第九讲 货币需求
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F货币银行第九章货币需求PPT教学课件
2020/12/10
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宏观角度
• 全社会商品和劳务的总量 • 市场商品供求结构的变化 • 价格水平 • 收入的分配结构 • 货币流通速度 • 信用制度的发达程度 • 人口数量、人口密集程度、产业结构等
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微观角度
• 收入水平 • 收入的分配结构 • 价格水平及其变动 • 利率和金融资产收益率 • 心理和习惯等因素
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货币需求理论的发展和比较
• 马克思的货币需求理论 • 古典学派的货币需求理论 • 凯恩斯的货币需求理论及其发展 • 货币学派的货币需求理论
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马克思的货币需求理论
M PQ V
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上式表明，在一定时期内，作为流通手段的 货币必要量主要取决于流通中的商品价格 总额和货币流通速度两类因素。它与商品 价格总额成正比，与货币流通速度成反比 变化。它反映了商品流通决定货币流通这 一基本原理。货币是为了适应商品交换的 需要而产生的。
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M L 1 Y L 2 r
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弗里德曼的货币需求理论
M P df rm ,rb,re,1 pd d;W p t,Y ;U
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忽略其他因素
Md KY P
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马克思货币需求理论与西方货币需 求理论的比较
企业、政府）在既定的社会经济和技术条 件下需要的货币数量的总和。
区别：
（1）主观货币需求量与客观需求量 （2）微观货币需求量与宏观货币需求量 （3）名义货币需求量与真实货币需求量 （4）最适合货币需求量与实质货币需求量 （5）货币存量和货币流量
货币需求
从第二次世界大战前出现到 20 世纪 60 年代银行成功开办信用卡业
务， 经历了相当长的时期。经济制度的变化也是一个长期渐变过程，
尤其是在社会稳定时期，经 济制度是稳定不变的。所以，古典经济
学家有理由认为制度与技术短期内不变，所以，在正 常情况下，货
币流通速度在短期内相当稳定。
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第二节 货币交易方程
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第二节 货币交易方程
• 在经济大萧条之前，经济理论界都没有意识到，在严重经济衰退时期， 货币流通速度将 会大幅度下降。如图 9-1 所示，这一事实是非常显 著的。但是为何古典经济学没能发现这一 重要事实呢？这是因为缺 乏统计资料。当时，即使是经济发达的美国也没有完整可靠的 GDP 和货币供给的数据，只是在第二次世界大战之后，政府才开始收集这 些数据，因而经济学家 无从真正知晓这一与自己理论假设相左的重 要事实。不过，在大萧条时代，货币流通速度下 降幅度非常显著， 即使当时所能得到的粗略数据也可以证明货币流通速度并非常量。正 是货 币流通速度的理论假设与现实相悖的这一重要事实，使经济学 界在大萧条之后开始探讨影响 货币需求的其他因素，以解释货币流 通速度的波动。这方面的研究产生了我们下面要介绍的 新的货币需 求理论。
第九章 货币需求
• 第一节 货币需求概述 • 第二节 货币交易方程 • 第三节 货币需求函数
第一节 货币需求概述
• 一、货币需求的概念
• （一）货币需求：量的概念 • 对于货币需求 含义的理解，还需把握以下几点。 • 1．货币需求是存量 • 它考查的是一个经济体在某个时点上（如 2015 年年底，中国），社
• 例如，假定货币流通速度为 5，起初的名义收入为 5 万亿元，货币供 给为 1 万亿元，如 果货币供给翻倍，增加到 2 万亿元，那么根据货 币数量论，名义收入也将翻倍，增加到 10 万 亿元。在该例中，如果 总产出为 5 万亿元，货币流通速度为 5，则 1 万亿元的货币供给意味 着物价水平等于 1，因为 1 乘以 5 万亿元等于 5 万亿元的名义收入。 当货币供给翻倍为 2 万 亿元时，物价水平也须翻一倍，等于 2。
货币银行学 第九章 货币需求
• 1.发展一：关于交易性货币需求和预防性 货币需求同样也是利率函数的问题。相应 地，分别有如下两个函数式：
凯恩斯学派对
货币需求理论的发展
• 2.发展二：凯恩斯在论证其投机性货币需求时设 定：投资者或选择货币，或选择债券。然而，即 使社会财富只有货币和债券两种形式，现实生活 中，微观主体的选择往往是既持有货币，又持有 债券，变动的只是两者的比例。
第三节 货币需求面面观
• 一、主观的需求与客观的需求 • 二、名义的需求与实际的需求 • 三、考虑金融资产交易的货币需求 • 四、发挥产出潜力的货币需求 • 五、货币需求是否是一个确定的量
一、主观的需求与客观的需求
1. 就宏观角度而言，货币需求函数中各个 变量的客观性决定了货币需求是客观的范 畴。
主观的需求与客观的需求
• 3. 决策当局的主观选择也是宏观货币分析 中的一个不能予以忽视的因素。
二、名义的需求与实际的需求
1.名义需求与实际需求区别在于是否剔除物价变动 的影响。通常分别由以下符号表示：
M d;
Md
P
名义的需求与实际的需求
2. 正确区分名义货币需求和实际货币需求， 有利于宏观形势判断和政策选择。
• 2. 费雪分析，在这三个经济变量中，M是 一个由模型之外的因素所决定的外生变量； V由于制度性因素在短期内不变，因而可视 为常数；交易量T对产出水平常常保持固定 的比例，也大体稳定 的。
因此，只有P和M的关系最重要：P的 值特别是取决于M数量的变化。
雪方程式
• 3. 费雪虽然关注的是M对P的影响，但是反过来， 从这一方程式中也能导出一定价格水平之下的名 义货币需求量：
凯恩斯的货币需求分析
6. 由交易动机和预防动机决定的货币需求取 决于收入水平；基于投机动机的货币需求 则取决于利率水平。因此凯恩斯的货币需 求函数如下式：
凯恩斯学派对
货币需求理论的发展
• 2.发展二：凯恩斯在论证其投机性货币需求时设 定：投资者或选择货币，或选择债券。然而，即 使社会财富只有货币和债券两种形式，现实生活 中，微观主体的选择往往是既持有货币，又持有 债券，变动的只是两者的比例。
第三节 货币需求面面观
• 一、主观的需求与客观的需求 • 二、名义的需求与实际的需求 • 三、考虑金融资产交易的货币需求 • 四、发挥产出潜力的货币需求 • 五、货币需求是否是一个确定的量
一、主观的需求与客观的需求
1. 就宏观角度而言，货币需求函数中各个 变量的客观性决定了货币需求是客观的范 畴。
主观的需求与客观的需求
• 3. 决策当局的主观选择也是宏观货币分析 中的一个不能予以忽视的因素。
二、名义的需求与实际的需求
1.名义需求与实际需求区别在于是否剔除物价变动 的影响。通常分别由以下符号表示：
M d;
Md
P
名义的需求与实际的需求
2. 正确区分名义货币需求和实际货币需求， 有利于宏观形势判断和政策选择。
• 2. 费雪分析，在这三个经济变量中，M是 一个由模型之外的因素所决定的外生变量； V由于制度性因素在短期内不变，因而可视 为常数；交易量T对产出水平常常保持固定 的比例，也大体稳定 的。
因此，只有P和M的关系最重要：P的 值特别是取决于M数量的变化。
雪方程式
• 3. 费雪虽然关注的是M对P的影响，但是反过来， 从这一方程式中也能导出一定价格水平之下的名 义货币需求量：
凯恩斯的货币需求分析
6. 由交易动机和预防动机决定的货币需求取 决于收入水平；基于投机动机的货币需求 则取决于利率水平。因此凯恩斯的货币需 求函数如下式：
[经济学]第九章 货币需求
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《货币银行学》—货币需求
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第二节 货币需求的决定因素
四、商品经济发达程度 五、价格水平 六、货币流通速度
M PQ V
《货币银行学》—货币需求
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第二节 货币需求的决定因素
七、信用发达程度
信用制度的发达，将导致人们的货币持有量减 少。
《货币银行学》—货币需求
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第二节 货币需求的决定因素
对上式求导，并令其值为0：
E M
i
M 2S C C·S2
2 3
i M《3货币银行学》—货币需求
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2、惠伦的立方根公式
M 3 2S 2C i
“立方根公式”表明，最佳的预防性货币持 有量既与收入有关，又与利率相关。其中 ，预防性货币需求的收入弹性为1/3，而利 率弹性为-1/3。
评价
《货币银行学》—货币需求
《货币银行学》—货币需求
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第三节 西方货币需求理论
一、传统货币数量论
(一)现金交易说（公式）
1911年，耶鲁大学 费雪《货币的购买力》
PT=MV
《货币银行学》—货币需求
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第三节 西方货币需求理论
一、传统货币数量论
(一)现金交易说（观点）
（1）交易方程式中的货币流通速度V和商品交易量 T这两个变量都不受货币流通量M变动的影响。
《货币银行学》—货币需求
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1、鲍莫尔的平方根公式
假设消费者在期初就将全部收入 Y 购买了债券，然后每隔一定时间就出售一次债券，金
额为 K，则债券出售的次数为 Y ，总交易成本为 b× Y ，其每天平均持有的货币余额为 K ，
K
K
2
由此带来的利息损失为 i× K ，故总成本为： 2
【学习课件】第九章货币需求理论
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9.1 传统货币数量论(续) 缺陷：只关注货币的交易媒介功能，没有认识到货币是财富
的一种形式。正是存在缺点才使得后人在对其批判的根底上 开展了货币需求理论。
由剑桥学派的马歇尔和其学
生皮古等人开展起来。
分析的出发点：货币是一种资产，
具有储藏职能，探讨是什么因素决
定人们持有这种资产。
马歇尔提出现金余额说，皮古完成 Alfred Marshall, Arthur Cecil Pigou,
由一阶条件得最优解
L*1 2
3
2S 2b i
它说明了预防性货币需求与利率、流动性损失、净支出方差的关系。 收入的影响是由净支出间接表现出来的。其关键结论是：预防性货币需 求也与利率有关。
托宾把Markowitz的均值－方差模型引入货币需求理论，对投机性货币 需求给出了一种解释。
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9.3 凯恩斯货币需求理论的开展(续)
货币需求动机：
交易动机：分为个人收入动机和企业营业动机。个人和企业的收入到 他们的支出之发生有一时间间隔，为应付日常交易，必须在这段时间 内保持一定数量的货币，这就是“交易动机的货币需求〞，它的大小 “主要取决于收入的数量以及从收入到支出时间间隔的一般长度〞， 长度很少发生大的变化，从而这局部货币需求是收入的稳定函数。
2021/7/6
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9.2 凯恩斯的流动性偏好理论
凯恩斯的货币需求理论与他的利率决定理论一脉相承，在其?货币 论?(A Treatise on Money)已经不认为货币量同物价有固定联系，主张 利用银行的信用手段调整利率，调节储蓄和投资来稳定物价，实现经 济均衡。在?就业、利息和货币通论?中开场旗帜鲜明地反对和抨击货 币数量论，建立了自己的货币理论体系。凯恩斯货币需求理论最显著 的特点是注重对货币需求动机的细致分析。作为马歇尔的学生，他的 货币需求理论被认为是现金余额说的延伸和开展。
货币需求理论
货币需求理论可以简单地划分为传统的货币数量论和现代 货币需求理论。传统的货币数量论对货币需求的影响和数 量关系的解释，是货币需求理论最基本的思想和理论渊源。 20世纪30年代以来的现代货币需求理论，是对传统货币数 量论的批评、继承和发展。
一、货币需求的概念 货币需求：社会各部门在既定的收入或财富范围内能够而 且愿意以货币形式持有的数量。 货币需求的特点： 是个存量概念； 是一种能力与愿望的统一； 不仅指现金，而且包括存款货币； 既包括执行流通手段和支付手段职能的货币需求，也 包括执行价值贮藏手段职能的货币需求。
凯恩斯的“有效需求”理论（可略）
至此，我们对凯恩斯货币理论中有关货币需求方面的 内容有了一个大致理解，但货币与整个产业、就业之间的 作用机制与过程，尚未有清楚的阐述，必须回到凯恩斯 《通论》”有效需求”原理，它的就业理论： （1）在技术、资源与资本状况不变时，总收入（货币 收入和实际收入）决定于就业量N。 N Y （2）总收入与消费量D1之间的关系，称为消费倾向， 如果消费倾向不变，则消费取决于总收入，从而就取决于 Y D1 总就业量N。N （3）雇主愿意雇用的工人数N，取决于有效需求D，有 效需求包括预期的总消费量D1，以及预期的总投资量D2。 （4） D1 + D2 = D = Φ(N)。 Φ称为总供给函数；
只要假定K是常数，那么在现金交易数量说中得出的关于货币和收入 之间的关系，在这里同样可以得出（K=1/V）。 事实上，现金余额数量论是传统货币数量论的另一个版本。 虽然剑桥方程式与古典学派的货币需求函数具有很相近的形式，但是 剑桥学派认为人们所以持有货币是因为货币不仅具有交易媒介的职能， 还具有价值储藏的职能。使用货币储藏财富的意愿取决于其他储藏财 富形式的收益率和预期收益率，如果其他储藏财富的收益率和预期收 益率发生变化，k也可能发生变化。实际上承认利率可能对货币需求 产生影响。但是，在作结论时却把其他因素忽略了。。 古典经济学认为货币是“面纱”，货币对实体经济没有影响。货币供 应增加只能引起物价和货币工资的同比例上升，对就业量和实际产出 没有影响。
货币金融学_09货币需求
（3）凯恩斯的货币需求理论的发展
（1）鲍莫尔的平方根定律
——利率对交易需求也有影响
（2）托宾的资产组合理论
——即人们持有货币也持有债券，考虑了风险
提出了货币需求七动机说。 （1）产出流量动机。 （2）货币-工资动机。 （3）金融流量动机。
（4）预防和投机动机。
（5）还款和资本化融资动机。 （6）弥补通货膨胀损失的动机。 （7）政府需求扩张的动机。
马克思在分析纸币流通时指出，纸币本身没有
价值，只有流通时才能作为金的代表。
举例
假定流通中需要10万克黄金，如果投入10万张 纸币，那么一张纸币就代表1克黄金，如果投
入20万张，则每张只能代表0.5克黄金，从而
价格为1克金的商品，用纸币表示就是要用2张 纸币，即物价上涨了一倍。
由此得出纸币流通规律是：纸币的发行限于它
古典经济学家（包括费雪）认为工资和价格是完全有弹性的， 所以充分就业水平上的产出Y也是不变的。 这样， V和Y都是常量，价格就取决于货币供给，货币供给 多，价格就上升，货币供给少，价格就下降。
M ×V=P ×Y M=P
M ×V=P ×Y
V, Y为常量，所以M = P M翻番，P也必定翻番。
对于古典经济学家来说，货币数量论提供了对
第9章 货币需求
【知识目标】 1. 理解货币需求与货币供给的关系。 2. 熟悉不同货币需求理论中关于决定货币需求的因 素。 3. 了解马克思的货币必要量公式、费雪的现金交易 方程式和剑桥学派的现金余额方程式。 4. 熟悉凯恩斯货币需求理论的主要观点。 5. 熟悉弗里德曼货币需求理论观点及其政策含义 6. 掌握弗里德曼货币需求理论与凯恩斯货币需求理 论观点的区别。
货币银行学第九章货币需求
的需求; ◆货币需求包括了对执行不同职能的货币
需求.
(二)如何理解马克思的货币需求理论?
◆马克思的货币需求理论集中反映在客观的货币必要 量理论上.
◆马克思认为金币流通条件下执行流通手段的货币必 要量取决于商品价格总额和货币流通速度(9.1).
◆金币流通规律及调节理论揭示了商品流通决定货币 流通的基本原理,但有条件的局限.
▲费雪方程式: MV=PT
▲剑桥方程式: Md=Kpy
▲凯恩斯的货币需求函数式:
M=M1+M2=L1(Y)+L2(r)
▲平方根法则:
M
11
kY 2r 2
▲弗里德曼的货币需求函数:
Md p
f
( y, w; rm , rb., re ,
1 p
dp ;u) dt
(四)如何看待“1:8”公式?
◆计划经济体制下,“1:8”公式是我国理论 与实际工作者从长期实践中总结出来的 一个经验数据.曾作为行之有效的分析 货币流通正常与否的尺度来应用.
◆“1:8”公式失灵的原因主要在于经济体 制的改革及其运行机制的变化.
(五)影响我国货币需求的因素有哪些?
◆收入:与货币需求同方向变动; ◆价格:与交易性货币需求同方向变动; ◆利率:与货币需求反方向变动; ◆货币流通速度:与货币需求反方向变动; ◆金融资产收益率; ◆对未来的预期; ◆财政收支状况; ◆其他因素.
◎资产选择的依据主要是收入、成本与风 险.
◎货币需求和金融资产存量结构是人们资 产选择的结果.
二、若干重要概念的识记
●恒久收入----一个人所拥有的各种财富
在长期内获得的收入流量. ◎恒久收入等于过去收入加上现在和未来 已知的收入之和,若以年度为权数加权平 均,则相当于年度平均值.
需求.
(二)如何理解马克思的货币需求理论?
◆马克思的货币需求理论集中反映在客观的货币必要 量理论上.
◆马克思认为金币流通条件下执行流通手段的货币必 要量取决于商品价格总额和货币流通速度(9.1).
◆金币流通规律及调节理论揭示了商品流通决定货币 流通的基本原理,但有条件的局限.
▲费雪方程式: MV=PT
▲剑桥方程式: Md=Kpy
▲凯恩斯的货币需求函数式:
M=M1+M2=L1(Y)+L2(r)
▲平方根法则:
M
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kY 2r 2
▲弗里德曼的货币需求函数:
Md p
f
( y, w; rm , rb., re ,
1 p
dp ;u) dt
(四)如何看待“1:8”公式?
◆计划经济体制下,“1:8”公式是我国理论 与实际工作者从长期实践中总结出来的 一个经验数据.曾作为行之有效的分析 货币流通正常与否的尺度来应用.
◆“1:8”公式失灵的原因主要在于经济体 制的改革及其运行机制的变化.
(五)影响我国货币需求的因素有哪些?
◆收入:与货币需求同方向变动; ◆价格:与交易性货币需求同方向变动; ◆利率:与货币需求反方向变动; ◆货币流通速度:与货币需求反方向变动; ◆金融资产收益率; ◆对未来的预期; ◆财政收支状况; ◆其他因素.
◎资产选择的依据主要是收入、成本与风 险.
◎货币需求和金融资产存量结构是人们资 产选择的结果.
二、若干重要概念的识记
●恒久收入----一个人所拥有的各种财富
在长期内获得的收入流量. ◎恒久收入等于过去收入加上现在和未来 已知的收入之和,若以年度为权数加权平 均,则相当于年度平均值.
第九章 货币需求
第九章货币需求第一部分教学目的与要求在这一章中，将学习货币需求及各学派的货币需求理论，并在此基础上了解我国货币需求的研究随经济体制改革而发生的变化。
通过本章的学习，要求掌握什么是货币需求？个人和社会对货币的评价有什么不同；传统的货币数量论是如何研究货币需求的？其结论如何？凯恩斯学派的货币需求理论及其发展；货币学派的货币需求理论；中国经济体制改革与货币需求研究的发展。
第二部分课程内容梗概9 ． 1 货币需求的含义货币需求是指在一定的时间内，在一定的经济条件下，整个社会对货币需要用于执行交易媒介、支付手段和价值贮藏的货币数量。
9 ． 2 传统货币数量论的货币需求理论9 ． 2 ． 1 现金交易学说—费雪的交易方程式美国经济学家费雪于 1911 年出版了《货币的购买力》一书，创立了现金交易学说，并提出了著名的交易方程式：MV=PT通过假定，费雪得出了这样的结论：货币数量 M 的变动将导致物价 P 的同比例同方向的变动。
货币数量的变动是因，一般物价水平的变动是果。
并推导出 Md=KPT因此，费雪货币数量论表明：货币需求仅为收入的函数，利率对货币需求没有影响。
由于该方程式强调货币的交易职能，故也被称之为现金交易说。
9 ． 2 ． 2 现金余额学说—剑桥方程式现金余额学说是以马歇尔和屁古为首的英国剑桥大学经济学家创立的。
屁古在马歇尔理论的基础上，提出了其著名的剑桥方程式：M=KY 或 M=Kpy从形式上来看，费雪的交易方程式和剑桥方程式之间并没有什么重大的区别，只不过是一个简单的数学变形。
但是，从公式包含的经济意义角度来看，二者是有本质区别的。
9 ． 3 凯恩斯的货币需求理论凯恩斯对货币需求的分析是从分析人们的持币动机开始的。
他认为，人们之所以需要持有货币，是因为存在流动性编好这种普遍的心理现象。
所谓流动性偏好，是指人们在心理上偏好流动性，愿意持有流动性最强的货币而不愿意持有其他缺乏流动性的资产的欲望。
这种欲望构成了对货币的需求。
第九章 货币需求
2009.9 第九章 货币需求 制作： 制作：张彬
LOGO
• （1）当商品价格保持不变，由于流通商品数量增加 当商品价格保持不变， 或者货币流通速度降低，或者两者同时出现， 或者货币流通速度降低，或者两者同时出现，流通 中所需货币量将增加； 中所需货币量将增加； • （2）在商品价格普通提高时，如果流通商品数量的 在商品价格普通提高时， 减少同商品价格的上涨保持相同的比例， 减少同商品价格的上涨保持相同的比例，或流通的 商品数量不变而货币流通速度的加快同商品价格上 涨一样迅速，则流通中所需货币量保持不变； 涨一样迅速，则流通中所需货币量保持不变；
2009.9
第九章 货币需求
制作： 制作：张彬
LOGO • 马克思在分析纸币流通规律和金币流通规律时，他认为： 马克思在分析纸币流通规律和金币流通规律时，他认为： 经济中存在数量足够大的黄金贮藏，流通中需要较多的黄金， 经济中存在数量足够大的黄金贮藏，流通中需要较多的黄金， 黄金从贮藏中流出；流通中有一些黄金不需要了，多余的黄 黄金从贮藏中流出；流通中有一些黄金不需要了， 金就退出流通领域，转化为贮藏。 金就退出流通领域，转化为贮藏。纸币流通规律和金币流通 规律的不同点在于：在金币流通条件下，流通中所需要的货 规律的不同点在于：在金币流通条件下， 币数量是由商品价格总额决定的； 币数量是由商品价格总额决定的；而在纸币为唯一流通手段 的条件下，商品价格水平会随纸币数量的增减而涨跌。 的条件下，商品价格水平会随纸币数量的增减而涨跌。
2009.9
第九章 货币需求
制作： 制作：张彬
LOGO 1、对货币需求分析的侧重点不同。费雪强调的是货币的交易功 对货币需求分析的侧重点不同。 能，而剑桥方程式重视货币作为一种资产的功能。 而剑桥方程式重视货币作为一种资产的功能。 2、费雪方程式把货币需求作为流量进行研究，剑桥方程式把货 费雪方程式把货币需求作为流量进行研究， 币需求作为存量研究。 币需求作为存量研究。 3、两个方程式强调的货币需求决定因素不同。费雪用货币数量 两个方程式强调的货币需求决定因素不同。 的变动来解释价格，或者， 的变动来解释价格，或者，在交易商品量给定和价格水平给 定时，也能在既定的货币流通速度下得出一定的货币需求。 定时，也能在既定的货币流通速度下得出一定的货币需求。 剑桥方程式人们对于货币的保留有个满足的程度， 剑桥方程式人们对于货币的保留有个满足的程度，保有货币 要付出代价，比如不能够获得收益等。 要付出代价，比如不能够获得收益等。
LOGO
• （1）当商品价格保持不变，由于流通商品数量增加 当商品价格保持不变， 或者货币流通速度降低，或者两者同时出现， 或者货币流通速度降低，或者两者同时出现，流通 中所需货币量将增加； 中所需货币量将增加； • （2）在商品价格普通提高时，如果流通商品数量的 在商品价格普通提高时， 减少同商品价格的上涨保持相同的比例， 减少同商品价格的上涨保持相同的比例，或流通的 商品数量不变而货币流通速度的加快同商品价格上 涨一样迅速，则流通中所需货币量保持不变； 涨一样迅速，则流通中所需货币量保持不变；
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第九章 货币需求
制作： 制作：张彬
LOGO • 马克思在分析纸币流通规律和金币流通规律时，他认为： 马克思在分析纸币流通规律和金币流通规律时，他认为： 经济中存在数量足够大的黄金贮藏，流通中需要较多的黄金， 经济中存在数量足够大的黄金贮藏，流通中需要较多的黄金， 黄金从贮藏中流出；流通中有一些黄金不需要了，多余的黄 黄金从贮藏中流出；流通中有一些黄金不需要了， 金就退出流通领域，转化为贮藏。 金就退出流通领域，转化为贮藏。纸币流通规律和金币流通 规律的不同点在于：在金币流通条件下，流通中所需要的货 规律的不同点在于：在金币流通条件下， 币数量是由商品价格总额决定的； 币数量是由商品价格总额决定的；而在纸币为唯一流通手段 的条件下，商品价格水平会随纸币数量的增减而涨跌。 的条件下，商品价格水平会随纸币数量的增减而涨跌。
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第九章 货币需求
制作： 制作：张彬
LOGO 1、对货币需求分析的侧重点不同。费雪强调的是货币的交易功 对货币需求分析的侧重点不同。 能，而剑桥方程式重视货币作为一种资产的功能。 而剑桥方程式重视货币作为一种资产的功能。 2、费雪方程式把货币需求作为流量进行研究，剑桥方程式把货 费雪方程式把货币需求作为流量进行研究， 币需求作为存量研究。 币需求作为存量研究。 3、两个方程式强调的货币需求决定因素不同。费雪用货币数量 两个方程式强调的货币需求决定因素不同。 的变动来解释价格，或者， 的变动来解释价格，或者，在交易商品量给定和价格水平给 定时，也能在既定的货币流通速度下得出一定的货币需求。 定时，也能在既定的货币流通速度下得出一定的货币需求。 剑桥方程式人们对于货币的保留有个满足的程度， 剑桥方程式人们对于货币的保留有个满足的程度，保有货币 要付出代价，比如不能够获得收益等。 要付出代价，比如不能够获得收益等。