银证混业经营利弊分析
银证混业经营利弊分析
内容摘要： 随着全球经济一体化、金融自由化程度进一步加深，金融混业经营已成为国际主流趋势。而目前，我国的金融监管体系仍是以分业经营为主导，实行银证混业经营有很大的难度。本文先分析银证混业经营的动因，接着从理论方面分析了银证混业经营的利弊，得出利大于弊的结论，然后以美国银证混业经营为例验证结论，最后结合我国银证混业经营的现状及存在的问题，提出我国在既定法律框架下采取逐步渐进式金融混业的模式，以使金融业尽快完成混业经营，来提高自身国际竞争力。
关键词：混业经营 利弊分析 建议
自19世纪以来，不同时期的主流经济理论根据对当时世纪经济发展的研究，对银行业和证券业的相互关系有着不同的观点，其总体变化趋势是从混业经营转向分业经营，再转向新的混业经营，并且监管形式也在相应的转变（如表1所示）。
主流经济理论对银证关系基本主张的变化 表1
时间 19世纪至20世纪30年代 20世纪30年代至70年代 20世纪70年代以后
理论基础 货币“中性论” 政府干预的凯恩斯主义 自由经营的货币主义
经营形式 混业经营 分业经营 混业经营
监管形式 混业监管 分业监管 分业监管和混业监管并存
随着全球金融一体化和自由化浪潮的不断高涨，混业经营已经成为国际金融业的主导趋势。理论界有种意见认为，在实行严格分业管理的国家里，商业银行被禁止参与证券业务，因而也就不存在银证混业经营的问题。实际情况并非如此：即便是在实行严格分业管理的国家里，银行本身无法透过“防火墙”进入证券业，但它可以以直接或间接控股其附属公司的形式变相地绕过上述屏障，进入证券市场，参与证券业务。因此，在实行严格分业经营模式的国家中，同样也存在着银证混业经营的问题。 一、银证混业经营的动因
商业银行最大的优势就在于其能够吸收存款，这就使得商业银行有着充裕的资金，相应得也就具有较强的防范金融风险的能力。目前，银行由于对利润有着更高的要求，而传统的借贷业务根本满足不了这一要求。基于此，银行迫切希望进入证券市场以提升其盈利空间。具体来说，银证混业经营主要有以下几方面的原因：
1、内在动力—利益驱动与分散风险的要求。
商业银行面对其他金融机构的挑战，利润率不断下降，迫使其不得不拓展新的业务领域，寻求新的金融增长点。实行混业经营可将各种金融业务进行有效组合，创造利润、客户资源共享等优势，有利于优化金融企业的资产负债结构，并利用多样化经营所形成的规模经济与范围经济的效用来降低成本，以实现利润最大化的目标。从更深层次分析，混业经营体现了金融市场内部相互沟通的基本要求，银行、证券、保险业登记日业务的相互融合可以产生优势互补、连动效应，依靠业务交叉而创新的中间业务来实现多渠道获利，以此提高金融体系的整合度。同时，根据资产组合理论，实现金融资产的多元化，可有效地分散风险，使银行和金融体系趋于稳定。
2、竞争环境—金融全球化和自由化的要求。
金融机构竞争与整合追求规模经济、范围经济，全球竞争中，金融规模的大小、业务范围的宽窄等决定其在竞争中的地位。当初，以德国为代表的实行混业经营国家的金融机构具有向全球客户提供全方位金融服务的优势，相对于有利地位，而以美国为代表的是实行分业经营国家的金融机构则陷入劣势，面临前所未有的压力，无形中促使这些国家的金融管理部门纷纷放弃原先分业监管的政策，普遍实行混业经营。这种趋势的继续发展，改变了金融业的市场环境，使其传统的业务界限和行业分工日渐模糊，条块分割格局也已被打破。这无疑会影响到我国金融体制改革的变动，从而推动我国由分业转向混业。
3、技术支持—现代电子信息技术发展的要求。
以计算机和互联网为特征的信息技术的发展为银行证券公司降低混业经营成本提供了有利的技术支持，其极大地降低了混业经营数据处理成本与信息成本，提高了银证企业的业务扩张能力，使银行证券企业可以进入诸多非传统领域并突破地域限制。不可否认，银证业务电子化、网络化的发展最终会突破分业限制，为银证混业经营奠定基础。科技与信息技术的不断进步，也为混业经营机构加强风险管理与混业平衡能力提供了更好的条件，使金融监管机构能通过先进的技术手段实施严格的金融监管。 4、市场导向—客户对金融商品和服务多样化的需求。
金融机构同业间的竞争，说到底是争夺客户，其经营水平的优劣更侧重于体现在服务的便利、高效、准确，如果你不满足客户多样化的需求，这种金融机构就不具备竞争力。在分业经营条件下，提供综合化的服务，会失去很多客户和资源，市场机制难以有效发挥作用，因而分业经营的成本更大。客户对金融商品和服务多样化的需求，迫使金融机构改变成就的经营模式实行混业经营，建立以客户为导向的经营理念，设计出高附加值、个人色彩强的金融产品，通过对客户提供一条龙式服务，满足客户多样化的需求，并在与客户建立互惠互信的关系中获得长期利益，以此降低金融交易成本。
5、制度保证—金融监管水平的提高和金融机构内控制度的加强。
金融监管当局监管水平的提高为混业经营提供了宏观条环境。主要体现在：一是金融机构手段的现代化，二是金融机构内容的标准化和规范化，三是强调金融法规监管与金融机构的自律监管并重，四是金融监管由外部管制转向更加内部控制，五是借助信用评级机构加强监管强化市场约束。此外金融机构内部控制制度的加强、存款保险制度的建立、信息僻陋制度的完善等一系列制度安排，使得从金融体系内部产生金融危机的概率减少时，混业经营制度成为必然。
二、银证混业经营的利弊分析
传统银行的主要功能就是间接融通资金的中介，它的主要作用就是将社会上的闲置资金聚集起来，然后借给那些需要资金的企业和个人。银行作为中介，将资金供需双方连接起来，无论是从资金供给方还是资金需求方，多元化和综合化都应当是金融业发展的必然要求。因此，银证混业经营符合金融业的发展趋势和要求。银证混业经营有其有利的一面，也有不利的一面，对此进行分析具体如下。
1、银证混业经营有利的一面有以下几个方面：
（1）为客户提供全面服务
大型商业银行具有能为客户提供全面金融服务的特点，如与客户设计具有针对性的的金融产品组合并为客户提供一条龙式服务，客户在一家银行就能享受到最广泛的金融服务，而不必与多家经营内容不同的银行打交道，同时客户还可以利用其提供的各种金融服务来选择最佳的投资机会，从而不仅节约时间，减少费用，而且有利于增加收益。
（2）银行业经营水平及竞争力将会得到提高
在混业经营的背景下，业务和收入结构的多元化成为可能，从而使银行在社会资金需求不旺时，为过剩资金找到出路，即提高经济效益。在传统的存贷款业务之外，银行可以寻求新的金融业务发展，把传统存贷款业务与新的金融增值服务结合起来，从而达到优化业务和收入结构，实现各业务之间的协调及可持续发展，而不必一味去追求资产规模上的扩张。在此基础上，银行可以根据自身的特点，在更为广阔的业务空间内选择符合自身条件的发展模式，从而改变单纯依靠存贷利差经营的现状。实行混业经营的本国银行可以与开展混业经营的外资银行获得公平的法律政策环境，为与外资银行的竞争打下基础，并可积极开展保险、信托、基金等金融衍生业务。
（3）有利于银行业提高收益，降低成本
金融业因金融资产强关联性和弱专用性的特点，其混业经营会比其他行业更能形成规模经济。同时，通过银行、证券公司、保险公司之间的并购，可以撤销重复网点、机构，精减人员，共享客户资源、硬件资源、人力资源等，变外部竞争为金融服务方面的内部竞争，不仅便利了客户、提高了经营效率，同时也实现了资源的共享，降低了经营成本，增强了竞争力，使赢利水平发生质的变化。此外，金融市场的竞争日益激烈，金融营销已成为企业推广产品谋求发展的手段之一，广告宣传等营销的巨大成本只有大规模的企业才能承担。大银行凭借其规模优势以及由此产生出来的信誉效应，在融资上比小银行更有竞争。
（4）通过多样化、综合化的业务经营，优化资产结构，最大限度分散风险。
金融行业的高风险性决定了其有通过多元化经营分散风险的动力。在混业经营的背景下，金融机构通过多元化服务具备了分散风险的能力。混业经营背景下，金融机构的业务领域范围宽广，可以把各种资产、负债及抵押担保等中间业务进行广泛的风险组合，从而降低倒闭的风险;单一结构的金融机构因其资产、负债及抵押担保业务组合的选择余地较少，容易面临倒闭。即混业经营下金融机构使各种金融业务结合在一起，商业银行、投资银行和保险的不同产品在部门间可以交互销售和补贴，如果业务之间相关性不为正，则一种业务的收益下降会由其他业务的收益来弥补，从而保障其收益的稳定性，有效地降低了经营的整体风险。
（5）有利于证券市场的稳定发展
我国证券市场上的投资者大多是个人投资者和中小机构，运作的资金也多是社会消费基金和其它小额资金。这就决定了我国证券市场不可避免的具有高度投机性。实行混业经营，机构投资者，特别是银行可以介入证券市场，能够从根本上改变证券市场上投资资金和投资资金的对比，大大降低我国证券市场的投机性、波动性，增加稳定性。此外，银行可以通过较为理性的投资行为影响其它各类投资者，改变其短期投资行为，促使证券市场在平稳中逐步成熟起来。 2、银证混业经营不利的一面有以下几个方面：
（1）加大了银行的系统性风险
由于证券市场风险较高，起伏不定，银行如果涉足证券业，当证券市场发生剧烈波动或者银行操作不当时，将对银行的信用产生严重的威胁，这不仅会损害存款者和投资者的利益，还将加大银行的破产风险。具体表现为：首先，由于银行的负债主要来自其客户的存款，流动性较强，这样银行投放到证券市场的资金就可能会导致短期行为。这样做不仅使得证券市场的波动性加大，给证券市场带来不稳定因，通过也会对银行投放到证券市场资金的安全性产生影响。其次，银行在一个国家的经济中占据着非常重要的地位。如果银行涉足风险较大的证券业 ，当其资金大量的被投放到证券市场时，很有可能会使股市产生泡沫 。一旦泡沫破裂，就会导致股市、银行产生危机，由此可能会导致经济危机的产生，上述这些因素无形中使得银行的系统性风险加大。
(2）内幕交易增多，投资者受损
银行拥有强大的经济实力和资源优势，掌握着有关自身金融服务的全部信息，利用其存贷业务所掌握的客户资信情况，特别是尚未公开的可能对证券交易有实质性影响的内幕信息，在资本觅理性的驱动下，进行内部交易以谋取自身或关系人的利益，损害广大投资者的利益，破坏正常的证券交易活动。从更深次层来说，内幕交易加大了银证混业经营的道德风险。
(3)容易形成垄断企业，产生非公平竞争
我国商业银行中四大国有商业银行占据了60%以上的市场份额，已经基本处于垄断的地位。混业经营虽然能够增强金融机构的竞争力，但倘若这种竞争走向极端，其银行和投资银行内部相互之间的兼并日益激烈,最终可能出现几家巨型银行垄断金融市场的局面。如果加上外资银行的竞争，一旦垄断的局面形成，将对我国整个金融业和国民经济带来极大的不利影响。
（4）金融监管难度加大
监管难度增大的原因主要表现在以下两个方面：首先在于我国对金融监管长期以来严格实行“分业经营、分业监管”，而我国现在的国情是混业经营正处在萌芽状态，这种模式可能会导致监管和合作方面的困难，增加交易成本，造成重复监管和监管真空，降低监管效率。其次在于银行与保险和证券公司之间的关联交易将带来风险的集中与风险蔓延，而金融监管机构对其交易的合理性和复杂性难以辨别，对风险不易判断，监管难度将大大增加。如美国的“次债”危机和法国兴业银行的惨剧，都清楚地告诉我们在混业经营中内部的风险防范与外
浅析我国商业银行混业经营的风险
金融天地327浅析我国商业银行混业经营的风险朱春雷 中国建设银行股份有限公司长春大经路支行摘要：本文对我国商业银行在混业经营过程中及混业经营后，产生的风险和解决方法进行了初步的探讨。关键词：混业经营；风险中图分类号：F832 文献识别码：A 文章编号：1001-828X(2019)001-0327-01一、混业经营后业务架构目前，从各国银行混业经营模式来看，有三种模式：一是一步到位的德国全能银行模式；二是金融机构出资新设金融混业机构的日本模式；三是美国的“母分业，子混业”的金融控股集团模式。我们先来看看摩根大通银行和美国银行的业务架构，再来简单设想一下我国商业银行混合经营后的业务组成。摩根大通业务构架组成：消费与社区银行、公司与投资银行、商业银行、资产管理业务等四个部分组成。其中消费与社区银行是主要收入来源，包括消费与小微金融业务、住房抵押业务、银行卡与商业方案及汽车金融三大业务。第二大收入来源是公司与投资银行，包括公司银行、金融市场和投资者服务业构成，提供广泛的投资银行、市场营销、主经纪人、国债及股票等相关业务。通过以上分析，未来我国商业银行在混业经营后，应该有银行、保险、证券、信托等四大支柱业务，并以四大业务为支柱形成各个子公司。我们以此为基础，来分析我国商业银行在混业经营的过程中，以及混业经营后的风险和解决方法。二、混业经营的风险分析１．非隐患风险过渡到混业经营过程中的现象普遍发生在整个混业经营的模式中，我国商业银行集团公司下的银行方面在风险发生时承担的损失体现在两个方面，其一是经济上的，其二是名誉上的。假如在我国商业银行集团公司旗下的某一子公司面临破产时，银行方面将不但面临资金损失的同时，也意味着其不能用资金量化的商业信誉大打折扣。２．各混业子公司间的矛盾没有得到缓解与控制混业经营模式下由于各个子公司发展目标和业务需求的不同，企业文化交汇点也较为单薄。而集团公司为了方便管理往往促进企业文化进行融合和对接，因此容易引起各混业子公司间的矛盾。３．混业经营结构中存在高财务杠杆风险导致财务杠杆风险的原因为商业银行筹资方式大多为举债、抵押贷款等形式，来完成对子公司进行控股投资。在整个环节中，作为抵押和担保的旗下子公司一旦出现经营问题，其风险将会呈分散状态波及到我国商业银行集团公司。４．利益冲突风险商业银行集团公司拥有银行、证券、保险、信托等不同的业务部门及各子公司，其相关利益主体存在差异。例如在具有银行与证券业务后，商业银行可能不是很乐意投资于一些拥有过高风险的股票，但证券追求的就是高风险高回报，在业务本质上产生了差别，势必会导致利益差别。５．人才严重缺失对于我国商业银行来说，混业经营还处于发展阶段，综合性人才储备严重不足，商业银行原有的优秀人才由于对本行以外的金融业务不熟，不符合混业经营的人才要求。若从海外引进高级金融人才，这又引发了一个新问题，他们对国内银行业务运行机制不熟悉，从而产生了“水土不服”的现象，这使得人才上极度匮乏对我国商业银行是一个致命性的问题。三、混业经营风险的解决方法在混业经营过程中风险是现实存在不可避免的，但在风险防御方面可以从以下入手分析。１．建立科学完善的业绩考核与评价体系首先我国商业银行集团公司内部的具体应对措施可以从建立科学完善的业绩考核制度开始，形成客观真实的评价体系。该制度和体系的完善和维持，需要商业银行集团公司对其内部的管理人员以及员工的工作贡献进行客观的衡量与评价，在保证业务数量的前提下提高业务质量，打破原有求数量轻质量的考核方式。其次商业银行集团公司可以在工作岗位设置和调节上进行创新，为科学完善的考核制度和评估体系的形成做铺垫。２．构建风险管理平台，完善信用评价体系商业银行集团公司可在董事会内设置独立的风险控制委员会及在集团公司监事会下设置内部审计委员会，其次商业银行要加快建设现有的信用评价体系，由于评级部门的评级结果直接影响到商业银行所要承担的未知潜在风险，对发展产生巨大影响，因此评级部门人员的道德素质和工作能力尤为重要，须杜绝内部存在的人为违规操作，对扭曲评级结果的机构个人实施惩罚，情节严重者甚至取消资格。３．树立风险意识在混业经营中应具备较强的风险意识，一方面向员工充分揭示风险和如果不重视风险可能带来的后果，让员工知晓具备风险意识的重要性。另一方面，让员工树立风险意识的同时，落实风险责任，有责任就会有担当：有担当就自然而然的会加强风险意识。４．设立预防机构面对混业经营中的自身风险投资问题，最有效的解决办法就是在商业银行集团公司内部建立预防机构。第一部分是对所有的风险投资进行事前、事中、事后核实监督。第二部分是风险转移管理，如建立存款保险制度等可以将风险转移给其它机构，起保障作用。第三部分是进行风险吸收管理，即事后救济，商业银行集团公司中的其他机构可以提供低利率贷款，以此来帮助渡过难关。５．设立人才激励机制，储备高效人才建立合适的任用机制，制定并建立公平的内部竞争制度，充分调动各员工的学习积极性，加快综合性人才储备是当前我国商业银行迫在眉睫的事，储备人才重点之一就是制定一个科学合理的人力资源战略计划，其次是要改善人才的结构，摒弃原先的单一人才培养模式，以多样综合的培养模式来替代。综上所述，目前我国商业银行顺应金融业务发展潮流，紧跟金融体系步伐，组织形式和业务发展呈多样化和创新化发展趋势，以银行为主体的金融控股集团已经初现雏形。但是，无论是在组织形式或业务发展的范围上，还是在经营模式上，离真正意义上的混业经营还有很大的差距。因此，我们必须加快改革的步伐，树立风险意识，完善内部结构，明确行业定位，建立人才机制，从而提高商业银行的竞争力，使其能够健康发展，应对外资银行带来的冲击并积极参与国际竞争，更使其在发展的道路上前进一步。参考文献：[1]张宁.全金融模式研究[M].北京:中国社会科学出版社,2006.[2]胡再勇.中国商业银行混业经营风险分析[M].北京:中国金融出版社,2007.Copyright©博看网 . All Rights Reserved.
关于我国金融业混业经营的思考
关于我国金融业混业经营的思考
随着我国金融改革的不断深入，金融混业经营已经成为我国金融业发展的趋势。金融混业经营指的是不同行业的金融机构可以相互渗透和发展，在一定范围内可以开放多种业务。尽管金融混业经营在提高金融机构的综合竞争力和促进金融市场的发展方面有很多优势，但其也存在一些问题和风险，需要我们认真思考。
一、优势
1. 加强了金融机构的综合服务能力
金融混业经营可以使不同行业的金融机构相互渗透和发展，加强其综合服务能力。例如，银行可以开展证券、保险等多项金融业务，提高其综合服务能力，为客户提供更加丰富的金融产品和服务，提升客户满意度和忠诚度。
2. 促进了金融市场的发展
金融混业经营可以增加金融机构的市场份额和竞争力，推动金融市场的发展。因为竞争的加剧和创新引领的市场变化，不断地推动金融市场的发展。
3. 推动了金融行业的结构调整
金融混业经营也可以推动金融行业的结构调整。因为不同类型的金融机构在经营管理中可能存在不同的特点和优势、或对同一市场的不同群体开放的市场角度也不同，因此，通过金融混业经营可以优化整个行业的结构、实现资源的资源优化和市场繁荣。例如，银行、证券公司等金融机构的混合经营可以通过资金的整合和优化，使得金融资源得到了有效的利用和合理的调度。
二、问题与风险
金融混业经营虽然有很多优势，但其也存在一些问题和风险，例如：
1. 企业定位不清，容易导致经营失控
由于不同类型的金融机构之间存在差异，企业在做混业经营时需要对其不同业务进行有效地区分和把握，否则将面临经营困难、竞争压力大等问题。
2. 反垄断风险
混业经营可能弱化了已存在的垄断局面，但另一方面容易带来反垄断的风险，企业可能会因为擦肩而过的业务萎缩而损失利润、市场份额等，或者因为“夹缝中生存”而面临各种风险和压力。
3. 安全风险增加
金融混业经营将各类机构的人才和资源相互渗透，但如果监管力度不足，或者把握不准，也会存在金融安全风险增加等问题。
我国金融分业经营与混业经营浅析
我国金融分业经营与混业经营浅析
戴绿嫔 07120831
分业经营和混业经营是金融业运营的两种模式，各有其优劣势。
分业经营的主要优势:（1）专业化经营（2）避免利益冲突（3）对监管机构，其监管工作较混业经营简单轻松。分业经营培养从事各类金融业务的专业技术和专业管理水平，防止商业银行将过多资金用在高风险的活动；其劣势:（1）因为经营单一业务而使（2）规模效率低。分业经营风险集中抑制竞争，银证难以优势互补。
混业经营的优势:（1）易实现规模经济（2）业务多样化而风险分散（3）易于实现灵活调整。混业经营银证优势互补，全能银行可以充分了解企业经营状况；其缺点是:（1）对于尚未实行全面混业经营体制的国家，存在不容忽视的风险（2）最大风险在于风险传递性。混业经营会形成垄断，内部协调困难。
但是，受金融业创新等因素的影响，混业经营成为世界金融业的发展趋势。我国金融业采取的是分业经营分业监管模式，由于其本身的局限性使其面临着众多挑战为了适应金融业发展趋势的要求，我国宜采取金融控股公司的运营模式，稳妥地推进金融业由分业向混业的转变，同时建立牵头监管体制，保证金融业运营的安全。
1、入世后来自于国外金融巨头的挑战
根据入世协议规定，我国于2006年全面开放金融市场，外资银行保险公司证券公司以各种形式进入，而它们大多是“全能型”企业，其业务领域涉及银行保险证券及信托投资等多个方面，可以说是无所不包，可以为客户提供“一站式”服务，他们可以充分享有混业经营带来的较低的交易成本和范围经济，大大降低了服务成本，具有很强的竞争优势。因此，入世后我国金融业分业经营的格局受到巨大挑战。
2、来自于金融企业经营创新的挑战
我国《商业银行法》、《证券法》、《保险法》以及《公司法》都明确规定了金融业分业经营的格局，但同时也预留了进行金融业经营创新的空间，我国已经出现了一批混业经营模式的金融控股集团，如中信公司光大集团中国银行建设银行平安集团等但是，我国分业经营的基本模式严重制约了金融企业的创新。
应用文-辩证看待银行业的分业、混业经营
辩证看待银行业的分业、混业经营
'是分业经营还是混业经营？首先必须回答是为了什么，即行为的出发点。是为了维护客户利益，还是为了维护自身利益。当年美国推出《格拉斯一斯蒂格尔法》，其主要 内容 的核心是要把商业银行业务与投资银行业务隔离开来，而隔离开来的目的主要是保护客户的利益，因为一家金融机构如果同时从事商业银行业务和投资银行业务，会产生以下弊端：
（1）以债收贷，即当商业银行客户偿还银行借款有困难时，银行为了及时收回借款，会诱导客户在资本市场上发行债券募集资金，偿还贷款，而这样的诱导在同一家金融机构既能从事商业银行业务又能从事投资银行业务的条件下，其运作极可能是不公正、不公开的，因而是不公平的。因为既然这一客户的资产缺乏流动性，无力偿还银行借款，那么，就缺乏发行债券的信用基础和
势力，进一步说，这种做法实际上是把银行可能发生的不良资产转嫁给证券的购买者。
（2）以贷承债，即在从事投资银行业务承销客户证券中遇到困难时，即推销不出去时，同时从事商业银行业务和投资银行业务的金融机构很容易导致发放贷款进行包销。一般来说，承销客户的证券推销不出去，极大的可能性是这一客户信用状况不佳，经营状况不良，在这种状况下，银行以贷包销，就实际上将银行的资产置于所购买的质量不高的有价证券上，而这样做最终是损害银行存款者的利益。
但 问题 是，相互转化产生弊端在混业经营下可能产生，在分业经营下也可能产生。因为这两个弊端能够归结到同一个问题，即银行贷款与证券融资相互转化：前一个弊端是把银行可能产生的不良贷款转化为证券融资；后一个弊端是把客户已经发生的质量不高的证券融资转化为银行贷款。应当说这样的互相转化是有条件的：以债收贷的首要条件是所发行的证券有没有人购买。有多少人购买，而要让购买者乐意购买必须是信息公正透明，信用度高；以贷承债的首要条件是
层的投资决策，要不要贷款包销所承销的客户证券，取决于管理层要不要投资。进一步说，在同一个金融机构既从事商业银行业务又从事投资银行业务的条件下，形成的这两个弊端，即不良资产的相互转化，既受制于客观
银行混业经营的必然趋势
国有银行混业经营的必然趋势
02级证券管理与投资（二）班 徐福荣
关于分业和混业问题的争论由来已久。大部分股份制银行都经历过由混业经营向分业经营的演变。由于混业带来的严重的金融秩序混乱，1993年底，我国提出了“分业经营、分业监管”的原则，1997年再次强调，并进行了整顿，形成了现在的格局。
分业经营对于稳定金融形势、化解金融风险产生了积极的作用。但也造成银行的经营范围过于狭窄，限制了金融创新，降低了银行盈利能力和消化不良资产的能力，使之在与外资银行的竞争中处于不利地位。
银行业发展不外乎纵向扩张和横向扩张两种形式。拉近国有银行与外资银行间的距离，就必然需要由“分业经营”转向“混业经营”。
金融混业经营概念：狭义主要指的是银行业和证券业之间的经营关系，金融混业经营即银行机构和证券机构可以进入对方领域进行业务交叉经营；广义主要指所有的金融行业之间的经营关系，金融混业经营即银行、保险、证券、信托机构等金融机构都可以进入上述任一业务领域甚至非金融领域，进行业务多元化经营。
而作为入世过度中的中国银行业发展缓慢，甚至出现了负增长的现象。这不得不引发我们对现行金融经营模式的深思。
WTO的两个原则：市场准入和国民待遇。开放领域及开放进程为:(1)银行业:入世后两年外资银行可从事中国企业的人民币业务,入世后五年全面开放。(2)保险业:两年取消对外资保险机构的城市控制,五年后取消许可证限制。(3)证券业:外国金融公司允许在基金管理企业中持股33%,三年后增至49%,外国股票包销商可以在合资承销公司中占3%股份。据此,将有更多的外资银行及其分支机构进入中国,其经营性机构将从中国沿海向纵深发展,在经营范围也将向人民币、债券、国内结算等扩散。
由上面可以看到中国现行的“分业经营”到底能否在入世的潜流中稳步探底，需要我们来探究。在此我们不对多个金融机构进行分析，单从银行业的发展来研究。
中国银行业未来的经营模式——混业经营
1 中国银行业未来的经营模式——混业经营
班级： 姓名： 学号：
银行业由分业经营走向混业经营，即从传统的吸收存款、发放贷款等传统业务向证券、投资、保险业务渗透成为全能银行，是当今世界金融领域发展的一大趋势。由于金融全球化的兴起，金融领域的国际竞争日益激烈。为了使本国的金融机构在全球竞争中不处于劣势，各国日益放松了金融管制，银行、证券公司、保险公司之间的业务相互融合，混业经营已成为21世纪全球金融业发展的趋势。
虽然我国目前法律规定的仍是分业经营的模式，但是随着金融实践的不断发展，我国在分业模式框架下逐步出现混业经营的倾向。
分业经营的优点在于：业务分工明确，有利于培养不同业务的专业技术和专业管理水平以及监管机构监管；分业经营通过限制银行从事某些业务还能降低银行经营管理的难度，在一定程度上弥补金融监管及金融机构自我约束机制与管理体制等方面的不足，起到有效防范风险、维持金融体系稳定的作用，有利于保证商业银行自身及其客户的安全。为世界经济的稳定发展创造了条件。但是，同混业经营相比，分业经营的弊端越来越突出，以至于各国监管机构为了促进本国金融业提高效率、增强竞争力，纷纷抛弃分业经营、分业管理的旧模式。
分业经营的不足之处在于：首先，分业经营使商业银行资产经营缺乏灵活性，商业银行和其他业务无法优势互补，内部经营损益缺乏互补机制，不能借助彼此的业务来推动本源业务的发展，资产单一化而导致风险高度集中，并进一步加大。其次，分业经营的银行不能为企业提供全面的金融服务与投资，不利于密切银企关系，进而不利于经济整体发展与国际竞争力的提高。同时也不利于银行开展公平的国际竞争，尤其是面对规模宏大，业务齐全的欧洲大型全能银行，单一型商业银行很难在国际竞争中占据有利地位。最后，分业经营模式阻碍金融创新和金融资产多样化，严重妨碍我国金融业发展。
相比与分业经营模式，混业经营的优点在于：第一，混业经营可有效地控制金融风险，有利于降低自身的非系统性风险，保持商业银行和整个金融体系的稳定。第二，混业制度下银行对企业提供包括投资在内的全方位的金融服务，既有利于企业的发展，又有利于协调、密切银企关系，增强银行业综合的竞争能力，使银行在经济发展中发挥更大作用。第三，全能型银行通过向客户提供全面的金融服务，既方使了客户，又可以有效利用资源、降低交易成本。同时，混业经营 2 能够坚持公平合理的原则，通过市场的作用对各金融企业优胜劣汰，从整体上提高金融业的效率。
我国商业银行适合分业经营还是混业经营
K1+478～K1+5888段左侧片石混凝土挡土墙第1部分1页脚内容我国商业银行适合分业经营还是混业经营
摘要：自1993年起，我国商业银行的法定经营模式是分业经营，然而分业经营在目前的国情下迎来了诸多挑战。而为西方发达国家所广泛采用的混业经营模式成为我国商业银行发展的趋势。无论是分业经营还是混业经营都没有其绝对的优势和劣势，适合国情和本国金融业发展的才是最好的。事实证明，混业经营实际上将是我国社会公众的选择，同时，这种经营模式在我国已悄然出现。
关键词：分业经营混业经营业务多元化 公众的选择
一、 我国商业银行实行分业经营模式
分业经营是指历史上自然形成的或者以法律形式人为限制而形成的银行业、证券业、信托业和保险业独立经营，没有交叉，实行严格的分工。
（一）、我国商业银行分页经营的发展历史
早在1989年，我国就明确提出银行业与信托业、证券业、保险业“分业经营、分页管理”的原则。1993年底，国务院发布了《关于金融体制改革的决定》，规定国有商业银行不得对非金融企业投资，国有商业银行在人、财、物方面要与保险业、信托业和证券业脱钩，实行分业经营。1995年，国家颁布的《商业银行法》以法律的形式确定了分业经营的权威性，该法第43条规定：“商业银行在中华人民共和国境内不得从事信托投资和企业投资。”同年实施的《保险法》第104条规定：“保险公司的资金不得用于设立证券经营机构和向企业投资。”这标志着分业经营在中国的正式开始。1998年的《证券法》第六条规定：“证券业和应银业、信托业、保险业分业经营、分业管理，证券公司和银行、信托、保险业务机构分别设立。”这标志着分业经营体制在我国最终确立。
（二）、分业经营的理论和现实依据
应该说，分业经营是对我国经济、金融业发展水平的必然选择。没有一种模式是绝对优越的。各国应立足本国金融发展的具体情况，选择适合自己国情、适合金融业发展的商业银行经营模式。尽管国际潮流是向混业经营方向发展的，但当时的情况决定我国更适合采取分业经营模式。这是因为：
比较分业经营与混业经营的优劣金融混业经营概念
比较分业经营与混业经营的优劣金融混业经营概念
1 狭义的概念 . 它主要指银行业和证券业之间的经营关系 , 金融混业经营即银行机构与证券机构可以进入对方领域进行业务交叉经营 .
2 、广义的概念 . 它是指所有金融行业之间经营关系 , 金融混业经营即银行、保险、证券、信托机构等金融机构都可以进入上述任一业务领域甚至非金融领域 , 进行业务多元化经营 .
金融业的混业经营，是指银行、证券公司、保险公司等机构的业务互相渗透、交叉，而不仅仅局限于自身分营业务的范围。
分业经营则是指金融机构仅从事一项义务
风险管理的问题。在一个风险管理好的地区和国家，混业经营更能促进金融业的发展；相反，在一个风险治理还不算完善的地区和国家，分业经营显然更安全更有利于国家经济的发展。
在当前金融危机下，你认为我国商业银行应该如何处理好金融创新和金融监管之间的关系？
金融创新是新世纪中国金融业发展的动力之源，是开放趋势下中国银行业竞争力提升的主要途径。但是，在金融创新与金融监管的动态博弈过程中，由于现实存在的监管滞后等问题，严重地制约了商业银行金融创新的发展。
以美国为代表的住房领域的次贷危机的发生，所暴露的恰是金融创新与金融监管的深层矛盾，它告诉我们金融创新与金融监管二者之间是一对天生的孪生兄弟，没有金融监管制约的金融创新势必会带来灾难和不幸。金融创新须臾也离不开金融监管，否则金融创新就会导致金融风险。这从理论和实践看，都需要我们对金融创新与金融监管的关系作出分析。
第一，金融创新与金融监管不是彼此割裂的，而是相互衔接的，是一个统一体，是在国内宏观经济、财政与金融这样一个整体状况下进行的，因此不可以作绝对化的理解
第二，金融创新与金融监管必须保持协调
总之，美国次贷危机的发生带给我们的启示是深刻的。改革开放30年来，虽然我国金融创新与金融监管都取得了巨大的成绩，但我们仍需要对金融创新与金融监管中存在的一些深层次问题有所认识和挖掘，我们应当逐步建立一套有效的金融监管体制，协调好金融创新与金融监管的关系，未雨绸缪，居安思危。
辩证看待银行业的分业、混业经营
摘要：是分业经营还是混业经营？首先必须回答是为了什么，即行为的出发点。如果金融机构的产权不明晰，监护人不落实，利益机制建立不起来，即使是分业经营也会产生混业经营的负效应；而且，假定说混业经营是合理的，是银行业发展的趋势，但混业经营不等于没有主业、没有限制、没有防火墙；目前在国际银行业领域中出现了令人值得关注的多元化与专业化并存的趋势。 是分业经营还是混业经营？首先必须回答是为了什么，即行为的出发点。是为了维护客户利益，还是为了维护自身利益。当年美国推出《格拉斯一斯蒂格尔法》，其主要内容的核心是要把商业银行业务与投资银行业务隔离开来，而隔离开来的目的主要是保护客户的利益，因为一家金融机构如果同时从事商业银行业务和投资银行业务，会产生以下弊端： （1）以债收贷，即当商业银行客户偿还银行借款有困难时，银行为了及时收回借款，会诱导客户在资本市场上发行债券募集资金，偿还贷款，而这样的诱导在同一家金融机构既能从事商业银行业务又能从事投资银行业务的条件下，其运作极可能是不公正、不公开的，因而是不公平的。因为既然这一客户的资产缺乏流动性，无力偿还银行借款，那么，就缺乏发行债券的信用基础和经济势力，进一步说，这种做法实际上是把银行可能发生的不良资产转嫁给证券的购买者。 （2）以贷承债，即在从事投资银行业务承销客户证券中遇到困难时，即推销不出去时，同时从事商业银行业务和投资银行业务的金融机构很容易导致发放贷款进行包销。一般来说，承销客户的证券推销不出去，极大的可能性是这一客户信用状况不佳，经营状况不良，在这种状况下，银行以贷包销，就实际上将银行的资产置于所购买的质量不高的有价证券上，而这样做最终是损害银行存款者的利益。 但问题是，相互转化产生弊端在混业经营下可能产生，在分业经营下也可能产生。因为这两个弊端能够归结到同一个问题，即银行贷款与证券融资相互转化：前一个弊端是把银行可能产生的不良贷款转化为证券融资；后一个弊端是把客户已经发生的质量不高的证券融资转化为银行贷款。应当说这样的互相转化是有条件的：以债收贷的首要条件是所发行的证券有没有人购买。有多少人购买，而要让购买者乐意购买必须是信息公正透明，信用度高；以贷承债的首要条件是管理层的投资决策，要不要贷款包销所承销的客户证券，取决于管理层要不要投资。进一步说，在同一个金融机构既从事商业银行业务又从事投资银行业务的条件下，形成的这两个弊端，即不良资产的相互转化，既受制于客观环境，又取决于主观决策。而这种状况在混业经营中可能产生，在分业经营中也可能产生，。只不过在混业经营的条件下，产生的机会更多一些，存在的概率更大一些。还必须指出的是分业、混业本来就是同一家金融机构的业务界定而言，界定其边界的应当是这家金融机构的约束机制、激励机制和监督机制，而这三大机制的建立和运行最终取决于产权明晰和落实监护人，概括地说最终取决于利益机制。如果金融机构的产权不明晰，监护人不落实，利益机制建立不起来，即使是分业经营也会产生上述弊端。可以说，在这种状况下，表面上的分业，实际上的混业，或者说分业中的混业，在分业经营的条件下，混业经营的负效应仍然会产生。[!--empirenews.page--] 是无限混业还是有限混业 假定说混业经营，是合理的，是银行业发展的趋势，则站在经营者的角度说，是为了满足客户需要，占领市场，增加利润来源，分散风险。但混业经营≠没有主业，混业经营产没有限制，混业经营≠没有防火墙。 1.混业经营≠（没有主业：美国商业银行资产负债汇总表的启示 根据《纽约金融》2000年第3期刊登的“1999年美国商业银行资产负债汇总表”提供的情况，在美国商业银行资产业务中，贷款仍占绝大部分。1999年商业银行的贷款及租赁总额为34326.03亿美元，资产在10亿美元以上的商业银行占16.7%，资产在1—10亿美元的商业银行占25%，资产小于1亿美元的商业银行占26.9%，这表明银行的总资产规模越大，证券投资比例越小；相反，银行的总资产规模越小，证券投资的比例越大。这种情况，总的来说是因为银行看重它的资产流动性。在他们的证券投资中，绝大部分是随时可以出售的短期证券，而且以国库券和政府机构债券居多。而看重资产流动性的重要原因是对存款的依存度高，只有保持充足的流动性，才能保证存款的支付、转移，才能保持自己的信誉。这表明银行经营证券业务是非常谨慎的，特别是股票投资。 2.混业经营≠（没有限制：德国的现实 全能银行始于德国，德国从20世纪80年代开始，除极少数“专业银行”和金融公司外，所有的商业银行都是全能银行。全能银行的特点是：（1）与工商企业的联系紧密，表现在：承销企业股票和债券；持有工商企业的股票，是它们的原始股东；派员参与企业董事会，干预企业事务；为企业融通资金，一般占20%左右。（2）既可经营商业银行业务，又可经营投资银行业务，还可经营保险业务。（3）规模较大，但总体上无明显的规模经济效应，全能的实际意义是要为客户提供全方位服务，如果某家银行不能为客户提供全方位服务，这家银行就可能拿不到经营许可证。这表明金融监管当局在市场准入方面，就逼着你成为全能银行。现在德国有3800多家商业银行，其中85%都是全能银行，既可做商业银行业务，又可做投资银行业务，还可向企业进行直接投资，可以说为所欲为，但这种混业经营是建立在内部严格管理和外部风险控制的基础上的。从这个意义上说，德国的全能银行也不是万能的。因为金融服务不能只讲供给，不讲需求，如果供给是万能的而需求不是万能的，万能的供给就会落空，再说，混业经营，不仅要付出额外的成本，而且会使经营没有个性。此外，混业经营还受到金融制度安排的局限，这表明混业经营要受到金融消费者需求的局限，要受到自身行为选择和运作方式的局限，要受到政府政策和金融制度安排的局限，这三个局限又使得混业经营不能为所欲为。 从金融监管的角度出发，也有立法的限制。1999年11月美国颁布了《金融现代化服务法案》，该法案结束了《格拉斯一斯蒂格尔法》的历史，打破了长期以来美国金融业分业经营的界限，但必须指出，《格拉斯一斯蒂格尔法》第16条和第21条仍被保留，这两条对国民银行从事证券活动仍加以限制，如禁止国民银行同时经营吸存和证券承销活动。[!--empirenews.page--] 3.混业经营≠没有防火墙：三种模式的评析 当代银行的混业经营模式，大体上有三种：一种是英国模式，这种模式是银行可以直接从事证券业务，自己经营证券买卖。这种模式有利于充分利用银行的各项资源，也能带来规模效益，但难以防范风险的传递，一旦发生金融风险将通过非银行金融业务在“集团”内传递，银行将面对集团内所有部门发生的风险而危及社会公共金融安全。它需要通过金融服务当局进行自律性监管，建立防火墙。另一种是美国模式，即通过金融控股公司建立银行与证券公司之间的产权关系，进行混业经营。金融控股公司不直接参与银行、证券投资活动，只从事股权投资活动。具体业务由各子公司去完成，但必须受股权控制，各子公司既受股权控制又相互按市场原则对待，在此基础上建立防火墙。第三种是日本模式，即通过集团或银行在外部设立子公司，各子公司作为独立的法人实体从事银行、证券、保险业务，实行混业经营。银行和证券子公司、保险子公司之间建立有防火墙。这三种模式相比，第一种模式是通过自律组织建立防火墙；第二种模式是通过控股建立防火墙；第三种模式是通过法人实体建立防火墙。（1）通过自律组织建立防火墙，它的最大特点是法律上不限制“集团”内的金融交易，而且风险可在集团内部传递，从法律和表象上没有风险传递防火墙，但实际上银行内部按风险内控机制、自律性行为建立有严格的内部制度性防火墙。如管理投资风险模式，可以把证券业的风险限制在集团内的证券机构内部；更为严格的资本充足标准，这种“资本惩罚”可以负担证券业务造成的风险而不至于影响银行安全等等。（2）通过控股建立防火墙，它的最大特点是银行、证券子公司、保险子公司从立法角度看受控于同—家公司，但他们之间又实行市场化运作，并通过资金、业务内容渗透、信息交流等建立有风险传递防火墙。资金防火墙，可以保证银行、证券公司、保险公司相互之间在经济上相对独立，按市场原则运作；业务渗透防火墙可以防止银行将资金大量投入股市及由此引起的股市过度投机，保证银行的安全；信息交流防火墙即中国墙（China Walls）可以阻止集团内机构间的信息交流，以防止利益侵占和不公平竞争。（3）通过法人实体建立防火墙，它的最大特点是银行与证券公司不可通过金融持股公司建立产权联系而是通过子公司，即银行或证券的子公司是独立的法人实体，他们之间建立有法定资金、身份分离和管理分离三重防火墙。资金防火墙，可以确保银行、证券子公司在法律上的相对独立性；身份分离，可以确保二者在经济上、经营上的相对独立性；管理分离，可以确保他们在市场运作上的相对独立性。 比较三种模式各自防火墙的效果，第一种模式更多地取决于银行内部监控机制的建设与完善程度，取决于银行自身的风险管理能力，与第二、三种模式相比，“墙”的效用偏弱；第二、第三种模式主要取决于“墙”的高度和实行的严格程度。过于严厉的防火墙可能严格限定了集团内财务、营销和管理上的联系，从而抵消了混业的好处。而且，更严重的结果是在增加了成本和限制了规模效应、协同效应的同时，由于某一环节的风险泄露，银行的稳定也没能保证。[!--empirenews.page--] 是多元化还是专业化 进入21世纪后，在国际银行业领域出现了一个值得关注的现象，即一些大型的金融机构正在缩小业务范围，成为某一领域的专业金融机构。据提供的有关信息，“欧洲的施罗德集团（Schroders）2002年卖掉了投资银行业务，将公司的所有精力集中于资产管理，1999年10月，道富银行（State Street）将商业银行业务出售，专注于发展投资服务（如托管）与投资管理。2001年投资服务已占其总收入85%强。类似于道富银行大力发展投资者服务的银行还有纽约银行（Bank of New York）（1999年将其从事资产相关业务的下属公司BNY金融公司出售）、梅隆银行（Mellon Bank
我国银行证券混业经营的前景分析
经济论坛
我国银行证券混业经营的前景分析
南京证券股份有限公司顾飞
摘要：虽然《证券法》明确规定证券业和银行业实行分业经营、分类
管理，但随着市场经济的快速发展，我国银行证券混业经营的现象已经
比较普遍。因此维持市场的经济稳定，加强银行证券混业经营的监管
和改革是有必要的。本文阐述了我国银行证券混业经营的现状以及对
这种经营状况的改善对策。
关键词：银行证券混合经营
随着经济的全球化，金融法规制度的不断完善发展，商业银行的Ｅｌ
益增多，银行证券混业经营已经成了金融行业发展的必然趋势。我国金
融体制还有许多的问题需要去解决，如加强对市场监管力度，维持金融
市场的平稳、有序发展。
一、我国银行证券混业经营的现状
（一）识行为证券机构提供融资服务 现有券商在融资渠道方面有很大的缺陷，但从国家允许证券公司
向商业银行进行贷款以助其扩展业务开始，证券公司在运营中的资金
问题就得到了比较妥善的解决。而券商同银行机构之间的业务合作不
仅使证券公司有了新的融资服务平台，而且在一定程度上弥补了我国
券商金融创新的不足，同时也提高了银行的资本使用效率。从而提升
了我国金融体系的竞争力和金融市场化的程度。
（二）银行为证券机构提供基金托管
随着金融行业不断的发展，在金融市场相关政策制度的调整下。商
业银行业务范围涉及的面也越来越广。相比传统银行对资金的存取，
现在开始大力发展中间的业务。基金托管作为商业银行发展中间业务
主要的组成部分已成为证券与银行之间的媒介之一。在基金托管的环
节中，银行通过对基金的代销和资金保管从而从中获取利润，这也促使
银行之间加大对证券机构基金托管资格的竞争。
（三）证券机构与饭行协同进行资金清算
商业银行的主要功能之一就是资金清算，一些商业银行利用自身
的清算系统和网络为证券机构提供资金清算上的帮助。目前，所有证
券机构都必须采用这样一种运营模式。银行与证券机构进行合作，银
行设立专门的清算部门对每日证券公司的股票交易进行资金清算。这