.1 个体工商户个体工商户是指个人以自己的名义从事商业、工业、手工业等经营活动的自然人。
个体工商户的经营风险由个人承担，个人财产与企业财产没有明确界限。
1.1.2 合伙企业合伙企业是指两个或两个以上的合伙人共同出资、共同经营、共享收益、共担风险的企业。
合伙企业的合伙人对企业的债务承担无限连带责任。
1.1.3 有限责任公司有限责任公司是指股东以其认缴的出资额为限对公司承担责任，公司以其全部资产对公司的债务承担责任的企业。
有限责任公司的股东人数不得超过50人。
1.1.4 股份有限公司股份有限公司是指股东以其认购的股份为限对公司承担责任，公司以其全部资产对公司的债务承担责任的企业。
股份有限公司的股东人数没有限制。
1.2 公司理财活动的主要环节和目标1.2.1 主要环节公司理财活动的主要环节包括投资、融资、运营资金管理、股利分配等。
1.2.2 目标公司理财的目标是实现企业价值最大化或股东财富最大化。
为了实现这一目标，企业需要进行有效的投资决策、融资决策、运营资金管理决策和股利分配决策。
1.3 委托代理与公司治理1.3.1 委托代理问题委托代理问题是指股东与经理人之间的利益冲突。
股东希望经理人追求企业价值最大化，而经理人可能追求自己的利益最大化。
1.3.2 公司治理机制公司治理机制是指通过一系列制度安排来解决委托代理问题，包括董事会、监事会、经理人激励机制、信息披露制度等。
1.4 企业的社会责任企业的社会责任是指企业在追求利润的同时，应承担的社会责任，如环境保护、员工福利、公益活动等。
企业应遵守法律法规，遵循商业道德，为社会和利益相关者创造价值。
第二章财务现金流与财务预测2.1 公司理财与现金流现金流在公司理财中具有重要性，它反映了企业的财务状况和经营成果。
公司金融总复习知识点
公司金融总复习知识点公司金融是研究公司内部财务管理和外部资金运作的学科领域。
公司金融知识点涵盖了财务管理、投资决策、融资决策、风险管理等方面。
以下是公司金融总复习的一些重要知识点。
一、财务管理1.资本预算和投资决策：了解资本预算和投资决策的概念，学习如何评估和选择投资项目。
2.资本结构和融资决策：了解公司的资本结构和融资方式，学习如何选择适合的融资方式以及资本结构的优化。
3.资本成本和资本预算：学习如何计算资本成本和资本预算，以确定投资项目的回报率和可行性。
4.现金流量分析和财务报表分析：学习如何分析现金流量和财务报表，以评估公司的财务状况和经营绩效。
二、投资决策1.现金流量估算和净现值：学习如何估算投资项目的现金流量，并计算净现值以确定项目的投资价值。
2.内部收益率和外部收益率：了解内部收益率和外部收益率的概念，并学习如何计算和应用。
3.投资评估和决策标准：学习如何对投资项目进行评估和选择，以及各种决策标准的应用。
4.风险分析和灵敏度分析：了解如何分析投资项目的风险，并进行灵敏度分析以评估项目的风险承受能力。
三、融资决策1.资本结构和杠杆效应：了解公司的资本结构以及杠杆效应的概念，学习如何选择适当的资本结构以最大化股东回报。
2.融资方式和成本：学习不同的融资方式和融资成本的计算方法，以确定最经济、最适合的融资方式。
3.融资风险和风险管理：了解融资的风险以及如何进行风险管理，防范可能的财务风险。
4.融资策略和筹资计划：学习如何制定融资策略和筹资计划，以满足公司的资金需求和发展战略。
四、风险管理1.风险管理概述和基本原则：了解风险管理的基本概念和原则，学习如何识别、分析和评估不同类型的风险。
2.金融衍生品和对冲风险：学习金融衍生品的基本知识，以及如何使用它们来对冲和管理金融风险。
3.保险和风险分散：了解保险的作用和原理，学习如何选择适当的保险产品以及风险分散的方法。
4.风险控制和监测：学习如何进行风险控制和监测，以及如何制定风险管理策略和应对措施。
公司金融笔记
第一章公司金融导论0、企业的组织形式有哪些？公司金融研究的公司指的是什么企业？企业的组织形式:个体业主制，合伙制，公司制;公司金融理论研究中所涉及的“公司”，一般是特指有限责任公司和股份有限公司等公司制企业。
（p2）1、公司制企业的鲜明特征是什么？A.1公司是法人。
2公司具有集合性,具有“人合”的属性。
3公司所有权和经营权相分离是公司制最鲜明的特征。
4出资者对公司和企业的责任不同，公司以其独立的全部财产对公司的债务负有限责任。
B.公司的组织形式的优越性：1.有限责任2.易于聚集资本3.所有权具有流动性，产权可以转让4.具有永恒存续期5.专业经营缺点：1.双重税负2.内部人控制3.信息披露2、目前公司金融的财务目标是什么？利润最大化，股东财富最大化，企业价值最大化3、公司金融研究的核心内容是什么？公司金融，亦称公司理财，主要研究公司当前与未来经营行为所需资源的取得和分配，其核心问题是直接关系到公司生存与发展的工资价值创造。
公司金融的研究对象是公司制定的所有具有财务或金融意义的决策4、从公司金融管理角度看，如何理解公司金融三大决策之间的关系A. 公司金融管理内容：1. 投资决策（首要职责）：实质是风险与收益的权衡；规则：投资于超过投资者预期收益率（资本成本）的项目2. 融资决策：规则：选择使投资项目价值最大化并与资产相匹配的融资组合（合理的融资方式和合理的资本结构）3. 股利决策：规则：如果没有可获得预期收益率的足够的项目，就把现金返还给所有者；发放形式：现金和股票B.投资会影响融资，融资也反过来影响投资，融资和股利也互为作用。
5、现代企业制度下，委托代理问题的产生原因主要有哪些？1.利益不一致。
2.信息不对称。
3.信息不完全和契约不完备以及未来不确定性6、公司金融的发展经历哪三个阶段？1.创建（萌芽)阶段（1897—1929年）——以筹资为中心2.传统理论的成熟阶段（1930—1950年）：这一阶段侧重研究内部资金的有效利用和控制，集中于破产法和公司重组及政府管制。
朱叶《公司金融》(第2版)笔记和课后习题详解(实物期权和资本预算)
第五章实物期权和资本预算5.1 复习笔记一、净现值法则面临的挑战1．净现值法的贴现对象基于主观预测的现金流量由于投资者无法充分认识影响现金流的变量变动的趋势和幅度，各变量的估值常常带有主观的成分。
因此，在公司金融实践中，常常会出现项目的实际走势和预期发生严重背离的情形。
2．净现值法是静态方法净现值法是静态投资分析方法。
它假定投资项目的相关变量一旦被估值之后，在项目存续期内不会改变，项目的实际执行结果和预期的估计是一致的。
但是在资本预算实践中，当项目执行期间出现了新机遇时持有人会考虑对原投资计划进行修正。
3．嵌入实物期权的净现值法估计的合理性任何投资项目都嵌入了允许项目持有人在未来改变原先投资计划的期权，这种期权被称为实物期权。
因此，根据实物期权理论，项目的价值应该在净现值基础上加上嵌入在项目上的期权的价值，即：项目价值=NPV+实物期权价值二、金融期权及其价值评估1．看涨期权和看跌期权（1）看涨期权①看涨期权的定义看涨期权是指期权购买者有权以某一特定的执行价格在特定的到期日或之前买入某种金融资产的权利。
②看涨期权的类型a．欧式看涨期权，期权的执行期仅有某一特定日期。
b．美式看涨期权，可在到期日或之前行权。
③看涨期权的价格a．看涨期权的价格随着执行价格的上升而降低。
b．看涨期权的价格随着期权到期日的延长而上升。
（2）看跌期权①看跌期权的定义看跌期权是指期权购买者有权以某一特定的执行价格在特定的到期日或之前卖出某种金融资产的权利。
②看跌期权的类型a．欧式看跌期权，期权的执行期仅有某一特定日期。
b．美式看跌期权，可在到期日或之前行权。
③看跌期权的价格a．看跌期权价格随着执行价格的上升而上升。
b．看跌期权价格随着期权到期日的延长而上升。
2．看涨—看跌平价关系（1）看涨期权和看跌期权的效应①看跌期权的效应如果投资一股股票并配上一份该股票的看跌期权，投资者将在享受股票价格上升的好处的同时，完全避免股票价格下跌带来的损失。
朱叶《公司金融》（第2版）笔记和课后习题详解（公司财务规划）【圣才出品】
朱叶《公司⾦融》（第2版）笔记和课后习题详解（公司财务规划）【圣才出品】第⼗章公司财务规划10.1 复习笔记⼀、财务规划的主要内容财务规划是长期财务计划，规划的时间跨度⼀般为2～5年，规划的对象是整个公司的财务计划。
1．公司财务⽬标（1）财务⽬标与销售收⼊增长率公司财务⽬标是实现股东财富最⼤化或公司价值最⼤化，斯蒂芬·罗斯认为，⽤销售收⼊增长率描述公司财务⽬标最具普遍性，即：为了使销售收⼊增长率具有惟⼀性，假设：①公司资产随销售额成正⽐例增长；②净利润与销售额之⽐是⼀个常数；③公司股利政策稳定；④公司发⾏在外普通股股数不变；⑤债务资本与权益资本⽐率不变。
因此，在⼀系列假设条件下的销售收⼊增长率表⽰为：通常，公司根据未来的经济状况、⾏业发展前景、公司的竞争地位、产品的⽣命周期等对销售额进⾏预测，然后确定未来的增长率。
由于财务⽬标受制于很多因素，未来具有很⼤的不确定性，因此，在表述财务⽬标上，销售收⼊增长率并不具有唯⼀性。
（2）财务⽬标的类别①激进型财务⽬标激进型财务⽬标表⽰公司在未来存在很多投资机会，公司需要投⼊巨额资本，不断推出新产品，扩⼤市场份额。
公司将⼤量使⽤外部融资⽅式筹集资⾦，同时会增加留存收益。
公司将⾯临巨⼤的投资风险和融资风险。
激进型财务⽬标主要出现在经济繁荣期。
②稳健型财务⽬标稳健型财务⽬标表⽰未来市场发展平稳，公司的资本性⽀出和净营运资本⽀出视市场规模的扩⼤⽽定，公司将据此筹集必要的资⾦。
③紧缩型财务⽬标紧缩型财务⽬标表⽰公司未来的投资机会不多，市场规模萎缩，公司被迫暂缓推出新产品，减少项⽬投资，资本投⼊仅维持在最低的要求上。
紧缩型财务⽬标主要在经济萧条期。
2．经营现⾦流预测公司经营现⾦流是指公司经营活动所产⽣的现⾦净流量，它是公司的内源资⾦，即不通过向外发⾏证券所能获得的资⾦来源。
可以根据会计资料来推算经营现⾦流（CFO），即：（10.1）如果能够预测下⼀年度的销量，并确知成本占销售收⼊的⽐重，那么就可根据式（10.1）推算公司下⼀年度的经营现⾦流。
公司金融知识点总结(罗斯版)
公司金融知识点总结(罗斯版).doc公司金融知识点总结（罗斯版）引言公司金融是研究企业如何有效地筹集、分配和管理资金以实现企业价值最大化的学科。
罗斯的《公司金融》是该领域内的经典教材，涵盖了公司金融的基本原理和实践应用。
本文档旨在总结罗斯版《公司金融》中的核心知识点。
第一部分：公司金融概述1. 公司金融的目标企业价值最大化：企业的主要目标是为股东创造价值。
代理问题：管理层与股东之间的利益可能不一致，需要通过适当的机制解决。
2. 金融市场的作用资本市场：长期资金的筹集和投资。
货币市场：短期资金的筹集和投资。
第二部分：估值与风险1. 现金流的估值现值（PV）：未来现金流按照某一贴现率折现到现在的价值。
终值（FV）：现在某一金额按照某一复利率增长到未来某一时间点的价值。
2. 风险与回报风险：投资的不确定性，通常用波动性或标准差来衡量。
回报：投资的预期收益。
3. 资本资产定价模型（CAPM）预期回报：无风险利率加上风险溢价。
风险溢价：投资者为承担额外风险所要求的额外回报。
第三部分：资本结构与融资决策1. 资本结构理论MM定理：在没有税收和破产成本的情况下，企业的资本结构不影响企业价值。
权衡理论：企业需要在债务融资的税收优势和破产成本之间权衡。
2. 融资决策内部融资：通过留存收益来筹集资金。
外部融资：通过发行股票、债券或借款来筹集资金。
第四部分：投资决策1. 净现值（NPV）规则投资决策：如果项目的NPV为正，则接受项目。
2. 内部收益率（IRR）投资决策：如果项目的IRR高于资本成本，则接受项目。
3. 投资项目评估敏感性分析：评估项目对不确定因素的敏感度。
情景分析：评估不同情景下项目的财务表现。
第五部分：股利政策1. 股利支付现金股利：公司向股东支付的现金。
股票回购：公司购买自己的股票，相当于支付股利。
2. 股利政策的影响因素公司成长阶段：成长型公司可能更倾向于留存收益。
股东偏好：不同股东对股利的偏好不同。
《公司金融》重点要点
第一章公司金融导论教学目的和要求：通过本章教学，使学生对本课程内容的逻辑体系有一个全面的了解，为以后各章节的教学奠定基础。
要求学生熟悉企业组织形式、公司与金融市场的关系，重点掌握公司金融的目标以及公司金融的研究对象和内容，明确公司金融在金融学体系中的地位。
教学重点与难点:本章的教学重点是公司金融的概念、目标、研究对象和内容，难点是公司价值的涵义、表现形式、决定因素以及公司价值最大化的本质。
本章主要内容：1、公司与金融市场的关系2、公司金融活动3、公司金融原则4、公司金融理论《公司金融》课程简介：1、本课程在金融学的专业知识结构中，与金融学、投资学构成三大最基础的组成部分，其他课程均为由此延伸的内容。
2、本课程属于微观金融的支柱之一，研究对象是公司这一微观主体。
（而与金融学的其他课程以研究金融中介为对象不同）3、公司金融解决的三个最基本的问题是：投资决策，即公司的稀缺资源如何分配？融资决策，即如何为公司筹集所需资金？股利决策，即投资所产生的现金流量如何分配？第一节公司与金融的关系一、企业的组织形式企业是社会经济生活的细胞，是现代社会中人们从事商品和劳务生产经营的基本经济组织。
企业的组织形式多种多样。
从所有制的角度来划分，企业的基本组织形式有三种：独资企业、合伙制企业和公司制企业。
（一）从法律层面上划分即：独资制企业、合伙制企业和公司制企业1、独资制企业：又称个人所有制企业，是指由一个人出资，归个人所有和控制的企业。
（1）基本特征：优点：结构简单、组织容易、费用较低、限制较少。
缺点:①规模较小，难以进行大规模的投资活动；②对企业债务负有无限责任,当企业资不抵债时,要把个人资产抵债。
③较难筹集资金，可能会丧失良好的投资机会。
2、合伙制企业：是指由两个以上出资和联合经营的企业。
（1）类型：一般合伙企业和有限合伙企业（2）特点：合伙人按出资额共享利益，共担风险。
优点：创建容易，成本较低。
缺点：与独资企业类似，筹资难，负无限债务，有限寿命，难转移所有权。
公司金融知识点总结
公司金融知识点总结公司金融是指管理公司和企业的资金、投资以及财务活动的领域。
在这个领域，涉及到的知识点极为广泛，包括财务管理、投资管理、风险管理、资本结构管理等多个方面。
本文将从这些方面入手，对公司金融的知识点进行总结和分析。
一、财务管理1. 财务报表和财务分析财务报表是反映公司经营业绩、财务状况的重要工具，包括资产负债表、利润表和现金流量表。
财务分析则是利用这些财务报表进行分析，包括比率分析、趋势分析等方法，以评估公司的财务表现和风险。
2. 现金管理现金管理包括公司资金的筹集、运用和管理，目的是最大限度地提高资金利用效率，保证公司的经营活动顺利进行。
现金管理的知识点涉及到现金流量预测、现金收付款管理、现金流动性管理等。
3. 资本预算资本预算是指公司对各种投资项目进行评估和决策，以确定最合适的投资方案。
资本预算的知识点包括投资项目的收益评估、风险评估、成本资金的估算等。
4. 财务风险管理财务风险管理是指公司对各种财务风险进行识别、评估、控制和管理的过程。
财务风险主要包括市场风险、信用风险、流动性风险和操作风险等。
在财务风险管理中，涉及到的知识点包括风险度量方法、对冲和保险策略等。
二、投资管理1. 证券投资证券投资是公司通过购买股票、债券、基金等证券来获取投资收益的行为。
证券投资的知识点包括证券投资策略、证券分析方法、投资组合管理等。
2. 资本市场资本市场是公司进行证券发行和交易的场所，包括股票市场、债券市场和衍生品市场等。
资本市场的知识点包括市场结构、市场机制、市场监管等。
3. 项目投资项目投资是指公司对各种实体项目进行投资，这些项目可以是新产品开发、基础设施建设、并购重组等。
项目投资的知识点包括项目评估方法、投资决策、项目融资等。
4. 风险投资风险投资是指公司参与初创企业或高成长企业的投资，风险投资的知识点包括风险投资的特点、投资者的选择和退出策略等。
三、资本结构管理1. 融资决策融资决策是指公司对融资方式和融资规模进行决策，以满足公司的资金需求。
公司金融笔记
第一章公司金融导论第一节公司金融一、公司金融的概念1．“金融学”的概念是研究人们在不确定的环境中如何进行资源的时间配置的学科。
①无法预先知道；②时间价值分析。
2．金融学的研究范围宏观金融学：研究资金在一国范围或全球范围内配置的学科，这就是通常所说的宏观经济学、货币银行学研究的内容。
微观金融学：研究个人、企业如何进行资源配置及金融资产定价的学科，包括：投资学、公司金融等内容。
3．公司金融的研究对象公司的投资和融资的管理，是金融学中研究企业金融决策的分支学科，股利政策被视为一种融资来源。
4．公司金融的概念指企业在生产经营过程中主动进行的资金筹集与资金运用行为，是关于如何创造和保持价值的学说。
二、公司金融的主要研究内容资本预算决策筹资决策投资决策股利分配决策1．资本预算决策（属战略计划）流程：研究项目的前景——计算所需投资资金——估计未来现金流——项目评估——决定方案——组织实施。
2．筹资决策：寻求一个最佳的筹资权益负债结构组合——资本结构。
包括：1）预算企业的资金需求；2）规划企业的筹资渠道；3）考虑短期、长期筹资的组合问题；4）研究企业最理想的筹资方式；5）确定企业的资本成本与最佳资本结构——权益负债结构。
3．投资决策1）、长期投资（资本性投资）：对固定资产、有价证券投资。
短期投资：对现金、短期有价证券、应收账款等的投资。
2）、直接投资：把资金直接投放于生产经营性资产、如购置设备。
间接投资：把资金投入金融性资产，获取股利或利息收入的投资，又称为证券投资。
3）、实业投资金融投资4．股利分配决策：指制定适当的股利政策，确定公司再投资和回报股东的现金额度。
三、公司金融学的发展1．传统公司金融理论的创建阶段——以筹资为中心（1929年以前）1897托马斯•格林纳《公司金融》这一阶段公司金融学主要研究如何利用普通股、债券和其他有价证券来筹集资金、主要研究财务制度和立法等问题。
2．传统公司金融理论的成熟阶段——以内部控制为中心（1929——1950年）这一阶段侧重研究企业内部资金的有效利用和有效控制3．现代金融理论的形成阶段——以投资为中心（1950—1980年）（20世纪50年代—80年代）该阶段侧重对有效市场理论，投资组合理论，资本结构理论、证券定价理论等问题的研究。
公司金融重点整理湖北经济学院
公司金融重点整理湖北经济学院普通年金（先付）：每期期末(初)有等额的收付款项的年金边际资本成本：资金每增加一个单位而增加的成本，是追加筹资时所使用资本的加权平均资本成本。
经营杠杆:由于固定成本的存在而出现的利润变动率大于销售额变动率的现象。
财务杠杆:由于债务的存在而导致普通股股东权益变动大于息税前利润变动的杠杆效应。
内涵报酬率：能够使未来现金流入现值等于未来现金流出现值的贴现率，或者说是使投资方案净现值为零的贴现率。
个人资本成本：使用各种长期资金的成本。
综合资本成本：以各种不同筹资方式的资本成本为基数，以各种不同筹资方式占资本总额的比重为权数计算的加权平均数净现值：一个工程在经济分析期中的历年效益的现值之和减去历年费用的现值之和后，所得的差值。
净现值率：项目的未来现金流入现值与全部投资现值之比，也即单位投资现值的净现值。
必要收益率：也叫必要报酬率，投资者用以决定某项投资是否具有吸引力的收益率。
真实收益率：以真实的收支数据为基本而得出的收益计算。
现金股利：上市公司以货币形式支付给股东的股息红利股份回购：公司按一定的程序购回发行或流通在外的本公司股份的行为。
资金成本：企业为筹集和使用资金而付出的代价。
公司资本预算决策分析的基本方法：1.回收期法，决策标准：投资回收期的长短。
2.折现回收期法，决策标准是现值回收期的长短。
3.会计报酬率法，决策标准：投资报酬率。
4.净现值法，决策标准投资方案净现值。
5.现值指数法，决策标准现值指数。
6.内含报酬率，决策标准内含报酬率。
7.等年值法，决策标准投资必要报酬率将投资的全部现金流量或净现值换算成相当于整个寿命内每年平均发生的等额现值流量或净现值。
现金流估算原则：1.实际现金流量原则：产生现金流入的销售收入应是已收到货款的销售收入。
2.增量现金流量原则：要考虑是否会从现有产品中转移现金流量，是否会增加现有项目的现金流量以及考虑增量费用及流动资产的净变动额。
3.税后原则：所有现金流入或流出均以税后概念考虑。