[经济学]5外汇风险及其管理
外汇风险管理
外汇风险管理在全球化的时代，企业和投资者越来越需要进行跨国交易。
然而，这种交易往往涉及多种货币，因此，外汇风险管理变得至关重要。
本文将介绍什么是外汇风险及其管理方法。
一、什么是外汇风险？外汇风险是指因汇率波动而产生的风险。
在一次跨国交易中，如果涉及到多种货币，那么汇率的波动可能会影响交易双方的收益。
以企业为例，如果企业在一个国家购买原材料，并在另一个国家销售产品，那么一个汇率波动就可能对其收益产生不利影响。
二、外汇风险管理的方法针对外汇风险，有多种管理方法，下面将逐一介绍。
1、远期合同远期合同是一种外汇风险管理方式。
远期合同是在未来某个固定日期实施的外汇交易，价格在合同签订时就已经确定。
当企业签订远期合同时，可以锁定未来的汇率，从而避免汇率波动对其收益产生不利影响。
2、期货合同期货合同是另一种外汇风险管理方式。
期货合同是对一种货币在一个未来日期以某种固定价格进行买卖的合约。
期货合同通常是标准化的，因此可以在市场上进行交易，市场价格由供求关系决定。
3、外汇期权外汇期权是一种外汇风险管理工具。
外汇期权是购买权力，而非义务，使持有人有权选择是否以实施汇率变动。
外汇期权有两种类型：购买期权和出售期权。
当企业购买一份外汇期权时，可以选择在未来一个时间以一个确定的汇率购买或出售货币。
如果在未来的时间汇率对企业不利，它可以选择不行使期权，从而避免损失。
4、货币互换货币互换是企业之间互相交换货币的一种方法。
这种交换通常是在未来的某个日期进行，因此汇率是事先确定的。
货币互换通常不需要支付利息，因此是一种经济的外汇风险管理方式。
5、外汇套利外汇套利是利用不同市场汇率差异来赚取利润的一种策略。
外汇套利交易通常需要很高的技术要求和资金实力，因此不适合大多数企业。
然而，外汇套利对于一些特定的投资者而言，仍然是一种有效的外汇风险管理方式。
三、总结外汇风险是跨国交易中必须面对的问题。
本文介绍了几种常见的外汇风险管理方式，包括远期合同、期货合同、外汇期权、货币互换和外汇套利。
外汇风险及管理
c.价格关系扭曲
d.不利于建立公平竞争关系
六.黄金输出入的管理
七.外汇管制的利弊
（一）外汇管制的积极作用
1.稳定物价 2.防止资本外逃或过度涌入 3.保护民族工业发展 4.控制对外贸易，争夺国际市场 5.增加对外活动效益 6.便于推行国内经济政策，实现政府意图
清算协定贸易、易货贸易、转手贸易
②进出口自动抛补法
8.多种货币法
软硬货币组合法/特别提款权法
9.货币风险保险法
第二节 外汇管理的目标和对象
一.外汇管理（外汇管制）概述
1.外汇管理的定义 2.外汇管理的目标
①限制资本外逃，改善国际收支。
②稳定汇率，保持国内物价稳定。
③协调对外贸易，促进本国经济发展。
马歇尔勒纳条件 充分就业条件
经济风险对企业的影响是长期的、至关重要的
3.储备风险
例:1992年开春以后,外汇市场英镑与里拉一直对 美元上浮:1£=1.5237→1.9725$、1$=Lit1300→1060, 甲企业拥有2200亿里拉存款，乙企业拥有6000亿 里拉存款。
*甲企业老板认为里拉即将贬值 9月11日:将其所有里拉资产 按1:1100换成美元,并
3.外汇管理的实施
授权中央银行负责 设立专门的外汇管制机构
国家行政部门直接负责 中央银行指定一些大商业银行作为经营外汇业
务的指定银行
二.外汇管理的对象
对人的管理（居民/非居民） 对物的管理（凡是可以作为国际支付手段的外汇
及贵重金属） 对地区的管理 对行业的管理 对国别的管理
① 定义
②按范围可分为：贸易项目下的自由兑换 非贸易项目下的自由兑换 资本项目下的自由兑换
外汇风险及管理
任务六：掌握外汇风险及管理知识与能力【教学目标】 知识目标：了解外汇风险的概念及基本类型、外汇风险管理的常用方法。
技能目标：运用外汇风险管理的常用方法，规避外贸企业和的外汇风险。
综合目标：在掌握外汇风险管理方法的基础上， 能针对外贸企业的具体情况，设 计出相应的避险方式。
外汇风险的概念及基本类型、外汇风险管理的常用方法。
目标一：理解和掌握外汇风险的定义、种类和成因、外汇风险的定义 外汇风险有广义和狭义之分，广义的外汇风险是指由于汇率、利率变化以及交易者到期违约或外国政府实行外汇管制给外汇交易者可能带来的任何经济损 失或经济收益，狭义的外汇风险仅指因两国货币汇率的变动给交易双方中任何一 方可能带来的损失或收益。
需要注意的是，在我们日常活动中，对外汇风险的理解习惯于从风险的主体出发，也就是说从主体损失的可能性来进行分析和研究， 因此当我们在表述外汇 风险时，主要是指在一定时期内，在持有或运用外汇的场合，因汇率变动而给有 关主体带来损失的可能性。
、外汇风险的类型外汇风险基本上可以分成三种类型：交易风险、营运风险和折算风险。
1、交易风险交易风险指在运用外币进行计价收付的交易中， 企业因预料不到的汇率变动 而蒙受损失的可能性。
、营运风险经济风险也称经济风险， 是指公司非合约现金流的本国货币价值有可能因非 预期的实质汇率变化而产生变化， 因而影响公司整体的价值。
一家公司所承受营 运风险的程度则是衡量实质汇率变化会影响公司整体价值到何种程度。
营运风险 的产生主要是因为两国经济因素的相对变化而引起实质汇率变化， 进而影响到公 司在国际市场上竞争情势，因此营运风险又称竞争性风险。
【教学难点】 外汇风险管理方法【重要概念】 外汇风险交易风险营运风险折算风险 外汇管制【教学重点】3、折算风险又称会计风险、转换风险，指跨国公司根据公认的会计准则，在会计年末将其海外子公司、分公司或其他附属机构以外币记帐的财务报表合并到母公司或总公司以本币记帐的财务报表中时，由于汇率变动导致帐面上的外汇损益的可能性。
第5章外汇风险管理
第一节 外汇风险概述 第二节 外汇风险管理战略 第三节 银行外汇风险管理 第四节 企业外汇风险管理
第5章外汇风险管理
第一节 外汇风险概述
一、什么是外汇风险 二、外汇风险的种类 三、外汇风险管理的程序 四、外汇风险识别
第5章外汇风险管理
第一节 外汇风险概述
一、什么是外汇风险（foreign exchange risk） 也称汇率风险（exchange rate risk）或外
时间越长，外汇风险就越大。
第5章外汇风险管理
二、外汇风险的种类
（一）企业外汇风险 1、交易风险（交易结算风险,Transaction Risk） 国际贸易（商业信用） 国际信贷 远期外汇交易 发行外币债券 其他应收资产和应付债务
第5章外汇风险管理
（一）企业外汇风险
2、会计风险（转换风险或折算风险， Translation Risk） 功能货币与记账货币不一致。 现行汇率法 区分流动（现行汇率）与非流动（历史汇率） 项目法 区分货币（现行汇率）与非货币（历史汇率） 性项目法 时间度量法（历史成本、现行价值）
第5章外汇风险管理
三、外汇风险管理的程序
汇率预测 风险识别和测定 设计、比较、选择风险防范措施 实施风险防范措施
第5章外汇风险管理
四、外汇风险识别
（一）外汇风险识别的任务 1、分析风险原因 （1）风险清单的制作 （2）风险清单的基本内容 直接损失（无法控制预测损失/可控制预测 损失） 间接损失（环境变化、管理问题） 责任损失（公众、雇主、产品、职业） 2、估计风险后果（定性、定量）
二、外汇风险的种类
（二）银行外汇风险 1、外汇买卖风险（代客买卖、自营买卖） 空头受险额（远期外汇交易） 多头受险额（即期、远期、期货外汇交易）
外汇风险及其管理
第九章外汇风险及其管理 学习目的： I
•掌握外汇风险的概念和分类I •了解外汇风险的测量和预测；
•熟悉外汇经济风险的管理； •掌握外汇交易风险的管理及其各种方碧I •了解外汇会计风险的管理。第一节外汇风险的概念与分类 一、 外汇风险的涵义 外汇风险（Foreign Exchage Exposure）指一个经济实体或个 人，在参与的国际经济、贸易、金融等括动的一定时期内， 其以外币计价的资产（债权）或负债（债务）因外币汇率的变化 而引起价值的增减所造成的损失。 、 二、 外汇风险的构成因素：本币、外币和时间。
三、 外汇风险的类型 （一） 交易风险（Transaction Risk）：汇率变动使交易的本币价值 发生变动o \ ”
（二） 会计风险（Accounting Risk）：汇率变动而产生的账面
上的 损益。 \ （三） 经济风险（Economic Risk）:意料之外的汇率变动通过影 响企业生产錯舊薮量、价箱、成本引起的一种渚在损失。 第二节7卜汇风险的预测
一、外汇风险测量(Measuring Foreign Exchange Risk)
(一) 会计风险测量 1. 流动/非流动法
对流动性资产和负债使用现行汇率折算，对非流动 性资产和负债使用历史汇率折算。 、 \ 2. 货币/非货币法
对货币性资产和负债使用现行汇率，对非货币性资 产和负债使用历史汇率折算。 \ 3. 时间度量法
存货按历史汇率折算，但若它在资产负债表中是以 市场价值计算的，则可用现行汇率折算。 ■ 4. 现行汇率法
对资产负债表和收益表中所有的项目均按现行汇率 折算。 （二） 交易风险测量 I
•造成交易风险的交易类型 1. 依据商业信用购买或销售商品或服务，合同金额 以外币
计价
2. 借入或贷出外币资金
3. 成为尚未交割远期外汇交易的一方
4. 其他获得外币资产或承担外币债务的交易活动
（三） 经济风险测量：分为真实资产风险、金融资产 风险和营业收入风险。 二、外汇风险的预测 •基本因素分析法：突出分析影响汇率的各种因素，并 依据各种因素发生作用的方向和强度估计汇率走势。
外汇风险及其管理_公司理财_[共7页]
![外汇风险及其管理_公司理财_[共7页]](https://img.taocdn.com/s3/m/ac9719a2a417866fb94a8e94.png)
297第十四章 国际财务管理 如发生政变，许多跨国企业的经营场所被查封，给企业带来巨大损失。
所以，企业应当仔细分析有关国家的政治环境，充分评估该国政治环境带来的风险。
（三）法律因素不同的国家和地区有不同的法律规范和要求，有时两个国家有相反的法律规范。
因此，国际财务管理需要对不同国家和地区的法律因素进行深入分析。
考虑东道国涉及外商投资的法律是否完备、法治是否稳定、执法力度是否坚决，这是对东道国的内部考察。
考察东道国与重要国际组织的关系，其签署的国际性的条约和协议及执行情况，这是对东道国的外部评价。
（四）文化因素社会文化也对企业有不可忽视的影响。
影响因素包括文化水平、文明程度、文化传统以及宗教信仰等。
三、国际财务管理的特点国际财务管理面临着新的环境因素、新的风险来源和新的经济机会。
（一）新的环境因素在国际公司理财中，要遵循国际惯例，执行有关国家的法律、政策、制度，使用外国货币，要了解有关国家的利率、税率、汇率、通货膨胀率等。
因此，国际公司理财的范围更为广泛，环境更为复杂。
（二）新的风险来源公司进行跨国生产经营活动，除了面临经营风险和财务风险以外，还存在政治风险、外汇风险等。
政治风险是指由于政治方面的原因给公司造成损失的风险。
主要有外国政府政策变动风险、战争暴动风险。
外汇风险是指由于汇率发生变动而对公司财务收支和成果产生影响的风险。
例如，企业在出口时，由于发出货物和收到货款存在时间差，这段时间内汇率就有可能发生变化，从而有给企业带来损失的可能。
因此，进行公司理财工作必须充分考虑外汇风险。
（三）新的经济机会各个国家的政治、经济情况存在着许多差别，比如货币有软有硬、税种有多有少、税率和利率有高有低，劳动力和商品价格也存在一定的差距，外汇和外贸管制的宽严程度也不相同。
因而，企业有更多的选择机会和更多的获利机会。
比如，公司可以向利润率最高和税率最低的国家投资；到劳动力和原材料价格低廉的国家建厂，就地生产和销售以获取更多的利润；在原材料价格最低的国家进口原材料，生产产品到价格最高的国家销售等，此外还可从整个公司集团内部各单位的统筹调配中获得新的经济机会。
外汇风险的种类与管理
外汇风险的种类与管理外汇风险是指由于汇率波动所带来的资产、负债和现金流的变动带来的风险。
外汇风险的种类多样，以下是一些常见的外汇风险类型以及相关的风险管理方法。
1. 汇率风险：汇率波动可能导致外币资产和负债的价值发生变动。
为了管理汇率风险，企业可以采取多种方法，包括使用远期外汇合约锁定汇率、购买外汇期权以保护资产和负债，以及通过多元化资产和负债的货币组成来分散风险。
2. 资金流动风险：不同货币之间的资金流动可能受到政治、经济和市场因素的影响。
为了管理资金流动风险，企业可以建立稳健的现金流预测和管理体系，并保持足够的现金储备以应对流动性需求。
3. 政府管制风险：不同国家和地区的政府可能会实施各种外汇管制措施，例如限制资本流动和汇率干预等。
为了管理政府管制风险，企业应密切关注相关政策和法律，并制定相应的应对策略。
4. 交易风险：外汇交易可能涉及交易对手违约、市场操纵和信息不对称等风险。
为了管理交易风险，企业应确保与交易对手的良好关系，进行适当的尽职调查，并建立有效的风险管理和控制措施。
5. 尾部风险：尾部风险是指小概率、高影响事件的风险。
外汇市场可能受到突发事件（例如金融危机、恐怖袭击等）的影响，导致市场剧烈波动。
为了管理尾部风险，企业可以通过购买保险或使用金融工具来保护资产和负债免受极端事件的影响。
总之，外汇风险的管理是企业金融管理的重要组成部分。
通过采取适当的风险管理措施，企业可以减少外汇风险对业务运营和财务状况的影响，提高企业的竞争力和稳定性。
外汇风险是全球贸易和投资中不可避免的一部分。
由于国际贸易和跨国投资的广泛发展，不同国家之间的货币汇率波动成为企业面临的主要风险之一。
以下将详细介绍外汇风险的种类和相应的管理方法。
1. 汇率风险：汇率风险是因为不同国家货币的价值波动而导致的资产和负债价值变动的风险。
企业在进行国际贸易和投资时，可能需要进行货币兑换，从而面临汇率波动的风险。
为了管理汇率风险，企业可以采取多种方法。